Hang Seng legt 739 Punkte zu: Tech- und Konsumwerte steigen trotz Verkäufen vom Festland

Hongkonger Börse im Aufwind, während Anleger vom Festland verkaufen

Der Hang-Seng-Index in Hongkong legte bis zur Mittagspause am 5. November 2026 um 739 Punkte beziehungsweise 3,09 Prozent auf 24.659 Punkte zu. Anleger kauften Aktien von Internetplattformen, Autobauern, Einzelhändlern und Finanzunternehmen. Anleger vom chinesischen Festland schlugen die entgegengesetzte Richtung ein und verzeichneten über die Southbound-Handelsverbindungen Nettoverkäufe im Umfang von 4,964 Milliarden HK$.

Der Hang Seng China Enterprises Index stieg um 245 Punkte beziehungsweise 3,04 Prozent auf 8.302 Punkte, während der Hang Seng Tech Index um 4,79 Prozent auf 4.124 Punkte kletterte. Der Umsatz im Hauptsegment der Börse belief sich am Vormittag auf rund 198,3 Milliarden HK$.

Die Wahlsiege der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen veranlassten Anleger, Kapital zwischen verschiedenen Branchen in Asien umzuschichten. Die Aussicht auf einen weniger konfrontativen Umgang mit dem Krieg gegen Iran ließ die Ölpreise deutlich sinken und kam Unternehmen zugute, die von den Konsumausgaben der Haushalte und den Energiekosten abhängen. Aktien aus den Bereichen Chips und KI-Hardware gerieten unter Verkaufsdruck.

Der Anstieg in Hongkong vereinte somit zwei unterschiedliche Entwicklungen: eine breit angelegte Rückkehr der Anleger an den Aktienmarkt und eine gezieltere Neubewertung der Frage, welche Unternehmen von den Veränderungen in der US-Politik profitieren könnten. Die chinesischen Festlandbörsen und der südkoreanische Leitindex eröffneten im Minus, während Hongkong kräftig zulegte.

Nach starkem Auftakt ein Plus von 3 Prozent

Der Hang Seng eröffnete bei 24.316 Punkten und lag damit 397 Punkte im Plus. Er stieg damit erstmals seit etwa einem halben Monat wieder über die Marke von 24.000 Punkten. Anschließend erreichte er 24.749,08 Punkte, rund 829 Punkte über dem vorherigen Schlusskurs, bevor er einen Teil des Anstiegs wieder abgab.

Der Technologieindex eröffnete bei 3.992 Punkten, ein Plus von 1,43 Prozent, und überschritt dann erstmals seit etwa einem halben Monat die Marke von 4.000 Punkten. Im Laufe des Vormittags näherte er sich einem Plus von 6 Prozent, schloss jedoch unter seinem Tageshoch.

Der Verlauf zeigt, wie die Käufe nach der Eröffnung an Fahrt gewannen:

• Zum Handelsauftakt stieg der Hang Seng um 397 Punkte, der China Enterprises Index legte um 116 Punkte zu.
• Im Laufe des Vormittags erreichte der Hang Seng 24.749,08 Punkte, und der Technologieindex notierte über 4.100 Punkten.
• Zur Mittagszeit stand der Hang Seng bei 24.659 Punkten, der China Enterprises Index bei 8.302 Punkten und der Technologieindex bei 4.124 Punkten.

Anleger vom Festland verkaufen im Aufwind

Anleger vom Festland verkauften am Vormittag Hongkonger Aktien im Nettowert von 4,964 Milliarden HK$. Damit beliefen sich die Nettoabflüsse über zwei Handelssitzungen in Folge auf 8,241 Milliarden HK$. Der jüngste Abfluss war der größte seit dem 22. Oktober.

Über den Southbound-Handel können zugelassene Anleger vom chinesischen Festland über Verbindungen zwischen den Börsen Hongkonger Aktien kaufen und verkaufen. Ein Nettoabfluss bedeutet, dass der Wert der Verkäufe den der Käufe überstieg. Dazu kann es auch in einem steigenden Markt kommen, wenn andere Anleger stärker kaufen oder Verkäufer höhere Kurse nutzen, um ihre Bestände zu reduzieren.

Der Nettoabfluss am Vormittag entsprach rund 2,5 Prozent des Umsatzes im Hauptsegment der Börse, gemessen an 4,964 Milliarden HK$ gegenüber 198,3 Milliarden HK$. Die Zahlen erfassen unterschiedliche Größen: Der Umsatz misst die Handelsaktivität, während die Southbound-Zahl den Saldo aus Käufen und Verkäufen über einen Handelskanal wiedergibt.

Die Festlandströme hatten bereits früher in der Woche die Richtung gewechselt. Bis zur Mittagszeit am 3. November hatte der Southbound-Handel Nettozuflüsse von mehr als 12 Milliarden HK$ verzeichnet, nachdem zuvor 14 Handelstage in Folge Abflüsse registriert worden waren. Die Verkäufe am 5. November zeigten, wie schnell diese Käufe wieder umschlagen konnten.

Im Oktober hatten sich die kumulierten Nettoverkäufe über den Southbound-Handel auf rund 27,951 Milliarden HK$ belaufen, davon 11,036 Milliarden HK$ allein zwischen dem 26. und 30. Oktober. Auf die Verkäufe in der letzten Woche entfielen damit rund 39 Prozent des Monatssaldos. Das zeigt, wie stark sich der Verkaufsdruck gegen Ende Oktober konzentriert hatte.

Internetplattformen legen zu, KI-Hardware verliert

Meituan, Alibaba, Tencent, Xiaomi und JD.com verzeichneten am Vormittag allesamt kräftige Kursgewinne von mehr als 5 bis über 8 Prozent. Meituan gehörte zu den stärksten Werten. Einer Momentaufnahme im Tagesverlauf zufolge lag die Aktie 9,11 Prozent im Plus, NetEase 8,09 Prozent, Xiaomi 7,51 Prozent, Alibaba 6,76 Prozent und Tencent 6,72 Prozent.

Lenovo entwickelte sich entgegengesetzt. Die Aktie verlor im frühen Handel zeitweise fast 10 Prozent und lag zur Mittagszeit 7,58 Prozent im Minus. Damit war sie der schwächste Wert im Hang Seng. Auch Aktien aus den Bereichen KI-Modelle, Computertechnik und Teile der Halbleiter-Lieferkette gerieten unter Druck.

Anleger reagierten auf die Möglichkeit, dass Wahlerfolge der Demokraten Genehmigungen verzögern oder strengere Beschränkungen für Rechenzentren in den USA nach sich ziehen könnten. In Texas und Georgia gewannen Kandidaten, die sich gegen den Ausbau von Rechenzentren aussprachen, darunter einige, die für einen Baustopp eintraten.

Internetplattformen und Hardwareanbieter sind von dieser Debatte unterschiedlich betroffen. Plattformen verdienen etwa mit Einkäufen, Werbung, Spielen und Lieferdiensten Geld, während Ausrüster stärker von den Investitionen in den Ausbau der Rechenkapazitäten abhängen. Am Vormittag bevorzugten Anleger die erstgenannte Gruppe.

Autobauer, Goldhändler und Banken ziehen mit

Laopu Gold legte um 8,46 Prozent zu und verzeichnete zur Mittagszeit den größten Kursgewinn unter den Hang-Seng-Werten. Li Auto folgte mit einem Plus von 8,26 Prozent und führte die Werte im Technologieindex an. Die Kursgewinne rückten Konsumausgaben und Elektroautos ins Zentrum der Rally.

Auch Finanzwerte trugen zum Anstieg bei. HSBC gewann bis zur Mittagszeit rund 4 Prozent, während AIA sowie Hong Kong Exchanges and Clearing knapp 3 Prozent zulegten. Immobilienaktien legten ebenfalls zu: Sun Hung Kai Properties stieg um mehr als 4 Prozent, Longfor Group gewann knapp 6 Prozent.

Chinesische Ölproduzenten zählten zu den Ausnahmen. Die drei großen Festland-Ölkonzerne verloren im frühen Handel rund 2 bis mehr als 5 Prozent, als die Rohölpreise einbrachen. Sinkende Ölpreise verringern die Erlöse, die Produzenten je verkauftem Barrel erzielen, können aber die Kosten für Transportunternehmen und Verbraucher senken.

Die Eröffnungskurse zeigten, dass sich die Käufe nicht auf die größten Internetunternehmen beschränkten. Der Werkzeughersteller Techtronic Industries sprang um 10 Prozent auf 151,80 HK$ und erreichte damit den höchsten Stand seit 52 Wochen. Der Halbleiterhersteller Hua Hong fiel zum Handelsauftakt um 5,46 Prozent auf 64,95 HK$ und unterstrich damit den Gegensatz zwischen Konsum- und Chipaktien.

US-Wahlergebnisse verändern den Ölhandel

Der Preis für Brent-Rohöl fiel über Nacht um knapp 9 Prozent und notierte am asiatischen Vormittag bei rund 93,50 US-Dollar je Barrel. Der Wochenverlust näherte sich 20 Prozent, da Händler verstärkt darauf setzten, dass der Ausgang der US-Wahlen die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Eskalation des Kriegs gegen Iran verringern würde.

Donald Trump räumte ein, dass der Krieg zur Niederlage der Republikaner beigetragen hatte. Vizepräsident JD Vance stellte den Zusammenhang in einer Erklärung auf X direkt her:

Der Grund für unsere Niederlage ist der Krieg.

Chris Weston, Forschungsleiter beim Broker Pepperstone in Melbourne, beschrieb die Überraschung der Anleger:

Das Ausmaß des Sieges hat die Märkte auf dem falschen Fuß erwischt.

Niedrigere Energiepreise können die Inflation dämpfen, weil dadurch Kraftstoff-, Transport- und Produktionskosten sinken. Die Anleihekurse stiegen, die Renditen fielen, da Anleger den Druck auf die Zinsen neu bewerteten. Auch der US-Dollar schwächte sich ab und fiel gegenüber dem Euro auf ein Monatstief von 1,1273 US-Dollar je Euro.

Diese Entwicklungen erklären, warum Aktien kräftig zulegen konnten, obwohl Ölkonzerne und Teile der Technologiebranche nachgaben. Anleger passten gleichzeitig ihre Erwartungen an Kosten, Zinsen und Unternehmensausgaben an.

Hongkong schlägt die Nachbarmärkte

Die chinesischen Festlandbörsen eröffneten im Minus. Der Shanghai Composite fiel um 1,1 Prozent auf 3.646 Punkte, der Shenzhen Component gab 1,1 Prozent auf 11.216 Punkte nach und der ChiNext Index verlor 2 Prozent auf 2.493 Punkte.

Der südkoreanische Kospi eröffnete mit einem Minus von 1,82 Prozent bei 5.580 Punkten, belastet von Sorgen um KI- und Halbleiteraktien. Der japanische Nikkei startete dank der niedrigeren Ölpreise 0,32 Prozent höher bei 62.384 Punkten, rutschte im Laufe des Vormittags jedoch ins Minus.

Der US-Handel hatte Hongkongs Internetaktien stärkeren Rückenwind verschafft. Der Nasdaq Golden Dragon China Index, der in den USA gelistete chinesische Unternehmen abbildet, stieg über Nacht um 3,49 Prozent auf 5.722,71 Punkte. Alibaba, NetEase, Baidu und Bilibili gehörten in dieser Sitzung zu den Gewinnern unter den chinesischen Aktien.

Der Markt in Hongkong hob sich somit von mehreren regionalen Nachbarn ab. Der Gegensatz spiegelte die Vorliebe der Anleger für Internetdienste und Konsumunternehmen wider, während einige Hardwareanbieter nachgaben, die in anderen asiatischen Märkten ein hohes Gewicht haben.

Unternehmensnachrichten stützen die Kauflaune

Der Anstieg der Meituan-Aktie folgte auf eine deutliche Ausweitung der von JPMorgan offengelegten Long-Position. Die Bank erwarb am 29. Oktober rund 49,7671 Millionen Aktien zu einem durchschnittlichen Kurs von 65,9604 HK$ je Aktie. Das Transaktionsvolumen belief sich auf etwa 3,283 Milliarden HK$. Eine Long-Position profitiert grundsätzlich von steigenden Aktienkursen.

Auch Tencent stand mit Unternehmensnachrichten im Fokus. Das Hunyuan-Team veröffentlichte das KI-Modell Hy4, das mit 770 Milliarden Parametern beschrieben wurde, und stellte visuelle Funktionen vor. Parameter sind numerische Einstellungen, die ein Modell während des Trainings erlernt. Visuelle Funktionen ermöglichen die Verarbeitung von Bildern ebenso wie von Text.

Tencent kündigte an, die Modellgewichte zu veröffentlichen, also die erlernten Einstellungen, die für den Betrieb des Modells benötigt werden, und gab einen Ausblick auf den größeren Nachfolger Hy5. CICC behielt für Tencent die Einstufung „Outperform“ mit einem Kursziel von 666 HK$ bei.

Andere Unternehmen meldeten Entwicklungen, die unmittelbarer mit ihren Erträgen zusammenhingen. Der Betreiber der Peninsula-Hotels teilte mit, dass der Umsatz je verfügbarem Zimmer in Großchina im dritten Quartal um 18 Prozent gestiegen sei und damit stärker als in den übrigen Regionen. Der Restaurantbetreiber Cafe de Coral erwartete, dass sich der Halbjahresgewinn auf mindestens 95,8 Millionen HK$ mehr als verdoppeln werde. Beide Aktien eröffneten höher.

Niedrige Bewertungen treffen auf kräftige technische Erholung

Berechnungen von China Securities zufolge lag das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis des Hang Seng Tech Index zum 25. Oktober bei rund 14,5. Damit befand es sich etwa im siebten Perzentil seiner historischen Spanne. Das Verhältnis setzt Aktienkurse zu erwarteten Gewinnen ins Verhältnis. Ein Wert im siebten Perzentil bedeutet, dass die Bewertung unter rund 93 Prozent der Beobachtungen im Vergleichszeitraum lag.

Der Technologie-Stimmungsindikator von CICC war bis zum 30. Oktober auf das zweite Perzentil seiner Spanne seit 2021 gefallen. Zu diesem Zeitpunkt lagen nur 13,33 Prozent der Werte im Technologieindex über ihrem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt. Das zeigte, wie breit der Kursrückgang vor der Erholung gewesen war.

Bis zur Mittagspause am 5. November hatte der Hang Seng seine gleitenden 50- und 100-Tage-Durchschnitte überschritten. Der Technologieindex lag über seinem 20-Tage-Durchschnitt. Ein gleitender Durchschnitt glättet die täglichen Kurse, damit Händler die jüngste Marktrichtung besser erkennen können.

Die Unterstützungsmaßnahmen Pekings waren eine weitere Quelle für Kaufinteresse. Staatlich unterstützte Fonds hatten rund 11,5 Milliarden US-Dollar in neun börsengehandelte Fonds investiert. Zugleich überstiegen die Anträge auf von der Zentralbank unterstützte Kredite zur Finanzierung von Aktienrückkäufen 200 Milliarden RMB. Börsengehandelte Fonds halten Körbe von Wertpapieren; bei Rückkäufen erwerben Unternehmen eigene Aktien zurück.

Der Handelsschluss am Nachmittag stand noch aus. Zur Mittagszeit zeigte sich ein kräftiger Kursanstieg, eine breite Beteiligung mehrerer Branchen und anhaltende Nettoverkäufe von Anlegern vom Festland über die Southbound-Verbindungen.

Wichtige Punkte

• Der Hang Seng stieg am 5. November bis zur Mittagszeit um 739 Punkte beziehungsweise 3,09 Prozent auf 24.659 Punkte.
• Der Hang Seng Tech Index gewann 4,79 Prozent auf 4.124 Punkte, während der Umsatz im Hauptsegment der Börse rund 198,3 Milliarden HK$ erreichte.
• Anleger vom Festland verkauften netto Aktien im Wert von 4,964 Milliarden HK$. Damit beliefen sich die Abflüsse über zwei Sitzungen auf 8,241 Milliarden HK$.
• Laopu Gold und Li Auto legten um mehr als 8 Prozent zu; Lenovo verlor 7,58 Prozent.
• Sinkende Ölpreise und der Ausgang der US-Wahlen stützten Konsum- und Internetaktien, belasteten aber Ölproduzenten und einige Unternehmen aus dem Bereich KI-Hardware.
• Die chinesischen Festlandbörsen und der südkoreanische Leitindex eröffneten trotz des kräftigen Anstiegs in Hongkong im Minus.