Südkoreas Weg zur Klimaneutralität könnte das BIP 2050 laut BOK bis zu 10,2 % unter den Referenzwert drücken

Eine geringere Belastung zu Beginn könnte 2050 einen größeren Schock auslösen

Südkorea müsste bis 2050 rund 840 Billionen Won in die Energieversorgung investieren, um Klimaneutralität zu erreichen. Das geht aus einer Studie der Bank of Korea hervor, die den Zeitpunkt der Ausgaben und des Technologieeinsatzes in den Mittelpunkt der wirtschaftlichen Herausforderung stellt. Den Projektionen zufolge läge das BIP 2050 bei schrittweisen Emissionssenkungen 10,2 % unter einem Referenzpfad für das Wachstum. Bei einer früheren Beschleunigung der Reduktionen wären es 8,2 %.

Die BOK Issue Note zu den wirtschaftlichen Auswirkungen verschiedener Wege zur Klimaneutralität, veröffentlicht am 28. Oktober 2026, untersucht zwei Pfade zum selben Ziel: Netto-Null-Emissionen bis 2050. Kim Jae-yoon und Yeon Jeong-in, Führungskräfte im Büro für nachhaltiges Wachstum der Bank, erstellten die Analyse.

Beide Pfade bringen erhebliche Kosten für die Stahl-, Zement- und Chemieindustrie sowie für die Stromerzeugung mit sich. Früheres Handeln erhöht den Druck in der Mitte des Übergangs, während schrittweise Reduktionen gegen 2050 eine stärkere wirtschaftliche Anpassung erfordern. Eine Verzögerung der Entwicklung von Industrietechnologien um fünf Jahre würde das prognostizierte BIP-Defizit beim schrittweisen Pfad auf 17,3 % erhöhen.

Der Referenzpfad geht für den Zeitraum von 2025 bis 2050 von einem durchschnittlichen jährlichen Wirtschaftswachstum von 1 % aus. Die prognostizierten Rückgänge zeigen, um wie viel kleiner die Wirtschaft im Vergleich zu diesem Referenzpfad wäre. Die Studie schätzt die Kosten für den Umbau der Energiesysteme und der industriellen Produktion. Vorteile durch die Verringerung von Klimaschäden sind in diesen Berechnungen nicht enthalten.

Zwei Pfade mit demselben Ziel

Südkoreas national festgelegter Beitrag (Nationally Determined Contribution, NDC) für 2035 gibt die beiden Endpunkte des Vergleichs vor: eine Emissionssenkung um 53 % bis 61 % gegenüber dem Stand von 2018. Ein NDC bezeichnet den von einem Land festgelegten Beitrag zu den internationalen Bemühungen, den Klimawandel einzudämmen.

Beim linearen Reduktionspfad der Bank wird das untere Ende dieser Spanne, eine Senkung um 53 %, durch schrittweise Kürzungen erreicht. Der Pfad mit frühzeitigen Reduktionen beschleunigt die Senkungen ab 2030 und erreicht 2035 einen Wert von 61 %. Beide Pfade führen bis 2030 zu einer Reduktion um 40 % und bis 2050 zu Netto-Null-Emissionen. Netto-Null bedeutet, verbleibende Emissionen durch Entnahmen auszugleichen.

Die wichtigsten Meilensteine:

• 2030: Beide Pfade senken die Emissionen gegenüber 2018 um 40 %.
• 2035: Der lineare Pfad erreicht eine Reduktion um 53 %, der Pfad mit frühzeitigem Handeln um 61 %.
• 2045 bis 2050: Beim linearen Pfad nimmt der wirtschaftliche Druck am stärksten zu.
• 2050: Beide Pfade erreichen Netto-Null, haben jedoch unterschiedliche Auswirkungen auf BIP und Preise.
• 2060: Die BIP-Rückgänge verringern sich, da emissionsärmere Technologien breiter zum Einsatz kommen.

Entscheidend ist also, wann Fabriken ihre Anlagen ersetzen, wann sauberere Energie verfügbar wird und wie schnell sich Unternehmen anpassen können. Dasselbe Emissionsziel kann unterschiedliche wirtschaftliche Folgen haben, wenn diese Veränderungen unterschiedlich schnell erfolgen.

Wie sich die Wachstumseffekte im Zeitverlauf verändern

Für 2030 wird das BIP bei beiden Pfaden 1,7 % unter dem Referenzwert erwartet. Danach verursacht eine frühere Emissionssenkung zunächst eine stärkere Belastung: Beim Pfad mit frühzeitigem Handeln steigt der Rückstand bis 2035 auf 2,5 % und bis 2040 auf 3,5 %. Beim linearen Pfad sind es 2,1 % beziehungsweise 2,7 %.

Bis 2045 liegt das BIP beim früheren Pfad 6,1 % unter dem Referenzwert, gegenüber 4,7 % bei schrittweisen Reduktionen. In den folgenden fünf Jahren kehrt sich das Verhältnis deutlich um. 2050 erreicht der Rückstand beim linearen Pfad 10,2 %, beim früheren Pfad sind es 8,2 %: ein Unterschied von 2 Prozentpunkten.

Anschließend verringern sich beide Rückstände. Bis 2060 dürfte das BIP beim Pfad mit frühzeitigem Handeln 2,2 % und beim linearen Pfad 2,5 % unter dem Referenzwert liegen. Der breitere Einsatz emissionssenkender Technologien trägt dazu bei, den Druck nach 2050 zu mindern.

Für den Zeitraum von 2025 bis 2060 wird die durchschnittliche jährliche Verringerung des Wachstums auf 0,06 Prozentpunkte bei frühzeitigem Handeln und 0,07 Prozentpunkte bei schrittweisen Reduktionen geschätzt. Ein Prozentpunkt bezeichnet den Abstand zwischen zwei Raten: Wird ein Wachstum von 1 % um 0,07 Prozentpunkte gesenkt, verbleibt ein Wachstum von 0,93 %.

Die Bank of Korea weist darauf hin, dass diese Durchschnittswerte keinen Abzinsungssatz berücksichtigen, der die Gewichtung von Kosten zu unterschiedlichen Zeitpunkten anpasst. Früheres Handeln erfordert höhere Ausgaben zu einem früheren Zeitpunkt. Für einen Vergleich der gesamten wirtschaftlichen Kosten ist daher auch zu berücksichtigen, wann die Mittel aufgebracht werden müssen.

CO₂-Preise erklären einen Großteil des Drucks

CO₂-Preise sind ein zentraler Treiber der Ergebnisse. Sie belegen den Ausstoß von Treibhausgasen mit Kosten. Dadurch wird die Produktion mit fossilen Brennstoffen teurer, und Unternehmen erhalten einen finanziellen Anreiz, sauberere Verfahren einzuführen.

Das Modell setzt die CO₂-Preise für 2025 bei rund 7 US-Dollar pro Tonne und für 2030 bei 169 US-Dollar an, und zwar bei beiden Pfaden. Alle CO₂-Preisangaben sind in US-Dollar von 2010 ausgewiesen, damit ihre Kaufkraft auf einer einheitlichen Basis vergleichbar ist.

Bis 2040 steigt der Preis bei frühzeitigen Reduktionen auf 543 US-Dollar pro Tonne, verglichen mit 444 US-Dollar beim linearen Pfad. Bei früherem Handeln müssen Unternehmen also schon früher höhere Emissionskosten tragen. Das schafft zugleich Anreize, früher in Anlagen und Verfahren mit geringerem CO₂-Ausstoß zu investieren.

Bis 2050 kehrt sich die Reihenfolge um. Beim linearen Pfad ist ein CO₂-Preis von 1.488 US-Dollar pro Tonne erforderlich, mehr als beim früheren Pfad mit 1.352 US-Dollar. Bei schrittweisem Handeln bleibt mehr Anpassungsbedarf für die letzten Jahre, in denen strengere Emissionsgrenzen auf einen langsameren Technologieeinsatz treffen.

Die Erzeugerpreise entwickeln sich ähnlich. Der Erzeugerpreisindex, der die von Produzenten erzielten statt der von Haushalten direkt gezahlten Preise erfasst, liegt 2030 bei beiden Pfaden 1,3 % über dem Referenzwert. Bis 2050 steigt der Wert beim linearen Pfad um 6,5 %, bei frühzeitigen Reduktionen um 5,1 %. Bis 2060 erhöht sich die durchschnittliche jährliche Erzeugerpreisinflation der Schätzung zufolge um 0,04 Prozentpunkte.

Stahl und Zement trifft der stärkste Industrieschock

Das verarbeitende Gewerbe ist deutlich stärker betroffen als die Gesamtwirtschaft. Um 2050 könnte seine Wertschöpfung 26 % bis 32 % unter dem Referenzwert liegen, während die Erzeugerpreise in der Branche 13,4 % bis 16,8 % höher ausfallen könnten. Die Wertschöpfung bezeichnet den Beitrag einer Branche nach Abzug der Waren und Dienstleistungen, die sie von anderen Unternehmen bezieht.

Das Modell weist für Stahl das extremste Ergebnis aus. Der Schock bei der Wertschöpfung erreicht beim linearen Pfad 151,1 % unter dem Referenzwert und bei frühzeitigen Reduktionen 124,5 %. Das sind Schätzungen aus einem Input-Output-Modell, das Kosten und Käufe zwischen Branchen abbildet. Die Prozentangaben beschreiben den im Modell berechneten Schock bei der Wertschöpfung. Sie sind nicht mit der produzierten Stahlmenge oder den Unternehmensgewinnen gleichzusetzen.

Die Erzeugerpreise für Stahl steigen beim linearen Pfad um 90,7 % und bei frühzeitigem Handeln um 72,5 %. Damit wird die Verteuerung eines grundlegenden industriellen Materials zu einem wichtigen Übertragungskanal für die Kosten des Übergangs auf andere Unternehmen.

Die Wertschöpfung in der Zementindustrie fällt beim linearen Pfad 71,0 % und bei frühzeitigen Reduktionen 58,9 % unter den Referenzwert. Die Erzeugerpreise für Zement steigen um 60,1 % beziehungsweise 48,7 %. In der chemischen Industrie sinkt die Wertschöpfung um bis zu 42,2 %, die Erzeugerpreise steigen um bis zu 24,2 %.

Autobauer und Bauunternehmen müssen dann höhere Preise für Stahl, Zement und andere Vorleistungen zahlen. Ihre Wertschöpfung könnte um bis zu 39,4 % beziehungsweise 25,0 % sinken. Auch die Ölraffinerien und die Stromerzeugung geraten durch steigende Emissionskosten unmittelbar unter Druck.

Rund 840 Billionen Won, aber unterschiedliche Ausgabenpläne

Die Investitionen in die Energieversorgung belaufen sich von 2026 bis 2050 bei frühzeitigen Reduktionen auf insgesamt 839,4 Billionen Won, verglichen mit 843,3 Billionen Won beim linearen Pfad. Der Unterschied beträgt 3,9 Billionen Won und damit weniger als 0,5 % der jeweiligen Gesamtsumme. Wichtiger ist, wann diese Investitionen erforderlich werden.

Die durchschnittlichen jährlichen Investitionen in die Energieversorgung steigen um 2030 auf rund 26 Billionen Won und liegen damit mehr als doppelt so hoch wie der in der Studie genannte aktuelle Wert. Bei frühzeitigem Handeln erreichen die jährlichen Investitionen den Schätzungen zufolge zwischen 2031 und 2035 mit 45,7 Billionen Won ihren Höchststand. Beim linearen Pfad fällt der Spitzenwert von 43,4 Billionen Won in den Zeitraum von 2046 bis 2050.

Diese Summen betreffen ausschließlich die Energieversorgung. Für den Austausch von Industrieanlagen und den Umbau des Verkehrs wären zusätzliche Investitionen in der gesamten Wirtschaft erforderlich. Zur Energiewende gehören erneuerbare Energien und Technologien wie die CO₂-Abscheidung und -Speicherung, bei der Kohlendioxid aufgefangen und gespeichert wird, damit es nicht in die Atmosphäre gelangt.

Kim Jae-yoon, Führungskraft im Team der Bank für Klimarisikoanalyse, sagte, frühere Reduktionen könnten die wirtschaftlichen Schwankungen verringern. Zugleich verwies er auf die anspruchsvollen Investitionsannahmen, auf denen dieses Ergebnis beruht. Die prognostizierte gleichmäßigere Anpassung setzt voraus, dass Finanzierung, Bau und Technologieeinsatz rechtzeitig erfolgen.

Die Bank verzichtete daher darauf, einen der beiden Pfade als überlegen einzustufen. Frühere Ausgaben können den Schock um 2050 abmildern, stellen aber unmittelbar höhere Anforderungen an die Investitionskapazitäten.

Eine fünfjährige Verzögerung bei der Technologieentwicklung erhöht die Kosten deutlich

Die Studie setzt voraus, dass die für Emissionssenkungen benötigten Technologien planmäßig entwickelt und eingesetzt werden. Diese Annahme ist besonders für die Stahl-, Petrochemie- und Zementindustrie wichtig, in denen viele zentrale Technologien noch entwickelt werden.

Beim linearen Pfad erhöht eine fünfjährige Verzögerung bei der Entwicklung von Industrietechnologien das prognostizierte BIP-Defizit für 2050 von 10,2 % auf 17,3 %. Der zusätzliche Rückgang beträgt 7,1 Prozentpunkte. Das zeigt, wie sehr das wirtschaftliche Ergebnis davon abhängt, dass praktikable Alternativen verfügbar sind, wenn die Emissionsgrenzen verschärft werden.

Ein Werk, das mit höheren CO₂-Kosten konfrontiert ist, braucht eine praktikable Möglichkeit, seine Produktionsweise zu ändern. Wenn geeignete Anlagen oder Verfahren erst verspätet verfügbar sind, müssen Unternehmen die höheren Kosten länger tragen und zugleich strengere Vorgaben erfüllen.

Die Forschenden empfahlen, staatliche Unterstützung, darunter Mittel aus dem Fonds für Klimaschutzmaßnahmen, gezielt Branchen zukommen zu lassen, in denen Emissionssenkungen besonders schwierig sind. Ihre Ergebnisse rücken die Entwicklung und den Einsatz von Industrietechnologien neben die CO₂-Bepreisung als zentralen Bestandteil des Übergangs.

Neue KI- und Halbleiterprojekte erhöhen den Strombedarf zusätzlich

Das Modell berücksichtigt nicht den zusätzlichen Strombedarf, der von drei staatlichen Großprojekten in den Bereichen Halbleiter, physische künstliche Intelligenz und KI-Rechenzentren erwartet wird. Diese Projekte könnten den Strombedarf 2040 um 253,4 Terawattstunden über eine bestehende Prognose von 654,4 Terawattstunden hinaus erhöhen.

Damit würde der Bedarf 907,8 Terawattstunden erreichen, ein Plus von 38,7 %. Eine Terawattstunde ist eine Maßeinheit für große Strommengen. Für den Übergang stellt sich praktisch die Frage, wie dieser zusätzliche Strom bereitgestellt werden kann, während die Emissionen weiter sinken.

Der höhere Bedarf würde zusätzliche emissionsfreie Erzeugungskapazitäten und die dazugehörige Infrastruktur erfordern. Kim sagte, die Kosten für die Energie- und Stromwende könnten deshalb zwischen 2030 und 2035 steigen.

KI könnte langfristig auch die Produktivität und die Energieeffizienz verbessern und so möglicherweise die Kosten des Übergangs senken. Die Studie berücksichtigt weder diesen zusätzlichen Strombedarf noch mögliche Effizienzgewinne in ihren zentralen Schätzungen. Beides bleibt damit ein wichtiger Unsicherheitsfaktor für die Planung.

Klimaschäden und Finanzrisiken vervollständigen das Bild

In ihrer Klimarisikostudie vom November 2024 untersuchte die Bank of Korea einen weiteren Teil der wirtschaftlichen Abwägung: die Schäden durch den Klimawandel. Den Schätzungen zufolge würde ein Verzicht auf Maßnahmen das durchschnittliche jährliche Wachstum zwischen 2024 und 2100 um 0,30 Prozentpunkte senken. Bei aktivem Handeln zur Begrenzung des weltweiten Temperaturanstiegs auf 1,5 Grad wären es 0,14 Prozentpunkte.

In jener früheren Analyse wurde das BIP 2100 ohne Maßnahmen 21,0 % unter dem Referenzwert veranschlagt, bei aktivem Handeln 10,2 % darunter. Die Angabe von 10,2 % bezieht sich in dieser Studie auf ein anderes Jahr und Szenario als die aktuelle Schätzung zu den Kosten des Übergangs bis 2050.

Die aktuelle Studie verweist zudem auf frühere Schätzungen, denen zufolge die Verringerung von Klimaschäden das Wachstum um rund 0,3 Prozentpunkte pro Jahr erhöhen könnte. Da diesen Schätzungen unterschiedliche Annahmen und Zeiträume zugrunde liegen, müssten die Modelle und ihre Abdeckung zunächst aufeinander abgestimmt werden, bevor sich die Werte zusammenführen ließen.

Für politische Entscheidungsträger besteht die unmittelbare Herausforderung darin, eine schwächere Wirtschaftstätigkeit bei zugleich steigenden Produktionskosten zu bewältigen. Die Bank forderte, das Spannungsverhältnis zwischen Preis- und wirtschaftlicher Stabilität zu beobachten und das Risikomanagement im Finanzsektor zu stärken. Unternehmen, die vor teuren Anlagenerneuerungen und schrumpfenden Margen stehen, können auch für ihre Kreditgeber ein größeres Risiko darstellen.

Südkoreas Entscheidung betrifft daher mehr als die Festlegung eines Emissionsziels. Der Zeitpunkt der Industrieinvestitionen, die Einsatzbereitschaft neuer Technologien und die Versorgung mit saubererem Strom werden bestimmen, wie sich die Kosten auf Fabriken, Bauunternehmen und die Gesamtwirtschaft auswirken.

Wichtigste Punkte

• Das BIP dürfte 2050 bei schrittweisen Emissionssenkungen 10,2 % und bei früheren Senkungen 8,2 % unter dem Referenzwert liegen.
• Bei beiden Pfaden werden bis 2030 eine Emissionssenkung um 40 % und bis 2050 Netto-Null-Emissionen erreicht.
• Die Investitionen in die Energieversorgung bis 2050 belaufen sich auf rund 840 Billionen Won. Bei schnelleren Reduktionen konzentrieren sich die Ausgaben stärker auf die früheren Jahre.
• Stahl, Zement, Chemieindustrie und Stromerzeugung stehen unter starkem unmittelbarem Druck. Die Kosten wirken sich auch auf die Auto- und Bauindustrie aus.
• Eine fünfjährige Verzögerung bei der Entwicklung von Industrietechnologien erhöht das prognostizierte BIP-Defizit 2050 beim linearen Pfad auf 17,3 %.
• Der zusätzliche Strombedarf großer Halbleiter- und KI-Projekte ist in den zentralen Schätzungen nicht berücksichtigt.
• Die Studie schätzt die Kosten des Übergangs; die Verringerung von Klimaschäden wird in anderen Untersuchungen betrachtet.