Chinas Industriegewinne steigen dank KI-Boom um 15,5 Prozent – die Kluft zwischen den Branchen wächst

Elektronik treibt Gewinne auf mehr als 6 Billionen Yuan

Chinas große Industrieunternehmen erzielten in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 Gewinne von 6,03374 Billionen Yuan. Das entspricht einem Anstieg von 15,5 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum, wie aus den am 27. Oktober veröffentlichten Zahlen des Nationalen Statistikamts hervorgeht. Die Elektronikbranche steuerte 9,6 Prozentpunkte zum Wachstum bei und war damit für rund 62 Prozent des Gesamtanstiegs verantwortlich.

Im September stiegen die Gewinne gegenüber dem Vorjahresmonat um 14,4 Prozent. Damit beschleunigte sich das Wachstum gegenüber 4,2 Prozent im August und erreichte den höchsten Wert seit Juni. Die Nachfrage nach KI-Rechenanlagen, Rechenzentren und den dafür benötigten Materialien trug dazu bei, die Gewinne in mehreren miteinander verbundenen Branchen zu steigern.

Die Zuwächse waren ungleich verteilt. In der Herstellung von Computern, Kommunikationsgeräten und anderen elektronischen Geräten stiegen die Gewinne um 103,8 Prozent, während sie im Automobilbau um 22,8 Prozent und in der Möbelherstellung um mehr als die Hälfte zurückgingen. Auch Versorger in den Bereichen Strom, Wärme, Gas und Wasser verzeichneten insgesamt niedrigere Gewinne.

Die Erholung der chinesischen Industrie wird somit von einer starken, aber eng begrenzten Gruppe von Unternehmen getragen. Technologiezulieferer und einige Rohstoffproduzenten steigern ihre Gewinne rasant, während Hersteller für den privaten Konsum mit schwachen Ausgaben und intensivem Wettbewerb konfrontiert sind.

Was die Zahlen erfassen

Die Erhebung des Nationalen Statistikamts umfasst Industrieunternehmen mit einem Jahresumsatz von mindestens 20 Millionen Yuan aus ihrer Hauptgeschäftstätigkeit. Die Gesamtsumme schließt Bergbau, verarbeitendes Gewerbe und Versorger ein. Kleinere Unternehmen unterhalb dieser Umsatzschwelle sind nicht erfasst.

Der Umsatz der erfassten Unternehmen belief sich von Januar bis September auf 106,21 Billionen Yuan, ein Plus von 6,6 Prozent. Die Betriebskosten stiegen langsamer, nämlich um 6,1 Prozent auf 90,30 Billionen Yuan. Die Gewinne wuchsen stärker als der Umsatz, da die Kosten einen geringeren Anteil daran ausmachten.

Die Industrieproduktion, gemessen an der Wertschöpfung, legte in den ersten drei Quartalen um 5,3 Prozent zu. Die Wertschöpfung misst den bei der Produktion geschaffenen Wert, abzüglich der dabei verbrauchten Waren und Dienstleistungen. Gewinne zeigen, wie viel Geld Unternehmen nach Abzug ihrer Ausgaben behalten. Die beiden Kennzahlen bilden somit unterschiedliche Aspekte der Fabrikleistung ab.

Das stärkere Monatsergebnis im September ließ das kumulierte Gewinnwachstum leicht unter den 15,7 Prozent für den Zeitraum Januar bis August zurückbleiben. Die Neunmonatszahl fasst die Entwicklung des gesamten Zeitraums zusammen, während der Septemberwert diesen Monat mit dem September des Vorjahres vergleicht.

Die jüngste Entwicklung zeigt, wie sich die Verbesserung vollzog:

• 2025: Die Industriegewinne verzeichneten nach drei Rückgangsjahren in Folge einen leichten Zuwachs.
• Januar bis August 2026: Die kumulierten Industriegewinne stiegen gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 15,7 Prozent.
• September 2026: Das monatliche Gewinnwachstum beschleunigte sich von 4,2 Prozent im August auf 14,4 Prozent.
• 27. Oktober 2026: Das Nationale Statistikamt veröffentlichte Zahlen, denen zufolge die Gewinne in den ersten neun Monaten um 15,5 Prozent gestiegen waren.

Wie die KI-Nachfrage durch die Fabriken wirkt

Die Gewinne in der Elektronikbranche verdoppelten sich in etwa, da die Nachfrage nach KI-Rechenleistung und fortschrittlichen Speichertechnologien zunahm. Für den Bau und Betrieb von KI-Systemen wird eine ganze Produktpalette benötigt: von elektronischen Materialien und Bauteilen bis hin zu Computern, Servern und Kommunikationsgeräten.

Die Gewinne in der Herstellung elektronischer Spezialmaterialien stiegen um 220 Prozent. Damit erreichten sie das 3,2-Fache des Vorjahreswerts. Hersteller diskreter Halbleiterbauelemente verzeichneten ein Gewinnwachstum von 51,7 Prozent, Hersteller optoelektronischer Bauelemente legten um 69,8 Prozent und Hersteller elektronischer Schaltungen um 62,5 Prozent zu.

Auch der Bau von Rechenzentren stützte Unternehmen, die die Verbindungen für den Informationsaustausch zwischen Geräten herstellen. Die Gewinne in der Glasfaserherstellung stiegen um 570 Prozent und erreichten damit das 6,7-Fache des Vorjahreswerts. In der Herstellung optischer Kabel nahmen die Gewinne um 110 Prozent zu und mehr als verdoppelten sich somit.

Auch die Computerproduktion entwickelte sich stark. Die Gewinne stiegen um 280 Prozent in der Herstellung von Computerperipheriegeräten, um 170 Prozent im Computerbau und um 90,9 Prozent bei industriellen Steuercomputern und -systemen. Diese Ergebnisse zeigen, dass sich der Investitionsboom auf mehrere Stufen der Computer-Lieferkette ausweitet.

Ding Meng, Chefvolkswirt für China bei der CITIC Bank International, sagte, die durch die KI-Lieferkette ausgelöste Inlands- und Auslandsnachfrage sei zu einer wichtigen Stütze der Industriegewinne geworden. Er erwarte, dass das Gewinnwachstum hoch bleibe, solange die weltweiten KI-Investitionen keinen deutlichen Einbruch erlitten.

Höherer Anteil der fortschrittlichen Fertigung

Die Gewinne in der Hightech-Fertigung stiegen um 52 Prozent und übertrafen damit den Industriedurchschnitt um 36,5 Prozentpunkte. Die Branche erwirtschaftete 25,5 Prozent der gesamten Industriegewinne, 6,2 Prozentpunkte mehr als im Vorjahreszeitraum.

Ihr Anteil hatte zuvor also 19,3 Prozent betragen. Konkret stieg der Beitrag der fortschrittlichen Fertigung zu den Industriegewinnen innerhalb eines Jahres von knapp einem Fünftel auf mehr als ein Viertel.

Das Wachstum ging über die Computerbranche hinaus. Die Gewinne in der Herstellung von Navigations-, Vermessungs-, Wetter- und Meeresinstrumenten stiegen um 190 Prozent, während Hersteller von Dentalgeräten und -instrumenten ein Wachstum von 59,6 Prozent verzeichneten.

Yu Weining, Chefstatistiker in der Abteilung für Industriestatistik des Nationalen Statistikamts, führte die veränderte Gewinnverteilung auf die Modernisierung der Industrie und das Wachstum neuerer produktiver Tätigkeiten zurück. Xu Jianwei, Leiter der Abteilung für Industrie beim Institut für Industriewirtschaft und Technische Wirtschaft der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission, verwies ebenfalls auf den steigenden Anteil der fortschrittlichen Fertigung und Fortschritte bei wertschöpfungsstärkeren Produktionsstufen.

Die Kategorien Elektronik und Hightech überschneiden sich, da einige Elektronikhersteller beiden Gruppen angehören. Ihre Zahlen bilden verwandte Perspektiven auf den Wandel hin zu einer fortschrittlicheren Produktion ab.

Metalle und Chemie tragen zum Wachstum bei

Die Gewinne in der Rohstoffverarbeitung stiegen um 44,9 Prozent und trugen 5,9 Prozentpunkte zum Wachstum der Industriegewinne bei. Die Nachfrage nach Kupfer, Aluminium und anderen Basismetallen aus der KI-Infrastruktur und den neuen Energiebranchen stützte die Gewinne.

In der Verhüttung und Walzung von Nichteisenmetallen stiegen die Gewinne um 79,7 Prozent. Nichteisenmetalle sind Metalle, die kein Eisen enthalten, etwa Kupfer und Aluminium. Beide werden in großem Umfang in elektrischen Anlagen und Infrastruktur eingesetzt.

Die Gewinne in der chemischen Industrie legten um 49,2 Prozent zu, während die Mineralölverarbeitung mit einem Gewinn von 84,22 Milliarden Yuan in die Gewinnzone zurückkehrte. Höhere internationale Rohölpreise verbesserten die Erträge in verwandten Branchen.

Die Gewinne im Bergbau stiegen um 38,2 Prozent auf rund 881,37 Milliarden Yuan. Innerhalb der Branche nahmen die Gewinne aus der Kohleförderung und -aufbereitung um 57 Prozent und jene aus der Förderung von Erdöl und Erdgas um 21,3 Prozent zu.

Das verarbeitende Gewerbe erzielte mit rund 4,57 Billionen Yuan weiterhin deutlich höhere Gewinne; das waren 17 Prozent mehr als zuvor. Damit entfielen rund drei Viertel der Industriegewinne auf diesen Bereich.

Höhere Rohstoffpreise wirken sich entlang der Produktionskette unterschiedlich aus. Ein Zulieferer kann für sein Metall oder seinen Brennstoff mehr verlangen, während ein Hersteller, der diese Materialien einkauft, höhere Kosten hat. Unternehmen, die ihre Verkaufspreise nur begrenzt anheben können, geraten dadurch unter Margendruck.

Konsumgüterbranchen in einem anderen wirtschaftlichen Umfeld

Die Gewinne im Automobilbau gingen um 22,8 Prozent zurück, jene im Maschinen- und Elektrotechnikbau um 5,9 Prozent und in der Verarbeitung landwirtschaftlicher Erzeugnisse um 17,3 Prozent. Möbelhersteller verloren mehr als die Hälfte ihrer Gewinne, da die schwache Nachfrage der privaten Haushalte die Käufe weiter belastete.

Auch mehrere grundlegende Industriesektoren hatten zu kämpfen. Hersteller nichtmetallischer Mineralerzeugnisse verzeichneten einen Gewinnrückgang von 46,9 Prozent, während die Gewinne in der Verhüttung und Walzung von Eisenmetallen um 73,3 Prozent sanken. Zu dieser Kategorie gehört die Eisen- und Stahlproduktion.

Versorger erzielten Gewinne von rund 578,56 Milliarden Yuan, 14,3 Prozent weniger als zuvor. In der Strom- und Wärmeerzeugung sowie -versorgung sanken die Gewinne um 17,9 Prozent.

CATL, der weltweit größte Hersteller von Batterien für Elektrofahrzeuge, meldete eine deutliche Verlangsamung des Wachstums seines Quartalsnettogewinns. Gründe waren der Wettbewerb bei Batterien und die schwächeren Autoverkäufe. Das Unternehmen veranschaulicht den Druck auf Verkaufspreise und Margen, der selbst in Branchen herrscht, die für den jüngsten Ausbau der chinesischen Fertigung zentral sind.

Shena Yue, Senior-Ökonomin bei Oxford Economics, sagte, Investitionen in die fortschrittliche Fertigung und die Nutzung der Produktionskapazitäten in der Elektronikbranche seien weiterhin robust, während Investitionen und die Auslastung der Industriekapazitäten insgesamt verhalten blieben. Als Schwachstelle nannte sie die Nachfrage der privaten Haushalte. Die Immobilienkrise belaste Käufe von Wohnraum und damit verbundene langlebige Konsumgüter.

Yue beschrieb die Grenzen der Abhängigkeit von Auslandsverkäufen:

„Die Stärke der chinesischen Exporte kann die Schwäche der Inlandsnachfrage nicht vollständig ausgleichen“, sagte sie.

Große Unternehmen bauen ihren Vorsprung aus

Große Industrieunternehmen verzeichneten ein Gewinnwachstum von 18,8 Prozent, mittlere Unternehmen eines von 15,4 Prozent und kleine Unternehmen innerhalb der Erhebung eines von 8,7 Prozent. Der Abstand zwischen großen und kleinen Firmen betrug 10,1 Prozentpunkte.

Auch nach Eigentumsform zeigten sich erhebliche Unterschiede. Bei Aktiengesellschaften stiegen die Gewinne um 20,8 Prozent, bei staatlich kontrollierten Unternehmen um 13,1 Prozent und bei Privatunternehmen um 8,7 Prozent. Unternehmen mit ausländischen Anteilseignern oder Investoren aus Hongkong, Macao und Taiwan verzeichneten lediglich ein Wachstum von 0,5 Prozent.

Diese Klassifizierungen beschreiben unterschiedliche Merkmale von Unternehmen. Die Größe ist ein Merkmal, die Eigentumsform ein anderes. Staatliche Kontrolle, privates Eigentum und Aktiengesellschaften können sich zudem in den veröffentlichten Kategorien überschneiden.

Privatunternehmen erzielten Gewinne von rund 1,51 Billionen Yuan, staatlich kontrollierte Unternehmen von rund 1,94 Billionen Yuan. Das langsamere Wachstum bei privaten und kleineren Unternehmen ergänzt die bereits nach Branchen gespaltene Erholung um eine weitere Dimension.

Bessere Margen, langsamere Zahlungseingänge

Industrieunternehmen erzielten je 100 Yuan Umsatz durchschnittlich 5,68 Yuan Gewinn. Im Vorjahreszeitraum waren es 5,24 Yuan gewesen. Die Verbesserung um 0,44 Prozentpunkte erklärt zum Teil, warum die Gewinne stärker zunahmen als der Umsatz.

Die Betriebskosten je 100 Yuan Umsatz sanken um 0,45 Yuan auf 85,02 Yuan. Die sonstigen Aufwendungen je 100 Yuan Umsatz gingen um 0,13 Yuan auf 8,35 Yuan zurück.

Chen Xi, Forscher an der Akademie für makroökonomische Forschung der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission, führte Effizienzgewinne auf die Modernisierung der Ausrüstung, den Einsatz von KI in der Fertigung und steuerpolitische Unterstützung zurück. Zudem verwies er auf Chinas weitreichende industrielle Lieferketten und die Fähigkeit der Unternehmen, schnell auf die Nachfrage zu reagieren.

Die Zahlungseingänge verzögerten sich hingegen. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, also ausstehende Zahlungen für bereits verkaufte Waren, beliefen sich Ende September auf 29,77 Billionen Yuan, 10 Prozent mehr als zuvor. Die durchschnittliche Forderungslaufzeit verlängerte sich um 1,3 Tage auf 71,6 Tage.

Die Fertigwarenbestände stiegen um 11,6 Prozent auf 7,37 Billionen Yuan. Die Lagerumschlagsdauer verlängerte sich um 0,6 Tage auf 21 Tage. Sowohl die Forderungen als auch die Lagerbestände wuchsen schneller als der Umsatz. Dadurch ist mehr Geld in ausstehenden Kundenrechnungen und noch nicht verkauften Waren gebunden.

Die Verbindlichkeiten stiegen um 7,4 Prozent auf 116,61 Billionen Yuan und damit stärker als die Vermögenswerte, die um 6,7 Prozent zunahmen. Die Verbindlichkeitenquote erhöhte sich um 0,4 Prozentpunkte auf 58,6 Prozent. Sie gibt an, welcher Anteil der Vermögenswerte der Unternehmen durch Verpflichtungen gegenüber Kreditgebern und anderen Gläubigern finanziert wird.

Die Inlandsnachfrage bleibt eine politische Herausforderung

Chinas Wirtschaft wuchs im dritten Quartal um 4,5 Prozent und in den ersten neun Monaten um 4,6 Prozent. Damit lag das Wachstum innerhalb der jährlichen Zielspanne der Regierung von 4,5 bis 5 Prozent. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im September lediglich um 1,1 Prozent. Das veranschaulicht die verhaltenen Ausgaben der privaten Haushalte bei gleichzeitig steigenden Industriegewinnen.

Dan Wang, China-Direktorin bei der Eurasia Group, sagte, die politischen Entscheidungsträger sähen keine Dringlichkeit für umfangreiche neue Konjunkturmaßnahmen und setzten darauf, mit Technologieexporten das Wachstumsziel zu erreichen. Sie bezeichnete die Gewinne der Hersteller als gering und sagte, die Verschuldungssorgen bremsten die Ausgaben der lokalen Regierungen.

Yu sagte, zu den nächsten politischen Prioritäten gehörten die Stärkung der Inlandsnachfrage, eine Verbesserung des Angebots und ein schnellerer Übergang zu neuen Wachstumsquellen. Zusammen mit den Zahlen wurde kein Zeitplan für ein umfangreiches neues Konjunkturpaket bekannt gegeben.

Wen Bin, Chefvolkswirt der Minsheng Bank, verwies auf Unterstützung durch Investitionsprojekte, die in die Bauphase eintreten, auf Bemühungen zum Abbau überfälliger Zahlungen und auf Maßnahmen gegen ungeordneten Preiswettbewerb. Zudem nannte er die anhaltenden weltweiten Investitionen in KI-Infrastruktur und die Exportnachfrage nach Elektrofahrzeugen, Energiespeichern und Stromausrüstung.

Als Risiken für die Nachfrage und die Geschäftskosten nannte Wen die weltweit restriktiveren Finanzierungsbedingungen, Unsicherheit über die US-Handelspolitik, geopolitische Spannungen und schwankende Energiepreise. Für Chinas Hersteller kommt es vor allem darauf an, ob sich die Gewinnzuwächse über Technologie- und Rohstoffzulieferer hinaus ausbreiten, Kunden ihre Rechnungen bezahlen und sich die Käufe privater Haushalte erholen.

Die wichtigsten Punkte

• Die Industriegewinne stiegen von Januar bis September 2026 um 15,5 Prozent auf 6,03374 Billionen Yuan.
• Im September nahmen die Gewinne um 14,4 Prozent zu, nach 4,2 Prozent im August.
• Die Elektronikbranche steuerte rund 62 Prozent zum gesamten Anstieg der Industriegewinne bei.
• Die Hightech-Fertigung erwirtschaftete 25,5 Prozent der Gewinne, gegenüber 19,3 Prozent im Vorjahreszeitraum.
• In der Automobil-, Möbel- und Stahlindustrie sowie bei Versorgern gingen die Gewinne zurück.
• Die Gewinnmargen verbesserten sich, während Zahlungsfristen, Lagerbestände und die Verbindlichkeitenquote stiegen.
• Zu den politischen Prioritäten gehören eine stärkere Inlandsnachfrage, ein besseres Angebot und neue Quellen des industriellen Wachstums.