Bangladesch sucht neue Finanzmittel, während sich die Reformziele mit denen von IWF und Weltbank decken

Reformvereinbarung trifft auf dringenden Finanzierungsbedarf

Bangladesch bemüht sich um rund 4 Milliarden US-Dollar an Budgethilfe für das Haushaltsjahr 2026/27 und verfolgt zugleich eine fünfjährige Erholungsstrategie, deren zentrale Ziele sich nach Angaben der Regierung mit denen des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank decken. Zu den Prioritäten zählen die Sanierung der Banken, höhere Steuereinnahmen, der Schutz einkommensschwacher Haushalte und die Wiedereröffnung geschlossener Fabriken. Hinzu kommt eine Finanzierung, um die gestiegenen Kosten für Energieimporte abzufedern.

Am 12. Oktober 2026 sagte Prof. Dr. Rashed Al Mahmud Titumir, der Berater des Premierministers für Finanzen und Planung, in Bangkok, die Regierung und die beiden Institutionen hätten sich in wesentlichen politischen Fragen weitgehend angenähert. Finanz- und Planungsminister Amir Khosru Mahmud Chowdhury erklärte, die Verhandlungen mit dem IWF dauerten an und ein neues Partnerschaftsrahmenwerk mit der Weltbank werde erörtert.

Diese Annäherung bedeutet noch nicht, dass ein Finanzierungspaket bewilligt wurde. Der Minister nannte weder die Höhe noch die Bedingungen möglicher zusätzlicher Hilfen. Auch der Status der früheren Vereinbarung Bangladeschs mit dem IWF ist umstritten. Zudem gibt es praktische Differenzen mit den Kreditgebern bei der Bankenregulierung, der Energiepreisgestaltung und dem Tempo der Reformen.

Die wirtschaftliche Ausgangslage ist schwierig. Der IWF verzeichnete für das Haushaltsjahr 2024/25 ein Wachstum von 3,7 Prozent, nach 5,8 Prozent zwei Jahre zuvor. Die Steuereinnahmen entsprachen lediglich 6,9 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. In seiner Einschätzung vom Januar warnte der Fonds, schwache Banken, anhaltende Inflation und unzureichende Einnahmen belasteten die Erholung.

Titumir sagte, die Regierung werde für die Auswahl und Umsetzung der Reformen verantwortlich bleiben. Er beschrieb Investitionen, industrielle Produktion und sozialen Schutz als miteinander verbundene Bestandteile des Erholungsplans und nicht als getrennte Programme, die unabhängig voneinander erfolgreich sein könnten.

Bangladesch will Reformen nach eigenen Vorstellungen

Die Delegation bei der Jahrestagung vom 12. bis 18. Oktober im Queen Sirikit National Convention Centre in Bangkok wird von Chowdhury geleitet. Zu ihr gehören außerdem der Gouverneur der Bangladesh Bank, Md Mostakur Rahman, Finanzstaatssekretär Dr. Md Khairuzzaman Majumder, der amtierende Vorsitzende des National Board of Revenue, Ahsan Habib, sowie Titumir.

Bangladesch will einen eigenen Reformplan vorlegen, dessen Maßnahmen entsprechend den nationalen Prioritäten und den wirtschaftlichen Bedingungen gestaffelt umgesetzt werden sollen. Titumir erläuterte die Erwartungen der Bevölkerung, die diesem Plan zugrunde liegen:

Die Menschen wollen Disziplin im Finanzsektor, höhere Steuereinnahmen gemessen am BIP, höhere Ausgaben für den sozialen Schutz und die Schaffung von Arbeitsplätzen durch Industrialisierung.

Auch die am 30. Januar veröffentlichte Artikel-IV-Einschätzung des IWF, nachdem dessen Exekutivdirektorium die Konsultation am 26. Januar abgeschlossen hatte, forderte höhere Einnahmen, den Ausbau sozialer Sicherungsnetze und eine glaubwürdige Strategie zur Bankenreform. Artikel-IV-Konsultationen sind regelmäßige Prüfungen der Wirtschaft eines Mitgliedslands und keine Bewilligungen neuer Kredite.

Die Einschätzung bezog sich auf die Übergangsregierung und den Zeitraum vor den nationalen Wahlen. Sie betonte, dass die Eigenverantwortung der künftigen Regierung entscheidend sein werde. Das Beharren der Regierung im Oktober darauf, die Reformen selbst zu steuern, entspricht daher einem Teil der IWF-Position. Eine Einigung über die Ziele bedeutet jedoch nicht, dass auch über jede Bedingung oder Frist Einigkeit besteht.

Ein neues IWF-Programm wird noch verhandelt

Bangladesch trat im Januar 2023 einem IWF-Programm über 4,7 Milliarden US-Dollar bei, das die Übergangsregierung später auf 5,5 Milliarden US-Dollar aufstockte. Laut einem aktuellen Bericht stieg die gewählte Regierung im Mai, acht Monate vor Ablauf, aus dieser Vereinbarung aus und bemühte sich später um ein neues Hilfspaket.

Der Streit über die Aufkündigung des Programms, über den am 11. Oktober ausführlich berichtet wurde, umfasste Aussagen von Regierungsvertretern, wonach die bestehende Vereinbarung weiter gelte und eine ausgesetzte sechste Auszahlung noch geprüft werden könne. Andere Vertreter verstanden die Erklärung des Ministers zur Aufkündigung als Zurückweisung der alten Vereinbarung, nicht aber als Abbruch der Verhandlungen über einen Ersatz.

Auch die Angaben zu den Auszahlungen weichen voneinander ab. Laut dem aktuellen Bericht erhielt Bangladesch in fünf Tranchen 3,8 Milliarden US-Dollar. Zahlen der Finanzabteilung, die im Bericht vom 11. Oktober zitiert wurden, beziffern die Summe auf 3,64 Milliarden US-Dollar in fünf Raten. Die Abweichung wurde bislang nicht aufgeklärt.

Der zeitliche Ablauf zeigt, warum laufende Gespräche nicht mit einer Bewilligung verwechselt werden sollten:

• Januar 2023: Bangladesch trat dem ursprünglichen IWF-Programm über 4,7 Milliarden US-Dollar bei.
• Mai 2026: Die Regierung beschloss Berichten zufolge, die bestehende Vereinbarung zu verlassen.
• 3. Juni 2026: Der IWF bestätigte, dass Bangladesch ein Ersatzprogramm beantragt hatte.
• 12. Oktober 2026: Chowdhury erklärte, die Gespräche in Bangkok dauerten an.
• 13. oder 14. Oktober 2026: Eine weitere Runde von IWF-Gesprächen wurde erwartet.

Die rund 4 Milliarden US-Dollar an Budgethilfe, um die Bangladesch für das Haushaltsjahr 2026/27 ersucht, sind ein Zielwert für Finanzierungen durch multilaterale und bilaterale Kreditgeber. Es handelt sich nicht um eine bestätigte Zusage des IWF. Budgethilfe dient der Finanzierung staatlicher Ausgaben, anders als Mittel, die an ein bestimmtes Bau- oder Entwicklungsprojekt gebunden sind.

Energiekosten begründen den Wunsch nach einem finanziellen Puffer

Chowdhury sagte, die Weltbank habe positiv auf Bangladeschs Bitte um Unterstützung angesichts steigender Kosten für Energieimporte reagiert. Die bestehende Zusammenarbeit werde fortgesetzt, während das neue Partnerschaftsrahmenwerk noch verhandelt werde. Teams der Weltbank sollten zu weiteren Gesprächen nach Dhaka reisen.

Der Finanzminister erläuterte, warum Bangladesch zusätzlich zu den laufenden Projekten Unterstützung wolle:

Unsere Zusammenarbeit mit der Weltbank im Rahmen der Partnerschaft betrifft nicht nur bestehende Projekte. Im Energiesektor erleben wir eine globale Krise, und dafür brauchen wir einen Puffer.

Titumir führte den zusätzlichen Druck auf den Nahostkonflikt zurück, der nach seinen Angaben am 28. Februar begann. Die Regierung habe die inländischen Energiepreise nicht vollständig an das Niveau des internationalen Marktes angepasst, weil sie die Belastung der Verbraucher begrenzen wolle, sagte er. Der Schutz der Haushalte auf diese Weise bedeutet, dass die zusätzlichen Kosten anderweitig finanziert werden müssen.

Die Entwicklungsempfehlungen der Weltbank vom Oktober zählten Energiesicherheit und Governance zu den drei unmittelbaren Reformprioritäten. Gefordert wurden eine höhere inländische Gasförderung, eine bessere Infrastruktur für Flüssigerdgas, leistungsfähigere Stromübertragungs- und Verteilungsnetze sowie Investitionen in erneuerbare Energien, Speicher und Energieeffizienz.

Die Empfehlungen sehen außerdem einen transparenten Preisrahmen vor, der die Energiepreise schrittweise näher an die tatsächlichen Kosten heranführt. Die kurzfristige Politik der Regierung zum Schutz der Verbraucher und die Preisempfehlung des Kreditgebers werfen für die Verhandlungen eine praktische Frage auf: Wie lässt sich die Entlastung jetzt finanzieren und zugleich die Abhängigkeit von teuren Kraftstoffimporten verringern?

Für den beantragten Energiepuffer wurden weder ein Betrag noch Finanzierungsbedingungen oder ein Bewilligungsdatum genannt. Auch die Finanzierung von Klimaanpassung und grundlegender Infrastruktur steht auf der Agenda der Regierung.

Die Sanierung der Banken erfordert mehr als frisches Geld

Titumir sagte, die Wiederherstellung des Vertrauens in die Banken erfordere Refinanzierungshilfen. Dazu liefen Gespräche mit der International Finance Corporation und anderen Institutionen. Die IFC ist die auf die Entwicklung des Privatsektors spezialisierte Institution der Weltbankgruppe. Eine mögliche Beteiligung wurde bislang weder mit einer genannten Finanzierungssumme noch mit einer Liste beteiligter Banken unterlegt.

In seiner Einschätzung vom Januar legte der IWF ein umfassenderes Sanierungsprogramm dar: Schätzungen der Kapitallücken, klar festgelegte staatliche Unterstützung, rechtlich solide Restrukturierungspläne und Prüfungen der Bankaktiva. Eine Überprüfung der Aktivaqualität untersucht, ob Kredite und andere Vermögenswerte tatsächlich den von einer Bank angegebenen Wert haben und ob Verluste korrekt verbucht wurden.

Laut der Entwicklungseinschätzung der Weltbank vom Oktober hatte die Bangladesh Bank solche Prüfungen bei sechs islamischen Banken abgeschlossen. Weitere Prüfungen kamen jedoch nur langsam voran. Mehr Transparenz und eine stärkere Annäherung an internationale Rechnungslegungs- und Regulierungsstandards hatten zuvor unzureichend erfasste notleidende Kredite und erhebliche Kapitallücken offengelegt, insbesondere bei Staatsbanken und islamischen Banken.

Die Weltbank stellte zudem eine Kehrtwende bei der Regulierung fest. Im Juni 2026 wurde eine Obergrenze von 4 Prozent für die Zinsspanne der Banken wieder eingeführt. Damit wurde ein Teil des im Mai 2024 eingeführten marktbasierten Zinsrahmens zurückgenommen. Die Zinsspanne ist die Differenz zwischen den Erträgen aus der Kreditvergabe und den Kosten der Refinanzierung.

Die Institution empfahl, Einschränkungen aufzuheben, die die Kreditvergabe beeinflussen, die Prüfungen abzuschließen und Banken entsprechend ihrer Tragfähigkeit umzustrukturieren. Der IWF warnte gesondert vor unbesicherten Liquiditätsspritzen für schwache Banken. Diese Positionen deuten darauf hin, dass internationale Unterstützung davon abhängen wird, wie Bankenverluste, Governance und die finanziellen Risiken für den Staat angegangen werden, und nicht einfach davon, ob zusätzliche Mittel bereitgestellt werden.

Die Steuereinnahmen müssen die Ausgabenversprechen tragen

Die Zahlen des IWF vom Januar verdeutlichen das Ausmaß der Einnahmenproblematik. Im Haushaltsjahr 2024/25 entsprachen die Steuereinnahmen 6,9 Prozent des BIP. Laut den Prognosen sollen sie im Haushaltsjahr 2025/26 7,2 Prozent und im Haushaltsjahr 2026/27 9,3 Prozent erreichen. Das wäre ein Anstieg um 2,4 Prozentpunkte gegenüber dem erfassten Ausgangswert. Dabei handelt es sich um Prognosen, nicht um einen Nachweis, dass der Anstieg bereits eingetreten ist.

Titumir machte übermäßige Steuerbefreiungen und Unregelmäßigkeiten in der Steuerverwaltung für die schwachen Einnahmen verantwortlich. Der dadurch entstandene Einnahmemangel habe das Haushaltsdefizit vergrößert und die Ausgaben für Entwicklung und sozialen Schutz eingeschränkt, sagte er.

Der Bericht des IWF enthält eine wichtige Unterscheidung: Das Defizit im Haushaltsjahr 2024/25 wurde teilweise begrenzt, weil die Investitions- und Sozialausgaben hinter den Planwerten zurückblieben. Einschließlich Zuschüssen betrug das Defizit 2,9 Prozent des BIP. Ein Defizit zu begrenzen, indem weniger als geplant ausgegeben wird, ist nicht dasselbe wie die Einnahmebasis zu stärken.

Die Weltbank berichtete, dass die Steuerreform im Haushaltsjahr 2025/26 nur begrenzt vorankam. Sie forderte, die Entwicklung der Steuerpolitik von der Steuerverwaltung zu trennen, Steuerzahlerdatenbanken zusammenzuführen und digitale Systeme zur Verbesserung der Steuerehrlichkeit zu nutzen. Zudem empfahl sie, Steuerbefreiungen schrittweise abzubauen, wenn sie Einnahmen kosten, ohne ausreichende wirtschaftliche Vorteile zu bringen.

Im vorangegangenen Haushaltsjahr wurde trotz einer entsprechenden politischen Vorgabe kein umfassender Bericht über Steuerausgaben veröffentlicht. Ein solcher Bericht beziffert entgangene Einnahmen durch Befreiungen und Vergünstigungen. Als Fortschritte galten verpflichtende elektronische Steuererklärungen und das Zahlungssystem A Challan. Der fehlende Bericht erschwert jedoch die Überprüfung, wer von Steuererleichterungen profitiert und welche Kosten dadurch entstehen.

Armutsbekämpfung braucht eine verlässliche Ausgangsbasis

Titumir sagte, die Regierung wolle einkommensschwache Haushalte mit Programmen wie der Family Card unterstützen. Er verwies auf Analysen unabhängiger Forschungsinstitute, denen zufolge solche Initiativen die Armutsquote innerhalb von fünf Jahren um rund fünf Prozentpunkte senken könnten.

Das ist eine prognostizierte Wirkung, kein gemessenes Ergebnis. Titumir nannte weder die Institute noch die Berechnungen, auf denen die Schätzung beruht. Auch Einzelheiten zu Anspruchsberechtigung, Höhe der Leistungen und Finanzierung wurden nicht mitgeteilt.

Auch Titumirs Beschreibung der Armutsentwicklung bedarf einer Einordnung. Er sagte, ein aktueller Bericht der Weltbank zeige, dass die Armut unter der vorherigen Regierung gestiegen sei. Die auf den 27. November 2025 datierte Armuts- und Gerechtigkeitsbewertung der Weltbank beschreibt dagegen einen Rückgang der Armut zwischen 2010 und 2022, wobei die Fortschritte sich nach 2016 verlangsamten.

Laut der Bewertung blieb mehr als ein Drittel der Bevölkerung gefährdet, wieder in Armut abzurutschen. Ein besserer Zugang zu Strom, Sanitärversorgung und Bildung hatte 34 Millionen Menschen aus mehrdimensionaler Armut befreit, die nicht allein am Einkommen gemessen wird.

Die Bewertung stützt daher die Sorge über die Gefährdung und die nachlassenden Fortschritte, nicht aber die pauschale Behauptung, die Armut sei im gesamten untersuchten Zeitraum gestiegen. Auch sagt sie nichts über die Entwicklung nach 2022 aus. Diese Unterscheidung ist wichtig, um zu beurteilen, ob die neuen Hilfen die versprochene Verringerung der Armut bewirken.

Die Inflation erhöht den Handlungsdruck beim Schutz der Haushalte. Im Januar prognostizierte der IWF eine durchschnittliche Inflationsrate von 8,9 Prozent für das Haushaltsjahr 2025/26 und 6 Prozent für 2026/27. Diese Prognosen wurden vor dem von Ministern im Oktober beschriebenen zusätzlichen Energiedruck erstellt und sollten nicht als aktualisierte Schätzungen seiner Auswirkungen verstanden werden.

Bei der Finanzierung der Fabriken ist die Frage nach dem Zinssatz offen

Die Regierung stellt eine Sonderfinanzierung auf die Beine, um geschlossene Fabriken wieder zu eröffnen und neue Investitionen zu fördern. In einem Bericht über Titumirs Äußerungen vom 12. Oktober war von einem vorgeschlagenen negativen Zinssatz von 7 Prozent die Rede. Andere Berichte erwähnten eine Sonderfinanzierung, ohne einen Zinssatz zu nennen.

Bedingungen und Umsetzungsweise wurden nicht offengelegt. Daher ist unklar, ob sich der negative Zinssatz auf den vertraglichen Kreditzins, einen inflationsbereinigten Zinssatz oder eine Berechnung der Subvention bezieht. Diese Auslegungen hätten unterschiedliche Kosten für Kreditnehmer, Kreditgeber und die Regierung. Die Zahl kann daher noch nicht als Bestandteil eines feststehenden Kreditangebots dargestellt werden.

Titumir brachte die Initiative mit der steigenden Arbeitslosigkeit unter jungen Menschen und Hochschulabsolventen in Verbindung, während Fabriken geschlossen bleiben. Er würdigte den Beitrag von Arbeitsmigranten, Unternehmern der Bekleidungsindustrie und Frauen in regulären Beschäftigungsverhältnissen zum wirtschaftlichen Fortschritt Bangladeschs. Eine Ausweitung der Produktion müsse von einem umfassenderen sozialen Schutz begleitet werden, sagte er.

Auch Kapital- und Anleihemärkte sind als mögliche Quellen für Entwicklungsfinanzierung im Gespräch. Die Delegation strebt an, neben Auslandskrediten und inländischen Einnahmen mehr privates Kapital zu nutzen. Bei den Gesprächen im Rahmen der Weltbanktagung geht es auch um künstliche Intelligenz, die Schaffung von Arbeitsplätzen und die Gewinnung privater Investitionen. Eine Vereinbarung Bangladeschs zu diesen Themen wurde jedoch nicht bekannt gegeben.

Gespräche in Thailand zielen auf Lebensmittelverarbeitung und Schifffahrt

Bei den Investitionsgesprächen mit der Thailändischen Handelskammer standen Agrarprodukte, Obst, Milchprodukte und die Verarbeitung halal-zertifizierter Lebensmittel im Mittelpunkt. Titumir verwies auf Mangos, Jackfrüchte und Litschis, deren Wert durch unzureichende Kühl- und Verarbeitungsmöglichkeiten gemindert werde.

Der vorgeschlagene Handelsansatz ist konkret: Eine bessere Lagerung und Verarbeitung könnte Verderb verringern, die Erträge der Landwirte steigern und exportfähige Produkte hervorbringen. Investitionssummen, Fabrikstandorte oder Zeitpläne für die Umsetzung wurden nicht genannt.

Bangladesch will außerdem Produktionsnetzwerke zwischen beiden Ländern aufbauen. Titumir beschrieb Modelle, bei denen Rohstoffe in Bangladesch produziert, Zwischenprodukte in Thailand hergestellt und Fertigwaren für den Export montiert werden könnten. Bei anderen Produkten sei auch das umgekehrte Modell denkbar.

Die Gespräche umfassten maritime Verbindungen zwischen dem Hafen Chattogram und dem thailändischen Hafen Ranong sowie die landwirtschaftlichen und fischereiwirtschaftlichen Ressourcen im Golf von Bengalen. Es handelt sich um mögliche Kooperationsfelder, nicht um die Bestätigung einer neuen Schifffahrtsverbindung.

Die Regierung prüft Freihandelsabkommen mit Mitgliedern der Vereinigung südostasiatischer Staaten (ASEAN) und Möglichkeiten im Rahmen der Regional Comprehensive Economic Partnership. Aus den Äußerungen geht nicht hervor, dass Bangladesch neue Zollpräferenzen oder einen verbesserten Marktzugang im Rahmen dieses Abkommens erreicht hat.

An anderer Stelle sagte Titumir, chinesische Investitionen seien angelaufen. Er verwies auf Kontakte zu Toyota, Marubeni Corporation, Plug and Play und großen Technologieunternehmen sowie auf den Besuch einer US-Delegation. Diese Kontakte sind von unterzeichneten Investitionszusagen zu unterscheiden.

Außerdem sagte er, die Asiatische Entwicklungsbank habe Hilfen in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar angekündigt, und beschrieb eine Ausweitung der Zusammenarbeit mit der Asiatischen Infrastruktur-Investitionsbank und der Islamischen Entwicklungsbank. Für den ADB-Betrag wurden hier weder ein Zeitplan noch eine Aufschlüsselung genannt. Er sollte nicht zum gesonderten Ziel von 4 Milliarden US-Dollar an Budgethilfe addiert werden, als seien sämtliche Mittel bewilligt und sofort verfügbar.

Die wichtigsten Punkte

• Bangladesch sieht seine Erholungsprioritäten weitgehend im Einklang mit den Reformzielen von IWF und Weltbank, doch neue Finanzierungen werden noch verhandelt.
• Die Regierung strebt für das Haushaltsjahr 2026/27 rund 4 Milliarden US-Dollar an Budgethilfe von mehreren Kreditgebern an.
• Weitere Gespräche mit dem IWF wurden für den 13. oder 14. Oktober erwartet; Teams der Weltbank sollten nach Dhaka reisen.
• Der Status des früheren IWF-Programms und die gemeldeten Auszahlungsbeträge sind weiterhin umstritten.
• Bankenprüfungen, Steuereinnahmen und die Energiereform sind zentrale Bewährungsproben für die Umsetzung.
• Die Armutsbewertung der Weltbank verzeichnet bis 2022 einen Rückgang der Armut, mit langsameren Fortschritten nach 2016 und erheblicher Gefährdung.
• Die Bedingungen der Fabrikfinanzierung, Investitionszusagen aus Thailand und der Zeitplan für die gemeldeten ADB-Hilfen wurden nicht bekannt gegeben.