Prabowo stellt weitere Haushaltseinsparungen in Aussicht, während Indonesien unter Druck von MSCI steht

Wohlfahrtsversprechen gerät angesichts erneuten Drucks auf die öffentlichen Finanzen unter Druck

Präsident Prabowo Subianto hat die Tür für eine weitere Runde umfangreicher Haushaltseinsparungen geöffnet. Finanzminister Suahasil Nazara sagt, damit solle weiterhin Raum für Ausgaben geschaffen werden, die das Wohlergehen der Bevölkerung verbessern. Ihre Äußerungen vom 21. Oktober 2026 fielen in eine Zeit, in der Indonesien mit einem starken Rückgang an der Börse und der Möglichkeit konfrontiert war, beim globalen Indexanbieter MSCI seinen Status als Schwellenland zu verlieren.

Nach einer Kabinettssitzung im Plenum im Präsidentenpalast in Jakarta sagte Suahasil, die Regierung werde den Staatshaushalt, bekannt als APBN, weiter überprüfen, um Einsparungen zu finden und notwendige öffentliche Ausgaben zu finanzieren. Zwei Tage zuvor hatte er zugesichert, dass die fortlaufenden Effizienzprüfungen bis Ende 2026 keine vorrangigen Programme beeinträchtigen würden.

Prabowos jüngste Äußerungen folgen auf eine frühere Sparinitiative auf Grundlage der Präsidialanweisung Nr. 1 von 2025. Sie sah Einsparungen von rund 306,69 Billionen Rupiah in Ministerien, Regierungsbehörden und bei Ausgaben mit Beteiligung der Regionalregierungen vor. Nach Angaben der Regierung überstiegen die Einsparungen im ersten Amtsjahr 300 Billionen Rupiah.

Für eine weitere Runde wurden weder ein Betrag noch eine Liste betroffener Programme oder ein Zeitplan für die Umsetzung bekannt gegeben. Prabowo stellte zusätzliche Einsparungen als mögliche Maßnahme bei Bedarf dar, während Suahasil Effizienz als fortlaufende Verantwortung bei der Bewirtschaftung eines bereits verabschiedeten Haushalts beschrieb.

Auf dem Spiel steht unmittelbar sowohl die Bereitstellung öffentlicher Dienstleistungen als auch das Vertrauen der Anleger. Die Regierung strebt für 2027 ein Wirtschaftswachstum von 6 Prozent an und will das Haushaltsdefizit bei 2,4 Prozent des Bruttoinlandsprodukts halten. Zugleich stehen die Finanzaufsichtsbehörden unter Druck, intransparente Aktienbesitzverhältnisse und mutmaßlich koordinierte Handelsgeschäfte anzugehen. Diese Bedenken liegen MSCIs Vorschlag zugrunde, Indonesiens Einstufung zu ändern.

Was Prabowo und Suahasil sagten

Prabowo sprach zum Abschluss seiner Kabinettsansprache weitere Einsparungen an. Der Präsident sagte, die Regierung sei bereit, die Ausgaben erneut zu straffen, falls die Umstände es erforderten.

Meine Damen und Herren, falls nötig, werden wir massive Einsparungen vornehmen. Wir werden noch sparsamer wirtschaften.

Suahasil erläuterte an jenem Abend den Zweck der Haushaltsüberprüfung im Hinblick auf das Wohlergehen der Bevölkerung. Die Regierung bemühe sich fortlaufend um mehr Effizienz im APBN. Er erklärte den Grund dafür:

Damit wir die notwendigen Ausgaben für das Wohlergehen der Bevölkerung finanzieren können. Das ist der Zweck.

Prabowo stellte zudem die Arbeit seiner Regierung als noch nicht abgeschlossen dar. Er verglich die fünf Jahre Amtszeit mit einem Fußballspiel und sagte, die Regierung habe noch nicht die Halbzeit erreicht, die nach zweieinhalb Jahren anstehe. Die Kabinettssitzung fand am Tag nach dem zweiten Jahrestag seiner Vereidigung gemeinsam mit Vizepräsident Gibran Rakabuming Raka am 20. Oktober 2024 statt.

Sein Appell verband die Bitte um Geduld mit der Bereitschaft zu Opfern. Für Ministerien und Behörden hängt es in der Praxis jedoch davon ab, welche Tätigkeiten weniger kosten können und trotzdem die versprochenen Leistungen erbringen.

Effizienz heißt, Ergebnisse zu sichern und Kosten zu überprüfen

Nach einem Treffen im Präsidentenkomplex am 19. Oktober erläuterte Suahasil den Ansatz der Regierung ausführlicher. Die Haushaltsmittel seien bereits festgelegt, sagte er. Die Behörden würden jedoch weiter prüfen, ob für jede Aktivität tatsächlich so viel Geld benötigt werde wie ursprünglich geplant.

Er beschrieb die Aufgabe als Verbesserung der Verwaltung, damit Programme ihre Ziele mit einer effizienteren Umsetzung erreichen. Einfach gesagt will die Regierung die geplanten Leistungen erbringen und dabei vermeidbare Kosten senken.

Als Beispiel nannte Suahasil das Programm für kostenlose und nahrhafte Mahlzeiten, bekannt unter seinem indonesischen Kürzel MBG. Die Verwaltung des Programms sei unter der neuen Leitung der Nationalen Ernährungsbehörde (BGN) umfassend verändert worden, sagte er. Seine Erläuterung konzentrierte sich darauf, wie das Programm umgesetzt wurde und ob es die vorgesehenen Ergebnisse erzielte.

Bei einem Essensprogramm bezeichnet das Ergebnis die tatsächlich erbrachte Leistung für die Empfänger. Eine Haushaltsprüfung betrifft daher sowohl die Ausgaben als auch die Leistungserbringung: wie viel ausgegeben wird, wie die Mittel verwaltet werden und ob die vorgesehenen Empfänger ihre Mahlzeiten erhalten. Suahasil versicherte, dass die vorrangigen Programme der Regierung während der Überprüfung fortgeführt würden.

Große öffentliche Programme sind Teil der Haushaltsrechnung

Der Umfang der vorrangigen Programme Indonesiens erklärt, warum Suahasil Einsparungen mit dem Wohlergehen der Bevölkerung verknüpft. Regierungsangaben zufolge erreichte das Programm für kostenlose und nahrhafte Mahlzeiten bis zum 31. August 2026 insgesamt 56,99 Millionen Menschen.

Die kostenlosen Gesundheitschecks erreichten 2025 70,3 Millionen Menschen und bis September 2026 99,1 Millionen. Die spätere Zahl lag um 28,8 Millionen beziehungsweise rund 41 Prozent höher, obwohl der Berichtszeitraum für 2026 nur neun Monate umfasste. Die Zahlen geben die Reichweite der Programme in den jeweiligen Zeiträumen wieder; eine Gesamtzahl unterschiedlicher Empfänger wurde nicht genannt.

Die Regierung hat außerdem Mittel für die Renovierung von 10.000 kommunalen Gesundheitszentren, bekannt als Puskesmas, sowie für den Bau und die Ausstattung regionaler öffentlicher Krankenhäuser bereitgestellt. Zu den Bildungsprioritäten zählen Sekolah Rakyat, Sekolah Unggul Garuda, die Renovierung von Schulen und islamischen Schulen sowie digitales Lernen.

Diese Verpflichtungen rücken die Erbringung öffentlicher Leistungen ins Zentrum der Haushaltsdebatte. Familien erleben öffentliche Ausgaben durch Mahlzeiten, Gesundheitschecks, Klassenzimmer und funktionierende Gesundheitszentren. Das Versprechen der Regierung, vorrangige Programme zu schützen, bedeutet, dass jede Sparmaßnahme daran gemessen werden muss, was diese Leistungen tatsächlich bewirken.

Wachstumsziel bei begrenzter Neuverschuldung

Für 2027 strebt die Regierung ein Wirtschaftswachstum von 6 Prozent und ein Haushaltsdefizit von 2,4 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) an. Das BIP misst den Wert der in einer Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen. Ein Haushaltsdefizit entsteht, wenn die Ausgaben des Staates seine Einnahmen übersteigen und die Finanzierungslücke geschlossen werden muss.

Ein Defizit von 2,4 Prozent des BIP bedeutet, dass die geplante Lücke zwischen Ausgaben und Einnahmen 2,40 Rupiah je 100 Rupiah jährlicher Wirtschaftsleistung betragen würde. Suahasil hat den APBN als Instrument beschrieben, um das Wachstum zu fördern, die Stabilität der öffentlichen Finanzen zu sichern und das Wohlergehen der Bevölkerung zu verbessern.

Die Sparbemühungen stehen im Spannungsfeld dieser konkurrierenden Anforderungen. Ausgaben für Gesundheit, Bildung und Ernährung unterstützen die Entwicklungsprioritäten der Regierung; um das Defizit zu begrenzen, muss zugleich kontrolliert werden, wie viel der Staat über seine Einnahmen hinaus ausgibt.

Das Ziel von 306,69 Billionen Rupiah aus der früheren Anweisung dient als Maßstab für die Größenordnung der Pläne der Regierung. Die Angabe der Regierung, die Einsparungen im ersten Amtsjahr hätten 300 Billionen Rupiah überstiegen, vermittelt ein grobes Ergebnis. Für die nächste Phase wurde jedoch noch kein konkretes Einsparziel genannt.

Warum MSCI Teil der Debatte geworden ist

Der Vorschlag von MSCI würde Indonesien aus der Kategorie „Emerging Markets“ in den Status „Standalone“ überführen, außerhalb der breit angelegten Indizes für Schwellen- und Grenzmärkte. Während der Konsultation behält Indonesien seine Einstufung als Schwellenland.

Indexanbieter stellen Aktienkörbe zusammen, die Anleger zur Messung der Wertentwicklung oder als Grundlage für Anlageentscheidungen nutzen. Fonds, die einen Schwellenländerindex nachbilden, müssen möglicherweise die Aktien eines Landes verkaufen, wenn diese aus dem Index herausfallen. Daher ist die Einstufung für die Nachfrage nach indonesischen Aktien relevant.

Im Mittelpunkt der Bedenken, die der Konsultation zugrunde liegen, stehen die Transparenz der Eigentumsverhältnisse, Aktienbesitz in den Händen weniger Eigentümer und mutmaßlich koordinierte Handelsgeschäfte. Anleger müssen wissen, wer ein Unternehmen kontrolliert und wie viele Aktien tatsächlich zum Kauf und Verkauf verfügbar sind. Bei konzentriertem Eigentum kann nur ein vergleichsweise kleiner Teil der Aktien frei gehandelt werden.

Prabowo reagierte während der Kabinettssitzung trotzig auf den Druck von MSCI. Direkt an den Indexanbieter gewandt, sagte der Präsident:

Ich sage MSCI einfach: Die indonesische Nation fürchtet niemanden und lässt sich nicht einschüchtern!

Die Reaktion im Finanzsektor wird über die Marktaufsicht bearbeitet. Suahasil verwies Fragen zum Kapitalmarkt an die Finanzdienstleistungsaufsicht OJK und erklärte zugleich, das Finanzministerium unterstütze ihre Aufsicht über den Handel und die Integrität des Marktes.

Kursverluste rücken die Durchsetzung der Regeln in den Fokus

Der zusammengesetzte Index der indonesischen Börse, gemeinhin IHSG genannt, fiel am 16. Oktober um 11,6 Prozent. Eine Schätzung im Zusammenhang mit dem jüngsten Bericht über die Äußerungen des Präsidenten bezifferte den Verlust an Börsenwert auf rund 85 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 1.528 Billionen Rupiah. Andere veröffentlichte Schätzungen kamen auf rund 60 Milliarden beziehungsweise 65 Milliarden US-Dollar.

Die Marktkapitalisierung ist der Gesamtwert der Aktien, berechnet anhand ihrer Kurse und der Zahl der ausgegebenen Anteile. Sinkende Kurse verringern diesen Wert und mindern den Wert der Anlagen von Investoren. Am 19. Oktober fiel der IHSG um weitere 3,64 Prozent und schloss bei 4.996,00 Punkten, dem niedrigsten Stand seit sechs Jahren.

Die Aufsichtsbehörden hatten bereits Maßnahmen zur Durchsetzung der Regeln angekündigt. Zu den Marktaufsichtsmaßnahmen der OJK gehörten am 16. Oktober Verwaltungsstrafen in Höhe von 2,1 Billionen Rupiah gegen drei börsennotierte Unternehmen. Außerdem hatte sie bei 31 von 61 Aktien auf ihrer Liste von Unternehmen mit stark konzentriertem Eigentum Hinweise auf mögliche strafbare Verstöße gegen das Kapitalmarktrecht festgestellt, also bei etwas mehr als der Hälfte.

Die Börse führte am 19. Oktober für Aktien mit einem Kurs von mehr als 10 Rupiah außerdem eine tägliche Kursverlustgrenze von 7 Prozent ein. Sie ersetzte die vorherige Grenze von 15 Prozent. Die befristete Regelung gilt bis zum 31. Dezember 2026. Sie begrenzt, wie stark einzelne Aktienkurse während einer Handelssitzung fallen dürfen, lässt die Obergrenzen für Kurssteigerungen jedoch unverändert.

Suahasil sagte, das Finanzministerium unterstütze die Arbeit der OJK bei der Handelsaufsicht und der Wahrung der Marktintegrität. Durch die Aufgabenteilung konzentriert sich das Ministerium auf die öffentlichen Finanzen, während die OJK die Marktpraktiken und das Funktionieren des Kapitalmarkts überwacht.

Termine für Haushalts- und Marktentscheidungen

Die Haushaltsprüfung und die Konsultation zum Markt laufen nun nach unterschiedlichen Zeitplänen. Die Effizienzprüfungen sollen bis Ende 2026 andauern; das Entscheidungsverfahren von MSCI reicht bis ins Jahr 2027. Die Bekanntgabe der MSCI-Konsultation setzte den 30. April 2027 als Frist für Rückmeldungen und den 30. Juni 2027 als spätesten Entscheidungstermin fest.

• Januar 2025: Die Präsidialanweisung Nr. 1 legte ein Einsparziel von rund 306,69 Billionen Rupiah fest.
• 15. Oktober 2026: MSCI kündigte seinen Vorschlag an, Indonesiens Einstufung zu ändern.
• 16. Oktober: Der IHSG fiel um 11,6 Prozent; die OJK kündigte Verwaltungsstrafen gegen drei börsennotierte Unternehmen an.
• 19. Oktober: Der IHSG schloss bei 4.996,00 Punkten, strengere Handelslimits für Aktien traten in Kraft und Suahasil sagte zu, vorrangige Programme zu schützen.
• 21. Oktober: Prabowo brachte bei der Kabinettssitzung weitere umfangreiche Einsparungen ins Spiel.
• 31. Dezember: Die befristete Handelsbeschränkung soll auslaufen; zugleich endet der Zeitraum, den die fortlaufenden Haushaltsprüfungen abdecken.
• 30. April 2027: Frist für Rückmeldungen zur MSCI-Konsultation.
• 30. Juni 2027: Spätester vorgesehener Termin für die Entscheidung von MSCI.

Öffentliche Forderungen erhöhen den Zeitdruck zusätzlich. Bei den Studentendemonstrationen in ganz Indonesien am 20. Oktober wurden niedrigere Preise für Güter des täglichen Bedarfs, mehr Arbeitsplätze und erschwinglichere Bildung und Gesundheitsversorgung sowie entschlosseneres Vorgehen gegen Waldbrände gefordert.

Diese Forderungen machen das Wohlfahrtsversprechen konkret überprüfbar. Haushalte wollen Leistungen, die sie nutzen können, und Kosten, die sie sich leisten können. Anleger verlangen transparente Eigentumsverhältnisse und eine glaubwürdige Handelsaufsicht. Die nächsten Entscheidungen der Regierung müssen beiden Erwartungen gerecht werden und Prabowos Vorschlag bedingter Einsparungen in konkrete Haushaltsentscheidungen überführen.

Die wichtigsten Punkte

• Prabowo sagte am 21. Oktober, Indonesien könne bei Bedarf weitere umfangreiche Haushaltseinsparungen vornehmen.
• Suahasil zufolge werden die Effizienzprüfungen bis Ende 2026 fortgesetzt, während vorrangige Programme geschützt werden.
• Die frühere Sparanweisung setzte ein Ziel von rund 306,69 Billionen Rupiah; nach Angaben der Regierung überstiegen die Einsparungen im ersten Amtsjahr 300 Billionen Rupiah.
• Die Regierung strebt für 2027 ein Wirtschaftswachstum von 6 Prozent und ein Haushaltsdefizit von 2,4 Prozent des BIP an.
• MSCI prüft, Indonesien wegen Bedenken zur Transparenz der Eigentumsverhältnisse und zum Handel aus der Kategorie „Emerging Markets“ in den Status „Standalone“ zu überführen.
• Rückmeldungen an MSCI sind bis zum 30. April 2027 möglich; die Entscheidung soll spätestens am 30. Juni fallen.