Bitget will lizenzierte thailändische Kryptobörse übernehmen, Abschluss für den 31. Oktober geplant

Thailändische Handelslizenz und ein Unternehmen mit Millionenverlusten

Bitget plant den Markteintritt in Thailand durch die Übernahme einer lizenzierten Kryptowährungsbörse, deren Betriebsverlust 2025 bei einem Umsatz von nur 11,02 Millionen Baht 74,16 Millionen Baht erreichte. Der von Bitget am 20. Oktober 2026 angekündigte Kauf würde den in Bangkok ansässigen Betreiber von Z.com EX in die Expansionspläne des Unternehmens einbeziehen, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung.

Japans GMO Internet und seine thailändische Holdinggesellschaft planen, 7.349.446 Aktien und damit 99,94 Prozent von GMO-Z.com Cryptonomics (Thailand) an BTGT Management (Thailand) oder einen benannten Käufer zu übertragen. Bitget zufolge ist das Unternehmen an BTGT Management beteiligt. Als Termin für die Aktienübertragung ist der 31. Oktober 2026 vorgesehen.

Die am 24. September veröffentlichte Mitteilung zur Aktienübertragung von GMO Internet enthält genaue Angaben zu den Eigentumsverhältnissen und den Finanzdaten hinter dem Geschäft. Sie zeigt auch, dass der Verkäufer beschlossen hatte, sich Monate bevor Bitget sich öffentlich als Teil der Käuferseite zu erkennen gab, aus dem thailändischen Geschäft mit digitalen Vermögenswerten zurückzuziehen.

Für Kunden in Thailand verspricht die geplante Übernahme nach Abschluss und Genehmigung des Kontrollwechsels einen lokal betriebenen Zugang zur Handelsplattform von Bitget. Zugleich bringt sie drei praktische Herausforderungen mit sich: die Genehmigung durch die Aufsichtsbehörden, die Verbesserung eines Geschäfts mit mehrjährigen Verlusten und den Aufbau des Betriebs, während Bitget noch die Folgen eines schweren Wallet-Angriffs bewältigt.

Wer übernimmt die Börse?

BTGT Management wurde am 22. September 2026 gegründet, zwei Tage bevor der Vorstand von GMO Internet dem Verkauf zustimmte. Die Investmentholding verfügt laut Mitteilung von GMO Internet über ein eingetragenes Kapital von 2 Millionen Baht.

Zu ihren unmittelbaren Anteilseignern zählen BTGT Investment Holdings Limited mit 51 Prozent und BTGT Holdings Limited mit 49 Prozent. In der Mitteilung wird Chen Siyu als Geschäftsführer und Vertreter genannt. Bitget hat die Höhe seiner Beteiligung an der Erwerbergesellschaft nicht offengelegt. Der Kaufpreis wurde auf Wunsch des Käufers ebenfalls nicht bekannt gegeben.

GMO Internet hält direkt 3.603.460 Aktien des Börsenbetreibers, was 49 Prozent entspricht. Die Tochtergesellschaft GMO-Z.com Holdings (Thailand) besitzt weitere 3.745.986 Aktien beziehungsweise 50,94 Prozent. Im Zuge der geplanten Übertragung würden beide Unternehmen ihre Beteiligungen vollständig abgeben.

In seiner Mitteilung erwähnt Bitget auch die Übertragung von Beteiligungen weiterer Anteilseigner. Der genaue Anteil, der in der Mitteilung von GMO Internet beziffert wird, ist die direkte und indirekte Gesamtbeteiligung des japanischen Unternehmens von 99,94 Prozent. GMO Internet zufolge entspricht der nicht veröffentlichte Preis angemessen den Marktpreisen. Der Konzern rechnet damit, dass sich der Verkauf 2026 nur minimal auf das konsolidierte Finanzergebnis auswirkt.

Was gehört zu Z.com EX?

GMO-Z.com Cryptonomics wurde am 20. Juli 2018 gegründet und nahm Z.com EX am 22. Februar 2021 in Betrieb. Laut Mitteilung des Verkäufers hat das Unternehmen seinen Sitz im Fortune Tower in Bangkok und wird von Geschäftsführer Toshiyuki Namiki geleitet.

Die thailändische Wertpapier- und Börsenaufsicht SEC führt das Unternehmen als lizenzierten Betreiber einer Handelsplattform für digitale Vermögenswerte und als Anbieter von Maklerdiensten. Bei der Aufnahme des Betriebs verfügte Z.com EX über Genehmigungen der SEC und des Finanzministeriums. Zum anfänglichen Handelsangebot gehörten Bitcoin, Ether, XRP, Litecoin, Bitcoin Cash und Stellar.

Eine Börse bietet Kunden die Möglichkeit, digitale Vermögenswerte zu kaufen und zu verkaufen. Ein Makler vermittelt solche Transaktionen. Mit der Übernahme dieses Unternehmens würde Bitget einen bestehenden thailändischen Geschäftsbetrieb, operative Erfahrung und einen Lizenzrahmen erhalten, über den die Plattform eingeführt werden soll.

Bitget-Geschäftsführerin Gracy Chen bezeichnete die Übernahme als Möglichkeit, einen lokalen Geschäftsbetrieb aufzubauen. In der Mitteilung des Unternehmens erklärte sie, was dafür nötig sei:

Um in einem Markt Fuß zu fassen, braucht es lokale Expertise, ein Verständnis des regulatorischen Umfelds und ein langfristiges Engagement für den Markt.

Chen nannte auch die unmittelbare Priorität des Unternehmens:

Unsere Priorität ist es, die richtigen operativen Grundlagen zu schaffen und zugleich unsere internationale Erfahrung und Kompetenz in den Markt einzubringen.

Warum GMO Internet Thailand verlässt

GMO Internet übernahm den thailändischen Börsenbetreiber und dessen Holdinggesellschaft im März 2025 von seiner Muttergesellschaft GMO Internet Group. Beide gehörten zu den elf Unternehmen, die im Rahmen dieser Übertragung den Eigentümer wechselten.

Im April 2025 begann das Unternehmen im Zuge einer umfassenderen Neuorganisation, die Position und Rolle seiner Geschäftsfelder zu überprüfen. In der Mitteilung vom September heißt es, die Entscheidung zum Rückzug sei nach einer Prüfung des thailändischen Marktes für digitale Vermögenswerte und der Zukunftsaussichten des Geschäfts gefallen.

Am 18. März 2026 kündigte GMO Internet den geplanten Rückzug offiziell an. Das Unternehmen erwog, die Tochtergesellschaft zu verkaufen oder zu schließen, bevor es sich für die geplante Übertragung der Aktien an BTGT Management entschied.

Bei der Transaktion treffen somit zwei unterschiedliche Unternehmensentscheidungen aufeinander: GMO Internet zieht sich aus einem Markt zurück, den es nach einer internen Übernahme geprüft hat, während Bitget eine lokale operative Basis schaffen will. Der Käufer würde einen lizenzierten Betrieb übernehmen, dessen jüngste Finanzergebnisse deutlich verbessert werden müssen.

Verluste gingen zurück, während der Umsatz sank

Die Finanztabelle von GMO Internet weist Betriebsverluste von 115,33 Millionen Baht im Jahr 2023, 101,68 Millionen Baht 2024 und 74,16 Millionen Baht 2025 aus. Der Betriebsverlust beschreibt die Differenz zwischen den Einnahmen und den Kosten des laufenden Geschäftsbetriebs, vor bestimmten Finanzierungsaufwendungen und anderen Posten.

Der Betriebsverlust 2025 war rund 27 Prozent geringer als der Verlust von 2024, ein Rückgang um 27,52 Millionen Baht. Der Umsatz entwickelte sich entgegengesetzt und sank von 13,20 Millionen Baht im Jahr 2024 auf 11,02 Millionen Baht 2025, ein Minus von rund 16,5 Prozent.

Der Nettoverlust der Börse lag 2025 bei 87,55 Millionen Baht und umfasst weitere Aufwendungen und Anpassungen. 2024 hatte der Nettoverlust 99,96 Millionen Baht betragen, 2023 waren es 115,05 Millionen Baht. Betriebs- und Nettoverlust sind unterschiedliche Kennzahlen in derselben Rechnungslegung.

Ende 2025 beliefen sich die Gesamtaktiva des Betreibers auf 451,03 Millionen Baht, das Nettovermögen auf 11,40 Millionen Baht. Das Nettovermögen ergibt sich, wenn die Verbindlichkeiten von den Vermögenswerten abgezogen werden. GMO Internet stellte der Tochtergesellschaft zudem Finanzmittel bereit, darunter ein in den Transaktionsunterlagen ausgewiesenes Darlehen über 80 Millionen Baht.

Die wirtschaftliche Herausforderung ist erheblich: Der Betriebsverlust 2025 entsprach etwa dem 6,7-Fachen des Jahresumsatzes. Um die Gewinnschwelle zu erreichen, wären höhere Einnahmen, geringere Kosten oder eine Kombination aus beidem nötig. Der Kaufpreis, der Umgang mit dem Darlehen und die Höhe möglicher neuer Investitionen werden den finanziellen Einsatz des Käufers bestimmen.

Vor dem Start steht die Genehmigung in Thailand

Thailand verlangt eine Zulassung für Unternehmen, die mit digitalen Vermögenswerten handeln, und geht gegen ausländische Plattformen vor, die ohne lokale Genehmigung tätig sind. Die geplante Transaktion bedarf behördlicher Freigaben, darunter der Genehmigung des Kontrollwechsels und der Einhaltung der Vorschriften für Großaktionäre lizenzierter Anbieter.

In den im Oktober aktualisierten Nutzungsbedingungen von Bitget wird Thailand weiterhin als verbotener Gerichtsstand aufgeführt. Auch eine Warnung der thailändischen SEC für Anleger, in der Bitget als nicht lizenziertes Unternehmen für digitale Vermögenswerte bezeichnet wird, wurde mit einem Stand vom 19. Oktober aufgeführt.

Nach Abschluss der Übernahme und Erteilung der erforderlichen Genehmigungen plant Bitget, thailändische Nutzer über die lokal betriebene Börse zu bedienen. Das Unternehmen hat nicht erklärt, wie die bestehenden Beschränkungen geändert werden sollen, wie der thailändische Dienst organisiert wird oder wann er starten könnte.

Die Durchsetzungsmaßnahmen in Thailand sind ein konkreter Grund für den Aufbau eines lokalen Geschäfts. Die Behörden kündigten für den 28. Juni 2025 Zugangssperren gegen Bybit, 1000X, Coinex, OKX und XT.COM an und forderten betroffene Anleger auf, ihre Vermögenswerte vorher abzuheben.

Zugleich öffnet das Land regulierte Anlagewege. Die Vorschriften für börsengehandelte Fonds auf Bitcoin und Ether traten am 16. Oktober 2026 in Kraft und erlauben die Notierung entsprechender Produkte an der thailändischen Börse. Jeder Fonds benötigt weiterhin eine Genehmigung der SEC. Solche Fonds ermöglichen Anlegern ein Engagement über ein Anlageprodukt, statt die zugrunde liegende Kryptowährung selbst zu kaufen und aufzubewahren.

Der Sicherheitsvorfall hinter der Expansion

Bitget kündigte seine Beteiligung an der geplanten Übernahme in Thailand weniger als einen Monat nach dem Angriff vom 24. September auf seine Hot- und Warm-Wallet-Infrastruktur an. Diese Wallets ermöglichen routinemäßige Überweisungen und haben mehr Zugriff auf operative Systeme als Cold Wallets, die stärker abgeschottet aufbewahrt werden.

Bitget bezifferte den Wert der an die Angreifer übertragenen Vermögenswerte später auf rund 387,5 Millionen US-Dollar. Die zunächst dem Unternehmen zugeschriebene Summe hatte bei 38,8 Millionen US-Dollar gelegen. Zuvor hatte die Börse auch eine erste Schätzung von 351,6 Millionen US-Dollar veröffentlicht und den Betrag nach der Nachverfolgung der Überweisungen angepasst.

Nach Angaben des Unternehmens nutzten die Angreifer eine Schwachstelle in einem Sicherheitsprodukt eines anderen Unternehmens aus, erlangten interne Zugangsdaten und veranlassten betrügerische Auszahlungsaufträge. Bitget erklärte, die Guthaben der Kunden seien nicht betroffen gewesen und die Cold Wallets sicher geblieben.

Am 28. September nahm Bitget Bitcoin-Auszahlungen wieder auf. Weitere wichtige Kryptowährungsdienste folgten schrittweise. Am 2. Oktober schloss Bitget die gestaffelte Wiederherstellung der Auszahlungen ab. Auch Fiatwährungs- und Peer-to-Peer-Dienste wurden wiederhergestellt.

Bitget erklärte, der Nutzerschutzfonds werde die Verluste abdecken. Vor dem Angriff verfügte der Fonds über mehr als 464 Millionen US-Dollar. Spätere Berichte bezifferten den wieder aufgefüllten Bestand auf mehr als 300 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen bot zudem Prämien von fünf Prozent für Hilfe beim Einfrieren der gestohlenen Vermögenswerte und weitere fünf Prozent für Unterstützung bei deren Wiederbeschaffung an.

Der Blockchain-Ermittler Andrey Sergeenkov schätzte, dass die zur Geldwäsche der gestohlenen Vermögenswerte genutzten Dienste Gebühren von rund 761.725 US-Dollar einnahmen. Die Rückverfolgungs- und Wiederbeschaffungsbemühungen gingen nach der Wiederaufnahme der Auszahlungen weiter und stellten eine zusätzliche operative Herausforderung dar, während Bitget seine Expansion in Thailand vorbereitete.

Wie sich die beiden Zeitpläne entwickelten

Der Rückzugsbeschluss von GMO Internet, die Gründung des Käufers und Bitgets Reaktion auf den Sicherheitsvorfall erstreckten sich über mehrere Monate. Sowohl die Zustimmung des Vorstands des Verkäufers als auch der Angriff auf die Wallets erfolgten am 24. September. Bitget machte seine Rolle bei der Übernahme am 20. Oktober öffentlich.

• März 2025: GMO Internet übernimmt den thailändischen Börsenbetreiber und dessen Holdinggesellschaft von GMO Internet Group.
• 18. März 2026: GMO Internet kündigt den geplanten Rückzug aus dem Geschäft mit digitalen Vermögenswerten in Thailand an.
• 22. September: BTGT Management wird in Bangkok gegründet.
• 24. September: Der Vorstand von GMO Internet stimmt dem geplanten Verkauf zu. Zugleich wird die Wallet-Infrastruktur von Bitget angegriffen.
• 28. September: Bitget beginnt mit der Wiederherstellung der Auszahlungen, darunter auch für Bitcoin.
• 2. Oktober: Bitget schließt die schrittweise Wiederherstellung der Auszahlungen ab.
• 17. Oktober: Bitget kündigt eine einmalige Maßnahme zur Einstellung von Diensten für bestimmte Nutzer an.
• 20. Oktober: Bitget kündigt die geplante Übernahme des thailändischen Börsenbetreibers an.
• 31. Oktober: Von GMO Internet vorgesehener Stichtag für die Aktienübertragung, vorbehaltlich der Genehmigung und weiterer Bedingungen.

Der nächste geplante Meilenstein der Transaktion ist der 31. Oktober. Ob die Aktien an diesem Tag übertragen werden können, hängt von der behördlichen Genehmigung und der Erfüllung der übrigen Abschlussbedingungen ab.

Eine regionale Strategie im Wettbewerb mit lokalen Anbietern

Bitget prüft weiterhin Expansionsmöglichkeiten in Südostasien. Zu den umfassenderen Bestrebungen, eine regulierte internationale Präsenz aufzubauen, gehören Pläne für einen europäischen Hauptsitz in Wien und die Registrierung als Finanzdienstleister in Neuseeland.

In Thailand sind bereits internationale Kryptowährungsmarken über lokale Unternehmen tätig. KuCoin stieg im Juni 2025 über den lizenzierten Betreiber ERX in den Markt ein, während Binance über Gulf Binance vor Ort vertreten ist. Bitget würde in einen Markt eintreten, in dem andere globale Marken bereits thailändische Geschäftsaktivitäten aufgebaut haben.

Bitget bedient Berichten zufolge weltweit mehr als 125 Millionen Nutzer und bietet neben dem Handel mit Kryptowährungen auch Zugang zu tokenisierten Aktien, börsengehandelten Fonds, Rohstoffen und Devisen. Welche Produkte thailändischen Kunden zur Verfügung stehen, hängt von der lokalen Betriebsstruktur und den geltenden Genehmigungen ab.

Der unmittelbare Wert der Übernahme liegt in der Möglichkeit, ein bestehendes lizenziertes thailändisches Geschäft mit der Technologie und internationalen Erfahrung von Bitget zu verbinden. Entscheidend werden die behördliche Genehmigung, die Einführung eines lokalen Angebots und die finanzielle Entwicklung einer Börse sein, deren Verluste zwar zurückgegangen sind, im Verhältnis zum Umsatz aber weiterhin hoch liegen.

Die wichtigsten Punkte

• Bitget plant die Übernahme von GMO-Z.com Cryptonomics in Bangkok über seine Beteiligung an BTGT Management.
• GMO Internet und seine thailändische Holdinggesellschaft planen, 7.349.446 Aktien und damit 99,94 Prozent des Betreibers zu übertragen.
• Die Übertragung ist vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen und weiterer Bedingungen für den 31. Oktober 2026 vorgesehen.
• Das Zielunternehmen betreibt Z.com EX und verfügt über thailändische Lizenzen für Börsen- und Maklerdienste.
• Der Betriebsverlust belief sich 2025 bei einem Umsatz von 11,02 Millionen Baht auf 74,16 Millionen Baht.
• Der Kaufpreis und Bitgets Beteiligungsanteil an der Käufergesellschaft wurden nicht offengelegt.
• Nach Abschluss und Genehmigung plant Bitget eine lokal betriebene Plattform in Thailand. Ein Starttermin wurde nicht genannt.
• Der Expansion ging ein Wallet-Angriff im September voraus, dessen Schaden Bitget später auf rund 387,5 Millionen US-Dollar bezifferte.