Bank Indonesia senkt Mindestreserve, um 190 Billionen Rupiah freizusetzen, während die Kreditvergabe schneller wächst als die Einlagen

Mehr Spielraum für die Kreditvergabe bei Druck auf die Rupiah

Die Bank Indonesia senkt im November und Dezember 2026 die Mindestreserveanforderungen für konventionelle und islamische Banken um jeweils zwei Prozentpunkte. Dadurch würden rund 190 Billionen Rupiah in das Bankensystem fließen, sagte Gouverneurin Destry Damayanti. Die Entscheidung fällt in eine Phase, in der die Kreditvergabe schneller wächst als die Einlagen und die Banken nach einem starken Ausverkauf an der Börse erneut unter Druck stehen.

Die Änderungen wurden am 21. Oktober in Jakarta bekannt gegeben, nachdem der Gouverneursrat am 20. und 21. Oktober zusammengekommen war. Die Mindestreserveanforderung für konventionelle Banken sinkt von 9 auf 7 Prozent. Bei islamischen Banken und islamischen Geschäftsbereichen fällt sie von 7,5 auf 5,5 Prozent. Beide Senkungen erfolgen in zwei gleich großen Schritten.

Die BI kombinierte die Freigabe von Bankmitteln mit einer gegenläufigen Zinsentscheidung: Sie hob den Zinssatz ihrer Einlagenfazilität für Übernachtanlagen um 0,25 Prozentpunkte auf 5 Prozent an. Den Leitzins BI Rate beließ sie bei 5,75 Prozent, den Zinssatz ihrer Übernacht-Kreditfazilität bei 6,50 Prozent. Die Kombination soll den Banken mehr Spielraum für die Finanzierung von Unternehmen geben und zugleich die Geldmarktbedingungen zugunsten der Rupiah stützen.

Die Zahlen für September verdeutlichen die Dringlichkeit. Die Bankkredite stiegen gegenüber dem Vorjahresmonat um 13,26 Prozent, die Einlagen dagegen nur um 8,22 Prozent. Die Kreditvergabe wuchs damit 5,04 Prozentpunkte schneller als die Einlagen der Banken.

Die Bankenverbände begrüßten die Senkung der Mindestreserve, beschrieben das Problem jedoch unterschiedlich. Einige sprachen von knapper Liquidität, andere davon, dass zwar Mittel verfügbar, aber teuer seien. Für Kreditnehmer kommt es darauf an, ob der zusätzliche Spielraum in den Bankbilanzen zu leichter zugänglichen Krediten zu erschwinglichen Konditionen führt.

So funktionieren die Senkungen der Mindestreserve

Die Mindestreserveanforderung, in Indonesien Giro Wajib Minimum (GWM) genannt, legt fest, welchen Anteil ihrer Mittel Banken auf Konten bei der Bank Indonesia halten müssen. Eine Senkung verringert den bei der Zentralbank gebundenen Betrag und gibt den Banken mehr Flexibilität bei der Abwicklung von Zahlungen, der Kreditvergabe und bei Investitionen.

Der angekündigte Zeitplan:

• 21. Oktober 2026: Die BI gibt die Änderungen nach ihrer geldpolitischen Sitzung im Oktober bekannt.
• 1. November 2026: Die GWM für konventionelle Banken sinkt von 9 auf 8 Prozent; bei islamischen Banken und islamischen Geschäftsbereichen fällt sie von 7,5 auf 6,5 Prozent.
• 1. Dezember 2026: Die GWM für konventionelle Banken sinkt auf 7 Prozent; bei islamischen Banken und islamischen Geschäftsbereichen fällt sie auf 5,5 Prozent. Auch Änderungen bei Liquiditätsanreizen und der Verzinsung der Mindestreserve treten in Kraft.

Für beide Bankengruppen sinkt die Mindestreserve um zwei Prozentpunkte. Vereinfacht bedeutet eine Senkung um zwei Prozentpunkte vor Berücksichtigung möglicher Anreize: Für jeweils 100 Rupiah der maßgeblichen Einlagenbasis müssen 2 Rupiah weniger als Mindestreserve gehalten werden. Die BI schätzt, dass sich die zusätzliche Liquidität auf rund 190 Billionen Rupiah beläuft.

Warum die Banken unter Druck geraten

Hendra Lembong, stellvertretender Vorsitzender des indonesischen Bankenverbands Perbanas und Präsident von Bank Central Asia, bezeichnete die Liquidität der Banken als etwas knapp und sagte, die Maßnahme der BI werde helfen. Lani Darmawan, ebenfalls stellvertretende Vorsitzende von Perbanas und Präsidentin von CIMB Niaga, sagte, Liquidität sei verfügbar, doch die Refinanzierungskosten seien hoch.

Diese Aussagen verweisen auf zwei miteinander verbundene Belastungen. Eine Bank braucht genügend verfügbare Mittel, um Auszahlungen zu bedienen und Kredite zu finanzieren. Zugleich muss sie diese Mittel zu Kosten beschaffen, die eine wirtschaftlich tragfähige Kreditvergabe ermöglichen. Der Wettbewerb um Einlagen kann die Zinsen erhöhen, die Banken ihren Kunden zahlen, und so Zinssenkungen bei Krediten erschweren.

Nach Angaben der BI stieg der Anteil liquider Vermögenswerte des Bankensystems an den Einlagen von 23,04 Prozent im August auf 24,08 Prozent im September, also um 1,04 Prozentpunkte. Gleichzeitig wuchsen die Kredite deutlich schneller als die Einlagen. Das erklärt mit, warum ein besserer aggregierter Liquiditätswert mit Klagen über teure Refinanzierung und einen ungleichen Zugang zu Geld einhergehen kann.

Hery Gunardi, Vorsitzender von Perbanas und Präsident der Bank Rakyat Indonesia, sagte, die Senkung der Mindestreserve könne die Kreditvergabe steigern und die Kredit-Einlagen-Quote verbessern. Diese Quote vergleicht die ausstehenden Kredite mit den Einlagen und hilft Banken einzuschätzen, welcher Anteil ihrer Einlagen zur Finanzierung von Krediten eingesetzt wird.

Islamische und regionale Banken sehen unmittelbaren Nutzen

Koko Tjatur Rachmadi, Generalsekretär des indonesischen Verbands islamischer Banken Asbisindo und Präsident der Bank Aladin Syariah, bezeichnete die Liquidität nach dem Börsenschock am vorangegangenen Freitag als sehr knapp. Er begrüßte die Senkung der GWM für islamische Banken und forderte weitere Maßnahmen zur Verbesserung der Liquidität und der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen.

Koko verwies auch auf den Zeitpunkt. Im letzten Quartal konkurrierten die Banken üblicherweise stärker um Einlagen, sagte er; die Marktverwerfungen hätten den Druck zusätzlich erhöht. Für islamische Banken und islamische Geschäftsbereiche erfolgen die Senkungen im November und Dezember also in einer Phase des verstärkten Wettbewerbs um Mittel.

Agus Haryoto Widodo, Vorsitzender des Verbands regionaler Entwicklungsbanken Asbanda und Präsident der Bank Jakarta, sagte, die zusätzliche Flexibilität könne die regionale Kreditvergabe unterstützen. Als Schwerpunkte nannte er Kleinst-, kleine und mittlere Unternehmen, Betriebsmittelkredite und produktive Sektoren, die Arbeitsplätze schaffen.

Betriebsmittel dienen der Finanzierung des täglichen Geschäftsbedarfs, etwa für Warenbestände, Material und Löhne. Für regionale Kreditgeber könnten flexiblere Finanzierungsmöglichkeiten es erleichtern, diesen Bedarf zu decken. Agus sagte, der Erfolg solle daran gemessen werden, ob mehr Unternehmen Zugang zu soliden Finanzierungen erhielten und Betriebe sowie Gemeinden davon spürbar profitierten.

Liquiditätsanreize werden gesenkt und neu ausgerichtet

Zusätzlich zur Senkung der GWM verringert die BI zum 1. Dezember die maximale Anreizquote ihrer makroprudenziellen Liquiditätspolitik, bekannt als KLM, von 6 auf 5 Prozent. Der Mechanismus gewährt Banken eine Entlastung bei der Mindestreserve, die an bestimmte Kreditvergaben und Geldmarktaktivitäten geknüpft ist.

Der Anteil für die Finanzierung sinkt von maximal 4 auf 3 Prozent der Drittmittel, dem bankfachlichen Begriff für Kundeneinlagen. Die Förderung wird auf weitere arbeitsplatzschaffende Sektoren ausgeweitet. Der Anteil für die Vertiefung des Geldmarkts bleibt auf 2 Prozent begrenzt. Damit soll gefördert werden, dass Mittel zwischen Banken fließen und Kreditinstituten zugutekommen, die sie benötigen.

Bis zur ersten Oktoberwoche hatten Banken KLM-Anreize in Höhe von 458,5 Billionen Rupiah erhalten. Davon entfielen 336,4 Billionen Rupiah auf Finanzierungen und 122,1 Billionen Rupiah auf die Vertiefung des Geldmarkts. Die Zahlen zeigen, dass das Anreizprogramm schon vor den neuen Senkungen der Mindestreserve einen erheblichen Teil der Unterstützung der BI für die Bankenliquidität ausmachte.

Der stellvertretende Gouverneur Solikin M. Juhro sagte, die BI könne die sektoralen Anreize an veränderte Bedingungen anpassen und die Förderung verschieben, wenn sich zuvor unterstützte Sektoren erholten. Die umfassendere Senkung der GWM werde zusätzlich Liquidität bereitstellen und die geringeren Finanzierungsanreize ergänzen.

Die BI begrenzte außerdem den Anteil der durchschnittlichen Mindestreserve in Rupiah, der verzinst wird, also für den die Zentralbank eine Rendite zahlt. Ab dem 1. Dezember wird dieser verzinste Anteil auf 5 Prozent der durchschnittlichen GWM in Rupiah begrenzt. Wie viel von den freigesetzten 190 Billionen Rupiah die einzelnen Banken erreicht, hängt von ihren Einlagenbeständen und den jeweils geltenden Anreizen ab.

Warum die BI einen Zinssatz anhob und zugleich Mittel freisetzte

Die Entscheidung der BI trennt die Verfügbarkeit von Bankmitteln von den Zinssätzen, die die kurzfristigen Märkte steuern. Niedrigere Mindestreserven geben den Banken mehr Spielraum, ihre Mittel einzusetzen. Ein höherer Zinssatz für die Einlagenfazilität steigert die Rendite, die Banken erhalten, wenn sie über Nacht Geld bei der Zentralbank anlegen, und trägt dazu bei, die kurzfristigen Marktzinsen zu stützen.

Solikin erklärte, die BI reagiere gleichzeitig auf mehrere Belastungen:

„Da wir mehrere Herausforderungen bewältigen müssen, brauchen wir dafür unterschiedliche Maßnahmen“, sagte der stellvertretende BI-Gouverneur Solikin M. Juhro.

Irman Faiz, Ökonom bei der Bank Danamon in Jakarta, sagte, die Erhöhung des Zinssatzes der Einlagenfazilität könne verhindern, dass die Senkung der Mindestreserve die Geldmarktzinsen zu stark drücke. Stabile Zinsen könnten dazu beitragen, Rupiah-Anlagen attraktiv zu halten.

Gareth Leather, leitender Asien-Ökonom bei Capital Economics, bezweifelte, dass die BI zugleich die Währung stützen und das Wirtschaftswachstum fördern könne. Er äußerte seine Bedenken so:

„Ich denke, die Verantwortlichen versuchen, zwei Dinge gleichzeitig zu tun (die Rupiah zu stützen und das Wachstum anzukurbeln), aber ich bin mir nicht sicher, ob das möglich ist“, sagte Leather.

Destry sagte, die zwischen Mai und Juni vorgenommenen Zinserhöhungen um insgesamt einen Prozentpunkt reichten aus, um die Inflation zu verankern. Die BI hält an ihrem Inflationsziel von 2,5 Prozent plus oder minus einem Prozentpunkt für 2026 und 2027 fest. Der Entscheidung im Oktober war ihre Verteidigung der geldpolitischen Unabhängigkeit angesichts von Sorgen über politischen Einfluss auf die Geldpolitik vorausgegangen.

Stützung der Währung geht über die Zinspolitik hinaus

Die BI bezifferte den Kurs der Rupiah am 20. Oktober auf 17.985 Rupiah je US-Dollar. Damit lag er 0,61 Prozent unter dem Stand von Ende September. Nach dem Börsenausverkauf vom 16. Oktober, bei dem die Währung auf mehr als 18.000 Rupiah je Dollar abwertete und indonesische Aktien starke Verluste erlitten, blieb die Rupiah unter Druck.

Den Marktverwerfungen war eine Warnung von MSCI vorausgegangen, indonesische Aktien möglicherweise vom Status „Emerging Market“ in den Status „Standalone Market“ herabzustufen. Die Konsultation soll am 30. April 2027 enden. Eine endgültige Entscheidung zur Einstufung wird bis zum 30. Juni 2027 erwartet.

Die BI setzt ihre Interventionen am Devisenmarkt mit außerbörslichen Non-Deliverable-Forwards, inländischen Non-Deliverable-Forwards und Kassageschäften fort. Bei Kassageschäften werden Währungen zu den aktuellen Marktpreisen getauscht. Mit Non-Deliverable-Forwards können Marktteilnehmer ihr künftiges Wechselkursrisiko über Verträge absichern, bei denen nur die Differenz zwischen dem vereinbarten und dem jeweils geltenden Kurs ausgeglichen wird.

Die BI erhöht außerdem die Rabatte auf die Kosten für die Absicherung über inländische Non-Deliverable-Forwards. Für Kontrakte mit einer Laufzeit von sechs Monaten steigt der Rabatt von 25 auf 40 Prozent, für Kontrakte mit einer Laufzeit von zwölf Monaten von 30 auf 45 Prozent. In beiden Fällen entspricht dies einer Erhöhung um 15 Prozentpunkte.

Die Anreize gelten für qualifizierte ausländische Portfolioinvestitionen, Auslandsdarlehen von Banken und ausländische Direktinvestitionen. Destry sagte, die im Juni eingeführten Absicherungsanreize hätten bis zum 20. Oktober Kapitalzuflüsse von 9,9 Milliarden US-Dollar angezogen. Günstigere Absicherung senkt die Kosten, eine Anlage gegen Währungsschwankungen zu schützen, und macht Rupiah-Anlagen für Anleger attraktiver, die Wechselkursverluste befürchten.

Weitere Sicherungen bleiben bestehen

Mehrere bankaufsichtliche Sicherungen ließ die BI unverändert, während sie die Mindestreserveanforderungen lockerte. Die makroprudenzielle Intermediationsquote bleibt bei 84 bis 94 Prozent, die Quote für die Auslandsfinanzierung der Banken weiterhin bei höchstens 40 Prozent des Bankkapitals. Der antizyklische Kapitalpuffer bleibt bei 0 Prozent.

Der makroprudenzielle Liquiditätspuffer bleibt bei 4 Prozent, mit einer Repo-Flexibilität von 4 Prozent. Für islamische Banken gelten weiterhin 2,5 Prozent beziehungsweise 2,5 Prozent. Die Repo-Flexibilität ermöglicht es, geeignete Wertpapiere aus dem Liquiditätspuffer für die kurzfristige Beschaffung von Mitteln über Rückkaufvereinbarungen einzusetzen.

Die Bankdaten für August wiesen eine Kapitaladäquanzquote von 24,10 Prozent aus. Kapital bildet einen finanziellen Puffer gegen Verluste. Der Anteil notleidender Kredite lag brutto bei 2,11 Prozent und netto bei 0,84 Prozent. Diese Werte geben einen weiteren Einblick in die Lage des Bankensystems, während die BI die Kreditvergabe ankurbeln will.

Die BI kündigte außerdem an, die Umsetzung ihrer Politik zur inklusiven makroprudenziellen Finanzierungsquote zu stärken. Insgesamt sollen die Maßnahmen die Finanzierung ausweiten und zugleich Anforderungen an Kapital, Liquidität und die Refinanzierungsstruktur der Banken aufrechterhalten.

Auch Wohnen, Fahrzeuge und Zahlungsverkehr im Blick

Die BI verlängerte bis Ende 2027 die Regeln, nach denen Immobilien zu bis zu 100 Prozent des Sicherheitenwerts finanziert werden können und bei neuen Kraftfahrzeugen eine Mindestanzahlung von 0 Prozent gilt. Beide Maßnahmen sollten ursprünglich am 31. Dezember 2026 auslaufen. Sie gelten nun vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2027.

Die Immobilienregelung gilt für Einfamilienhäuser, Wohnungen, Geschäftshäuser und Bürogebäude. Voraussetzung ist, dass die Banken bestimmte Kriterien erfüllen, unter anderem im Hinblick auf notleidende Kredite oder Finanzierungen. Die Bank entscheidet anhand ihrer Kreditprüfung über die Finanzierung, die einem einzelnen Kreditnehmer angeboten wird.

Für Haushalte verringert eine niedrigere Anzahlung den beim Kauf benötigten Bargeldbetrag; zugleich steigt bei einer höheren Finanzierung die zurückzuzahlende Schuld. Die Verlängerung gibt berechtigten Kreditgebern Spielraum, solche Finanzierungen im selben Zeitraum anzubieten, in dem die BI mehr Kredite für Unternehmen und Beschäftigung fördern will.

Die BI plant außerdem für das vierte Quartal 2026 Testläufe für grenzüberschreitende QRIS-Zahlungen mit Hongkong und Timor-Leste. QRIS ist der indonesische Standard für QR-Code-Zahlungen. Die Tests sind Teil eines umfassenderen Maßnahmenpakets, das Währungsmanagement, Bankenfinanzierung und die Förderung der wirtschaftlichen Aktivität verbindet.

Die wichtigsten Punkte

• Die Mindestreserve für konventionelle Banken sinkt am 1. November und 1. Dezember 2026 in zwei Schritten von 9 auf 7 Prozent.
• Islamische Banken und islamische Geschäftsbereiche erhalten eine entsprechende Senkung von 7,5 auf 5,5 Prozent.
• Gouverneurin Destry Damayanti schätzt, dass die Senkungen der Mindestreserve die Liquidität der Banken um rund 190 Billionen Rupiah erhöhen werden.
• Der maximale KLM-Anreiz sinkt am 1. Dezember von 6 auf 5 Prozent. Die Förderung von Finanzierungen wird auf 3 Prozent und die Förderung des Geldmarkts auf 2 Prozent begrenzt.
• Die BI beließ ihren Leitzins bei 5,75 Prozent und erhöhte den Zinssatz ihrer Übernacht-Einlagenfazilität auf 5 Prozent.
• Im September stiegen die Kredite um 13,26 Prozent und damit stärker als die Einlagen mit 8,22 Prozent. Verfügbarkeit und Kosten der Finanzierung bleiben daher im Fokus.
• Die Senkungen der Mindestreserve werden durch Anreize für die Währungsabsicherung und die Verlängerung der Regeln für bestimmte Immobilien- und Fahrzeugfinanzierungen ergänzt.