Taiwan blockiert Grab-Übernahme von Foodpanda für 600 Millionen US-Dollar wegen Verbindung zu Uber

Neuer Eigentümer, aber Sorgen wegen des Wettbewerbs

Taiwans Wettbewerbskommission hat Grab am 21. Oktober 2026 den geplanten Kauf des Taiwan-Geschäfts von foodpanda für 600 Millionen US-Dollar untersagt. Sie kam zu dem Schluss, dass Ubers Beteiligung an Grab den Wettbewerb zwischen den beiden führenden Essenslieferplattformen der Insel schwächen könnte.

Die Entscheidung fiel auf der 1.825. Sitzung der Kommission. Drei Kommissionsmitglieder stimmten für ein Verbot der Übernahme, eines befürwortete eine Genehmigung unter Auflagen, und ein fünftes Mitglied war befangen. Die Kommission stützte sich auf Artikel 13 Absatz 1 des taiwanischen Wettbewerbsgesetzes und stellte fest, dass der Schaden durch eine Beschränkung des Wettbewerbs den wirtschaftlichen Nutzen des Geschäfts überwiege.

Der in Singapur ansässige Konzern Grab ist in Taiwan nicht tätig. Der Kauf von foodpanda vom deutschen Unternehmen Delivery Hero hätte Grab als wichtigsten Konkurrenten von Uber Eats auf den Markt gebracht. Uber Technologies, die Muttergesellschaft von Uber Eats, hält jedoch rund 13,1 Prozent an Grab und hat damit ein finanzielles Interesse an dem Unternehmen, das seinen wichtigsten Wettbewerber in Taiwan ersetzt hätte.

Shin Chih-chung, Kommissionsmitglied und Sprecher, sagte, die Kommission habe diese Eigentumsverflechtung zusammen mit der früheren Vertretung im Verwaltungsrat und der langjährigen geschäftlichen Zusammenarbeit zwischen Grab und Uber berücksichtigt. Zusammengenommen könnten diese Verbindungen die Bereitschaft beider Unternehmen zu einem intensiven Wettbewerb verringern.

Das Urteil vereitelt Grabs geplante erste Expansion über Südostasien hinaus mithilfe dieser Übernahme. Für Delivery Hero bedeutet es einen weiteren gescheiterten Versuch, sein Taiwan-Geschäft zu verkaufen, nachdem die Kommission im Dezember 2024 bereits einen Verkauf an Uber Eats untersagt hatte.

Was Grab kaufen wollte

Grab gab die Vereinbarung am 23. März 2026 bekannt und bot 600 Millionen US-Dollar in bar für das Taiwan-Geschäft von foodpanda. Das Unternehmen bietet unter anderem Essenslieferungen, Fahrdienste und digitale Finanzdienstleistungen in acht südostasiatischen Ländern an.

Bei der Bekanntgabe erklärte Grab, durch die Übernahme würde es etwas mehr als 50 Prozent des taiwanischen Essensliefermarkts und eine Präsenz in 21 Städten erreichen. Statt von Grund auf ein Restaurantnetz aufzubauen und Kunden zu gewinnen, hätte das Unternehmen einen etablierten Betrieb übernommen.

Foodpanda war seit rund zwölf Jahren in Taiwan tätig und hatte zwischen drei und vier Millionen Nutzer sowie etwa 100.000 Händler. Der Bruttowarenwert des Taiwan-Geschäfts belief sich 2025 auf 1,8 Milliarden US-Dollar.

Der Bruttowarenwert misst den Wert der über eine Plattform abgewickelten Transaktionen. Bei einer Essensbestellung geht ein Teil des Geldes an das Restaurant und andere Beteiligte. Daher entspricht diese Zahl weder dem Umsatz noch dem Gewinn der Plattform selbst.

Der Umfang des Geschäfts erklärt, warum es für Grab attraktiv war. Der Kauf hätte dem Unternehmen sofort eine bedeutende Marktstellung in einem neuen Markt verschafft. Für Delivery Hero bot sich die Möglichkeit, die Beteiligung am Taiwan-Geschäft zu Geld zu machen. Beide Vorhaben waren von der behördlichen Genehmigung abhängig.

Warum die Beteiligung von 13,1 Prozent eine Rolle spielte

Ubers wirtschaftliches Interesse an Grab war ein zentraler Bestandteil der Begründung der Kommission. Uber besitzt zwar rund 13,1 Prozent der Grab-Aktien, verfügt aufgrund der Aktienstruktur von Grab aber nur über 3,9 Prozent der Stimmrechte.

Die Stimmrechte bestimmen, wie viel Einfluss ein Anleger auf Entscheidungen der Aktionäre hat. Eine Beteiligung verschafft einem Anleger zugleich ein finanzielles Interesse an der Geschäftsentwicklung eines Unternehmens. Die Kommission untersuchte beides, statt sich allein darauf zu konzentrieren, ob Uber Grab kontrollieren könnte.

Die Kommission beschrieb einen möglichen Zielkonflikt für Uber. Uber Eats könnte in Taiwan Kunden gewinnen, indem es Preise senkt oder mehr Rabatte anbietet. Würden solche Aktionen Bestellungen von Grab abziehen, könnten sie jedoch auch die Gewinne eines Unternehmens schmälern, an dem Uber beteiligt ist.

Uber hätte daher einen Grund, neben den Auswirkungen auf das eigene Geschäft von Uber Eats auch die Folgen des Wettbewerbs für seine Investition zu berücksichtigen. Die Kommission kam zudem zu dem Schluss, dass die Eigentumsverflechtung auch Grabs Vorgehen im Wettbewerb mit Uber Eats beeinflussen könnte.

Auch nach der Übernahme hätte es in Taiwan weiterhin zwei große Plattformen gegeben. Die Kommission befürchtete, dass diese nicht mehr unabhängig und entschlossen miteinander konkurriert hätten, wenn die Muttergesellschaft der einen Plattform finanziell an der anderen beteiligt wäre.

Frühere Zusammenarbeit verstärkte die Bedenken

Grab und Uber verbindet eine langjährige Geschäftsbeziehung. 2018 übernahm Grab Ubers Fahrdienst- und Liefergeschäft in Südostasien, während Uber rund 27,5 Prozent an Grab erhielt.

Die Kommission verwies bei ihrer Beurteilung des früheren Geschäftsgebarens der Unternehmen auf diese Transaktion. Sie erklärte, die Unternehmen hätten sie trotz des Wissens oder des begründeten Verdachts, dass sie gegen das Wettbewerbsrecht verstoße, auf eine schwer rückgängig zu machende Weise vollzogen.

Auch der Vorstandsvorsitzende von Uber war früher Mitglied des Grab-Verwaltungsrats. Shin sagte, die Kommission habe diese früheren Verbindungen im Verwaltungsrat zusammen mit den Eigentumsverflechtungen und der geschäftlichen Zusammenarbeit in anderen Märkten berücksichtigt.

Die langjährige Zusammenarbeit habe den Unternehmen ein genaues Verständnis der Geschäfte und Strategien des jeweils anderen vermittelt, so die Kommission. Diese Vertrautheit könne es erleichtern, die nächsten Schritte eines Konkurrenten vorherzusehen und den Wettbewerb weniger intensiv zu führen.

Die Bedenken der Kommission wegen einer möglichen Abstimmung betrafen die Frage, wie die Unternehmen auf Preise, Rabattaktionen und Geschäftsentscheidungen des jeweils anderen reagieren könnten. In ihre Beurteilung flossen die finanziellen Verbindungen, die Vorgeschichte der Zusammenarbeit und die Struktur des taiwanischen Liefermarkts ein.

Warum ein dritter Wettbewerber es schwer hätte

Der taiwanische Liefermarkt wird von foodpanda und Uber Eats dominiert. Die Kommission bezeichnete diese Struktur als Duopol. Vereinfacht gesagt bestimmen zwei Unternehmen die wichtigsten Wettbewerbsangebote.

Ein neuer Lieferdienst braucht erhebliche finanzielle Mittel und muss gleichzeitig genügend Restaurants, Kuriere und Kunden gewinnen. Kunden wünschen sich eine große Auswahl an Restaurants und zuverlässige Lieferungen. Restaurants wollen Zugang zu Kunden. Kuriere benötigen genügend Aufträge, damit sich die Arbeit lohnt.

Die Kommission verwies auf diese Netzwerkeffekte als Markteintrittsbarriere. Eine Plattform wird umso nützlicher, je mehr Menschen und Unternehmen sie nutzen. Dadurch haben etablierte Anbieter einen Vorteil, den neue Anbieter erst mit Zeit und Geld überwinden müssen.

Auch Restaurants und Verbraucher verfügten nach Einschätzung der Kommission nicht über ausreichend Verhandlungsmacht, um den großen Plattformen etwas entgegenzusetzen. Neue Marktteilnehmer und bestehende Kunden würden demnach zu wenig Druck ausüben, um eine Abstimmung zwischen Grab und Uber Eats zu verhindern.

Für Menschen, die Essen bestellen, macht sich der Wettbewerbsdruck bei Liefergebühren, Rabattaktionen und der Servicequalität bemerkbar. Für Restaurants geht es um Provisionen und den Zugang zu Kunden. Für Kuriere beeinflusst er, wie viele Plattformen um ihre Arbeit konkurrieren und welche Verdienstmöglichkeiten sie bieten.

Warum Grabs vorgeschlagene Schutzmaßnahmen nicht ausreichten

Während der Prüfung erörterte Grab mehrfach mögliche Abhilfemaßnahmen mit der Kommission. Zu den vorgeschlagenen Verpflichtungen gehörten eine Verringerung der Uber-Beteiligung, der Ausschluss von Uber-Mitarbeitern aus dem Grab-Verwaltungsrat und Beschränkungen für den Austausch wettbewerbsrelevanter Informationen.

Die Maßnahmen zielten auf verschiedene Aspekte der Bedenken der Kommission ab. Eine geringere Beteiligung würde Ubers finanzielles Risiko bei Grab verringern. Beschränkungen für die Mitarbeit im Verwaltungsrat würden die formelle Beteiligung an der Unternehmensaufsicht begrenzen. Kontrollen des Informationsaustauschs würden den Zugang zu Geschäftsinformationen einschränken, die Wettbewerbsentscheidungen beeinflussen könnten.

Die Kommission kam zu dem Schluss, dass die Verpflichtungen nicht ausreichten und ihre wirksame Umsetzung nicht gewährleistet werden könne. Die vorgeschlagenen Schutzmaßnahmen ließen weiterhin ein zu großes Risiko für eine Abschwächung des Wettbewerbs bestehen.

Shin sagte, Uber müsse seine Beteiligung weiter verringern, möglicherweise vollständig verkaufen, um die Bedenken auszuräumen. Einen akzeptablen Prozentsatz nannte er nicht. Die Unternehmen seien dafür verantwortlich, Maßnahmen vorzuschlagen, die den Risiken begegneten.

Grab könne einen weiteren Übernahmeantrag einreichen, sagte Shin, denn das Gesetz begrenze Unternehmen nicht auf ein oder zwei Anträge. Grab gab nicht bekannt, ob es mit einem überarbeiteten Vorschlag zurückkehren werde.

Beschäftigte begrüßten das Urteil, Grab zeigte sich enttäuscht

Die National Delivery Industrial Union und die Taiwan Delivery Industry Rights Alliance begrüßten die Entscheidung in einer gemeinsamen Erklärung. Beide Gruppen hatten wiederholt gegen die Übernahme protestiert und angekündigt, mögliche künftige Käufer genau zu prüfen.

Arery Chen, Vorsitzender der National Delivery Industrial Union, sagte, ein schwächerer Wettbewerb könnte den marktbeherrschenden Plattformen mehr Einfluss auf die Bezahlung von Kurieren, die Provisionen der Restaurants und die Auswahl für Verbraucher geben. Auf die Frage, ob eine Blockade des Geschäfts ausländische Investitionen abschrecken könnte, wies Chen diese Sorge zurück.

„Das glauben wir nicht“,

Chen argumentierte, andere Unternehmen könnten in Taiwan tätig werden, wenn sie die behördlichen Anforderungen erfüllten und ihre Bereitschaft zum Wettbewerb unter Beweis stellten. Damit stellte er die geplante Eigentümerstruktur in den Mittelpunkt der Auseinandersetzung, nicht die Herkunft des Käufers.

Grab erklärte, die Entscheidung werde das Unternehmen daran hindern, geplante Innovationen, angemessene Verdienstmöglichkeiten und verbesserte Servicestandards für Verbraucher, Lieferkräfte und Händler in Taiwan einzuführen.

In einer Erklärung zur Ablehnung des Geschäfts teilte Grab mit, der Investitionsschwerpunkt werde weiterhin auf Südostasien liegen.

Das Kerngeschäft von Grab in Südostasien ist weiterhin robust. Wir werden uns auch künftig darauf konzentrieren, Kapital und Ressourcen für die Umsetzung unseres Wachstumsplans einzusetzen und die Gemeinschaften in unserer gesamten Region zu stärken.

Foodpanda und Uber Eats lehnten eine Stellungnahme auf Anfrage nach dem Urteil ab. Delivery Hero erklärte anschließend, das Unternehmen behalte sich das Recht auf Berufung vor und verfüge über vertragliche Schutzrechte, darunter eine an Bedingungen geknüpfte Ausgleichszahlung für den Abbruch des Geschäfts.

Zwei gescheiterte Verkäufe und eine monatelange Prüfung

Der Entscheidung im Oktober war ein früherer Versuch vorausgegangen, Taiwans führende Lieferdienste direkt unter dem Dach von Uber zusammenzuführen. Diese geplante Übernahme wurde im Dezember 2024 untersagt; im März 2025 gab Uber sie auf.

Grabs Vorschlag sah eine andere Eigentümerstruktur vor, da das Unternehmen bislang kein eigenes Geschäft in Taiwan hatte. Die Kommission kam dennoch zu dem Schluss, dass die Verbindung zu Uber ein nicht hinnehmbares Wettbewerbsrisiko schuf.

• Dezember 2024: Die Kommission untersagte die geplante Übernahme des Taiwan-Geschäfts von foodpanda durch Uber Eats wegen wettbewerbsrechtlicher Bedenken.
• März 2025: Uber gab die Transaktion auf.
• 23. März 2026: Grab gab die Vereinbarung bekannt, das Taiwan-Geschäft für 600 Millionen US-Dollar in bar zu kaufen.
• 16. Juni 2026: Die Kommission nahm Grabs Übernahmeantrag offiziell an.
• 21. Oktober 2026: Die Kommission stimmte für ein Verbot der Übernahme, noch vor Ablauf der verlängerten Prüfungsfrist am 27. Oktober.

Die beiden Entscheidungen zeigen, wie die Kommission verschiedene Wege zum Erwerb desselben Geschäfts bewertete. Durch den Uber-Vorschlag wären die beiden führenden Plattformen unter eine gemeinsame Eigentümerschaft gekommen. Der Grab-Vorschlag hätte foodpanda an ein Unternehmen übertragen, das mit Uber geschäftlich und über Beteiligungen verbunden ist.

Wie geht es jetzt mit foodpanda weiter?

In seiner Erklärung behielt sich Delivery Hero das Recht auf Berufung gegen das Urteil vor. Das Unternehmen verwies außerdem auf eine bedingte Ausgleichszahlung für den Abbruch des Geschäfts, eine vertragliche Schutzklausel, die bei einem Scheitern der Transaktion unter bestimmten Umständen eine Zahlung vorsieht. Einen Betrag nannte es nicht; auch erklärte es nicht, dass die Zahlung fällig geworden sei.

Su Po-hao, Sprecher der Taiwan Delivery Industry Rights Alliance, sagte, Delivery Hero könne nach einem anderen Käufer suchen. Er nannte DoorDash und Bolt als mögliche Kandidaten, deren Prüfung die Beschäftigtengruppen begrüßen würden, nicht als bereits angekündigte Bieter.

Su argumentierte außerdem, foodpanda könne den Betrieb fortsetzen, weil das Taiwan-Geschäft weiterhin profitabel sei. Das war seine Einschätzung. Auf die Frage nach einem möglichen Rückzug aus Taiwan bezeichnete Shin dies als hypothetisch und sagte, die Kommission prüfe Übernahmen anhand der aktuellen Marktbedingungen, nicht anhand von Spekulationen über künftige Geschäftsentscheidungen.

Es wurden weder ein Zeitplan für eine Berufung noch ein überarbeiteter Antrag von Grab oder ein bestätigter alternativer Käufer bekannt gegeben. Unmittelbar bedeutet die Entscheidung, dass die geplante Übertragung an Grab auf Grundlage des abgelehnten Antrags nicht vollzogen werden kann. Delivery Hero muss nun entscheiden, wie das Unternehmen weiter vorgeht.

Jeder künftige Vorschlag wird sich an einer zentralen Frage messen lassen müssen, die diese Prüfung aufgeworfen hat: Kann der Käufer foodpanda als wirksamen Wettbewerber von Uber Eats betreiben? Die Entscheidung der Kommission berücksichtigt bei der Beantwortung dieser Frage neben den Marktanteilen auch finanzielle Anreize und geschäftliche Beziehungen.

Die wichtigsten Punkte

• Taiwans Wettbewerbskommission untersagte Grab am 21. Oktober 2026 den Kauf des Taiwan-Geschäfts von foodpanda für 600 Millionen US-Dollar.
• Drei Kommissionsmitglieder stimmten für ein Verbot des Geschäfts, eines befürwortete eine Genehmigung unter Auflagen und ein Mitglied war befangen.
• Uber besitzt rund 13,1 Prozent der Grab-Aktien und verfügt über 3,9 Prozent der Stimmrechte.
• Die Kommission erklärte, Eigentumsverflechtungen, frühere Zusammenarbeit und hohe Markteintrittsbarrieren könnten den Wettbewerb mit Uber Eats schwächen.
• Grabs vorgeschlagene Schutzmaßnahmen wurden als unzureichend und in der Praxis schwer durchsetzbar bewertet.
• Delivery Hero behält sich das Recht auf Berufung vor; Grab kündigte keinen überarbeiteten Antrag an.
• Beschäftigtengruppen unterstützten das Urteil und forderten eine genaue Prüfung aller möglichen künftigen Käufer.