Sensex fällt um 876 Punkte: Verluste bei Privatbanken, teures Öl und Kapitalabflüsse aus dem Ausland beenden Erholung

Verluste bei Privatbanken vernichten mehr als 5 Lakh Crore Rupien

Indische Aktien beendeten am Montag, dem 19. Oktober 2026, ihre Erholung. Verkäufe bei drei großen Privatbanken, teures Öl und anhaltende Kapitalabflüsse aus dem Ausland drückten den Markt. Der Sensex schloss bei 73.852,90 Punkten, ein Minus von 876,37 Punkten beziehungsweise 1,17 Prozent. Der Nifty 50 verlor 257,20 Punkte beziehungsweise 1,11 Prozent und beendete den Handel bei 22.888,95 Punkten.

Der Gesamtmarktwert der an der BSE notierten Unternehmen sank von 4,72,62,167 Crore Rupien am Freitag auf 4,67,46,191 Crore Rupien am Montag. Daraus ergibt sich ein Rückgang um 5,15,976 Crore Rupien beziehungsweise rund 5,16 Lakh Crore Rupien. Die Marktkapitalisierung entspricht dem Wert der börsennotierten Aktien zu den aktuellen Kursen. Der Rückgang verringerte somit den Wert der Anlegerbestände, als die Aktienkurse fielen.

HDFC Bank, ICICI Bank und Axis Bank waren zusammen für mehr als die Hälfte des Rückgangs des Sensex verantwortlich, sagte Abhinav Tiwari, Analyst bei Bonanza. Aktien staatlicher Banken entwickelten sich entgegengesetzt und legten rund 2,5 Prozent zu, da Anleger die stärkeren Quartalsergebnisse und die operative Leistung honorierten.

Ein Brent-Ölpreis von rund 108 bis 109 US-Dollar je Barrel und Aktienverkäufe ausländischer Anleger im Umfang von 49.457,17 Crore Rupien im Oktober erhöhten den Druck. Die Verkäufe erfassten auch kleinere Unternehmen und Technologiewerte und beendeten eine Rally, die beide Leitindizes in den vorangegangenen zwei Handelssitzungen nach oben getrieben hatte.

Die maßgebliche Schlussabrechnung wies den Sensex mit 73.852,90 Punkten aus; eine weitere veröffentlichte Schlussangabe lag bei 73.780 Punkten. Beide entsprachen einem Rückgang um etwa 876 Punkte. Der anhand der Freitag- und Montagssummen berechnete Marktwertverlust fiel zudem höher aus als eine vorläufige Schätzung von knapp 4,70 Lakh Crore Rupien.

Wie aus der Erholung ein erneuter Rückschlag wurde

Dem Rückgang am Montag war eine Woche vorausgegangen, in der Anleger positiv auf Technologieergebnisse, eine stärkere Rupie und sinkende Rohölpreise reagiert hatten. Der Nifty hatte in der Vorwoche 2,8 Prozent zugelegt, darunter mehr als 2 Prozent am Donnerstag und Freitag. Damit waren einige Anleger bereit, Gewinne mitzunehmen, als sich die Lage verschlechterte.

Die Kehrtwende kam weniger als eine Woche nach der Marktrally vom 13. Oktober. Damals war der Sensex um 1.109,10 Punkte auf 73.033,78 gestiegen, während der Nifty auf 22.721,95 Punkte kletterte. Technologiewerte und Hoffnungen auf eine Überprüfung der Investitionssteuern hatten den Anstieg begünstigt. Trotz der jüngsten Verluste lagen die Schlussstände am Montag weiterhin über denen vom 13. Oktober.

Die jüngste Entwicklung zeigt, wie schnell sich die Faktoren veränderten, die die Erholung gestützt hatten:

• 13. Oktober: Der Sensex legte um 1.109,10 Punkte zu. Technologiewerte stiegen, und Anleger begrüßten die Diskussion über steuerliche Bedenken.
• 16. Oktober: Ausländische Anleger kauften vorläufig indische Aktien im Wert von 1.166 Crore Rupien und unterbrachen damit kurzzeitig die anhaltenden Verkäufe.
• 19. Oktober, Nachmittag: Der Rückgang des Sensex überschritt 1.000 Punkte, während der Nifty um rund 300 Punkte fiel.
• 19. Oktober, Handelsschluss: Beide Leitindizes machten einen Teil ihrer Verluste wett, beendeten den Handel aber mehr als 1 Prozent im Minus.
• 20. Oktober: Wegen eines Börsenfeiertags sollten die indischen Aktienmärkte geschlossen bleiben.

Nur fünf der 30 Sensex-Werte schlossen im Plus. Auch Midcap- und Smallcap-Indizes verloren rund 1 Prozent. Der Rückgang erfasste damit weit mehr als nur die Banken, die für einen großen Teil des Indexverlusts verantwortlich waren.

Warum höhere Bankgewinne die Aktien nicht stützten

Die Aktie der Axis Bank verlor im Handelsverlauf rund 5 Prozent und schloss 3,85 Prozent niedriger. Der konsolidierte Nettogewinn stieg gegenüber dem Vorjahresquartal um 39,4 Prozent, während der eigenständige Gewinn im Septemberquartal des bis März 2027 laufenden Geschäftsjahres um rund 38 Prozent auf 7.003 Crore Rupien zunahm. Eigenständige Ergebnisse beziehen sich nur auf die Bank; konsolidierte Ergebnisse schließen auch ihre Tochtergesellschaften ein.

Anleger konzentrierten sich auf Ergebnisse, die hinter den Erwartungen zurückblieben, und auf Bedenken zur Geschäftsentwicklung. Ein Unternehmen kann zwar einen höheren Gewinn melden, doch sein Aktienkurs kann dennoch fallen, wenn die Käufer ein stärkeres Ergebnis oder einen besseren Ausblick erwartet hatten.

Die HDFC Bank verlor fast 3 Prozent, obwohl ihr Quartalsgewinn mit 19.510 Crore Rupien rund 4,6 Prozent über den 18.641 Crore Rupien des Vorjahres lag. Anleger verlangten außerdem Klarheit über Ernennungen im oberen Management, darunter die Nachfolge des stellvertretenden Geschäftsführers Kaizad Bharucha.

Bei der Bewertung der Bankenergebnisse standen mehrere Kennzahlen im Fokus: Nettozinsmargen, Betriebskosten, Erträge aus Finanzanlagen und die Qualität der Vermögenswerte. Die Nettozinsmarge misst die Differenz zwischen den Einnahmen einer Bank aus Krediten und Anlagen und ihren Finanzierungskosten. Die Qualität der Vermögenswerte gibt Aufschluss darüber, ob Kreditnehmer ihre Darlehen zurückzahlen.

HDFC Bank, ICICI Bank und Axis Bank haben ein hohes Gewicht im Sensex. Ihre Kursbewegungen wirken sich daher stärker auf den Index aus als die kleinerer Indexwerte. Dass sie zusammen mehr als die Hälfte des Tagesverlusts verursachten, erklärt den starken Rückgang des Leitindex.

Staatliche Banken waren ein seltener Lichtblick

Staatliche Banken hielten dem Verkaufsdruck stand. Ihr wichtigster Branchenindex an der NSE legte rund 2,5 Prozent zu, während der Index für Privatbanken etwa 1,8 Prozent verlor. Die Differenz von rund 4,3 Prozentpunkten bedeutete eine deutliche Spaltung innerhalb derselben Branche.

Die Union Bank of India gewann rund 5 Prozent, gestützt von einem Anstieg des Quartalsgewinns um 30 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Punjab National Bank legte ebenfalls zu. Käufe bei der State Bank of India und der Bank of Baroda stützten den Sektor zusätzlich. Die SBI gewann im Sensex 1,12 Prozent.

Die Privatbank Karur Vysya Bank erreichte ein Allzeithoch und lieferte damit ein weiteres Beispiel dafür, dass Anleger auf die individuelle Entwicklung einzelner Banken reagierten. Der Rückgang im Bankensektor konzentrierte sich auf mehrere große Privatbanken und verteilte sich nicht gleichmäßig auf alle Institute.

Vikram Kasat, Chief Business Officer für Beratung und Handel bei PL Capital, beschrieb die Faktoren, die den Verkaufsdruck an diesem Handelstag verstärkten:

„Die Schwäche der Privatbanken, enttäuschende Ergebnisse im Verhältnis zu den Erwartungen und die vorsichtige Stimmung an den Weltmärkten verstärkten die Gewinnmitnahmen, während sich staatliche Banken vergleichsweise robust zeigten“, sagte Kasat.

Öl blieb trotz sinkender Preise teuer

Brent-Rohöl kostete während des Handelstags rund 108 bis 109 US-Dollar je Barrel. Andere Angaben lagen nach einem Rückgang von mehr als 2 Prozent bei über 107 US-Dollar. US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate notierte nahe 100 US-Dollar. Der Tagesrückgang brachte etwas Entlastung, doch Öl blieb teuer genug, um die wirtschaftlichen Aussichten Indiens zu belasten.

Im Mittelpunkt der Sorgen standen die Versorgung und die Schifffahrt durch die Straße von Hormus, eine wichtige Route für weltweite Energielieferungen. Berichte über Angriffe auf Tanker und Spannungen im Zusammenhang mit Iran schürten die Angst vor Lieferausfällen. Ausnahmen der USA von Sanktionen gegen Russland, darunter Beschränkungen im Energiesektor, ließen die Preise nach, weil sie die Erwartung zusätzlicher Lieferungen verstärkten.

US-Außenminister Marco Rubio sagte, Präsident Donald Trump werde sich bis zu 60 Tage Zeit nehmen, um die wirtschaftlichen Folgen der Aussetzung der Sanktionen zu bewerten. Diese Prüfung brachte eine weitere politische Entwicklung mit sich, die die Energiemärkte neben den Ereignissen rund um Hormus beobachten mussten.

Indien importiert mehr als 80 Prozent seines Rohölbedarfs. Steigt der Ölpreis, benötigen Importeure mehr US-Dollar, um die gleiche Menge Treibstoff zu kaufen. Das kann die Importrechnung erhöhen und die Rupie unter Druck setzen. Zugleich können höhere Transport- und Produktionskosten Unternehmen und Haushalte erreichen.

Unternehmen, die Treibstoff oder Erdölprodukte verwenden, müssen entscheiden, ob sie die Mehrkosten selbst tragen oder ihre Preise erhöhen. Werden die Kosten selbst getragen, sinken die Gewinnmargen; werden sie weitergegeben, kann das die Inflation anheizen. Das erklärt, warum der moderate Tagesrückgang beim Rohöl Aktienanlegern nur wenig Erleichterung brachte.

Verkäufe aus dem Ausland übertreffen bereits den Gesamtwert des Vorjahres

Ausländische Portfolioanleger zogen im Oktober laut Verwahrstellendaten vom 19. Oktober 49.457,17 Crore Rupien aus indischen Aktien ab. Im September hatten sich die Abflüsse auf 35.861 Crore Rupien belaufen. Damit lag der Oktoberwert bereits rund 38 Prozent über den Abzügen des gesamten Septembers.

Der Kalender der Central Depository Services Ltd zeigte eine deutliche Kehrtwende nach früheren Zuflüssen. Im Juli investierten ausländische Anleger 20.200 Crore Rupien in Aktien, im August waren es 29.631 Crore Rupien, zusammen also 49.831 Crore Rupien. Die Abflüsse im September und Oktober summierten sich auf rund 85.318 Crore Rupien.

Für Oktober wies die Tabelle über alle Anlageklassen hinweg Nettoabflüsse von 41.249,46 Crore Rupien aus. Dieser Wert unterscheidet sich von den Aktienabflüssen. Die Daten beruhen auf Meldungen an die SEBI und die Verwahrstellen, die von zugelassenen Verwahrstellen-Teilnehmern und Depotbanken eingereicht werden. Erfasst sind Geschäfte bis zum vorangegangenen Handelstag oder den vorangegangenen Handelstagen.

Die kumulierten Abflüsse ausländischer Anleger aus indischen Aktien beliefen sich 2026 auf 3,09,760.16 Crore Rupien beziehungsweise rund 3,10 Billionen Rupien. Im gesamten Jahr 2025 waren es 1,66 Billionen Rupien gewesen. Im vertrauteren indischen Zahlensystem entsprechen diese Beträge rund 3,10 Lakh Crore und 1,66 Lakh Crore Rupien. Die Verkäufe lagen im laufenden Jahr rund 87 Prozent höher, obwohl noch mehr als zwei Monate verblieben. Über alle Anlageklassen hinweg verzeichnete die Jahresbilanz Nettoabflüsse von 2,47,042.06 Crore Rupien.

Der vorläufige Kauf von Aktien im Wert von 1.166 Crore Rupien am Freitag sorgte für eine kurze Unterbrechung. Dennoch waren ausländische Institutionen in neun der ersten elf Handelssitzungen im Oktober Nettoverkäufer. Sie verkauften unter anderem Finanzdienstleistungs- und ölbezogene Aktien, während sie in Teilen des Konsumdienstleistungssektors weiter zukauften, darunter digitale Plattformen, Unterhaltung, Restaurants und Gesundheitswesen.

Höhere US-Anleiherenditen und ein stärkerer Dollar gehörten zu den von Anlagestrategen genannten Belastungsfaktoren. Höhere Zinsen auf US-Anleihen können Kapital aus Aktienmärkten in Schwellenländern abziehen. Der Stratege V K Vijayakumar von Geojit Investments führte die vorübergehende Verbesserung am Freitag auf die Stärke der Rupie und den Rückgang der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen von mehr als 5,3 auf 5,08 Prozent zurück.

Technologiewerte sahen sich zusätzlicher Unsicherheit ausgesetzt

Die Aktie von Infosys verlor 2,72 Prozent und trug damit zum Rückgang des Sensex bei. Indische Technologiewerte folgten der Schwäche an den US-Märkten. Der Nasdaq war um 2,19 Prozent gefallen, der S&P 500 um 1,22 Prozent. Anleger bewerteten die Bewertungen von Technologiewerten, Ausgabenzusagen und die von künstlicher Intelligenz erwarteten Gewinne neu.

Der Handel in Asien verlief uneinheitlich. Japans Nikkei sank um 0,64 Prozent. Für Südkoreas Kospi wurde zum Handelsschluss ein Plus von 1,73 Prozent gemeldet, obwohl ein früherer Marktbericht einen Rückgang von mehr als 3 Prozent genannt hatte. Die gemischte Entwicklung in der Region ließ indische Aktien sowohl mit heimischen Gewinnsorgen als auch mit einem unsicheren internationalen Umfeld zurück.

Athanasios Vamvakidis, stellvertretender Direktor der Abteilung für Geld- und Kapitalmärkte des Internationalen Währungsfonds, nannte eine mögliche Korrektur bei KI-bezogenen Aktien, steigende Renditen von Staatsanleihen und Cyberbedrohungen als Risiken für die globale Finanzstabilität.

Vamvakidis sagte, Indien könne indirekt betroffen sein, wenn Anleger als Reaktion auf einen Rückgang am KI-Markt ihre Investitionen in Schwellenländern reduzierten. Zudem verwies er auf mögliche Störungen bei Software, Technologiedienstleistungen, Backoffice-Abläufen und Logistik, also in Bereichen, in denen Indien bedeutende Unternehmen aufgebaut hat.

Starke Gewinne stützten nach seiner Einschätzung die aktuellen Bewertungen; schwächere Gewinne könnten Verkäufe auslösen. Er sagte, die Märkte hätten mitunter übermäßig stark auf Bedenken wegen der Auswirkungen von KI reagiert. Der IWF habe bislang keine entsprechende Entwicklung in den Daten zur Realwirtschaft gesehen. Für indische Technologieunternehmen kommt es praktisch darauf an, wie viel ihre Kunden ausgeben, welche Verträge sie abschließen und welche Arbeiten ihre Kunden automatisieren wollen.

Die Rupie gab frühe Gewinne wieder ab und verlor an Schwung

Die Rupie wertete im frühen Handel auf rund 94,80 je US-Dollar auf, gab einen Großteil des Gewinns jedoch wieder ab. Eine vorläufige Schlussangabe bezifferte den Kurs auf 94,92, drei Paise niedriger als am Vortag. Ein weiterer Bericht zum Handelsschluss meldete hingegen einen leichten Gewinn und die siebte Aufwertungssitzung in Folge.

Beide Angaben sahen die Währung nahe 95 je US-Dollar, nachdem sie sich von einem Niveau nahe 97 zu Beginn des Oktobers erholt hatte. Rajeev Sharan, Forschungsleiter bei Brickwork Ratings, verwies auf Zahlen der Reserve Bank of India, wonach die Devisenreserven in der Woche bis zum 9. Oktober um 8,6 Milliarden US-Dollar auf 726 Milliarden US-Dollar gesunken waren.

Die Zentralbank kann US-Dollar aus ihren Reserven verkaufen, um die Rupie zu stützen, wenn die Nachfrage nach Fremdwährungen steigt. Die Höhe der Reserven verändert sich außerdem mit dem Wert von Währungen und anderen Vermögenswerten. Für Importeure ist die Kombination aus Ölpreis und Wechselkurs entscheidend: Teures Rohöl wird in Rupien noch kostspieliger, wenn die Währung schwächer wird.

Worauf Anleger nach dem Feiertag achten werden

Die Quartalsergebnisse für das Septemberquartal, die Ölpreise und die Kapitalströme aus dem Ausland bleiben die wichtigsten Prüfsteine, wenn der Handel nach dem Feiertag am Dienstag wieder aufgenommen wird. Für die von Anlegern erwartete Klarheit zu den Ernennungen im Management der HDFC Bank wurde kein konkreter Termin genannt.

Professor Abhinav Tripathi, ein erfahrener Wirtschaftsexperte, nannte die Unternehmensergebnisse, die den weiteren Handelsverlauf voraussichtlich am stärksten beeinflussen werden:

„Anleger werden die anstehenden Quartalsergebnisse aufmerksam verfolgen, um Hinweise auf die Stärke der Unternehmensgewinne und der Konsumnachfrage zu erhalten. Bankaktien bleiben im Fokus, während der Markt die Margen der Kreditgeber, die Qualität ihrer Vermögenswerte und die Aussagen des Managements bewertet“, sagte er.

Technische Prognosen verorteten möglichen Verkaufsdruck beim Nifty in einer Spanne von 23.200 bis 23.300 Punkten. Eine Prognose sah eine mögliche Kaufzone bei 22.550 bis 22.750 Punkten. Diese auf Handelsmustern beruhenden Schätzungen beschreiben Bereiche, in denen sich Kauf- oder Verkaufsaktivität verstärken könnte. Mit 22.888,95 Punkten schloss der Index am Montag unter der viel beachteten Marke von 23.000 Punkten.

Eine Stabilisierung der Privatbanken würde eine wichtige Belastungsquelle beseitigen. Für eine breitere Erholung müssten jedoch auch andere Aktien als einige wenige Schwergewichte mitziehen. Entwicklungen bei der Ölversorgung und die nächsten Zahlen zu Kapitalströmen aus dem Ausland werden Anlegern dabei helfen einzuschätzen, ob die kurzen ausländischen Zukäufe am Freitag anhalten können.

Die wichtigsten Punkte

• Der Sensex fiel am 19. Oktober um 876,37 Punkte auf 73.852,90 Punkte; der Nifty verlor 257,20 Punkte und schloss bei 22.888,95 Punkten.
• Der Marktwert der an der BSE notierten Unternehmen sank, gemessen an den Summen vom Freitag und Montag, um 5,15,976 Crore Rupien.
• HDFC Bank, ICICI Bank und Axis Bank waren für mehr als die Hälfte des Rückgangs des Sensex verantwortlich.
• Staatliche Banken legten, gestützt von ihren Quartalsergebnissen, rund 2,5 Prozent zu.
• Ein Brent-Ölpreis von rund 108 bis 109 US-Dollar und Aktienabflüsse aus dem Ausland von 49.457,17 Crore Rupien im Oktober belasteten die Stimmung.
• Die indischen Aktienmärkte sollten am 20. Oktober geschlossen bleiben.