SK-hynix-Aktie steigt um 10,89 Prozent: Rekordgewinne mit KI-Speicher befeuern umfangreiche Ausschüttungspläne

Rekordumsatz trifft auf umfangreiche Rückzahlungen an die Aktionäre

SK hynix meldete am 28. Oktober 2026 erstmals einen Quartalsumsatz von mehr als 100 Billionen Won. Die Nachfrage nach Speicher für künstliche Intelligenz ließ den operativen Gewinn auf 83,3338 Billionen Won steigen. Die Aktien des südkoreanischen Chipherstellers schlossen 10,89 Prozent im Plus, nachdem das Unternehmen Dividenden in Höhe von 14 Billionen Won und ein neues Aktienrückkaufprogramm über 20 Billionen Won beschlossen hatte.

Die unmittelbar beschlossenen Maßnahmen belaufen sich auf insgesamt 34 Billionen Won, umgerechnet rund 25 Milliarden US-Dollar. Sie sind Teil eines deutlich umfangreicheren Plans, im Jahr 2026 etwa 100 Billionen Won an die Aktionäre zurückzugeben. Das Jahresprogramm hat einen Wert von rund 75 Milliarden US-Dollar. Zugleich rechnet das Unternehmen damit, dass die Speichernachfrage bis 2030 das Angebot übersteigen wird.

In seiner Mitteilung zu den Ergebnissen des dritten Quartals gab SK hynix für den Zeitraum von Juli bis September einen Umsatz von 104,6155 Billionen Won und einen Nettogewinn von 39,7756 Billionen Won bekannt. Zudem meldete das Unternehmen Vereinbarungen mit 14 Großkunden, die für 2027 und 2028 mehr als die Hälfte der Produktionskapazität abdecken.

Die Ankündigung vereint drei für Anleger und Kunden wichtige Entwicklungen: außergewöhnlich starke Ergebnisse, Zusagen für künftige Chipkäufe und die Entscheidung, umfangreiche Mittel auszuschütten und gleichzeitig die Werke auszubauen. Vorstandschef Kwak Noh-Jung bestätigte außerdem, dass das Unternehmen die Prüfung eines Börsengangs seiner US-Tochter Solidigm eingestellt hat.

Für die Aktionäre umfasst die unmittelbare Dividende eine Sonderzahlung aus realisierten Gewinnen einer Beteiligung am japanischen Speicherhersteller Kioxia. Für Unternehmen, die KI-Systeme bauen, deutet der Produktionsausblick auf anhaltenden Wettbewerb um Speicher hin, während SK hynix seine Fertigungskapazitäten ausbauen will.

Wie stark fielen die Ergebnisse aus?

Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 327,9 Prozent von 24,4489 Billionen Won auf 104,6155 Billionen Won. Der operative Gewinn erhöhte sich von 11,3834 Billionen Won auf 83,3338 Billionen Won. Das entspricht laut Ergebnistabelle des Unternehmens einem Plus von etwa 632,1 Prozent; für dasselbe Quartal wurde auch ein Anstieg um 557,2 Prozent veröffentlicht.

SK hynix übertraf zudem die Markterwartungen. Der Umsatz lag rund 6,4 Prozent über der LSEG-SmartEstimate-Prognose von 98,34 Billionen Won, der operative Gewinn etwa 8,6 Prozent über der Schätzung von 76,72 Billionen Won. Bei diesen Prognosen werden Analysten mit einer besseren Trefferquote stärker gewichtet.

Der operative Gewinn misst den Gewinn aus dem laufenden Geschäft vor Posten wie Finanzierungskosten und Steuern. Teilt man den operativen Gewinn von 83,3338 Billionen Won durch den Umsatz von 104,6155 Billionen Won, ergibt sich eine Marge von etwa 79,7 Prozent. In der offiziellen Mitteilung wird sie auf 80 Prozent gerundet. Vereinfacht gesagt blieben von 100 Won Umsatz nahezu 80 Won als operativer Gewinn übrig.

Im Vorquartal hatte der Umsatz 79,3187 Billionen Won und der operative Gewinn 60,5426 Billionen Won betragen. Damit stieg der Umsatz innerhalb von nur drei Monaten um etwa 32 Prozent und der operative Gewinn um rund 38 Prozent. Die operative Marge erhöhte sich von etwa 76,3 Prozent auf 79,7 Prozent.

Der Nettogewinn entwickelte sich anders. Zwar stieg er gegenüber dem Vorjahr um rund 216 Prozent, gegenüber dem Nettogewinn von 93,9226 Billionen Won im zweiten Quartal sank er jedoch um 58 Prozent. Umsatz und operativer Gewinn erreichten Quartalsrekorde, während der Nettogewinn laut Tabelle unter dem Vorquartal lag. Die Finanzergebnisse sind vorläufig und können sich bei der unabhängigen Prüfung noch ändern.

Was die Aktionäre erhalten

Der Vorstand beschloss für das dritte Quartal eine Dividende von 20.000 Won je Aktie, insgesamt 14 Billionen Won. Die Hälfte der Zahlung je Aktie, 10.000 Won, spiegelt die verbesserte operative Leistung wider. Die übrigen 10.000 Won sind eine Sonderdividende aus realisierten Gewinnen der Kioxia-Beteiligung.

SK hynix will den größten Teil der in diesem Jahr realisierten Gewinne aus der Kioxia-Beteiligung in Form von Sonderdividenden ausschütten. Die Zahlungen sind für das dritte Quartal und zum Ende des Geschäftsjahres vorgesehen. Realisierte Gewinne sind tatsächlich erzielte Anlagegewinne und nicht bloß ein Anstieg des geschätzten Werts einer weiterhin gehaltenen Beteiligung.

Der neue Aktienrückkauf über 20 Billionen Won hat zwei Zwecke. Aktien im Wert von 10 Billionen Won werden eingezogen, rund 10 Billionen Won sind für die Vergütung von Beschäftigten vorgesehen. Der für Beschäftigte bestimmte Teil wird nicht in die Gesamtsumme der Aktionärsrückzahlungen des Unternehmens eingerechnet.

Der Einzug zurückgekaufter Aktien verringert die Zahl der ausstehenden Aktien und erhöht damit den Anteil am Unternehmen, den jede verbleibende Aktie repräsentiert. Für die Mitarbeitervergütung zurückbehaltene Aktien erfüllen einen anderen Zweck, da sie später an Beschäftigte übertragen werden können.

Für das Gesamtjahr plant SK hynix Rückzahlungen von rund 100 Billionen Won. Darin enthalten sind mindestens 30 Billionen Won an Bardividenden sowie mindestens 60 Billionen Won für Rückkäufe und Einziehungen. In den 60 Billionen Won ist der im August angekündigte Aktienrückkauf über 40 Billionen Won enthalten. Er wurde in der Woche vor der Veröffentlichung der Ergebnisse abgeschlossen. Die Aktien sollen in Kürze eingezogen werden.

Nach Angaben des Unternehmens stützt das Programm dessen Zusage, mindestens 50 Prozent des freien Cashflows zurückzugeben. Freier Cashflow ist der Betrag, der nach dem laufenden Geschäft und Investitionen in etwa Werke und Anlagen übrig bleibt. Die Dividendenhöhe soll sich nach der operativen Leistung richten, umfangreiche Anlagegewinne können Sonderdividenden finanzieren, und Aktienrückkäufe sind für jedes Quartal vorgesehen.

Warum KI-Speicher das Wachstum antreibt

SK hynix führte die Ergebnisse auf höhere Speicherpreise und einen wachsenden Umsatzanteil von Produkten für Rechenzentren zurück. Das Unternehmen liefert High-Bandwidth-Speicher, kurz HBM, an den KI-Prozessorhersteller Nvidia und verkauft daneben herkömmliche Speicher- und Speicherlaufwerksprodukte.

Bei HBM werden Speicherchips in Stapeln nahe an leistungsstarken Prozessoren angeordnet. So können große Datenmengen schnell übertragen werden. KI-Prozessoren benötigen diesen Informationsfluss, um Berechnungen effizient durchzuführen. HBM4 ist die sechste Generation dieser Technologie; die Auslieferungen liefen im dritten Quartal an.

Die Auslieferungen von DDR5-Servermodulen stiegen gegenüber dem Vorquartal um mehr als 40 Prozent. DDR5 ist eine Generation von Arbeitsspeicher, die Server während der Verarbeitung von Aufgaben zum Vorhalten von Daten nutzen. Die durchschnittlichen Verkaufspreise für DRAM, die übergeordnete Kategorie des Arbeitsspeichers, stiegen im hohen zweistelligen Prozentbereich. Gründe waren höhere Preise für herkömmliche Speicher und der wachsende Anteil des teureren HBM4 am Umsatz.

Auch NAND-Speicher trug zum Ergebnis bei. SK hynix meldete steigende Verkäufe von Enterprise-SSDs auf Basis der 321-Layer-Technologie. Anders als Arbeitsspeicher behalten diese Laufwerke ihre Daten auch dann, wenn der Strom abgeschaltet wird. Sie speichern die großen Datenbestände, auf die Server und KI-Dienste zugreifen müssen.

Was „bis 2029 ausverkauft“ bedeutet

Nach Angaben von SK hynix ist praktisch die gesamte DRAM- und HBM-Produktionskapazität bis 2029 faktisch ausverkauft. Dabei berücksichtigt das Unternehmen sowohl unterzeichnete Vereinbarungen als auch konkrete Kaufanfragen von Kunden, über die eingehend verhandelt wird.

Die unterzeichneten Vereinbarungen sind konkreter: Verträge mit 14 Großkunden, darunter große Cloud-Anbieter, decken für 2027 und 2028 mehr als 50 Prozent der gesamten Produktionskapazität ab. Die Verträge laufen üblicherweise fünf Jahre. Mit einigen Kunden verhandelt SK hynix über längere Laufzeiten.

Kunden und SK hynix vereinbaren eine Preisspanne. Ein Mechanismus ermöglicht es, die Preise innerhalb dieser Spanne an die Marktlage anzupassen. Das verschafft dem Hersteller einen besseren Überblick über das künftige Geschäft und lässt zugleich einen gewissen Spielraum, wenn sich die Preise ändern. Das Unternehmen will langfristig einen ähnlichen Anteil seiner Kapazität über Vereinbarungen absichern und dabei Raum für eine veränderte Nachfrage und neue Produkte lassen.

Kim Ki-tae, Leiter des HBM-Vertriebs und -Marketings bei SK hynix, beschrieb den Druck auf die verfügbaren Produktionskapazitäten:

Die Kunden fragen mehr als doppelt so viel nach, wie wir liefern können.

Für Kunden geht es in der Praxis darum, ausreichend Speicher zur Verfügung zu haben, wenn neue KI-Systeme montiert werden sollen. Für SK hynix schaffen Vereinbarungen über künftige Produktion eine solidere Grundlage für Entscheidungen über teure Fertigungsanlagen und den Ausbau der Werke.

HBM4 und neue Werke markieren die nächsten Etappen

SK hynix erwartet, dass HBM4 HBM3E im vierten Quartal sowohl beim Auslieferungsvolumen als auch beim Umsatz übertrifft. Das Unternehmen will sein Werk M15X in Cheongju in Südkorea bis Ende 2026 auf die maximale Kapazität bringen, um diesen Übergang zu unterstützen.

Außerdem will das Unternehmen seinen neuesten DRAM-Fertigungsprozess ausbauen und den Absatz von DDR5- und LPDDR5-SOCAMM-Speicher für KI-Server steigern. Bei NAND will SK hynix im vierten Quartal mehr als die Hälfte seiner inländischen Produktionskapazität auf den 321-Layer-Prozess umstellen.

Für 2027 wird ein deutlicher Anstieg der Investitionen erwartet, wenn die erste Ausbaustufe des Fertigungskomplexes Yongin den Vollbetrieb aufnimmt und die Ausgaben für Infrastruktur in Südkorea und im Ausland steigen. SK hynix nannte keine genaue Investitionssumme. Das Unternehmen werde Zeitplan und Umfang an Kundennachfrage, Rentabilität und Investitionseffizienz ausrichten.

Das Unternehmen rechnet bis 2030 mit anhaltenden Engpässen, da die hochmoderne Fertigung zunehmend schwieriger wird und der Bau neuer Werke Jahre dauert. Zu den Nachfragefeldern zählt SK hynix geschäftliche und private KI-Dienste; auf längere Sicht kommen autonomes Fahren und Robotik hinzu.

Die wichtigsten vom Unternehmen genannten Etappen sind:

• August 2026: SK hynix kündigt einen Aktienrückkauf über 40 Billionen Won an, der vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse im Oktober abgeschlossen wird.
• 28. Oktober 2026: Der Vorstand beschließt eine Dividende von 14 Billionen Won und einen weiteren Aktienrückkauf über 20 Billionen Won.
• Viertes Quartal 2026: HBM4 soll HBM3E bei den Auslieferungen und beim Umsatz überholen.
• Ende 2026: M15X soll die maximale Kapazität erreichen.
• 2027: Die Investitionen sollen deutlich steigen, wenn die erste Ausbaustufe in Yongin den Vollbetrieb aufnimmt.

Warum der Solidigm-Börsengang auf Eis liegt

Die US-amerikanische NAND-Speichertochter Solidigm war als möglicher Kandidat für einen Börsengang an der Nasdaq im Gespräch. Der Vorschlag stieß bei Aktionären auf Widerstand und geriet wegen möglicher Folgen für die Anleger des Mutterkonzerns durch eine separate Börsennotierung der Tochtergesellschaft unter die Lupe der Aufsichtsbehörden.

Kwak erklärte, externes Kapital sollte den Ausbau der Solidigm-Produktion finanzieren, die Investitionslast von SK hynix verringern und mehr Spielraum für Rückzahlungen an die Aktionäre schaffen. Aufgrund der Marktbedingungen habe das Unternehmen die Prüfung des Vorhabens eingestellt.

Kwak erläuterte die Entscheidung in seiner Funktion als Vorstandschef von SK hynix in der Mitteilung zu den Geschäftsergebnissen:

Nach sorgfältiger Prüfung der jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten und weiterer Faktoren sind wir jedoch zu dem Schluss gekommen, dass eine Umsetzung zum jetzigen Zeitpunkt nicht der beste Weg wäre, das ursprünglich erwartete Ergebnis zu erreichen. Wir haben unsere Prüfung daher eingestellt.

Damit muss SK hynix die Finanzierung des Ausbaus mit umfangreichen Ausschüttungen in Einklang bringen. Die ausgewiesenen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich Ende September auf 114,5 Billionen Won, 26,5 Billionen Won mehr als im Vorquartal. Die Verbindlichkeiten aus Krediten sanken um 2,8 Billionen Won auf 15,8 Billionen Won. Der Nettobestand an Barmitteln belief sich damit auf 98,7 Billionen Won.

Kräftiger Kursanstieg, unterschiedliche Einschätzungen zum Wert

Die SK-hynix-Aktie schloss am Tag der Ergebnisveröffentlichung 10,89 Prozent im Plus und entwickelte sich damit um 4,26 Prozentpunkte besser als der Kospi-Index, der um 6,63 Prozent zulegte. Dem Anstieg war in den vorangegangenen drei Monaten ein Kursrückgang von fast 30 Prozent vorausgegangen. Damals hatten Anleger zunehmend Bedenken wegen der Bewertungen von Halbleiterunternehmen und der Rentabilität von KI-Investitionen geäußert.

Finanzvorstand Kim Woo-hyun sagte, Kunden prüften die Rentabilität von Projekten und passten den Zeitpunkt ihrer Investitionen an. Die breitere Nutzung von KI-Diensten stütze die Ausgaben jedoch weiterhin. SK hynix erwartet, dass die Nachfrage über die größten Technologieunternehmen hinaus auf weitere Unternehmen und staatliche Initiativen übergreifen wird.

Ryu Young-ho, leitender Analyst bei NH Investment & Securities, sagte, die Ergebnisse hätten die Sorgen am Markt gemildert. Seiner Einschätzung nach könnte sich der operative Gewinn im vierten Quartal der Marke von 100 Billionen Won nähern. Diese Zahl ist eine Analystenprognose; die vom Unternehmen genannten Ziele betreffen Produktionswachstum, Produktumstellungen und anhaltende Investitionen.

Mehdi Hosseini, leitender Aktienanalyst bei der Susquehanna International Group, hielt trotz der Ergebnisse an seiner neutralen Bewertung fest. Er bevorzugte Micron wegen seines breiter aufgestellten Speicherportfolios und Samsung Electronics wegen der Kombination aus Speicherproduktion und Auftragsfertigung von Chips für externe Kunden. Seine Einschätzung zeigt, warum ein starkes Quartal mit unterschiedlichen Bewertungen einhergehen kann, welches Halbleiterinvestment die beste Balance aus Renditechancen und Risiken bietet.

Die nächsten operativen Prüfsteine für SK hynix sind klar: die HBM4-Produktion steigern, das Kapazitätsziel für M15X erreichen und die Kundennachfrage in nachhaltige Gewinne umwandeln, während mehr Geld in die Werke fließt. Die Aktionäre werden außerdem die angekündigten Einziehungen und weitere vierteljährliche Aktienrückkäufe im Blick behalten.

Die wichtigsten Punkte

• Der Umsatz im dritten Quartal erreichte mit 104,6155 Billionen Won einen Rekord. Auch der operative Gewinn markierte mit 83,3338 Billionen Won einen Höchststand.
• Die Aktie schloss nach der Mitteilung vom 28. Oktober 2026 10,89 Prozent im Plus.
• Der Vorstand beschloss Dividenden von 14 Billionen Won und Aktienrückkäufe über 20 Billionen Won. Die Hälfte des neuen Rückkaufprogramms ist für die Vergütung von Beschäftigten vorgesehen.
• Die Dividende von 20.000 Won je Aktie enthält eine Sonderzahlung von 10.000 Won aus Gewinnen der Kioxia-Beteiligung.
• Die geplanten Rückzahlungen an die Aktionäre belaufen sich 2026 auf insgesamt rund 100 Billionen Won, einschließlich bereits angekündigter Maßnahmen.
• Unterzeichnete Vereinbarungen mit 14 Kunden decken mehr als die Hälfte der Produktionskapazität für 2027 und 2028 ab.
• SK hynix erwartet, dass HBM4 im vierten Quartal bei Auslieferungen und Umsatz führend sein wird und die Speicherknappheit bis 2030 anhält.
• Das Unternehmen hat die Prüfung eines Börsengangs von Solidigm eingestellt und rechnet 2027 mit einem deutlichen Anstieg der Investitionen in Werke.