Australien erhöht Leitzins auf 4,85 Prozent: Inflationsaussichten verschlechtern sich, Hypotheken werden teurer

Fünfte Zinserhöhung verlängert das Warten auf eine Entlastung bei der Inflation

Die australische Zentralbank erhöhte ihren Leitzins am 3. November 2026 auf 4,85 Prozent und damit auf den höchsten Stand seit 18 Jahren. Zugleich verschob sie die erwartete Rückkehr der Inflation in den Zielkorridor auf Ende 2027. Der Schritt verteuert Hypotheken, während die Arbeitslosigkeit steigt und die Immobilienpreise sinken.

Sechs Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses stimmten für die Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte, drei wollten den Leitzins bei 4,60 Prozent belassen. Es war die fünfte Erhöhung in diesem Jahr, nach den Schritten im Februar, März, Mai und September. Zusammen haben sie den Leitzins seit Jahresbeginn 2026 von 3,60 Prozent um 1,25 Prozentpunkte angehoben.

Die Zentralbank rechnet nun damit, dass die Inflation die Obergrenze ihres Zielkorridors von 2 bis 3 Prozent etwa drei Quartale später erreicht als zuvor prognostiziert. Ihren aktualisierten Prognosen zufolge wird die Inflation Mitte 2028 wieder den Mittelpunkt des Korridors von 2,5 Prozent erreichen.

Höhere Kraftstoff- und Rohstoffpreise im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten sind Teil des Problems. Die RBA verwies zudem auf den Druck durch begrenzte inländische Produktionskapazitäten, steigende Unternehmenskosten und Investitionen in künstliche Intelligenz, die die Preise für Technologieprodukte in die Höhe treiben.

Notenbankchefin Michele Bullock sagte, die Menschen würden den Eindruck haben, Australien befinde sich in einer Rezession, obwohl die Zentralbank keine solche prognostiziere. Die Warnung verdeutlicht den schwierigen Zielkonflikt für Haushalte: Kredite werden teurer, während Beschäftigung und Ausgaben bereits nachlassen.

Was überzeugte den Ausschuss zum Handeln?

Die am 28. Oktober veröffentlichten Inflationsdaten zeigten, dass die Verbraucherpreise im Jahr bis September um 4,3 Prozent gestiegen waren, nach 4,0 Prozent im August. Die jährliche getrimmte Durchschnittsinflation stieg von revidierten 3,5 auf 3,6 Prozent. Bei diesem Maß werden ungewöhnlich starke Preisschwankungen herausgerechnet, um den allgemeinen Trend klarer abzubilden.

Auch im Septemberquartal stiegen die Preise deutlich. Die Gesamtinflation lag in den drei Monaten bei 1,3 Prozent, die getrimmte Durchschnittsinflation bei 1 Prozent. Die zugrunde liegende Inflation liegt seit 14 Monaten in Folge über dem Zielkorridor der RBA.

Die Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses sagten, ihre Kontakte in der Wirtschaft berichteten von weit verbreitetem Kostendruck. Viele Unternehmen erhöhten ihre Preise oder erwögen dies, und höhere Kraftstoffkosten wirkten sich zunehmend auch auf die Preise anderer Waren und Dienstleistungen aus.

Der Ausschuss begründete seine Entscheidung in einer Erklärung:

Angesichts der revidierten Inflationsaussichten und der anhaltenden Aufwärtsrisiken hielt der Ausschuss eine weitere Straffung der Finanzierungsbedingungen für erforderlich, um die Rückkehr der Inflation zum Zielwert zu unterstützen.

Der Leitzins ist der Zinssatz für unbesicherte Übernachtkredite zwischen Banken. Er beeinflusst die Zinssätze, die Kreditgeber Haushalten und Unternehmen berechnen. Eine Erhöhung dämpft üblicherweise die Ausgaben, indem sie Kredite verteuert. Dadurch wächst die Nachfrage langsamer und der Preisdruck lässt nach.

Öl und künstliche Intelligenz sorgen für unterschiedliche Belastungen

Störungen der weltweiten Ölversorgung halten die Energiepreise hoch. Unternehmen, die Waren transportieren, Maschinen betreiben oder große Mengen Strom verbrauchen, können dadurch höhere Kosten haben, die dann über steigende Preise an die Kundschaft weitergegeben werden.

Bullock sagte, Öl sei nur ein Teil der Inflationsentwicklung. Die RBA kam zu dem Schluss, dass der Druck auf die inländischen Kapazitäten stärker sei als zuvor angenommen. Vereinfacht gesagt übersteigt die Nachfrage zunehmend das, was australische Unternehmen mit ihren vorhandenen Beschäftigten, Anlagen und Einrichtungen produzieren können.

Auch Investitionen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz sorgen für zusätzliche Nachfrage. Nach Angaben der RBA treiben sie die Preise für Technologieprodukte rasch in die Höhe. Investitionen in Rechenzentren dürften zudem kurzfristig die Unternehmensinvestitionen stärken.

Der gleiche Investitionsboom hat den wichtigsten Handelspartnern Australiens trotz des Konflikts im Nahen Osten zu einem stärker als erwarteten Wachstum verholfen. Australien ist daher sowohl von gestörten Lieferketten als auch von einer robusten Nachfrage betroffen.

Die RBA sagte außerdem, einige Messgrößen für die Inflationserwartungen seien gestiegen. Wenn Haushalte und Unternehmen mit anhaltend stärkeren Preiserhöhungen rechnen, können sich diese Erwartungen auf Lohnverhandlungen und Preisentscheidungen auswirken und die Inflationsbekämpfung erschweren.

So verlief das Jahr der Zinserhöhungen

Die Erhöhung im November folgt auf eine Reihe von Entscheidungen, durch die sich die Kreditkosten kontinuierlich erhöht haben. 25 Basispunkte entsprechen 0,25 Prozentpunkten.

• Februar 2026: Der Leitzins stieg auf 3,85 Prozent.
• März 2026: Eine weitere Erhöhung brachte ihn auf 4,10 Prozent. Die Abstimmung endete mit fünf zu vier Stimmen.
• Mai 2026: Der Leitzins erreichte 4,35 Prozent. Acht Mitglieder stimmten für eine Erhöhung, eines für eine unveränderte Beibehaltung.
• September 2026: Der Ausschuss erhöhte den Leitzins auf 4,60 Prozent.
• 28. Oktober 2026: Inflationsdaten zeigten eine Beschleunigung des jährlichen Preisanstiegs auf 4,3 Prozent.
• 3. November 2026: Der Ausschuss erhöhte den Leitzins mit sechs zu drei Stimmen auf 4,85 Prozent.
• 19. November 2026: Die von Macquarie angekündigten Erhöhungen der variablen Hypotheken- und Einlagenzinsen treten in Kraft.
• Anfang Dezember 2026: Der Ausschuss hält seine letzte Zinssitzung des Jahres ab.

Der Leitzins lag 2011 die meiste Zeit bei 4,75 Prozent. Mit der Entscheidung im November übersteigt er diesen Wert und erreicht wieder einen Stand wie zuletzt während der globalen Finanzkrise 2008, als die Zinsen allerdings stark sanken statt zu steigen.

Die Australierinnen und Australier haben inzwischen mehr als 2,5 Billionen australische Dollar Schulden, über dreimal so viel wie vor 18 Jahren. Diese wesentlich höhere Schuldenlast macht die aktuellen Kreditkosten für die Haushaltsbudgets besonders folgenreich.

Was Hypothekenschuldner zahlen werden

Bei einer variabel verzinsten Hypothek über 600.000 australische Dollar mit einer Restlaufzeit von 25 Jahren muss ein Kreditnehmer infolge einer Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte mit etwa 92 australischen Dollar mehr an monatlichen Raten rechnen. Schätzungen zufolge beläuft sich die Gesamtwirkung der fünf Erhöhungen in diesem Jahr auf rund 456 australische Dollar pro Monat beziehungsweise 5.472 australische Dollar im Jahr.

Das Beispiel von Finder für einen Kredit über 730.000 australische Dollar mit einer Laufzeit von 30 Jahren zeigt, dass die monatlichen Raten bei einem Zinssatz von 5 Prozent von 3.919 auf 4.495 australische Dollar bei 6,25 Prozent steigen. Das sind 576 australische Dollar mehr pro Monat. Die Unterschiede zwischen den Beispielen ergeben sich aus der Kredithöhe, der verbleibenden Laufzeit und dem anfänglichen Zinssatz.

Taylor Blackburn, Experte für persönliche Finanzen bei Finder, schätzte, dass allein die jüngste Erhöhung den durchschnittlichen Kreditnehmer etwa 115 australische Dollar im Monat kosten werde. Der Verbraucher-Stimmungsindex von Finder ergab, dass 35 Prozent der Kreditnehmer bereits Schwierigkeiten mit ihren Raten hatten.

Macquarie war die erste Großbank, die ankündigte, die Erhöhung vollständig weiterzugeben. Die Referenzzinssätze für variable Wohnungsbaudarlehen steigen am 19. November um 0,25 Prozentpunkte, mehr als zwei Wochen nach dem Beschluss der RBA.

Ben Perham, Leiter des Privatkundengeschäfts bei Macquarie, riet Kundinnen und Kunden, die sich wegen ihrer Raten Sorgen machen, Unterstützung zu suchen:

Wenn Sie sich in finanziellen Schwierigkeiten befinden oder sich Sorgen machen, Ihre Hypothekenraten zahlen zu können, wenden Sie sich bitte an unser Spezialistenteam, um sich über mögliche finanzielle Unterstützung zu informieren.

Kreditnehmer mit festverzinslichen Hypotheken zahlen bis zum Ende der Zinsbindungsfrist weiterhin den vereinbarten Zinssatz. Wer danach zu einem variablen Zinssatz wechselt, kann auf mehrere aufgelaufene Erhöhungen auf einmal treffen. Richard Whitten, Experte für Wohnungsbaudarlehen bei Finder, riet Kreditnehmern, bei ihrer Bank nach einem besseren Zinssatz zu fragen oder Alternativen zu vergleichen.

Sinkende Immobilienpreise bedeuten nicht, dass Wohnkosten fallen

Wohnen war der größte Einzelposten beim jährlichen Anstieg der Verbraucherpreise: Die Kosten stiegen um 5,2 Prozent, sagte Nerida Conisbee, Chefökonomin der Ray White Group. Gleichzeitig erklärte die RBA, die Preise für Bestandsimmobilien seien deutlich gefallen.

Conisbee erklärte, dass die Wohnkostenkomponente des Verbraucherpreisindex Mieten, Baukosten für neue Wohnungen und Strom umfasst. Kaufpreise für bestehende Häuser sind darin nicht enthalten. Ein günstigeres Haus kann daher mit höheren Mieten, Baukosten und Strompreisen einhergehen.

Höhere Zinsen verringern auch die Kreditsumme, die Käufer aufnehmen können. Canstar schätzte, dass die Kreditaufnahmefähigkeit für eine Person mit einem durchschnittlichen Jahresgehalt von 108.650 australischen Dollar um mehr als 58.000 australische Dollar und für ein Paar, bei dem beide so viel verdienen, um fast 117.000 australische Dollar gesunken sei.

Der Branchenverband Housing Industry Association teilte mit, dass die Verkäufe neuer Häuser im Septemberquartal den niedrigsten Stand seit 18 Monaten erreicht hätten. Das Real Estate Institute of Queensland warnte, eine schwächere Nachfrage von Käufern und weniger Aktivitäten von Investoren könnten Entwickler dazu veranlassen, Projekte zurückzufahren. Damit würden die Ziele für den Wohnungsbau noch schwerer erreichbar.

Die Commonwealth Bank prognostizierte, dass die landesweiten Wohnimmobilienpreise vom Höchst- bis zum Tiefststand um rund 14 Prozent fallen könnten, darunter um 18 Prozent in Brisbane und Perth. Dabei handelt es sich um Prognosen, während die RBA bereits einen deutlichen Abschwung am Wohnungsmarkt feststellt.

Mieter und Sparer sind unterschiedlich betroffen

Die Mieten stiegen im Septemberquartal landesweit um 0,5 Prozent, so Cotality. Die Leerstandsquote lag bei 2,1 Prozent, verglichen mit einem Durchschnitt von 3,3 Prozent im Jahrzehnt vor COVID-19. Weniger freie Wohnungen schränken die Auswahl für Mieter ein.

Sarah Hunter, Chefökonomin der RBA, sagte, die Mieten würden durch das lokale Angebot und die Nachfrage bestimmt. Vermieter, die höhere Hypothekenkosten ausgleichen wollten, stünden weiterhin mit anderen auf dem jeweiligen Markt verfügbaren Immobilien im Wettbewerb. Eine starke Nachfrage im Verhältnis zum Angebot verschaffe Vermietern mehr Spielraum, die Mieten zu erhöhen.

Diaswati Mardiasmo, Chefökonomin bei PRD, sagte, höhere Kreditkosten könnten sich indirekt auf die Mieten auswirken, indem sie Investoren vom Kauf von Mietobjekten abhielten. Wenn weniger Wohnungen verfügbar seien und die Nachfrage hoch bleibe, könne der Wettbewerb unter Mietern zunehmen.

Sparer könnten höhere Renditen erzielen. Macquarie kündigte an, die variablen Zinssätze für laufende Spar- und Zahlungskonten ab dem 19. November um 0,25 Prozentpunkte anzuheben. Finder zufolge könnten die höchsten Sparzinsen auf 6,50 Prozent steigen, wenn die Kreditgeber ihre Zinssätze anpassen.

Die Kontobedingungen bleiben wichtig. Canstar stellte fest, dass einige Sparkonten einen Basiszinssatz von nur 0,10 Prozent boten, wenn Kundinnen und Kunden die Voraussetzungen für Bonuszinsen nicht erfüllten. Shane Oliver, Chefökonom bei AMP, rechnete mit steigenden Einlagenzinsen. Er wies jedoch darauf hin, dass auch die Renditen längerfristiger Festgelder auf Anleiherenditen und andere Finanzierungskosten reagierten.

Eine sich abschwächende Wirtschaft erschwert den Kampf gegen die Inflation

Die Arbeitslosenquote in Australien lag im September bei 4,7 Prozent. Die RBA rechnet nun mit einem stärkeren Anstieg als in ihrer Prognose vom August und damit, dass sie bis Ende 2028 über 5 Prozent steigen wird. Die Beschäftigung dürfte weiter wachsen, allerdings weniger stark als die Zahl der Erwerbspersonen.

Höhere Hypothekenraten lassen weniger Geld für andere Käufe übrig. Sinkende Immobilienpreise können Haushalte ebenfalls vorsichtiger machen, während weniger Hausverkäufe und Bautätigkeit Bauunternehmen, Zulieferer und verwandte Branchen treffen. Die RBA rechnet mit weiterem Druck auf den privaten Konsum und die Wohnungsbauinvestitionen.

Das schwache Produktivitätswachstum erschwert die Lage zusätzlich. Produktivität misst, wie viel Beschäftigte und Unternehmen mit ihrer Zeit und ihren Ressourcen produzieren. Wächst sie nur langsam, hat die Wirtschaft weniger Spielraum zur Expansion, bevor Kosten- und Kapazitätsdruck entstehen.

Conisbee argumentierte, dass sich weitere Zinserhöhungen immer schwerer rechtfertigen ließen, während die früheren Erhöhungen noch durch die Wirtschaft wirkten. David Robertson, Chefökonom der Bendigo Bank, hatte angesichts der jüngsten Beschäftigungs- und Ausgabenzahlen dafür plädiert, die Zinsen im November unverändert zu lassen.

Die drei Stimmen für eine Beibehaltung zeigen, dass der Ausschuss tatsächlich vor einer schwierigen Wahl stand. Bullock bezeichnete den Grund für das geteilte Abstimmungsergebnis als offene Frage und sagte, sie erwarte keine Auswirkungen auf die Finanzstabilität.

Politischer Streit und die Entscheidung im Dezember

Finanzminister Jim Chalmers räumte den Druck auf Familien und Unternehmen ein, auch durch die verzögerten Auswirkungen früherer Zinserhöhungen. Nach der Entscheidung sagte er:

Die Australierinnen und Australier haben bereits zu kämpfen, und das wird ihre Budgets noch stärker belasten.

Chalmers verwies auf die höheren weltweiten Energiepreise infolge des Konflikts im Nahen Osten und sagte, die Regierung übernehme Verantwortung für ihren Beitrag zur Inflationsbekämpfung. Zudem verwies er auf die Feststellung der RBA, dass die öffentliche Nachfrage in der ersten Jahreshälfte schwächer als erwartet gewesen sei.

Oppositionsführer Angus Taylor machte die Staatsausgaben für den zusätzlichen Inflationsdruck verantwortlich. Die Erklärung der RBA konzentrierte sich auf mehrere Faktoren zugleich: die weltweiten Energiekosten, begrenzte inländische Kapazitäten und steigende Preise für eine breite Palette von Waren und Dienstleistungen.

Alle vier großen australischen Banken hatten mit der Erhöhung im November gerechnet. In einer Umfrage von Finder unter 40 Experten prognostizierten 75 Prozent einen Anstieg, allerdings erwartete weniger als ein Drittel eine weitere Erhöhung nach November.

Die Commonwealth Bank hält nun eine Erhöhung im Dezember für möglich. Ökonomen der ANZ sehen ein erhebliches Risiko, dass der Leitzins im Dezember oder Februar 5,10 Prozent erreicht. Christian Baylis, Mitgründer von Fortlake Asset Management, argumentierte, möglicherweise sei ein Leitzins von mindestens 5 Prozent nötig, um die Inflation einzudämmen.

Prognosen für eine spätere Entlastung reichen bis ins Jahr 2027. Ökonomen von Westpac, National Australia Bank und Commonwealth Bank rechneten ab August mit Zinssenkungen, die ANZ ab November. Diese Prognosen stehen neben der Möglichkeit, dass zuvor noch eine weitere Erhöhung kommt.

Bullock sagte, sie wisse nicht, wie der nächste Schritt aussehen werde. In der Mitteilung vom November fehlte die ausdrückliche Formulierung aus dem September, wonach der Leitzins bei Bedarf weiter angehoben werden könnte. Der Ausschuss hielt jedoch an seiner Verpflichtung fest, das zu tun, was er für nötig hält, um die Inflation dauerhaft zum Zielwert zurückzuführen. Die nächste Entscheidung fällt Anfang Dezember.

Die wichtigsten Punkte

• Die RBA erhöhte den Leitzins am 3. November auf 4,85 Prozent. Es war die fünfte Erhöhung im Jahr 2026 und der höchste Stand seit 2008.
• Sechs Mitglieder des Ausschusses stimmten für die Erhöhung, drei wollten den Leitzins bei 4,60 Prozent belassen.
• Die jährliche Inflation erreichte im September 4,3 Prozent, während die zugrunde liegende Inflation auf 3,6 Prozent stieg.
• Die RBA rechnet damit, dass die Inflation Ende 2027 die Obergrenze ihres Zielkorridors erreicht und Mitte 2028 auf 2,5 Prozent sinkt.
• Bei einer Hypothek über 600.000 australische Dollar mit 25 Jahren Restlaufzeit steigen die monatlichen Raten infolge der jüngsten Erhöhung um rund 92 australische Dollar.
• Die von Macquarie angekündigten Erhöhungen der Hypotheken- und Einlagenzinsen treten am 19. November in Kraft.
• Die Immobilienpreise sinken und die Arbeitslosigkeit steigt. Die nächste Zinsentscheidung fällt Anfang Dezember.