Rund 600.000 Nvidia-H200-Chips warten auf die Einfuhr nach China, während Peking Importe begrenzt

Ein riesiger Chipbestand wartet, während chinesische Käufer Rechenleistung suchen

Rund 600.000 Chips des Typs H200 für künstliche Intelligenz von Nvidia liegen in Hongkong und warten auf die Verschiffung nach Festlandchina. Das berichten zwei mit der Situation vertraute Personen. Peking hat einige kleinere Käufe genehmigt, Importe in einem Umfang, der den Bestand auflösen würde, aber noch nicht freigegeben. Gleichzeitig bemühen sich chinesische Technologieunternehmen um mehr Rechenleistung.

Die Beschränkungen haben die Preise stark steigen lassen. Ende Oktober wurde ein Server mit acht H200-Chips auf dem chinesischen Schwarzmarkt für mehr als 6 Millionen Yuan angeboten, etwa dreimal so viel wie ein Jahr zuvor. Server mit Nvidias neuerer Blackwell-Architektur, für die strengere US-Exportkontrollen gelten, wurden für jeweils mehr als 20 Millionen Yuan angeboten.

China versucht, zwei konkurrierende Anforderungen zu erfüllen: seinen KI-Entwicklern Zugang zu leistungsstarken US-Prozessoren zu verschaffen und eine eigene Chipindustrie aufzubauen, die sie beliefern kann. Der H200 ist nicht mehr Nvidias neueste Technologie. Seine Rechenleistung und die etablierte Software machen ihn für Unternehmen, die große Sprachmodelle trainieren, dennoch attraktiv. Diese Modelle bilden die Grundlage fortschrittlicher Chatbots.

Die Entscheidung Washingtons, Verkäufe an genehmigte chinesische Kunden zu erlauben, hat ein Hindernis beseitigt. Die Genehmigung Pekings steht jedoch noch aus. Berichten zufolge haben die chinesischen Behörden Unternehmen wie Alibaba, ByteDance und DeepSeek angewiesen, begrenzte H200-Kontingente für das Modelltraining zu reservieren und beim Einsatz dieser Modelle für Nutzer heimischen Prozessoren Vorrang zu geben.

So entsteht ein Markt mit erheblicher Nachfrage, einem Bestand in unmittelbarer Nähe und Käufern, die über genehmigte Kanäle nicht so viel Hardware erhalten können, wie sie möchten. Für chinesische KI-Unternehmen ist der unmittelbare Engpass daher nicht nur die technische Leistungsfähigkeit, sondern auch der Zugang zu Chips.

Wie sich kleine Kontingente zum Bestand verhalten

Berichten zufolge haben einige große chinesische Internetunternehmen die Genehmigung erhalten, jeweils rund 10.000 H200-Chips zu erwerben. Auch kleinere Mengen sind über Zwischenhändler und indirekte Kanäle nach Festlandchina gelangt. Das gesamte von Peking genehmigte Importkontingent könnte unter 200.000 Chips liegen, heißt es in der berichteten Schätzung.

Ein Kontingent von weniger als 200.000 Chips entspräche weniger als einem Drittel der rund 600.000 Chips, die Berichten zufolge in Hongkong warten. Dieser Vergleich erklärt, warum Genehmigungen für einzelne Käufe den angesammelten Bestand nicht aufgelöst haben.

Die chinesische Regierung hat diese Angaben zum Lagerbestand und zum Importkontingent nicht öffentlich bestätigt. Im Protokoll der Pressekonferenz des Handelsministeriums vom 19. März 2026 ist die Frage eines Bloomberg-Journalisten festgehalten, ob China den Kauf von H200-Chips durch chinesische Unternehmen bereits genehmigt habe. Darauf antwortete He Yongqian, Sprecherin des Ministeriums:

Die von Ihnen angesprochene Situation ist mir nicht bekannt.

Ein Termin für eine umfassendere Importgenehmigung wurde nicht genannt. Unternehmen, die größere Installationen planen, wissen daher nicht, wann sie genügend Prozessoren erhalten, um die geplante Rechenkapazität in Betrieb zu nehmen.

Wie sich die US-Genehmigung und die chinesischen Beschränkungen entwickelt haben

Die Vereinigten Staaten begannen 2022, Exporte fortschrittlicher Nvidia-Chips nach China zu beschränken. Dadurch wurde die Auswahl an Prozessoren begrenzt, die chinesische Unternehmen kaufen konnten. Der Zugang zu leistungsstarker KI-Hardware ist seither ein wiederkehrendes Thema in den Beziehungen zwischen Washington und Peking.

Im Dezember 2025 kündigte Präsident Donald Trump an, Nvidia dürfe H200-Chips an genehmigte Kunden in China und anderen zugelassenen Ländern verkaufen, sofern die US-Auflagen zur nationalen Sicherheit eingehalten würden. Nvidia begrüßte die Entscheidung, kommerzielle Kunden zu beliefern.

Bei einer Pressekonferenz am 9. Dezember sagte Guo Jiakun, Sprecher des chinesischen Außenministeriums, Peking habe die Ankündigung zur Kenntnis genommen und unterstütze eine für beide Seiten vorteilhafte Zusammenarbeit zwischen China und den Vereinigten Staaten. Diese Reaktion brachte eine diplomatische Haltung zum Ausdruck, legte aber keine Importkontingente fest.

Die wichtigsten Entwicklungen erstrecken sich über mehrere Zeitpunkte:

• 2022: Die Vereinigten Staaten beginnen, Exporte fortschrittlicher Nvidia-Chips nach China zu beschränken.
• Dezember 2025: Trump kündigt unter Auflagen zur nationalen Sicherheit die Genehmigung von H200-Verkäufen an zugelassene chinesische Kunden an.
• 9. Dezember 2025: Nvidia begrüßt den Kurs; das chinesische Außenministerium spricht sich für Zusammenarbeit aus.
• 19. März 2026: Auf die Frage, ob China den Kauf von H200-Chips durch chinesische Unternehmen bereits genehmigt habe, sagt He Yongqian, Sprecherin des Handelsministeriums, die angesprochene Situation sei ihr nicht bekannt.
• Ende Oktober: Ein Server mit acht H200-Chips wird auf dem chinesischen Schwarzmarkt für mehr als 6 Millionen Yuan angeboten.

Die beiden Regierungen kontrollieren unterschiedliche Teile des Geschäfts. Die US-Exportgenehmigung erlaubt einem zugelassenen Verkäufer, einen genehmigten Kunden zu beliefern. Die chinesische Importgenehmigung entscheidet darüber, ob dieser Kunde die Hardware nach Festlandchina einführen darf.

Warum Peking zwischen Training und KI-Einsatz unterscheidet

Alibaba, ByteDance und DeepSeek sollen angewiesen worden sein, H200-Käufe auf das Modelltraining zu beschränken und bei der Inferenz heimische Chips zu bevorzugen. Dabei handelt es sich um zwei unterschiedliche Phasen im Betrieb eines KI-Systems.

Beim Training wird ein Modell mithilfe großer Datenmengen und wiederholter Anpassungen seiner internen Parameter angelernt. Dafür können viele Prozessoren über lange Zeit gemeinsam im Einsatz sein. Die Inferenz erfolgt anschließend: Das trainierte Modell beantwortet eine Frage, schreibt einen Text oder erledigt eine andere Aufgabe für einen Nutzer.

Pekings gemeldeter Kurs verschafft Entwicklern einen gewissen Zugang zu Nvidia-Hardware für die Modellentwicklung und lenkt zugleich den laufenden Betrieb für Nutzer zu chinesischen Anbietern. Für ein Unternehmen mit einem beliebten Chatbot könnte das bedeuten, unterschiedliche Prozessorfamilien für die Entwicklung und den alltäglichen Betrieb einzusetzen.

Nvidias Attraktivität beruht nicht allein auf dem Chip selbst. Entwickler nutzen Softwarewerkzeuge, um Aufgaben auf Prozessoren aufzuteilen, Speicher zu verwalten und Modelle effizient auszuführen. Ein Wechsel zu einem anderen Anbieter kann Änderungen an dieser Software und Tests erfordern, um einen zuverlässigen Betrieb sicherzustellen. Das erklärt mit, warum chinesische Unternehmen trotz der Bemühungen um eine Ausweitung der heimischen Produktion weiterhin H200-Chips suchen.

Knappheit treibt den Preis für einen Server mit acht Chips

Der Angebotspreis von mehr als 6 Millionen Yuan für einen Server mit acht H200-Chips macht die Kosten des eingeschränkten Zugangs konkret. Bei ungefähr dem Dreifachen des Vorjahrespreises liegt der aktuelle Preis im Vergleich zu zuvor rund 2 Millionen Yuan.

Ein Server ist ein vollständiges Computersystem und nicht bloß ein Gehäuse mit Prozessoren. Im Preis können Speicher, Netzwerktechnik, weitere Komponenten und der Aufschlag eines Verkäufers für die Beschaffung knapper Hardware enthalten sein. Wer eine KI-Installation plant, muss zudem Stromversorgung, Kühlung und die Verbindungen zwischen den Rechnern bezahlen.

Server mit Blackwell-Chips wurden für jeweils mehr als 20 Millionen Yuan angeboten. Das zeigt, welche deutlich höheren Summen für den Zugang zu Nvidias neuerer Architektur unter strengeren Exportkontrollen verlangt werden. Aus den gemeldeten Angeboten gehen keine vergleichbaren Serverkonfigurationen hervor. Für einen Preisvergleich müssten Käufer daher wissen, welche Rechenkapazität jeweils verfügbar ist.

Für chinesische Entwickler verteuert die Hardware die Expansion. Unternehmen, die kein genehmigtes Kontingent sichern können, müssen entscheiden, ob sie warten, andere Prozessoren einsetzen oder auf einem anderen Weg Rechenkapazität beziehen. Diese Entscheidungen wirken sich auf die Ressourcen aus, die für das Training und den Betrieb ihrer Dienste zur Verfügung stehen.

Frühere Bestellungen zeigen das Ausmaß der ungedeckten Nachfrage

Chinesische Unternehmen hatten für 2026 bereits mehr als 2 Millionen H200-Chips bestellt. Dem stand ein gemeldeter Nvidia-Bestand von rund 700.000 Stück gegenüber. Die im Dezember 2025 genannten Zahlen zeigten eine unmittelbare Bestandslücke von mehr als 1,3 Millionen Chips.

Die frühere Bestandsschätzung umfasste rund 600.000 einzelne H200-Chips und 100.000 GH200-Produkte mit Grace-Hopper-Architektur. Nvidia wandte sich außerdem wegen zusätzlicher Fertigung an die Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Die Produktion sollte im zweiten Quartal 2026 anlaufen.

Der aktuelle Bericht beziffert den Bestand in Hongkong, der auf die Einfuhr nach Festlandchina wartet, auf rund 600.000 H200-Chips. Das Geschäftsproblem geht damit über die Frage hinaus, wie viele Prozessoren Nvidia liefern kann: Ein erheblicher Bestand soll in der Nähe des vorgesehenen Absatzmarktes verfügbar sein, wartet aber noch auf die Einfuhrgenehmigung.

Die früheren Bestellungen zeigen auch, warum kleine Kontingente für einzelne Käufer wichtig sind, den Gesamtbedarf des Marktes aber nicht decken. Ein Kontingent von rund 10.000 Prozessoren kann eine umfangreiche Installation ermöglichen, macht aber nur einen kleinen Teil der in Millionen gemessenen Nachfrage aus.

Heimische Anbieter gewinnen Kunden

Chinas Kampagne zum Ausbau der heimischen Versorgung verändert bereits das Kaufverhalten. Laut im Oktober erörterten Zahlen von IDC lieferte Nvidia in der ersten Hälfte des Jahres 2026 insgesamt 678.000 KI-Beschleuniger nach China, 44 Prozent weniger als im Vorjahreszeitraum. Huawei lieferte 572.000 und rückte damit bei den Stückzahlen deutlich näher an Nvidia heran.

Den Zahlen hinter Huaweis schrumpfendem Lieferrückstand zufolge lag Nvidias Marktanteil bei 34 Prozent, Huaweis bei 28 Prozent. China erhielt in diesem Zeitraum 2,008 Millionen KI-Beschleuniger. Neun der elf von IDC beobachteten chinesischen Chipanbieter steigerten ihre Lieferungen gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Auch mit Produktvorführungen treten heimische Anbieter in den Wettbewerb. Bei einer Veranstaltung am 28. Oktober 2026 in Shanghai präsentierte Iluvatar CoreX seinen Prozessor Tiangai 300. Das Unternehmen beschrieb einen Test, in dem der Prozessor bei einer bestimmten Inferenzanordnung einen Durchsatz entsprechend dem 1,05-Fachen eines H200 erreichte, also fünf Prozent mehr Ausgaben bewältigte.

Die Vorführung des Tiangai 300 konzentrierte sich auf eine Anordnung, bei der das Einlesen einer Nutzeranfrage von der Antwortgenerierung getrennt wird. Iluvatar CoreX hatte weder das genaue Testverfahren noch die Modellliste oder die Bedingungen der Arbeitslast veröffentlicht, auf denen der Vergleich beruhte. Für Käufer, die Pekings Vorliebe für heimische Hardware für die Inferenz berücksichtigen, wird die Leistung bei ihren eigenen Diensten für die Kaufentscheidung entscheidend sein.

Technologieunternehmen suchen nach weiteren Nvidia-Produkten

ByteDance, Alibaba und Tencent sollen mehr als 3 Millionen Nvidia-RTX-Pro-5500-Karten bestellt haben, die den US-Exportbeschränkungen entsprechen. Ihre Käufe zeigen, dass die Nachfrage nach Nvidia-Produkten über den H200 hinausgeht, auch wenn heimische Anbieter Marktanteile gewinnen.

Die Größenordnung dieser Bestellungen fällt im Vergleich zu den rund 600.000 H200-Chips auf, die Berichten zufolge in Hongkong warten. Die Zahl der bestellten RTX Pro 5500 ist mehr als fünfmal so hoch. Die Produkte haben jedoch unterschiedliche Fähigkeiten, und allein die Kartenanzahl sagt nichts darüber aus, welche Rechenaufgaben die jeweilige Gruppe bewältigen kann.

Chinesische Technologieunternehmen bauen ihre Rechenkapazitäten daher auf mehreren Wegen auf: mit begrenzten H200-Käufen für das Training, heimischen Prozessoren für den Modelleinsatz und weiteren zugelassenen Nvidia-Produkten. Jeder Weg bietet eine andere Kombination aus Verfügbarkeit, Leistung und Softwareanforderungen.

Pekings Politik eröffnet chinesischen Chipherstellern größere Chancen, KI-Dienste zu beliefern. Zugleich bemühen sich führende Entwickler um Zugang zu US-Prozessoren für anspruchsvolle Trainingsaufgaben. Der Bestand in Hongkong macht dieses ungelöste Beschaffungsproblem greifbar: Die Chips sind für potenzielle Kunden bereit, doch deren Zugang bleibt eingeschränkt.

Die wichtigsten Punkte

• Rund 600.000 Nvidia-H200-Chips warten Berichten zufolge in Hongkong auf die Verschiffung nach Festlandchina.
• Einige große Internetunternehmen haben Kontingente von jeweils rund 10.000 Chips erhalten; die insgesamt genehmigten Importe könnten unter 200.000 liegen.
• Ein Server mit acht H200-Chips wurde Ende Oktober für mehr als 6 Millionen Yuan angeboten, etwa dreimal so viel wie ein Jahr zuvor.
• Peking will Berichten zufolge begrenzte H200-Lieferungen für das Training nutzen lassen und bei der Inferenz heimischen Chips Vorrang geben.
• ByteDance, Alibaba und Tencent sollen mehr als 3 Millionen RTX-Pro-5500-Karten bestellt haben.
• Ein Termin für eine umfassendere Genehmigung der H200-Einfuhr wurde nicht genannt.