Tadschikistan könnte im Rahmen eines an Wirtschaftsreformen geknüpften Weltbank-Plans 1,8 Milliarden US-Dollar erhalten

Sieben Jahre Finanzierung, an Bedingungen geknüpft

Tadschikistan könnte im Rahmen der Partnerschaftsstrategie der Weltbankgruppe für die Geschäftsjahre 2026 bis 2032 bis zu 1,8 Milliarden US-Dollar an Finanzmitteln erhalten. Der Zugang dazu ist an Wirtschaftsreformen, die verfügbaren Mittel und die Fähigkeit des Landes geknüpft, private Investoren zu gewinnen. Eine wesentliche Änderung beginnt im Geschäftsjahr 2027: Dann soll Tadschikistan voraussichtlich von Zuschüssen zu Krediten der Internationalen Entwicklungsorganisation (IDA) wechseln.

Der Länderpartnerschaftsrahmen der Weltbankgruppe, Bericht CPF0000019, sieht eine stärkere Ausrichtung auf Arbeitsplätze in Privatunternehmen, bessere Bildung und Gesundheitsversorgung sowie größeren Schutz vor wirtschaftlichen Schocks und Naturkatastrophen vor. Die Finanzierungsschätzungen sind Richtwerte: Sie beschreiben mögliche Mittel und keine fest zugesagte Zuteilung.

Über sieben Jahre könnten 1 bis 1,2 Milliarden US-Dollar von der IDA kommen. Weitere mögliche 600 Millionen US-Dollar würden die Internationale Finanz-Corporation (IFC), die Privatunternehmen unterstützt, und die Multilaterale Investitions-Garantie-Agentur (MIGA), die Investitionsgarantien bereitstellt, umfassen.

Das Paket ist von Bedeutung, weil die Weltbank 2024 für 38 Prozent der internationalen Geberfinanzierung Tadschikistans aufkam und der größte Geber des Landes blieb. Änderungen bei der Unterstützung wiegen daher schwer für öffentliche Investitionen, die staatliche Kreditaufnahme und die von Haushalten genutzten Dienstleistungen.

Der Rahmen stellt Energie, Qualifikationen und private Investitionen in den Mittelpunkt eines umfassenderen wirtschaftlichen Wandels. Tadschikistan hat die Armut deutlich verringert, doch die Abhängigkeit von Rücküberweisungen von Migranten macht Familien und Wirtschaft anfällig für Veränderungen außerhalb der Landesgrenzen. Die Weltbank will, dass mehr Wachstum durch Unternehmen und Beschäftigung in Tadschikistan entsteht.

Wie sich die 1,8 Milliarden US-Dollar zusammensetzen könnten

Den größten Teil des möglichen Pakets würde die IDA bereitstellen, der Arm der Weltbankgruppe zur Unterstützung ärmerer Länder. Ihr erwarteter Beitrag von 1 bis 1,2 Milliarden US-Dollar hängt von den verfügbaren Mitteln, der globalen Wirtschaftslage und davon ab, ob einzelne Projekte ihre Förderkriterien erfüllen.

Die IFC könnte Investitionen von bis zu 500 Millionen US-Dollar unterstützen. Darin enthalten wären bis zu 200 Millionen US-Dollar von der IFC selbst und bis zu 300 Millionen US-Dollar, die von privaten Investoren mobilisiert würden. Der mögliche Beitrag der MIGA wird auf weitere 100 Millionen US-Dollar geschätzt und könnte an Investitionsmöglichkeiten wie Partnerschaften zwischen Regierung und Unternehmen geknüpft sein.

Am oberen Ende der Spanne ergibt sich die Rechnung aus 1,2 Milliarden US-Dollar von der IDA plus 600 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit IFC und MIGA, also der genannten Gesamtsumme von 1,8 Milliarden US-Dollar. Der Anteil privater Investitionen würde ein Drittel dieses Höchstbetrags ausmachen. Jede Komponente hängt von eigenen Finanzierungsentscheidungen und Projektbedingungen ab.

Auch die Rolle der MIGA unterscheidet sich von der eines Kreditgebers. Eine Investitionsgarantie schützt Investoren vor bestimmten Risiken und kann so ein Projekt für Geldgeber attraktiver machen. Das vorgeschlagene Paket kombiniert daher mehrere Finanzierungsinstrumente, statt der Regierung einen einzigen Geldtopf bereitzustellen.

Warum der Wechsel von Zuschüssen zu Krediten wichtig ist

Tadschikistan soll ab dem Geschäftsjahr 2027 von IDA-Zuschüssen zu Krediten wechseln, weil das Pro-Kopf-Einkommen über die Schwelle gestiegen ist, die für die bisherigen Zuschussregelungen galt. Zuschüsse müssen nicht zurückgezahlt werden; Kredite begründen Rückzahlungsverpflichtungen, auch wenn ihre Konditionen günstiger sind als bei einer Kreditaufnahme zu Marktbedingungen.

Damit gewinnt die Fähigkeit der Regierung, die Verschuldung zu steuern, besonders an Bedeutung. Die Weltbank knüpft ihre Unterstützung an solide öffentliche Finanzen, eine tragfähige Kreditaufnahme und ein besseres Wirtschaftsmanagement. Mit Krediten finanzierte Projekte müssen Nutzen bringen, während der Staat zugleich künftige Rückzahlungen einplant.

Der Rahmen stuft das Risiko einer Überschuldung und die mit dem Wasserkraftwerk Rogun verbundenen Haushaltsrisiken als hoch ein. Von einer Überschuldung spricht man, wenn ein Land große Schwierigkeiten hat, seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Für Tadschikistan rücken beim Übergang zu einer anderen Finanzierung deshalb neben der verfügbaren Geldsumme auch die Qualität und der Zeitpunkt der Ausgaben in den Blick.

Staatsunternehmen können den öffentlichen Haushalt zusätzlich belasten. Der Rahmen hebt ihre Eventualverbindlichkeiten hervor: Verpflichtungen, die bei bestimmten Ereignissen zu staatlichen Ausgaben werden könnten, etwa wenn ein Unternehmen eine garantierte Schuld nicht bedienen kann. Werden solche Verpflichtungen erfasst, kann die Regierung mögliche künftige Kosten besser einschätzen.

Reformen sollen Investitionen ermöglichen

Die Weltbank erwartet Reformen, die Transparenz, öffentliche Verwaltung und die Bedingungen für Privatunternehmen verbessern. Außerdem fordert sie eine Stärkung des öffentlichen Beschaffungswesens und mehr Kapazitäten in Behörden, damit diese Projekte vorbereiten, verwalten und beaufsichtigen können.

Das öffentliche Beschaffungswesen umfasst den Einkauf von Waren, Bauleistungen und Dienstleistungen durch staatliche Stellen. Bessere Beschaffungsverfahren können dazu beitragen, dass öffentliche Mittel zu angemessenen Kosten für die vorgesehenen Arbeiten eingesetzt werden. Leistungsfähigere Behörden müssen Verträge aufsetzen, die Umsetzung beaufsichtigen und eingreifen können, wenn sich Projekte verzögern.

Private Investitionen werden davon abhängen, Risiken zu verringern und Tadschikistan als Wirtschaftsstandort attraktiver zu machen. Der Rahmen nennt ein schwaches Geschäftsumfeld sowie begrenzte institutionelle Transparenz und Rechenschaftspflicht als Probleme, die angegangen werden müssen.

Flughäfen, Wasserversorgung und Bewässerung zählen zu den Infrastrukturfeldern, für die öffentlich-private Partnerschaften vorgesehen sind. Bei solchen Vereinbarungen teilen sich Regierung und Unternehmen die Verantwortung für die Bereitstellung von Infrastruktur oder Dienstleistungen. In den Verträgen wird festgelegt, wer die Arbeiten finanziert und betreibt und wie die Kosten wieder hereingeholt werden.

Diese Vereinbarungen verknüpfen die Reformagenda unmittelbar mit dem Finanzierungsziel. Die Weltbank erwartet, dass ein erheblicher Teil des privaten Kapitals über Infrastrukturpartnerschaften fließt. Damit werden die Fähigkeit der Regierung, tragfähige Projekte vorzubereiten und Verträge zu verwalten, zu zentralen Voraussetzungen für Investitionen.

Energie, Qualifikationen und Arbeitsplätze im Mittelpunkt der Strategie

Die Partnerschaftsankündigung der Weltbankgruppe nennt drei Prioritäten: eine sichere, bezahlbare und saubere Energieversorgung; Arbeitskräfte mit besseren Qualifikationen und in besserer Gesundheit; sowie private Investitionen, die mehr und bessere Arbeitsplätze schaffen. Schutz vor wirtschaftlichen, klimabedingten und anderen Schocks ist bei allen drei Schwerpunkten mitgedacht.

Gael Raballand, Länderchef der Weltbankgruppe für Tadschikistan, beschrieb den Zweck der erneuerten Partnerschaft so:

Tadschikistan hat in den vergangenen zwei Jahrzehnten wichtige Fortschritte erzielt. Um diese Erfolge zu bewahren und auszubauen, soll unsere erneuerte Partnerschaft den Übergang des Landes zu einem nachhaltigeren Wirtschaftsmodell unterstützen. Es soll von sauberer Energie, stärkerem Humankapital und mehr privaten Investitionen profitieren, die mehr und bessere Arbeitsplätze für die Menschen schaffen.

Die Strategie steht im Einklang mit Tadschikistans Nationaler Entwicklungsstrategie 2030. Sie stützt sich auf die Länderdiagnose der Weltbank, Länderumfragen und Gespräche mit Regierung, Entwicklungspartnern, Unternehmen, Zivilgesellschaft und akademischen Einrichtungen.

Im Energiebereich umfasst die Arbeit Unterstützung für die Wasserkraftwerke Rogun und Nurek, die Elektrifizierung ländlicher Gebiete und den regionalen Stromhandel. Bildung, berufliche Qualifizierung, Gesundheitsversorgung, Wasser und Sanitärversorgung sollen Menschen dabei unterstützen, zu lernen, zu arbeiten und gesund zu bleiben. Humankapital bezeichnet in der Strategie das Wissen, die Fähigkeiten und die Gesundheit, auf die Menschen im Laufe ihres Lebens zurückgreifen.

Die Armut ist zurückgegangen, doch die Anfälligkeit für Schocks bleibt

Die nationale Armutsquote Tadschikistans sank laut Weltbank von 56 Prozent im Jahr 2010 auf unter 20 Prozent in den vergangenen Jahren. Das entspricht einem Rückgang um mehr als 36 Prozentpunkte und einer deutlichen Verringerung des Anteils der Menschen, die unterhalb der nationalen Armutsgrenze leben.

Rücküberweisungen von Migranten bleiben eine wichtige wirtschaftliche Stütze. Familien können das Geld für Lebensmittel, Bildung, Wohnen und andere Bedürfnisse verwenden. Veränderungen bei Beschäftigung oder Wirtschaftslage im Ausland können jedoch das Einkommen beeinflussen, das zu Hause ankommt. Der Rahmen zielt auf ein Wachstumsmodell mit einer stärkeren heimischen Basis aus Unternehmen und Arbeitsplätzen.

Die Projektagenda umfasst auch Reformen des Steuer- und Finanzsektors, digitale Infrastruktur und die Modernisierung des nationalen Statistiksystems. Verlässliche Statistiken helfen Behörden, die Lage zu erfassen und Ausgaben zu planen. Finanz- und Steuersysteme prägen wiederum, wie Unternehmen arbeiten und der Staat Einnahmen erzielt.

Auch Landwirtschaft, Bewässerung, Katastrophenvorsorge und sozialer Schutz gehören zum Rahmen. Für Haushalte verbinden diese Prioritäten die Wirtschaftspolitik mit praktischen Bedürfnissen: einer verlässlichen Wasserversorgung, besser auf Naturkatastrophen vorbereiteten Betrieben und Unterstützung, wenn Einkommen oder Lebensbedingungen sich verschlechtern.

Weltbank stuft Umsetzungsrisiko als hoch ein

Der Rahmen bewertet fünf von neun Risikokategorien als hoch, eine als erheblich und drei als moderat. Die hohen Risikokategorien umfassen politische Risiken und Risiken im Bereich Regierungsführung, die makroökonomische Lage, institutionelle Kapazitäten, die Verwaltung und ordnungsgemäße Verwendung von Mitteln sowie Konflikte.

Rogun verdeutlicht, welche Abwägungen die Regierung treffen muss. Das Wasserkraftwerk gehört zur Energieentwicklungsagenda, während die damit verbundenen Ausgaben zugleich als Quelle von Haushaltsrisiken gelten. Bei der Finanzierung der Energieinfrastruktur müssen daher sowohl der Ausbau der Stromversorgung als auch die öffentlichen Finanzen berücksichtigt werden.

Die Weltbank will den Geschäftsplan zum Rahmen jährlich überprüfen und ihre Unterstützung an Tadschikistans Prioritäten und Reformfortschritte anpassen. Diese Überprüfungen bieten regelmäßig Gelegenheit, die Projektauswahl neu zu bewerten, wenn sich Finanzierung, Investitionsmöglichkeiten und Umsetzungsbedingungen ändern.

Die Finanzierungsaussichten hängen somit von mehreren Faktoren ab: den verfügbaren Mitteln der IDA, den Reformen der Regierung, der Reife einzelner Projekte und der Bereitschaft privater Investoren zur Beteiligung. Der Rahmen führt diese Entscheidungen in einer Strategie zusammen.

Bestehende Projekte zeigen, was die Unterstützung bewirken kann

Die IDA finanziert derzeit nach Angaben der Partnerschaftsankündigung der Weltbank 25 Projekte in Tadschikistan im Wert von 1,93 Milliarden US-Dollar. Die IFC verfügt über ein Portfolio von 69 Millionen US-Dollar zur Unterstützung von sieben Privatunternehmen. Diese bestehenden Zusagen bilden den Ausgangspunkt für die neue Strategie, deren geplante Agenda ebenfalls rund 25 Projekte in mehreren Sektoren umfasst.

Zusätzliche Finanzierungen, die am 10. Oktober angekündigt wurden, veranschaulichen die konkrete Arbeit. Die von Finanzminister Faiziddin Qahhorzoda und Raballand unterzeichneten Vereinbarungen betrafen die Widerstandsfähigkeit der Landwirtschaft und die frühkindliche Entwicklung. Ihr Gesamtwert wurde mit mehr als 420 Millionen Somoni angegeben.

Der Agrarteil umfasst 7,5 Millionen US-Dollar von der IDA. Damit sollen die Bauarbeiten an einem Logistikzentrum für die Landwirtschaft in Danghara abgeschlossen, ein Zentrum in Duschanbe für die Verarbeitung und Verpackung landwirtschaftlicher Erzeugnisse ausgestattet und der nachhaltige Betrieb beider Einrichtungen unterstützt werden. Solche Zentren können Landwirten dabei helfen, ihre Erzeugnisse für den Verkauf vorzubereiten und mehr Käufer zu erreichen.

Der Teil zur frühkindlichen Entwicklung umfasst 30 Millionen Euro von der IDA und 4,5 Millionen US-Dollar von der Global Financing Facility for Women, Children and Adolescents. Geplant sind 300 Vorschulklassen sowie Verbesserungen bei Gesundheitsversorgung und Angeboten zur kindlichen Entwicklung. Das Finanzministerium bezeichnete die 4,5 Millionen US-Dollar als Zuschuss; die Bedingungen für die übrigen Beträge und das Jahr der Oktober-Ankündigung wurden in der Darstellung der Vereinbarungen nicht genannt.

Weitere im Zusammenhang mit diesen Vereinbarungen genannte Finanzierungen umfassten im Juli bewilligte Zuschüsse: 75 Millionen US-Dollar für die Modernisierung der Wasserversorgung und Bewässerung sowie 100 Millionen US-Dollar für Wirtschaftsreformen in den Bereichen digitale Dienste, Luftfahrt und Energie. Zusammengenommen zeigen diese Maßnahmen die Bandbreite der beteiligten Dienstleistungen und Institutionen.

Wichtige Daten und jährliche Überprüfungen

Das Rahmendokument und die Ankündigung der Weltbank nennen unterschiedliche Daten für die Erörterung im Direktorium. Im Dokumenteneintrag sind der 2. Juni 2026 als Datum der Veröffentlichung und der Direktoriumssitzung aufgeführt. Laut Ankündigung der Weltbank erörterten die Direktoren den Rahmen am 3. Juni 2026.

• 11. Mai 2026: Datum des endgültigen Länderpartnerschaftsrahmens, Bericht CPF0000019.
• 2. Juni 2026: Im Dokumenteneintrag genanntes Veröffentlichungs- und Sitzungdatum des Direktoriums.
• 3. Juni 2026: In der Partnerschaftsankündigung der Weltbank genanntes Datum der Erörterung im Direktorium.
• Geschäftsjahr 2027: Voraussichtlicher Beginn des Übergangs Tadschikistans von IDA-Zuschüssen zu Krediten.
• Geschäftsjahre 2026 bis 2032: Zeitraum des Länderpartnerschaftsrahmens.

Die jährlichen Überprüfungen des Geschäftsplans werden die Entwicklung der Strategie in diesem Zeitraum prägen. Für die Regierung besteht die zentrale Aufgabe darin, Reformen und Projektvorbereitung in eine wirksame Finanzierung umzusetzen. Für die Haushalte sollen die Ergebnisse verlässlichere Dienstleistungen, bessere Bildung und Gesundheitsversorgung sowie mehr Möglichkeiten sein, den Lebensunterhalt in Tadschikistan zu verdienen.

Die wichtigsten Punkte

• Tadschikistan könnte über sieben Jahre bis zu 1,8 Milliarden US-Dollar erhalten, vorbehaltlich von Reformen, verfügbarer Finanzierung und Projektbedingungen.
• Die IDA könnte 1 bis 1,2 Milliarden US-Dollar bereitstellen; bis zu 600 Millionen US-Dollar könnten auf IFC und MIGA entfallen.
• Der erwartete Wechsel von IDA-Zuschüssen zu Krediten beginnt im Geschäftsjahr 2027.
• Energie, Qualifikationen, Gesundheit und private Investitionen sind die wichtigsten Schwerpunkte der Strategie.
• Die Weltbank stuft das Umsetzungsrisiko als hoch ein und plant jährliche Überprüfungen des Geschäftsplans.
• Die bestehende IDA-Finanzierung umfasst 25 Projekte mit einem Gesamtvolumen von 1,93 Milliarden US-Dollar.