Sri Lanka erwägt weiteres IWF-Abkommen, während das Programmende im März 2027 näher rückt

Ein Ausschuss soll prüfen, was auf das Hilfsprogramm folgt

Sri Lanka prüft, ob es nach dem Ende des derzeitigen Abkommens im März 2027 ein 18. Programm des Internationalen Währungsfonds (IWF) beantragen soll. Präsident Anura Kumara Dissanayake hat einen Ausschuss eingesetzt, der die Optionen des Landes bewerten soll. Die Entscheidung fällt, während sich die offiziellen Bruttoreserven auf 6,9 Milliarden US-Dollar erholt haben, steigende Energiekosten und teure Kredite jedoch die nächste Phase des Aufschwungs bedrohen.

Bei der Vorstellung des Haushalts für 2027 im Parlament sagte Dissanayake, der Ausschuss werde vom stellvertretenden Finanz- und Planungsminister geleitet und dem Gouverneur der Zentralbank, dem Staatssekretär im Finanzministerium sowie Wirtschaftsexperten angehören. Er soll empfehlen, ob ein weiteres Programm nötig ist und, wenn ja, welches für Sri Lanka geeignet wäre.

Der Präsident verknüpfte die Prüfung mit der Notwendigkeit höherer Devisenreserven. Dabei handelt es sich um Mittel, die ein Land in Fremdwährungen hält, um Auslandszahlungen zu leisten und plötzlichem Druck standzuhalten. Dissanayake sagte, globale Störungen und Naturkatastrophen könnten den Übergang von wirtschaftlicher Stabilisierung zu Wachstum erschweren.

Dissanayake beschrieb den Auftrag des Ausschusses in seiner Haushaltsrede:

Der Ausschuss aus dem Gouverneur der Zentralbank, dem Staatssekretär im Finanzministerium und Wirtschaftsexperten wurde eingesetzt, um zu prüfen, ob wir nach März ein Programm anstreben sollten und, falls ja, welcher Art es sein sollte.

Eine Entscheidung über ein Folgeabkommen wurde noch nicht bekannt gegeben; auch für den Bericht des Ausschusses gibt es keine Frist. Unmittelbar geht es darum, das laufende Programm, das 17. des Landes, abzuschließen und zugleich zu klären, wie viel externe Finanzhilfe Sri Lanka danach benötigen könnte.

Die Gespräche reichen bereits über die Krisenhilfe hinaus

Der stellvertretende Finanzminister Anil Jayantha erklärte dem Parlament am 8. Oktober 2026, dass bereits Gespräche mit dem IWF über die Zeit nach März 2027 liefen. Seine Äußerungen deuten darauf hin, dass der Ausschuss parallel zu den Gesprächen mit dem Kreditgeber über mögliche Vereinbarungen arbeiten wird.

Jayantha beschrieb den angestrebten Wandel in der Zusammenarbeit:

Parallel dazu laufen derzeit Gespräche über die Optionen nach dem aktuellen Programm. Sie spiegeln den Übergang von einer krisenbedingten Unterstützung zu einer nachhaltigeren, langfristig angelegten Zusammenarbeit mit dem Ziel, Wachstum zu fördern, wider.

Die derzeitige Erweiterte Fondsfazilität (EFF) ist ein vierjähriges Programm im Umfang von rund 3 Milliarden US-Dollar. Eine EFF stellt Finanzmittel im Rahmen eines vereinbarten wirtschaftspolitischen Reformprogramms bereit. Der Fortschritt wird regelmäßig überprüft, bevor weitere Mittel ausgezahlt werden.

Sri Lankas Gespräche drehen sich inzwischen um mehr als die Sicherung der nächsten Auszahlung. Die Regierung will von der Bewältigung eines Notstands zu einer Wirtschaft übergehen, die mehr Investitionen, Exporte und Einkommen hervorbringt. Die Bedingungen einer neuen Zusammenarbeit mit dem IWF würden mitbestimmen, wie sich dieses Ziel mit Schuldentilgungen, Steuereinnahmen und öffentlichen Ausgaben vereinbaren lässt.

Wie Sri Lanka zu dieser Entscheidung kam

Auf den ersten Staatsbankrott Sri Lankas im April 2022 folgte ein schwerer Devisenmangel, der das Land daran hinderte, seine Auslandsschulden zu bedienen. Der damals angegebene Bestand an Auslandsschulden belief sich auf 51 Milliarden US-Dollar. Treibstoff, Medikamente und Lebensmittel waren knapp, was den Alltag beeinträchtigte.

Das Wiederaufbauprogramm verlangte Steuererhöhungen, Ausgabenkontrollen, stärker an den Kosten ausgerichtete Energiepreise und mehr Unabhängigkeit für die Zentralbank. Bei der Umschuldung verhandelte Sri Lanka mit China, Indien, den Regierungen des Pariser Clubs und kommerziellen Anleihegläubigern.

Die wichtigsten Ereignisse auf dem Weg zur nächsten Entscheidung:

• April 2022: Sri Lanka geriet während der Wirtschaftskrise erstmals in einen Staatsbankrott.
• 8. Oktober 2026: Jayantha teilte dem Parlament mit, dass Gespräche mit dem IWF über Optionen nach dem bestehenden Programm liefen.
• Ende Oktober 2026: Die offiziellen Bruttoreserven beliefen sich auf 6,9 Milliarden US-Dollar.
• November 2026: Im Zuge der Haushaltsberatungen für 2027 rückte die geplante Prüfung einer künftigen Zusammenarbeit mit dem IWF in den Mittelpunkt.
• März 2027: Das derzeitige EFF-Programm soll auslaufen.

Die Wirtschaft ist inzwischen zwölf Quartale in Folge gewachsen. Der Abschluss des Programms wäre ein weiterer Schritt weg vom Notstand. Haushalte und Unternehmen tragen jedoch weiterhin die Kosten des Wiederaufbaus.

Der Haushalt stellt den Schuldenabbau in den Mittelpunkt

Dissanayake sagte dem Parlament, die Staatsschulden könnten bis 2032 auf 87 Prozent des Bruttoinlandsprodukts sinken. Das ursprüngliche Ziel des Programms lag bei 95 Prozent. Die aktualisierte Prognose beruhe auf der sechsten IWF-Überprüfung und setze voraus, dass sich die aktuellen wirtschaftlichen Trends fortsetzten.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) misst den Wert der in einer Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen. Eine Schuldenquote von 87 Prozent bedeutet, dass die Staatsschulden etwa 87 Prozent der Wirtschaftsleistung eines Jahres entsprächen. Die aktualisierte Prognose liegt acht Prozentpunkte unter dem früheren Ziel. Hält der erwartete Fortschritt an, verbessert sich damit der Schuldenausblick der Regierung.

Der Präsident sagte außerdem, die Regierung sei auf die Unterstützung des IWF angewiesen gewesen, um das tatsächliche Ausmaß der Schuldenlast des Landes zu ermitteln. In seiner Haushaltsrede stellte Dissanayake die fortgesetzte Umsetzung des Gesetzes zur öffentlichen Finanzverwaltung neben Bemühungen, Rechenschaftspflicht und Umgang mit öffentlichen Mitteln zu verbessern.

Die in der Rede vorgestellten Haushaltsziele weichen von den vor dem Haushalt beschriebenen Vorgaben ab. Dissanayake kündigte einen Primärüberschuss von 2,3 Prozent des BIP und ein Gesamtdefizit von 5 Prozent an. Die frühere Finanzstrategie der Regierung hatte für 2027 einen Primärüberschuss von 2,6 Prozent und ein Defizit von 4,5 Prozent vorgesehen.

Ein Primärüberschuss bedeutet, dass die Einnahmen die Ausgaben übersteigen, bevor Zinszahlungen berücksichtigt werden. Im Gesamtdefizit sind diese Zinszahlungen enthalten. Sri Lanka kann somit mehr einnehmen, als es für Dienstleistungen und andere Tätigkeiten ausgibt, und dennoch Kredite benötigen, um seine gesamten Verpflichtungen zu erfüllen.

Steuerreformen müssen Raum für Investitionen lassen

Die Regierung plant, die Steuerbasis zu verbreitern, Ausnahmen zu straffen und die Steuerverwaltung zu digitalisieren. Eine breitere Steuerbasis bedeutet, dass mehr Menschen oder wirtschaftliche Aktivitäten besteuert werden. Bei der Überprüfung von Ausnahmen wird neu bewertet, wer besondere Vergünstigungen erhält.

Diese Änderungen sind wichtig, weil der Haushalt öffentliche Dienstleistungen und Investitionen finanzieren und zugleich die Schulden unter Kontrolle halten muss. Dissanayake bezifferte die öffentlichen Investitionen auf 4 Prozent des BIP und forderte eine leistungsfähigere öffentliche Verwaltung, die die Entwicklungspläne des Landes umsetzen kann.

Die nächste IWF-Überprüfung hat auch unmittelbare finanzielle Folgen. Mit dem Abschluss der siebten Überprüfung könnten rund 345 Millionen US-Dollar freigegeben werden. Damit würden sich die Gesamtauszahlungen im Rahmen des Programms auf etwa 2,7 Milliarden US-Dollar belaufen. Der Haushalt ist eine Voraussetzung für den Abschluss dieser Überprüfung.

Evan Papageorgiou, Leiter der IWF-Mission für Sri Lanka, bezeichnete es als zentrale Aufgabe des Haushalts, die Tragfähigkeit der Staatsfinanzen und der Schulden zu sichern und zugleich Raum für Entwicklungsprioritäten zu schaffen. Weitere Anstrengungen seien nötig, um den Aufschwung in breiteren Wohlstand umzuwandeln, sagte er.

Die Reserven haben sich erholt, doch die Preise belasten die Familien

Sri Lankas offizielle Bruttoreserven in Höhe von 6,9 Milliarden US-Dollar Ende Oktober bieten einen größeren Puffer als während der Krise. Höhere Reserven können der Wirtschaft helfen, Störungen bei Exporterlösen, Tourismuseinnahmen, Importen oder dem Zugang zu ausländischer Finanzierung abzufedern.

Die Energiekosten stellen den Aufschwung bereits auf die Probe. Die Inflation in Colombo erreichte im Oktober 8,3 Prozent. Die Regierung führte Zuschüsse für Treibstoff und Strom, Bargeldhilfen für Haushalte mit geringem Einkommen sowie Unterstützung für Landwirte und Fischer ein.

Die Weltbank prognostiziert für 2026 ein Wirtschaftswachstum von 4,4 Prozent und für 2027 von 4,2 Prozent, eine Verlangsamung um 0,2 Prozentpunkte. Die Armutsquote lag nach ihrer Schätzung 2025 bei 16,9 Prozent und damit weiterhin über dem Stand vor der Krise. Für Familien muss sich das Wirtschaftswachstum in Löhnen und Einkommen niederschlagen, die beim Einkauf und für Dienstleistungen weiter reichen.

Zuschüsse und Bargeldhilfen können den unmittelbaren Druck lindern, beanspruchen aber ebenfalls Haushaltsmittel. Die Regierung muss entscheiden, wie sie Menschen angesichts steigender Lebenshaltungskosten unterstützt und zugleich die finanziellen Ziele einhält, auf denen das IWF-Programm und der Schuldenabbau beruhen.

Die Rückkehr an die Anleihemärkte könnte teuer werden

Sri Lanka hat zuletzt 2019 internationale Anleihen ausgegeben. Eine Rückkehr würde den Zugang zu einer weiteren Finanzierungsquelle eröffnen. Wie nützlich dieser Zugang wäre, hängt jedoch von den Zinsen ab, die Investoren verlangen.

Fitch Ratings hob Sri Lankas Bewertung im September von CCC-plus auf B-minus an. Als Gründe nannte die Ratingagentur die Verbesserung der öffentlichen Finanzen und der Außenbilanzen, Reformen sowie den Aufbau von Reserven. Zugleich warnte sie, dass die Schuldenlast und der Schuldendienst weiterhin hoch seien.

Der frühere stellvertretende Zentralbankgouverneur W. A. Wijewardena schätzte, dass die Kreditkosten 11 bis 12 Prozent erreichen könnten. Er warnte vor dem Druck, den solche Zinssätze auf das Land ausüben würden:

Das ist für ein Land wie Sri Lanka kein tragbarer Zinssatz“, sagte er. „Wenn wir zu diesen Konditionen Kredite aufnehmen müssen, geraten wir erneut in die alte Schuldenfalle.

Diese Schätzung macht eine konkrete Frage für den Ausschuss deutlich: Wie würde sich ein weiteres IWF-Abkommen mit einer möglichen Rückkehr zur kommerziellen Kreditaufnahme vereinbaren lassen? Dabei geht es um Kosten, Zeitpunkt und Verlässlichkeit der Finanzierung ebenso wie um die damit verbundenen Reformen.

Für Wachstum braucht es mehr als einen ausgeglichenen Haushalt

Jakob Engel, leitender Länderökonom bei der Weltbank, hat dazu aufgerufen, von einem Wachstum durch öffentliche Investitionen und Schulden zu einem Wachstum durch private Investitionen, Exporte und Produktivität überzugehen. Produktivität bedeutet, mit derselben Menge an Arbeitskraft, Ausrüstung oder anderen Ressourcen mehr Wert zu schaffen.

Engel beschrieb den Bedarf an einem anderen Ansatz:

„Es ist wirklich nötig, nun einen Übergang zu einem anderen Wachstumsmodell einzuleiten“, sagte er.

Indien und Thailand bieten nützliche Vergleichsmöglichkeiten, weil beide Länder die Stabilisierung nach einer Krise mit Veränderungen verbanden, die Investitionen und Handel fördern sollten. Indien unterzeichnete 1991 sein letztes IWF-Abkommen, eine zweijährige Bereitschaftskreditvereinbarung. Seine sieben formellen Kreditvereinbarungen bestanden aus sechs Bereitschaftskreditvereinbarungen und einer EFF.

Indiens spätere Reformen umfassten Handel, Industrie, Finanzen und Investitionen. Thailands Erholung nach der Krise von 1997 beinhaltete einen flexibleren Wechselkurs, besseren Zugang für ausländische Investoren, einfachere Geschäftsregeln sowie stärkere Unternehmen und Marktinstitutionen.

Thailands Krise zeigt auch, wie schnell sich äußerer Druck aufbauen kann. Der Wechselkurs veränderte sich von etwa 25 Baht je US-Dollar auf 50 Baht. Ein Dollar kostete damit doppelt so viele Baht. Die Bruttoreserven sanken von rund 40 Milliarden auf 25 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang um 15 Milliarden beziehungsweise 37,5 Prozent.

Für Sri Lanka bedeutet Stabilisierung, die öffentlichen Finanzen, Preise und Auslandszahlungen beherrschbar zu halten. Änderungen bei Geschäftsregeln, Institutionen und Investitionsbedingungen dienen einer anderen Aufgabe: Unternehmen beim Wachstum und bei der Schaffung von Arbeitsplätzen zu unterstützen und die Devisen zu erwirtschaften, die nötig sind, um diese Stabilität zu sichern.

Die IWF-Entscheidung betrifft auch die Außenbeziehungen

Der frühere Außenstaatssekretär Ravinatha Aryasinha sagte, Sri Lankas nächste IWF-Entscheidung werde neben der Wirtschaft auch die Außenbeziehungen des Landes beeinflussen. Bei der Gamani-Corea-Gedenkvorlesung in Colombo am 4. November erklärte er, das Programm habe während der Krise konkurrierende Großmächte zusammengebracht und Colombo zeitweilig den Druck genommen, sich für eine Seite zu entscheiden.

Aryasinha argumentierte, dass ein breiteres Netzwerk von Partnern Sri Lanka mehr Optionen eröffnen könnte. Um diese Beziehungen in Handel und Investitionen umzusetzen, müssten jedoch auch die innerstaatlichen Schwächen angegangen werden, die die Wettbewerbsfähigkeit der Wirtschaft beeinträchtigen.

Die von ihm angeführten Exportzahlen zeigen ein uneinheitliches Bild. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stiegen die Exporte nach Indien um 12 Prozent und jene nach China um 16 Prozent. Die Exporte in die Vereinigten Staaten, Sri Lankas größten Einzelmarkt, stagnierten. Die Lieferungen ins Vereinigte Königreich gingen um mehr als 9 Prozent zurück.

Die Wachstumsrate für China lag vier Prozentpunkte über der für Indien. Die Zahlen beschreiben jedoch Veränderungen und nicht den Wert der Verkäufe in den jeweiligen Märkten. Trotz der Stagnation blieben die Vereinigten Staaten das wichtigste einzelne Exportziel.

Sri Lankas Antrag auf Beitritt zur Regionalen Umfassenden Wirtschaftspartnerschaft (RCEP) ist seit 2023 anhängig, sagte Aryasinha. Die Regierung steht daher vor ihrer IWF-Entscheidung und strebt zugleich besseren Zugang zu Märkten und engere Investitionsbeziehungen an. Für beides ist die Wettbewerbsfähigkeit im Inland entscheidend.

Wichtige Punkte

• Sri Lanka hat einen Ausschuss eingesetzt, der prüfen soll, ob das Land nach März 2027 ein weiteres IWF-Programm benötigt und welche Vereinbarung geeignet wäre.
• Die derzeitige EFF läuft über vier Jahre und hat ein Volumen von rund 3 Milliarden US-Dollar. Gespräche über eine künftige Zusammenarbeit haben bereits begonnen.
• Die offiziellen Bruttoreserven erreichten Ende Oktober 2026 6,9 Milliarden US-Dollar, während die Inflation in Colombo bei 8,3 Prozent lag.
• Dissanayake sagte, die Staatsschulden könnten bis 2032 auf 87 Prozent des BIP sinken, verglichen mit dem ursprünglichen Ziel von 95 Prozent.
• In der Haushaltsrede wurde ein Primärüberschuss von 2,3 Prozent des BIP und ein Gesamtdefizit von 5 Prozent angestrebt. Das weicht von der früheren Finanzstrategie ab.
• Die siebte IWF-Überprüfung könnte rund 345 Millionen US-Dollar freigeben. Investitionen, Exporte, Lebenshaltungskosten und Kreditzinsen werden die nächste Phase des Aufschwungs prägen.