MediaTek peilt 2,5 Milliarden US-Dollar Quartalsumsatz mit KI-Chips an und setzt sich 16 Milliarden US-Dollar als Ziel für 2027

September-Lieferungen markieren den Beginn eines größeren Kapitels im Cloud-Computing

MediaTek erwartet, dass sein erster maßgeschneiderter KI-Beschleuniger im vierten Quartal 2026 einen Umsatz von 2,5 Milliarden US-Dollar erzielt. Die ersten Lieferungen begannen im September. Vorstandschef Rick Tsai nannte das Quartalsziel bei der Bilanzkonferenz des Unternehmens am 30. Oktober und skizzierte zugleich ein deutlich ambitionierteres Vorhaben: rund 16 Milliarden US-Dollar mit demselben Programm im Jahr 2027.

Die Zahlen aus MediaTeks Äußerungen bei der Bilanzkonferenz geben der Expansion des Unternehmens in den Markt für Rechenzentrumchips einen konkreten Zeitplan. MediaTek entwickelt sich von ersten Auslieferungen hin zu einem Geschäft, das Umsatz und Rentabilität des Unternehmens grundlegend verändern könnte. Gleichzeitig ist die Nachfrage in der Mobiltelefonsparte schwächer.

ASIC steht für „Application-Specific Integrated Circuit“, also einen anwendungsspezifischen integrierten Schaltkreis. MediaTeks KI-Beschleuniger sind kundenspezifische Chips für die Recheninfrastruktur seiner Kunden. Sie übernehmen die enormen Mengen an Berechnungen, die KI-Systeme benötigen.

Tsai, Vorstandschef von MediaTek, erläuterte in seinem vorbereiteten Redebeitrag den Zeitplan für die ersten Lieferungen und die erwarteten Quartalsumsätze:

Im September haben wir bereits mit den ersten Auslieferungen begonnen und sind zuversichtlich, im vierten Quartal einen Umsatz von 2,5 Milliarden US-Dollar zu erzielen.

MediaTek hat außerdem einen zweiten Cloud-ASIC-Kunden außerhalb Chinas gewonnen. Die gemeinsame Entwicklungsarbeit läuft, und ab 2028 werden Umsätze erwartet, bestätigte Finanzvorstand David Ku. Mit dem Produktionshochlauf, einem weiteren Kunden und einem Zeitplan bis 2029 hat das Unternehmen mehrere Wachstumsmöglichkeiten. Jede davon setzt voraus, komplexe Designs fertigzustellen und genügend Fertigungskapazitäten zu sichern.

Wie groß könnte das Geschäft mit Beschleunigern werden?

MediaTek erwartet, dass das Umsatzvolumen seines ersten Beschleunigerprogramms 2027 das obere Ende der Zielspanne erreicht: rund 16 Milliarden US-Dollar. Tsai zufolge entspräche dies etwa 20 Prozent des Marktes für KI-Beschleuniger-ASICs.

Die beiden Zahlen legen unter den Annahmen des Unternehmens einen Markt von rund 80 Milliarden US-Dollar nahe. Der Vergleich vermittelt eine Vorstellung davon, welche Größenordnung MediaTek anstrebt: einen beträchtlichen Anteil am Markt für maßgeschneiderte KI-Beschleuniger, einem bestimmten Segment der insgesamt breiter gefassten KI-Chipbranche.

Das jährliche Umsatzziel von 16 Milliarden US-Dollar liegt zudem 60 Prozent über den 10 Milliarden US-Dollar, die sich ergäben, wenn das für das vierte Quartal erwartete Tempo von 2,5 Milliarden US-Dollar über vier Quartale gehalten würde. MediaTek rechnet also nach dem ersten großen Lieferquartal mit weiterem Wachstum.

Tsai begründete diese Zuversicht mit dem Angebot an Fertigungskapazitäten. Das Unternehmen arbeite mit Fertigungspartnern daran, zusätzliche Kapazitäten zu erhalten. Starke Aufträge müssen mit Fertigungsplätzen, Kapazitäten für die Gehäusemontage und Komponenten unterlegt werden, bevor daraus ausgelieferte Produkte und verbuchte Umsätze werden.

Stärkere Ergebnisse ebnen den Weg für Wachstum im vierten Quartal

MediaTek prognostizierte für das vierte Quartal einen Gesamtumsatz von 210,1 bis 221,8 Milliarden NT-Dollar. Dabei legte das Unternehmen einen Wechselkurs von 31,7 NT-Dollar je US-Dollar zugrunde. Das entspräche einem Wachstum von 25 bis 32 Prozent gegenüber dem dritten Quartal und von 40 bis 48 Prozent im Jahresvergleich.

MediaTek startete in diesen Zeitraum mit einem Umsatz von 168,1 Milliarden NT-Dollar im dritten Quartal, 10,4 Prozent mehr als im Vorquartal und 18,3 Prozent mehr als im gleichen Zeitraum 2025. Der Umsatz übertraf die zuvor genannte Obergrenze der Prognose von 159,8 Milliarden NT-Dollar um rund 5,2 Prozent. Dazu trugen eine stärkere Kundennachfrage und eine bessere Versorgungslage bei.

Ku zufolge beliefen sich die Betriebserträge im dritten Quartal auf 27,1 Milliarden NT-Dollar, der Nettogewinn auf 28,2 Milliarden NT-Dollar. Der Gewinn je Aktie erreichte 17,50 NT-Dollar, verglichen mit 15,28 NT-Dollar im Vorquartal und 15,84 NT-Dollar ein Jahr zuvor.

Zum für die Umsatzprognose des vierten Quartals verwendeten Wechselkurs entsprechen 2,5 Milliarden US-Dollar 79,25 Milliarden NT-Dollar oder etwa 36 bis 38 Prozent des für das Quartal prognostizierten Gesamtumsatzes. Das Management bezifferte den Anteil von Cloud-ASICs am Umsatz im vierten Quartal zugleich auf rund 30 Prozent. Warum dieser Anteil niedriger ausfällt, wurde nicht erläutert.

MediaTek erwartet nun, dass das Umsatzwachstum im Gesamtjahr in US-Dollar die bisherige Zielmarke im hohen einstelligen Prozentbereich übertrifft. Saisonale Schwächen bei Unterhaltungselektronik dürften einen Teil des Wachstums im Geschäft mit Beschleunigern ausgleichen.

Warum niedrigere Bruttomargen trotzdem höhere Gewinne bedeuten können

MediaTeks Rechenzentrumgeschäft weist eine niedrigere Bruttomarge auf als der Unternehmensdurchschnitt. Dennoch erwartet das Management, dass Cloud-ASICs ab dem vierten Quartal die operative Marge verbessern. Tsai setzte für 2027 eine operative Marge von mehr als 20 Prozent im Gesamtjahr als Ziel.

Die Bruttomarge gibt an, welcher Anteil des Umsatzes nach Abzug der direkten Kosten für Herstellung und Lieferung der Produkte verbleibt. Bei der operativen Marge werden zusätzlich Ausgaben etwa für Forschung, Entwicklung und Verwaltung abgezogen. Ein Geschäft kann eine niedrigere Bruttomarge, aber dennoch eine höhere operative Marge erzielen, je nachdem, welche Betriebskosten zur Unterstützung des Umsatzes anfallen.

MediaTeks Bruttomarge lag im dritten Quartal bei 46,3 Prozent, die operative Marge bei 16,1 Prozent. Eine operative Marge von mehr als 20 Prozent im Gesamtjahr würde das Ziel für 2027 um über 3,9 Prozentpunkte über diesen Quartalswert heben.

MediaTeks veröffentlichte Prognose für die Bruttomarge im vierten Quartal liegt bei 45 Prozent, mit einer Schwankungsbreite von 1,5 Prozentpunkten nach oben oder unten, also bei 43,5 bis 46,5 Prozent. Das Management nannte zudem eine erwartete Spanne von 44 bis 46 Prozent. Für die Betriebsaufwandsquote prognostiziert das Unternehmen offiziell 26 Prozent, mit einer Schwankungsbreite von zwei Prozentpunkten.

Ku sagte, dass die operativen Margen von Cloud-ASICs ab dem vierten Quartal positiv zum Unternehmensdurchschnitt beitragen würden. Das Geschäft dürfte also sowohl die Höhe des MediaTek-Umsatzes als auch den Anteil des operativen Gewinns verändern, der je Dollar Umsatz verbleibt.

Ein Entwicklungszeitplan bis 2029

Die Serienproduktion von MediaTeks zweitem Beschleunigerprojekt soll im ersten Quartal 2028 beginnen. Mehrere Dies, also einzelne Siliziumbausteine, aus denen ein komplexer Chip bestehen kann, hatten bereits das Tape-out abgeschlossen. Ein komplexerer Die sollte wenige Wochen nach der Bilanzkonferenz im Oktober folgen.

Beim Tape-out wird ein Chipdesign zur Fertigung übergeben. Anschließend müssen Ingenieure noch prüfen, ob das gefertigte Silizium funktioniert und ob die Produktion ausreichend viele funktionsfähige Chips liefern kann.

Der Zeitplan des Managements umfasst mehrere Meilensteine:

• September 2026: Die ersten Lieferungen des ersten KI-Beschleunigers beginnen.
• Viertes Quartal 2026: Der Umsatz mit diesem Programm soll 2,5 Milliarden US-Dollar erreichen.
• 2027: Für das erste Programm werden rund 16 Milliarden US-Dollar Jahresumsatz angestrebt.
• Erstes Quartal 2028: Die Serienproduktion des zweiten Beschleunigerprojekts soll beginnen.
• 2028: Mit einem zweiten Cloud-ASIC-Kunden außerhalb Chinas sollen erste Umsätze erzielt werden.
• Ende 2029: Ein gemeinsam mit wichtigen Kunden geplanter Beschleuniger der dritten Generation soll in die Massenproduktion gehen.

Die zweite Beschleunigergeneration und der zweite Kunde sind zwei getrennte Vorhaben im Rahmen der Expansionspläne des Unternehmens. MediaTek hat den neuen Kunden nicht öffentlich genannt. Tsai rechnet auch 2028 mit einem weiteren Jahr starken Wachstums; einige Liefervereinbarungen werden jedoch noch ausgearbeitet.

Effizienz wird zum Verkaufsargument

MediaTek zufolge soll das zweite Beschleunigerprojekt eine um ein Vielfaches höhere Rechenleistung pro Watt und deutlich niedrigere Gesamtbetriebskosten ermöglichen. Die Rechenleistung pro Watt gibt an, wie viel Rechenarbeit ein Chip im Verhältnis zu seinem Stromverbrauch verrichtet.

Die Gesamtbetriebskosten, oft mit TCO abgekürzt, umfassen die Kosten für Anschaffung und Betrieb eines Systems über einen längeren Zeitraum. In einem KI-Rechenzentrum können dazu Strom, Kühlung und die Geräte rund um die Prozessoren zählen. Ein effizienterer Chip kann einem Kunden helfen, mit einem festen Strombudget mehr Berechnungen durchzuführen.

MediaTek hat weder einen konkreten Effizienzfaktor noch einen detaillierten Kostenvergleich für den neuen Beschleuniger vorgelegt. Die Verbesserungen sind weiterhin Entwicklungsziele, während das Projekt auf die Produktion zusteuert.

Citi hält an einer Prognose von 40 Milliarden US-Dollar Umsatz mit MediaTeks KI-ASICs im Jahr 2028 fest und rechnet damit mit einer raschen Expansion. Das ist die Prognose der Bank. Das vom Management genannte Ziel von 16 Milliarden US-Dollar bezieht sich auf das erste Beschleunigerprogramm im Jahr 2027. Für den Vergleich der Zahlen sind die unterschiedlichen Jahre und der jeweilige Umfang des Geschäfts entscheidend.

Schnellere Verbindungen und komplexere Gehäusemontage

MediaTeks technische Investitionen gehen über die Berechnungen in einem Prozessor hinaus. Das Unternehmen entwickelt Verbindungen zur Datenübertragung zwischen Chips, Gehäuse für die Integration mehrerer Komponenten und Systeme, in denen zahlreiche Prozessoren gemeinsam arbeiten können.

Dazu gehören 448G-SerDes, fortschrittliche 3,5D-Gehäusetechnik und optische Verbindungen im Gehäuse. SerDes-Schaltungen wandeln Daten in schnelle Übertragungsströme um und rekonstruieren sie am Empfangsende. MediaTek zufolge haben die firmeneigenen 448-Gbit/s-SerDes das Tape-out und die Verifizierung abgeschlossen. Zuvor war bereits eine frühere 224G-Technologie in die Produktion gegangen.

Bei der fortschrittlichen Gehäusetechnik werden mehrere Siliziumbausteine und Speicher so nah beieinander platziert, dass sie Daten schnell austauschen können. MediaTek verwies außerdem auf Integrationsmöglichkeiten für HBM5, eine Generation von Speicher mit hoher Bandbreite. Bei optischen Verbindungen im Gehäuse werden optische Anschlüsse nahe an die Rechenkomponenten herangeführt.

Die Gehäusetechnik bleibt eine Herausforderung für die Produktion. Citi bewertete die Risiken bei Ausbeute und Fertigungszyklen der EMIB-T-Gehäusetechnik als im Rahmen der eigenen Erwartungen. Die Ausbeute gibt an, welcher Anteil der gefertigten Komponenten einwandfrei funktioniert. Eine geringere Ausbeute oder längere Fertigungszyklen können die Zahl der für die Auslieferung verfügbaren Endprodukte begrenzen.

In Marktprognosen wurde auch die mögliche Nutzung der Gehäusetechniken CoWoS oder CoPoS für einen späteren Beschleuniger erörtert. MediaTek bekräftigt grundsätzlich, in fortschrittliche Gehäusetechnik, Fachkräfte im Ingenieurwesen und Branchenpartnerschaften zu investieren, während die Designs anspruchsvoller werden.

NVIDIA und Alphabet unterstützen die Expansion finanziell

MediaTek platzierte im dritten Quartal erfolgreich eine Wandelanleihe im Wert von 3,9 Milliarden US-Dollar im Ausland. NVIDIA und Alphabet beteiligten sich daran. Wandelanleihen sind Schuldtitel, die unter vereinbarten Bedingungen in Aktien umgetauscht werden können.

Tsai zufolge stärkt die Finanzierung die Beziehungen zu wichtigen Partnern im Bereich der KI-Infrastruktur und verbessert MediaTeks Möglichkeiten, Kapazitäten für wichtige Komponenten zu sichern. Kapitalzugang und Zugang zu Fertigungskapazitäten hängen eng zusammen, wenn Lieferanten knappe Kapazitäten vor großen Produkteinführungen reservieren müssen.

MediaTek entwickelt sich zudem von einzelnen Chips hin zu Komplettsystemen und Racks. Über NVIDIAs NVLink-Fusion-Programm will das Unternehmen kundenspezifische Prozessoren mit dem NVLink-Ökosystem verbinden. Außerdem unterstützt MediaTek nach eigenen Angaben UALink. Damit steht Kunden ein weiterer Ansatz zur Verbindung von KI-Rechenhardware zur Verfügung.

Mehrere potenzielle Kunden hätten positiv auf das Geschäftsmodell von NVLink Fusion reagiert, sagte Tsai. MediaTek erwartet, dass diese Beziehungen den Aufwand verringern, den Kunden betreiben müssen, bevor ihre Geräte in Betrieb gehen und Umsätze erzielen können.

TSMC bleibt laut Tsai MediaTeks wichtigster Fertigungspartner. Das Unternehmen sei jedoch nicht von einem einzigen Lieferanten abhängig, sagte er. Dieser Ansatz ergänzt die Bemühungen, Fertigung, Gehäusetechnik und weitere Komponenten über ein breiteres Liefernetzwerk hinweg zu koordinieren.

Das Cloud-Geschäft wächst, während der Handyabsatz nachlässt

MediaTeks bestehende Geschäftsbereiche zeigen, warum die neuen Umsätze mit Beschleunigern wichtig sind. Chips für Mobiltelefone machten im dritten Quartal 37 Prozent des Umsatzes aus. Der Umsatz sank um 1 Prozent gegenüber dem Vorquartal und um 17 Prozent im Jahresvergleich.

Smart Edge Platforms trugen 58 Prozent zum Umsatz bei und legten um 20 Prozent gegenüber dem Vorquartal sowie um 63 Prozent im Jahresvergleich zu. Zu den neuen Projekten, die in die Produktion gingen, zählten ein 5G-Modem für einen neuen Smartphone-Kunden, KI-Tablets, KI-PCs und Systeme für Fahrzeug-Cockpits. Die restlichen 5 Prozent entfielen auf Chips für das Energiemanagement. Das Wachstum wurde hier durch Zuwächse im Rechenzentrumgeschäft begünstigt.

Die Zusammenarbeit von MediaTek mit NVIDIA reicht auch in die Unterhaltungselektronik. Das Unternehmen teilte mit, dass RTX-Spark-KI-PCs mit dem Chip N1X seit Mitte Oktober über große PC-Hersteller kommerziell erhältlich sind. Der Chip kombiniert Grafiktechnologie von NVIDIA mit einem System-on-a-Chip von MediaTek. Ein Chip der zweiten Generation befindet sich in Entwicklung.

Samsungs Galaxy-Tab-S12-Serie nutzt MediaTeks Dimensity 9500. Damit kommt bereits die dritte Generation von Samsungs KI-Tablets mit MediaTeks Flaggschiff-Chips auf den Markt. Diese Geräteprojekte bieten dem Unternehmen neben den deutlich größeren Aufträgen, um die es im Cloud-Infrastrukturbereich wirbt, weitere Wachstumsmöglichkeiten.

Nachfrage und Finanzierung bringen eigene Risiken mit sich

Tsai erwartet, dass die Nachfrage nach KI-Rechenleistung in den nächsten ein bis drei Jahren weiter wächst, trotz der Sorge, Cloud-Anbieter könnten ihre Investitionen verlangsamen. Hochleistungsfähige Chips, die in enger Zusammenarbeit mit wichtigen Kunden entwickelt werden, verschafften MediaTek in einem schwankenden Markt eine bessere Position, argumentierte er.

Kunden müssen ihre Geräteanschaffungen weiterhin finanzieren und mit KI-Diensten genug verdienen, um weitere Investitionen zu tragen. MediaTek könnte geeigneten aufstrebenden Entwicklern von KI-Frontiermodellen, also besonders leistungsfähigen Modellen an der Spitze des technologisch Machbaren, Finanzierungsunterstützung anbieten, damit sie einen stabilen Cashflow erreichen.

Eine solche Unterstützung würde neben Chipdesign und -lieferung eine weitere finanzielle Beziehung schaffen. MediaTek hat weder Empfänger noch Beträge oder Konditionen bekannt gegeben. Die nächsten messbaren Meilensteine sind zunächst der Hochlauf der Auslieferungen im vierten Quartal, Fortschritte auf dem Weg zum Umsatzziel für 2027 und die Fertigstellung der für die Produktion Anfang 2028 vorgesehenen Designs.

Die wichtigsten Punkte

• MediaTek erwartet nach den ersten Lieferungen im September für das vierte Quartal 2026 einen Umsatz von 2,5 Milliarden US-Dollar mit seinem ersten KI-Beschleuniger.
• Das erste Beschleunigerprogramm soll 2027 rund 16 Milliarden US-Dollar Umsatz erzielen. Das entspräche nach Schätzung des Unternehmens etwa 20 Prozent des Marktes für KI-Beschleuniger-ASICs.
• Der Gesamtumsatz im vierten Quartal wird auf 210,1 bis 221,8 Milliarden NT-Dollar veranschlagt, 25 bis 32 Prozent mehr als im dritten Quartal.
• Cloud-ASICs dürften ab dem vierten Quartal die operative Marge verbessern. Für 2027 strebt das Unternehmen eine operative Marge von mehr als 20 Prozent im Gesamtjahr an.
• Die Serienproduktion des zweiten Beschleunigerprojekts soll im ersten Quartal 2028 beginnen. Ein zweiter Kunde außerhalb Chinas soll 2028 erstmals zum Umsatz beitragen.
• NVIDIA und Alphabet beteiligten sich an MediaTeks Wandelanleihe im Wert von 3,9 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen bemüht sich um die Sicherung von Fertigungskapazitäten.