Rekordgewinn im Bankgeschäft gleicht Rückschlag im Versicherungsgeschäft aus
OCBC hob am 6. November seinen Ausblick für 2026 an. Zuvor hatte die Bank für das dritte Quartal einen Nettogewinn von 2,04 Milliarden S$ gemeldet, 3 % mehr als die 1,98 Milliarden S$ im Vorjahreszeitraum. Hinter dem moderaten Anstieg verbarg sich ein deutlicher Gegensatz: Das Bankgeschäft erzielte mit 1,9 Milliarden S$ einen Rekordgewinn, ein Plus von 16 %, während schwächere Anlageergebnisse bei der Versicherungstochter Great Eastern das Konzernergebnis belasteten.
Inhalt
- Rekordgewinn im Bankgeschäft gleicht Rückschlag im Versicherungsgeschäft aus
- Wie das jüngste Quartal ins Gesamtjahr passt
- Mehr Kredite steigern die Zinserträge trotz sinkender Marge
- Vermögensverwaltung und Gebühren stärken das Bankgeschäft
- Warum Great Eastern das Ergebnis so stark belastete
- Kundengeschäfte im Handel wachsen, während Anlagegeschäfte Verluste machen
- Weniger notleidende Kredite stützen niedrigere Prognose für Kreditkosten
- Energiepreise, Indonesien und Technologie prägen den Ausblick
- Kapitalrückflüsse verändern sich für Aktionäre
- Die wichtigsten Punkte
Singapurs zweitgrößte Bank meldete für die ersten neun Monate des Jahres 2026 ebenfalls einen Rekordnettogewinn von 6,24 Milliarden S$, ein Anstieg um 10 %. Ein stärkeres Vermögensverwaltungs- und Firmenkundengeschäft, niedrige Kreditkosten und höhere Gewinne von Beteiligungsunternehmen stützten das Ergebnis.
Die Ergebnisse für die drei Monate bis zum 30. September übertrafen den Durchschnitt der Prognosen von vier Analysten in den LSEG-Daten, der bei 2,01 Milliarden S$ lag. Eine separate Umfrage unter sieben Analysten hatte 2 Milliarden S$ ergeben. Beide Prognosen lagen leicht unter dem tatsächlich gemeldeten Ergebnis.
OCBC rechnet nun für 2026 mit einem Kreditwachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich und niedrigeren Kreditkosten als bisher prognostiziert. Der Ausblick verbindet eine schnellere Kreditvergabe mit einer vorsichtigen Einschätzung der geopolitischen Spannungen, der Energiepreise und der Lage in Indonesien.
Für die Aktionäre steht vor allem die Kluft zwischen dem operativen Geschäft der Bank und dem Beitrag der Versicherung im Mittelpunkt. Ohne Great Eastern stiegen die Gesamterträge um 6 % gegenüber dem Vorjahr. Einschließlich des Versicherers sanken die Konzernerträge um 2 %. Rekorderträge im Bankgeschäft standen damit einem Rückgang der Einnahmen im Gesamtkonzern gegenüber.
Wie das jüngste Quartal ins Gesamtjahr passt
Der Quartalsgewinn von 2,04 Milliarden S$ lag rund 60 Millionen S$ über dem Ergebnis des entsprechenden Zeitraums 2025. Es war zudem das zweite Quartal in Folge mit einem Gewinn von mehr als 2 Milliarden S$, lag jedoch unter den 2,22 Milliarden S$ des zweiten Quartals.
Die Abfolge der Meldungen zeigt, wie sich die Erwartungen der Bank im Laufe des Jahres 2026 entwickelt haben:
- 30. Juni: Das zweite Quartal endete mit einem Nettogewinn von 2,22 Milliarden S$. Bei der Bekanntgabe der Ergebnisse hob OCBC anschließend ihre Jahresprognose an.
- 30. September: Das dritte Quartal endete. Der Gewinn für die ersten neun Monate erreichte damit den Rekordwert von 6,24 Milliarden S$.
- 2. November: Great Eastern meldete einen Rückgang des Nettogewinns im dritten Quartal um 72 % auf 102,9 Millionen S$.
- 6. November: OCBC gab die Ergebnisse des dritten Quartals bekannt und hob ihre Jahresprognose zum zweiten Mal im Jahr 2026 an.
Die Quartals- und die kumulierten Zahlen erzählen unterschiedliche Teile der Geschichte. Der Gewinn stieg gegenüber dem Vorjahresquartal um 3 %, während das Wachstum in den ersten neun Monaten 10 % betrug. Die Verbesserung im Gesamtjahr fiel stärker aus als im jüngsten Quartal allein.
Mehr Kredite steigern die Zinserträge trotz sinkender Marge
OCBCs Nettozinserträge stiegen um 4 % auf 2,31 Milliarden S$, den höchsten Stand seit sechs Quartalen. Die Kundenkredite nahmen gegenüber dem Vorjahr um 14 % auf 372 Milliarden S$ zu, während die Kundeneinlagen um 12 % auf 461 Milliarden S$ wuchsen.
Nettozinserträge sind die Einnahmen, die eine Bank mit Krediten und anderen Vermögenswerten erzielt, nachdem die Zinskosten für die Finanzierung, einschließlich der Einlagen, abgezogen wurden. Ein größeres Kreditvolumen kann diese Erträge steigern, selbst wenn jeder Dollar an Vermögenswerten eine geringere Rendite abwirft.
OCBCs Nettozinsmarge sank gegenüber dem Vorjahr von 1,84 % auf 1,66 %, ein Rückgang um 18 Basispunkte. Ein Basispunkt entspricht einem Hundertstel eines Prozentpunkts. Die Marge setzt die Nettozinserträge ins Verhältnis zu den zinstragenden Vermögenswerten.
Das Wachstum bei den Kundenkrediten und hochwertige nichtkommerzielle Vermögenswerte halfen, die schmalere Marge auszugleichen. Digitale Infrastruktur und erneuerbare Energien gehörten zu den Sektoren, die das Kreditwachstum stützten. Auch die Einlagen legten zu, allerdings langsamer als die Kreditvergabe.
OCBCs Jahresprognose fällt weiterhin zurückhaltender aus als das Wachstum der Nettozinserträge im dritten Quartal. Für das Gesamtjahr 2026 erwartet die Bank unveränderte oder leicht rückläufige Nettozinserträge. Das ist eine Verbesserung gegenüber der bisherigen Prognose eines leichten Rückgangs.
Vermögensverwaltung und Gebühren stärken das Bankgeschäft
Die Erträge aus der Vermögensverwaltung im Bankgeschäft von OCBC, ohne Great Eastern, stiegen um 2 % auf den Rekordwert von 1,12 Milliarden S$. Das verwaltete Vermögen wuchs gegenüber dem Vorjahr um 7 % auf 358 Milliarden S$.
Als verwaltetes Vermögen gelten Anlagen und andere Kundenvermögenswerte, die ein Finanzinstitut betreut. Diese Kennzahl vermittelt einen Eindruck von der Größe des Vermögensverwaltungsgeschäfts; die Erträge zeigen, was dieses Geschäft mit seinen Dienstleistungen und Aktivitäten einnimmt.
Die Gebührenerträge stiegen um 8 %. Zuwächse gab es in der Vermögensverwaltung, bei der Kreditvergabe, im Handelsfinanzierungsgeschäft und im Investmentbanking. Auf Gebühren aus der Vermögensverwaltung entfielen mehr als 60 % der gesamten Konzerngebühren. Damit war das Geschäft eine wichtige Ertragsquelle neben den Zinseinnahmen.
Konzernchef Tan Teck Long bezeichnete die Vermögensverwaltung und das Firmenkundengeschäft als wichtige Wachstumstreiber. Das Firmenkundengeschäft betreut Unternehmen und Institutionen unter anderem mit Krediten, Zahlungsverkehr und Handelsfinanzierungen.
Tan beschrieb bei der Ergebnispräsentation auch eine vorsichtigere Stimmung unter den Vermögensverwaltungskunden:
„Die Anlagebereitschaft der (Vermögensverwaltungs-)Kunden ist seit Juli zurückhaltend“,
OCBCs Rekorderträge aus der Vermögensverwaltung im Bankgeschäft wurden somit in einer Phase erzielt, in der Kunden beim Anlegen vorsichtiger wurden. Im Gesamtkonzern sanken die Erträge aus der Vermögensverwaltung gegenüber dem Vorquartal um 25 %, da die Kennzahl auch den schwächeren Anlagebeitrag von Great Eastern umfasst.
Warum Great Eastern das Ergebnis so stark belastete
Der Nettogewinn von Great Eastern brach im dritten Quartal um 72 % auf 102,9 Millionen S$ ein. Schwächere Bewertungen von Anlagen und ein Verlust aus dem Teilverkauf der indonesischen Tochtergesellschaft verringerten den Beitrag zum Ergebnis von OCBC.
Der Versicherer verbuchte Verluste, weil der Marktwert seines Anleiheportfolios sank. Zudem blieben die kräftigen Aktiengewinne des zweiten Quartals im dritten Quartal aus. Zusammengenommen trugen diese Entwicklungen dazu bei, dass OCBCs Versicherungserträge gegenüber dem Vorjahr um 37 % zurückgingen.
Die Bewertung von Anlagen zu aktuellen Marktpreisen wird häufig als Mark-to-Market-Bewertung bezeichnet. Sinkende Preise können das ausgewiesene Ergebnis belasten, auch wenn der Versicherer die Anlagen weiterhin hält.
OCBCs sonstige Erträge, also ohne Zinserträge, sanken um 10 % auf 1,42 Milliarden S$. Hauptgrund war die schwächere Anlageperformance von Great Eastern. Das erklärt, warum höhere Gebühren und eine stärkere Geschäftstätigkeit im Bankbereich nicht zu einem ebenso kräftigen Wachstum im Gesamtkonzern führten.
Tan zufolge blieb das operative Geschäft von Great Eastern widerstandsfähig. Der Barwert des Neugeschäfts stieg gegenüber dem Vorjahr um 14 %, gestützt durch ein Wachstum von mehr als 20 % in den Agentur- und Bancassurance-Vertriebskanälen in Singapur. Bancassurance bezeichnet den Verkauf von Versicherungen über Banken.
Der Barwert des Neugeschäfts schätzt die künftigen Gewinne aus neu abgeschlossenen Versicherungen. Der Anstieg zeigte Fortschritte beim Verkauf neuer Policen und deren erwarteter Rentabilität, trotz der unmittelbaren Belastung durch die Neubewertung der Anlagen.
Kundengeschäfte im Handel wachsen, während Anlagegeschäfte Verluste machen
OCBCs Handelserträge sanken gegenüber dem Vorjahr um 10 %, während die Erträge aus dem Kundengeschäft im Handel um 29 % stiegen. Handels- und Anlageaktivitäten außerhalb des Kundengeschäfts verzeichneten einen Verlust von 15 Millionen S$.
Zum kundenbezogenen Handelsgeschäft zählen Transaktionen, die mit der Nachfrage von Kunden zusammenhängen, etwa Devisengeschäfte oder Produkte zur Absicherung finanzieller Risiken. Das Wachstum zeigte höhere Erträge aus der Betreuung von Kunden, während andere Handels- und Anlageaktivitäten schwächer ausfielen.
Der Gegensatz ist bedeutsam, weil sich die verschiedenen Geschäftsbereiche von OCBC unterschiedlich entwickelten. Gebühren, Kreditvergabe und kundenbezogener Handel legten zu, während Versicherungsanlagen und Handelsaktivitäten außerhalb des Kundengeschäfts die Erträge schmälerten.
Die Betriebskosten blieben gegenüber dem Vorjahr unverändert. Bei stabilen Kosten halfen höhere Einnahmen im Bankgeschäft, niedrige Kreditkosten und höhere Gewinne von Beteiligungsunternehmen, den Gewinn des Bankgeschäfts um 16 % zu steigern, deutlich stärker als den Konzerngewinn mit 3 %.
Weniger notleidende Kredite stützen niedrigere Prognose für Kreditkosten
Die Quote notleidender Kredite bei OCBC sank gegenüber dem Vorjahr von 0,9 % auf 0,8 %. Sie misst den Anteil der Kredite, die als problematisch eingestuft werden, weil Kreditnehmer Schwierigkeiten haben, ihren Rückzahlungsverpflichtungen nachzukommen.
Die Bank rechnet für 2026 nun mit Kreditkosten von 15 bis 20 Basispunkten. Kreditkosten sind Rückstellungen für erwartete Kreditausfälle, ausgedrückt im Verhältnis zum Kreditportfolio. Niedrigere Rückstellungen lassen mehr Erträge als Gewinn übrig.
Die bisherige Prognose lag allgemein bei 20 bis 25 Basispunkten; teils wurde auch eine Spanne von 25 bis 30 Basispunkten genannt. Die neue Spanne von 15 bis 20 Basispunkten bedeutet gegenüber beiden Angaben einen Rückgang.
Tan zufolge nimmt das Kreditwachstum wieder Fahrt auf, nachdem die Bank im Vorjahr zurückhaltender vorgegangen war. In anfälligeren Marktsegmenten gleiche OCBC ihre Kreditengagements weiterhin vorsichtig ab.
Für OCBC verbindet der revidierte Ausblick eine schnellere Ausweitung der Kreditvergabe mit geringeren erwarteten Verlusten. Die Zahlungsfähigkeit der Kreditnehmer bleibt für diese Entwicklung entscheidend, insbesondere wenn die Bank ihre Kredite in Wachstumssektoren ausweitet und zugleich die wirtschaftlichen und marktbedingten Risiken im Blick behält.
Energiepreise, Indonesien und Technologie prägen den Ausblick
OCBC hob ihre Prognose für das Kreditwachstum 2026 auf den niedrigen zweistelligen Prozentbereich an. Zuvor hatte die Spanne vom oberen einstelligen bis zum niedrigen zweistelligen Prozentbereich gereicht. Für die Gesamterträge wird ein Wachstum von mindestens einem mittleren einstelligen Prozentsatz erwartet.
Tan sagte, die vier Kernmärkte des Konzerns, Singapur, Malaysia, Hongkong und Indonesien, wüchsen weiterhin. Zugleich warnte er, geopolitische Spannungen und anhaltende Inflationsrisiken sorgten für Unsicherheit in der Weltwirtschaft.
Bei der Bekanntgabe der Ergebnisse nannte Tan die Energiepreise und Indonesien als unmittelbare Beobachtungsfelder:
„Die kurzfristigen Aussichten hängen zu einem großen Teil davon ab, ob die durch den Krieg im Nahen Osten gestiegenen Energiepreise wieder sinken. Auch die Marktbedingungen in Indonesien beobachten wir genau“,
OCBC beobachtete die Möglichkeit, dass der Indexanbieter MSCI Indonesien vom Status eines Schwellenmarkts in den Status eines eigenständigen Markts herabstufen könnte. Ein solcher Schritt würde den Markt aus den wichtigen globalen MSCI-Indizes entfernen und die Nachfrage von Fonds beeinflussen, die diese Indizes abbilden. Ein Termin für die endgültige Entscheidung wurde nicht genannt.
Künstliche Intelligenz und verwandte Technologiesektoren verzeichneten Tan zufolge weiterhin ein starkes Wachstum. OCBCs Engagement im Bereich Rechenzentren machte weniger als 3 % ihres gesamten Kreditbestands aus, das Engagement im Bereich künstliche Intelligenz lag unter 1 %. Die Zahlen zeigen den Umfang dieser Aktivitäten im Verhältnis zum deutlich größeren Kreditgeschäft.
Kapitalrückflüsse verändern sich für Aktionäre
OCBC will ihr Kapitalrückführungsprogramm im Umfang von 2,5 Milliarden S$ bis Ende 2026 abschließen. Danach kehrt sie zu einer regulären Dividendenausschüttungsquote von 50 % zurück. Das bedeutet, dass die Hälfte der maßgeblichen Gewinne als reguläre Dividende ausgeschüttet werden soll.
Die OCBC-Aktie fiel am 6. November im Handelsverlauf um rund 1 % auf einen angegebenen Kurs von 27,67 S$. Zuvor hatten die asiatischen Märkte nach einem starken Rückgang von Technologie- und Halbleiteraktien an der Wall Street nachgegeben. Am Vortag hatte OCBC bei 27,93 S$ geschlossen.
Mit OCBC endete die Berichtssaison der drei größten Banken Singapurs. DBS und UOB hatten Gewinne unter den Erwartungen gemeldet, belastet durch schwächere Handelserträge. OCBC übertraf die Prognosen.
Im Quartalsvergleich steht OCBC damit relativ stärker da. Innerhalb des eigenen Geschäfts besteht die nächste Aufgabe darin, das Wachstum bei der Kreditvergabe und den Gebühren aufrechtzuerhalten und zugleich mit der schmaleren Zinsmarge sowie den schwankenden Anlagebewertungen bei Great Eastern umzugehen.
Die wichtigsten Punkte
- OCBCs Nettogewinn im dritten Quartal stieg um 3 % auf 2,04 Milliarden S$ und übertraf die Analystenprognosen.
- Der Gewinn des Bankgeschäfts stieg um 16 % auf den Rekordwert von 1,9 Milliarden S$; der Gewinn der ersten neun Monate erreichte 6,24 Milliarden S$.
- Die Kredite wuchsen um 14 % auf 372 Milliarden S$ und trugen dazu bei, dass die Nettozinserträge trotz einer niedrigeren Marge stiegen.
- Schwächere Anlagen von Great Eastern belasteten die Versicherungserträge, während die Erträge aus der Vermögensverwaltung im Bankgeschäft mit 1,12 Milliarden S$ einen Rekord erreichten.
- OCBC hob ihre Prognose für das Kreditwachstum 2026 auf den niedrigen zweistelligen Prozentbereich an und senkte die erwarteten Kreditkosten auf 15 bis 20 Basispunkte.
- Die Bank beobachtet Energiepreise, Indonesien und Kreditnehmerrisiken, während sie ihr Kapitalrückführungsprogramm im Umfang von 2,5 Milliarden S$ abschließt.
