Nvidias Vorauszahlung stützt KYECs US-Testpläne über 1,4 Milliarden US-Dollar, Standort in Fort Worth zeichnet sich ab

Vorauszahlung sichert dem Ausbau einen Kunden

Nvidia hat sich bereit erklärt, dem taiwanischen Halbleiter-Testunternehmen King Yuan Electronics (KYEC) Vorauszahlungen für reservierte Testkapazitäten in den USA zu leisten. Damit erhält ein Investitionsplan mit einer Obergrenze von 1,4 Milliarden US-Dollar kommerzielle Unterstützung. KYEC gab die Vereinbarung am 13. Oktober 2026 bekannt und hob gleichzeitig eine separate Garantie über 300 Millionen US-Dollar auf, die zuvor für seine US-Tochter genehmigt worden war.

An der Vereinbarung sind NVIDIA International, Inc., KYEC und deren hundertprozentige US-Tochter AeternZ Semiconductor Testing Corporation beteiligt. Nvidia leistet Vorauszahlungen, während KYEC und AeternZ Testkapazitäten in den USA aufbauen und für Nvidia reservieren. Künftige Entgelte für Testdienstleistungen werden nach und nach mit der Vorauszahlung verrechnet, bis diese vollständig aufgebraucht ist.

Wie hoch Nvidias Zahlung ausfallen wird, wurde nicht bekannt gegeben. Die Summe von 1,4 Milliarden US-Dollar ist KYECs Investitionsobergrenze, nicht der Wert von Nvidias Vorauszahlung. Eine separate Schätzung von 1,3 Milliarden US-Dollar in einem Antrag auf Steuervergünstigungen in Fort Worth bezieht sich auf geplante Projektausgaben und nicht auf bereits getätigte Investitionen.

Diese Unterscheidungen sind wichtig: Die Vereinbarung stärkt die Kundenunterstützung für das Projekt, ohne offenzulegen, welchen Anteil der Bau- und Ausrüstungskosten Nvidia übernehmen wird. Für das geplante Werk stehen noch Entscheidungen über den Standort, die Grundstücksverhältnisse, die Installation der Anlagen und die spätere Auslastung aus. Ab 2028 ist zunächst ein Betrieb in kleinem Umfang geplant.

So funktioniert die Vorauszahlungsvereinbarung

Durch die Vereinbarung fließt Kundengeld in das Projekt, bevor die Testdienstleistungen beginnen. Statt erst zu zahlen, wenn Chips eine betriebsbereite Anlage durchlaufen, stellt Nvidia vorab Mittel bereit, um sich künftige Kapazitäten zu sichern. KYEC verrechnet dann spätere Gebühren für Dienstleistungen mit dieser Vorauszahlung.

KYEC zufolge verbessern Vorauszahlungen und Kapazitätsreservierungen gemeinsam die Planbarkeit künftiger Aufträge. Das Unternehmen erklärte außerdem, ein US-Werk ohne Absicherung durch langfristige Aufträge wäre mit höheren Betriebsrisiken verbunden. Nvidia sichert sich mit der Vereinbarung den Zugang zu einem Produktionsschritt, den Chips vor dem Versand durchlaufen müssen.

Es handelt sich nicht um eine offengelegte Eigenkapitalbeteiligung, und aus der veröffentlichten Beschreibung geht nicht hervor, dass Nvidia einen Teil der Anlage besitzen wird. Ebenso wenig ist damit belegt, dass Nvidia das gesamte Projekt finanziert. Die Vereinbarung gilt bis zur vollständigen Verrechnung der Vorauszahlung; ein festes Enddatum oder ein detaillierter Zeitplan für die Dienstleistungen wurden nicht bekannt gegeben.

Warum die Garantie über 300 Millionen US-Dollar aufgehoben wurde

Am 17. September genehmigte KYECs Verwaltungsrat eine Garantie von bis zu 300 Millionen US-Dollar für AeternZ. Die Tochtergesellschaft bereitete einen Vertrag mit einem Kunden über den Aufbau und die Reservierung von Kapazitäten vor, für den die Muttergesellschaft als Mitschuldnerin bürgen sollte.

Am 13. Oktober erklärte KYEC, Änderungen an der Vertragsstruktur hätten die Garantie der Muttergesellschaft überflüssig gemacht. Die Genehmigung wurde am selben Tag aufgehoben, an dem KYEC die Vorauszahlungsvereinbarung mit Nvidia bekannt gab.

Die aufgehobene Garantie und die neue Vorauszahlung erfüllen unterschiedliche Zwecke. Mit einer Garantie hätte sich KYEC verpflichtet, bestimmte Verbindlichkeiten der Tochtergesellschaft abzusichern. Eine Vorauszahlung stellt Kundengeld bereit, das später mit Dienstleistungen verrechnet wird. Die Garantie über 300 Millionen US-Dollar kann daher nicht als der Betrag angesehen werden, den Nvidia vorab zu zahlen bereit ist.

KYEC hat die vollständigen Vertragsänderungen nicht veröffentlicht. Daher lässt sich nicht feststellen, wie die überarbeitete Vereinbarung sämtliche Bau-, Leistungs- oder Rückzahlungspflichten zwischen den Unternehmen verteilt.

Von der Genehmigung im Juli zur Prüfung vor Ort im Oktober

Der Kundenvertrag folgt auf mehrere Monate der Planung. KYECs Verwaltungsrat genehmigte die Investition in den USA am 10. Juli und ermächtigte Verwaltungsratschef Hsieh Chi-chun, innerhalb der Obergrenze von 1,4 Milliarden US-Dollar die Gründung des US-Geschäfts und den Aufbau der Anlage voranzutreiben. Die Finanzierung sollte aus Barmitteln des Unternehmens oder durch Kredite erfolgen; die Ausgaben sollten sich nach dem Baufortschritt und dem Kapitalbedarf richten.

Der Entscheidung waren rund sechsmonatige Gespräche über die Nachfrage der Kunden nach Fertigung in den USA vorausgegangen. Vor diesem Ausbau bestand KYECs Präsenz in den USA aus einem Verkaufsbüro, nicht aus einem Testwerk.

• 10. Juli 2026: KYEC genehmigt eine Investition in eine US-Anlage mit einer Obergrenze von 1,4 Milliarden US-Dollar.
• 17. September: Der Verwaltungsrat genehmigt eine Garantie von bis zu 300 Millionen US-Dollar für AeternZs geplanten Kapazitätsvertrag.
• 13. Oktober: KYEC gibt Nvidias Vorauszahlungsvereinbarung bekannt und hebt die Garantie auf.
• 27. Oktober: Der Stadtrat von Fort Worth soll über ein Reinvestitionsgebiet und eine Vereinbarung über Steuervergünstigungen für AeternZ beraten.
• 2028: Die US-Anlage soll voraussichtlich zunächst in kleinem Umfang den Betrieb aufnehmen.

Unterlagen aus Fort Worth nennen einen möglichen Standort

Texas galt als bevorzugter Standort; eine endgültige Entscheidung sollte ein bis zwei Monate nach der Ankündigung im Oktober fallen. Aus den Unterlagen der Stadt Fort Worth geht ein konkreterer möglicher Standort hervor: In AeternZs Vorschlag wird ein 27 Acre großes Grundstück nahe dem West Everman Parkway im Süden der Stadt genannt.

Als Grundstückseigentümer ist Everman Fort Worth Building 2 & 3 SPE LLC aufgeführt. Der Antrag auf Steuervergünstigungen veranschlagt Immobilienverbesserungen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar und zusätzliche bewegliche Geschäftsgüter im Wert von 300 Millionen US-Dollar, zusammen also 1,3 Milliarden US-Dollar.

Diese Schätzung liegt 100 Millionen US-Dollar unter der Obergrenze von 1,4 Milliarden US-Dollar, also rund 7,1 Prozent darunter. Die Zahlen müssen sich nicht widersprechen. Bei der einen handelt es sich um eine Schätzung für einen Antrag auf lokale Steuervergünstigungen, bei der anderen um die vom KYEC-Verwaltungsrat genehmigte maximale Investitionssumme. Keine der beiden Zahlen legt die endgültigen Projektkosten fest.

Der Stadtrat sollte am 27. Oktober über die Einrichtung des Steuervergünstigungs-Reinvestitionsgebiets Nr. 122 beraten und anschließend AeternZs Vereinbarung über Steuervergünstigungen prüfen. Die Aufnahme dieses Verfahrens belegt weder, dass KYEC den Standort endgültig festgelegt oder das Grundstück erworben hat, noch, dass das Unternehmen die beantragten Steuervergünstigungen erhält. Auch die späteren Rechte an Grundstück oder Gebäude sind noch nicht bestätigt.

Die ersten Chips könnten weiterhin in Taiwan verpackt werden

Die anfängliche Produktionskette könnte sich über Taiwan und die USA erstrecken. Die Chips würden zunächst in Taiwan mit TSMCs CoWoS-Technologie für fortschrittliche Verpackungstechniken verpackt und anschließend zum abschließenden Testen in KYECs US-Anlage gebracht.

CoWoS steht für „Chip on Wafer on Substrate“. Das Verpackungsverfahren verbindet Rechenchips und Speicher in einer eng integrierten Baugruppe. Beim anschließenden Test wird geprüft, ob das fertige Produkt die Anforderungen erfüllt. Verpackung und Test sind getrennte Schritte, auch wenn Unternehmen sie als Teil einer durchgängigen Fertigungskette planen.

Eine frühere Beschreibung des US-Ausbaus skizzierte eine mögliche Produktionskette in Arizona: TSMC fertigt Wafer, Amkor verpackt die Chips und KYEC testet sie. Der Vorschlag für Fort Worth und die anfängliche Verpackung in Taiwan beschreiben eine andere geografische Anordnung. Sie sind nicht als Bestätigung einer endgültig festgelegten Produktionskette zu verstehen.

KYECs US-Testbetrieb könnte daher beginnen, bevor alle vorgelagerten Fertigungsstufen im Land verfügbar sind. Die Auslastung hinge davon ab, wie Kunden ihre Aufträge verteilen und wie schnell die Fertigungs- und Verpackungskapazitäten in den USA ausgebaut werden.

Rubin erhöht den Druck durch längere Testzeiten

Die gemeldete Auftragsnachfrage bei KYEC umfasst Nvidias Blackwell- und Rubin-Chips sowie anwendungsspezifische integrierte Schaltungen (ASICs) und zentrale Prozessoreinheiten (CPUs). Die vorhandene Kapazität ist den Berichten zufolge vollständig ausgelastet. Zu den weiteren in Berichten über den Ausbau genannten Kunden zählen Broadcom, Marvell, Intel, Google und Amazon.

Mit zunehmender Komplexität und Leistungsaufnahme von KI-Chips werden beim Testen leistungsfähigere Kühlsysteme, stabile Betriebsbedingungen und geeignete Anlagen benötigt. Auch nach Fertigung und Verpackung muss ein fertiger Chip nachweisen, dass er die Anforderungen für den Versand erfüllt.

Analystenschätzungen zufolge dauert das Testen von Rubin-Chips mehr als 50 Prozent länger als bei Blackwell. Dabei handelt es sich um eine Schätzung, nicht um eine veröffentlichte Nvidia-Spezifikation oder eine von KYEC veröffentlichte Messung. Sie verdeutlicht jedoch, warum der Bedarf an Testkapazität schneller wachsen kann, als es die Zahl der ausgelieferten Chips allein vermuten lässt: Jede Einheit kann die Anlagen länger beanspruchen.

KYEC bietet unter anderem Wafer-Probing, Tests fertiger Produkte, Einbrennprüfungen und Systemtests an. Bei Einbrennprüfungen werden Chips erhöhten Temperaturen oder starker Belastung ausgesetzt, um Produkte zu erkennen, die voraussichtlich ausfallen. Die intern entwickelte Einbrenntechnik, Flüssigkeitskühlung und Erfahrung mit der Serienfertigung gelten als Stärken beim Umgang mit fortschrittlichen KI-Chips.

Nvidia hat öffentlich nicht erläutert, aus welchen konkreten technischen Gründen das Unternehmen KYEC für diese Vereinbarung ausgewählt hat. Die genannten Fähigkeiten erklären die Anforderungen der Arbeit, belegen aber nicht Nvidias eigene Auswahlkriterien.

Rekordinvestitionen treffen auf längere Bauzeiten

KYEC erhöhte die geplanten Investitionsausgaben für 2026 von 39,372 Milliarden NT$ auf den Rekordwert von 50 Milliarden NT$, um der Nachfrage nach Grafikprozessoren für KI und Tests von ASICs gerecht zu werden. Der Anstieg beträgt 10,628 Milliarden NT$ oder rund 27 Prozent.

Die Investitionsobergrenze für das US-Projekt liegt bei rund 45 Milliarden NT$. Die jährlichen Investitionsausgaben und die Obergrenze für das US-Projekt dürfen nicht einfach als eine einzige Ausgabenverpflichtung für ein Jahr zusammengerechnet werden. Das US-Projekt soll entsprechend dem Baufortschritt und dem Finanzierungsbedarf schrittweise finanziert werden.

KYEC-Präsident Chang Kao-hsun hat den starken Wandel beim Ausbaudruck beschrieben: Früher reichte die Kapazität einer Fabrik für zwei bis drei Jahre Nachfrage, heute könnten zwei bis drei Fabriken in einem einzigen Jahr nötig sein. Außerdem sagte er, die Bauzeit sei von weniger als zwölf Monaten auf mindestens 24 Monate gestiegen.

Die Berichte über die Grundstücksstrategie gehen auseinander. Einer beschreibt den Kauf einer bestehenden Fabrik oder eines Gebäudes samt Anlageninstallation, um den Zeitplan zu verkürzen. Ein anderer gibt Changs Aussage wieder, dass noch geprüft werde, ob man bauen oder mieten solle. Eine endgültige Entscheidung zum Vorgehen wurde nicht öffentlich bekannt gegeben. Auch in einem bestehenden Gebäude müssten die Anlagen installiert und geprüft werden, bevor der kommerzielle Testbetrieb beginnen könnte.

Andere Zulieferer zeigen zwei unterschiedliche Ausbauformen

Dass Nvidia Vorauszahlungen nutzt, um sich Halbleiterkapazitäten zu sichern, hat einen Präzedenzfall. Im Juli 2026 schloss das Unternehmen Berichten zufolge mit Amkor eine mehrjährige Vereinbarung im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar über fortschrittliche Verpackungs- und Testtechnologien. Vorauszahlungen sollten den Kapazitätsausbau unterstützen.

Der angegebene Wert der Amkor-Vereinbarung lässt sich nicht direkt mit KYECs Obergrenze von 1,4 Milliarden US-Dollar vergleichen. Bei der ersten Zahl geht es um den Wert einer Zusammenarbeit, bei der zweiten um eine Obergrenze für Investitionen in eine Anlage. Da KYECs Vorauszahlung nicht offengelegt wurde, lässt sich auch nicht vergleichen, wie viel Kundenfinanzierung die beiden Vereinbarungen jeweils bereitstellen.

Fort Worth zieht auch taiwanische Elektronikhersteller an, deren Betriebe an unterschiedlichen Stellen der KI-Produktionskette angesiedelt sind. Wistrons KI-Fabrik D1 wurde am 21. Juli eröffnet; anwesend waren Verwaltungsratschef Simon Lin und Nvidias Vorstandsvorsitzender Jensen Huang. Die Anlage kostete fast 700 Millionen US-Dollar, umfasst rund 324.000 Quadratfuß und hat die Serienproduktion von Rechenplatinen des Typs GB300 Grace Blackwell Ultra aufgenommen. Auch Produkte im Zusammenhang mit Vera Rubin sollen dort gefertigt werden.

Foxlink eröffnete am 14. Juli einen Standort in Fort Worth im Gewerbegebiet AllianceTexas. Das rund 147.800 Quadratfuß große Gebäude soll für die Montage von Leiterplatten und die Elektronikfertigung genutzt werden, darunter Endmontage, Tests und Verpackung. Bei voller Auslastung sollen durch das Projekt schätzungsweise rund 900 Arbeitsplätze entstehen.

Die drei Projekte befinden sich in unterschiedlichen Phasen. Wistron hat die Produktion von GB300-Platinen aufgenommen, Foxlink entwickelt seinen Fertigungsstandort, und KYEC arbeitet an einem möglichen Standort sowie an einer lokalen Prüfung von Steuervergünstigungen. Ihre Präsenz in derselben Stadt belegt keine Lieferverträge untereinander.

Was weiterhin über die Rendite des Projekts entscheidet

KYEC zufolge soll die Vereinbarung mit Nvidia die künftige finanzielle und geschäftliche Entwicklung unterstützen und die langfristige Zusammenarbeit stärken. Der praktische Vorteil besteht in einer klareren Zusage eines Kunden vor einer großen Auslandsinvestition, nicht in einer offengelegten Gewinngarantie.

Mehrere für die Bewertung der Investition benötigte Angaben sind weiterhin nicht verfügbar: die Höhe der Vorauszahlung, der für Nvidia reservierte Kapazitätsumfang, die Dienstleistungspreise, die endgültige Anlagenausstattung und das Tempo des Produktionsausbaus. Die Verteilung der Nvidia-Aufträge wird entscheidend dafür sein, wie viel Umsatz die Anlage erzielen kann.

Die für den 27. Oktober angesetzte Beratung im Stadtrat ist die nächste konkret benannte lokale Entscheidung. Danach hängt der Fortschritt davon ab, ob die Grundstücksverhältnisse geregelt, die Anlage vorbereitet, die Geräte installiert und geprüft sowie die Kapazitäten auf die Kundennachfrage abgestimmt werden können. Der Betriebsbeginn 2028 bleibt ein erster Plan für einen begrenzten Betrieb und ist keine Zusage für eine volle Produktion.

Die Vereinbarung begegnet teilweise KYECs Sorge, ohne ausreichende Kundenunterstützung zu bauen. Sie beseitigt jedoch nicht die Risiken durch Baukosten, Verzögerungen oder eine niedrige Auslastung. Der kommerzielle Erfolg des Projekts hängt davon ab, ob sich die reservierte Kapazität in einen anhaltenden Strom von Testaufträgen umwandeln lässt.

Wichtige Punkte

• Nvidia wird nicht näher bezifferte Vorauszahlungen für in den USA reservierte Testkapazitäten von KYEC und AeternZ leisten.
• KYECs US-Investition ist auf 1,4 Milliarden US-Dollar begrenzt; diese Summe ist unabhängig von der Vorauszahlung.
• Eine Garantie der Muttergesellschaft über 300 Millionen US-Dollar wurde nach einer Änderung der Vertragsstruktur aufgehoben.
• Ein Antrag auf Steuervergünstigungen in Fort Worth nennt ein mögliches Grundstück von 27 Acre und geschätzte Investitionen von 1,3 Milliarden US-Dollar.
• Die Beratung im Stadtrat war für den 27. Oktober 2026 angesetzt; endgültige Entscheidungen zu Standort und Steuern waren noch nicht bestätigt.
• Ab 2028 ist zunächst ein Betrieb geplant, in dem möglicherweise Chips getestet werden, die in Taiwan verpackt wurden.
• KYEC erhöhte die geplanten Investitionsausgaben für 2026 um rund 27 Prozent auf 50 Milliarden NT$.
• Reservierte Kapazitäten, die endgültigen Projektkosten und Nvidias künftige Testvolumina sind weiterhin nicht bekannt.