Lohnzuwächse seit neun Monaten, Kaufkraft steigt
Die inflationsbereinigten Löhne in Japan stiegen im September gegenüber dem Vorjahresmonat um 2,2 Prozent. Damit legten sie neun Monate in Folge zu, da höhere Grundgehälter den Beschäftigten halfen, mit den steigenden Preisen Schritt zu halten. Die gesamten Barauszahlungen erhöhten sich um 4,6 Prozent auf durchschnittlich 311.409 Yen je Beschäftigtem. Das war der stärkste Anstieg seit Januar 1997, teilte das Ministerium für Gesundheit, Arbeit und Soziales mit.
Inhalt
- Lohnzuwächse seit neun Monaten, Kaufkraft steigt
- Wie die Löhne die Preise übertrafen
- Grundgehälter sorgen für verlässlichere Unterstützung
- Was die verschiedenen Lohnzahlen bedeuten
- Sommerprämien stiegen, mehr Betriebe zahlten sie
- Warum die Bank of Japan die Zahlen beobachtet
- Der zeitliche Ablauf der Verbesserung im September
- Die wichtigsten Punkte
Die vorläufige monatliche Arbeitskräfteerhebung des Ministeriums, die Unternehmen mit mindestens fünf Beschäftigten erfasst, zeigte einen Anstieg der regelmäßigen Bezüge, vor allem der Grundgehälter, um 3,7 Prozent auf 279.182 Yen. Der Zuwachs in dieser Kategorie lag damit den neunten Monat in Folge über drei Prozent. Dies spiegelt die bei Japans Frühjahrslohnverhandlungen erzielten Erhöhungen wider.
Der Kaufkraftzuwachs im September fiel stärker aus als der revidierte Anstieg von 1,6 Prozent im August und übertraf die Konsensprognose von Ökonomen von 1,3 Prozent. Auch das nominale Lohnwachstum lag mit 4,6 Prozent über den Erwartungen von 3,8 Prozent, obwohl wegen weniger Arbeitstagen mit einem geringeren Anstieg gerechnet worden war.
Für die Haushalte ist das zentrale Ergebnis einfach: Die Durchschnittslöhne stiegen stärker als die Preise, die das Ministerium seiner Berechnung zugrunde legt. Beschäftigte konnten sich im Durchschnitt von ihrem Einkommen mehr leisten als ein Jahr zuvor. Wie sich das im Einzelfall auswirkt, hängt jedoch von Einkommen und Ausgaben ab.
Die neun Monate mit realen Lohnzuwächsen bilden die längste derartige Phase seit Februar 2016 bis Januar 2017, als die Kaufkraft zwölf Monate in Folge stieg. Der jüngsten Serie war ein ganzes Jahr mit sinkenden Reallöhnen von Januar bis Dezember 2025 vorausgegangen.
Die Zahlen stärken auch die Argumente für weitere Zinserhöhungen durch die Bank of Japan. In der Berichterstattung zitierte Analysten hielten eine mögliche Erhöhung bereits im Dezember für denkbar. Der Zeitpunkt blieb jedoch eine Prognose und war keine Entscheidung der Zentralbank.
Wie die Löhne die Preise übertrafen
Die japanische Kennzahl für die Reallöhne setzt sich aus zwei veränderlichen Größen zusammen: den Barauszahlungen an Beschäftigte und den Veränderungen der Verbraucherpreise. Nominallöhne sind die in Yen ausgezahlten Beträge. Reallöhne bereinigen diese Beträge um die Inflation und zeigen so, wie sich die Kaufkraft verändert hat.
Die für die Lohnberechnung verwendete Verbraucherpreiskennzahl stieg im September gegenüber dem Vorjahresmonat um 2,4 Prozent. Das war weniger als der Anstieg von 3,4 Prozent ein Jahr zuvor. Dadurch schlugen sich die jüngsten Lohnerhöhungen stärker in der Kaufkraft nieder.
Die Preise stiegen weiterhin. Eine geringere Inflation bedeutet, dass der Waren- und Dienstleistungskorb, der der Messung zugrunde liegt, langsamer teurer wurde, nicht, dass er günstiger wurde. Für Haushalte, die Ausgaben für Lebensmittel, Versorgungsleistungen und andere Rechnungen abwägen, ist dieser Unterschied wichtig.
Die Inflationsrate im September lag zudem über den 2,2 Prozent im August. Das Wachstum der Reallöhne beschleunigte sich dennoch, weil die nominalen Bezüge stärker zulegten: von revidierten 3,9 Prozent im August auf 4,6 Prozent im September.
Die Rechnung verdeutlicht das Ergebnis. Teilt man den Anstieg der nominalen Bezüge um den Faktor 1,046 durch den Preisanstieg um den Faktor 1,024, ergibt sich ein Kaufkraftzuwachs von etwa 2,15 Prozent, gerundet 2,2 Prozent. Bei der Lohnberechnung verwendet das Ministerium eine Verbraucherpreiskennzahl ohne die unterstellte Miete, also den geschätzten Wohnwert, den Eigentümer selbst genutzter Wohnungen erhalten.
Grundgehälter sorgen für verlässlichere Unterstützung
Die Grundgehälter waren ein wichtiger Grund dafür, dass die Löhne die Preise weiterhin übertrafen. Ein Ministeriumsvertreter führte die Verbesserung auf den stetigen Anstieg der Gehälter nach den Frühjahrsverhandlungen zurück, bei denen Arbeitgeber und Gewerkschaften über Lohnerhöhungen verhandeln.
Die regelmäßigen Bezüge stiegen um 3,7 Prozent und damit etwas weniger als im August, als der revidierte Anstieg 3,8 Prozent betragen hatte. Die Kennzahl für die Grundgehälter blieb also stark, auch wenn sie nicht wie die gesamten Barauszahlungen an Tempo gewann.
Eine separate Kennzahl für Vollzeitbeschäftigte, die Sonderzahlungen, Überstunden und Verzerrungen durch Änderungen in der Stichprobe ausschließt, stieg um einen Rekordwert von 3,1 Prozent. Diese enger gefasste Kennzahl bietet einen weiteren Einblick in den zugrunde liegenden Gehaltstrend, da sie mehrere Faktoren ausklammert, die die monatlichen Bezüge schwanken lassen können.
Die nominalen Gesamtbezüge waren acht Monate in Folge um mindestens drei Prozent gestiegen. Eine so lange Serie hatte es seit 34 Jahren und sechs Monaten nicht gegeben. Das unterstreicht den historischen Kontext des ungewöhnlich starken Gesamtwerts für September.
Was die verschiedenen Lohnzahlen bedeuten
Die Kategorien des Ministeriums zeigen, wie sich der durchschnittliche Monatsbetrag zusammensetzte. Die regelmäßigen Bezüge von 279.182 Yen umfassen vor allem die Grundgehälter. Die wiederkehrenden Bezüge, zu denen auch Überstundenvergütungen und andere Zahlungen außerhalb der regulären Arbeitszeit zählen, lagen im Schnitt bei 299.151 Yen, ein Plus von 3,6 Prozent.
Die Sonderzahlungen, darunter Prämien, betrugen durchschnittlich 12.258 Yen. Zusammen mit den wiederkehrenden Bezügen ergeben sie die ausgewiesenen gesamten Barauszahlungen von 311.409 Yen.
Die Differenz zwischen den wiederkehrenden und den regelmäßigen Bezügen betrug 19.969 Yen. Sie grenzt den Anteil der Grundgehälter von Zahlungen für Arbeit außerhalb der regulären Arbeitszeit ab und erklärt, warum die verschiedenen Lohnkennzahlen unterschiedliche Gesamtbeträge aufweisen.
Die Überstundenvergütung stieg gegenüber dem Vorjahresmonat um 3,6 Prozent. Im August hatte das revidierte Wachstum noch 4,9 Prozent betragen. Sowohl die Grundgehälter als auch die Überstundenvergütung stiegen damit langsamer als im August, während sich das Wachstum der Gesamtbezüge beschleunigte.
Die Sonderzahlungen erklären einen Teil dieses Gegensatzes. Sie sprangen um 32,6 Prozent nach oben, verglichen mit einem revidierten Plus von 1,8 Prozent im August. Das Ministerium führte den starken Anstieg im September auf einen statistischen Sondereffekt zurück, nicht auf höhere Prämien oder andere Zahlungen. Die stabileren Kennzahlen zu den Grundgehältern geben einen verlässlicheren Eindruck von den regelmäßigen Lohnerhöhungen der Beschäftigten.
Sommerprämien stiegen, mehr Betriebe zahlten sie
Das Ministerium veröffentlichte außerdem eine gesonderte Auswertung der zwischen Juni und August gezahlten Sommerprämien. In Betrieben, die solche Zahlungen leisteten, stieg die durchschnittliche Prämie gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5,3 Prozent auf 448.765 Yen.
Damit stieg der Durchschnittswert das fünfte Jahr in Folge. Auch der Anteil der Betriebe, die Sommerprämien zahlten, erhöhte sich auf 74,0 Prozent, gegenüber 73,4 Prozent ein Jahr zuvor. Das entspricht einem Anstieg um 0,6 Prozentpunkte.
Die beiden Zahlen beleuchten unterschiedliche Aspekte. Der Durchschnittsbetrag zeigt, wie viel Beschäftigte in Betrieben mit Prämienzahlungen erhielten. Die Zahlungsquote gibt an, wie verbreitet solche Prämien unter den Betrieben waren.
Der Sommerdurchschnitt von 448.765 Yen bezieht sich auf Betriebe, die zwischen Juni und August Zahlungen leisteten. Die Sonderzahlungen von 12.258 Yen im September sind ein Monatsdurchschnitt aus der Erhebung. Die Zeiträume und Gruppen getrennt zu betrachten, erklärt, warum die Beträge so unterschiedlich ausfallen.
Warum die Bank of Japan die Zahlen beobachtet
Die Bank of Japan prüft, ob Löhne und Preise eine Inflation von etwa zwei Prozent stützen können. Anhaltende Gehaltserhöhungen können den Haushalten mehr Spielraum für Ausgaben verschaffen, auch wenn Waren und Dienstleistungen teurer werden.
Die Septemberzahlen liefern der Zentralbank Hinweise auf eine stärkere Kaufkraft bei anhaltendem Wachstum der Grundgehälter. Dieser Unterschied ist wichtig, denn eine dauerhafte Erhöhung der regelmäßigen Bezüge wirkt sich anders auf die Haushaltsbudgets aus als eine einmalige Zahlung.
Die Bank of Japan beendete Anfang 2024 ihre äußerst expansive Geldpolitik und erhöhte anschließend die Zinsen. Damit begann sich Japan von einer langen Phase zu lösen, in der die Kreditkosten extrem niedrig gehalten worden waren.
Inflationsdaten für Tokio im Oktober zeigten eine jährliche Kerninflation deutlich über dem Zwei-Prozent-Ziel der Zentralbank. Zusammen mit den Lohndaten verstärkte dies die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung, möglicherweise im Dezember.
Höhere Zinsen können die Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen steigern und zugleich die Renditen mancher Sparanlagen verbessern. Die Veröffentlichung der Lohndaten ist daher auch über den nächsten Gehaltszettel hinaus relevant: Sie fließt in Entscheidungen ein, die Hypotheken, die Unternehmensfinanzierung und Einlagen betreffen.
Die zur Berechnung der Reallöhne verwendete Preiskennzahl und die von der Bank of Japan beobachteten Inflationsindikatoren beziehen sich auf unterschiedliche Warenkörbe oder Regionen. Die Preiskennzahl für die Lohnberechnung von 2,4 Prozent im September und die Kerninflation in Tokio im Oktober bilden jeweils einen bestimmten Teil des Preisgeschehens in Japan ab.
Der zeitliche Ablauf der Verbesserung im September
Die jüngsten Lohndaten Japans fügen sich in eine Abfolge sinkender Kaufkraft, ausgehandelter Gehaltserhöhungen und einer anhaltenden Rückkehr zum Wachstum ein. Die wichtigsten Zeitpunkte und Vergleiche:
- Februar 2016 bis Januar 2017: Die Reallöhne stiegen zwölf Monate in Folge. Das war die bislang längere Serie.
- Januar bis Dezember 2025: Die Reallöhne sanken zwölf Monate in Folge.
- Frühjahr nach diesem Rückgang: Bei Lohnverhandlungen wurden Erhöhungen vereinbart, die das Ministerium als Treiber der anschließenden Zuwächse bezeichnete.
- Juni bis August: Die Sommerprämien betrugen in Betrieben mit entsprechenden Zahlungen durchschnittlich 448.765 Yen, ein Plus von 5,3 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
- August: Revidierte Zahlen zeigten ein Wachstum der Reallöhne von 1,6 Prozent und der nominalen Bezüge von 3,9 Prozent.
- September: Die Reallöhne stiegen um 2,2 Prozent und damit neun Monate in Folge; die nominalen Bezüge erhöhten sich um 4,6 Prozent.
- 6. November: Das Ministerium veröffentlichte die vorläufige Erhebung für September.
Die Septemberzahlen sind vorläufig und können noch revidiert werden, wie bereits die Augustwerte. Die Erhebung erfasst die durchschnittlichen Bezüge in Unternehmen mit mindestens fünf Beschäftigten. Einzelne Beschäftigte können Erhöhungen erhalten, die über oder unter diesen Durchschnittswerten liegen.
Für Haushalte ist die Kombination aus anhaltendem Wachstum der Grundgehälter und Lohnerhöhungen, die weiterhin über den Preissteigerungen liegen, am wichtigsten. Im September traf beides zu, während der statistische Sprung bei den Sonderzahlungen den Anstieg der Gesamtbezüge ungewöhnlich stark ausfallen ließ.
Die wichtigsten Punkte
- Japans Reallöhne stiegen im September um 2,2 Prozent und damit neun Monate in Folge.
- Die gesamten Barauszahlungen erhöhten sich um 4,6 Prozent auf 311.409 Yen. Das war der stärkste Anstieg seit Januar 1997.
- Die regelmäßigen Bezüge, vor allem die Grundgehälter, stiegen um 3,7 Prozent auf 279.182 Yen.
- Die für die Reallöhne verwendete Inflationskennzahl stieg um 2,4 Prozent, verglichen mit 3,4 Prozent ein Jahr zuvor und 2,2 Prozent im August.
- Die Sonderzahlungen erhöhten sich um 32,6 Prozent. Das Ministerium führte den Sprung auf einen statistischen Sondereffekt zurück.
- Die Sommerprämien stiegen in Betrieben mit entsprechenden Zahlungen um 5,3 Prozent auf durchschnittlich 448.765 Yen.
- Die Zahlen stützten die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung durch die Bank of Japan, möglicherweise im Dezember.
