Indonesiens IHSG legt nach Änderung der Indexregeln um 3 Prozent zu, angeführt von Staatsbanken und Telkom

Staatsunternehmen verhelfen Jakarta-Aktien zu einem Stand von über 5.000 Punkten

Der indonesische Leitindex stieg am Donnerstag, dem 5. November 2026, um 9:21 Uhr Ortszeit in Jakarta um 149,56 Punkte oder 3,04 Prozent auf 5.069,33 Punkte. Große Staatsunternehmen trugen maßgeblich zur Erholung bei. Bank Rakyat Indonesia, Telkom Indonesia, Bank Mandiri und Bank Negara Indonesia steuerten in einer späteren Momentaufnahme um 9:37 Uhr zusammen 38,60 Indexpunkte bei.

Der Jakarta Composite Index, lokal als IHSG bekannt, eröffnete bei 4.998,34 Punkten und erreichte früh einen Höchststand von 5.072,05 Punkten. Bis 9:21 Uhr belief sich das Handelsvolumen auf 54,98 Millionen Lots im Wert von 2,246 Billionen Rupiah. Damit lag der Leitindex nahe seinem Morgenhoch.

Die Rally setzte drei Tage nach einer Änderung der Indexregeln ein, durch die große Banken und andere breit gestreute Unternehmen mehr Einfluss auf den Leitindex erhielten. Auch Technologie- und Grundstoffwerte legten kräftig zu, während die Rupiah neben den Aktien an Wert gewann.

Anleger warteten auf mehrere angekündigte Veröffentlichungen, darunter die Zahlen zum indonesischen Wirtschaftswachstum im dritten Quartal um 11 Uhr. Der frühe Aufschwung folgte zudem auf einen Rückgang der internationalen Ölpreise um mehr als 8 Prozent am 4. November.

Welche Staatsunternehmen sorgten für den größten Auftrieb?

Nach Refinitiv-Daten von 9:37 Uhr leistete Bank Rakyat Indonesia, deren Aktien unter dem Kürzel BBRI gehandelt werden, den größten Beitrag unter den Staatsunternehmen. Die Aktie notierte bei 2.760 Rupiah und steuerte 14,95 Punkte zum IHSG bei.

Telkom Indonesia, kurz TLKM, folgte mit einem Beitrag von 10,82 Punkten bei einem Aktienkurs von 2.010 Rupiah. Bank Mandiri (BMRI) legte bei 3.670 Rupiah 7,92 Punkte drauf, während Bank Negara Indonesia (BBNI) bei 3.280 Rupiah 4,91 Punkte beitrug. Beide Banken gehörten zu den zehn größten positiven Beitragsbringern des Index.

Die drei Staatsbanken steuerten zusammen 27,78 Punkte bei, Telkom die übrigen 10,82 Punkte dieser Gruppe. Der Indexbeitrag misst, wie stark die Kursbewegung eines Unternehmens den Leitindex erhöht oder senkt. Unternehmen mit höherer Indexgewichtung haben mehr Einfluss. Daher kann eine moderate Kursbewegung bei einer Großbank stärker ins Gewicht fallen als eine deutlich größere Bewegung bei einem kleinen Unternehmen.

Auch Bank Central Asia (BBCA) und Amman Mineral Internasional (AMMN) gehörten am Morgen zu den genannten positiven Beitragsbringern. Staatsunternehmen spielten somit eine zentrale Rolle bei einer Rally, die auch andere große Unternehmen erfasste.

So entwickelte sich der Aufschwung am Morgen

Der IHSG startete bei 4.998,34 Punkten und lag damit 78,57 Punkte oder 1,60 Prozent über dem vorherigen Schlussstand. In den ersten Handelsminuten stieg er über die Marke von 5.000 Punkten und notierte später am Morgen bei etwa 5.050 bis 5.070 Punkten.

Die wichtigsten Momentaufnahmen, alle in Jakarta-Zeit, zeigen, wie schnell sich der Aufschwung entwickelte:

• 2. November: Neue Zulassungsregeln traten in Kraft. Aktien, deren Eigentum als stark konzentriert eingestuft wurde, wurden aus dem IHSG ausgeschlossen.
• 3. November: Der Leitindex schloss nach einem Rückgang um 3,78 Prozent bei 4.904,29 Punkten.
• 5. November, Handelsbeginn: Der Index startete bei 4.998,34 Punkten; sein frühes Tief lag bei 4.995,46 Punkten.
• 5. November, 9 Uhr: Der IHSG erreichte 5.034,20 Punkte und lag damit 2,33 Prozent im Plus.
• 5. November, 9:01 Uhr: RTI verzeichnete 5.046,86 Punkte, ein Plus von 127,10 Punkten oder 2,58 Prozent.
• 5. November, 9:21 Uhr: Nach einem Höchststand von 5.072,05 Punkten erreichte der Index 5.069,33 Punkte und lag damit 3,04 Prozent im Plus.

Eine frühe Momentaufnahme einer Übertragung zeigte den Index zudem bei 5.025 Punkten, ein Plus von 2,15 Prozent. Die Zahlen bilden eine schnelle Eröffnungsphase ab. Der hier letzte erfasste Stand stammt aus dem Vormittag; das Schlussresultat stand noch aus.

Mehr Aktien legten zu als nachgaben

RTI verzeichnete um 9:01 Uhr 370 steigende, 89 fallende und 124 unveränderte Aktien. Damit kamen etwas mehr als vier steigende Aktien auf eine fallende. Die Gewinne reichten also über die größten Indexbeitragsbringer hinaus.

Zu diesem Zeitpunkt belief sich das Handelsvolumen auf insgesamt 1,75 Milliarden Aktien im Wert von 614,12 Milliarden Rupiah, verteilt auf 60.480 Transaktionen. Bis 9:21 Uhr war der gemeldete Umsatz auf 2,246 Billionen Rupiah gestiegen, etwa das 3,7-Fache des früheren Werts.

Ein Standard-Lot an der indonesischen Börse umfasst 100 Aktien. Das gemeldete Volumen von 54,98 Millionen Lots um 9:21 Uhr entsprach daher etwa 5,498 Milliarden Aktien. Beim Vergleich von Handelszahlen ist der Unterschied zwischen Lots und einzelnen Aktien zu beachten.

Technologiewerte stiegen in der späteren Sektorauswertung am Morgen um etwa 5 Prozent, Grundstoffwerte legten 4,8 Prozent zu und Finanzwerte gewannen 2,3 Prozent. Zu Handelsbeginn hatten die entsprechenden Zuwächse bei 5,5 Prozent, 4,02 Prozent und 2,2 Prozent gelegen. Technologie gab somit leicht nach, während Grundstoffe und Finanztitel zulegten.

In einigen Marktbereichen überwog weiterhin der Verkaufsdruck. Apollo Global Interactive, Adaro Andalan Indonesia, MNC Digital Entertainment, Medco Energi Internasional und Multi Medika Internasional zählten zu den Aktien, die den Leitindex belasteten. Amman Mineral gehörte zu Handelsbeginn zu den negativen Beitragsbringern, später dann zu den positiven.

Neue Indexregeln verleihen Großbanken mehr Einfluss

Die indonesische Börse änderte am 2. November die Zulassungskriterien für den IHSG. Ausgeschlossen wurden Aktien, die als solche mit hoher Anteilskonzentration (HSC) eingestuft sind. Das betrifft Unternehmen, bei denen eine begrenzte Gruppe von Anlegern einen großen Teil der Aktien kontrolliert.

Die im Oktober angekündigte und im Plan zum Ausschluss von HSC-Aktien beschriebene Änderung erfasste 80 Aktien, deren Anteil an der vorherigen Indexgewichtung auf etwa 18 Prozent geschätzt wurde. Jason Gozali, Forschungsleiter bei Pluang Maju Sekuritas, bezifferte die Zahl der zum Inkrafttreten der Änderung ausgeschlossenen Aktien auf 81.

Durch den Ausschluss dieser Gruppe verteilte sich die Indexgewichtung neu auf die verbleibenden Unternehmen. Gozali schätzte, dass Aktien außerhalb der HSC-Kategorie rund 25 Prozent mehr Gewicht erhielten. Die größten absoluten Zuwächse entfielen auf BBRI, BMRI, Telkom und Astra International.

BBRI erreichte die maximale Einzelgewichtung von 9 Prozent, während BMRI auf 6,95 Prozent stieg. Zusammen machten die beiden Banken nach den von Gozali genannten Zahlen 15,95 Prozent des Leitindex aus.

Bei einem Indexstand nahe 5.000 würde ein gleichzeitiger Anstieg beider Aktien um 1 Prozent den Index um etwa acht Punkte erhöhen. Das entspricht Gozalis Schätzung. Durch die höhere Gewichtung verstärkt sich ihr Einfluss auch bei fallenden Kursen. Die geänderte Zusammensetzung erklärt somit, warum Bewegungen bei Großbanken nun so deutlich auf den Leitindex durchschlagen.

Erholung, nachdem Banken zuvor die Verluste angeführt hatten

Der Aufschwung am 5. November kehrte die Entwicklung des Kursrutsches vom 3. November um. Damals verlor der IHSG 192,54 Punkte und schloss bei 4.904,29 Punkten. Allein BBRI zog den Leitindex an jenem Tag um 26,58 Punkte nach unten.

BBRI, BBCA, Amman Mineral, Bank Mandiri und Telkom waren gemeinsam für 71,49 Punkte des damaligen Rückgangs verantwortlich, etwa 37 Prozent des Gesamtverlusts. Einige dieser Unternehmen trugen am Donnerstag dazu bei, den Markt nach oben zu ziehen. Das zeigt, wie stark eine relativ kleine Gruppe großer Aktien den Index prägen kann.

Auch die Marktbreite veränderte sich deutlich. Am 3. November verzeichnete RTI zum Handelsschluss 624 fallende und 57 steigende Aktien. Damit kamen fast elf Verlierer auf einen Gewinner. Die Momentaufnahme von Donnerstag, 9:01 Uhr, zeigte dagegen 370 steigende und 89 fallende Aktien.

Der Stand von 5.069,33 Punkten am Donnerstag lag 165,04 Punkte oder etwa 3,37 Prozent über dem Schlusskurs vom Dienstag. Dieser Vergleich umfasst zwei Handelstage; für den gemeldeten Tagesgewinn von 3,04 Prozent am Donnerstag war der Schlusskurs vom Mittwoch maßgeblich.

Der Druck hatte sich bereits beim Rückgang am 29. Oktober gezeigt. Bis zum späten Vormittag war der Index damals um 2,55 Prozent gefallen; 597 Aktien gaben nach, während 102 zulegten. Am Donnerstag verbesserte sich die Lage in der Eröffnungssitzung deutlich breiter.

Ölpreise fallen, Rupiah wertet auf

Brent-Rohöl verbilligte sich am 4. November um 8,7 Prozent auf 94,62 US-Dollar je Barrel. Die US-Sorte West Texas Intermediate (WTI) sank um 8,3 Prozent auf 88,12 US-Dollar. Beide erreichten damit ihren niedrigsten Schlusskurs seit dem 31. August.

Der Rückgang folgte auf Erwartungen, dass die Kontrolle der Demokraten über beide Kammern des US-Kongresses nach den Zwischenwahlen den Druck auf Präsident Donald Trump wegen des Kriegs unter Beteiligung der USA, Israels und Irans erhöhen würde. Anleger prüften, ob mögliche Verhandlungen Störungen der Ölversorgung verringern könnten.

Indonesien importiert mehr Öl, als es exportiert. Günstigeres Rohöl kann daher die Importrechnung des Landes senken und den Kostendruck bei Kraftstoffen mindern. Die Auswirkungen auf einzelne Unternehmen unterscheiden sich: Für Verkehrsunternehmen und andere Kraftstoffverbraucher ergeben sich andere Folgen als für Ölproduzenten.

Die Rupiah gewann in einer frühen Marktaufnahme 0,52 Prozent auf 18.060 Rupiah je US-Dollar. Eine stärkere Rupiah senkt die Kosten in Landeswährung für in Dollar abgerechnete Einkäufe, darunter importierte Waren und einige Unternehmensschulden.

Andere asiatische Märkte entwickelten sich uneinheitlich. Der Hang Seng in Hongkong stieg um 2,60 Prozent, der Nikkei in Japan fiel um 0,40 Prozent und der Shanghai Composite gab 0,10 Prozent nach. Jakartas Aufschwung fiel somit mit einer starken Sitzung in Hongkong und moderaten Verlusten in Japan und Festlandchina zusammen.

Wachstumszahlen und regulatorische Mitteilungen stehen an

Statistics Indonesia, kurz BPS, sollte am 5. November um 11 Uhr die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) im dritten Quartal veröffentlichen. Der Konsens von 15 Institutionen erwartete ein Wachstum von 5,20 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal und von 1,33 Prozent gegenüber dem Vorquartal.

Das Bruttoinlandsprodukt misst den Wert der in einer Volkswirtschaft erzeugten Waren und Dienstleistungen. Der Jahresvergleich zeigt, wie sich die Wirtschaftsleistung gegenüber dem gleichen Quartal 2025 verändert hat; der Quartalsvergleich erfasst die Veränderung gegenüber dem zweiten Quartal 2026.

Auch die Finanzdienstleistungsaufsicht OJK plante eine Pressekonferenz ihres Kommissariats zur aktuellen Lage im Finanzsektor. Anleger beobachteten unter anderem die Gesundheit der Banken und die Entwicklung des Kapitalmarkts sowie die Pläne, die Unterstützung über BPJS Kesehatan, das öffentliche Krankenversicherungsprogramm Indonesiens, auszuweiten.

Die Erzeugerpreise der Eurozone für September sollten um 17 Uhr Ortszeit in Jakarta veröffentlicht werden. Im August waren die Erzeugerpreise gegenüber dem Vorjahr um 8,2 Prozent gestiegen, im Juli um 5,8 Prozent. Sie bilden die Kosten auf der Produktionsstufe ab, die später in die Preise für Verbraucher einfließen können.

Auch US-Konjunkturdaten bildeten einen Teil des internationalen Hintergrunds. Das Handelsdefizit sank im September von 105,7 Milliarden US-Dollar im August auf 105 Milliarden US-Dollar, während die Exporte um 1,9 Prozent auf 321,5 Milliarden US-Dollar stiegen. Private Arbeitgeber schufen im Oktober 86.000 Arbeitsplätze und übertrafen damit die Erwartungen von 69.000. Im Bereich der freiberuflichen und unternehmensnahen Dienstleistungen gingen jedoch 27.000 Stellen verloren.

Dividenden bieten Bankanlegern einen weiteren Vergleich

Gozali verwies auch auf die Dividendenerträge großer Banken. Auf Grundlage der Schlusskurse vom 28. Oktober und der in den vorangegangenen zwölf Monaten gezahlten Dividenden berechnete er eine Dividendenrendite von 14,1 Prozent für Bank Mandiri und 11,9 Prozent für BBRI.

Die Dividendenrendite setzt die jährlichen Bardividenden ins Verhältnis zum Aktienkurs, der der Berechnung zugrunde liegt. Verglichen mit der Rendite von Staatsanleihen von etwa 7,4 Prozent für eine Laufzeit von zehn Jahren lagen die Bankwerte um 6,7 beziehungsweise 4,5 Prozentpunkte höher.

Dividenden hängen von den Unternehmenserträgen und den Entscheidungen über die Gewinnausschüttung ab, während sich Aktienkurse während des Handels laufend verändern. Die Berechnungen vom 28. Oktober ermöglichen einen zeitlich festgelegten Vergleich der laufenden Erträge mit der unmittelbaren Entwicklung der Bankgewichtungen und der Kurse am Donnerstag.

Für Anleger, die den IHSG verfolgen, stand als nächster konkreter Prüfstein die BIP-Veröffentlichung um 11 Uhr an, gefolgt von regulatorischen Mitteilungen und dem weiteren Handelsverlauf. Großbanken hatten dazu beigetragen, den Leitindex wieder über 5.000 Punkte zu heben. Ihre höhere Indexgewichtung verlieh den Kursbewegungen zusätzliches Gewicht.

Die wichtigsten Punkte

• Der IHSG stieg am 5. November um 9:21 Uhr Ortszeit in Jakarta um 3,04 Prozent auf 5.069,33 Punkte.
• BBRI, Telkom, Bank Mandiri und BNI steuerten in der Momentaufnahme von 9:37 Uhr zusammen 38,60 Indexpunkte bei.
• RTI verzeichnete um 9:01 Uhr 370 steigende und 89 fallende Aktien.
• Am 2. November traten neue Zulassungsregeln in Kraft, die den Einfluss der im Index verbliebenen Großunternehmen erhöhten.
• Brent-Rohöl verbilligte sich am 4. November um 8,7 Prozent, während die Rupiah im frühen Donnerstagshandel aufwertete.
• Die Veröffentlichung der indonesischen BIP-Zahlen für das dritte Quartal war für 11 Uhr angesetzt. Der Konsens erwartete ein Wachstum von 5,20 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal.