Indonesien plant weitere Änderung der Regeln für Exporterlöse, um die Umwandlung in Rupiah zu erhöhen

Erneute Überarbeitung fünf Monate nach den jüngsten Regeln

Indonesien bereitet eine weitere Änderung seiner Regeln für Erlöse aus Rohstoffexporten vor. Finanzminister Suahasil Nazara sagte, die Regierung wolle, dass mehr eingehende US-Dollar in Rupiah umgetauscht werden. Die Ankündigung erfolgt nur fünf Monate nach Inkrafttreten der Regierungsverordnung Nr. 21 von 2026 am 1. Juni.

Am 3. November 2026 sagte Suahasil nach einer regulären Sitzung des Ausschusses für Finanzsystemstabilität, bekannt als KSSK, bei der Bank Indonesia in Jakarta, die Behörden arbeiteten an der Überarbeitung, um Indonesiens Finanzsektor und Finanzmärkte zu stärken.

Der Vorschlag würde eine Regelung erneut aufgreifen, die seit der Regierungsverordnung Nr. 36 von 2023 bereits dreimal überarbeitet wurde. Die Änderungen erfolgten durch die Regierungsverordnungen Nr. 8 von 2025, Nr. 2 von 2026 und Nr. 21 von 2026. Eine weitere abgeschlossene Änderung wäre die vierte.

Im Mittelpunkt steht eine Obergrenze von 50 Prozent für den Umtausch von Devisenerlösen aus Exporten in Rupiah. Suahasil bezeichnete diese Obergrenze als derzeit geltende Beschränkung. In einer ausführlichen Erläuterung im Mai hatte Koordinierungsminister für Wirtschaft Airlangga Hartarto die 50-Prozent-Grenze jedoch ausdrücklich auf Teilnehmer bezogen, die unter bilaterale Handelsabkommen oder Verständigungen mit Indonesien fallen.

Suahasil nannte weder einen neuen Prozentsatz noch einen Umsetzungstermin oder die Kategorien von Exporteuren, denen mehr Spielraum beim Umtausch eingeräumt werden soll. Diese Details bestimmen, wie stark der Vorschlag den Zugang der Unternehmen zu Rupiah und ihre Verpflichtungen zur Verwahrung von Exporterlösen in Indonesien verändert.

Dollar im Land zu halten und sie umzutauschen sind unterschiedliche Ziele

Die Regelung betrifft Devisa Hasil Ekspor Sumber Daya Alam, meist abgekürzt als DHE SDA. Gemeint sind damit Devisen aus Rohstoffexporten. Zu Indonesiens wichtigsten Rohstoffexporten zählen Palmöl, Kraftwerkskohle, Nickel, Zinn, Kautschuk und Kaffee.

Im Mittelpunkt der Regeln stehen zwei getrennte Entscheidungen: wo Exporteure ihre Erlöse verwahren und in welcher Währung sie diese halten. Werden Dollar bei einer indonesischen Bank eingezahlt, erhöht das das Devisenangebot im Land. Werden die Dollar in Rupiah umgetauscht, verkaufen Unternehmen die Devisen und erhalten dafür die indonesische Währung.

Frühere Maßnahmen zielten darauf ab, Devisen in Indonesien zu halten, um die Dollarverfügbarkeit und die Wechselkursstabilität zu stützen. Suahasils Ankündigung im November legt stärkeres Gewicht auf den Umtausch in Rupiah. Beide Ziele lenken Exporterlöse in das heimische Finanzsystem, wirken sich aber unterschiedlich auf die Finanzen der Unternehmen aus.

Ein Exporteur kann von einem ausländischen Kunden Dollar erhalten, während Beschäftigte, Lieferanten und andere betriebliche Ausgaben in Rupiah bezahlt werden müssen. Dollar im Inland zu halten erfüllt eine Verwahrungspflicht; durch den Umtausch wird die Währung verfügbar, die für lokale Zahlungen benötigt wird. Die geplante Überarbeitung betrifft diesen zweiten Schritt.

Was der Rahmen ab Juni vorschreibt

Airlangga erläuterte die Regierungsverordnung Nr. 21 von 2026 am 20. Mai bei einer Pressekonferenz in Jakarta. Er sagte, Exporteure von Rohstoffen müssten 100 Prozent ihrer Exporterlöse in das indonesische Finanzsystem überführen; die vollständige Einhaltung werde erwartet.

Wie viel Geld und wie lange es im Finanzsystem bleiben muss, hängt von der Branche ab. Airlangga sagte, Öl- und Gasexporteure müssten mindestens 30 Prozent der Erlöse für mindestens drei Monate zurückhalten. Exporteure außerhalb des Öl- und Gassektors müssten 100 Prozent für mindestens zwölf Monate zurückhalten.

Rückführung und Verwahrung bezeichnen daher unterschiedliche Pflichten. Rückführung bedeutet, das Geld nach Indonesien zu bringen. Verwahrung bedeutet, einen bestimmten Anteil für einen festgelegten Zeitraum dort zu halten. Nach Airlanggas Erläuterung müssen beide Gruppen ihre gesamten Erlöse ins Land bringen; für Öl- und Gasexporteure gelten jedoch ein geringerer Mindestanteil und eine kürzere Verwahrungsfrist.

Zur Veranschaulichung: Wendet man diese Prozentsätze auf 100 US-Dollar Exporterlöse an, müssen Öl- und Gasexporteure mindestens 30 US-Dollar zurückhalten, Exporteure außerhalb dieser Branche dagegen 100 US-Dollar. Die jeweiligen Mindestfristen betragen drei und zwölf Monate. Dieser Unterschied ist wichtig, wenn Unternehmen berechnen, wie viel Geld für Zahlungen und Investitionen verfügbar ist.

Staatsbanken spielen die zentrale Rolle

Airlangga sagte, zurückzuhaltende DHE SDA müssten grundsätzlich über Himbara, den Verband der indonesischen Staatsbanken, angelegt werden. Die Regelung lenkt diese Exporterlöse an eine kleinere Gruppe von Instituten als frühere Vorgaben, nach denen Exporteure jede indonesische Bank nutzen konnten.

Der vor 2026 ausgearbeitete Rahmen bezeichnete staatliche Banken mit Devisenhandelslizenz als zugelassene Institute. Privatbanken und die Indonesia Eximbank, bekannt als LPEI, waren vom regulären Verwahrungsweg ausgeschlossen. Unternehmen, die diese Institute nutzen, müssten ihre Bankverbindungen für die betroffenen Erlöse neu ordnen.

Airlangga erläuterte im Mai außerdem eine Ausnahme für Handelspartner mit bilateralen Abkommen oder Verständigungen mit Indonesien. Zugelassene Exporteure konnten demnach 30 Prozent für drei Monate bei Banken außerhalb von Himbara verwahren. Er sprach dabei über Unternehmen im Bergbau, darunter Öl- und Gasunternehmen sowie andere Rohstoffförderer.

In Airlanggas Erläuterung galt die Obergrenze von 50 Prozent für den Umtausch ebenfalls im Rahmen der Bestimmungen zu bilateralen Vereinbarungen, während Suahasil die Grenze in seinen Äußerungen im November allgemeiner beschrieb. Der endgültige Wortlaut der nächsten Verordnung wird für Unternehmen besonders wichtig sein, die feststellen müssen, welche Umtauschgrenze für ihre Erlöse gilt.

Warum Exporteure mehr Rupiah gefordert haben

Unternehmen aus der Palmöl- und Bergbauindustrie hatten bereits vor Inkrafttreten des jüngsten Rahmens Bedenken geäußert. Ihr zentraler Einwand war praktischer Natur: Exporterlöse gehen oft in ausländischer Währung ein, während ein großer Teil der für den Betrieb benötigten Ausgaben in Rupiah bezahlt werden muss.

Hadi Sugeng, Generalsekretär des Palmölproduzentenverbands GAPKI, erklärte die Bedenken der Branche im Dezember 2025:

Wir brauchen Geld für unseren Betrieb, größtenteils in Rupiah ... Wir hoffen, dass sie die Regelung überdenken.

Auch Hendra Sinadia, Geschäftsführer des indonesischen Bergbauverbands, sagte damals, die Bergbauunternehmen hofften, dass die Regierung die bestehenden Regeln beibehalten werde. Beide Branchen reagierten auf Pläne, den Umtausch auf 50 Prozent zu begrenzen und zugleich vorzuschreiben, dass Devisenerlöse bei Staatsbanken verwahrt werden.

Febrio Kacaribu, ein ranghoher Vertreter des Finanzministeriums, sagte am 18. Dezember 2025, Exporteure, die über die Umtauschgrenze hinaus Rupiah benötigten, sollten Bankkredite aufnehmen. So erhielten Unternehmen Zugang zur Landeswährung, während mehr Exportdollar im Bankensystem blieben.

Für ein Unternehmen sind Kreditaufnahme und der Umtausch von Exporterlösen jedoch unterschiedliche Wege, Ausgaben zu finanzieren. Ein Kredit begründet eine Rückzahlungspflicht und kann Zinskosten verursachen. Eine weitergehende Erlaubnis zum Umtausch würde Exporteuren ermöglichen, mehr Rupiah-Ausgaben mit bereits erhaltenen Erlösen zu decken. Suahasils Vorschlag greift dasselbe Umtauschproblem auf, das die Verbände angesprochen haben. Wie stark die Regierung die Obergrenze lockern will, sagte er jedoch nicht.

Anlagemöglichkeiten und Steueranreize

Die Regierung hat sich außerdem darum bemüht, die Verwahrung im Inland attraktiver zu machen. Im Dezember 2025 sagte Febrio, Indonesien werde Anlageinstrumente für Erlöse aus Rohstoffexporten einführen, darunter wettbewerbsfähige Serien im Inland begebener Fremdwährungsanleihen.

Der Rahmen führte staatliche Fremdwertpapiere, bekannt als SBN Valas, als zulässige Anlageinstrumente auf. Ein staatliches Wertpapier ist ein Kreditinstrument: Der Käufer stellt der Regierung Geld zur Verfügung und erhält dafür Zahlungen gemäß den Bedingungen des Instruments. Ein Fremdwährungspapier ermöglicht es, die Anlage in einer Währung wie dem US-Dollar zu halten.

Exporteure, die diese Instrumente nutzen, dürften während der Verwahrungsfrist weiterhin nicht frei über die Mittel verfügen. Anlageerträge und der Zugang zu Bargeld müssen daher gemeinsam betrachtet werden, insbesondere bei Unternehmen mit häufigen laufenden Zahlungen.

Airlangga stellte zudem Einkommensteuervergünstigungen auf Erträge aus Anlageinstrumenten für DHE SDA in Aussicht. Je nach Anlagedauer könne der Steuersatz auf 0 Prozent sinken, verglichen mit Sätzen von bis zu 20 Prozent bei regulären Instrumenten. Diese Angaben beziehen sich auf die Besteuerung der Erträge aus der Anlage, nicht auf eine Steuer auf den gesamten Betrag der Exporterlöse.

Der vor 2026 ausgearbeitete Rahmen erweiterte außerdem die zulässigen Verwendungszwecke der zurückgehaltenen Erlöse auf die Rückzahlung von Krediten, darunter Betriebsmittelkredite. Betriebskapital ist das Geld, das ein Unternehmen für den laufenden Betrieb benötigt. Mit der beschriebenen Änderung entfiel eine frühere Bedingung, die davon abhing, ob die betreffenden Waren oder Dienstleistungen im Inland verfügbar waren.

Wie es zu der Regelung kam

Die Regeln wurden wiederholt geändert, während die Regierung versucht hat, Exporterlöse in Indonesien zu halten und zugleich dem Bedarf der Unternehmen an verfügbarem Geld Rechnung zu tragen. Der zeitliche Ablauf ist wichtig, denn die für Januar 2026 beschriebenen Pläne und die im Juni eingeführte Verordnung gehören zu unterschiedlichen Phasen dieses Prozesses.

• 2023: Die Regierungsverordnung Nr. 36 schuf den Rahmen für Erlöse aus Rohstoffexporten.
• 2025: Die Regierungsverordnung Nr. 8 änderte diesen Rahmen.
• 18. Dezember 2025: Febrio erläuterte Pläne für die Verwahrung bei Staatsbanken, eine Verwahrungsfrist von mindestens einem Jahr und eine Umtauschgrenze von 50 Prozent; die Umsetzung war ab dem 1. Januar 2026 vorgesehen.
• 2026: Die Regierungsverordnung Nr. 2 wurde zu einer weiteren Änderung des Rahmens.
• 20. Mai 2026: Airlangga erläuterte die Regierungsverordnung Nr. 21, darunter nach Branchen gestaffelte Verwahrungspflichten und Ausnahmen im Zusammenhang mit bilateralen Handelsvereinbarungen.
• 1. Juni 2026: Die Regierungsverordnung Nr. 21 trat in Kraft.
• 3. November 2026: Suahasil kündigte an, dass eine weitere Überarbeitung ausgearbeitet werde, um den Umtausch in Rupiah zu fördern.

Der für Januar ausgearbeitete Rahmen sollte vollständig für Ausfuhranmeldungen gelten, die am oder nach dem 1. Januar eingereicht werden; für frühere Anmeldungen waren Übergangsregelungen vorgesehen. Ausfuhranmeldungen sind Zolldokumente, in denen Waren erfasst werden, die ins Ausland versandt werden. Ihr Einreichungsdatum kann darüber entscheiden, welche Anforderungen für die daraus erzielten Erlöse gelten.

Airlangga stellte die Maßnahmen ab Juni in den Zusammenhang mit der Finanzierung von Entwicklung, Investitionen und der Verarbeitung von Rohstoffen in Indonesien. Als weitere politische Ziele nannte er die Unterstützung des Exports, die wirtschaftliche Stabilität und die Stärkung der heimischen Finanzmärkte.

Was die nächste Überarbeitung für Unternehmen bedeutet

Suahasils erklärtes Ziel würde Exporteuren mehr Spielraum geben, eingehende Dollar in Rupiah umzutauschen. Die praktische Wirkung hängt davon ab, welcher Anteil erlaubt wird, welche Unternehmen erfasst sind und wie die Umtauschregeln mit den Verwahrungspflichten zusammenspielen.

Unternehmen müssen mehrere Teile des Rahmens gleichzeitig beachten: Erlöse nach Indonesien zurückführen, eine zugelassene Bank auswählen, den vorgeschriebenen Betrag für den vorgeschriebenen Zeitraum halten und ausreichend liquide Mittel für den Betrieb verfügbar haben. Eine Änderung beim Umtausch könnte einen Teil dieses Ablaufs erleichtern, während die Verwahrungs- und Rückführungspflichten bestehen bleiben.

Auch Privatbanken sind von der Entwicklung betroffen, denn Regeln, die Mittel zu Staatsbanken lenken, beeinflussen, wo Exporterlöse verwahrt werden. Febrio sagte im Dezember, er rechne nur mit begrenzten Liquiditätsauswirkungen auf Banken in privater Hand, da diese weiterhin Exporteure außerhalb des Rohstoffsektors betreuen könnten.

Mit der jüngsten Ankündigung rückt die Frage in den Mittelpunkt, wie zurückgehaltene Erlöse in Rupiah in den Wirtschaftskreislauf fließen können. Für Exporteure geht es konkret darum, ob die nächste Verordnung ihnen erlaubt, mehr ihrer eigenen Erlöse für inländische Ausgaben zu verwenden, statt zusätzliche Kredite aufzunehmen.

Die wichtigsten Punkte

• Finanzminister Suahasil Nazara sagte am 3. November 2026, dass eine weitere Überarbeitung der Regeln für Erlöse aus Rohstoffexporten ausgearbeitet werde.
• Die Regierung will, dass mehr eingehende Exporterlöse in Dollar in Rupiah umgetauscht werden, um die heimischen Finanzmärkte zu stützen.
• Die Regierungsverordnung Nr. 21 von 2026 trat am 1. Juni in Kraft, nach zwei früheren Änderungen des 2023 geschaffenen Rahmens.
• Nach Airlanggas Erläuterung im Mai waren eine vollständige Rückführung sowie eine Mindestverwahrung von 30 Prozent für drei Monate im Öl- und Gassektor und von 100 Prozent für zwölf Monate in anderen Branchen vorgeschrieben.
• Zurückgehaltene Erlöse werden grundsätzlich über Staatsbanken verwahrt, mit festgelegten Ausnahmen im Zusammenhang mit bilateralen Handelsvereinbarungen.
• Vertreter der Palmöl- und Bergbauindustrie haben mehr Flexibilität gefordert und auf ihren Bedarf an Betriebsmitteln verwiesen.
• Für die geplante Überarbeitung wurden weder ein neuer Umtauschprozentsatz noch ein Inkrafttretenstermin angekündigt.