Coupang verbucht operativen Quartalsverlust von 642,3 Milliarden Won – Brand und Folgen des Datenlecks belasten

Steigende Umsätze verhindern einen weiteren hohen Verlust nicht

Coupang verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen operativen Verlust von 642,3 Milliarden Won, rund 450 Millionen US-Dollar. Ein Lagerhausbrand verschärfte die anhaltende finanzielle Belastung durch ein umfangreiches Datenleck, von dem Kundendaten betroffen waren. Es war der zweithöchste operative Quartalsverlust seit dem Börsengang in den USA im Jahr 2021 und wurde nur vom Vorquartal übertroffen.

Von Juli bis September erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 9,962 Milliarden US-Dollar, umgerechnet rund 14,22 Billionen Won. In US-Dollar ausgewiesen stieg der Umsatz um 7 Prozent, währungsbereinigt um 11 Prozent. Bei der konstanten Währungsberechnung werden Wechselkurseffekte herausgerechnet. Auch in Won gerechnet legte der Umsatz um rund 11 Prozent zu, von 12,85 Billionen Won im Vorjahreszeitraum.

Coupang verbuchte 248 Millionen US-Dollar, umgerechnet rund 354 Milliarden Won, an Kosten für den Brand im Juli in seinem Logistikzentrum in Incheon westlich von Seoul. Diese Kosten machten etwa 55 Prozent des operativen Quartalsverlusts aus. Ohne die Folgen des Brands hätte das Unternehmen immer noch einen operativen Verlust von 202 Millionen US-Dollar beziehungsweise rund 288,3 Milliarden Won ausgewiesen.

Die Anfang November veröffentlichten Ergebnisse zeigen, wie zwei Belastungen gleichzeitig wirken: hohe Kosten durch beschädigte Warenbestände und Anlagen sowie eine geringere Profitabilität im Handelsgeschäft. Die Zahl der Kunden und der Umsatz steigen, doch Ausgaben für Betrieb, Marketing und die Aufarbeitung der Folgen belasten weiter das Ergebnis.

Gründer und Vorstandsvorsitzender Bom Kim sagte, das Unternehmen sei weiterhin auf Kurs, sich etwa Mitte 2027 zu erholen. Bereits das nächste Quartal werde zum ersten Prüfstein: Das Management erwartet ein schnelleres Umsatzwachstum und eine höhere bereinigte Gewinnmarge.

Verluste aus drei Quartalen übertreffen Jahresverlust von 2021

Coupang hat nun drei Quartale in Folge operative Verluste verzeichnet. Auf ein Minus von 354,5 Milliarden Won im ersten Quartal folgte im zweiten Quartal ein Verlust von 835 Milliarden Won.

Im Ergebnis des zweiten Quartals war eine Geldbuße von 624,7 Milliarden Won enthalten, die die südkoreanische Kommission für den Schutz personenbezogener Daten verhängt hatte. Im dritten Quartal kamen die Kosten für den Lagerhausbrand hinzu. Zugleich wirkten sich die geschäftlichen Folgen des Datenlecks das gesamte Jahr über aus.

• November 2025: Coupang meldet ein Datenleck, von dem mehr als 37 Millionen Kunden betroffen waren.
• Erstes Quartal 2026: Das Unternehmen verzeichnet einen operativen Verlust von 354,5 Milliarden Won.
• Zweites Quartal 2026: Der operative Verlust steigt einschließlich der Geldbuße wegen Datenschutzverstößen auf 835 Milliarden Won.
• 18. Juli 2026: Im Logistikzentrum in Incheon bricht ein Brand aus, dessen Löscharbeiten vier Tage dauern.
• Drittes Quartal 2026: Coupang verzeichnet einen operativen Verlust von 642,3 Milliarden Won.

Der operative Verlust in den ersten neun Monaten summierte sich auf 1,8318 Billionen Won. Damit lag er um rund 123 Milliarden Won beziehungsweise 7 Prozent über dem operativen Jahresverlust von 1,7088 Billionen Won, den das Unternehmen 2021 verzeichnet hatte.

Das jüngste Ergebnis kehrt zudem einen operativen Gewinn von 224,5 Milliarden Won im dritten Quartal 2025 ins Gegenteil. Der operative Gewinn gibt an, welcher Umsatz nach Abzug der laufenden Geschäftskosten übrig bleibt, bevor Posten wie Einkommensteuern und Finanzierungskosten berücksichtigt werden.

Die Kosten des Brands in Incheon

Der Brand am 18. Juli brach im sechsten Stock eines Logistikgebäudes aus, das acht oberirdische Stockwerke, ein Untergeschoss und eine Grundfläche von rund 299.000 Quadratmetern hat. Wegen der Sorge vor einem möglichen Einsturz wurden während des Notfalls Anwohner in der Umgebung aufgefordert, ihre Häuser zu verlassen.

Der Brand galt als der zweitlängste Lagerhausbrand in Südkorea. Noch länger dauerte der Brand 2021 im Verteilzentrum von Coupang in Icheon, wo die Flammen rund 130 Stunden lang wüteten. Incheon und Icheon sind verschiedene Städte: Incheon liegt westlich von Seoul, Icheon südöstlich der Hauptstadt.

Die Brandkosten von Coupang umfassten Warenbestände, Anlagen und Verpflichtungen im Zusammenhang mit Waren von Verkäufern, die am Standort gelagert wurden. In einem Logistikzentrum werden Produkte gelagert und Bestellungen für den Versand vorbereitet. Bei einem schweren Brand sind deshalb sowohl die Waren als auch die für ihren Transport benötigte Ausrüstung gefährdet.

Die Kosten des Brands erklären mehr als die Hälfte des operativen Verlusts im dritten Quartal. Der verbleibende Verlust von 202 Millionen US-Dollar verdeutlicht, wie umfangreich die Erholung im übrigen Geschäft noch ausfallen muss.

Kosten stiegen schneller als der Umsatz

Coupangs Umsatzkosten erreichten 7,401 Milliarden US-Dollar. Damit entfielen 74,3 Prozent des Umsatzes auf diese Kosten, gegenüber 70,6 Prozent im Vorjahreszeitraum. Dieser Anstieg um 3,7 Prozentpunkte ließ weniger Geld aus jedem Umsatzdollar übrig, um andere Ausgaben zu decken.

Der Bruttogewinn, also der nach Abzug der Umsatzkosten vom Umsatz verbleibende Betrag, sank um 6 Prozent auf 2,561 Milliarden US-Dollar. Die Vertriebs-, Verwaltungs- und allgemeinen Kosten stiegen um 17,7 Prozent auf 3,011 Milliarden US-Dollar und damit schneller als der in US-Dollar ausgewiesene Umsatz, der um 7 Prozent zulegte.

Die gesamten betrieblichen Aufwendungen beliefen sich auf 10,412 Milliarden US-Dollar, gegenüber einem Umsatz von 9,962 Milliarden US-Dollar. Die Differenz von 450 Millionen US-Dollar entsprach dem operativen Verlust.

Coupangs bereinigtes EBITDA sank gegenüber dem Vorjahreswert von 413 Millionen auf 116 Millionen US-Dollar, ein Rückgang um 72 Prozent. EBITDA steht für den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte. Bei der bereinigten Kennzahl werden nach Berechnungsmethode des Unternehmens zudem bestimmte Posten herausgerechnet. Sie vermittelt daher ein anderes Bild der Geschäftsentwicklung als der operative Gewinn.

Der Nettoverlust von Coupang, in den neben den betrieblichen Aufwendungen auch Steuern und weitere Posten einfließen, erreichte 715,1 Milliarden Won beziehungsweise 501 Millionen US-Dollar. Im Vorjahr hatte das Unternehmen einen Nettogewinn von 131,6 Milliarden Won erzielt. Ohne die Brandkosten lag der Nettoverlust bei 458,2 Milliarden Won beziehungsweise 321 Millionen US-Dollar.

Im Kerngeschäft mit dem Handel klafft eine Ausgabenlücke

Product Commerce, Coupangs wichtigste Handelssparte, erzielte einen Umsatz von 8,374 Milliarden US-Dollar. Zu dem Geschäftsbereich gehören Rocket Delivery, Rocket Fresh, Rocket Growth und Marketplace. Der Umsatz stieg in US-Dollar ausgewiesen um 5 Prozent und währungsbereinigt um 8 Prozent auf rund 11,95 Billionen Won.

Die Sparte erwirtschaftete rund 84 Prozent des Gesamtumsatzes des Unternehmens. Die Berechnung basiert auf ihren Erlösen von 8,374 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum Konzernumsatz von 9,962 Milliarden US-Dollar. Ihre Entwicklung ist deshalb besonders wichtig für die Erholung von Coupang.

Die Zahl der aktiven Kunden von Product Commerce stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 2 Prozent von 24,7 Millionen auf 25,2 Millionen. Das EBITDA der Sparte sank dennoch um 45 Prozent auf rund 549,5 Milliarden Won.

Kim sagte, einige Kunden, die nach dem Datenvorfall weggeblieben waren, seien noch nicht zurückgekehrt. Neue Mitglieder hätten die Lücke bei den Mitgliederzahlen geschlossen, doch neue Kunden bräuchten Zeit, um ihre Ausgaben zu steigern. Für Coupang sind die Rückgewinnung von Mitgliedern und die Erhöhung ihrer Einkäufe zwei getrennte Schritte der Erholung.

Rekord bei den Mitgliedern trotz Datenleck

Coupang meldete das Datenleck im November 2025. Betroffen waren mehr als 37 Millionen Kunden. Neben der Geldbuße sah sich das Unternehmen öffentlicher Kritik ausgesetzt und erhöhte seine Marketingausgaben, um Kunden zurückzugewinnen.

Im Dezember 2025 liefen bereits gemeinsame Ermittlungen staatlicher Stellen und privater Organisationen, nachdem es zu dem Datenleck bei Coupang gekommen war. Die Folgen betreffen inzwischen nicht mehr nur den Umgang mit Kundendaten, sondern auch das Einkaufsverhalten und die Betriebskosten.

Kim sagte in einer Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen, die Zahl der zahlenden Mitglieder in Südkorea habe einen Rekord erreicht. Über das Abonnementprogramm WOW des Unternehmens sagte er:

Unsere WOW-Mitgliedschaft in Korea ist auf dem höchsten Stand in unserer Unternehmensgeschichte.

Kim sagte außerdem, zurückgekehrte Kunden hätten wieder ihr früheres Ausgabenniveau erreicht und steigerten ihre Einkäufe weiter. Mitglieder, die dem Unternehmen während der gesamten Krise treu geblieben seien, gäben so viel aus wie nie zuvor.

Die Erholung bei den Kunden verläuft bei Coupang also unterschiedlich. Treue und zurückgekehrte Kunden kaufen mehr, während die weiterhin fehlenden Kunden und das Einkaufsverhalten neuer Mitglieder Umsatz und Auslastung des Liefernetzwerks beeinflussen.

Management erwartet sinkende Kosten bei steigender Bestellzahl

Kim nannte drei Belastungen für die Marge von Product Commerce: Störungen in der Lieferkette, Fixkosten, die auf die Nachfrage vor dem Datenleck zugeschnitten waren, und Marketinginvestitionen zur Rückgewinnung von Kunden.

Fixkosten fallen auch dann an, wenn weniger Bestellungen eingehen. Ein Lagerhaus benötigt weiterhin Anlagen und Ausrüstung, selbst wenn weniger Pakete darüber abgewickelt werden. Steigt die Zahl der Bestellungen wieder, lassen sich diese Kosten auf mehr Einkäufe verteilen, wodurch die Kosten pro Bestellung sinken.

Kim sagte, höhere Bestellvolumina dürften die Auslastung der Logistikanlagen verbessern und die Einsparungen wiederherstellen, die sich aus dem Umschlag größerer Warenmengen ergeben. Außerdem seien die Marketingkosten bereits rückläufig.

Der Vorstandsvorsitzende erläuterte den Zeitplan für die Erholung in der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen:

Product Commerce liegt auf Kurs für die Erholung Mitte kommenden Jahres, die wir im vergangenen Quartal angekündigt haben. Wir erwarten, dass das ausgewiesene Wachstum und die Margen im kommenden Jahr wieder ungefähr das historische Niveau erreichen, sobald die von den Auswirkungen des Datenvorfalls geprägten Vergleichszeiträume hinter uns liegen.

Mit dem Verstreichen der betroffenen Zeiträume meint Kim, dass künftige Ergebnisse mit Quartalen verglichen werden, die bereits durch das Datenleck belastet waren. Das Management erwartet außerdem, dass sich die Margen der Sparte im Laufe des Jahres 2027 wieder dem Niveau vor dem Vorfall annähern. Über das Ziel einer Erholung etwa zur Jahresmitte hinaus wurde kein genauer Termin genannt.

Taiwan wächst, doch die Expansion erfordert höhere Investitionen

Coupangs Sparte Developing Offerings, zu der das Geschäft in Taiwan, Coupang Eats, Farfetch und Rocket Now in Japan gehören, erzielte rund 1,6 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 2,27 Billionen Won Umsatz. Währungsbereinigt stieg der Umsatz um 27 Prozent.

Taiwan stand besonders im Mittelpunkt der Expansionspläne des Managements. Die Zahl der WOW-Mitglieder dort hat sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum mehr als verdoppelt. Zugleich beschleunigte sich das Wachstum im Vergleich zum zweiten Quartal.

Der im zweiten Quartal in Taiwan eingeführte Dawn Delivery war im dritten Quartal für mehr als die Hälfte der Bevölkerung der Insel verfügbar. Mit dem Dienst baut Coupang sein Liefermodell in einem Markt aus, in dem das Unternehmen sein Netzwerk und seinen Kundenstamm noch erweitert.

Der schnellere Ausbau des Netzwerks bedeutet auch höhere Ausgaben. Finanzvorstand Gaurav Anand erhöhte die Prognose für den Jahresverlust der Sparte Developing Offerings um bis zu 100 Millionen US-Dollar. Als Grund nannte er die beschleunigten Investitionen in die Infrastruktur in Taiwan.

Coupang verfolgt zwei finanzielle Ziele gleichzeitig: die Wiederherstellung der Profitabilität im deutlich größeren Handelsgeschäft und die Finanzierung der Expansion in neuere Dienstleistungen und Märkte. Das Wachstum von 27 Prozent bei Developing Offerings übertraf zwar das von Product Commerce, doch die höhere Verlustprognose zeigt, welche unmittelbaren Kosten mit der Expansion verbunden sind.

Was das vierte Quartal zeigen wird

Anand prognostizierte für das vierte Quartal ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 13 bis 14 Prozent. Das wäre schneller als das Wachstum von 11 Prozent im dritten Quartal, gemessen nach derselben Methode.

Zudem erwartet er, dass die bereinigte EBITDA-Marge um 50 bis 150 Basispunkte steigt. Ein Basispunkt entspricht einem Hundertstel Prozentpunkt. Die prognostizierte Verbesserung liegt also bei 0,5 bis 1,5 Prozentpunkten. Eine Marge gibt den Anteil des Gewinns am Umsatz an.

Coupang investierte im Quartal weiter in Dienstleistungen und Betrieb. Das Unternehmen führte einen Dienst ein, mit dem Mitglieder Produkte vor dem Kauf ausprobieren können, und setzte in Lagerhäusern Kameras mit künstlicher Intelligenz sowie automatisierte Verpackungsanlagen ein. Das Volumen bei frischen Lebensmitteln wuchs mehr als doppelt so schnell wie die gesamte Sparte Product Commerce.

Das Unternehmen kaufte außerdem im Rahmen eines zu Jahresbeginn genehmigten Programms im Umfang von einer Milliarde US-Dollar eigene Aktien im Wert von 210 Millionen US-Dollar zurück. Die Aktienkäufe des Quartals entsprachen 21 Prozent des genehmigten Programmvolumens.

Die nächsten Ergebnisse werden zeigen, ob höhere Umsätze, geringere Marketingausgaben und eine stärkere Auslastung der Logistikanlagen die Verluste allmählich verringern. Die Prognose des Managements sieht Fortschritte im vierten Quartal und anschließend eine umfassendere Erholung bei Product Commerce etwa Mitte 2027 vor.

Die wichtigsten Punkte

• Coupang verzeichnete im dritten Quartal einen operativen Verlust von 642,3 Milliarden Won und damit das dritte Quartalsminus in Folge.
• Der Umsatz erreichte 9,962 Milliarden US-Dollar und stieg in US-Dollar ausgewiesen um 7 Prozent sowie währungsbereinigt um 11 Prozent.
• Der Brand im Logistikzentrum in Incheon verursachte Kosten von rund 354 Milliarden Won, etwa 55 Prozent des operativen Verlusts.
• Ohne die Brandkosten lag der operative Verlust bei 202 Millionen US-Dollar beziehungsweise rund 288,3 Milliarden Won.
• Die operativen Verluste der ersten neun Monate summierten sich auf 1,8318 Billionen Won und übertrafen damit den Jahresverlust von 2021.
• Die Zahl der aktiven Kunden von Product Commerce stieg auf 25,2 Millionen; zugleich erreichte die WOW-Mitgliedschaft in Südkorea einen Rekord.
• Das Management erwartet eine Erholung etwa Mitte 2027 und prognostiziert für das vierte Quartal ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 13 bis 14 Prozent.