China plant neue Maßnahmen zur Stärkung der Nachfrage und öffnet 88 Projekte für private Investitionen

Ein Ausgabenplan, bei dem mehr als Infrastruktur auf dem Spiel steht

China bereitet eine Strategie zur Stärkung der Binnennachfrage für den Zeitraum 2026 bis 2030 vor und öffnet zugleich 88 Investitionsprojekte für private Unternehmen. Damit sollen 31,1 Milliarden Yuan an privatem Kapital mobilisiert werden. Bei einer Pressekonferenz am 20. Oktober verband die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission (NDRC) diese Pläne mit der Zusage, bei Bedarf zusätzliche wirtschaftspolitische Maßnahmen einzuführen und bereits angekündigte Maßnahmen schneller umzusetzen.

Die unmittelbare Herausforderung ist eine Lücke zwischen dem, was Unternehmen produzieren können, und dem, was Haushalte und Unternehmen kaufen wollen. Zuo Gang, stellvertretender Leiter der Abteilung für Volkswirtschaft der Kommission, sagte, externe Schocks nähmen zu, das Angebot sei weiterhin größer als die Nachfrage und die Entwicklung unterscheide sich deutlich zwischen den Branchen. Die Grundlage und die Dynamik der wirtschaftlichen Erholung seien schwach.

Nach Angaben des Nationalen Statistikamts vom 19. Oktober belief sich das Bruttoinlandsprodukt in den ersten drei Quartalen auf rund 107,11 Billionen Yuan. Preisbereinigt entspricht das einem Anstieg von 4,6 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Binnennachfrage trug 74,8 Prozent zum Wirtschaftswachstum bei. Damit stehen Ausgaben und Investitionen im Inland im Zentrum der Regierungsmaßnahmen.

Die geplante Strategie umfasst drei Aufgaben: den Konsum fördern, wirksame Investitionen ausweiten und Vorschriften ändern, die Ausgaben oder die Geschäftstätigkeit behindern. Sie reicht von Hypothekenkosten und Kinderbetreuung über Reparaturen an Stauseen bis hin zur Beteiligung privater Unternehmen an großen Energieprojekten und zu Möglichkeiten, neue Technologien zu erproben.

Wie die jüngsten Maßnahmen zusammenhängen

Der Vorstoß folgt auf eine Sitzung des Staatsrats am 28. September, bei der zusätzliche Maßnahmen, Änderungen bei den Staatsausgaben und eine umfassendere Ausschöpfung ungenutzter Kreditspielräume der lokalen Regierungen gefordert wurden. Zudem sollte die Vorbereitung weiterer Maßnahmen zur Stärkung der Nachfrage vorangetrieben werden.

Die Abfolge zeigt, wie die Regierung kurzfristige finanzielle Unterstützung mit einem längeren Planungszyklus verbindet:

• 28. September: Der Staatsrat forderte zusätzliche Maßnahmen, unter anderem zur Unterstützung von Beschäftigung, Einkommen, Immobilien und Kreditvergabe.
• Ab Ende September: Zu den Maßnahmen gehörten staatliche Zuschüsse zu den Zinsen individueller Wohnungsbaudarlehen, niedrigere Zinssätze für besicherte ergänzende Kredite und höhere Refinanzierungsquoten.
• 19. Oktober: Das Statistikamt veröffentlichte Wirtschaftsdaten für die ersten drei Quartale.
• 20. Oktober: Die NDRC stellte ihre Strategie zur Stärkung der Binnennachfrage und Maßnahmen für private Investitionen vor. Die Behörden veröffentlichten außerdem 136 große Projekte mit Anwendungsszenarien.
• 2026 bis 2030: Die geplante Strategie zur Stärkung der Binnennachfrage gilt für den Zeitraum des 15. Fünfjahresplans.

Zuo sagte, die Behörden würden die Wirtschaftslage beobachten, Maßnahmen vorbereiten und bei Bedarf weitere Schritte einleiten. Bei der Pressekonferenz wurden weder ein Veröffentlichungstermin für die Nachfragestrategie noch detaillierte Anspruchsvoraussetzungen für die Zinszuschüsse bei Hypotheken oder ein Zeitplan für weitere Ankündigungen genannt.

Was günstigere Finanzierung bewirken kann

Zinszuschüsse für Wohnungsbaudarlehen können die Zinslast anspruchsberechtigter Kreditnehmer senken, weil öffentliche Mittel einen Teil der Kosten übernehmen. Zu den seit Ende September angekündigten Maßnahmen der Zentralregierung gehörte erstmals eine solche Unterstützung für individuelle Wohnungsbaudarlehen. Hinzu kam finanzielle Unterstützung für den Dienstleistungssektor.

Besicherte ergänzende Kredite, häufig mit der Abkürzung PSL bezeichnet, sind ein Finanzierungskanal der Zentralbank für politische Banken. Niedrigere Zinssätze können deren Finanzierungskosten senken. Refinanzierung ist ein weiterer Weg, über den die Zentralbank Finanzinstituten Geld zur Unterstützung bestimmter Kreditvergaben bereitstellt. Bei der Sitzung im September wurden höhere Refinanzierungsquoten für technologische Innovationen, die Modernisierung von Ausrüstung, die Landwirtschaft und kleine Unternehmen gefordert.

Auch die Kreditaufnahmekapazität der lokalen Regierungen ist Teil des Maßnahmenpakets. Zu den seit Ende September angekündigten Maßnahmen gehörten Regelungen zur Nutzung von 550 Milliarden Yuan aus ungenutzten Kreditrahmen der lokalen Regierungen. Das Finanzministerium legte außerdem fest, dass 250 Milliarden Yuan aus ungenutzten Sonderkreditrahmen lokaler Regierungen für Investitionen eingesetzt werden sollen, unter anderem für die Initiative der sechs Infrastrukturnetze. Die beiden Beträge beziehen sich auf Kreditregelungen mit unterschiedlichem Umfang und sollten getrennt betrachtet und nicht addiert werden.

Zuo betonte außerdem die Umsetzung: die Vorbereitungen für noch nicht begonnene Projekte prüfen, die erforderlichen Ressourcen sichern, Genehmigungsverfahren beschleunigen und Mittel aus neuen politischen Finanzierungsinstrumenten schneller bereitstellen. Für Unternehmen, die auf Bauaufträge warten, kommt es darauf an, ein genehmigtes Projekt tatsächlich in die Bauphase zu bringen.

Haushaltsausgaben und öffentliche Dienstleistungen gehen Hand in Hand

Die Einzelhandelsumsätze mit Konsumgütern und Dienstleistungen stiegen in den ersten drei Quartalen um 2,6 Prozent, die Umsätze mit Dienstleistungen allein um 5 Prozent. Das stärkere Wachstum bei Dienstleistungen erklärt, warum das Konsumprogramm über den Kauf von Autos, Haushaltsgeräten und anderen Waren hinausgeht.

Die NDRC will Beschäftigung, Einkommenswachstum und Vertrauen gemeinsam angehen. Zuo schlug vor, den Anteil der öffentlichen Ausgaben für Dienstleistungen angemessen zu erhöhen und allgemein zugängliche Maßnahmen auszubauen, die Verbraucher direkt erreichen. Der Plan sieht außerdem vor, unangemessene Beschränkungen des Konsums abzubauen und die Ausgaben von Besuchern aus dem Ausland in China zu steigern.

Ältere Menschen und Familien mit kleinen Kindern stehen besonders im Fokus. Die Behörden schlugen vor, den Konsum im Bereich Altenpflege auszuweiten, die Kinderbetreuung zu fördern und hochwertige Dienstleistungen für verschiedene Bevölkerungsgruppen auszubauen. Auch Kulturveranstaltungen, Tourismus und Sportereignisse gehören zu den Prioritäten, ebenso wie Fahrzeuge mit alternativen Antrieben und intelligente Produkte.

Der Zusammenhang ist praktisch: Haushalte richten ihre Ausgaben nach Löhnen, Arbeitsplatzsicherheit und den benötigten Dienstleistungen aus. Werden Maßnahmen für Verbraucher mit Beschäftigung und öffentlichen Dienstleistungen verbunden, reicht das Programm weiter als eine bloße Kaufprämie. Die an anderer Stelle in der Strategie vorgeschlagenen Reformen der Einkommensverteilung greifen dieselbe Frage auf: Wie viel Geld steht den Haushalten zum Ausgeben zur Verfügung?

Investitionen reichen von Großprojekten bis zu lokalen Einrichtungen

Das Investitionsprogramm bündelt 109 Großprojekte aus dem Entwurf des 15. Fünfjahresplans und der als „sechs Netze“ bezeichneten Initiative. Die Behörden wollen außerdem ultralangfristige Sonderstaatsanleihen nutzen und neue politische Finanzierungen beschleunigen. Unterstützt werden sollen Gemeinwohl, Technologie, die Modernisierung der Industrie und eine widerstandsfähigere Infrastruktur.

Zuo nannte Vorhaben mit unmittelbarer Wirkung für die Bevölkerung: alternde Stauseen überprüfen und modernisieren, erste Instandsetzungsprojekte beginnen, Getreidelager mit höheren Standards bauen und bestehende Lagergebäude verbessern. Auch Stadterneuerung und eine Anpassung des Standorts von Infrastruktureinrichtungen und öffentlichen Dienstleistungen gehören zum Ansatz.

Bevölkerungsentwicklung und Migration sollen bei der Standortwahl für Einrichtungen eine Rolle spielen. Ziel sei es, Investitionen in Sachanlagen mit Investitionen in Menschen zu verbinden, darunter die Entwicklung des Humankapitals und die Deckung des Bedarfs in den verschiedenen Lebensphasen. Einfach gesagt geht es bei dem Programm sowohl um Gebäude als auch um die Menschen, die sie nutzen sollen.

Die Investitionszahlen zeigen, in welchen Bereichen die Ausgaben bereits zunahmen. In den ersten drei Quartalen stiegen die Investitionen in Produkte des geistigen Eigentums um 9,3 Prozent, die Investitionen in Hochtechnologiebranchen um 4,9 Prozent und die Ausrüstungsinvestitionen um 9,7 Prozent. Der Bau der Eisenbahnstrecke von Sichuan nach Tibet wurde fortgesetzt; der Pinglu-Kanal war fertiggestellt und nahm den Probebetrieb für die Schifffahrt auf. Zudem begannen die Arbeiten am Hauptprojekt des Schifffahrtskanals Drei Schluchten und am neuen Flughafen von Guangzhou.

Private Unternehmen erhalten Projekte und eine Zusage zu ausstehenden Rechnungen

Liu Dan, stellvertretende Leiterin des Büros für die Entwicklung der Privatwirtschaft bei der NDRC, sagte, dass zwei Projektaufrufe privaten Unternehmen 88 Investitionsmöglichkeiten mit einem angestrebten privaten Kapitalvolumen von 31,1 Milliarden Yuan eröffnet hätten. Vorläufigen Zahlen zufolge hätten Unternehmen und Projektorganisationen mehr als 300 Gespräche und Austauschformate durchgeführt.

Einige gefragte Projekte hätten das Interesse von mehr als 20 privaten Unternehmen geweckt, und bei manchen Projekten seien substanzielle Fortschritte erzielt worden. Liu zufolge sollen die Empfehlungen die Informationslücke zwischen Unternehmen, die Investitionen suchen, und Organisationen, die Investoren suchen, verringern.

Liu bezeichnete die Projekte als Einladung an private Unternehmen. In der Übersetzung ihrer Äußerungen nannte sie sie eine:

aufrichtige Einladung

Die geplante Umsetzung umfasst drei Punkte: versteckte Marktzugangshürden abbauen, den Zugang zu Ressourcen verbessern und mehr Orte eröffnen, an denen Unternehmen ihre Produkte anwenden können. Die Behörden nannten ausdrücklich Kernkraft, Wasserkraft und große Wasserbauprojekte als Bereiche, in denen privates Kapital eingebunden werden soll. Außerdem versprachen sie eine stärkere Beteiligung privater Unternehmen an wettbewerblich organisierten Infrastrukturmärkten und am Programm der sechs Netze.

Ausstehende Rechnungen sind Teil desselben Investitionsproblems. Liu sagte größere Anstrengungen zu, um offene Forderungen privater Unternehmen zu begleichen, und versprach zugleich einen besseren Zugang zu Finanzierung, Daten, Fachkräften und großen Forschungseinrichtungen. Ein Unternehmen, das ein neues Projekt erwägt, braucht Geld, um Beschäftigte und Lieferanten zu bezahlen. Bereits geschuldete Beträge einzutreiben, kann für diese Entscheidung ebenso wichtig sein wie ein neuer Kredit.

136 Projekte bieten Möglichkeiten, Technologien zu erproben

Die am 20. Oktober veröffentlichten 136 großen Projekte mit Anwendungsszenarien eröffnen eine andere Art von Gelegenheit. Ein Anwendungsszenario ist eine reale Umgebung, in der eine Technologie, ein Produkt oder ein Geschäftsmodell auf seinen praktischen Einsatz erprobt werden kann. Es verbindet eine Erfindung mit einer Organisation, die sie möglicherweise nutzen kann.

Die Projekte decken fünf Kategorien ab: neue Branchen und Zukunftsfelder, industrielle Modernisierung, Anwendungen in bestimmten Sektoren, öffentliche Verwaltung und Dienstleistungen sowie den alltäglichen Bedarf der Bevölkerung. Fast die Hälfte entfällt auf strategisch wichtige Zukunftsbranchen, die im Entwurf des 15. Fünfjahresplans vorgesehen sind.

Insgesamt sollen im Rahmen der Projekte mehr als 1.700 Technologien und mehr als 1.200 Produkte gefördert sowie mehr als 2.200 Standards und Spezifikationen entwickelt werden. Solche Standards sind wichtig, weil eine breitere kommerzielle Nutzung gemeinsame Regeln dafür voraussetzt, wie Produkte funktionieren und wie Organisationen sie einsetzen.

Nach Angaben der NDRC können förderfähige Projekte eine abgestimmte finanzielle Unterstützung erhalten. Die lokalen Behörden wurden ermutigt, Mittel aus ihren Provinzhaushalten bereitzustellen und bei den Vorlaufkosten zu helfen. Geeignete Projekte können Listen der Technologien, Produkte und Geschäftsmodelle veröffentlichen, die sie erproben möchten. So erhalten private und kleinere Unternehmen die Möglichkeit, sich zu beteiligen.

Die Kommission will die Projekte in einem regelmäßig aktualisierten Register nachverfolgen. Liu schlug außerdem organisierte Austauschformate mit Behörden, lokalen Regierungen, Staatsunternehmen und privaten Unternehmen vor. So soll der Zugang zu öffentlichen und industriellen Umgebungen mit dem breiteren Investitionsprogramm verknüpft werden.

Technologischer Fortschritt und die Modernisierung älterer Branchen

Zuo sagte, neue Wachstumstreiber wie fortschrittliche Fertigung, die intelligente Wirtschaft und moderne Dienstleistungen hätten in den ersten drei Quartalen mehr als 40 Prozent zum Wirtschaftswachstum beigetragen. Zudem verwies er auf Chinas zehnten Platz im Global Innovation Index 2026.

Die bei der Pressekonferenz vorgestellten Zahlen zeichneten das Bild eines umfassenden industriellen Wandels. Zuo sagte, die kumulierten weltweiten Downloads chinesischer Open-Source-KI-Modelle hätten 10 Milliarden überstiegen. Auf chinesische Unternehmen entfielen mehr als 90 Prozent der weltweiten Auslieferungen humanoider Roboter. Die Lizenzeinnahmen aus der Vergabe von Nutzungsrechten an innovativen Arzneimitteln ins Ausland hätten in den ersten drei Quartalen 130 Milliarden US-Dollar erreicht und damit beinahe den Gesamtwert des Vorjahres.

Der Marktanteil von Fahrzeugen mit alternativen Antrieben erreichte 53,6 Prozent. Die Wertschöpfung in der Hochtechnologie- und der Ausrüstungsindustrie wuchs jeweils um 9 beziehungsweise 4,9 Prozentpunkte schneller als in Industriebetrieben oberhalb der festgelegten Größenordnung. Zuo verwies außerdem auf eine Datenwirtschaft mit einem Volumen von mehr als 6 Billionen Yuan, ein Wachstum der Dienstleistungen um 5,2 Prozent und einen Anteil von Maschinen und Elektrotechnikprodukten an den Exporten von mehr als 60 Prozent.

Ren Zhongbao, stellvertretender Leiter der Abteilung für Innovation und Hochtechnologieentwicklung der NDRC, stellte die traditionelle Fertigung ins Zentrum des weiteren Wandels. Sie mache 80 Prozent der industriellen Wertschöpfung aus, sagte er, und bilde die industrielle Basis, auf der neue Branchen aufbauten. Sein Ansatz verbindet digitale und ökologische Modernisierungen bestehender Fabriken mit der Förderung neuer Technologien.

Ren nannte Quantentechnologie, biologische Fertigung, Gehirn-Computer-Schnittstellen, Wasserstoff, Kernfusion, verkörperte Intelligenz und Mobilfunk der sechsten Generation als vielversprechende Bereiche. Er forderte Mechanismen, um Investitionen zu steigern und Risiken zu teilen, sowie die Erprobung technischer Ansätze, praktischer Anwendungen, Geschäftsmodelle und regulatorischer Vorgaben.

Marktregeln sind Teil der Nachfragestrategie

Der dritte Schwerpunkt der NDRC ist die Verbesserung der Regeln für den Binnenhandel und Investitionen. Die Behörden schlugen Vorschriften für den Aufbau eines einheitlichen nationalen Marktes, gemeinsame Grundregeln zum Schutz von Eigentum und für den Marktzugang sowie Änderungen an Statistik-, Steuer- und Bewertungssystemen der Regierung vor.

Für Unternehmen betreffen diese Maßnahmen die Bedingungen für eine Tätigkeit in verschiedenen Regionen: den Zugang zu Märkten, den Schutz von Vermögenswerten und den Weg, auf dem Waren oder Dienstleistungen die Kundschaft erreichen. Die Behörden schlugen außerdem eine bessere Vernetzung der Markteinrichtungen und niedrigere Vertriebskosten sowie Reformen bei Investitionen und Finanzierungen der lokalen Regierungen vor.

Die verschiedenen Teile des Programms setzen an unterschiedlichen Stellen der Ausgabenkette an. Maßnahmen für Haushalte zielen auf Kaufkraft und Dienstleistungen. Die Projektfinanzierung soll Bau- und Ausrüstungsaufträge ermöglichen. Maßnahmen für private Investitionen betreffen Marktzugang, ausstehende Rechnungen und den Zugang zu Kunden. Technologieerprobungen schaffen Möglichkeiten, neue Produkte in praktische kommerzielle Anwendungen zu überführen.

Zuos Einschätzung erklärt, warum die Regierung all diese Maßnahmen gemeinsam verfolgt. Fortschrittliche Branchen wachsen, doch die Nachfrage bleibt schwächer als das Angebot. Im nächsten Schritt sollen die angekündigten Finanzierungen eingesetzt, vorbereitete Projekte in die Bauphase gebracht und die Strategie zur Stärkung der Binnennachfrage für den Zeitraum 2026 bis 2030 veröffentlicht werden.

Die wichtigsten Punkte

• Die NDRC bereitet eine Strategie zur Stärkung der Binnennachfrage für den Zeitraum 2026 bis 2030 vor und kündigt bei Bedarf weitere wirtschaftspolitische Maßnahmen an.
• Das Bruttoinlandsprodukt wuchs in den ersten drei Quartalen um 4,6 Prozent; die Binnennachfrage trug 74,8 Prozent zum Wachstum bei.
• Die Maßnahmen zur Förderung des Konsums umfassen öffentliche Dienstleistungen, Beschäftigung, Haushaltseinkommen, Waren, Altenpflege, Kinderbetreuung und Tourismus.
• Zwei Projektaufrufe umfassen 88 Projekte, für die 31,1 Milliarden Yuan an privatem Kapital mobilisiert werden sollen. Sie führten zu mehr als 300 Gesprächen und Austauschformaten.
• Ein separates Programm mit 136 Projekten und Anwendungsszenarien bietet Möglichkeiten, Technologien, Produkte und Geschäftsmodelle zu erproben.
• Die Behörden sagten außerdem Maßnahmen gegen ausstehende Rechnungen privater Unternehmen, versteckte Marktzugangshürden und Schwierigkeiten bei der Investitionsfinanzierung zu.