Pakistans Gasschulden und offene Lieferantenrechnungen erreichen 5,454 Billionen Rupien, während Reformpläne Gestalt annehmen

Verzugszuschläge fast so hoch wie die ursprünglichen Gasschulden

Der pakistanische Gassektor wies zum 30. Juni 2026 zirkuläre Schulden und offene Rechnungen bei Lieferanten in Höhe von 5,454 Billionen Rupien auf. Das teilte Erdölminister Ali Pervaiz Malik der Nationalversammlung am Montag während der Fragestunde in schriftlichen Antworten mit. Fast die Hälfte der zirkulären Schulden entfiel allein auf Verzugszuschläge.

Malik bezifferte die zirkulären Schulden auf 3,631 Billionen Rupien. Hinzu kamen offene Zahlungen von 1,823 Billionen Rupien an inländische Gas- und Flüssigerdgaslieferanten. Innerhalb der zirkulären Schulden entfielen 1,848 Billionen Rupien auf die ursprüngliche Schuld, während die Verzugszuschläge auf 1,783 Billionen Rupien gestiegen waren.

Damit machen die Zuschläge rund 49 Prozent der zirkulären Schulden aus. Einfach ausgedrückt: Auf jeweils 100 Rupien ursprünglicher Schulden kamen rund 96 Rupien an Verzugszuschlägen hinzu. Für die Begleichung offener Rechnungen fallen somit fast ebenso hohe aufgelaufene Strafzahlungen an wie die zugrunde liegenden Verbindlichkeiten.

Die Angaben kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Regierung mehrere sich überschneidende Vorschläge ausarbeitet, um alte Verbindlichkeiten zu begleichen, die Funktionsweise des Gasmarkts zu ändern und die Gasversorgung mit der Stromplanung abzustimmen. Ein Bericht vom 19. August 2026 beschrieb einen vorgeschlagenen Ausgleich in Höhe von rund 1,49 Billionen Rupien, finanziert durch Unternehmensdividenden, eine Erdölabgabe sowie Einsparungen oder Rückflüsse im Zusammenhang mit Flüssigerdgas.

Für Haushalte und Unternehmen gehen die Entscheidungen über die staatliche Buchführung hinaus. Es geht darum, wer für bereits verbrauchtes Gas aufkommt, ob bestimmte Kosten auf Nutzer von Benzin und Diesel verlagert werden und wie Lieferanten genügend Geld erhalten, um ihren Betrieb und ihre Investitionen aufrechtzuerhalten.

Zirkuläre Schulden entstehen, wenn unbezahlte Rechnungen eine Energielieferkette entlang weitergereicht werden. Ein Versorger, der bei Kunden oder anderen Institutionen nicht genügend Geld eintreiben kann, verzögert möglicherweise seine Zahlungen an Lieferanten. Diese tragen dann die finanzielle Belastung, während die Verzugszuschläge den geschuldeten Betrag weiter erhöhen können.

Woraus besteht die Belastung von 5,454 Billionen Rupien?

Maliks Aufschlüsselung trennt den Saldo der zirkulären Schulden von 3,631 Billionen Rupien von den Lieferanten geschuldeten 1,823 Billionen Rupien. Der Hauptbetrag der zirkulären Schulden setzte sich aus vier Kategorien zusammen:

• 1,448 Billionen Rupien an Tarifdefiziten.
• 131 Milliarden Rupien an Forderungen gegenüber Stromunternehmen.
• 210 Milliarden Rupien an Forderungen aus Umsatz- und Einkommensteuer.
• 59 Milliarden Rupien im Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten.

Diese vier Beträge ergeben zusammen 1,848 Billionen Rupien. Zählt man die Verzugszuschläge von 1,783 Billionen Rupien hinzu, ergibt sich ein Saldo der zirkulären Schulden von 3,631 Billionen Rupien.

Tarifdefizite sind Lücken zwischen den Einnahmen, die ein Gasversorger laut Preisrahmen erzielen darf, und den Einnahmen aus den genehmigten Verbraucherpreisen. Mit 1,448 Billionen Rupien macht diese Kategorie rund 78 Prozent des Hauptbetrags aus. Preisgestaltung und Einnahmenerhebung stehen damit im Zentrum jedes Ausgleichs.

Inländischen Gaslieferanten waren 1,479 Billionen Rupien geschuldet, Flüssigerdgaslieferanten 344 Milliarden Rupien. Auf inländische Lieferanten entfielen somit rund 81 Prozent der offenen Lieferantenzahlungen von 1,823 Billionen Rupien. Der Betrag für Flüssigerdgas umfasste Anpassungen der Preise für wiederverdampftes Flüssigerdgas sowie Kosten im Zusammenhang mit der Umleitung von Lieferungen zwischen Verbrauchergruppen.

Flüssigerdgas ist Erdgas, das für den Transport per Schiff abgekühlt und verflüssigt wird. Nach seiner Ankunft wird es wieder in Gas umgewandelt und ins Leitungsnetz eingespeist. Wird importierter Brennstoff einer Verbrauchergruppe zu einem Preis geliefert, der unter den erstattungsfähigen Kosten liegt, muss die daraus entstehende Lücke an anderer Stelle in der Lieferkette finanziert werden.

Ein Jahr steigender Verbindlichkeiten im Gassektor

Den Zahlen der Erdölabteilung zufolge beliefen sich die zirkulären Gasschulden am 30. Juni 2025 auf 3,288 Billionen Rupien und stiegen ein Jahr später auf 3,631 Billionen Rupien. Die Abteilung bezifferte den jährlichen Anstieg auf 344 Milliarden Rupien oder rund 10,4 Prozent des vorherigen Saldos.

Die wichtigsten Stichtage zeigen, wie die Angaben zu den Schulden in die umfassendere politische Reaktion einzuordnen sind:

• 30. Juni 2025: Die zirkulären Gasschulden beliefen sich auf 3,288 Billionen Rupien.
• 30. Juni 2026: Die zirkulären Gasschulden erreichten 3,631 Billionen Rupien; hinzu kamen offene Lieferantenzahlungen von 1,823 Billionen Rupien.
• 19. August 2026: Einzelheiten zu einem dem Kabinettsausschuss für Energie vorgelegten Vorschlag wurden bekannt. Er sah den Ausgleich von rund 1,49 Billionen Rupien an Verbindlichkeiten im Gassektor vor.
• 15. Oktober 2026: Bei der Planung der Winterversorgung wurde auf anhaltende Störungen der Flüssigerdgaslieferungen durch die Straße von Hormus hingewiesen.

Malik sagte, der Plan zur Steuerung der zirkulären Schulden werde nach Konsultationen fertiggestellt und anschließend dem zuständigen Genehmigungsgremium vorgelegt. Vorbehaltlich der Genehmigung solle er dem Internationalen Währungsfonds im Rahmen der bestehenden politischen und wirtschaftlichen Reformvereinbarungen Pakistans übermittelt werden.

Wie der vorgeschlagene Ausgleich finanziert werden soll

Der Vorschlag der Erdölabteilung zum Ausgleich der Verbindlichkeiten, der dem vom Premierminister Shehbaz Sharif geleiteten Kabinettsausschuss für Energie vorgelegt wurde, benennt fünf Finanzierungsquellen. Die angegebenen Beträge summieren sich auf 1,495 Billionen Rupien und entsprechen damit in etwa dem vorgeschlagenen Ausgleich von 1,49 Billionen Rupien.

• 540 Milliarden Rupien aus zusätzlichen Dividenden der Oil and Gas Development Company, Pakistan Petroleum und Government Holdings Pvt Ltd.
• 270 Milliarden Rupien aus einer Erdölabgabe von 5 Rupien je Liter.
• 590 Milliarden Rupien durch weniger Flüssigerdgaslieferungen und deren Ersatz durch inländisches Erdgas.
• 80 Milliarden Rupien aus der Kostenerstattung für Flüssigerdgas.
• 15 Milliarden Rupien aus Ansprüchen aus Take-or-pay-Verträgen.

Mit 590 Milliarden Rupien ist die Verringerung der Flüssigerdgaslieferungen und der Ersatz durch Gas die größte Einzelposition. Sie macht rund 39 Prozent der vorgeschlagenen Finanzierung aus. Zusätzliche Unternehmensdividenden stellen etwa 36 Prozent. Zusammen würden diese beiden Maßnahmen rund drei Viertel des Gesamtbetrags abdecken.

Auch die Oil and Gas Development Company und Pakistan Petroleum gehören zu den Explorationsunternehmen, die betroffen sind, wenn Gasversorger Brennstoff beziehen, ohne zeitnah zu zahlen. Der Vorschlag verknüpft den Ausgleich mit zusätzlichen Dividendeneinnahmen von Unternehmen aus derselben Energielieferkette.

Durch die Erdölabgabe würde ein Teil der Kosten den Nutzern von Erdölprodukten auferlegt. Bei einem angegebenen jährlichen Absatzvolumen von 18 Milliarden Litern würde eine Abgabe von 5 Rupien je Liter jährlich 90 Milliarden Rupien einbringen. Bei diesem Absatzvolumen und Abgabensatz wären für Einnahmen von 270 Milliarden Rupien drei Jahre erforderlich.

In den veröffentlichten Angaben wurden weder der Genehmigungsstand des Ausgleichs noch der Zeitplan für die Erhebung der Mittel oder das Verhältnis zum endgültigen Plan zur Steuerung der zirkulären Schulden genannt. Malik zufolge liefen die Konsultationen noch; der Bericht vom August beschrieb dagegen einen bereits zur Prüfung eingereichten Vorschlag.

Warum die Rechnungslegung eine einheitliche Definition braucht

Die Erdölabteilung hat die Weltbank beauftragt, in Konsultationen mit Akteuren des Gassektors eine Definition der zirkulären Schulden zu erarbeiten. Die Bank entwickelte außerdem ein Berichterstattungstool. Berichten zufolge erzielte die Regierung mit dem IWF und der Weltbank eine Verständigung über die Nettofinanzbelastung der Sui-Gasunternehmen, die durch politische und regulatorische Entscheidungen entsteht.

Eine einheitliche Definition ist wichtig, weil die in unterschiedlichen politischen Debatten verwendeten Schuldenzahlen voneinander abweichen. In Maliks schriftlicher Antwort an das Parlament beliefen sich die Forderungen gegenüber Stromunternehmen auf 131 Milliarden Rupien, die Steuerforderungen auf 210 Milliarden Rupien und die Beträge aus Rechtsstreitigkeiten auf 59 Milliarden Rupien. Im Bericht zum Ausgleich vom August wurden dagegen 123 Milliarden, 211 Milliarden beziehungsweise 58 Milliarden Rupien genannt.

Die Erdölabteilung schlug außerdem vor, dass die Öl- und Gasregulierungsbehörde Tarifdefizite und Überschüsse mit dem endgültigen Einnahmenbedarf für 2026 abgleicht. Damit ließe sich aktualisieren, welchen Betrag die Versorger eintreiben durften und welche Lücke nach den tatsächlichen Einnahmen verblieb.

Auch bei den übergreifenden Energiezahlen gibt es eine Abweichung: Malik bezifferte die zirkulären Gasschulden auf 3,631 Billionen Rupien, während eine Energieanalyse vom Juni 2026 rund 3,611 Billionen Rupien und einen kombinierten Saldo für Gas und Strom von 5,286 Billionen Rupien zugrunde legte.

Rechnet man Maliks Gaswert mit dem Saldo des Stromsektors von 1,675 Billionen Rupien zusammen, ergeben sich zirkuläre Gesamtschulden von 5,306 Billionen Rupien. Die in der Antwort an das Parlament genannte Summe von 5,454 Billionen Rupien umfasst die zirkulären Gasschulden sowie offene Zahlungen an Gaslieferanten. Die beiden Summen beziehen sich also auf unterschiedliche Bereiche.

Die Stromzahlen zeigen, warum die jährlichen Zuwächse wichtig sind

Der Stromsektor Pakistans bietet einen nützlichen Vergleich zwischen den zu einem bestimmten Stichtag offenen Verbindlichkeiten und dem finanziellen Druck, der sich im Laufe eines Jahres aufbaut. Die zirkulären Stromschulden beliefen sich im Juni 2026 auf 1,675 Billionen Rupien, 61 Milliarden Rupien mehr als ein Jahr zuvor, als sie bei 1,614 Billionen Rupien gelegen hatten.

Im Finanzjahr 2025/26 erreichten die Bruttozuwächse jedoch 609 Milliarden Rupien. Rückgänge und buchhalterische Anpassungen verringerten den ausgewiesenen Nettozuwachs auf rund 364 Milliarden Rupien. Zahlungen auf die aufgelaufenen Schulden in Höhe von rund 302 Milliarden Rupien trugen dazu bei, den Anstieg des Endbestands zu begrenzen.

Den Stromzahlen zufolge entfielen rund 262 Milliarden Rupien auf betriebliche Ineffizienzen bei Stromverteilern, 64 Milliarden Rupien auf schwache Zahlungseingänge und 194 Milliarden Rupien auf ausbleibende Zahlungen von K-Electric. Sie zeigen mehrere Wege, auf denen neue Verbindlichkeiten in die Energielieferkette gelangen.

Die zirkulären Stromschulden waren zuvor von 2,393 Billionen Rupien am Ende des Finanzjahrs 2023/24 auf 1,614 Billionen Rupien am Ende des Finanzjahrs 2024/25 gesunken, ein Rückgang um rund 780 Milliarden Rupien. Die Regierung führte diese Verbesserung auf die bessere Leistung der Stromverteiler, ausgehandelte Entlastungen bei Verzugszinsen und eine allgemeine Verbesserung der Wirtschaftslage zurück.

Für die Reform des Gassektors bedeutet das in der Praxis, dass sowohl der bestehende Saldo als auch die neuen Verbindlichkeiten verfolgt werden müssen. Eine monatliche Übersicht über Anfangsbestand, neue Verbindlichkeiten, Anpassungen, Zahlungen und Endbestand würde zeigen, welcher Teil der Entlastung auf Ausgleichszahlungen und welcher auf verbesserte Abläufe zurückzuführen ist.

Einsparungen bei Flüssigerdgas in einem schwierigen Versorgungsumfeld

Der Ausgleichsvorschlag sieht 590 Milliarden Rupien für weniger Flüssigerdgaslieferungen und deren Ersatz durch inländisches Gas vor. Angesichts der Versorgungsschwierigkeiten Pakistans sind Zeitpunkt und Umsetzung dieser Maßnahme besonders wichtig.

Dem Bericht vom August zufolge wurden Flüssigerdgaslieferungen aus Katar im Zuge des Kriegs zwischen den USA und dem Iran ausgesetzt. Ersatzlieferungen, die am Spotmarkt gekauft wurden, kosteten bis zu 19 US-Dollar pro Million britische Wärmeeinheiten, einer Maßeinheit für den Energiegehalt. Für eine gleich große Energiemenge wurden normale Lieferungen aus Katar mit 12 bis 13 US-Dollar veranschlagt.

Bei diesen Preisen kostete eine ersatzweise beschaffte Energieeinheit rund 46 bis 58 Prozent mehr. Der teure Brennstoff wurde an Kraftwerke geliefert; die Kosten wurden den Stromkunden in Rechnung gestellt. Damit wirken sich Entscheidungen zur Beschaffung von Flüssigerdgas unmittelbar auf die Stromrechnungen aus.

Im Oktober warnte Pakistan in einem Bericht zur Gasversorgung im Winter vor einer geplanten Bedarfsdeckung mit 24 Lieferungen über das Netz von Sui Northern zwischen November 2026 und Februar 2027, darunter zwei für Notfälle vorgesehene Lieferungen. Zahlen der Erdölabteilung zufolge sollten im Rahmen der Vereinbarung zwischen Pakistan State Oil und Katar von März bis September lediglich zehn Lieferungen eintreffen; 40 waren wegen höherer Gewalt ausgefallen.

Höhere Gewalt ist eine Vertragsklausel, die greift, wenn außergewöhnliche Ereignisse die Erfüllung von Lieferpflichten verhindern. Der Winterplan räumte Haushalten bei schweren Engpässen Vorrang ein. Industrie, Kraftwerke, Düngemittelhersteller und Erdgastankstellen für Fahrzeuge mussten daher mit Einschränkungen rechnen.

Weniger Importe können Kosten sparen, wenn sie durch inländische Förderung ersetzt werden, die günstiger ist. Bei einer Versorgungslücke sieht die Lage anders aus: Die Behörden müssen zwischen teuren Ersatzlieferungen und einer geringeren Gasversorgung der Verbraucher wählen.

Inländische Reserven begrenzen den Umfang des Ersatzes

Maliks Antwort zu den förderbaren Reserven Pakistans macht deutlich, dass den Finanzplänen auch physische Grenzen gesetzt sind. Die förderbaren Ölreserven bezifferte er insgesamt auf 1.378 Millionen Barrel. Davon waren bereits 1.102 Millionen Barrel gefördert, sodass 276 Millionen Barrel verblieben.

Den Zahlen zufolge waren rund 80 Prozent der angegebenen förderbaren Ölmenge bereits gefördert; etwa 20 Prozent waren noch vorhanden. Förderbare Reserven bezeichnen Mengen, die voraussichtlich gefördert werden können, und nicht das gesamte unterirdisch vorhandene Öl.

Die förderbaren Erdgasreserven bezifferte Malik insgesamt auf 68.803 Milliarden Kubikfuß. Die kumulierte Förderung lag bei 48.140 Milliarden Kubikfuß, die verbleibenden förderbaren Reserven bei 20.664 Milliarden Kubikfuß. Demnach waren rund 70 Prozent gefördert und etwa 30 Prozent noch vorhanden.

Ein Ersatz durch heimische Förderung hängt daher davon ab, welche Förderfelder liefern können, wann das Gas die Verbraucher erreichen kann und welche Kosten dabei entstehen. Die Reservezahlen geben Auskunft über die noch vorhandenen Ressourcen; ein Programm zum Ersatz von Importen setzt darüber hinaus ausreichende Förderkapazitäten und geeignete Pipelineverbindungen voraus.

Eine Marktreform würde Preise und Zuständigkeiten verändern

Finanzminister Senator Muhammad Aurangzeb leitete eine Prüfung des vorgeschlagenen Fahrplans zur Umstrukturierung des Gassektors, der dem Premierminister vorgelegt werden soll. Der Rahmenplan sieht eine schrittweise Deregulierung, mehr Wettbewerb, bessere Leistungen der Versorger und eine Lösung für die Altlasten aus zirkulären Schulden vor.

Im Mittelpunkt der Prüfung standen Quersubventionen, nicht erfasste Gasverluste und Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage. Bei Quersubventionen zahlt eine Kundengruppe mehr, damit die Preise für eine andere Gruppe niedriger bleiben. Nicht erfasstes Gas bezeichnet die Differenz zwischen der in ein Netz eingespeisten und der als verkauft verbuchten Gasmenge. Dazu zählen Verluste ebenso wie Mess- oder Abrechnungsprobleme.

Der vorgeschlagene Rahmenplan orientiert sich an Gasmarktreformen in der Türkei und im Vereinigten Königreich und berücksichtigt zugleich Pakistans Institutionen und die Bedürfnisse der Verbraucher. Zu den erklärten Zielen gehören mehr private Investitionen, mehr direkte Geschäfte zwischen Unternehmen, stabilere Preise und geringere Verluste durch leistungsbezogene Anreize.

Das Finanzministerium erklärte, der Übergang solle Verbraucher mit regulierten Tarifen schützen und eine sichere Versorgung gewährleisten. Zu den zentralen Aufgaben einer Umstrukturierung der Gasunternehmen würden die Bewältigung der Altschulden und die Klärung der Finanzierung von Subventionen gehören.

Der Kabinettsausschuss für Energie hat außerdem Änderungen am National Electricity Plan 2023–2027 und den Rahmenentwurf des National Integrated Energy Plan 2027–2060 genehmigt. Letzterer führt Energiesicherheit, Wirtschaftlichkeit, fairen Zugang und Umweltbelange in einem gemeinsamen Planungsrahmen zusammen.

Für Verbraucher ist der Zusammenhang zwischen diesen Vorhaben konkret. Weniger Flüssigerdgasimporte verändern die Gasverfügbarkeit; eine Umleitung von Gas verändert die Stromerzeugungskosten; und die Entscheidung, Altschulden einzutreiben, verändert, wer zahlt. Eine abgestimmte Planung würde diese Entscheidungen in derselben Rechnung berücksichtigen.

Kernpunkte

• Die zirkulären Gasschulden und offenen Lieferantenzahlungen beliefen sich zum 30. Juni 2026 auf insgesamt 5,454 Billionen Rupien.
• Die zirkulären Schulden betrugen 3,631 Billionen Rupien, darunter 1,783 Billionen Rupien an Verzugszuschlägen.
• Inländischen Lieferanten waren 1,479 Billionen Rupien geschuldet, Flüssigerdgaslieferanten 344 Milliarden Rupien.
• Ein vorgeschlagener Ausgleich von rund 1,49 Billionen Rupien soll durch Dividenden, eine Erdölabgabe, Einsparungen bei Flüssigerdgas und Kostenerstattungen finanziert werden.
• Die vorgeschlagene Abgabe von 5 Rupien je Liter würde beim angegebenen Absatzvolumen jährlich 90 Milliarden Rupien einbringen.
• Die Umstrukturierung des Gasmarkts soll Altschulden, Subventionen, Netzverluste und Wettbewerb angehen.
• Die verbleibenden förderbaren Reserven wurden mit 276 Millionen Barrel Öl und 20.664 Milliarden Kubikfuß Gas angegeben.