Große Robotik-Übernahme vor chinesischem Veto
China hat der SoftBank Group Berichten zufolge mitgeteilt, dass es die Übernahme des Robotikgeschäfts von ABB durch den japanischen Investor für 5,375 Milliarden US-Dollar nicht genehmigen wird. Damit ist ein Geschäft gefährdet, das rund 7.000 Beschäftigte und etwa 500.000 installierte Roboter in die Strategie von Masayoshi Son im Bereich künstliche Intelligenz einbringen würde. Auf China entfallen rund 30 % des Geschäfts der Sparte, weshalb die Entscheidung für die Transaktion zentral ist.
Inhalt
- Große Robotik-Übernahme vor chinesischem Veto
- Was SoftBank kaufen wollte
- Wie das Genehmigungsverfahren verlief
- Warum China für ABBs Robotiksparte so wichtig ist
- Warum Roboterdaten Teil des Konflikts sind
- Was der Rückschlag für Sons KI-Strategie bedeutet
- Warum die SoftBank-Aktie bereits fiel
- Was SoftBank und ABB als Nächstes entscheiden müssen
- Die wichtigsten Punkte
ABB teilte mit, SoftBank habe das Unternehmen darüber informiert, dass das Büro des Arbeitsmechanismus zur Sicherheitsprüfung ausländischer Investitionen in China die Übernahme des Robotikgeschäfts von ABB in China untersagt habe. Das Büro gehört zur Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission, Chinas oberster Wirtschaftsplanungsbehörde. Berichten zufolge, die sich auf mit der Angelegenheit vertraute Personen berufen, waren Bedenken wegen einer möglichen Übermittlung von Robotikdaten ins Ausland ein Grund für den Einspruch. Dort könnten die Daten zum Training von KI-Modellen beitragen, darunter auch solche von OpenAI. SoftBank ist ein bedeutender Investor bei OpenAI.
Die berichtete Entscheidung wurde am 5. November bekannt. ABBs Erklärung nannte weder die Gründe für die Entscheidung noch Bedenken im Zusammenhang mit Datenübertragungen oder dem KI-Training. In der vorliegenden Berichterstattung war keine veröffentlichte Entscheidung und keine Stellungnahme der chinesischen Aufsichtsbehörde verfügbar, die den Beschluss erläutert hätte. Auf eine Frage zu dem Vorgang verwies der Sprecher des chinesischen Außenministeriums, Guo Jiakun, am 5. November an die zuständigen chinesischen Behörden. ABB erklärte, die Unternehmen stünden in engem Austausch und arbeiteten weiter an der Transaktion. Ob ein überarbeiteter Antrag genehmigt werden könnte und wann eine weitere Entscheidung fallen könnte, war unklar.
Für Son, den Vorstandsvorsitzenden von SoftBank, war die Übernahme ein großer Schritt in Richtung physischer KI: künstlicher Intelligenz, die mit Maschinen verbunden ist, die sich bewegen, Gegenstände handhaben und in der realen Welt Arbeit verrichten können. Für die Schweizer Engineering-Gruppe ABB bedeutete der Verkauf den geplanten Rückzug aus einem Geschäft, das 2024 rund 2,3 Milliarden US-Dollar Umsatz erwirtschaftete.
Was SoftBank kaufen wollte
SoftBank unterzeichnete am 8. Oktober 2025 die Vereinbarung zur Übernahme von 100 % des Robotikgeschäfts von ABB. Für die Transaktion wurde ein Unternehmenswert von 5,375 Milliarden US-Dollar angesetzt, häufig auf 5,4 Milliarden US-Dollar gerundet. Der Unternehmenswert berücksichtigt bei der Bewertung eines Geschäfts dessen Schulden und liquide Mittel.
Die Sparte von ABB umfasst ein etabliertes Industriegeschäft mit Kunden wie BMW, einer weltweit installierten Basis von rund 500.000 Robotern und Tausenden Beschäftigten. Diese bereits im Einsatz befindlichen Maschinen verschaffen dem Geschäft eine Präsenz in Fabriken, in denen schon produziert wird.
Die Robotiksparte trug 2024 rund 7 % zum Konzernumsatz von ABB bei. Der Verkauf würde somit einen relativ kleinen Teil des Umsatzes von ABB abgeben, zugleich aber ein vollständiges Geschäft mit eigenen Kunden, Beschäftigten, Technologien und Produktionsstätten übertragen.
SoftBank hatte geplant, die Übernahme vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen Mitte bis Ende 2026 abzuschließen. Diese Bedingung ist wichtig, denn die Unterzeichnung eines Übernahmevertrags und der tatsächliche Übergang des Eigentums sind zwei getrennte Schritte. Aufsichtsbehörden können den Abschluss verhindern, selbst wenn Käufer und Verkäufer die wirtschaftlichen Bedingungen bereits vereinbart haben.
Wie das Genehmigungsverfahren verlief
Die Europäische Kommission genehmigte die Transaktion im März ohne Auflagen. Damit erhielten die Unternehmen in einem wichtigen Rechtsraum grünes Licht, während die Prüfungen andernorts weiterliefen. Die Genehmigung der USA stand der jüngsten Darstellung des Geschäfts zufolge noch aus.
Berichten zufolge war SoftBank noch bis zur Woche vor dem Bericht vom 5. November von einer chinesischen Genehmigung ausgegangen. Die Änderung würde das Unternehmen dazu zwingen, eine Transaktion neu zu bewerten, deren Abschluss es seit mehr als einem Jahr vorbereitet hatte.
- 8. Oktober 2025: SoftBank unterzeichnete die Vereinbarung zum Kauf des Robotikgeschäfts von ABB zu einem Unternehmenswert von 5,375 Milliarden US-Dollar.
- März 2026: Die Europäische Kommission genehmigte die Übernahme ohne Auflagen.
- Mitte bis Ende 2026: Der ursprünglich von den Unternehmen angestrebte Zeitraum für den Abschluss.
- Ende Oktober: Die Genehmigungen aus China und den USA standen noch aus.
- 5. November: Die berichtete Ablehnung aus China wurde bekannt; SoftBank prüfte, ob das Unternehmen erneut eine Genehmigung beantragen könnte.
Eine Genehmigung in Europa kann die Prüfung in China nicht ersetzen. Jeder Rechtsraum beurteilt die Transaktion nach eigenen Regeln und Prioritäten. Bei einem Industrieunternehmen, das in mehreren wichtigen Märkten tätig ist, hängt der Abschluss davon ab, ob die für das vereinbarte Geschäft erforderlichen Genehmigungen vorliegen.
Warum China für ABBs Robotiksparte so wichtig ist
China ist der größte Robotikmarkt von ABB und macht rund 30 % des Geschäfts der Sparte aus. Anders gesagt: Etwa drei von zehn Teilen des Geschäfts hängen mit diesem Markt zusammen. China ist zudem der weltweit größte Markt für Industrieroboter.
ABB betreibt in China einen Fertigungsstandort und beschäftigt dort ein Robotikteam mit mehr als 2.000 Menschen. Die chinesischen Aktivitäten gehören damit ebenso zu dem übernommenen Geschäft wie die Technologien und Kundenbeziehungen, die andernorts aufgebaut wurden.
Auch die heimische Konkurrenz ist stärker geworden. Den für den chinesischen Industrierobotikmarkt genannten Zahlen zufolge stieg der Marktanteil einheimischer Hersteller 2024 auf 58 %, nach zuvor 47 %. Das ist ein Zuwachs um 11 Prozentpunkte: Chinesische Anbieter kamen damit von einem Anteil unter der Hälfte auf die Mehrheit des Markts.
Berichten zufolge hatte ABBs Robotikgeschäft auf seinem historischen Höchststand mehr als 70 % des chinesischen Marktes gehalten; für diese Zahl wurde allerdings kein Zeitpunkt genannt. Die aktuelleren Zahlen zum heimischen Markt verdeutlichen den Wettbewerbsdruck, dem ausländische Anbieter heute ausgesetzt sind: Chinesische Hersteller gewinnen inzwischen einen größeren Anteil der Aufträge im größten nationalen Markt der Branche.
Warum Roboterdaten Teil des Konflikts sind
Die berichteten Bedenken Chinas richten sich darauf, welche Informationen beim Betrieb von Robotern entstehen und ob sie ins Ausland übertragen werden könnten, um KI-Systeme zu trainieren. Die Beteiligung von OpenAI am SoftBank-Investmentportfolio verknüpft diese Bedenken unmittelbar mit der übergeordneten Strategie des Käufers.
Industrieroboter nutzen Informationen, um Aufgaben auszuführen, etwa zur Position eines Gegenstands, zur nötigen Bewegung, um ihn zu greifen, und dazu, ob eine Handlung erfolgreich war. Je nach System können Kameras und andere Sensoren einer Maschine helfen, sich an ihre Umgebung anzupassen. Informationen aus diesen Abläufen können bei der Entwicklung von Software nützlich sein, die Maschinen physische Aufgaben beibringt.
Eine Fabrik umfasst außerdem geschäftlich sensible Informationen darüber, wie Produkte hergestellt werden. Entscheidungen darüber, wer betriebliche Daten kontrolliert, wo sie gespeichert werden und wer sie nutzen darf, können daher sowohl für Hersteller als auch für Regierungen von Bedeutung sein.
Die große Zahl installierter ABB-Roboter erklärt, warum Daten für diese Übernahme relevant sind. SoftBank würde ein etabliertes Robotikgeschäft erwerben und zugleich stark in KI investieren. Der berichtete Einwand der Aufsichtsbehörde führt diese beiden Teile der Unternehmensstrategie zusammen.
Was der Rückschlag für Sons KI-Strategie bedeutet
Son hat Robotik ins Zentrum der Ambitionen von SoftBank im Bereich physischer KI gerückt. Software, die Fragen beantwortet oder Texte erzeugt, wird hauptsächlich über einen Bildschirm genutzt. Physische KI verbindet Software mit Geräten, die zuverlässig mit realen Gegenständen, Menschen und Produktionsabläufen umgehen müssen.
ABB würde SoftBank in diesem Bereich sofort eine erhebliche Größenordnung verschaffen: einen Kundenstamm aus der Industrie, Fertigungskapazitäten, erfahrene Beschäftigte und Roboter, die bereits weltweit im Einsatz sind. Ein vergleichbares Geschäft aufzubauen würde Zeit erfordern.
SoftBank hält bereits eine Beteiligung an Boston Dynamics und ist damit auch über die Vereinbarung mit ABB hinaus in der Robotik engagiert. Die geplante Übernahme wäre dennoch ein deutlich größeres Engagement in einem etablierten Industrierobotikgeschäft.
SoftBanks OpenAI-Investition verbindet die Ambitionen des Unternehmens außerdem mit dem Bau von US-Rechenzentren, die Entwicklung und Nutzung von KI unterstützen. Die Investmentstrategie umfasst inzwischen mehrere miteinander verbundene Bereiche: Recheninfrastruktur, KI-Modelle und Maschinen, die Softwareanweisungen in physische Handlungen umsetzen können. Das Geschäft mit ABB würde den letzten dieser Bereiche stärken.
Warum die SoftBank-Aktie bereits fiel
Die SoftBank-Aktie gab im Tokioter Vormittagshandel rund 5 % nach, während der Nikkei 225 etwa 0,5 % verlor. Der Rückgang der Aktie war damit prozentual etwa zehnmal so groß wie der des Leitindex. Das zeigt, dass SoftBank stärker unter Verkaufsdruck stand als der breitere japanische Markt.
Unmittelbar nach Bekanntwerden der berichteten Ablehnung aus China bewegte sich die Aktie kaum. Anleger reagierten bereits auf einen nächtlichen Kursrückgang bei Arm Holdings, dem Chipdesigner, der zu den wichtigsten Beteiligungen im SoftBank-Portfolio zählt. Der Ausblick des Unternehmens für das laufende Quartal hatte die Erwartungen enttäuscht.
Ein breiter Ausverkauf bei Technologie- und KI-Aktien erhöhte den Druck zusätzlich. SoftBanks Engagements bei Arm und OpenAI sowie beim Ausbau von Rechenzentren in den USA führen dazu, dass die Aktie auf mehrere Entwicklungen zugleich reagieren kann, von der Chipnachfrage bis zu den Aussichten für KI-Investitionen.
Der Zeitpunkt ist wichtig, um die Marktreaktion einzuordnen. Als die Nachricht zur Übernahme aufkam, war der größte Teil des berichteten Kursverlusts von 5 % bereits eingetreten. Der Rückschlag bei der Robotik kam somit zu anderen Belastungsfaktoren hinzu, die das Unternehmen an diesem Morgen betrafen.
Was SoftBank und ABB als Nächstes entscheiden müssen
SoftBank prüft, was schiefgelaufen ist und ob das Unternehmen erneut eine Genehmigung beantragen kann. Dafür müsste es die Einwände der Aufsichtsbehörde verstehen und klären, ob Änderungen an der Transaktion oder Zusagen zum Betrieb sie ausräumen könnten.
Sollten Datenübertragungen im Zentrum der Bedenken stehen, könnten sich Gespräche darauf konzentrieren, wie Informationen gespeichert, abgerufen oder genutzt werden. Solche Maßnahmen könnten Gegenstand von Verhandlungen sein; bislang hat keines der Unternehmen einen Lösungsvorschlag oder eine überarbeitete Transaktionsstruktur angekündigt.
ABB stünde vor einer anderen Entscheidung, falls der Verkauf nicht zustande kommt. Das Unternehmen bliebe für die Robotiksparte verantwortlich, die es bereits zum Verkauf vereinbart hatte, einschließlich ihrer Beschäftigten, Kundenverpflichtungen und Produktionsstätten. ABB müsste dann entscheiden, wie es das Geschäft führt und ob es einen anderen Weg für dessen Eigentumsübertragung verfolgt.
Die unmittelbare Folge ist für die Pläne beider Unternehmen Ungewissheit. SoftBank fehlt die Genehmigung für eine Übernahme, die das Robotikgeschäft des Unternehmens erweitern soll. ABB kann seinen geplanten Ausstieg nach dem derzeitigen Zeitplan nicht vollziehen, solange die erforderlichen behördlichen Genehmigungen fehlen.
Die wichtigsten Punkte
- ABB zufolge wurde SoftBank darüber informiert, dass Chinas Büro für die Sicherheitsprüfung ausländischer Investitionen die Übernahme des Robotikgeschäfts von ABB in China untersagt habe. Betroffen ist damit das 5,375 Milliarden US-Dollar schwere Geschäft.
- Berichten zufolge, die sich auf mit der Angelegenheit vertraute Personen berufen, gab es Bedenken wegen einer möglichen Übermittlung von Robotikdaten ins Ausland zur Nutzung beim KI-Training, auch durch OpenAI. ABBs Erklärung nannte keine Gründe für das Verbot.
- Auf China entfallen rund 30 % des Robotikgeschäfts von ABB. Zudem beschäftigt das Unternehmen dort ein Team mit mehr als 2.000 Menschen.
- Die Sparte erwirtschaftete 2024 rund 2,3 Milliarden US-Dollar Umsatz und beschäftigt weltweit etwa 7.000 Menschen.
- Europa genehmigte das Geschäft im März; die Prüfung in den USA stand noch aus.
- SoftBank prüft, ob das Unternehmen erneut eine Genehmigung beantragen soll. Keines der beiden Unternehmen hat einen überarbeiteten Plan angekündigt.
