Sechs Millionen Chips bestellt, kurzfristig wird jedoch nur ein Bruchteil erwartet
Alibaba, Tencent, ByteDance und andere chinesische Technologieunternehmen haben rund sechs Millionen Nvidia-RTX-Pro-5500-Chips im Wert von etwa 70 Milliarden US-Dollar bestellt. Bestätigte Lieferpläne würden in den kommenden vier Monaten jedoch nur etwa 1 Prozent dieser Gesamtmenge abdecken, wie mit den Käufen vertraute Personen berichten.
Inhalt
- Sechs Millionen Chips bestellt, kurzfristig wird jedoch nur ein Bruchteil erwartet
- Was hinter den Angaben von 35 und 70 Milliarden US-Dollar steckt
- Warum eine Workstation-Karte zur Priorität für KI geworden ist
- Wann die Käufer mit den Karten rechnen
- Produktionsprioritäten begrenzen den Ausbau des Angebots
- Zwei Regierungen bestimmen das Zeitfenster für Käufe
- Auch chinesische Alternativen haben mit Lieferengpässen zu kämpfen
- Der Ausbau von Cloud-Diensten hängt von mehr als Prozessoren ab
- Wichtige Punkte
Die Unternehmen erwarten vor Ende 2026 mehrere Tausend Chips, gefolgt von Zehntausenden etwa im Februar 2027. Große chinesische Cloud-Anbieter rechnen bis Ende 2027 mit rund 700.000 Chips, wenn Nvidia die Produktion ausweitet. Diese Schätzung könnte sich jedoch abhängig von der Produktionszuteilung ändern.
Im Zentrum des Engpasses steht ein professioneller Grafikprozessor, den chinesische Käufer nach den derzeitigen US-Exportbestimmungen beziehen können. Washington beschränkt den Zugang zu leistungsstärkeren Nvidia-Produkten. Damit ist die RTX Pro 5500 eine der stärksten verfügbaren Optionen für Unternehmen, die ihre KI-Dienste ausbauen.
Nvidia verzeichnet mehr Nachfrage, als das Unternehmen mit der geplanten Produktion bedienen kann. Zudem lenkt es Fertigungsressourcen auf seine fortschrittlichsten und profitabelsten Produkte, die von US-amerikanischen KI-Unternehmen wie OpenAI und Anthropic eingesetzt werden. Für chinesische Kunden ergibt sich daher selbst dann ein praktischer Engpass, wenn ein Chip die Exportbestimmungen erfüllt: Eine Kaufgenehmigung schafft keine zusätzliche Produktionskapazität.
Die gemeldeten Bestellungen sind mit mehr als 11.000 US-Dollar pro Chip veranschlagt; einigen Käufern wurden rund 11.400 US-Dollar genannt. Nvidia lehnte eine Stellungnahme zu den Lieferzahlen ab. Nvidia, Alibaba, Tencent und ByteDance haben die gesamten Bestellmengen nicht öffentlich bestätigt. Die Zahlen beruhen auf Angaben von Personen, die mit dem Geschäft vertraut sind, und umfassen Käufe sowie erwartete Lieferungen.
Was hinter den Angaben von 35 und 70 Milliarden US-Dollar steckt
Auf ByteDance, Alibaba und Tencent entfallen mehr als drei Millionen Karten im Wert von über 35 Milliarden US-Dollar. Die höhere Schätzung von rund sechs Millionen Karten im Wert von etwa 70 Milliarden US-Dollar umfasst weitere chinesische KI- und Cloud-Computing-Kunden. Die beiden Zahlen beziehen sich auf unterschiedliche Käufergruppen.
Bei rund 11.400 US-Dollar pro Karte würden sechs Millionen Karten 68,4 Milliarden US-Dollar kosten und damit nahe an der gemeldeten Gesamtsumme von 70 Milliarden US-Dollar liegen. Drei Millionen Karten würden zum selben Preis 34,2 Milliarden US-Dollar kosten. Die veröffentlichten Summen sind Näherungswerte; die Preise einzelner Verträge können abweichen.
Nvidia soll signalisiert haben, dass das Unternehmen 2027 weltweit höchstens drei Millionen RTX-Pro-5500-Karten herstellen könne. Allein die chinesische Nachfrage würde damit etwa doppelt so hoch sein wie diese potenzielle Jahresproduktion, noch bevor Karten Kunden in anderen Ländern zugeteilt werden.
Einigen Partnern wurde mitgeteilt, dass sie möglicherweise nur 5 bis 10 Prozent der bestellten Mengen erhalten. Diese Schätzungen beziehen sich auf Zuteilungen an bestimmte Partner, während die Angabe von rund 1 Prozent die bestätigten Lieferungen in den kommenden vier Monaten betrifft. Die Käufer müssen sich daher sowohl auf einen langsamen Start als auch auf Unsicherheit darüber einstellen, welcher Anteil ihrer Bestellungen letztlich ausgeliefert wird.
Warum eine Workstation-Karte zur Priorität für KI geworden ist
Die RTX Pro 5500 basiert auf Nvidias Blackwell-Architektur und wurde im September 2026 vorgestellt. Sie ist für leistungsstarke professionelle Computer, sogenannte Workstations, konzipiert und nicht für die riesigen Rechencluster, die auf Nvidias führenden Rechenzentrumsprozessoren beruhen.
Die Karte verfügt über 84 Gigabyte GDDR7-Speicher und ebenso viele CUDA-Rechenkerne wie Nvidias Gaming-Prozessor RTX 5090. CUDA-Kerne führen viele Berechnungen gleichzeitig aus. Das ist nützlich, wenn KI-Software große Informationsmengen verarbeiten muss. Der Speicher hält das Modell und die für diese Berechnungen benötigten Informationen bereit.
Chinesische Unternehmen wollen diese Karten vor allem für Inferenz nutzen, also für die Aufgaben, die ein KI-Modell nach dem Training ausführt. Wenn ein Chatbot eine Frage beantwortet oder Software eine Reaktion auf ein Dokument erstellt, führt sie eine Inferenz aus. Das Training ist der vorangehende Prozess, bei dem das Modell anhand großer Informationssammlungen Muster lernt.
Inferenz erfordert im Allgemeinen weniger Rechenleistung als das Training eines großen Modells von Grund auf. Daher eignet sich Workstation-Hardware für manche Dienste. Die RTX Pro 5500 bietet den Käufern eine Kombination aus Rechenleistung und reichlich Speicher, während der Zugang zu leistungsstärkeren Nvidia-Produkten begrenzt ist.
Die Kunden reagieren zudem auf die schrumpfende Auswahl an Alternativen innerhalb von Nvidias Produktpalette. Die 2025 für China eingeführte RTX 6000D bot Berichten zufolge eine ähnliche Leistung, stieß anfangs jedoch auf wenig Interesse, da Käufer auf leistungsstärkere Chips hofften. Das Produkt wurde inzwischen eingestellt; sein Preis auf dem chinesischen Markt soll sich verdoppelt haben.
Wann die Käufer mit den Karten rechnen
Nvidias anfänglicher Lieferplan reicht von kleinen Chargen Ende 2026 bis zu größeren kommerziellen Lieferungen Anfang 2027. Mit Mustern können Kunden die Hardware prüfen und Systeme für den Einsatz vorbereiten, bevor breitere Lieferungen beginnen. Die kommerziellen Lieferungen umfassen dann die Mengen, die für den Ausbau laufender Dienste benötigt werden.
Der gemeldete Zeitplan umfasst Kaufentscheidungen, Gespräche mit der Regierung und erwartete Lieferungen:
- September 2026: Nvidia stellt die RTX Pro 5500 vor.
- Ende September 2026: Chinas Industrieministerium erkundigt sich bei Unternehmen nach den geplanten Käufen und deren Verwendungszweck und signalisiert Berichten zufolge, die Bestellungen genehmigen zu wollen.
- 13. Oktober 2026: Tansun Technology gibt eine Vereinbarung über den Kauf von 20.000 Karten bekannt.
- Dezember 2026: Erste Muster und die ersten Chargen mit mehreren Tausend Karten werden erwartet.
- Erstes Quartal 2027: Die kommerziellen Lieferungen sollen beginnen; für etwa Februar werden Zehntausende Karten erwartet.
- Ende 2027: Große chinesische Cloud-Anbieter rechnen mit rund 700.000 Karten, abhängig von möglichen Änderungen der Produktion.
Etwa 1 Prozent von sechs Millionen Karten wären 60.000. Die längerfristige Erwartung von 700.000 Karten würde rund 12 Prozent der Gesamtbestellung abdecken. Selbst diese größere Zuteilung würde den Großteil der gemeldeten Nachfrage ungedeckt lassen.
Das an der Börse von Shenzhen gelistete Unternehmen Tansun Technology zeigt, dass der Engpass auch über Chinas größte Internetkonzerne hinausreicht. In seiner Mitteilung vom 13. Oktober warnte das Unternehmen, dass Lieferengpässe, die Nachfrage und Beschränkungen für ausländische Technologie die Auslieferung im Rahmen der Vereinbarung verzögern oder die Mengen verringern könnten.
Produktionsprioritäten begrenzen den Ausbau des Angebots
Nvidias Produktionsentscheidungen werden von der Nachfrage nach mehreren Prozessorgenerationen gleichzeitig geprägt. Für die Fertigung weiterer RTX-Pro-5500-Karten muss das Unternehmen Kapazitäten finden, während es fortschrittliche KI-Systeme liefert und neue Produkte vorbereitet.
Ab 2027 dürfte Nvidia einen großen Teil seiner Kapazitäten bei Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. für Rubin einsetzen, seine nächste Plattform für große Rechenzentren. TSMC lehnte eine Stellungnahme zu diesen Produktionsplänen ab. Nvidia soll zudem die Produktion der RTX 5090 eingestellt haben, um Ressourcen auf sein Geschäft mit Unternehmens-KI zu verlagern.
Chinesische Käufer konkurrieren daher sowohl um Produktionskapazitäten als auch um fertige Karten. Selbst eine große Kaufzusage kann dazu führen, dass ein Kunde warten muss, wenn ein Lieferant die Produktion bereits anderen Produkten zugewiesen hat.
Bei Nvidias H200-Prozessor kam es zu einem ähnlichen Missverhältnis. Chinesische Kunden hatten zuvor mehr als zwei Millionen Stück bestellt, während der gemeldete Bestand bei rund 700.000 Chips lag. Das führte zu Gesprächen über eine zusätzliche Fertigung. Der Verkauf hing zugleich von Entscheidungen in Washington und Peking ab.
Die RTX Pro 5500 bietet einen anderen Weg zu zusätzlicher Rechenkapazität, da sie die derzeitigen US-Exportgrenzen einhält. Der gemeldete Auftragsrückstand zeigt jedoch, dass ein Produktwechsel den Mangel an verfügbarer Hardware nicht automatisch behebt.
Zwei Regierungen bestimmen das Zeitfenster für Käufe
Die US-Bestimmungen verhindern, dass Nvidias leistungsstärkste KI-Produkte nach China gelangen. Der Blackwell B300 darf nach den in den Berichten beschriebenen Bestimmungen nicht dorthin exportiert werden. Verkäufe des H200 erfordern Einzelfallentscheidungen und unterliegen Lizenzbedingungen. Die RTX Pro 5500 liegt unter den maßgeblichen Schwellenwerten für Beschränkungen.
Auch Peking beeinflusst, ob chinesische Unternehmen mit ihren Käufen fortfahren können. Ende September erkundigte sich das Industrieministerium Berichten zufolge bei ByteDance, Alibaba und anderen Unternehmen, wie viele Karten sie wollten und wofür sie diese einsetzen würden. Das Ministerium signalisierte, die Bestellungen genehmigen zu wollen. ByteDance allein erwog den Kauf von rund einer Million Karten.
Nvidia zufolge schränken Beschränkungen auf beiden Seiten das Geschäft ein. Ein Unternehmenssprecher beschrieb den Druck auf US-Anbieter:
US-Unternehmen sind weiterhin durch eine Kombination aus veralteten US-Exportkontrollen, die auch Gaming-Produkte erfassen, die vor fast einem halben Jahrzehnt auf den Markt kamen, und Chinas eigenen Beschränkungen für US-Importe eingeschränkt.
Gleichzeitig fördern die chinesischen Behörden den Kauf heimischer Chips. Für Cloud-Anbieter können sich der Kauf von Nvidia-Hardware und Investitionen in chinesische Alternativen daher ergänzen: Beides kann Rechenkapazität bereitstellen, wenn ein anderer Weg eingeschränkt ist.
Auch chinesische Alternativen haben mit Lieferengpässen zu kämpfen
Huawei, Cambricon und T-Head, die Chipdesign-Tochter von Alibaba, sind mögliche Alternativen für Inferenzaufgaben. Nvidias begrenzte Lieferungen liefern chinesischen Cloud-Unternehmen einen weiteren Grund, auf diese Anbieter zurückzugreifen, anstatt auf die vollständige Auslieferung ihrer Auslandsbestellungen zu warten.
Auch die heimischen Hersteller sind mit Beschränkungen konfrontiert. US-Kontrollen für die Ausrüstung zur Herstellung fortschrittlicher Chips und damit verbundene Dienstleistungen schränken den Zugang zu den Werkzeugen ein, die für einen Produktionsausbau benötigt werden. Ein anhaltender Mangel an Speicher mit hoher Bandbreite, der Informationen schnell an leistungsstarke KI-Prozessoren überträgt, begrenzt ebenfalls die Produktion und treibt die Preise nach oben.
Die RTX Pro 5500 verwendet GDDR7 statt Speicher mit hoher Bandbreite. Chinesische Hersteller, die andere KI-Prozessoren bauen, müssen den für ihre jeweiligen Designs geeigneten Speicher beschaffen. Ein Engpass in einer Produktkategorie kann daher die Nachfrage auf eine andere verlagern, ohne den Druck auf die Lieferkette insgesamt zu beseitigen.
Huawei hatte Nvidias Vorsprung bei den Lieferungen von KI-Beschleunigern in China bereits verkleinert. Im Oktober veröffentlichte IDC-Zahlen bezifferten Huaweis Marktanteil im ersten Halbjahr 2026 auf 28 Prozent, gegenüber 34 Prozent bei Nvidia. Nvidia lieferte in diesem Zeitraum 678.000 Beschleuniger aus, Huawei 572.000.
Diese Lieferzahlen zeigen, dass die heimische Versorgung wächst, zugleich aber weiterhin Nachfrage nach Nvidia-Karten besteht. Die gemeldeten sechs Millionen Bestellungen für die RTX Pro 5500 deuten darauf hin, dass chinesische Kunden weiterhin große Mengen Nvidia-Hardware wollen, obwohl heimische Hersteller mehr Aufträge gewinnen.
Der Ausbau von Cloud-Diensten hängt von mehr als Prozessoren ab
Alibaba, Tencent und ByteDance bemühen sich auch um den Speicher, der für den Betrieb zusätzlicher Server benötigt wird. Ihre Suche nach Liefervereinbarungen für Speicherchips aus Südkorea umfasst Forderungen an Samsung Electronics und SK hynix nach Zusagen bis 2035 und geht damit weit über die üblichen drei bis fünf Jahre hinaus.
Bei diesen Verhandlungen geht es um DDR- und Low-Power-DDR-Speicher für Server. Sie erfüllen andere Aufgaben als der an einen Grafikprozessor angeschlossene Speicher, werden aber alle benötigt, um funktionsfähige Rechensysteme aufzubauen. Ein Cloud-Unternehmen muss Prozessoren, Speicher und weitere Ausrüstung aufeinander abstimmen, bevor zusätzliche Hardware zu nutzbarer Rechenkapazität wird.
Samsung und SK hynix haben bereits umfangreiche Zusagen mit großen Kunden ausgehandelt. Branchenschätzungen zufolge könnten Vereinbarungen mit globalen Technologieunternehmen 70 bis 80 Prozent der geplanten Speicherproduktion der Hersteller für das Folgejahr binden. Chinesische Kunden bemühen sich um zusätzliche Lieferungen auf einem Markt, auf dem ein großer Teil der künftigen Produktion bereits reserviert ist.
Für Unternehmen, die KI-Dienste ausbauen, klaffen Kaufpläne und einsatzbereite Rechenleistung derzeit auseinander. Die nächsten Meilensteine sind die für Dezember 2026 erwarteten ersten Chargen der RTX Pro 5500 und die breiteren Lieferungen Anfang 2027. Ihr Umfang wird darüber entscheiden, wie schnell die Käufer diese Großbestellungen in betriebsbereite Systeme umwandeln können.
Wichtige Punkte
- Chinesische Unternehmen haben Berichten zufolge rund sechs Millionen RTX-Pro-5500-Karten im Wert von etwa 70 Milliarden US-Dollar bestellt.
- Bestätigte Lieferungen in den kommenden vier Monaten würden etwa 1 Prozent dieser Bestellungen abdecken.
- Nvidia könnte Berichten zufolge 2027 weltweit höchstens drei Millionen Karten produzieren.
- Die Karten erfüllen die derzeitigen US-Exportgrenzen und werden vor allem für den Betrieb trainierter KI-Modelle nachgefragt.
- Große chinesische Cloud-Anbieter rechnen bis Ende 2027 mit rund 700.000 Karten, abhängig von möglichen Änderungen der Produktion.
- Huawei, Cambricon und T-Head bieten Alternativen. Zugleich begrenzen Engpässe bei der Fertigung und beim Speicher auch das heimische Angebot.
