Goldpreis in Nepal sinkt in zwei Handelssitzungen um 11.500 Rupien, weltweiter Ausverkauf verschärft sich

Gold fällt auf 272.000 Rupien pro Tola

Der Goldpreis in Nepal sank innerhalb von zwei Handelssitzungen um 11.500 Rupien pro Tola und erreichte am Sonntag 272.000 Rupien. Der starke Rückgang der internationalen Preise schlug damit auf den heimischen Markt durch. Die Federation of Nepal Gold and Silver Dealers' Association setzte den Preis am Sonntag 8.300 Rupien unter dem Freitagskurs von 280.300 Rupien an.

Bereits am Freitag war der Preis gegenüber Donnerstag, als er bei 283.500 Rupien gelegen hatte, um 3.200 Rupien gefallen. Zusammen senkten die beiden Rückgänge den Inlandspreis um etwa 4,1 Prozent. Wer eine Tola kaufte, zahlte am Sonntag 11.500 Rupien weniger als am Donnerstag.

Auch Silber verbilligte sich. Sein Preis sank von 3.825 Rupien pro Tola am Freitag auf 3.650 Rupien am Sonntag, ein Rückgang um 175 Rupien beziehungsweise etwa 4,6 Prozent.

Der Verband führte den Rückgang in Nepal auf den starken Einbruch am internationalen Markt zurück. Gold war im Ausland am Freitag unter 3.900 US-Dollar je Feinunze gefallen; die am Sonntag verfügbare Preisindikation lag bei etwa 3.876 US-Dollar. Der reguläre internationale Goldhandel ruhte am Sonntag, weshalb diese Zahl die jüngste verfügbare Marktindikation widerspiegelte.

Der Rückgang folgt auf einen deutlich höheren Höchststand. Der internationale Goldpreis erreichte im Januar 5.595 US-Dollar je Unze, während der gemeldete Rekordpreis in Nepal am Magh 15 des vergangenen Jahres bei 339.000 Rupien pro Tola lag, einem Datum des nepalesischen Kalenders. Der Inlandspreis am Sonntag lag 67.000 Rupien oder etwa 19,8 Prozent unter diesem lokalen Rekord.

Die Preisentwicklung

Der jüngste Rückgang in Nepal erstreckte sich über die letzten beiden Handelssitzungen. Der Sonntag ist der erste Handelstag der lokalen Woche. Für den Vergleich ist daher der Freitag die letzte vorherige Handelssitzung.

• Donnerstag: Gold kostete 283.500 Rupien pro Tola.
• Freitag: Der Goldpreis sank um 3.200 Rupien auf 280.300 Rupien pro Tola. Silber kostete 3.825 Rupien pro Tola.
• Sonntag: Gold fiel um weitere 8.300 Rupien auf 272.000 Rupien pro Tola. Silber sank um 175 Rupien auf 3.650 Rupien.

Der Rückgang des Goldpreises am Sonntag war in Rupien gerechnet mehr als doppelt so hoch wie am Freitag. Er machte rund 72 Prozent des gesamten Rückgangs um 11.500 Rupien aus und zeigt, wie stark sich die Korrektur in der jüngsten Sitzung beschleunigte.

Der Verband gab den Goldpreis außerdem mit 233.195 Rupien pro 10 Gramm und den Silberpreis mit 3.130 Rupien pro 10 Gramm an. Eine Tola ist ein traditionelles Gewichtsmaß von etwa 11,66 Gramm. Käufer sollten beim Preisvergleich auf die Einheit achten: In Nepal werden Inlandspreise üblicherweise pro Tola angegeben, während internationale Goldpreise für Feinunzen gelten, die jeweils etwa 31,1 Gramm wiegen.

Weltweiter Rückgang seit dem Januar-Höchststand

Der Rückgang des internationalen Goldpreises auf etwa 3.876 US-Dollar je Unze bedeutet, dass er rund 30,7 Prozent unter dem Januar-Höchststand von 5.595 US-Dollar liegt. Zudem steuerte Gold im Oktober auf den zweiten monatlichen Rückgang in Folge zu und setzte damit die Korrektur über einen einzelnen schwierigen Handelstag hinaus fort.

Der Rückgang in Nepal gegenüber dem gemeldeten Rekord beträgt etwa 19,8 Prozent und fällt damit geringer aus als der internationale Rückgang seit dem Höchststand im Januar. Die Vergleiche beziehen sich auf unterschiedliche Rekorddaten und Währungen. Die Inlandspreise hängen außerdem vom Dollarkurs, den Einfuhrabgaben und den lokalen Preisbildungsmechanismen ab.

Der jüngste Verkaufsdruck wird mit drei miteinander verbundenen Entwicklungen in Verbindung gebracht: den Erwartungen an die US-Zinsen, steigenden Ölpreisen und Verlusten bei Technologiewerten. Jede dieser Entwicklungen beeinflusst einen anderen Aspekt der Entscheidung, Gold zu halten: von den Erträgen anderer Anlagen bis hin zum unmittelbaren Bedarf an Bargeld.

In Zeiten politischer oder finanzieller Unsicherheit kann Gold Käufer anziehen. Zugleich reagiert sein Preis auf die Finanzierungskosten und auf Verkäufe durch Anleger. Während des aktuellen Rückgangs überwogen diese Belastungen die Nachfrage von Käufern, die sich gegen Instabilität absichern wollten.

Warum die US-Zinsen für Nepal wichtig sind

Die US-Notenbank ließ ihren Leitzins am 28. Oktober unverändert. Die Zielspanne liegt weiterhin bei 3,75 bis 4 Prozent. Sie beschrieb die US-Wirtschaft als solide wachsend, während die Inflation erhöht bleibe.

Ein stärker als erwartet ausgefallenes Wirtschaftswachstum und eine beschleunigte Inflation im September haben die Erwartungen an mögliche Zinserhöhungen verstärkt. Gold reagiert empfindlich auf diese Möglichkeit, weil es keine laufenden Zinsen abwirft. Bankeinlagen bringen Zinsen, und Staatsanleihen können eine vereinbarte Rendite bieten. Wer Gold hält, ist dagegen in der Regel auf einen höheren Wiederverkaufspreis angewiesen, um einen Gewinn zu erzielen.

Höhere Renditen bei verzinslichen Anlagen können Gold weniger attraktiv machen. Ökonomen sprechen dabei von Opportunitätskosten: Wer sich für Gold entscheidet, verzichtet auf die Erträge, die eine andere Anlage abwerfen könnte. Steigen diese entgangenen Erträge, sind manche Anleger weniger bereit, das Edelmetall zu halten.

Giovanni Staunovo, Analyst bei der Schweizer Bank UBS, nannte starke US-Wachstumszahlen und steigende Rohölpreise als wichtige Belastungsfaktoren für Gold. Die US-Notenbank hatte keine weitere Zinserhöhung beschlossen; die Anleger stellten sich auf die Möglichkeit einer strafferen Geldpolitik ein.

Für Nepal läuft dieser Zusammenhang über den internationalen Goldpreis. Veränderte Erwartungen an die US-Geldpolitik können globale Anleger dazu bewegen, Gold zu kaufen oder zu verkaufen. Dadurch verändert sich der Referenzpreis, der zur Orientierung für die Inlandskurse beiträgt.

Wie teures Öl den Goldpreis belasten kann

Die Spannungen im Nahen Osten und die Sorge vor Störungen der Öllieferungen durch die Straße von Hormus haben die Rohölpreise gestützt. Im Oktober steuerten die Ölpreise auf den vierten monatlichen Anstieg in Folge zu.

Teureres Öl kann die Transport- und Herstellungskosten erhöhen. Unternehmen können einen Teil dieser Kosten an ihre Kunden weitergeben und so die Inflation verstärken. Zentralbanken, die versuchen, steigende Preise einzudämmen, könnten dann Zinssenkungen aufschieben oder Zinserhöhungen erwägen.

Gold ist daher gegenläufigen Kräften ausgesetzt. Politische Spannungen können Käufe von Menschen fördern, die einen Wertspeicher suchen. Der mit teurer Energie verbundene Inflationsdruck kann zugleich die Erwartungen an höhere Zinsen verstärken. Wie diese Kräfte gegeneinander wirken, verändert sich, wenn Anleger ihre Einschätzung der Wirtschaft anpassen.

Staunovos Erklärung führt den jüngsten Ölpreisanstieg neben dem starken US-Wachstum als Grund dafür an, dass Gold unter Druck geraten ist. Auch der Dollar, die Renditen von Staatsanleihen, die Käufe der Zentralbanken und Veränderungen der Anlegernachfrage beeinflussen den Preis.

Warum fallende Aktienkurse auch Gold mit nach unten ziehen können

US-Technologieaktien gerieten am Freitag stark unter Verkaufsdruck. Anleger fragten sich, ob Unternehmen, die hohe Summen in künstliche Intelligenz investieren, die erwarteten Gewinne tatsächlich erzielen würden. Gold fiel parallel zu den Aktien, obwohl es als Anlage gilt, in die in unsicheren Zeiten häufig Geld umgeschichtet wird.

Ein möglicher Zusammenhang ist der kurzfristige Bedarf an Bargeld. Ein Anleger, der sich Geld für den Aktienkauf geliehen hat, muss möglicherweise zusätzliches Bargeld oder Sicherheiten bereitstellen, wenn die Aktien an Wert verlieren. Eine solche Forderung wird als Nachschussforderung bezeichnet.

Ein Anleger, der mit einer solchen Forderung konfrontiert ist, kann andere Vermögenswerte, darunter Gold, verkaufen, um sie zu erfüllen. So kann Gold auch bei einem breiten Ausverkauf an den Märkten unter Druck geraten, selbst wenn Anleger weiterhin über wirtschaftliche oder politische Risiken besorgt sind.

Analysten brachten einen Teil der Goldverkäufe am Freitag mit diesem Bargeldbedarf in Verbindung. Wie viel Gold konkret zur Erfüllung von Nachschussforderungen verkauft wurde, war nicht bekannt. Insgesamt wirkten sowohl die Belastung durch die Zinserwartungen als auch der unmittelbare Finanzierungsbedarf von Anlegern, die andernorts Verluste erlitten hatten.

Auch Silber und Platin geben nach

Der internationale Silberpreis fiel am Freitag um 6,5 Prozent auf 49 US-Dollar je Unze und damit erstmals seit November 2025 unter die Marke von 50 US-Dollar. Platin verbilligte sich um 4,2 Prozent auf 1.425 US-Dollar je Unze.

Silber und Platin werden neben ihrer Nutzung als Edelmetalle auch in großem Umfang in der Industrie eingesetzt. Erwartungen zur Geschäftstätigkeit der Fabriken und zur industriellen Nachfrage beeinflussen ihre Preise daher ebenso wie die finanziellen Faktoren, die auf Gold wirken.

Der Silberpreis in Nepal sank um etwa 4,6 Prozent und damit stärker als der Goldpreis am Sonntag, der um rund 3 Prozent nachgab. Die Zahlen zeigen, dass beide Metalle im Inland günstiger wurden, wenn auch in unterschiedlichem Ausmaß.

Bei Gold gibt es zudem eine besondere Nachfragequelle: Zentralbanken halten es als Teil ihrer internationalen Reserven. Ihre Käufe können den Preis während eines Rückgangs stützen, während Anlagezuflüsse und -abflüsse die Kurse schnell in beide Richtungen bewegen können.

Was auf Käufer zukommt

Käufer in Nepal, die Gold erwerben wollen, sehen sich nun einem niedrigeren Notierungspreis gegenüber als am Donnerstag. Wer dasselbe Gewicht verkauft, muss mit einem niedrigeren Richtwert rechnen. Bei einem Kauf von mehreren Tolas macht die Verringerung um 11.500 Rupien pro Tola einen erheblichen Unterschied bei den Kosten des Edelmetalls.

Die nächste Anpassung der Inlandspreise hängt teilweise davon ab, wie sich der internationale Handel nach dem Wochenende entwickelt. Auch der Dollarkurs sowie Nepals Einfuhrabgaben und Preisbildungsmechanismen spielen eine Rolle. Eine bestimmte prozentuale Veränderung im Ausland kann sich deshalb im Inland prozentual anders niederschlagen.

Anhaltend hohe US-Inflation und die Erwartung höherer Zinsen könnten Gold weiter belasten. Schwächeres Wirtschaftswachstum, Signale für Zinssenkungen oder eine erneute Nachfrage nach Anlagen, die als Wertspeicher gelten, könnten Käufe begünstigen.

Staunovo zufolge könnte der Goldpreis 2027 auf 5.000 US-Dollar je Unze oder darüber steigen, falls die Bedingungen der US-Notenbank Zinssenkungen ermöglichen. Seine Prognose setzt niedrigere Zinsen und eine stärkere Anlegernachfrage voraus. Auch die Erwartung, dass Zentralbanken bei Preisen unter 4.000 US-Dollar je Unze mehr Gold kaufen könnten, bietet eine mögliche Stütze. Das Ausmaß dieser Käufe ist jedoch ungewiss.

Die jüngste Preissenkung in Nepal bringt Käufern eine unmittelbare Entlastung, doch die dahinterstehenden Kräfte wirken weiter. US-Inflation, Ölpreise und Anlegernachfrage werden mit darüber entscheiden, ob sich der Rückgang in den nächsten Handelssitzungen fortsetzt oder eine Erholung einsetzt.

Die wichtigsten Punkte

• Der Goldpreis in Nepal lag am Sonntag bei 272.000 Rupien pro Tola und damit 8.300 Rupien unter dem Freitagskurs.
• Insgesamt sank der Preis seit Donnerstag um 11.500 Rupien pro Tola beziehungsweise etwa 4,1 Prozent.
• Silber verbilligte sich am Sonntag um 175 Rupien auf 3.650 Rupien pro Tola.
• Der Goldpreis lag 67.000 Rupien unter dem gemeldeten Rekord in Nepal von 339.000 Rupien pro Tola.
• Die jüngste internationale Preisindikation lag bei etwa 3.876 US-Dollar je Unze und damit rund 30,7 Prozent unter dem Januar-Höchststand.
• Erwartungen zu den US-Zinsen, steigende Ölpreise und Verkäufe im Zusammenhang mit Verlusten an den Aktienmärkten belasteten den Goldpreis.
• Die künftige Preisentwicklung hängt vom globalen Handel, der Geldpolitik, der Anlegernachfrage und den lokalen Preisfaktoren in Nepal ab.