Hongkongs BIP wächst um 5,2 Prozent: Exporte legen kräftig zu, Konsum der Haushalte hinkt hinterher

Exporte sorgen für stärkeres drittes Quartal

Hongkongs Wirtschaft wuchs im dritten Quartal 2026 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5,2 Prozent. Im zweiten Quartal hatte das Wachstum noch bei 4,2 Prozent gelegen. Grund für die Beschleunigung war ein kräftiger Anstieg der Warenausfuhren um 30,4 Prozent. Die am 3. November veröffentlichten vorläufigen Schätzungen bezifferten das Wachstum in den ersten neun Monaten auf 5,1 Prozent. Das war der höchste Wert für diesen Zeitraum seit fünf Jahren.

Die Zahlen des Statistikamts, die in der Mitteilung zur vorläufigen BIP-Schätzung der Regierung erläutert wurden, zeigten eine durch den Handel anziehende Wirtschaft, während die Binnennachfrage weiter zunahm. Der private Konsum stieg um 2,8 Prozent, die Anlageinvestitionen um 7,3 Prozent und der Staatskonsum um 1,7 Prozent.

Das Ergebnis lag 1,6 Prozentpunkte über der durchschnittlichen Prognose von 3,6 Prozent, die in einer Umfrage unter zehn Ökonomen ermittelt worden war. Zudem war es das 15. Quartal in Folge mit Wirtschaftswachstum in Hongkong. Gegenüber dem unmittelbar vorangegangenen Quartal nahm die Wirtschaftsleistung saisonbereinigt um 1,9 Prozent zu.

Haushalte und Unternehmen erlebten dieses Wachstum in unterschiedlichem Tempo. Finanzgeschäfte, Exporte und die Nachfrage nach Büros in Toplagen entwickelten sich stark. Ökonomen verwiesen dagegen auf eine schwächere Lage im Baugewerbe, in der Gastronomie und in Teilen des Gewerbeimmobilienmarkts. Auch der Anstieg der Haushaltsausgaben blieb hinter dem Tempo zu Jahresbeginn zurück.

Was die BIP-Zahlen messen

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) misst den Wert der in einer Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen. Die Zahlen sind real, das heißt, sie werden um Preisänderungen bereinigt. So spiegelt das Wachstum Veränderungen der Wirtschaftsaktivität wider und nicht lediglich höhere Preise.

Der jährliche Anstieg um 5,2 Prozent vergleicht den Zeitraum von Juli bis September 2026 mit denselben Monaten des Jahres 2025. Der vierteljährliche Anstieg um 1,9 Prozent vergleicht diesen Zeitraum saisonbereinigt mit April bis Juni 2026. Beide Werte zeigen Wachstum, beantworten aber unterschiedliche Fragen zum Tempo der wirtschaftlichen Entwicklung.

Das jährliche Wachstum Hongkongs beschleunigte sich gegenüber dem zweiten Quartal um einen Prozentpunkt, blieb jedoch unter dem Wert des ersten Quartals von 5,9 Prozent. Für die ersten neun Monate bezeichnete die Regierung steigende Exporte und eine stabile Binnennachfrage als wichtigste Wachstumstreiber.

Die Entwicklung im Jahresverlauf zeigt, wie sich das Gesamtergebnis veränderte:

• Erstes Quartal 2026: Das reale BIP stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5,9 Prozent.
• Zweites Quartal: Das Wachstum verlangsamte sich auf 4,2 Prozent.
• Drittes Quartal: Das Wachstum beschleunigte sich auf 5,2 Prozent. Saisonbereinigt ergab sich gegenüber dem Vorquartal ein Anstieg um 1,9 Prozent.
• 3. November: Die vorläufigen Schätzungen für das dritte Quartal wurden veröffentlicht.
• 13. November: Überarbeitete BIP-Zahlen und eine aktualisierte Regierungsprognose für 2026 sollten veröffentlicht werden.

Der Warenhandel nimmt Fahrt auf

Die Warenausfuhren stiegen im dritten Quartal real um 30,4 Prozent. Im zweiten Quartal hatte das revidierte Wachstum bei 28,9 Prozent gelegen, im ersten bei 23,8 Prozent. Damit nahm die jährliche Wachstumsrate der Exporte zwischen dem ersten und dem dritten Quartal um 6,6 Prozentpunkte zu.

Auch die Warenimporte legten kräftig zu: Sie stiegen um 29,9 Prozent, nach 29,3 Prozent im zweiten Quartal. Ihr Wachstum im dritten Quartal entsprach damit dem Tempo zu Jahresbeginn. Zusammengenommen zeigten die Zahlen einen deutlichen Zuwachs beim Warenverkehr über Hongkongs Handelswirtschaft.

Kenny Shui, Vizepräsident der Our Hong Kong Foundation, führte die Stärke der Exporte auf die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz und Elektronik zurück. Die Regierung erwartete ebenfalls, dass die weltweit hohen Investitionen in künstliche Intelligenz die Warenausfuhren weiter stützen würden.

Systeme mit künstlicher Intelligenz sind auf Rechentechnik und zugehörige Elektronik angewiesen. Ausgaben für diese Infrastruktur können Unternehmen zugutekommen, die solche Waren liefern und handeln. Hongkongs Exportentwicklung verknüpft die wirtschaftlichen Aussichten der Stadt mit diesem internationalen Investitionszyklus.

Haushaltskonsum wächst langsamer

Die privaten Konsumausgaben stiegen im dritten Quartal um 2,8 Prozent. Im zweiten Quartal hatte das Wachstum noch bei 2,9 Prozent, im ersten bei 4,9 Prozent gelegen. Die Ausgaben nahmen gegenüber dem Vorjahreszeitraum zwar weiter zu, doch hatte sich ihre Wachstumsrate seit dem ersten Quartal um 2,1 Prozentpunkte verlangsamt.

Shui sagte, die Zuwächse im Einzelhandel und bei den Investitionen kämen noch nicht vollständig bei den Haushalten an. Er verwies zudem auf eine Arbeitslosenquote von 3,9 Prozent und warnte, dass die Zinsen den Konsum der Haushalte und die Unternehmensinvestitionen belasten könnten.

Shui, dessen Stiftung die wirtschaftliche und soziale Entwicklung Hongkongs untersucht, beschrieb die Kluft zwischen der stärkeren Wirtschaftsaktivität und der persönlichen Erfahrung des Aufschwungs:

Die Wachstumsdynamik verbreitert sich, aber der Aufschwung muss noch stärker bei den Menschen ankommen.

Die Regierung nannte neben dem Wirtschaftswachstum und den positiven Geschäftsaussichten auch die Einkommen aus Beschäftigung als Stütze für den künftigen Konsum. Für Geschäfte und Restaurants sind Arbeitsplätze und Löhne eine konkrete Verbindung zwischen einem steigenden BIP und höheren Kundenausgaben.

Investitionen ziehen an, doch die Kennzahlen unterscheiden sich

Die Bruttoanlageinvestitionen stiegen im dritten Quartal um 7,3 Prozent. Diese Kennzahl umfasst Ausgaben für langlebige Produktionsmittel wie Gebäude und Ausrüstung, nicht jedoch Käufe für den unmittelbaren Verbrauch. Der Staatskonsum, eine eigene Ausgabenkategorie, legte um 1,7 Prozent zu.

Finanzminister Paul Chan sagte ebenfalls, die Investitionen hätten im zweistelligen Bereich zugelegt. Unternehmen investierten mehr, weil sie den Aussichten positiver gegenüberstünden. Er nannte nicht, auf welche Investitionskennzahl sich diese Angabe bezog; laut der Aufschlüsselung der vorläufigen BIP-Zahlen stiegen die Bruttoanlageinvestitionen um 7,3 Prozent.

Chan sagte, die drei wichtigsten Wachstumsmotoren – Konsum, Investitionen und Exporte – hätten alle zugelegt. Die detaillierten Zahlen zeigen jedoch unterschiedliche Geschwindigkeiten: Die Warenausfuhren wuchsen deutlich stärker als die Ausgaben der Haushalte oder die Anlageinvestitionen.

Für Unternehmen können höhere Investitionen neue Ausrüstung, Geschäftsräume oder zusätzliche Kapazitäten bedeuten. Wie sie sich auf die Beschäftigung auswirken, hängt davon ab, wohin die Ausgaben fließen und welche Tätigkeiten sie unterstützen. Chan sagte, die Regierung wolle, dass sich die wirtschaftliche Dynamik auch auf dem Arbeitsmarkt bemerkbar macht.

Die Erholung am Immobilienmarkt hängt von der Lage ab

Chan sagte, die Preise für Wohnimmobilien seien im Vorjahr um etwa 3 Prozent gestiegen. Für 2026 werde je nach Bezirk ein Anstieg um 7 bis 10 Prozent erwartet. Auch bei den Mieten und der Auslastung von Büros in zentralen Geschäftsvierteln gebe es Verbesserungen; die Mieten und Auslastung von Einzelhandelsflächen begännen sich zu stabilisieren.

Ho Lok-sang, Honorarprofessor an der Academy for Applied Policy Studies and Education Futures der Education University of Hong Kong, sah die stärkste Erholung bei Büros der Spitzenklasse in zentralen Lagen. Büros der Klasse A bilden das Premiumsegment des Marktes.

Ho sagte, außerhalb dieser Toplagen und bei anderen Gewerbeimmobilien sei die Nachfrage weiterhin schwächer. Eine breitere Erholung werde Zeit brauchen und könne sinkende Mieten voraussetzen, damit Geschäftsräume für Unternehmen erschwinglicher würden.

Ho erläuterte seine Einschätzung der Lage außerhalb des stärksten Bürosegments:

Außerhalb der Klasse-A-Büros und der zentralen Lagen ist die Nachfrage nach Büroflächen weiterhin relativ schwach. Auch die Nachfrage nach Gewerbeimmobilien ist nach wie vor relativ schwach.

Chans positive Einschätzung und Hos Warnung beziehen sich auf unterschiedliche Teile des Immobilienmarkts. Eine starke Nachfrage nach bestimmten Büroflächen kann mit Leerständen und Mietdruck andernorts einhergehen. Entsprechend unterschiedlich fällt die Lage für Vermieter und Unternehmen je nach Standort aus.

Tourismus und Finanzwirtschaft stützen den Dienstleistungssektor

Die Dienstleistungsexporte stiegen im dritten Quartal um 4,3 Prozent, während die Dienstleistungsimporte um 5,6 Prozent zulegten. Zu den Dienstleistungsexporten zählen die Ausgaben von Besuchern und Dienstleistungen für Kunden außerhalb Hongkongs. Tourismus und Finanzgeschäfte sind daher wichtige Faktoren für die Aussichten.

Chan schätzte, dass die Zahl der Besucherankünfte 2026 die Marke von 50 Millionen überschreiten werde. Die Einzelhandelsumsätze seien mehr als zehn Monate in Folge gestiegen, sagte er. Auch die Gastronomie habe sich in den vergangenen Monaten weitgehend stabilisiert.

Ho sah den Einzelhandelskonsum, das Gastgewerbe und die Nachfrage im Baugewerbe weiterhin als rückständige Bereiche. Großveranstaltungen wie Konzerte und Halloween-Aktivitäten könnten mehr Besucher anlocken. Längere Aufenthalte und höhere Ausgaben könnten den lokalen Unternehmen zusätzlich zugutekommen.

Die Finanzwirtschaft entwickelte sich nach Hos Einschätzung besser. Er verwies auf eine hohe Zahl von Börsengängen (IPOs), bei denen Unternehmen erstmals Aktien über eine Börse an öffentliche Anleger verkaufen. Solche Aktivitäten bringen Unternehmen aus dem Finanzdienstleistungssektor, die an der Kapitalbeschaffung beteiligt sind, Aufträge.

Die Regierung erwartete, dass die Dienstleistungsexporte von weiter steigenden Besucherzahlen, einem regen Reiseverkehr über die Grenze und aktiven Finanzmärkten profitieren würden. Diese Bereiche verbinden Hongkongs Dienstleistungsunternehmen sowohl mit Festlandchina als auch mit internationalen Kunden.

Hongkong will mehr als KI-Börsengänge

Chan sagte, die Regierung werde weiterhin Unternehmen aus dem Ausland, die im Bereich künstliche Intelligenz tätig sind, zu einem Börsengang in Hongkong ermutigen. Zugleich sollten sie vor Ort Forschungs- und Geschäftstätigkeiten aufnehmen, um Arbeitsplätze zu schaffen und die Technologiebranche der Stadt zu stärken.

Bei einem Börsengang beschafft ein Unternehmen Kapital von Anlegern. Werden Forschungsteams oder Geschäftstätigkeiten in Hongkong angesiedelt, entsteht eine andere Art von Aktivität: Arbeitsplätze, Büros und Ausgaben im Zusammenhang mit dem laufenden Geschäft des Unternehmens. Chan formulierte das Ziel, sowohl das Finanzierungsgeschäft als auch die Beschäftigung vor Ort zu stärken.

Nach dem Global Financial Leaders' Investment Summit sagte Chan, die internationalen Finanzspitzen, die er getroffen habe, stünden Hongkongs Entwicklung im Allgemeinen positiv gegenüber. Die Zusammenkunft habe Anlegern geholfen, die Finanzpolitik Festlandchinas zu verstehen und die Chancen auf dem chinesischen Markt längerfristig einzuschätzen.

Prognosen zeigen Wachstum, doch Risiken von außen bleiben

Die Regierungsprognose für das reale BIP-Wachstum im Gesamtjahr lag bei 3,5 bis 4,5 Prozent. Eine Aktualisierung sollte zusammen mit den überarbeiteten BIP-Zahlen am 13. November veröffentlicht werden. Ho erwartete ein Wachstum von mehr als 4 Prozent, möglicherweise bis zu 4,5 Prozent.

Shui war optimistischer: Er prognostizierte ein Wachstum von 4 bis 5 Prozent im vierten Quartal und von etwa 5 Prozent im Gesamtjahr. Damit läge er über dem oberen Ende der bisherigen Regierungsspanne. Seine Einschätzung hing zum Teil davon ab, dass die Exporte stark blieben und sich Konsum und Beschäftigung verbesserten.

Ein Regierungssprecher bewertete die Aussichten positiv:

Die wirtschaftlichen Aussichten für Hongkong bleiben positiv. Die aktuellen Daten deuten auf eine anhaltende Wachstumsdynamik hin.

Die Regierung nannte die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und die Straffung der Geldpolitik durch wichtige Zentralbanken als Risiken, die genau beobachtet werden müssten. Höhere Finanzierungskosten können Ausgaben und Investitionen erschweren, während Konflikte den Handel beeinträchtigen und die Energiekosten in die Höhe treiben können.

Chan verwies außerdem auf Wahlen in großen Volkswirtschaften, hohe Ölpreise im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten und Veränderungen der internationalen Kapitalströme. Bevor die Regierung ihren Ausblick für das folgende Jahr festlege, prüfe sie die wirtschaftliche Entwicklung auf dem Festland, die geopolitische Lage, Finanzströme und Veränderungen der internationalen Handelspolitik, sagte er.

Hongkong geht mit anziehenden Exporten und einem durch Tourismus und Finanzwirtschaft gestützten Dienstleistungssektor in die nächste Prognoserunde. Die zentrale Herausforderung im Inland besteht darin, ob diese Stärke auch Unternehmen, die noch auf eine Erholung warten, eine festere Nachfrage und den Haushalten mehr Kaufkraft bringt.

Die wichtigsten Punkte

• Das reale BIP wuchs im dritten Quartal 2026 um 5,2 Prozent, nach 4,2 Prozent im zweiten Quartal.
• In den ersten neun Monaten lag das Wachstum bei 5,1 Prozent, dem höchsten Wert für diesen Zeitraum seit fünf Jahren.
• Die Warenausfuhren stiegen um 30,4 Prozent, der private Konsum um 2,8 Prozent und die Anlageinvestitionen um 7,3 Prozent.
• Tourismus, Finanzwirtschaft und Büroflächen in Toplagen entwickelten sich stark. Ökonomen sahen in anderen Teilen der Wirtschaft eine schwächere Lage.
• Die Regierung erwartete, dass Investitionen in künstliche Intelligenz die Exporte stützen würden, warnte aber zugleich vor geopolitischen Spannungen und einer Straffung der Geldpolitik.
• Überarbeitete BIP-Zahlen und eine aktualisierte Jahresprognose für das Wachstum sollten am 13. November veröffentlicht werden.