Singapur hebt Wachstumsprognose für 2026 dank KI-Nachfrage auf 2 bis 4 Prozent an

Stärkere Industrie und mehr Handel verbessern die Aussichten

Singapur hat seine Wachstumsprognose für 2026 am 10. Februar auf 2 bis 4 Prozent angehoben. Zuvor hatten eine sprunghaft gestiegene Elektroniknachfrage und eine höhere Produktion dazu beigetragen, dass die Wirtschaft 2025 um 5 Prozent wuchs. Die neue Prognose ersetzt die im November angekündigte Spanne von 1 bis 3 Prozent. Investitionen in künstliche Intelligenz stützen weiterhin die Industrie, die Exporte und unternehmensnahe Dienstleistungen.

Das Ministerium für Handel und Industrie (MTI) korrigierte das Wachstum im Schlussquartal 2025 auf 6,9 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum nach oben. Im dritten Quartal hatte es bei 4,6 Prozent gelegen. Die vom Statistikamt Singapurs veröffentlichte Mitteilung zum BIP-Wachstum bestätigt sowohl die Expansion im Quartal als auch die höhere Prognose für 2026.

Mit der Anhebung steigen beide Enden der Prognosespanne um einen Prozentpunkt. Der Mittelwert erhöht sich von 2 auf 3 Prozent. Selbst der obere Wert liegt jedoch weiterhin unter dem Wachstum von 5 Prozent im Jahr 2025. Singapur rechnet also mit einem weiteren Wachstumsjahr, allerdings mit geringerem Tempo.

Industrie, Großhandel sowie Finanz- und Versicherungsdienstleistungen waren im vergangenen Jahr die wichtigsten Wachstumstreiber. Elektronikhersteller profitierten von der Nachfrage nach Ausrüstung für KI-Anwendungen. Zudem ließ ein unerwarteter Produktionsanstieg bei hochwertigen pharmazeutischen Wirkstoffen die Produktion gegen Ende 2025 steigen.

Die Zuwächse verteilten sich ungleichmäßig. Restaurants verzeichneten geringere Umsätze, und Unternehmen, die lokale Verbraucher bedienen, dürften weiter unter Druck stehen, da Einwohner mehr Geld im Ausland ausgeben und sich ihre Essgewohnheiten ändern. Die verbesserten Aussichten für die Gesamtwirtschaft bedeuten unterschiedliche Perspektiven für einen Halbleiterzulieferer, ein Bauunternehmen und einen Restaurantbetreiber.

Was hat sich bei den BIP-Zahlen geändert?

Singapurs revidiertes Wachstum von 5 Prozent für 2025 übertraf die erste Schätzung von 4,8 Prozent aus dem Januar und die frühere MTI-Prognose von rund 4 Prozent. Das Bruttoinlandsprodukt, kurz BIP, misst den Wert der in einer Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen. Wachstum bedeutet, dass die Produktion nach Bereinigung um Preisänderungen gestiegen ist.

Das vierte Quartal trug wesentlich zur Revision bei. Das jährliche Wachstum wurde von der vorläufigen Januarschätzung von 5,7 auf 6,9 Prozent angehoben, ein Plus von 1,2 Prozentpunkten. Ein weiterer veröffentlichter Bericht hatte die erste Schätzung mit 5,3 Prozent angegeben.

Auch das Wachstum gegenüber dem unmittelbar vorangegangenen Quartal wurde saisonbereinigt von 1,9 auf 2,1 Prozent nach oben korrigiert. Bei dieser Bereinigung werden wiederkehrende Muster, etwa Veränderungen im Zusammenhang mit Feiertagen, herausgerechnet, damit sich aufeinanderfolgende Quartale besser vergleichen lassen.

Die beiden Quartalswerte beschreiben unterschiedliche Vergleiche. Die Produktion im vierten Quartal lag 6,9 Prozent über dem Vorjahreswert, aber 2,1 Prozent über dem dritten Quartal. Das Wachstum gegenüber dem Vorquartal verlangsamte sich gegenüber den 2,6 Prozent im dritten Quartal. Die Wirtschaft expandierte also weiter, doch die unmittelbare Dynamik ließ nach.

Singapurs Wachstumswert für 2024 wurde separat von 4,4 auf 5,3 Prozent revidiert. Auf Grundlage der aktualisierten Zahlen verlangsamte sich das Wachstum 2025 um 0,3 Prozentpunkte. Das letzte stärkere Jahreswachstum war der Aufschwung von 9,8 Prozent im Jahr 2021, als sich die Wirtschaft von der COVID-19-Pandemie erholte.

Wie sich die Aussichten seit November verändert haben

Die Novemberprognose des MTI ging davon aus, dass sich die Wirtschaftstätigkeit wichtiger Handelspartner abschwächen würde, wenn die US-Zölle den Welthandel erfassten. Bis Februar hatten stärkere Ergebnisse aus den letzten Monaten des Jahres 2025 diese Einschätzung verändert.

Die wichtigsten Schritte der Revision:

• November 2025: Das MTI prognostizierte für Singapurs BIP 2026 ein Wachstum von 1 bis 3 Prozent und rechnete mit Belastungen durch US-Zölle.
• Januar 2026: Vorläufige Schätzungen bezifferten das Jahreswachstum 2025 auf 4,8 Prozent und das jährliche Wachstum im vierten Quartal auf 5,7 Prozent.
• Januar 2026: Singapurs Einkaufsmanagerindex für die Industrie erreichte den höchsten Stand seit zehn Monaten.
• 10. Februar 2026: Das MTI korrigierte das Wachstum 2025 auf 5 Prozent und das jährliche Wachstum im vierten Quartal auf 6,9 Prozent nach oben. Die Prognose für 2026 wurde auf 2 bis 4 Prozent angehoben.

Singapur hob auch seine Prognose für das Wachstum wichtiger Exporte im Jahr 2026 von 0 bis 2 auf 2 bis 4 Prozent an. Das deutet neben den verbesserten Aussichten für die heimische Produktion auf stärkere Erwartungen für den Absatz im Ausland hin.

Der Einkaufsmanagerindex, kurz PMI, erfasst mithilfe von Unternehmensumfragen Veränderungen der Bedingungen in der Industrie. Der Anstieg im Januar und eine Umfrage, die positive Erwartungen für die kommenden sechs Monate zeigte, waren erste Anzeichen dafür, dass die Elektroniknachfrage bis ins Jahr 2026 anhielt.

Warum KI-Investitionen für Singapur wichtig sind

Große Technologieunternehmen hatten Investitionen von mehr als 660 Milliarden US-Dollar, umgerechnet rund 835 Milliarden Singapur-Dollar, in KI-Infrastruktur für 2026 angekündigt. Dazu gehören die Rechentechnik und Einrichtungen, die zum Trainieren und Betreiben von KI-Systemen benötigt werden.

Rechenzentren benötigen Halbleiterchips, um Informationen zu verarbeiten. Singapurs Elektronikindustrie liefert Produkte für diesen Markt. Dadurch sind die lokalen Fabriken mit den Ausgaben von Technologieunternehmen im Ausland verbunden. Das MTI erwartet, dass die Nachfrage nach diesen Chips das Wachstum der Elektronikindustrie stärker antreiben wird als zuvor prognostiziert.

MTI-Chefökonomin Yong Yik Wei sagte, das Ministerium habe bei der Erstellung seiner Wachstumsprognosen für 2024 und 2025 die Stärke der KI-bedingten Elektroniknachfrage unterschätzt. Die anhaltende Dynamik dieses Investitionszyklus ist nun in der revidierten Prognose für 2026 berücksichtigt.

Die Vorteile reichen über die Chipproduktion hinaus. Unternehmen des Präzisionsmaschinenbaus stellen spezialisierte Teile und Ausrüstung für Hersteller her. Großhandelsunternehmen vertreiben Maschinen, Ausrüstung und Bedarfsgüter. Eine stärkere Elektroniknachfrage kann daher mehreren Bereichen der singapurischen Wirtschaft Aufträge bringen.

DBS-Chefökonom Chua Han Teng sagte, Umfragen zur Industrie zeigten weiterhin Unterstützung durch die Elektronikbranche. Er beschrieb das unmittelbare Signal so:

„Die jüngsten Umfragedaten zur Stimmung in der Industrie zeigen, dass die Elektronikbranche ein wichtiger Treiber der kurzfristigen Widerstandsfähigkeit ist“, sagte er.

Auch Singapurs Informations- und Kommunikationssektor dürfte davon profitieren, dass Unternehmen KI-Anwendungen und andere digitale Dienstleistungen erwerben. Damit entsteht ein zweiter Wachstumspfad: durch den Einsatz von Technologie und nicht nur durch die Herstellung und den Transport von Hardware.

Pharmaindustrie, Finanzwesen und Bau liefern zusätzliche Impulse

Augustin Lee, Staatssekretär des MTI für Energie und Handel, führte einen Teil des stärkeren Ergebnisses 2025 auf einen unerwarteten Produktionsanstieg bei hochwertigen pharmazeutischen Wirkstoffen gegen Jahresende zurück. Diese Wirkstoffe sind die Bestandteile von Arzneimitteln, die deren beabsichtigte medizinische Wirkung entfalten.

Der Anstieg stützte die biomedizinische Industrie zusätzlich zur Expansion der Elektronikbranche. Die stärkere Industrieproduktion in Singapur hatte somit mehrere Ursachen, auch wenn die KI-Nachfrage für die verbesserte Prognose ausschlaggebend war.

Finanz- und Versicherungsdienstleistungen verzeichneten 2025 in allen Teilbereichen Wachstum, gestützt durch insgesamt günstige Finanzierungsbedingungen. Niedrigere Zinsen können Kredite verbilligen und Investitionen sowie Finanzgeschäfte fördern. Das MTI erwartet, dass günstige wirtschaftliche und finanzielle Bedingungen den Sektor auch 2026 weiter stützen.

Auch im Verkehrs- und Maschinenbau gibt es Aufträge. Eine starke Nachfrage in der Luft- und Raumfahrt, im Schiffbau und im Offshore-Anlagenbau dürfte die Aktivität stützen. Diese Unternehmen sorgen neben der Elektronik für eine weitere industrielle Nachfragequelle.

Öffentlicher Wohnungsbau und Tiefbauprojekte dürften die Bauwirtschaft stützen, während die Vermarktung privater Wohnbauprojekte Immobilienentwicklern zugutekommen sollte. Für Unternehmen in diesen Bereichen hängen die Aussichten sowohl von Bauarbeiten und Projektaktivitäten als auch von der Stärke des Welthandels ab.

Warum Restaurants und Geschäfte vor einem anderen Jahr stehen

Das Gastgewerbe schrumpfte 2025 teilweise, weil sich veränderte Essgewohnheiten in geringeren Restaurantumsätzen niederschlugen. Das MTI erwartet, dass Einzelhandel und Gastronomie 2026 verhalten bleiben, da Einwohner einen Teil ihrer Ausgaben ins Ausland verlagern.

Ein Restaurant ist darauf angewiesen, dass Gäste vor Ort essen oder Bestellungen aufgeben. Eine Elektronikfabrik kann hingegen von Investitionsentscheidungen eines Technologieunternehmens abhängen, das Tausende Kilometer entfernt ist. Diese unterschiedlichen Kunden erklären mit, warum ein starkes BIP-Wachstum mit schwierigen Bedingungen für Unternehmen einhergehen kann, die lokale Haushalte bedienen.

Der Gegensatz ist auch wichtig, um die Reichweite der Prognoseanhebung einzuschätzen. Das MTI nannte Industrie, Großhandel sowie Finanz- und Versicherungsdienstleistungen als wichtigste Wachstumsmotoren 2025. Die aktuelle Prognose begünstigt weiterhin Unternehmen, die mit Technologieinvestitionen und internationaler Aktivität verbunden sind, während sie für einige verbrauchernahe Dienstleistungen schwächere Bedingungen erwartet.

Der Bau liefert über öffentliche Projekte eine heimische Stütze, doch diese Ausgaben wirken über andere Kanäle als Einzelhandel und Gastronomie. Singapurs Wachstum verteilt sich auf mehrere Branchen, wobei die Stärke zwischen ihnen erheblich variiert.

Warum Zölle die Expansion nicht gestoppt haben

Der Welthandel hielt sich trotz US-Zöllen besser als vom MTI erwartet. Das Ministerium verwies auf effektive Zollsätze unterhalb der angekündigten Sätze, veränderte Lieferketten, die den Handel umleiteten, und starke Exporte im Zusammenhang mit KI-Investitionen.

Ein Zoll ist eine Abgabe auf importierte Waren. Welchen Satz Unternehmen tatsächlich zahlen, hängt davon ab, welche Produkte sie verkaufen und welche Vorschriften dafür gelten. Anpassungen der Lieferketten können zudem verändern, wo Produkte hergestellt oder verschifft werden. Dadurch ändern sich die Handelsströme, wenn Unternehmen auf neue Bedingungen reagieren.

Das MTI erwartet, dass die stärkere Dynamik von Ende 2025 bis ins Jahr 2026 anhält. Auch staatliche Maßnahmen zur Stützung der Nachfrage in den USA, Deutschland und Japan sowie günstige globale Finanzierungsbedingungen dürften das Wachstum fördern.

Zu den stützenden Faktoren für die US-Wirtschaft zählen KI-Investitionen und das von Präsident Donald Trump verabschiedete „One Big Beautiful Bill“. Das MTI rechnet für die USA 2026 mit weitgehend stabilem Wachstum. Schwächere Exporte und eine geringere Industrieaktivität dürften dagegen das Wachstum der Eurozone bremsen. Für China wird ein moderateres Wachstum erwartet; Konsum und Investitionen sollten die großen Volkswirtschaften Südostasiens stützen.

Handelshemmnisse bleiben eine Belastung. Das MTI erwartet, dass die Wirkung der US-Zölle über ein ganzes Jahr hinweg und zunehmende Beschränkungen den Handel außerhalb des KI-Bereichs belasten werden. Auch Chua von DBS warnte, verzögerte Auswirkungen der Zölle könnten den Welthandel bremsen und Singapurs Exporte außerhalb der Elektronikbranche unter Druck setzen.

Ökonomen heben Prognosen an und beobachten die Geldpolitik

Bankökonomen erhöhten nach den stärkeren Ergebnissen ihre Prognosen für Singapur. DBS hob seine Schätzung von 1,8 auf 2,8 Prozent an. OCBC-Chefökonomin Selena Ling erhöhte ihre Prognose von 2 auf 3 Prozent. Barclays-Ökonom Brian Tan hob seine Schätzung von 2,5 auf 3,5 Prozent an.

Die Maybank-Ökonomen Chua Hak Bin und Brian Lee sowie UOB-Volkswirt Jester Koh prognostizieren ein Wachstum von 3,6 Prozent. Die Standard-Chartered-Ökonomen Edward Lee und Jonathan Koh beließen ihre Prognose bei 3,2 Prozent. Alle Werte liegen innerhalb der revidierten Spanne des MTI.

Die besseren Aussichten haben auch die Diskussion über die nächsten geldpolitischen Entscheidungen der Monetary Authority of Singapore (MAS) verstärkt. Die MAS ließ ihre Geldpolitik im Januar unverändert. Ihr Chefökonom Edward Robinson bekräftigte, die Zentralbank sei angemessen aufgestellt, um mittelfristig auf Risiken für die Preisstabilität zu reagieren.

Singapur steuert seine Geldpolitik hauptsächlich über den Wechselkurs und nicht über einen Leitzins. Eine schnellere Aufwertung des Singapur-Dollars gegenüber einem Währungskorb kann die Kosten von Importen senken und dazu beitragen, die Inflation einzudämmen.

Ökonomen der Maybank und der UOB erwarten im April eine Straffung der Geldpolitik. Koh von der UOB rechnet mit einer Erhöhung der jährlichen Aufwertungsrate des geldpolitischen Wechselkursbands um 50 Basispunkte, also einen halben Prozentpunkt, auf 1 Prozent. Tan von Barclays erwartet einen ähnlichen Schritt erst im Juli.

Ling von der OCBC hält eine Maßnahme im April nicht für ihr wahrscheinlichstes Szenario, sieht aber die Möglichkeit einer Straffung im Laufe des Jahres 2026. Sie verwies auf einen angespannten Arbeitsmarkt und mögliche Kostensteigerungen bei Strom, Versorgungsleistungen und Transport sowie auf höhere CO₂-Steuern. Bei der Unterrichtung am 10. Februar hatte die MAS keine Straffungsentscheidung angekündigt.

Das größte Risiko geht von demselben KI-Boom aus

Das MTI hält ein stärkeres Wachstum für möglich, falls die KI-Investitionen die Erwartungen erneut übertreffen. Höhere Ausgaben könnten die Elektronikaufträge und den Welthandel ankurbeln. Kursgewinne an den Aktienmärkten könnten zudem den Konsum stützen.

Augustin Lee, Staatssekretär des Ministeriums für Handel und Industrie, warnte bei der Unterrichtung am 10. Februar jedoch auch, dass Zölle und geopolitische Spannungen die Aussichten trüben könnten:

„Eine erneute Eskalation von Zollmaßnahmen oder ein Aufflammen geopolitischer Spannungen könnte zu einem Wiederanstieg der wirtschaftlichen Unsicherheit führen“, sagte Lee.

Ein plötzlicher Rückgang der weltweiten KI-Investitionen ist ein weiteres Risiko. Weniger Aufträge würden Elektronikzulieferer direkt treffen, während starke Einbrüche an den Finanzmärkten auch Investitionen und Ausgaben insgesamt dämpfen könnten.

Singapurs revidierte Prognose vereint somit zwei Kräfte: einen Technologie-Investitionszyklus, der die Erwartungen wiederholt übertroffen hat, und Handelsbeschränkungen, die andere Exporte weiterhin belasten. Wie viel von den besseren Aussichten 2026 tatsächlich in Produktion, Verkäufe und Geschäftstätigkeit mündet, hängt wesentlich davon ab, ob die KI-Ausgaben stark bleiben.

Die wichtigsten Punkte

• Singapur hob seine BIP-Wachstumsprognose für 2026 von 1 bis 3 auf 2 bis 4 Prozent an.
• Die Wirtschaft wuchs 2025 um 5 Prozent. Damit lag das Wachstum über der ersten Schätzung von 4,8 Prozent und unter dem revidierten Wachstum von 5,3 Prozent im Jahr 2024.
• Das BIP im vierten Quartal stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 6,9 Prozent und gegenüber dem Vorquartal saisonbereinigt um 2,1 Prozent.
• KI-Nachfrage, pharmazeutische Produktion, Großhandel und Finanzdienstleistungen stützten das Wachstum.
• Restaurants und Einzelhändler stehen vor schwächeren Bedingungen; öffentlicher Bau und Industrieaufträge liefern anderswo Unterstützung.
• Erneute Zölle, geopolitische Spannungen und ein plötzlicher Rückgang der KI-Investitionen sind die wichtigsten Risiken, auf die das MTI hinweist.
• Ökonomen beobachten die geldpolitische Überprüfung im April. Einige erwarten dann eine Straffung, andere erst später.