Fabriken wachsen den 16. Monat in Folge, während der Druck zunimmt
Der Einkaufsmanagerindex der vietnamesischen Industrie stieg im Oktober 2026 auf 52,3 Punkte, nach 51,9 Punkten im September. Damit verbesserten sich die Geschäftsbedingungen den 16. Monat in Folge. Hinter dem höheren Gesamtwert verzeichneten die Fabriken jedoch ein langsameres Wachstum der Produktion und der Neuaufträge, rückläufige Exportaufträge und zunehmende Schwierigkeiten bei der Materialbeschaffung.
Inhalt
- Fabriken wachsen den 16. Monat in Folge, während der Druck zunimmt
- Was der höhere PMI bedeutet
- Schwache Exporte bremsen den Auftragszuwachs
- Lieferungen dauern länger und sind schwieriger zu planen
- Öl- und Transportkosten treiben die Preise nach oben
- Beschäftigung sinkt, während sich der Auftragsrückstand verringert
- Lagerbestände sinken vor und nach der Produktion
- Zuversicht steigt trotz Belastungen im Betrieb
- Wie der Oktober in den jüngsten Trend passt
- Die wichtigsten Punkte
Die Umfrage von S&P Global unter rund 400 Herstellern, deren Antworten zwischen dem 12. und 22. Oktober erhoben wurden, zeigte, dass sich das Produktionswachstum auf den schwächsten Stand seit sechs Monaten abschwächte. Die Neuaufträge insgesamt stiegen den sechsten Monat in Folge, allerdings so langsam wie in diesem Zeitraum noch nie. Schwächere Bestellungen aus dem Ausland bremsten die Nachfrage.
Zudem sahen sich die Hersteller mit einem teureren und weniger verlässlichen Beschaffungsprozess konfrontiert. Die Lieferzeiten der Zulieferer verlängerten sich so stark wie seit April nicht mehr, während die Einkaufspreise so schnell stiegen wie seit Juni nicht mehr. Höhere Ölpreise verteuerten Kraftstoff und Transport, zudem kam es wegen schlechten Wetters zu Verzögerungen beim Versand.
Andrew Harker, Wirtschaftsdirektor bei S&P Global Market Intelligence, beschrieb den Druck auf Unternehmen, die ihr Wachstum aufrechterhalten wollen:
Vietnamesische Unternehmen kämpfen derzeit darum, ihr Wachstum trotz Gegenwinds aufrechtzuerhalten, der ihre Geschäftstätigkeit erschwert. Die Neuaufträge stiegen im Oktober weiter und sorgten für einen deutlichen Produktionsanstieg. In beiden Fällen verlangsamte sich das Wachstum jedoch gegenüber September.
Was der höhere PMI bedeutet
Der PMI ist ein Umfragewert, der die Veränderungen der Bedingungen in der Industrie gegenüber dem Vormonat misst. Ein Wert über 50 signalisiert eine Verbesserung, ein Wert unter 50 eine Verschlechterung. Der Anstieg um 0,4 Punkte im Oktober hielt Vietnams Fabriken somit auf der Wachstumsseite dieser Schwelle.
Der Wert von 52,3 ist ein Indexwert und kein prozentualer Anstieg der Industrieproduktion. Produktion, Aufträge, Beschäftigung, Lieferzeiten und Lagerbestände geben unterschiedliche Einblicke in die Geschäftstätigkeit. Im Oktober verbesserte sich der Gesamtindex, obwohl sich mehrere dieser Rahmenbedingungen verschlechterten.
Für die Hersteller bedeutete das in der Praxis anhaltendes Wachstum bei engeren Spielräumen. Insgesamt gingen weiterhin mehr Aufträge ein, doch sie nahmen langsamer zu. Zudem fehlten einigen Fabriken die Materialien, um die Produktion so stark wie sonst möglich auszuweiten.
Schwache Exporte bremsen den Auftragszuwachs
Die Neuaufträge insgesamt stiegen den sechsten Monat in Folge, gestützt durch eine stärkere Kundennachfrage. Die neuen Exportaufträge gingen dennoch zurück und bremsten damit das Wachstum in der Industrie.
Vietnams Fabriken erhielten somit zwei unterschiedliche Nachfragesignale: Insgesamt gab es mehr neue Aufträge, zugleich aber weniger Bestellungen von Kunden aus dem Ausland. Wegen des rückläufigen Auslandsgeschäfts waren die Hersteller stärker auf die Nachfrage aus anderen Bereichen ihres Auftragsbestands angewiesen, um ihre Aktivität weiter zu steigern.
Der Anstieg der Gesamtaufträge im Oktober wurde als deutlich beschrieben, war aber der schwächste der sechs monatlichen Zuwächse in Folge. Die Produktion entwickelte sich ähnlich: Sie nahm weiter zu, verlor gegenüber September jedoch an Dynamik.
Einige Hersteller führten ihre Produktionsengpässe ausdrücklich auf Schwierigkeiten bei der Beschaffung von Rohstoffen zurück. Sowohl Nachfrage als auch Angebot trugen zur Verlangsamung bei: Neue Aufträge gingen langsamer ein, und fehlende Vorprodukte schränkten ein, wie schnell manche Unternehmen Aufträge in fertige Produkte umsetzen konnten.
Lieferungen dauern länger und sind schwieriger zu planen
Die Lieferzeiten der Zulieferer verlängerten sich im Oktober deutlich; die Verschlechterung war so stark wie seit April nicht mehr. Die Befragten nannten steigende Kraftstoffpreise und schlechtes Wetter als Gründe für Verzögerungen beim Transport.
Für eine Fabrik kann eine Lieferverzögerung bedeuten, dass sie auf ein Material oder Bauteil warten muss, bevor sie einen Auftrag fertigstellen kann. Laut der Oktober-Umfrage schränkten diese Verzögerungen das Produktionswachstum tatsächlich ein und führten nicht nur zu höheren Transportkosten.
Die Hersteller steigerten ihre Einkäufe von Vorprodukten weiter, um Waren für die Produktion zu beschaffen. Dennoch gingen ihre Lagerbestände an eingekauften Materialien deutlich zurück. Schwierigkeiten bei der Einfuhr und der Verbrauch bereits eingelagerter Materialien verringerten die in den Fabriken verfügbaren Vorräte.
Die Unternehmen kauften folglich mehr ein und hielten zugleich weniger auf Lager. Die eingekauften Waren füllten die Lagerbestände nicht schnell genug wieder auf, um den Materialverbrauch in der Produktion auszugleichen. Damit stand den Fabriken eine geringere Reserve zur Verfügung, wenn sich eine weitere Lieferung verspätete.
Öl- und Transportkosten treiben die Preise nach oben
Die Inflation der Einkaufspreise beschleunigte sich im Oktober den zweiten Monat in Folge und erreichte den höchsten Stand seit Juni. Höhere Ölpreise schlugen auf die Kraftstoffkosten durch, während steigende Transportkosten die Beschaffung von Materialien und den Warentransport verteuerten.
Zu den Einkaufskosten zählen die Ausgaben der Hersteller für die Produktion ihrer Waren, darunter Materialien und andere benötigte Vorprodukte. Wenn diese Kosten steigen, müssen Unternehmen entscheiden, wie viel davon sie selbst tragen und wie viel sie über höhere Verkaufspreise weitergeben können.
Vietnamesische Hersteller erhöhten ihre Verkaufspreise im Oktober schneller, nachdem sie im September nur leicht gestiegen waren. Kunden, die direkt bei den Fabriken einkauften, mussten daher mit schnelleren Preiserhöhungen rechnen, da die Hersteller auf ihre eigenen steigenden Kosten reagierten.
Die Beschleunigung ließ die Inflation der Einkaufspreise weiterhin deutlich unter dem Höchststand nach Ausbruch des Krieges im Nahen Osten. Im Oktober nahm der Kostendruck wieder zu, laut historischem Vergleich der Umfrage blieb er jedoch unter dem damaligen Anstieg.
Harker sagte, die internationalen Rahmenbedingungen wirkten sich sowohl auf die Kosten als auch auf den Warenverkehr aus:
Die Wachstumsgrenzen waren häufig auf das internationale Umfeld zurückzuführen. Angesichts höherer Ölpreise stiegen die Kraftstoff- und Transportkosten, während Unternehmen von Schwierigkeiten beim Import und Export von Produkten berichteten. Die Firmen können ihre Verbesserungen vorerst aufrechterhalten, hoffen aber in den kommenden Monaten auf ein wachstumsfreundlicheres Umfeld.
Beschäftigung sinkt, während sich der Auftragsrückstand verringert
Die Beschäftigung in der Industrie ging im Oktober den dritten Monat in Folge leicht zurück. Einige Unternehmen führten den Rückgang auf Kündigungen durch Beschäftigte zurück. Damit wurde die Belegschaft der Branche kleiner, obwohl die Produktion weiter zunahm.
Gleichzeitig bauten die Fabriken ihre Auftragsrückstände leicht ab. Ein Auftragsrückstand umfasst bestellte, aber noch nicht fertiggestellte Arbeiten. Das langsamere Wachstum der Neuaufträge und eine effizientere Bearbeitung offener Aufträge ermöglichten es den Unternehmen, diese unerledigten Arbeiten zu reduzieren.
Die Kombination zeigt, wie uneinheitlich die Expansion geworden war. Die Hersteller produzierten mit weniger Beschäftigten mehr, während der langsamere Eingang neuer Aufträge ihnen half, bestehende Bestellungen abzuarbeiten. Der leichte Rückgang der Auftragsrückstände brachte eine gewisse Entlastung, obwohl Materialknappheit die Produktion bei einigen Unternehmen einschränkte.
Lagerbestände sinken vor und nach der Produktion
Die Lagerbestände an Fertigwaren gingen deutlich zurück, da die Hersteller Produkte aus ihren Lagern verkauften. Der Rückgang fiel etwas geringer aus als im September, doch die Unternehmen bauten ihre Bestände verkaufsfertiger Waren weiter ab.
Die Lagerbestände schrumpften somit an beiden Enden des Produktionsprozesses. Die Fabriken hielten sowohl weniger eingekaufte Vorprodukte zur Weiterverarbeitung als auch weniger fertige Produkte für ihre Kunden bereit. Die Ursachen unterschieden sich: Schwierigkeiten bei der Einfuhr und der Verbrauch von Materialien verringerten die Bestände an Vorprodukten, während der Verkauf eingelagerter Produkte die Fertigwarenbestände reduzierte.
Mit dem Verkauf eingelagerter Produkte konnten die Hersteller die Kundennachfrage zusätzlich zur laufenden Produktion bedienen. Zugleich machte der Abbau der Materialreserven pünktliche Lieferungen noch wichtiger, damit der Fabrikbetrieb weiterlaufen konnte.
Zuversicht steigt trotz Belastungen im Betrieb
Die Hersteller blickten weiterhin optimistisch auf die Produktion in den kommenden zwölf Monaten. Die Geschäftsstimmung erreichte den höchsten Stand seit acht Monaten. Dazu trugen die Hoffnung auf eine leichtere Beschaffung von Rohstoffen und auf eine weitere Verbesserung der Marktbedingungen bei.
Die Zuversicht lag dennoch unter dem Stand vor dem Krieg im Nahen Osten. Die Unternehmen waren positiver gestimmt als in den vergangenen Monaten, mussten sich aber weiterhin mit den im Oktoberbericht beschriebenen Kraftstoffkosten und Handelsschwierigkeiten auseinandersetzen.
Die Umfrage nennt keinen genauen Zeitrahmen für eine leichtere Materialbeschaffung oder eine Erholung der Exportaufträge. Diese erwarteten Verbesserungen trugen zum Optimismus der Hersteller bei; die Antworten für Oktober dokumentierten hingegen anhaltende Verzögerungen und rückläufige Auslandsaufträge.
Für Fabrikleiter waren die unmittelbaren Prioritäten konkret: genügend Materialien beschaffen, höhere Transportkosten bewältigen und Kundenaufträge fertigstellen. Ein stärkerer Eingang neuer Aufträge ließe sich leichter in Produktion umsetzen, wenn die Lieferungen verlässlicher einträfen.
Wie der Oktober in den jüngsten Trend passt
Die am 2. November 2026 veröffentlichten Ergebnisse für Oktober vereinten mehrere Entwicklungen, die sich unterschiedlich schnell bewegten. Die wichtigsten Daten und Vergleiche zeigen, warum der höhere PMI mit einer vorsichtigeren Einschätzung des Fabrikbetriebs einherging.
- September 2026: Der PMI der Industrie lag bei 51,9 Punkten, und die Verkaufspreise der Fabriken stiegen nur leicht.
- 12. bis 22. Oktober 2026: Für die Oktober-Umfrage wurden die Antworten von rund 400 Herstellern erhoben.
- Oktober 2026: Der PMI stieg auf 52,3 Punkte und markierte damit den 16. Monat in Folge mit verbesserten Geschäftsbedingungen.
- Oktober 2026: Die Neuaufträge stiegen den sechsten Monat in Folge, während die Beschäftigung den dritten Monat in Folge zurückging.
- 2. November 2026: Die Veröffentlichung der Oktoberdaten zeigte ein langsameres Wachstum bei Produktion und Aufträgen sowie einen schnelleren Kostenanstieg.
Die deutlichste Veränderung gegenüber September war ein anspruchsvolleres Betriebsumfeld trotz anhaltender Expansion. Produktion und Neuaufträge stiegen weiterhin, jedoch langsamer. Die Kosten nahmen schneller zu, Lieferungen verzögerten sich stärker, und die Hersteller bauten ihre Lagerbestände ab, um die Produktion aufrechtzuerhalten.
Die wichtigsten Punkte
- Der PMI der vietnamesischen Industrie stieg im Oktober auf 52,3 Punkte, nach 51,9 Punkten im September. Damit verbesserte er sich den 16. Monat in Folge.
- Die Neuaufträge insgesamt stiegen den sechsten Monat in Folge, doch rückläufige Exportaufträge bremsten das Wachstum.
- Das Produktionswachstum verlangsamte sich auf den niedrigsten Stand seit sechs Monaten, da einige Fabriken Schwierigkeiten hatten, Rohstoffe zu beschaffen.
- Die Verzögerungen bei Zulieferungen waren so ausgeprägt wie seit April nicht mehr, und die Inflation der Einkaufspreise erreichte den höchsten Stand seit Juni.
- Die Beschäftigung ging den dritten Monat in Folge leicht zurück, während unerledigte Arbeiten und Lagerbestände abnahmen.
- Die Zuversicht hinsichtlich der Produktion in den kommenden zwölf Monaten erreichte den höchsten Stand seit acht Monaten. Gründe waren die Hoffnung auf eine bessere Versorgung und günstigere Marktbedingungen.
