KI-Boom treibt Alibaba Cloud zu 34 Prozent Wachstum, während der Konzern massiv in Rechenleistung investiert

Deutliche Beschleunigung des Wachstums bei Alibaba Cloud

Alibabas Cloud-Sparte legte im vergangenen Quartal beim Wachstum kräftig zu. Das unterstreicht, wie stark künstliche Intelligenz die Geschäftsstruktur des Unternehmens verändert. Der Cloud-Umsatz stieg im zweiten Geschäftsquartal im Jahresvergleich um 34 Prozent auf 39,8 Milliarden Yuan (rund 5,6 Milliarden Dollar), übertraf die Erwartungen und wuchs stärker als der Konzern insgesamt. Der Gesamtumsatz erhöhte sich um 5 Prozent auf 247,8 Milliarden Yuan (rund 34,8 Milliarden Dollar). Anleger konzentrierten sich auf die Entwicklung im Cloud-Geschäft, die als Zeichen dafür gilt, dass sich die Ausgaben für KI-Infrastruktur und -Software in einer tatsächlichen Kundennachfrage niederschlagen. Die Aktien stiegen im frühen US-Handel, schwankten später jedoch, als der Markt das Zusammenspiel aus rasantem Cloud-Wachstum und höheren Investitionen bewertete.

Das Management führte den kräftigen Zuwachs auf die stark gestiegene Nachfrage nach dem Training und dem Betrieb von KI-Modellen in der Alibaba Cloud zurück. Der Umsatz mit KI-bezogenen Produkten verzeichnete das neunte Quartal in Folge ein dreistelliges Wachstum. Das zeigt, wie schnell KI einen immer größeren Anteil der Cloud-Nutzung ausmacht. Die auf Verbraucher ausgerichtete Qwen-App, Alibabas Konkurrenzangebot zu ChatGPT, kam in ihrer ersten Woche auf mehr als 10 Millionen Downloads. Das signalisiert ein großes Interesse an generativen KI-Anwendungen. Auch die Profitabilität der Cloud-Sparte verbesserte sich. Ihr EBITA stieg um 35 Prozent auf 3,6 Milliarden Yuan. Auf Konzernebene belasteten hohe Investitionen in den Sofortlieferhandel, Rechenzentren und KI-Infrastruktur den Gewinn; das bereinigte EBITA ging deutlich zurück. Die Kennzahlen im Kerngeschäft Handel blieben dennoch positiv: Der Umsatz im chinesischen E-Commerce stieg um 16 Prozent, der Umsatz im Sofortlieferhandel um 60 Prozent. Das Management setzte sich das Ziel, innerhalb von drei Jahren ein Bruttowarenvolumen von 1 Billion Yuan im Sofortlieferhandel zu erreichen.

Warum KI das Cloud-Geschäft antreibt

KI-Anwendungen benötigen deutlich mehr Rechenleistung, Speicherplatz und Netzwerkkapazität als herkömmliche Unternehmenssoftware. Für das Training großer Sprachmodelle sind Cluster leistungsstarker GPUs nötig, die tagelang oder wochenlang arbeiten. Werden diese Modelle anschließend in großem Maßstab für Suchfunktionen, Empfehlungen, Chat-Assistenten und Produktivitätstools eingesetzt, braucht es zudem umfangreiche Kapazitäten für die Inferenz. Das führt zu einer stärkeren Nutzung von Cloud-Diensten und in vielen Fällen zu höheren Umsätzen pro Kunde. Dadurch verlagert sich die Nutzung innerhalb der Alibaba Cloud strukturell hin zu KI-intensiven Anwendungen, was das Wachstum weit über den Konzerndurchschnitt hebt.

Alibaba-Chef Eddie Wu sagte, die zunehmende Nutzung von KI durch Kunden sei der wichtigste Treiber der Beschleunigung. Zugleich deutete er an, dass die Investitionen steigen könnten, um die Nachfrage zu bedienen.

Eddie Wu, Vorstandsvorsitzender der Alibaba Group: „Die Kundennachfrage nach KI ist weiterhin sehr hoch. Sollte sie anhalten, sind wir bereit, mehr in KI zu investieren als in unserem zuvor angekündigten Plan vorgesehen.“

Unternehmen aus den Bereichen Finanzen, Logistik, Industrie und Einzelhandel testen und nutzen KI-Assistenten, Suchfunktionen und Codegenerierung. Diese Anwendungen ziehen weitere Dienste wie flexible Rechenleistung, Datenbanken, Vektorsuche, Sicherheitslösungen und Inhaltsmoderation nach sich und sorgen so für zusätzlichen Auftrieb im gesamten Cloud-Portfolio.

Wie viel Alibaba investiert und wohin das Geld fließt

Alibaba hat KI zum Mittelpunkt seiner langfristigen Strategie gemacht. Zuvor hatte das Unternehmen angekündigt, innerhalb von drei Jahren 380 Milliarden Yuan in den Ausbau seiner Cloud- und KI-Infrastruktur zu investieren. Allein in den vergangenen vier Quartalen flossen rund 120 Milliarden Yuan in Rechenzentrumskapazitäten, Netzwerke, Speicher, KI-Beschleuniger und die Software, mit der sich diese Systeme effizient und zuverlässig im großen Maßstab betreiben lassen. Das Management erklärte, der Kapitalbedarf könne weiter steigen, wenn die Kundennutzung im derzeitigen Tempo zunehme.

Wu widersprach zudem der Ansicht, KI sei ein vorübergehender Hype oder eine überbewertete Anlagegeschichte. Das Angebot am Markt sei weiterhin begrenzt. Das stütze Preise und Auslastung, während Unternehmen von Pilotprojekten zur produktiven Nutzung übergingen.

Eddie Wu, Vorstandsvorsitzender der Alibaba Group: „Ich sehe keine KI-Blase. Die Nachfrage wird hoch bleiben, und das Angebot, insbesondere bei Rechenzentren und Halbleitern, wird in den kommenden Jahren knapp sein.“

Engpässe bei modernen Chips, verschärfte Exportregeln zwischen den USA und China sowie lange Bauzeiten für Stromversorgung und Kühlung erschweren es, neue Kapazitäten kurzfristig bereitzustellen. Alibaba investiert in Effizienzsteigerungen, das Verkleinern und Quantisieren von Modellen, bessere Netzwerke und eine optimierte Ressourcenplanung sowie in eine breitere Auswahl an Beschleunigern, darunter auch heimische Alternativen. So sollen die verfügbaren Rechenkapazitäten besser genutzt werden. Ziel ist es, zuverlässige Leistung zu bieten und zugleich Kosten und Schwankungen bei der Versorgung zu kontrollieren.

Gewinndruck, Wetten auf den Sofortlieferhandel und kurzfristige Zielkonflikte

Das Wachstum geht mit kurzfristigem Gewinndruck einher. Hohe Investitionen in den Sofortlieferhandel und die KI-Infrastruktur belasteten Gewinn und Cashflow. Das bereinigte EBITA sank im Quartal deutlich, da das Unternehmen seine Zuschüsse erhöhte, um die Logistik dichter auszubauen, und den Bau von Rechenzentren beschleunigte, um die KI-Nachfrage zu bedienen. Die Botschaft des Managements: Alibaba befindet sich in einer Investitionsphase und stellt Marktanteilsgewinne in strategisch wichtigen Bereichen sowie Rechenkapazitäten für KI über eine unmittelbare Margenausweitung.

Im Handelsgeschäft meldete das Unternehmen ein starkes Bestellwachstum im chinesischen E-Commerce und eine rasche Expansion im Sofortlieferhandel. Dessen Umsatz stieg um 60 Prozent. Alibaba will innerhalb von drei Jahren ein Bruttowarenvolumen von 1 Billion Yuan im Sofortlieferhandel erreichen. Die Wirtschaftlichkeit pro Bestellung verbessert sich. Nach Angaben des Managements sind die Verluste je Bestellung zurückgegangen, da Skaleneffekte und operative Verbesserungen greifen. Der Wettbewerb im E-Commerce und bei der Essenslieferung ist jedoch intensiv. Preisaktionen in der gesamten Branche haben die Margen vorerst geschmälert.

Die Führung der Cloud-Sparte betonte, dass die Nachfrage weiterhin hoch sei. Das Wachstum könne jedoch durch praktische Engpässe bei GPUs und verfügbaren Rechenzentrumsflächen begrenzt werden. Die Wachstumsaussichten für den Cloud-Umsatz bezeichnete das Management als hoch, nicht aber als kurzfristig weiter beschleunigend. Als Gründe nannte es die Versorgung mit Komponenten, quartalsweise Schwankungen bei der internen KI-Nutzung und eine hohe Vergleichsbasis. Die mittelfristige These beruht darauf, dass Kunden mehr produktive KI-Anwendungen auf die Alibaba Cloud verlagern, sobald Modelle und Werkzeuge ausgereifter sind.

Welche KI-Produkte Alibaba entwickelt

Alibaba verfolgt einen Full-Stack-Ansatz. Die Cloud-Sparte bietet Infrastruktur, Basismodelle und Anwendungsplattformen, mit denen Unternehmen KI in großem Maßstab trainieren, feinabstimmen und einsetzen können, ohne mehrere Anbieter zusammenführen zu müssen. Dadurch soll der Übergang vom Experiment zum produktiven Einsatz erleichtert und KI in die Handels-, Logistik- und Büroabläufe innerhalb des Alibaba-Ökosystems sowie bei externen Kunden integriert werden.

Qwen-Modelle und die Verbraucher-App

Qwen ist die Flaggschiff-Familie der großen Sprachmodelle. Die Verbraucher-App kam in ihrer ersten Woche rasch auf mehr als 10 Millionen Downloads. Das zeigt das breite Interesse an generativer KI unter Nutzern in China. Für Entwickler bieten die neuesten Qwen-Versionen, darunter die Qwen3-Reihe, verbesserte Fähigkeiten beim Schlussfolgern und Programmieren. Verschiedene Modellgrößen decken unterschiedliche Aufgaben und Kostenprofile ab. Alibaba bietet sowohl gehosteten Zugang über die Alibaba Cloud als auch Open-Source-Modellversionen für Entwickler an, die die Modelle auf ihrer eigenen Infrastruktur anpassen möchten.

KI für Unternehmen und Plattformwerkzeuge

Für Unternehmen bietet Alibaba eine KI-Plattform, die Datenintegration, Training und Steuerung von Inferenzprozessen, Vektordatenbanken, Überwachung und Sicherheit bündelt. So sollen Entwicklungszeiten verkürzt und der Betriebsaufwand für den produktiven Einsatz von KI verringert werden. Der Programmierassistent Lingma gewinnt bei Entwicklern in Unternehmen an Bedeutung. Kunden nutzen zudem Werkzeuge zur Inhaltserstellung, Produktsuche, für Kundenservice-Bots und Wissensmanagement. Solche Anwendungen sind meist langfristig gebunden: Sobald ein Unternehmen KI in zentrale Arbeitsabläufe integriert hat, ist ein Anbieterwechsel schwierig und kostspielig.

Aufwind für Open Source

Open Source ist ein wichtiger Teil der Strategie. Die Qwen-Familie wurde von Entwicklern vielfach heruntergeladen und dient als Grundlage für zahlreiche abgeleitete Modelle aus der Community. Dieser Rückkopplungseffekt beschleunigt Verbesserungen und ermöglicht stärker spezialisierte Varianten für Branchen wie Finanzen, Einzelhandel und Industrie. Ein wachsendes Ökosystem aus Erweiterungen, Retrieval-Werkzeugen und Schutzmechanismen hilft Unternehmen, Qwen-basierte Anwendungen mit größerer Sicherheit produktiv einzusetzen.

Wettbewerb im In- und Ausland

Alibaba Cloud bewegt sich in einem stark umkämpften Markt. In China konkurriert das Unternehmen mit leistungsfähigen Cloud- und KI-Anbietern, darunter nationale Marktführer, die über Leistungsfähigkeit, Preise und branchenspezifische Lösungen miteinander im Wettbewerb stehen. Weltweit tritt Alibaba gegen Hyperscaler an, die auf internationalen Märkten einen Vorsprung haben. Trotz dieses Umfelds ist Alibaba weiterhin der größte Cloud-Anbieter in China und kommt auf einen Marktanteil von rund einem Drittel. Dazu tragen die Größe des Unternehmens, seine Kosteneffizienz und die enge Verzahnung mit Diensten aus dem unternehmensweiten Netzwerk bei. Die Beschränkungen für hochmoderne US-Chips erhöhen die Komplexität. Der Fokus auf Effizienz und eine diversifizierte Auswahl an Beschleunigern kann einen Teil der Belastung jedoch abfedern.

Außerhalb Chinas konzentriert sich das Unternehmen auf Regionen, in denen es passende Produkte und Märkte sieht, darunter Teile Südostasiens. Die regulatorische Kontrolle nimmt zu, insbesondere in Europa, wo für große Plattformen strengere Pflichten nach den Regeln für digitale Dienste gelten. Die Einhaltung dieser Vorgaben mit dem Ausbau des KI-Angebots zu verbinden, wird eine zentrale Aufgabe für das Management sein. Außerdem verfügt Alibaba über umfangreiche Barmittel und ein laufendes Aktienrückkaufprogramm. Das verschafft dem Unternehmen Spielraum, um Wachstum, Investitionen und Ausschüttungen auszubalancieren.

Die wichtigsten Punkte

• Der Cloud-Umsatz stieg im Jahresvergleich um 34 Prozent auf 39,8 Milliarden Yuan (rund 5,6 Milliarden Dollar) und übertraf damit die Erwartungen.
• Der Umsatz mit KI-bezogenen Produkten verzeichnete das neunte Quartal in Folge ein dreistelliges Wachstum.
• Der Gesamtumsatz stieg um 5 Prozent auf 247,8 Milliarden Yuan (rund 34,8 Milliarden Dollar).
• Das EBITA der Cloud-Sparte legte um 35 Prozent auf 3,6 Milliarden Yuan zu.
• Die Qwen-App kam in ihrer ersten Woche nach dem Start auf mehr als 10 Millionen Downloads.
• Das Management hat in den vergangenen vier Quartalen rund 120 Milliarden Yuan in KI- und Cloud-Infrastruktur investiert. Bei anhaltend hoher Nachfrage könnte es den mehrjährigen Investitionsplan über 380 Milliarden Yuan hinaus ausweiten.
• Der Umsatz im chinesischen E-Commerce stieg um 16 Prozent, der Umsatz im Sofortlieferhandel um 60 Prozent.
• Hohe Investitionen in den Sofortlieferhandel und Rechenzentren belasteten kurzfristig die Profitabilität und den Cashflow.
• Das Angebot an GPUs und Rechenzentrumskapazitäten bleibt knapp. Das könnte das Cloud-Wachstum hoch halten, aber von Quartal zu Quartal schwanken lassen.
• Alibaba ist weiterhin der größte Cloud-Anbieter in China und baut sein KI-Angebot für Verbraucher und Unternehmen aus.