Finanzierungsverbindung zu Alibaba wird bekannt, während Megaspeed wegen Nvidia-Chips ins Visier gerät

Eine Vereinbarung vom Juni 2024 verbindet Alibaba mit Speedmatrix

Die Alibaba-Tochter Apex Enterprise Solutions sicherte sich im Rahmen einer Vereinbarung vom 18. Juni 2024 Rechte an Ausrüstung und weiteren Vermögenswerten des malaysischen Cloud-Unternehmens Speedmatrix. Damit rückt eine dokumentierte finanzielle Verbindung ins Zentrum der Untersuchungen zu Nvidia-Chipkäufen im Wert von mehreren Milliarden US-Dollar.

Aus malaysischen Unternehmensunterlagen ging hervor, dass die Vereinbarung am 11. November 2026 noch in Kraft war. Speedmatrix ist eine Tochtergesellschaft der in Singapur ansässigen Megaspeed International, gegen die wegen des Verdachts auf Verstöße gegen singapurisches Recht und mögliche Verletzungen der US-Beschränkungen für fortschrittliche Chips für künstliche Intelligenz ermittelt wird.

Die Vereinbarung räumte Apex Sicherungsrechte an bestimmten IT- und Netzwerkausrüstungen, geistigem Eigentum und damit verbundenen Rechten ein, falls Speedmatrix bestimmte vertragliche Verpflichtungen nicht erfüllen sollte. Vereinfacht gesagt verpfändete Speedmatrix Vermögenswerte, auf die Apex hätte zurückgreifen können, wenn diese Verpflichtungen unerfüllt geblieben wären.

Das Innenministerium Singapurs legte in seiner Stellungnahme vom 12. November die klarste offizielle Darstellung der Ermittlungen vor. Polizei und Zoll nahmen im Februar 2025 Ermittlungen gegen Megaspeed und weitere Beteiligte wegen des Verdachts auf falsche Angaben im Zusammenhang mit Serverkäufen auf. Die Ermittler untersuchen, ob über Singapur nach Malaysia exportierte Server anschließend an andere Orte gelangten, entgegen den in Singapur gemachten Angaben.

Malaysia erwägt unterdessen, geplante Rechenzentren zur Offenlegung ihrer Betreiber, Standorte und vorgesehenen Importe von Grafikprozessoren (GPUs) zu verpflichten. Diese Prozessoren führen viele Berechnungen gleichzeitig aus und sind daher zentral für das Training und den Betrieb von KI-Systemen.

Die Entwicklungen verbinden drei Teile desselben Geschäfts: die Finanzierung teurer Hardware, ihren grenzüberschreitenden Transport und die Vermietung ihrer Rechenleistung. Für jede dieser Tätigkeiten gelten unterschiedliche Regeln, und Behörden in Singapur, Malaysia und den Vereinigten Staaten untersuchen verschiedene Aspekte des Handels.

Was die Verbindung zu Alibaba umfasst

Apex wurde im Juli 2023 in Singapur gegründet und ist in der Lazada One an der Bras Basah Road registriert, einem Gebäude, das von Alibaba und dessen südostasiatischem Handelsunternehmen Lazada Group gemietet wird. Unternehmensunterlagen weisen Cloud Intelligence (Cayman) Holding als unmittelbare Muttergesellschaft und Alibaba Group Holding als oberste Muttergesellschaft aus.

Apex beschrieb seine Geschäftstätigkeit in geprüften Abschlüssen für das Geschäftsjahr bis zum 31. März 2025 als „Beschaffungsaktivitäten“. Den Angaben zufolge wiesen diese Abschlüsse Vorauszahlungen und Forderungen von rund 4,15 Milliarden US-Dollar aus, denen Darlehen verbundener Unternehmen in Höhe von etwa 4,2 Milliarden US-Dollar gegenüberstanden. Forderungen sind Beträge, deren Zahlung ein Unternehmen von anderen erwartet; Vorauszahlungen sind Zahlungen, die vor dem Erhalt von Waren oder Dienstleistungen geleistet werden.

Der US-Leerverkäufer Culper Research behauptete im Mai, Alibaba könnte über Apex Milliarden US-Dollar zur Finanzierung von Megaspeeds Nvidia-Käufen geleitet haben. Die von Culper skizzierte Finanzierungskette verlief von Alibaba über Apex und Megaspeed zu ausländischen Tochtergesellschaften. Culper hielt eine Finanzposition, die bei einem Rückgang des Nvidia-Aktienkurses profitieren würde.

Die Herkunft der rund 2,7 Milliarden US-Dollar an rückerstattungsfähigen Anzahlungen von Megaspeed ist ebenso wenig offengelegt wie die vollständigen Bedingungen und der Wert der Vereinbarung mit Apex. Megaspeed verbuchte diese Anzahlungen im Dezember 2024, während sich die Zahlen von Apex auf ein Geschäftsjahr bis März 2025 beziehen.

Alibaba war Berichten zufolge auch ein Großkunde von Megaspeeds Cloud-Geschäft in Südostasien. Alibaba und Megaspeed beantworteten keine Fragen zu ihrer Geschäftsbeziehung oder dazu, ob diese während der Ermittlungen fortbestand. Der Abschlussprüfer von Apex, PwC, lehnte eine Stellungnahme ab, da die Angelegenheit einen Mandanten betreffe.

Bilanzsumme wächst auf fast das 90-Fache

Megaspeeds Vermögenswerte stiegen von 32,9 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 auf fast 3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024. Das entspricht ungefähr einer Verneunzigfachung. Der Umsatz erreichte rund 294,3 Millionen US-Dollar, während das Unternehmen einen Verlust nach Steuern von etwa 20 Millionen US-Dollar verzeichnete.

Auch die Verbindlichkeiten näherten sich 3 Milliarden US-Dollar. Zu den ausgewiesenen Bilanzposten gehörten rund 2,7 Milliarden US-Dollar an erhaltenen rückerstattungsfähigen Anzahlungen und 2,9 Milliarden US-Dollar an Forderungen gegenüber Tochtergesellschaften. Das Eigenkapital, also der nach Abzug der Verbindlichkeiten von den Vermögenswerten verbleibende Betrag, lag mit rund 10 Millionen US-Dollar im Minus.

Speedmatrix schuldete Megaspeed rund 1,6 Milliarden US-Dollar und gab 2024 etwa 1,9 Milliarden US-Dollar für Ausrüstung aus. Die malaysische Tochtergesellschaft verbuchte in jenem Jahr einen Umsatz von 522,3 Millionen Ringgit und einen Verlust von 103,2 Millionen Ringgit. Zusammengenommen zeichnen diese Zahlen das Bild eines Unternehmens, das teure Recheninfrastruktur anschafft und zugleich weiterhin Verluste macht.

Handelsdaten haben mehrere Schätzungen zum Umfang der Hardware hervorgebracht. Käufe im Zusammenhang mit Megaspeed und Speedmatrix wurden mit 4,8 Milliarden US-Dollar beziffert, darunter Ausrüstung, die zwischen Juni 2024 und Februar 2026 erworben wurde. Eine weiter gefasste Behauptung bezifferte den Wert der über das Netzwerk an chinesische Unternehmen gelangten Nvidia-Chips auf mindestens 7,5 Milliarden US-Dollar. Die erste Zahl bezieht sich auf Käufe, die höhere auf mutmaßliche Lieferungen über das Netzwerk.

Sieben Tochtergesellschaften und Expansion in Johor

Megaspeeds jüngste öffentlich verfügbare Jahresabschlüsse für 2024 führen sieben Tochtergesellschaften in fünf ausländischen Märkten auf. Drei davon befinden sich in Malaysia: Speedmatrix, Megaspeed International Sdn Bhd und MSFusion. Die ersten beiden wurden als Anbieter von Cloud-Hosting-Diensten beschrieben.

MSFusion galt Ende 2024 als inaktiv. Im August 2025 vereinbarte das Unternehmen den Kauf von 52,5 Acres Land in Kota Tinggi im Bundesstaat Johor für 263,2 Millionen Ringgit, um dort ein geplantes Rechenzentrum zu errichten. Später beglich es Zahlungsrückstände in Höhe von 225,9 Millionen Ringgit, nachdem es vom Verkäufer Crescendo Corp. eine Mahnung wegen Zahlungsverzugs erhalten hatte.

Megaspeed gehörten außerdem 99,99 Prozent von Megaspeed (Thailand) und 99 Prozent von PT Megaspeed International Indonesia. Beide Unternehmen waren im Cloud-Hosting tätig. Die übrigen beiden Tochtergesellschaften in Australien und den Vereinigten Staaten gehörten vollständig zu Megaspeed.

Speedmatrix und die indonesische Tochtergesellschaft waren laut der Unternehmensdatenplattform Sayari die größten Empfänger von Megaspeed-Lieferungen. Die jüngste dort erfasste Lieferung war ein Nvidia-Baseboard für leistungsstarke GPUs, das am 18. November 2025 bei Speedmatrix eintraf. Ein Baseboard verbindet Prozessoren und andere Komponenten innerhalb eines Computersystems.

Indonesische Zolldaten bis Juni 2026 umfassten Berichten zufolge 242 Transaktionen mit drei Lieferanten und vier Käufern, die mit dem Unternehmen verbunden waren. Bei einer Einfuhr handelte es sich demnach um ein Nvidia-H100-GPU-Modul. Megaspeed betrieb Berichten zufolge zudem Rechenzentren im Sedenak Tech Park in Johor. Behauptungen über Weiterlieferungen betreffen Anlagen des chinesischen Unternehmens Shanghai Century Litong.

Singapur verfolgt Angaben und Lieferziele

Das Innenministerium Singapurs erklärte, die Ermittlungen von Polizei und Zoll hätten unabhängig voneinander im Februar 2025 begonnen. Obwohl die Polizei die Ermittlungen gegen Megaspeed im Oktober desselben Jahres öffentlich bestätigt hatte, seien sie laut Ministerium nicht auf Ersuchen einer ausländischen Regierung eingeleitet worden.

Die untersuchten Server waren über Singapur nach Malaysia gelangt, ohne auf den singapurischen Markt zu kommen. Um ihre anschließenden Bestimmungsorte festzustellen und mit den Angaben in Singapur abzugleichen, benötigte die Polizei Unterlagen von Lieferanten und anderen Rechtsordnungen.

Der US-Serverlieferant Supermicro habe nur begrenzt kooperiert, so das Ministerium. Die singapurische Polizei und die Generalstaatsanwaltschaft hätten das Thema am 7. Juli 2025 bei US-Behörden angesprochen. Ab September 2025 habe die Polizei wiederholt das US-Justizministerium und das FBI um Unterstützung gebeten, um die Kooperation des Unternehmens zu erreichen.

Das Ministerium erklärte, eine freiwillige Inspektion von Megaspeed durch das Bureau of Industry and Security des US-Handelsministeriums am 24. Juni 2025 sei der erste Hinweis Singapurs auf das Interesse der USA an dem Unternehmen und Alice Huang gewesen. US-Behörden hätten nach Berichten Ende 2024 Ermittlungen gegen Megaspeed aufgenommen.

Singapur teilte mit, dass die Ermittlungen gegen Megaspeed und sechs weitere Personen andauerten. Seit Beginn der Ermittlungen habe sich keine dieser sechs Personen in Singapur aufgehalten. Das Ministerium erklärte außerdem, zwischen Februar 2025 und Juli 2026 seien vier Personen und vier Unternehmen wegen Straftaten angeklagt worden, darunter Betrug durch falsche Angaben im Zusammenhang mit Serverkäufen. Darauf stehen Freiheitsstrafen von jeweils bis zu 20 Jahren.

Der Fall Alice Huang und die Eigentümerstruktur

Alice Huang, auch bekannt als Huang Le, wurde nach Angaben des Ministeriums wegen ihrer früheren Rolle als Geschäftsführerin, Vorsitzende und maßgebliche Entscheidungsträgerin bei Megaspeed untersucht. Singapur beschrieb sie als in Hongkong lebende Person, die nicht im Land ansässig war, und erklärte, gegen sie sei nicht wegen Spionage ermittelt worden.

Im Februar 2026 kamen Polizei und Staatsanwaltschaft zu dem Schluss, dass die Beweislage nicht ausreichte, um nachzuweisen, dass sie Straftaten im Zusammenhang mit den mutmaßlich unzutreffenden, untersuchten Angaben begangen hatte. Die Polizei stellte gesondert fest, dass sie wissentlich unzutreffende Informationen gemacht hatte, um ihre Rolle bei Megaspeed herunterzuspielen. Sie erhielt eine strenge Verwarnung und darf nicht wieder nach Singapur einreisen.

Ihr Reisepass, der nach einer Befragung am 24. Juni 2025 eingezogen worden war, wurde am 26. Februar 2026 zurückgegeben. Sie verließ Singapur noch am selben Tag.

Megaspeed entstand 2015 als 7Road International und war mit einem chinesischen Spieleunternehmen verbunden. Im März 2023 nahm das Unternehmen seinen heutigen Namen an. Huang hatte 2023 eine leitende Position im Unternehmen inne, bevor die Eigentümerschaft noch im selben Jahr an das singapurische Unternehmen Swiftdata überging. Swiftdata hält sämtliche 10 Millionen Megaspeed-Aktien; Tan Yong Pong ist als alleiniger Direktor beider Unternehmen eingetragen.

Die eingetragene Adresse von Swiftdata in Midview City schien bei einem Besuch am 11. November von einer Innenarchitekturfirma genutzt zu werden. Deren Mitgründer sagte, das Unternehmen sei seit mehr als vier Jahren dort tätig und kenne weder Swiftdata noch Megaspeed. Unternehmensunterlagen führten Khloe Ng Wei Shi als Sekretärin sowohl von Swiftdata und Megaspeed als auch des Innenarchitekturunternehmens auf.

Die Unternehmensrecherchen erregten größere Aufmerksamkeit, nachdem am 29. Oktober Vorwürfe aus US-Geheimdienstkreisen über Alice Huang und ihre Beziehung zu Nvidia-Chef Jensen Huang öffentlich geworden waren. China wies den Spionagevorwurf zurück. Jensen Huang räumte am 8. November eine Affäre ein; am 12. November wurde berichtet, dass er zurückgetreten sei.

Malaysia unterscheidet zwischen Inlandsnutzung und Wiederausfuhr

Malaysias Minister für Investitionen, Handel und Industrie, Johari Abdul Ghani, sagte, sein Ministerium habe keine Ermittlungen gegen Speedmatrix aufgenommen, weil ihm keine Beweise für einen Verstoß gegen malaysisches Recht vorlägen. Am 12. November erklärte er außerdem, die Behörden würden mögliche Verstöße im Zusammenhang mit der Wiederausfuhr von GPUs prüfen und seien bereit, eine Untersuchung zu unterstützen.

Johari sagte, Malaysia habe von ausländischen Behörden kein formelles Ersuchen zu Speedmatrix erhalten. Glaubwürdige Beweise oder ein formelles Ersuchen würden nach malaysischem Recht und den geltenden Verfahren geprüft.

Der Minister erläuterte, der Kauf von Prozessoren für den Einsatz im eigenen Rechenzentrum eines Unternehmens in Malaysia sei etwas anderes als ihre Weiterlieferung unter Verletzung von Exportbeschränkungen. Malaysia müsse verhindern, dass sein Staatsgebiet für illegale Geschäfte genutzt werde.

Malaysia führte 2025 Exportkontrollen für leistungsstarke KI-Chips US-amerikanischer Herkunft ein. Das geplante Gesetz für Rechenzentren würde Betreiber, Standorte und vorgesehene GPU-Importmengen offenzulegen verpflichten. Dadurch erhielten die Behörden mehr Informationen darüber, wer die Ausrüstung nutzen will und wo.

Zwischen 2021 und Mitte 2026 zog das Land Berichten zufolge Investitionen von 94 Milliarden US-Dollar in Rechenzentren an. Bei einer separaten Beschlagnahmung im Oktober am Kuala Lumpur International Airport fing der Zoll 30 Server im Wert von 12,1 Millionen US-Dollar ab, die als elektronische Bauteile deklariert worden waren. Die Behörden nannten weder ihre Herkunfts- noch ihre Bestimmungsländer.

Fernzugriff wird zum zweiten politischen Streitpunkt

Chinesische Unternehmen können Rechenleistung nutzen, ohne die physischen Chips nach China zu bringen, indem sie Zugang zu Servern im Ausland mieten. Ein Entwickler übermittelt die Aufgaben über ein Netzwerk, das ausländische Rechenzentrum verarbeitet sie und die Ergebnisse werden elektronisch zurückgesendet.

Physische Lieferungen und Fernzugriff werfen daher unterschiedliche regulatorische Fragen auf. Die US-Beschränkungen betreffen die Ausfuhr bestimmter fortschrittlicher Prozessoren nach China, während Cloud-Dienste im Ausland chinesischen Kunden den Einsatz leistungsstarker Chips an anderen Standorten ermöglicht haben.

Ja Ian Chong, Politikwissenschaftler an der National University of Singapore, beschrieb die Attraktivität der Region für chinesische Technologieunternehmen:

Chinesische Unternehmen können auf Rechenzentren in Singapur und Malaysia und deren Rechenkapazitäten zugreifen, ohne beschränkte Halbleiter einführen zu müssen.

Chinesische KI-Unternehmen und kleinere Labore haben Berichten zufolge ausländische Anbieter von Rechenleistung kontaktiert, um Kapazitäten zu reservieren. Hintergrund sind Befürchtungen, Washington könnte diese Vereinbarungen verschärfen. Auch ein großer chinesischer Cloud-Anbieter hat Gespräche über die Sicherung von Kapazitäten im Ausland geführt.

Der Remote Access Security Act würde das US-Handelsministerium ermächtigen, den Fernzugriff auf beschränkte Technologien über Cloud-Dienste zu regulieren. Das Repräsentantenhaus verabschiedete den Gesetzentwurf im Januar mit 369 zu 22 Stimmen; nun liegt er dem Senat vor. Ein Termin für die Abstimmung im Senat wurde nicht genannt.

Für Betreiber von Rechenzentren könnte eine solche Änderung beeinflussen, welche Kunden sie bedienen dürfen, selbst wenn ihre Ausrüstung in Malaysia oder Indonesien verbleibt. Für chinesische Entwickler könnte sie den Zugang zu Prozessoren einschränken, die zum Aufbau und Betrieb fortschrittlicher KI-Modelle eingesetzt werden.

Megaspeed kündigt Bestandsaufnahme und rechtliche Prüfung an

Megaspeed hat bestritten, Chips illegal nach China umgeleitet zu haben. Das Unternehmen erklärte, Prüfungen durch das Bureau of Industry and Security der USA, Malaysias Handelsministerium und Nvidia hätten keine Belege für illegale Weitergaben ergeben.

Am 12. November sagte der Vorsitzende und Geschäftsführer James Tan Yong Pong, das Unternehmen habe eine US-amerikanische Anwaltskanzlei mit einer umfassenden Bestandsaufnahme seiner GPUs und einer unabhängigen Prüfung seiner Exportkontrollpraktiken beauftragt. Bei einer Bestandsaufnahme würden die vorhandenen Geräte und ihre Standorte erfasst.

Tan legte auch die Haltung des Unternehmens zur Zusammenarbeit mit US-Behörden dar:

Die Einhaltung der Vorschriften hat für das Unternehmen höchste Priorität, und Megaspeed verpflichtet sich zu einer konstruktiven und transparenten Zusammenarbeit mit der US-Regierung.

Nvidia erklärte, es habe im Juni 2025 Verkäufe an Megaspeed blockiert. Handelsdaten wiesen Berichten zufolge jedoch für November desselben Jahres Importe neuerer Nvidia-Technologie im Wert von rund 787 Millionen US-Dollar aus. Jensen Huang bezeichnete Nvidias Geschäfte mit Megaspeed am 29. Oktober als „normal und nicht ungewöhnlich“ und sagte, das Unternehmen prüfe, ob Chips illegal nach China geschickt würden.

Der Verwaltungsrat von Nvidia leitete eine eigene Untersuchung dazu ein, ob Huang Ziel einer ausländischen Geheimdienstoperation gewesen war. Außerdem wurde berichtet, Huang solle am 18. November die Ausschüsse des US-Repräsentantenhauses unter Ausschluss der Öffentlichkeit unterrichten. Für die Ermittler bleibt die unmittelbare Aufgabe konkret: Zahlungen nachverfolgen, Angaben mit Versandunterlagen abgleichen und feststellen, wo die Server betrieben werden.

Die wichtigsten Punkte

• Speedmatrix verpfändete Ausrüstung und damit verbundene Vermögenswerte zugunsten der Alibaba-Tochter Apex im Rahmen einer Vereinbarung vom 18. Juni 2024, die am 11. November 2026 noch in Kraft war.
• Megaspeeds Vermögenswerte stiegen von 32,9 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 auf fast 3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024.
• Singapurs Ermittlungen begannen im Februar 2025. Sie betreffen den Verdacht auf falsche Angaben und mögliche Weiterlieferungen von Servern aus Malaysia.
• Alice Huang erhielt wegen wissentlich unzutreffender Angaben eine strenge Verwarnung und darf nicht wieder nach Singapur einreisen. Die Ermittlungen gegen Megaspeed und sechs weitere Personen dauern an.
• Malaysia hat keine Ermittlungen gegen Speedmatrix aufgenommen, will aber Beweise für rechtswidrige Wiederausfuhren prüfen und erwägt neue Offenlegungspflichten für Rechenzentren.
• Megaspeed bestreitet illegale Weitergaben und hat eine US-amerikanische Anwaltskanzlei mit einer Bestandsaufnahme seiner GPUs und einer Prüfung der Compliance beauftragt.
• Ein US-Gesetzentwurf zur Regulierung des Fernzugriffs auf beschränkte Technologien liegt dem Senat zur Beratung vor.