Indonesien will ausländische Klimainvestitionen mobilisieren

Warum Indonesien jetzt die Regeln ändert

Indonesien bereitet eine neue Initiative vor, um privates Kapital für Projekte zu gewinnen, die Emissionen senken und die Klimaresilienz stärken. Ein bevorstehendes Weißbuch soll Maßnahmen vorstellen, mit denen mehr ausländische Investoren und Banken angelockt werden sollen. Unterstützt wird die Initiative von einem neuen Ausschuss für nachhaltige Finanzen, der die seit Langem auf verschiedene Behörden verteilten Regeln aufeinander abstimmen soll. Das Ziel ist einfach, aber ehrgeizig: Aus einem großen Markt mit hohem Potenzial soll ein Markt werden, der leichter zu verstehen, leichter zu finanzieren und leichter zu erschließen ist.

Der Handlungsbedarf ist dringend. In ihrem jüngsten, bei den Vereinten Nationen eingereichten nationalen Klimaschutzbeitrag (NDC) geht Indonesien davon aus, dass die Emissionen in wichtigen Szenarien zum Wirtschaftswachstum um 2030 ihren Höchststand erreichen. Um diese Ziele zu erreichen, wird erhebliches Kapital benötigt. Dem NDC zufolge sind mindestens 472,6 Milliarden US-Dollar erforderlich, um die Klimaziele des Landes umzusetzen. Indonesiens finanzieller Spielraum ist dafür begrenzt. Nach Angaben der Regierung flossen zwischen 2018 und 2023 702,9 Billionen Rupiah in klimabezogene Programme – nur ein Bruchteil dessen, was im kommenden Jahrzehnt benötigt wird.

Die Bemühungen, externe Unterstützung zu mobilisieren, zeigen gemischte Ergebnisse. Im Rahmen der Just Energy Transition Partnership (JETP), einer Zusage von 20 Milliarden US-Dollar durch eine Gruppe von Partnerländern zur Unterstützung eines saubereren Stromsektors, wurden bislang Finanzierungen von rund 3 Milliarden US-Dollar genehmigt und vier Projekte auf den Weg gebracht. Der Rückzug der Vereinigten Staaten aus der Partnerschaft im März hat die Dynamik gebremst. Im eigenen Land hat Präsident Prabowo Subianto das ehrgeizige Ziel ausgegeben, die kohleabhängige Wirtschaft bis 2035 auf erneuerbare Energien umzustellen. Dafür braucht es klarere politische Signale, schnellere Genehmigungsverfahren und verlässlichere Instrumente zur Risikominderung, um das Vertrauen internationaler Geldgeber zu gewinnen.

Aufgaben des Ausschusses für nachhaltige Finanzen

Die Regierung hat die Governance-Struktur und den Umsetzungsplan für einen Ausschuss für nachhaltige Finanzen ausgearbeitet, der dem Finanzministerium unterstellt sein wird. Dem Gremium werden voraussichtlich rund 20 hochrangige Vertreter des Finanzministeriums, der Finanzdienstleistungsaufsicht (OJK) und der Bank Indonesia angehören. Es soll ein Sekretariat und Arbeitsgruppen geben; die Mitglieder sollen bis zum ersten Quartal 2026 berufen werden. Die gesetzliche Grundlage für den Ausschuss wurde 2023 geschaffen.

Unmittelbare Prioritäten

Der Ausschuss soll Investoren einen klaren Überblick darüber geben, wie sie sich in den branchenspezifischen Regeln zurechtfinden, Förderungen in Anspruch nehmen und eine Auswahl glaubwürdiger Projekte finden können. Außerdem soll er Instrumente zur Risikominderung erfassen und ausbauen, damit private Kreditgeber indonesische Klimaprojekte verlässlicher bewerten und deren Finanzierungskosten besser kalkulieren können. Dazu gehören Kreditgarantien, Plattformen für Mischfinanzierungen mit multilateralen Banken und praktische Instrumente zur Absicherung von Währungsrisiken. Ein Schwerpunkt ist die Standardisierung, etwa durch Musterverträge für den Strombezug aus erneuerbaren Energien, klare Leitlinien für die Unterstützung zur Schließung von Finanzierungslücken sowie transparente Fristen für Genehmigungen und den Erwerb von Grundstücken.

Wie der Ausschuss in die laufenden Reformen passt

Das neue Gremium soll die Fortschritte jüngster Reformen bündeln. Das Omnibusgesetz zur Schaffung von Arbeitsplätzen aus dem Jahr 2020 senkte Markteintrittsbarrieren. 2021 liberalisierte Indonesien die meisten Wirtschaftsbereiche und führte ein risikobasiertes Online-Einheitssystem für Genehmigungen ein. Die indonesische Investitionsbehörde, der Staatsfonds des Landes, wurde gegründet, um sich gemeinsam mit anderen an Infrastrukturprojekten zu beteiligen. Sonderwirtschaftszonen bieten weiterhin Vergünstigungen. Der Ausschuss soll Doppelarbeit verringern, die Abstimmung zwischen nationaler und lokaler Ebene verbessern und Standards sowie Offenlegungspflichten angleichen, die für institutionelle Investoren wichtig sind. Politikexperten verweisen seit Langem auf Hindernisse wie uneinheitliche Regeln, langwierige Genehmigungsverfahren und eine begrenzte Standardisierung der ESG-Berichterstattung. Ein zentrales Gremium, das für mehr Klarheit und bessere Koordination sorgt, kann viele dieser Probleme angehen.

Wie weit Indonesien von seinen Klimazielen entfernt ist

Indonesiens jüngster NDC beziffert den Investitionsbedarf auf mindestens 472,6 Milliarden US-Dollar. Frühere Schätzungen gingen für den Zeitraum von 2018 bis 2030 von rund 247 Milliarden US-Dollar aus. In jedem Fall kann der Staatshaushalt nur einen Teil davon abdecken. Die öffentlichen Ausgaben für Klimaschutz beliefen sich im Schnitt auf umgerechnet mehrere Milliarden US-Dollar pro Jahr. Damit kommt privater Finanzierung und internationalen Partnern eine erhebliche Rolle zu.

Wofür wird das Geld benötigt? Im Stromsektor braucht es eine sauberere Energieerzeugung, leistungsfähigere Netze und die vorzeitige Stilllegung oder Umnutzung von Kohlekraftwerken. Die Schwerindustrie muss auf emissionsärmere Produktionsverfahren umstellen. Programme für Wälder und Landnutzung, darunter die Wiederherstellung von Torfmooren und Mangrovenwäldern, sind sowohl für die Emissionsminderung als auch für die Anpassung an den Klimawandel unverzichtbar. Investitionen in den städtischen Verkehr, die Wasserversorgung und die Gesundheitssysteme sind nötig, damit diese Bereiche steigende Temperaturen, heftigere Regenfälle, Dürregefahr und klimabedingte Veränderungen von Krankheiten bewältigen können.

Die JETP bleibt ein wichtiger Prüfstein. Zwar wurden 20 Milliarden US-Dollar zugesagt, doch bislang ist nur ein kleiner Teil davon in Bewegung. Der Ausstieg eines wichtigen Geldgebers erschwert die Umsetzung zusätzlich. Dennoch prägt die Partnerschaft erste Projekte zur Modernisierung des Stromnetzes und zum Ausbau sauberer Energie und treibt schwierige Fragen wie die vorzeitige Stilllegung von Kohlekraftwerken voran. Für solche Transaktionen braucht es vergünstigte Kredite, Garantien und mitunter Einnahmen aus dem CO₂-Handel, um den wirtschaftlichen Nachteil gegenüber einem Weiterbetrieb auszugleichen.

Können CO₂-Märkte privates Kapital mobilisieren?

Indonesien hat den internationalen Handel mit CO₂-Zertifikaten nach einer vierjährigen Pause wieder aufgenommen. Ein neues Dekret des Präsidenten erlaubt den Handel mit CO₂-Einheiten, die nationalen Regeln oder den Standards der Vereinten Nationen entsprechen, und sieht ein transparentes Register in Echtzeit vor, um Doppelzählungen zu verhindern. Indonesien hat Vereinbarungen zur gegenseitigen Anerkennung mit internationalen Zertifizierungsprogrammen geschlossen. Das eröffnet Projektentwicklern einen klareren Weg, ihre Zertifikate an ausländische Käufer zu verkaufen. Die Regelung soll Kapital für den Schutz von Regenwäldern und Torfmooren sowie für Energie- und Industrieprojekte mobilisieren, die Emissionen senken.

Warum der Handel bislang stockt

Trotz des großen Potenzials hat Indonesiens CO₂-Markt noch keine nennenswerte Größe erreicht. Der Handel an der heimischen Börse ist bislang begrenzt. Ein komplexes Hybridsystem, das einen Emissionshandel mit einer ersatzweise vorgesehenen CO₂-Steuer verbindet, sorgt für Unsicherheit. Zu hoch angesetzte Emissionsgrenzwerte für Kohlekraftwerke können die Nachfrage nach Emissionsberechtigungen oder Zertifikaten schwächen. Die CO₂-Steuer ist noch immer nicht eingeführt. Überschneidende Zuständigkeiten der Ministerien haben Entscheidungen verzögert und Marktteilnehmer verunsichert. Eine jüngste Aktualisierung der nationalen CO₂-Regulierung soll die Integration verbessern, die Transparenz stärken und die Regeln an internationale Standards angleichen. Die Wirkung hängt von einer raschen Umsetzung und klaren Vorgaben ab.

Was das für Projektentwickler bedeutet

Ein funktionierender CO₂-Markt mit internationalem Zugang kann künftige Emissionsminderungen zu einer Einnahmequelle machen. Diese Einnahmen können Kreditgebern als Sicherheit dienen und die Finanzierbarkeit von Projekten verbessern, etwa in den Bereichen Waldschutz, Mangrovenwiederherstellung, erneuerbare Energien oder Energieeffizienz. Indonesien stellte auf der COP30 in seinem Länderpavillon Dutzende Projekte vor und meldete Interesse potenzieller Käufer an Zertifikaten für mehrere Millionen Tonnen CO₂. Entscheidend ist die Integrität. Internationale Investoren werden auf eine solide Überwachung und Überprüfung, eine faire Aufteilung der Vorteile mit den lokalen Gemeinschaften und Schutzmaßnahmen für die Artenvielfalt und die Rechte der Menschen vor Ort achten.

Woher das Geld kommen könnte

Öffentliche Entwicklungsbanken und Klimafonds bleiben unverzichtbar. Der Grüne Klimafonds hat Vorbereitungsprogramme unterstützt, um die Koordination zu stärken, die Kapazitäten akkreditierter Einrichtungen auszubauen und eine Reihe hochwertigerer Projektvorschläge vorzubereiten. Zuschüsse und vergünstigte Kredite der Asiatischen Entwicklungsbank und der Weltbank können privates Kapital mobilisieren, wenn sie mit Garantien und Tranchen kombiniert werden, die Verluste zuerst auffangen. Indonesiens nationale Kontaktstelle und der indonesische Umweltfonds spielen eine zentrale Rolle dabei, diese Finanzströme auf die nationalen Prioritäten auszurichten.

Staatliche und institutionelle Investoren bilden eine weitere Säule. Die indonesische Investitionsbehörde wurde gegründet, um gemeinsam mit internationalen Partnern in Infrastruktur, einschließlich sauberer Energie, zu investieren. Fonds aus der Golfregion und Asien haben Interesse an grünen Vermögenswerten signalisiert. Australien baut seine regionale Finanzierung aus, unter anderem mit einer Finanzierungsfazilität von 2 Milliarden australischen Dollar für saubere Energie und Infrastruktur in Südostasien. Auch die Exportkreditagentur des Landes engagiert sich stärker in der Region. Über die Australian Climate Finance Partnership hilft ein vergünstigter Kredit von 15 Millionen US-Dollar dabei, das Geothermiekraftwerk Muara Laboh in Westsumatra auszubauen. Umfragen unter australischen Unternehmen deuten auf ein wachsendes Interesse an Indonesien als vorrangigem Expansionsmarkt hin. Solche Partnerschaften bringen nicht nur Kapital, sondern auch technisches Know-how in den Bereichen Bergbaudienstleistungen, Batterie-Lieferketten und Projektmanagement.

Auch die Kapitalmärkte spielen eine Rolle. Indonesien gibt regelmäßig grüne Staatsanleihen und Sukuk aus, die der Nachfrage von Investoren nach Scharia-konformen und klimafreundlichen Vermögenswerten entsprechen. Die Taxonomie für nachhaltige Finanzen der OJK, Leitlinien für grüne Anleihen und strengere Offenlegungspflichten helfen Banken und Unternehmen dabei, eigene Finanzierungsinstrumente aufzulegen. Plattformen für Mischfinanzierungen, Garantien des Indonesia Infrastructure Guarantee Fund und Währungsabsicherungen können das Risiko für ausländische Kreditgeber senken, die mit einem Engagement in der Landeswährung und politischen Unsicherheiten konfrontiert sind.

Welche Risiken ausländische Investoren weiterhin sehen

Klare politische Rahmenbedingungen stehen ganz oben auf der Checkliste der Investoren. Angekündigte Ziele wie die vollständige Umstellung auf erneuerbare Energien bis 2035 erfordern einen transparenten Fahrplan: Wie werden Kohlekraftwerke stillgelegt, wie wird neue Kraftwerkskapazität beschafft und wie werden die Stromnetze verstärkt? Die CO₂-Steuer ist weiterhin nicht klar ausgestaltet. Wechselnde Signale zu internationalen Partnerschaften können vorsichtige Investoren abschrecken. Analysten warnen, dass widersprüchliche Botschaften den Abschluss von Geschäften verzögern können – selbst in Märkten mit guten Rahmenbedingungen.

Risiken auf Projektebene sind ebenso wichtig. Im Stromsektor ist der staatliche Versorger PLN der zentrale Abnehmer. Daher sind finanzierbare Stromabnahmeverträge und verlässliche Zahlungssicherheiten entscheidend. Grundstückserwerb, lokale Genehmigungen und Umweltverträglichkeitsprüfungen können länger dauern als von Investoren erwartet. Verträge werden nicht überall gleich konsequent durchgesetzt. Bürokratische Verzögerungen und Korruptionsrisiken treiben die Kosten in die Höhe. Viele Investoren verlangen Teilrisikogarantien, eine politische Risikoversicherung oder eine gemeinsame Kreditvergabe durch multilaterale Institutionen, bevor sie sich engagieren.

Auch Standards und Integrität geben Anlass zur Sorge. Große ausländische Investoren unterliegen strengen ESG-Vorschriften und benötigen verlässliche Daten. Dazu gehören Treibhausgasbilanzen, die internationalen Normen entsprechen, Schutzmaßnahmen für lokale Gemeinschaften und eine transparente Aufteilung der Vorteile bei Waldprojekten. Der Ausschuss für nachhaltige Finanzen kann Reibungsverluste verringern, indem er nationale Standards an globale Rahmenwerke angleicht und klare Vorlagen sowie Offenlegungsvorgaben für Projekte veröffentlicht, die ausländisches Kapital anziehen wollen.

Signale von Partnern und Märkten

Die regionalen Partner verstärken ihr Engagement. Australische Behörden haben die Finanzierung für Südostasien ausgeweitet und ermutigen große Pensionsfonds, Investitionen in saubere Energie und Infrastruktur in Indonesien zu prüfen. Der Handel und die Investitionen in beide Richtungen sind gewachsen, unterstützt durch das umfassende Wirtschaftspartnerschaftsabkommen zwischen Indonesien und Australien. Unternehmen sehen kommerzielle Chancen bei erneuerbarem Strom, Netzausrüstung, Bildung und beruflicher Qualifizierung, Technologiedienstleistungen sowie Agrar- und Lebensmittel-Lieferketten, die für eine dekarbonisierte Wirtschaft benötigt werden.

China bleibt ein wichtiger Akteur bei der Energiewende und der Industriepolitik Indonesiens. Die Zusammenarbeit reicht von der Herstellung von Elektrofahrzeugen über die Verarbeitung kritischer Rohstoffe bis hin zum Ausbau der Solarenergie. Zugleich bemühen sich politische Entscheidungsträger um eine Diversifizierung ihrer Partnerschaften mit Japan, Europa, der Golfregion und den Vereinigten Staaten. So wollen sie Kosten, Zugang zu Technologien und politische Eigenständigkeit in ein ausgewogenes Verhältnis bringen. Gleichzeitig zieht sich das internationale Finanzwesen aus der Kohle zurück. Immer mehr Banken und Fonds schließen Kohle aus ihren Finanzierungen aus. Wenn Länder Bündnissen beitreten, die Kohle ausschließen, signalisiert dies, dass Kapital zunehmend in saubere Projekte fließen wird. Mit klaren Regeln, glaubwürdigen Zeitplänen und Projekten, die Arbeitsplätze und Wertschöpfung vor Ort schaffen, kann Indonesien mehr von diesem Kapital anziehen.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Im Mittelpunkt stehen das Weißbuch und die Frage, wie schnell der Ausschuss für nachhaltige Finanzen seine Arbeit aufnimmt. Zu den ersten Meilensteinen zählen ein praxisnaher Leitfaden zu Genehmigungen und Förderungen für grüne Projekte, ein Katalog von Instrumenten zur Risikominderung, eine Liste vorrangiger Projekte und ein Verfahren zur Angleichung nationaler Standards an führende internationale Rahmenwerke. Die Umsetzung der aktualisierten CO₂-Marktregeln und Klarheit bei der CO₂-Steuer würden die Preissignale deutlich verbessern. Bessere Daten und Berichte, darunter die Angleichung an internationale Standards für die Nachhaltigkeitsberichterstattung, würden die Unsicherheit für institutionelle Investoren verringern.

Bei den Projekten ist auf Transaktionen zur vorzeitigen Stilllegung von Kohlekraftwerken zu achten, die vergünstigte Finanzierungen und Einnahmen aus dem CO₂-Handel kombinieren, ebenso auf neue Geothermie- und große Solarprojekte sowie stärkere Investitionen in Übertragungsnetze, die Inseln verbinden und erneuerbare Ressourcen erschließen. Ein stetiger Strom finanzierbarer Projekte, gestützt auf Garantien und transparente Verträge, wäre der klarste Beleg dafür, dass Indonesiens Reformen der Klimafinanzierung wirken.

Die wichtigsten Punkte

• Indonesien wird ein Weißbuch veröffentlichen und einen Ausschuss für nachhaltige Finanzen einsetzen, um die Regeln für Klimainvestitionen über verschiedene Behörden hinweg aufeinander abzustimmen.
• Dem Ausschuss werden hochrangige Vertreter des Finanzministeriums, der OJK und der Bank Indonesia sowie ein Sekretariat und Arbeitsgruppen angehören.
• Indonesiens NDC zufolge sind mindestens 472,6 Milliarden US-Dollar an Investitionen nötig, um die Klimaziele zu erreichen – deutlich mehr als die derzeitigen öffentlichen Ausgaben.
• Im Rahmen der Just Energy Transition Partnership wurden rund 3 Milliarden US-Dollar und vier Projekte genehmigt; die Vereinigten Staaten sind als Geldgeber ausgestiegen.
• Der Handel mit CO₂-Zertifikaten für internationale Käufer wurde per Dekret wieder aufgenommen. Vorgesehen sind Vereinbarungen zur gegenseitigen Anerkennung und ein Register in Echtzeit.
• Investoren nennen weiterhin politische Unsicherheit, Verzögerungen beim Grundstückserwerb und bei Genehmigungen, Währungsrisiken und eine uneinheitliche Durchsetzung von Verträgen als zentrale Hürden.
• Zu den Finanzierungsquellen zählen multilaterale Banken, der Grüne Klimafonds, die indonesische Investitionsbehörde, grüne Anleihen und Sukuk sowie regionale Partner wie Australien.
• Wie viel ausländisches Kapital Indonesien anziehen kann, hängt von einer schnellen Umsetzung, besseren Instrumenten zur Risikominderung und klaren ESG- und Offenlegungsstandards ab.