Apple übertrifft Gewinnerwartungen dank steigender iPhone-Verkäufe, doch die Gewinnmargen im Weihnachtsgeschäft geraten unter Druck

Rekordumsätze treffen auf eine teurere Weihnachtssaison

Apple meldete für das am 26. September 2026 beendete Quartal einen Umsatz von 114,48 Milliarden US-Dollar und stellte sein bisher umsatzstärkstes Weihnachtsquartal in Aussicht. Steigende Speicherkosten und ein schwächerer Ausblick auf die Gewinnmarge ließen die Aktie jedoch am 2. November im nachbörslichen Handel um rund 4 % fallen. Die Ergebnisse wurden erstmals unter dem neuen Vorstandsvorsitzenden John Ternus vorgestellt, der Tim Cook am 1. September ablöste.

Das iPhone erwirtschaftete 57,58 Milliarden US-Dollar, rund 17 % mehr als ein Jahr zuvor. Der Mac-Umsatz legte um 24 % auf 10,79 Milliarden US-Dollar zu. Damit übertraf Apple die Erwartungen bei Umsatz und Gewinn, obwohl die Ergebnisse in Großchina, bei den iPads sowie im Geschäft mit Wearables, Haushaltsgeräten und Zubehör enttäuschten.

Apple rechnet im Dezemberquartal mit einem Umsatzwachstum von 7 bis 10 % und liegt damit über der durchschnittlichen Analystenprognose von 6,1 %. Der Umsatz würde sich damit auf etwa 153,82 bis 158,13 Milliarden US-Dollar belaufen. Das Unternehmen erwartet jedoch, nach Abzug der direkten Kosten für Produkte und Dienstleistungen einen geringeren Anteil davon zu behalten.

Finanzvorstand Kevan Parekh erläuterte den Ausblick für das Weihnachtsgeschäft während der Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen. Darin seien die Lieferengpässe bereits berücksichtigt:

Wir erwarten, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens im Dezemberquartal gegenüber dem Vorjahr um 7 bis 10 % wächst. Darin spiegelt sich unsere bestmögliche Einschätzung der begrenzten Lieferfähigkeit wider. Wir erwarten, dass es das umsatzstärkste Quartal in der Unternehmensgeschichte wird.

Anleger hatten bereits mit großem Erfolg gerechnet. Eine Kursrally seit Ende Juni hatte den Börsenwert von Apple um rund eine Billion US-Dollar steigen lassen. Die Geschäftszahlen zeigten starke Umsätze, aber auch höhere Produktionskosten, eine begrenzte Verfügbarkeit des neuen faltbaren Smartphones und ein langsameres Wachstum im Dienstleistungsgeschäft.

Was die Quartalszahlen zeigen

Der Umsatz von Apple stieg gegenüber dem Vorjahreswert von 102,46 Milliarden US-Dollar um rund 12 %. Das Wachstum verlangsamte sich jedoch gegenüber dem Vorquartal, in dem es 16 % betragen hatte. Der Nettogewinn belief sich auf 30,71 Milliarden US-Dollar, der verwässerte Gewinn je Aktie stieg von 1,85 auf 2,10 US-Dollar.

Umfragen unter Analysten zufolge wurden ein Umsatz von etwa 113,4 Milliarden US-Dollar und ein Gewinn von rund 2 US-Dollar je Aktie erwartet. Apple übertraf damit beide Werte, wobei Erstattungen von Zöllen 5 Cent zum Gewinn je Aktie beitrugen. Ohne diesen Beitrag wären es 2,05 US-Dollar gewesen, immer noch mehr als prognostiziert.

Apples Geschäftsjahr endete mit einem Umsatz von 478,8 Milliarden US-Dollar und einem Nettogewinn von 132,2 Milliarden US-Dollar. Der Jahresumsatz stieg um rund 62,7 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen 44,5 Milliarden US-Dollar oder etwa 71 % auf das iPhone. Das Dienstleistungsgeschäft steuerte weitere 14,1 Milliarden US-Dollar bei, die Macs 4,2 Milliarden US-Dollar. iPads und Zubehör verzeichneten jeweils leichte Rückgänge.

Die Zahlen zeigen, wie stark Apples Wachstum weiterhin auf wenige Bereiche konzentriert ist. Das iPhone machte etwas mehr als die Hälfte des Quartalsumsatzes aus. Sein jährlicher Zuwachs übertraf die Zuwächse aller anderen Geschäftsbereiche zusammen. Das Dienstleistungsgeschäft stellte rund 27,6 % des Quartalsumsatzes, berechnet aus 31,57 Milliarden von insgesamt 114,48 Milliarden US-Dollar.

Apple meldete außerdem eine installierte aktive Gerätebasis von mehr als 2,5 Milliarden Geräten. Gemeint sind damit Geräte, die noch genutzt werden, nicht die Zahl der im Quartal verkauften Geräte oder der einzelnen Kunden. Wer ein iPhone, einen Mac und eine Apple Watch besitzt, kann mehrere aktive Geräte haben, die jeweils mit Apples Software und Diensten verbunden sind.

Warum der Margenausblick Anleger verunsicherte

Apple prognostizierte für das Dezemberquartal eine Bruttomarge von 45 bis 46 %. Im September hatte sie noch 47,9 %, im Juni 50,1 % betragen. Die Analystenschätzungen für die Dezembermarge lagen zwischen 46,3 und rund 47 %. Damit lag Apples gesamte Prognosespanne unter den Erwartungen.

Die Bruttomarge bezeichnet den Anteil des Umsatzes, der nach Abzug der direkten Kosten für die Bereitstellung von Produkten und Dienstleistungen verbleibt. Bei einer Marge von 47,9 % behält Apple vor Forschungs-, Verwaltungs-, Steuer- und sonstigen Kosten rund 47,9 Cent je Umsatzdollar. Eine Marge von 45 bis 46 % ließe 45 bis 46 Cent übrig.

Die Marge im September profitierte um etwa einen Prozentpunkt von Zollerstattungen. Ohne diesen Beitrag hätte sie rund 46,9 % betragen. Die Prognose für Dezember liegt somit 0,9 bis 1,9 Prozentpunkte unter dem bereinigten Septemberwert.

Parekh nannte höhere Speicherkosten und Ausgaben für die Einführung von Siri AI als Belastungen für die Profitabilität. Die Speicherkosten waren bereits höher als im Juni, und die Unternehmensführung erwartet weitere Steigerungen über den Dezember hinaus. Apple hat die Preise für verschiedene Produktlinien angehoben, um einen Teil der zusätzlichen Kosten auszugleichen, darunter die iPhone-Preise um 100 US-Dollar.

Ternus bezeichnete die Preisentwicklung bei Speicher als „beispiellos“ und sagte, Apple habe die Preise „nur widerwillig“ erhöht. Für Käufer schlagen sich die Kostendruck und die höheren Gerätepreise bereits nieder. Für Aktionäre bedeutet der Ausblick auf das Weihnachtsgeschäft, dass Rekordumsätze mit einem geringeren Bruttogewinn je Umsatzdollar einhergehen könnten.

Das iPhone gibt den Ton an, doch Einführungstermine verschieben Umsätze

Mit 57,58 Milliarden US-Dollar übertraf der iPhone-Umsatz die Analystenerwartungen von rund 56,5 Milliarden US-Dollar. Im Septemberquartal waren das iPhone 18 Pro und das Pro Max nur kurze Zeit erhältlich. Ein Großteil des Quartalsgeschäfts entfiel noch auf die vorherige iPhone-Generation.

Apple wich von seinem üblichen Veröffentlichungsrhythmus ab und stellte im September nur die neuen Pro-Modelle vor. Das reguläre iPhone 18 und ein neues iPhone Air werden für die erste Hälfte des Jahres 2027 erwartet. Das iPhone Duo, Apples erstes faltbares Smartphone, kam am 23. Oktober in die Geschäfte, nach Ende des Septemberquartals.

Der Kalender ist wichtig, weil sich die Umsätze mit mehreren prominent angekündigten Produkten erst in späteren Geschäftszahlen niederschlagen werden. Das Dezemberquartal umfasst das Duo und neue Macs, während die regulären iPhone-Neuheiten erst später auf den Markt kommen. Die wichtigsten Termine:

• 1. September 2026: John Ternus wird Vorstandsvorsitzender.
• 18. September: Die iPhone-18-Pro-Modelle kommen in den Verkauf.
• 26. September: Apples viertes Geschäftsquartal und Geschäftsjahr enden.
• 23. Oktober: Das iPhone Duo kommt in den Verkauf.
• 2. November: Apple veröffentlicht die Quartalszahlen und den Ausblick auf das Weihnachtsgeschäft.
• 6. November: Neue Mac-Modelle sollen bei den Kunden eintreffen.
• Erste Hälfte 2027: Das reguläre iPhone 18 und das neue iPhone Air werden erwartet.

Apples Geschäft im Weihnachtsquartal wird teilweise davon abhängen, wie viele neue Geräte das Unternehmen bis zum Quartalsende ausliefern kann. Wenn Kunden lange auf die Lieferung warten müssen, können Interesse an einem Produkt und tatsächlich abgeschlossene Verkäufe in unterschiedliche Zeiträume fallen.

Das Duo ist von Lieferengpässen und Displayproblemen betroffen

Das iPhone Duo kostet ab 1.999 US-Dollar und ist damit eine teure Ergänzung des Weihnachtsgeschäfts. Betriebschef Sabih Khan sagte, die Produktion werde hochgefahren. Die Unternehmensführung nannte jedoch keinen Zeitpunkt, zu dem das Angebot mit der Nachfrage Schritt halten könnte.

Schon nach dem Verkaufsstart im Oktober mussten Käufer mit Lieferterminen im Januar rechnen. Scharniere, flexible Displays und die Endmontage belasteten die Produktion. Berichten zufolge wurden die Produktionsziele der Zulieferer angehoben, sie bezogen sich jedoch auf unterschiedliche Zeiträume und wurden von Apple nicht bestätigt.

Apple äußerte sich auch zu ersten Beschwerden über das Duo-Display. Ternus sagte, ein sehr kleiner Anteil der Geräte sei wegen Displayproblemen zurückgegeben worden und die betroffenen Geräte würden ersetzt. Apple veröffentlichte weder eine Zahl der Rückgaben noch eine Ausfallquote.

Das faltbare Smartphone steht neben der Fertigung vor einer weiteren Herausforderung: seinen größeren Bildschirm sinnvoll nutzbar zu machen. Zum Start gab es bei der uneinheitlichen App-Erfahrung noch Anwendungen, die für herkömmliche Smartphones ausgelegte Layouts verwendeten. Wie schnell die Software aktualisiert wird, beeinflusst, was Kunden nach Erhalt des Geräts damit tun können.

Apple muss also gleichzeitig Produktionsvolumen, Produktqualität und die Anpassung der Software steuern. Eine höhere Fertigung würde helfen, Bestellungen abzuarbeiten. Zuverlässige Displays und nützliche Anwendungen sind für Kunden, die für das neue Design einen Aufpreis zahlen, ebenfalls wichtig.

Die Erholung in China bleibt hinter den Erwartungen zurück

Der Umsatz in Großchina stieg dank der Verkäufe von iPhones und Macs um 21 % auf 17,54 Milliarden US-Dollar. Zur Region zählen Festlandchina, Hongkong und Taiwan. Trotz des Zuwachses lag der Umsatz unter den Analystenschätzungen von 18,55 bis 18,75 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einer Differenz von rund 1 bis 1,2 Milliarden US-Dollar.

Die Jahreszahlen zeigen eine stärkere Erholung als es die enttäuschenden Quartalswerte für sich genommen nahelegen. In Großchina erzielte Apple im Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 82,4 Milliarden US-Dollar, 18 Milliarden US-Dollar oder 28 % mehr als im Vorjahr. Zuvor waren die Verkäufe drei Jahre in Folge zurückgegangen. Der jährliche Zuwachs der Region machte rund 29 % von Apples Gesamtumsatzplus von 62,7 Milliarden US-Dollar aus.

Die Bedeutung der Region geht über ihren Anteil am Umsatz hinaus. Großchina erwirtschaftete rund 17 % des Jahresumsatzes, berechnet aus 82,4 Milliarden von insgesamt 478,8 Milliarden US-Dollar, trug aber einen größeren Teil zum Jahreswachstum bei. Diese Erholung aufrechtzuerhalten ist wichtig, während Apple die Preise erhöht und mit Produktengpässen umgeht.

In anderen asiatischen Märkten entwickelte sich das Geschäft unterschiedlich. Der Umsatz im übrigen Asien-Pazifik-Raum stieg um 15 % auf 9,71 Milliarden US-Dollar, während er in Japan um rund 1 % auf 6,54 Milliarden US-Dollar zurückging. Der amerikanische Kontinent blieb mit 48,68 Milliarden US-Dollar Apples größter Markt, gefolgt von Europa mit 32,01 Milliarden US-Dollar.

Mac-Wachstum steht schwächeren Tablet- und Zubehörverkäufen gegenüber

Der Mac-Umsatz stieg um 24 % auf 10,79 Milliarden US-Dollar und lag damit über den Analystenschätzungen von rund 9,6 bis 9,7 Milliarden US-Dollar. Ternus führte das Ergebnis auf das günstigere MacBook Neo und das MacBook Pro zurück. Neue Mac-Studio- und Mac-mini-Modelle waren bereits im August angekündigt worden.

Apple erwartet, dass weitere Computer-Neuheiten das Dezemberquartal stützen werden. Ein MacBook Pro mit Touchscreen, ein aktualisierter iMac und ein Einsteiger-MacBook-Pro sollen am 6. November ausgeliefert werden. Ternus sagte, Apple plane nicht, macOS und iOS zusammenzuführen. Die Betriebssysteme für Computer und Smartphones bleiben also getrennt, obwohl nun auch ein Mac über eine Touch-Bedienung verfügt.

Der iPad-Umsatz sank um rund 10,4 % auf 6,23 Milliarden US-Dollar und lag damit unter den Analystenschätzungen von 6,7 bis 6,9 Milliarden US-Dollar. Dem war im Juniquartal ein Rückgang um 6 % vorausgegangen. Ternus verwies auf Lieferengpässe und den schwierigen Vergleich mit dem Vorjahr.

Der Umsatz mit Wearables, Haushaltsgeräten und Zubehör fiel um 7,9 % auf 8,3 Milliarden US-Dollar. Erwartet worden waren rund 9 Milliarden US-Dollar. Apple brachte im Septemberquartal die AirPods 5 und zwei Smartwatches auf den Markt, konnte den Rückgang der Sparte damit aber nicht verhindern.

Der HomeView, ein im August vorgestellter Smart-Home-Hub, der im laufenden Quartal in den Verkauf ging, erweitert Apples Angebot für den Haushalt. Sein Display nutzt KI, um Informationen für verschiedene Familienmitglieder anzuzeigen. In den Dezemberzahlen wird sein Beitrag neben den bestehenden Kopfhörern, Uhren und Haushaltsgeräten berücksichtigt sein.

Siri AI eröffnet Umsatzchancen und verursacht laufende Kosten

Der Umsatz im Dienstleistungsgeschäft stieg um 9,8 % auf den Rekordwert von 31,57 Milliarden US-Dollar und entsprach damit im Wesentlichen den Erwartungen. Zu dieser Sparte gehören der App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV, AppleCare und Lizenzvereinbarungen. Für Dezember prognostizierte Apple ein langsameres Wachstum von 8 bis 9 %. Parekh nannte Lizenzeinnahmen und Wechselkurse als Belastungsfaktoren.

Siri AI eröffnet Apple eine weitere mögliche Einnahmequelle durch Abonnements, verursacht aber auch bei jeder Nutzung bestimmter Funktionen Kosten. Aufgaben, die direkt auf einem Smartphone erledigt werden, nutzen dessen eigenen Prozessor. Anspruchsvollere Anfragen an Apples Server für Private Cloud Compute benötigen Rechenkapazitäten, deren Betrieb Apple bezahlt.

Parekh bezeichnete diese Ausgaben als Inferenzkosten. Inferenz bedeutet, ein KI-Modell auszuführen, um eine Antwort zu erstellen oder eine Aufgabe zu erledigen, etwa eine Frage zu beantworten oder ein Foto zu bearbeiten. Ternus sagte, Siri bearbeite täglich 2,5 Milliarden Anfragen. Apple legte jedoch nicht offen, wie viele davon in der Cloud verarbeitet werden müssen.

Für einige Funktionen, die auf Servern laufen, plant Apple Nutzungsgrenzen und könnte über ein iCloud-Abonnement einen erweiterten Zugang anbieten. Preise und genaue Nutzungsgrenzen wurden nicht bekannt gegeben. Häufige Nutzer könnten damit vor einer neuen Abonnemententscheidung stehen, während Apple stärkere Nutzung in Rechnung stellen könnte.

Ternus nannte KI außerdem als einen Grund für den Kauf neuerer Geräte. Auf die Frage nach Möglichkeiten, damit Geld zu verdienen, verwies er auf die Chancen bei der Hardware:

Ein Beispiel ist die Hardware, richtig?

Das ist ein überzeugender Grund, ein Upgrade vorzunehmen oder zu wechseln.

Apple verfolgt damit zwei kommerzielle Ansätze: den Verkauf von Geräten anzukurbeln und möglicherweise für zusätzliche Cloud-Kapazität Gebühren zu erheben. Beides steht neben den unmittelbaren Kosten für den Betrieb der neuen Funktionen.

Hohe Barmittel trotz steigender Verpflichtungen und Ausgaben

Apple beendete das Quartal mit 137 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und marktfähigen Wertpapieren sowie Gesamtverbindlichkeiten von 80 Milliarden US-Dollar. Der operative Cashflow belief sich im Quartal auf rund 28,1 Milliarden US-Dollar. Im gesamten Geschäftsjahr 2026 erwirtschaftete das Unternehmen aus dem laufenden Geschäft rund 145,1 Milliarden US-Dollar an Barmitteln.

Im Quartal zahlte das Unternehmen rund 28 Milliarden US-Dollar an seine Aktionäre zurück, darunter etwa 24 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe und 3,9 Milliarden US-Dollar für Dividenden und vergleichbare Zahlungen. Im Geschäftsjahr beliefen sich die Aktienrückkäufe auf insgesamt 86,4 Milliarden US-Dollar. Eine Dividende von 0,27 US-Dollar je Aktie wird am 16. November an Aktionäre ausgezahlt, die am 12. November registriert sind.

Auch die Ausgaben für künftige Produkte stiegen. Die Forschungs- und Entwicklungskosten legten um 32 % auf 11,73 Milliarden US-Dollar zu, die gesamten Betriebskosten um 21 % auf 19,19 Milliarden US-Dollar. Die Investitionsausgaben des Quartals, etwa für Ausrüstung und Gebäude, beliefen sich auf 2,24 Milliarden US-Dollar und lagen damit unter der Analystenschätzung von 3,33 Milliarden US-Dollar.

Apples Verpflichtungen für den Einkauf von Fertigungskapazitäten stiegen zwischen dem Juni- und dem Septemberquartal um 33 Milliarden US-Dollar. Dabei handelt es sich um künftige Kaufverpflichtungen, nicht um einen gleich hohen Betrag, der bereits ausgegeben wurde. Sie zeigen, welchen Umfang Apples Liefervereinbarungen angesichts steigender Komponentenpreise haben.

Für Dezember erwartet Apple Betriebskosten von 20,4 bis 20,8 Milliarden US-Dollar und einen effektiven Steuersatz von rund 17 %. Der Ausblick geht davon aus, dass die aktuellen weltweiten Zollsätze und -regelungen bestehen bleiben und sich die Wirtschaftslage nicht verschlechtert. Die unmittelbaren Aufgaben sind konkret: mehr Duo-Geräte ausliefern, neue Macs zu den Kunden bringen und während der umsatzstärksten Zeit des Jahres die steigenden Kosten für Komponenten und KI bewältigen.

Die wichtigsten Punkte

• Apple meldete für das Septemberquartal einen Umsatz von 114,48 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von 30,71 Milliarden US-Dollar.
• Der iPhone-Umsatz stieg um rund 17 % auf 57,58 Milliarden US-Dollar, der Mac-Umsatz um 24 % auf 10,79 Milliarden US-Dollar.
• Der Umsatz in Großchina stieg um 21 % auf 17,54 Milliarden US-Dollar, blieb aber hinter den Analystenerwartungen zurück.
• Apple prognostizierte für Dezember ein Umsatzwachstum von 7 bis 10 % und zugleich eine niedrigere Bruttomarge von 45 bis 46 %.
• Höhere Speicherkosten und Ausgaben für Siri AI belasten die Profitabilität.
• Das iPhone Duo ist weiterhin nur begrenzt verfügbar. Apple nannte keinen Termin, zu dem das Angebot die Nachfrage decken soll.
• Apple könnte über ein iCloud-Abonnement einen erweiterten Zugang zu KI-Funktionen in der Cloud anbieten. Preise wurden nicht bekannt gegeben.