US-Lizenzstopp für Ausrüstung erschwert SK Hynix’ 45-Milliarden-Dollar-Chipprojekt in New York

Eine Fabrik in China ist der Schlüssel zu einer US-Investition

Die Vereinigten Staaten verweigern bislang die Genehmigung für Anlagen zur Chipfertigung, die für das Dalianer Werk von SK Hynix in China bestimmt sind. Das erschwert den Plan der US-Tochter Solidigm, rund 45 Milliarden Dollar in zwei NAND-Speicherfabriken im Bundesstaat New York zu investieren. Die am 3. November beschriebenen Verhandlungen verknüpfen Washingtons Beschränkungen für die Halbleiterproduktion in China mit dem Bemühen, mehr Chipfertigung in die USA zu holen.

Führungskräfte von Solidigm haben seit Ende August fast zehn Gespräche mit Beamten des Handelsministeriums geführt. Das Unternehmen benötigt Anlagen, mit denen das Werk in Dalian mehr Speicher und fortschrittlichere Produkte herstellen könnte. Die dadurch erzielten Einnahmen sollen helfen, den Bau in den USA zu finanzieren. Das Handelsministerium hat die Lieferungen bislang nicht genehmigt, die Anträge aber auch nicht formell abgelehnt.

Die geplante US-Investition könnte langfristig rund 100 Milliarden Dollar erreichen. Das wäre etwa das 2,2-Fache des ursprünglichen Vorschlags über 45 Milliarden Dollar und verdeutlicht, wie stark das Projekt im Laufe der Zeit wachsen könnte. Beide Beträge beziehen sich auf eine mögliche Investition und nicht auf ein genehmigtes Baubudget.

New York ist weiterhin ein möglicher und kein bestätigter Standort. Auch die Ortsangaben in den öffentlichen Darstellungen sind uneinheitlich: Im zentralen Bericht über den Vorschlag wird Massena genannt, in einem anderen Marcy. Solidigm zufolge prüft das Unternehmen mehrere Standorte weltweit und hat sich noch nicht auf einen konkreten Weg festgelegt. Ein Bauzeitplan und ein Termin für eine Lizenzentscheidung wurden nicht bekannt gegeben.

Für die Trump-Regierung geht es zunächst um die Frage, welche Maschinen nach China geliefert werden dürfen. Für Solidigm wirkt sich dieselbe Entscheidung darauf aus, wie das Unternehmen das Geld für den Bau von Fabriken in den USA erwirtschaften könnte. Dadurch ist aus einer Verhandlung über eine Ausfuhrgenehmigung ein Prüfstein für zwei konkurrierende industriepolitische Prioritäten der USA geworden.

Was Solidigm bauen und verkaufen will

Solidigm, ein US-Unternehmen unter der Kontrolle des südkoreanischen Konzerns SK Hynix, prüft den Bau von zwei Fabriken für NAND-Flash-Speicher. NAND behält Informationen auch dann, wenn die Stromversorgung ausgeschaltet ist. Der Speicher kommt in Geräten sowie in Laufwerken zum Einsatz, auf denen große Datenmengen in Rechenzentren gespeichert werden.

Das Unternehmen verknüpft seine bestehenden Betriebe in China mit einer möglichen Expansion in den USA. Produktivere Anlagen in Dalian, die wettbewerbsfähigere Speicherprodukte herstellen, könnten die nötigen Einnahmen für die Investition in New York erwirtschaften. Washingtons Zurückhaltung bei der Genehmigung der Anlagen wirkt sich somit sowohl auf ein bestehendes Werk als auch auf ein geplantes Bauvorhaben aus.

Für die Chipfertigung braucht es weit mehr als ein Gebäude. In einer Fabrik sind Spezialmaschinen erforderlich, um winzige Strukturen auf Halbleiterwafern herzustellen, zu bearbeiten und zu prüfen. Auf diesen dünnen Scheiben werden Chips gefertigt. Auch ein fertiggestelltes Fabrikgebäude kann wirtschaftlich nur eingeschränkt genutzt werden, wenn der Eigentümer die für die geplanten Produkte benötigten Anlagen nicht installieren darf.

Fast zehn Gespräche, aber keine Genehmigung

Richard Chin, Co-Vorstandschef von Solidigm, gehörte zu den Führungskräften, die Ende August Handelsminister Howard Lutnick und Jeffrey Kessler, den Staatssekretär für Industrie und Sicherheit, trafen. Mit den Gesprächen vertraute Personen zufolge zeigten die US-Beamten großes Interesse an dem Investitionsvorhaben im Inland und signalisierten, nach einer Lösung suchen zu wollen.

Weitere Gespräche führten bislang nicht zur Genehmigung der beantragten Anlagen. Bei einem Treffen in der Woche vor dem Bericht vom 3. November hielt Kessler daran fest, dass keine zusätzlichen US-Anlagen nach China geliefert werden sollten, wenn sie der technologischen Weiterentwicklung oder einer Steigerung der Produktionskapazität dienen. Das sagten mit den Verhandlungen vertraute Personen.

Die Haltung des Handelsministeriums folgt auf dessen Erklärung vom vergangenen Jahr, keine Ausfuhrgenehmigungen für Anlagen zur technologischen Modernisierung oder Kapazitätserweiterung in chinesischen Halbleiterfabriken erteilen zu wollen. Solidigm bittet Washington vor diesem restriktiven Hintergrund um die Genehmigung der Lieferungen.

Zwei Verhandlungsstränge laufen getrennt voneinander. Im einen geht es um die für die Weiterentwicklung des Werks in Dalian beantragten Anlagen. Im anderen werden Geräte benötigt, um den bestehenden Betrieb des Werks im Jahr 2027 aufrechtzuerhalten. Für die US-Lizenzbehörden sind der Weiterbetrieb eines Werks und seine Ausstattung für die Produktion fortschrittlicherer Chips zwei unterschiedliche Fragen, auch wenn es um denselben Standort geht.

Warum ein leerer Reinraum im Mittelpunkt des Streits steht

SK Hynix zufolge wurde der Reinraum in Dalian, in dem die Anlagen aufgestellt werden sollen, bereits 2023 gebaut. Das Unternehmen argumentiert deshalb, dass die Ausstattung des Raums nicht als Ausbau der Produktionskapazität gelten sollte.

Ein Reinraum ist ein streng kontrollierter Fertigungsbereich, in dem Staub und andere Verunreinigungen auf ein Minimum reduziert werden. Winzige Partikel können die mikroskopisch kleinen Strukturen beschädigen, die auf Chips entstehen. Der Bau des Reinraums ist ein notwendiger Schritt, doch erst die Installation der Anlagen ermöglicht die Halbleiterproduktion.

Das Handelsministerium beschäftigt die Frage, ob die zusätzlichen Anlagen die Technologie verbessern oder die Produktionsmenge des chinesischen Werks steigern würden. Der Streit dreht sich somit um eine praktische Frage: Wie soll Washington neue Produktionsanlagen einstufen, die in einem bereits bestehenden Gebäude installiert werden?

Die geplanten technologischen Veränderungen in Dalian machen diese Frage folgenreicher. SK Hynix arbeitete bereits an einem Wechsel von NAND mit 192 Schichten auf mindestens 240 Schichten, wie am 21. Oktober in den Plänen zur NAND-Modernisierung in China ausführlicher dargelegt wurde. Das würde die Zahl der Schichten um mindestens 25 Prozent erhöhen.

Hersteller stapeln Speicherzellen vertikal, um mehr Speicherplatz auf einem Chip unterzubringen. Mehr Schichten können bedeuten, dass bei einer ähnlichen Waferproduktion mehr Daten gespeichert werden. Für SK Hynix sind bessere Produkte wichtig, um wettbewerbsfähig zu bleiben, selbst wenn die Fabrikfläche unverändert bleibt. Die US-Beamten prüfen die Anlagen, die diese Verbesserungen ermöglichen würden.

Der Wettbewerb erhöht den Modernisierungsdruck

Die Lizenzverhandlungen von SK Hynix finden statt, während der chinesische Wettbewerber Yangtze Memory Technologies, bekannt als YMTC, Marktanteile hinzugewinnt. Von Omdia stammende Zahlen, die im Oktober veröffentlicht wurden, beziffern YMTCs Anteil am chinesischen NAND-Markt im zweiten Quartal 2026 auf 38,5 Prozent. Samsung kam auf 33,5 Prozent und SK Hynix auf 17 Prozent.

Damit lag YMTC in diesem Markt um 21,5 Prozentpunkte vor SK Hynix. Die Zahlen verdeutlichen, warum der südkoreanische Konzern das Werk in Dalian verbessern will, während seine Wettbewerber ihre Produkte weiterentwickeln.

Auch Samsung bemüht sich, eine wichtige Produktionsstätte in China zu modernisieren. Auf das Werk in Xi’an entfallen rund 40 Prozent der weltweiten NAND-Produktion des Konzerns. Der gemeldete Umstellungsplan sieht Speicher mit 286 Schichten vor. Dem früheren Bericht zufolge stimmen sich beide südkoreanischen Unternehmen mit Washington ab, seit jährliche Anlagengenehmigungen ein System von Ausnahmen abgelöst haben.

Der wirtschaftliche und der regulatorische Druck treffen am selben Punkt aufeinander: beim Zugang zu Anlagen. SK Hynix will Dalian wettbewerbsfähig genug halten, um sein Geschäft zu stützen und zu künftigen Investitionen beizutragen. Washington will, dass bestehende chinesische Fabriken innerhalb von Grenzen arbeiten, die den technologischen Fortschritt und den Ausbau beschränken.

Wie US-Kontrollen ein südkoreanisches Unternehmen betreffen

Das Center for Strategic and International Studies beschreibt den übergeordneten politischen Rahmen in seiner Analyse der Exportkontrollen. Die Forschungseinrichtung erläutert, dass Maßnahmen vom Oktober 2022 und ihre Aktualisierung vom Oktober 2023 den Zugang Chinas zu fortschrittlichen Computerchips und den dafür erforderlichen Fertigungsanlagen beschränken sollten.

Ein weiteres Maßnahmenpaket, das am 2. Dezember 2024 angekündigt wurde, weitete die Beschränkungen für Halbleiterfertigungsanlagen aus und führte umfassendere Kontrollen für fortschrittliche Speicher mit hoher Bandbreite (HBM) ein. HBM versorgt Prozessoren für künstliche Intelligenz rasch mit Daten. NAND übernimmt die Speicherfunktion, die im Zentrum der Vorhaben in Dalian und New York steht.

Das Paket von 2024 weitete außerdem die Foreign Direct Product Rule aus. Sie ermöglicht es, bestimmte außerhalb der USA hergestellte Produkte den US-Ausfuhrbeschränkungen zu unterwerfen, wenn ihre Produktion auf bestimmten US-Technologien oder -Anlagen beruht. SK Hynix’ und Samsungs HBM-Exporte fallen diesem Rahmen zufolge darunter, weil die Chips mit US-Halbleiteranlagen gefertigt werden.

Der Analyse zufolge waren auch südkoreanische Anlagen von den ausgeweiteten US-Regeln erfasst, solange keine gleichwertigen Kontrollen Südkoreas galten. Mit dem Maßnahmenpaket vom Dezember wurden zudem 140 Unternehmen und Organisationen aus China, Japan, Südkorea und Singapur auf die Entity List des Bureau of Industry and Security gesetzt. Für die dort gelisteten Organisationen gelten Ausfuhrbeschränkungen.

Gina Raimondo, damals US-Handelsministerin, erläuterte die Sorge vor alternativen Lieferanten bei einem Auftritt am 7. Dezember 2024 beim Reagan National Defense Forum. Ihre im Bericht des CSIS wiedergegebenen Äußerungen erklären, warum Washington die Zusammenarbeit mit anderen Ländern anstrebt, die Anlagen herstellen:

Wenn ich die Regeln festlege, muss ich verdammt sicher sein, dass China diese Dinge nicht einfach in Japan, Korea oder Europa kaufen kann. Deshalb müssen wir mit ihnen zusammenarbeiten.

Dieser Ansatz erklärt, warum die Beschaffung von Anlagen über Ländergrenzen hinweg weiterhin eine US-Genehmigung erfordern kann. Die Regeln folgen der Technologie- und Fertigungskette, statt bei der Nationalität des Fabrikbetreibers Halt zu machen.

Finanzministerium und Finanzierung schaffen einen weiteren Entscheidungspunkt

Führungskräfte von Solidigm haben sich außerdem an das Finanzministerium gewandt, um eine Ausnahme von den Beschränkungen für Auslandsinvestitionen zu erwirken. Sie betrifft den Kauf von Anlagen für das chinesische Werk. Mit den Gesprächen vertraute Personen zufolge verwies das Finanzministerium zunächst auf die noch ausstehende Entscheidung des Handelsministeriums.

Die beiden Ministerien befassen sich mit unterschiedlichen Teilen des Vorgangs. Das Handelsministerium ist für die Frage der Anlagenausfuhr zuständig. Beim Finanzministerium geht es um die Beschränkungen für Auslandsinvestitionen, die sich auf die geplanten Käufe auswirken. Die Gespräche des Unternehmens mit beiden Ministerien zeigen, dass für die Beschaffung der Anlagen mehr als eine einzelne behördliche Genehmigung nötig ist.

SK Hynix hat unterdessen einen weiteren möglichen Weg zur Kapitalbeschaffung auf Eis gelegt. Am 23. Oktober teilte das Unternehmen mit, dass es keine Investition vor einem Börsengang von Solidigm und einem erstmaligen öffentlichen Aktienangebot mehr prüfe. Als Gründe nannte es die jüngsten Bedingungen an den Kapitalmärkten und die Kursentwicklung.

Bei einem Börsengang, auch IPO genannt, verkauft ein Unternehmen erstmals Aktien an öffentliche Anleger. Eine Investition vor dem Börsengang kann früher Kapital bereitstellen. Da diese Möglichkeiten derzeit nicht weiterverfolgt werden, gewinnen die Einnahmen aus dem bestehenden Geschäft im Finanzierungsplan des Unternehmens für die US-Fabriken an Bedeutung.

Die wichtigsten Termine der Verhandlungen

Im Streit um Dalian kommen ein vor mehreren Jahren fertiggestellter Fabrikbereich, jüngste Investitionsgespräche und Anträge für Anlagen im Folgejahr zusammen. Die wichtigsten Entwicklungen:

• 2023: Der Reinraum in Dalian, um den sich der Streit über die Produktionskapazität dreht, wurde nach Angaben von SK Hynix fertiggestellt.
• 2. Dezember 2024: Washington kündigte ein umfassenderes Paket von Halbleiter-Ausfuhrkontrollen an, das zusätzliche Anlagen und fortschrittliche HBM-Speicher erfasste.
• Ende August 2026: Solidigm-Führungskräfte trafen Lutnick und Kessler, während die Gespräche über die US-Investition und die beantragten Lieferungen von Anlagen nach China weiterliefen.
• 21. Oktober 2026: Einzelheiten zu SK Hynix’ geplanter technologischer Aufrüstung in Dalian und Samsungs Umstellung des Werks in Xi’an wurden bekannt.
• 23. Oktober 2026: SK Hynix teilte mit, keine Investition in Solidigm vor einem Börsengang und einem IPO mehr zu prüfen.
• 3. November 2026: Der Genehmigungsstopp für die Anlagen und seine Verbindung zu den geplanten Fabriken in New York wurden öffentlich.
• 2027: Genehmigungen für Anlagen zur Aufrechterhaltung des bestehenden Betriebs in Dalian werden getrennt verhandelt.

Washington verfolgt nach eigenen Angaben sowohl das Ziel, neue Fabriken ins Land zu holen, als auch die fortschrittliche Produktion in China zu beschränken. Solidigms Finanzierungsvorschlag verknüpft diese Ziele unmittelbar: Ein produktiverer Betrieb in China soll helfen, die US-Produktion zu finanzieren. Für eine Entscheidung über den Antrag muss Washington festlegen, wie viel Weiterentwicklung es in Dalian zulassen will.

Wichtige Punkte

• Das Handelsministerium hat die Anträge für Anlagen im Dalianer Werk von SK Hynix bislang nicht genehmigt, aber auch nicht formell abgelehnt.
• Solidigm prüft zwei NAND-Fabriken in New York für rund 45 Milliarden Dollar; langfristig könnte die Investition 100 Milliarden Dollar erreichen.
• Das Unternehmen will mit einer höheren Produktion in China Einnahmen für den Bau in den USA erzielen.
• Umstritten ist unter anderem, ob die Installation von Anlagen in einem 2023 fertiggestellten Reinraum als Kapazitätserweiterung gilt.
• Genehmigungen für Anlagen zur Aufrechterhaltung des Betriebs in Dalian im Jahr 2027 werden getrennt verhandelt.
• Solidigm hat weder einen Fabrikstandort noch einen Bauplan festgelegt. SK Hynix hat zudem die Prüfung eines Börsengangs von Solidigm ausgesetzt.