Ein abrupter Abgang erschüttert Dhakas Finanzdistrikt
Am 25. Februar 2026 kam Ahsan H. Mansur, der Gouverneur der Bangladesh Bank, in sein Büro im Finanzdistrikt Motijheel in Dhaka. Er rechnete mit einem weiteren routinemäßigen Arbeitstag, an dem er sein Land durch eine fragile wirtschaftliche Erholung steuern würde. Stattdessen geriet er in eine Auseinandersetzung mit protestierenden Mitarbeitern der Zentralbank und erfuhr wenige Stunden später aus den Fernsehnachrichten, dass seine Amtszeit beendet worden war. Der 74-jährige ehemalige Ökonom des Internationalen Währungsfonds erhielt weder einen Anruf der Regierung noch eine offizielle Mitteilung oder auch nur die Höflichkeit, zu einem Gespräch mit seinen Vorgesetzten eingeladen zu werden. Ich bin nicht zurückgetreten und auch nicht abgesetzt worden. Ich habe es in den Medien gesehen, also gehe ich nach Hause, sagte Mansur vor Journalisten, als er gegen 14 Uhr den Hauptsitz der Zentralbank verließ – kaum zwei Jahre nach Beginn seiner vierjährigen Amtszeit.
Inhalt
Der unwürdige Abgang markierte ein dramatisches Ende eines Programms zur wirtschaftlichen Stabilisierung, das viele internationale Beobachter für eines der erfolgreichsten der jüngeren Geschichte Südasiens hielten. Nur zwei Tage zuvor hatte Mansur Finanzminister Amir Khosru Mahmud Chowdhury getroffen, ihn über Bankenreformen informiert und die Zusicherung erhalten, dass die neue Regierung der Bangladesh Nationalist Party (BNP) das Erholungsprogramm fortsetzen wolle. Die Kehrtwende kam ebenso schnell wie brutal. Als sich die Nachricht von Mansurs Absetzung verbreitete, sollen Mitarbeiter der Zentralbank seinen Berater Ahsan Ullah bedrängt und gewaltsam vom Gelände gebracht haben. Sie führten ihn aus dem Gebäude – eine Szene, die das institutionelle Chaos in der Währungsbehörde des Landes unterstrich.
Die Regierung ernannte umgehend Mustaqur Rahman zu Mansurs Nachfolger. Der 59-jährige Bekleidungsexporteur und Kosten- und Leistungsrechnungsexperte hat keine Erfahrung im Zentralbankwesen. Die Entscheidung ist ein beispielloses Experiment in der Wirtschaftsführung Bangladeschs: Ein erfahrener makroökonomischer Technokrat wird durch einen Geschäftsmann aus dem inneren Kreis der Regierungspartei ersetzt. Für ein Land, das erst vor 18 Monaten knapp einer Zahlungsbilanzkrise entgangen war, hätte das Risiko kaum zu einem ungünstigeren Zeitpunkt kommen können.
Der Architekt der Stabilität
Um die Tragweite von Mansurs Absetzung zu verstehen, muss man sich die wirtschaftliche Verwüstung vor Augen führen, die er bei seiner Ernennung durch die Übergangsregierung des Nobelpreisträgers Muhammad Yunus im August 2024 vorfand. Die von Studierenden angeführte Revolution, die das autokratische Regime von Sheikh Hasina stürzte, hatte Bangladeschs Finanzsystem in Trümmern hinterlassen. Die Devisenreserven, die 2021 noch bei über 48 Milliarden US-Dollar gelegen hatten, waren bis Dezember 2024 auf rund 18,8 Milliarden Dollar geschrumpft. Der Taka war unter der künstlichen Steuerung des Wechselkurses eingebrochen, die Inflation auf einen Zwölfjahreshöchststand von 11,36 Prozent gestiegen, und der Bankensektor war von dem durch politisch vernetzte Industrielle organisierten, wie Mansur es nannte, gezielten Raub des Finanzsystems durchsetzt.
Mansur ging mit der Präzision eines Krisenchirurgen vor. Als Veteran mit fast drei Jahrzehnten beim IWF in Washington setzte er orthodoxe geldpolitische Maßnahmen um, bei denen Disziplin Vorrang vor politischer Zweckmäßigkeit hatte. Er schaffte das starre Wechselkursregime ab, das einen Schwarzmarkt für Dollar geschaffen hatte, und ließ den Taka seinen Marktwert finden. Zugleich straffte er die Geldpolitik konsequent. Die Zinssätze stiegen von 8,5 auf 10 Prozent, dämpften den Inflationsdruck und signalisierten, dass die Ära politisch motivierter Geldschöpfung beendet war.
Die Ergebnisse waren greifbar und stellten sich rasch ein. Innerhalb weniger Monate stabilisierte sich der Taka bei 122 bis 123 Taka je Dollar. Damit endeten die Schwankungen, die den Handel gelähmt hatten. Die Überweisungen von im Ausland lebenden Bangladeschern, die wegen ungünstiger offizieller Wechselkurse über informelle Kanäle abgewickelt worden waren, erreichten Rekordwerte. So stiegen die Devisenreserven bis Februar 2026 auf insgesamt 30,3 Milliarden Dollar – genug, um Importe von mehr als vier Monaten zu finanzieren. Die Inflation ging von ihrem Höchststand in Richtung einstelliger Werte zurück, während die Lebensmittelinflation von 14,5 auf 8,5 Prozent sank. Mansurs Team leitete zudem die ersten Bankenfusionen in der Geschichte Bangladeschs ein, um angeschlagene Institute aufzufangen, und setzte sich für die Gründung einer Vermögensverwaltungsgesellschaft zur Abwicklung notleidender Kredite ein.
Über die Zahlen hinaus bot Mansur etwas ebenso Wertvolles: Glaubwürdigkeit. Seine Erfahrung beim IWF gab internationalen Anlegern, Ratingagenturen und multilateralen Kreditgebern die Gewissheit, dass Bangladesch sich den Regeln der globalen Finanzwelt verpflichtet fühlte. Der IWF, der ein Rettungspaket über 4,7 Milliarden Dollar bereitgestellt hatte, zahlte unter seiner Führung weitere Tranchen aus. Zugleich bemühte sich Bangladesch um zusätzliche Finanzierung in Höhe von 3 Milliarden Dollar.
Die Jagd nach den Milliarden aus dem Beutezug
Während Mansur die Makroökonomie stabilisierte, startete er eine ebenso energische Kampagne, die letztlich sein Schicksal besiegelt haben könnte: Er ging Milliardenbeträgen nach, die Verbündete des vorherigen Regimes mutmaßlich aus Bangladesch herausgeschleust hatten. Ende März 2025 reiste Mansur in einer heiklen Mission nach London. Er traf dort Minister des britischen Außenministeriums, Vertreter der National Crime Agency (NCA) und private Vermögensrückführungsfirmen, um Gelder aufzuspüren, die seiner Ansicht nach bangladeschischen Banken entzogen und in britische Immobilien investiert worden waren.
Das Ausmaß des mutmaßlichen Diebstahls war erschreckend. Mansur schätzte, dass dem Bankensystem Dutzende Milliarden Dollar entzogen worden waren und London ein wichtiges Ziel darstellte. Mein Hauptziel sind diejenigen, die meine Banken ausgeplündert haben, sagte er während des Besuchs dem Guardian und erklärte, die gestohlenen Gelder seien nach Singapur, Dubai, London und an andere Orte gebracht worden. In London lud er Anwaltskanzleien und Prozessfinanzierer zu einem Gipfeltreffen ein, um Strategien zur Rückführung der Gelder zu erörtern. Die NCA leistete bangladeschischen Ermittlern technische Unterstützung.
Die Ermittlungen hatten bereits prominente Konsequenzen. Tulip Siddiq, die frühere britische Ministerin für Finanzdienstleistungen und Nichte von Sheikh Hasina, trat zurück, nachdem die Anti-Korruptionskommission in Dhaka Strafverfahren gegen ihre Familie eingeleitet hatte. Mansur betonte allerdings, er habe sich nie öffentlich speziell zu ihr geäußert. Dennoch begann kurz vor Mansurs Londonreise eine Desinformationskampagne gegen ihn. Britische Abgeordnete erhielten E-Mails mit Links zu Artikeln angeblicher Journalisten, die falsche Namen und Profilbilder aus Bilddatenbanken verwendeten, Mansurs Tochter angriffen und seine Integrität infrage stellten.
Mansur vermutete, dass diese Angriffe von genau den Kleptokraten ausgingen, denen er nachstellte. Das einzige Ziel ist, meinen Ruf zu beschädigen, sagte er damals und beteuerte, dem Druck nicht nachzugeben. Wenn ich aufgebe, gewinnen sie. Zu seiner Reformagenda gehörte eine Strategie der Abschirmung großer industrieller Zahlungsausfälle: Der Betrieb sollte weiterlaufen, zugleich sollte die Unternehmensführung daran gehindert werden, weitere Vorteile abzuschöpfen. Außerdem setzte er sich für Gesetzesreformen ein, die Beschlagnahmungen von Vermögenswerten im In- und Ausland ermöglichen sollten.
Der Geschäftsmann an der Spitze der Zentralbank
Der Mann, der Mansur ersetzen soll, bedeutet eine radikale Abkehr von Bangladeschs 50-jähriger Tradition, Bürokraten, Ökonomen oder erfahrene Banker zu Zentralbankgouverneuren zu ernennen. Md Mostaqur Rahman ist Geschäftsführer und Vorstandsvorsitzender von Hera Sweaters Ltd., einem Bekleidungsexporteur. Außerdem leitet er den ständigen Ausschuss für die Zentralbank der Bangladesh Garment Manufacturers and Exporters Association. Darüber hinaus gehört er dem Wahlkampf-Lenkungsausschuss der BNP an und ist damit fest im politischen inneren Kreis der Regierungspartei verankert.
Rahamans akademischer Hintergrund unterscheidet sich deutlich von dem seines Vorgängers. Während Mansur höhere Abschlüsse in Wirtschaftswissenschaften besitzt und Jahrzehnte beim IWF verbrachte, ist Rahman Fellow Cost and Management Accountant (FCMA) und hat an der Universität Dhaka einen Abschluss in Rechnungswesen erworben. Seine Befürworter argumentieren, dass ihm seine Erfahrung in der Privatwirtschaft praktische Einblicke in die Kreditbeschränkungen bangladeschischer Unternehmen verschaffe. Die Wiederherstellung des Vertrauens in den Bankensektor gilt als seine unmittelbare Priorität. Der neue Gouverneur versprach, die Reformen fortzusetzen und zugleich eine wirtschaftsfreundliche Perspektive in die Geldpolitik einzubringen.
Rahamans Ernennung hat jedoch wegen möglicher Interessenkonflikte Besorgnis ausgelöst. Im Dezember 2025, nur wenige Monate vor seiner Ernennung, stufte die Mutual Trust Bank notleidende Kredite von Hera Sweaters in Höhe von rund 89 Crore Taka im Rahmen einer Sonderregelung für angeschlagene Kreditnehmer um. Dabei gewährte sie eine Restrukturierung über zehn Jahre mit einer zweijährigen tilgungsfreien Zeit. Die Enthüllung veranlasste Banker zu der Frage, wie ein Gouverneur, dessen eigenes Unternehmen kürzlich günstige Kreditkonditionen erhalten hat, die von ihm beaufsichtigten Institute objektiv regulieren kann. Wie kann jemand, der Kredite für sein eigenes Unternehmen zu Sonderkonditionen umstrukturiert hat, im Interesse der Banken des Landes handeln?, fragte der Geschäftsführer einer Geschäftsbank anonym und verwies damit auf das offensichtliche ethische Dilemma.
Rechtsexperten weisen darauf hin, dass Rahman vor Amtsantritt alle beruflichen Verbindungen zu anderen Institutionen kappen muss. Sein geschäftlicher Hintergrund wirft jedoch grundsätzliche Fragen zur Rolle der Zentralbank auf. Wie Professor Deen Islam von der Universität Dhaka feststellte: Wie kann die Bangladesh Bank unabhängig bleiben, wenn sie von einem aktiven Geschäftsmann aus einer Branche geleitet wird, die sie regulieren muss?
Die Autonomie in Gefahr
Die Art und Weise, wie Mansur abgesetzt wurde, hat die Sorge verstärkt, Bangladesch könnte in eine Zeit politischer Einmischung in die Geldpolitik zurückfallen. Finanzminister Chowdhury verteidigte die Entscheidung als Vorrecht einer neu gewählten Regierung. Veränderungen gebe es, erklärte er, nicht nur bei der Bangladesh Bank, sondern an vielen Stellen, während die Regierung ihre Vision umsetze. Der abrupte Wechsel, der erfolgte, während Mitarbeiter der Zentralbank aktiv gegen den Gouverneur protestierten, deutet jedoch eher auf einen Zusammenbruch institutioneller Gepflogenheiten als auf einen geordneten Übergang hin.
Der Zeitpunkt hat internationale Beobachter besonders beunruhigt. Mansur befand sich mitten in heiklen Verhandlungen mit dem IWF und der Weltbank. Seine Absetzung während laufender Bemühungen um die Rückführung gewaschener Vermögenswerte schafft ein Vertrauensvakuum. Selim Raihan, geschäftsführender Direktor des South Asian Network on Economic Modeling, brachte die Tragweite des Vorgangs deutlich auf den Punkt: Eine Zentralbank ist nicht nur eine geldpolitische Instanz, sondern auch Aufsichts- und Regulierungsbehörde für Geschäftsbanken. Er warnte, ein Gouverneur aus der Wirtschaft könnte dazu neigen, Unternehmensinteressen Vorrang vor Inflationsbekämpfung und Finanzstabilität einzuräumen.
Der Vergleich mit internationalen Standards macht deutlich, wie ungewöhnlich Bangladeschs Vorgehen ist. In den Vereinigten Staaten verhindert der rechtliche Rahmen eine willkürliche Absetzung von Zentralbankchefs, um die Unabhängigkeit der Geldpolitik zu schützen – trotz des starken Drucks von Präsident Donald Trump auf den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, die Zinsen zu senken. Trump, der Powell ernannt hat, forderte öffentlich dessen Rücktritt, kann ihn aber rechtlich nicht entlassen. In Bangladesch dagegen vollzog die Abteilung für Finanzinstitutionen Mansurs Absetzung und Rahmans Ernennung innerhalb weniger Stunden durch einfache Verwaltungsmitteilungen. Das zeigt, wie fragil die Autonomie der Zentralbank im Land ist.
Birupaksha Paul, Wirtschaftsprofessor an der State University of New York, wies darauf hin, dass Änderungen der Bangladesh Bank Order, die der Institution mehr Autonomie verleihen sollten, ins Stocken geraten sind. Deshalb liegt die Auswahl des Gouverneurs weiterhin faktisch im Ermessen des Finanzministers. Diese strukturelle Schwäche wirft zusammen mit Rahmans politischen Verbindungen die Gefahr auf, dass die Zentralbank zu einer Verlängerung der Exekutive statt zu einer unabhängigen Aufsichtsbehörde wird.
Wie geht es weiter?
Die wirtschaftlichen Folgen dieses Wechsels könnten kaum größer sein. Bangladesch steht an einem Wendepunkt und ist dem Schicksal Sri Lankas und Pakistans nur knapp entgangen. Beide Länder mussten nach der Erschöpfung ihrer Reserven harte Anpassungsprogramme des IWF durchlaufen. Mansurs makroökonomische Stabilisierung hatte die Grundlage für eine anhaltende Erholung geschaffen. Der Bankensektor bleibt jedoch fragil: Der Anteil notleidender Kredite liegt offiziell bei 36 Prozent, und mehrere Institute müssen mit frischem Kapital ausgestattet oder fusioniert werden.
Wenn Rahman die straffe Geldpolitik, den flexiblen Wechselkurs und den entschlossenen Kampf gegen Korruption seines Vorgängers beibehält, könnte der Wechsel sich letztlich als Schritt hin zu einem stärker wirtschaftsorientierten Pragmatismus erweisen. Sein Ansehen bei einheimischen Unternehmern könnte theoretisch helfen, das Vertrauen zwischen Banken und Kreditnehmern wiederherzustellen und private Investitionen anzukurbeln. Sollte seine Ernennung jedoch eine Rückkehr zu lockerer Kreditvergabe, politisch motivierten Darlehen und Nachsicht bei Kreditausfällen signalisieren, könnten die in den vergangenen 18 Monaten erzielten Fortschritte rasch zunichtegemacht werden.
Die internationale Gemeinschaft verfolgt die Entwicklung aufmerksam. Das Vertrauen von Anlegern in Schwellenländer hängt maßgeblich von der Vorhersehbarkeit der Geldpolitik und der Unabhängigkeit der Zentralbanken ab. Indem die Regierung den Mann entlassen hat, der die Wirtschaft rettete, gerade als die Erholung an Fahrt gewann, trägt die Rahman-Regierung die volle Verantwortung für die nächste Krise. Während die Märkte die Folgen von Bangladeschs beispiellosem Experiment mit einem Geschäftsmann an der Spitze der Zentralbank bewerten, bleibt eine Wahrheit unverändert: In der Hochrisikowelt der globalen Finanzmärkte ist Glaubwürdigkeit die härteste Währung, die man schaffen kann, und zugleich diejenige, deren Wert sich am leichtesten zerstören lässt.
Die wichtigsten Punkte
- Ahsan H. Mansur, ein ehemaliger IWF-Ökonom, der Bangladeschs Wirtschaft nach der politischen Krise von 2024 stabilisierte, wurde am 25. Februar 2026 abrupt als Zentralbankgouverneur abgesetzt. Von seiner Entlassung erfuhr er aus den Fernsehnachrichten.
- Während seiner 18-monatigen Amtszeit baute Mansur die Devisenreserven von 18,8 auf 30,3 Milliarden Dollar aus, stabilisierte den Taka, senkte die Inflation von 11,36 Prozent auf einstellige Werte und leitete Reformen im Bankensektor ein, darunter die ersten Bankenfusionen des Landes.
- Sein Nachfolger Mustaqur Rahman ist Bekleidungsexporteur und Kosten- und Leistungsrechnungsexperte ohne Erfahrung im Zentralbankwesen. Damit steht erstmals in der 50-jährigen Geschichte der Bangladesh Bank ein Geschäftsmann an ihrer Spitze.
- Mansur bemühte sich aktiv darum, Milliarden Dollar zurückzuholen, die Verbündete des vorherigen Regimes mutmaßlich gewaschen hatten. Kurz vor seiner Absetzung führte er in London Gespräche über die Rückführung von Vermögenswerten. Dies könnte eine Desinformationskampagne gegen ihn ausgelöst haben.
- Kritiker warnen vor möglichen Interessenkonflikten bei Rahman. Sie verweisen darauf, dass eine Bank die Kredite seines Unternehmens in Höhe von fast 90 Crore Taka nur wenige Monate vor seiner Ernennung umstrukturiert hatte.
- Ökonomen warnen, der abrupte Führungswechsel gefährde Bangladeschs fragile wirtschaftliche Erholung, berge das Risiko einer Politisierung der Geldpolitik und untergrabe die Unabhängigkeit der Zentralbank während wichtiger Verhandlungen mit dem IWF.
