Pakistan senkt Wachstumsprognose für FY2026 auf 3,65 Prozent, Industrie bricht im Schlussquartal ein

Stärkeres Jahr endet mit deutlicher Abschwächung

Pakistans Wirtschaft wuchs im Geschäftsjahr bis zum 30. Juni 2026 um 3,65 Prozent. Eine stärkere Entwicklung in der Landwirtschaft glich dabei niedrigere Schätzungen für Industrie und Dienstleistungen aus. Der Jahreswert lag leicht unter der vorherigen Schätzung von 3,70 Prozent. Im Schlussquartal verlangsamte sich das Wachstum auf 2 Prozent, da die Industrieproduktion um 4,70 Prozent zurückging.

Das Pakistan Bureau of Statistics veröffentlichte die Zahlen nach der 118. Sitzung des National Accounts Committee am 19. Oktober 2026. In der Mitteilung zur Oktobersitzung bezifferte das Komitee den Wert der Wirtschaft auf 450,4 Milliarden US-Dollar und das Jahreseinkommen pro Kopf auf 1.896 US-Dollar.

Die jährliche Korrektur fiel mit 0,05 Prozentpunkten gering aus. Die Entwicklung im Jahresverlauf änderte sich deutlich stärker: Im dritten Quartal erreichte das Wachstum 4,42 Prozent, bevor es im vierten auf 2 Prozent sank. Landwirtschaft und Dienstleistungen expandierten in diesem Schlusszeitraum weiter, während ein starker Rückgang bei der Strom-, Gas- und Wasserversorgung die Industrie in die Schrumpfung zog.

Pakistan wuchs dennoch schneller als im Geschäftsjahr 2025 (FY2025), für das die Wachstumsschätzung von 3,18 auf 3,11 Prozent gesenkt wurde. Die aktualisierten Zahlen zeigen somit eine Wirtschaft, die im Jahresverlauf Boden gutmachte, aber mit weniger Schwung in FY2027 startete, als die mittleren Quartale hatten erwarten lassen.

Was der Wirtschaftswert von 450,4 Milliarden US-Dollar bedeutet

Das National Accounts Committee bezifferte die jährliche Wirtschaftsleistung auf 126,4 Billionen Rupien, verglichen mit 114,9 Billionen Rupien im vorherigen Geschäftsjahr. In US-Dollar entsprachen diese Werte 450,4 Milliarden und 408,7 Milliarden, ein Anstieg um 41,7 Milliarden oder rund 10,2 Prozent.

Diese Angaben zur Wirtschaftsgröße messen die Produktion zu laufenden Preisen. Die BIP-Wachstumsrate von 3,65 Prozent zeigt den Anstieg nach Bereinigung um Preisänderungen. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) summiert den Wert, der durch die Herstellung von Waren und das Erbringen von Dienstleistungen entsteht. Preise und Wechselkurse beeinflussen ebenfalls, wie groß die Wirtschaft in Rupien oder US-Dollar erscheint.

Die revidierte Bewertung in US-Dollar lag 1,7 Milliarden unter der vorläufigen Schätzung von 452,1 Milliarden US-Dollar. Auch das Jahreseinkommen pro Kopf wurde um 5 US-Dollar von 1.901 auf 1.896 US-Dollar gesenkt. Das entspricht 531.897 Rupien.

Das Pro-Kopf-Einkommen gibt das Volkseinkommen als Durchschnittswert für die Bevölkerung an. Tatsächliche Einkommen unterscheiden sich stark zwischen Haushalten, Berufen und Regionen. Für Familien hängt die Kaufkraft zudem von den Preisen für Lebensmittel, Transport, Strom und andere Grundbedarfe ab.

Wie sich das Wachstum im Jahresverlauf veränderte

Das Komitee revidierte alle drei zuvor veröffentlichten Quartalsschätzungen zum Wachstum. Für das erste Quartal senkte es den Wert leicht, für das zweite und dritte hob es ihn an. Die stärkste Aufwärtskorrektur entfiel auf das dritte Quartal.

Das Geschäftsjahr und die anschließenden Revisionen entwickelten sich wie folgt:

• Juli bis September 2025: Das Wachstum im ersten Quartal wurde von 3,92 auf 3,89 Prozent korrigiert.
• Oktober bis Dezember 2025: Das Wachstum im zweiten Quartal wurde von 4,05 auf 4,31 Prozent angehoben.
• Januar bis März 2026: Das Wachstum im dritten Quartal wurde von 3,99 auf 4,42 Prozent angehoben.
• April bis Juni 2026: Das Wachstum im vierten Quartal lag bei 2 Prozent, verglichen mit 6,07 Prozent im Vorjahreszeitraum.
• 19. Oktober 2026: Das Komitee billigte die Schätzung für das vierte Quartal und aktualisierte die Jahresrechnung.

Topline Research bezeichnete das Schlussquartal als das schwächste seit sechs Quartalen. Die Wachstumsrate von 2 Prozent lag unter der Hälfte des Durchschnitts von 4,21 Prozent in den drei vorangegangenen Quartalen.

Die Branchenzahlen zeigen, wo die Dynamik nachließ. Das Wachstum der Industrie sank von 7,76 Prozent im ersten Quartal auf 6,62 Prozent im zweiten und 4,87 Prozent im dritten, bevor es ins Minus drehte. Die Landwirtschaft wuchs in den ersten drei Quartalen um 3,18, 3,34 und 3,79 Prozent, die Dienstleistungen um 3,04, 4 und 4,54 Prozent.

Warum die Versorger die Industrie so stark belasteten

Die Strom-, Gas- und Wasserversorgung schrumpfte im vierten Quartal um 33,19 Prozent und trug dazu bei, dass die Industrie insgesamt um 4,70 Prozent zurückging. Ein Jahr zuvor war die Industrie im entsprechenden Quartal um 20 Prozent gewachsen; bei den Versorgern war damals ein ungewöhnlich hoher Zuwachs von 123,03 Prozent verzeichnet worden.

Das Pakistan Bureau of Statistics führte den Rückgang bei den Versorgern auf geringere Subventionen, einen hohen Deflator und den Basiseffekt zurück. Ein Deflator ist eine Kennzahl, mit der Preisänderungen aus Produktionswerten herausgerechnet werden. Der Basiseffekt beschreibt, dass ein ungewöhnlich hoher oder niedriger Wert im Vergleichszeitraum die Wachstumsrate des Folgejahres besonders schwach oder stark erscheinen lassen kann.

Topline Research brachte den ungewöhnlich hohen Vergleichswert zudem mit Anpassungen an Solardaten in den Berechnungen des Vorjahres in Verbindung. Zusammengenommen zeigen diese Erklärungen, dass das Ergebnis bei den Versorgern sowohl die Veränderungen der Aktivität widerspiegelte als auch die Bewertung der Produktion im Vergleich zu einem außergewöhnlichen Vorjahreszeitraum.

Andere Industriezweige expandierten im Schlussquartal weiter. Bergbau und Steinbruchförderung wuchsen um 8,90 Prozent, die gesamte Fertigung legte um rund 3 Prozent zu, und die Produktion kleinerer Hersteller stieg um 9,5 Prozent. Die industrielle Fertigung im Großmaßstab wuchs lediglich um 0,41 Prozent. Damit war die Dynamik in großen Fabriken deutlich schwächer als im verarbeitenden Gewerbe insgesamt.

Die Landwirtschaft wuchs im selben Quartal um 3,71 Prozent, die Dienstleistungen um 3,62 Prozent. Ihr Zuwachs hielt das BIP trotz des Rückgangs der Industrie im Plus. Im gesamten Geschäftsjahr schrumpfte die Strom-, Gas- und Wasserversorgung um 10,24 Prozent. Die Versorger waren damit eine anhaltende Schwachstelle und nicht nur ein Problem der letzten drei Monate.

Weizen, Mais und weitere Feldfrüchte beleben die Landwirtschaft

Von den drei großen Sektoren wurde die Landwirtschaft am stärksten nach oben korrigiert. Ihre jährliche Wachstumsrate stieg von 2,89 auf 3,50 Prozent. Dazu trugen bessere Ergebnisse bei Weizen, Mais und mehreren anderen Feldfrüchten bei.

Das Wachstum in der Kategorie der sogenannten wichtigen Feldfrüchte stieg von 0,65 auf 1,59 Prozent. Andere Feldfrüchte wuchsen um 4,28 Prozent, verglichen mit der vorherigen Schätzung von 2,43 Prozent. Zu den Produktionssteigerungen gehörten Tomaten mit 44 Prozent, Hülsenfrüchte mit 6,3 Prozent, Ölsaaten mit 5,4 Prozent, Grünfutter mit 2,4 Prozent und Obst mit 1,3 Prozent.

Die Zahlen beziehen sich auf verschiedene Produkte mit unterschiedlichem Gewicht in der Agrarwirtschaft. Unter den aufgeführten Produkten verzeichneten Tomaten den größten prozentualen Zuwachs. Das Gesamtergebnis der Landwirtschaft umfasste außerdem wichtige Feldfrüchte, Viehzucht, Forstwirtschaft und Fischerei.

Das Wachstum der Viehzucht ließ leicht von 3,75 auf 3,71 Prozent nach. Als Grund nannte das Komitee den gestiegenen Futtereinsatz. Die landwirtschaftliche Wertschöpfung misst den geschaffenen Wert nach Abzug von Vorleistungen wie Tierfutter. Änderungen dieser Kosten können sich daher auf das Ergebnis auswirken. Die Forstwirtschaft expandierte um 10,80 Prozent, die Fischerei um 1,39 Prozent.

Der Vergleich mit FY2025 fällt deutlich aus. Das Wachstum der Landwirtschaft für dieses frühere Jahr wurde vor allem wegen einer Revision der Forstwirtschaft von 1,53 auf 1,32 Prozent gesenkt. Das Wachstum von 3,50 Prozent in FY2026 lag somit 2,18 Prozentpunkte höher. Allein im Schlussquartal legte die Landwirtschaft um 3,71 Prozent zu, verglichen mit 0,58 Prozent ein Jahr zuvor.

Fabriken wachsen uneinheitlich, Bauwirtschaft legt zu

Die jährliche Wachstumsschätzung für die Industrie sank von 3,51 auf 3,34 Prozent. Ein wesentlicher Grund für die Abwärtskorrektur war die industrielle Fertigung im Großmaßstab: Auf Grundlage des Quantum Index of Manufacturing wurde ihr Wachstum von 6,11 auf 5,01 Prozent gesenkt. Dieser Index erfasst Veränderungen der Produktion in wichtigen Fertigungsbranchen.

Die Entwicklung in den Fabriken fiel sehr unterschiedlich aus. Die Fahrzeugproduktion wuchs um 57,77 Prozent, die Herstellung von Transportausrüstung um 42,36 Prozent, die Möbelproduktion um 22,69 Prozent, die Produktion elektrischer Ausrüstung um 14,25 Prozent und die Herstellung von Gummiprodukten um 14,19 Prozent. Die Lebensmittelherstellung legte um 7,03 Prozent zu, Erdölerzeugnisse um 9,7 Prozent.

Andere Branchen schrumpften. Die Produktion pharmazeutischer Erzeugnisse ging um 8,87 Prozent zurück, Eisen- und Stahlerzeugnisse um 7,84 Prozent, Chemikalien um 2,53 Prozent und Lederwaren um 1,95 Prozent. Der Gegensatz erklärt, weshalb das rasante Wachstum bei Fahrzeugen und mehreren anderen Produkten mit einem deutlich moderateren Ergebnis der Fertigung insgesamt einherging.

Bergbau und Steinbruchförderung verbesserten sich auf ein Wachstum von 1,52 Prozent, nachdem die vorherige Schätzung bei 0,38 Prozent gelegen hatte. Die Gasförderung stieg um 2,84 Prozent, die Erdölförderung um 5,12 Prozent und die Kohleförderung um 2,73 Prozent. Das Wachstum im Baugewerbe wurde von 5,73 auf 6,30 Prozent angehoben. Das Komitee führte dies auf höhere Bauausgaben des öffentlichen Sektors zurück.

Dennoch expandierte die Industrie langsamer als in FY2025, als ihre revidierte Wachstumsrate bei 5,46 Prozent lag. Die Landwirtschaft beschleunigte sich zwischen den beiden Jahren, doch das industrielle Wachstum verlor 2,12 Prozentpunkte. Das zeigt, dass sich die Wirtschaft nicht gleichmäßig erholte.

Digitale Dienstleistungen legen zu, Handel verliert an Schwung

Die Dienstleistungen wuchsen in FY2026 um 3,81 Prozent, nach zuvor geschätzten 4,09 Prozent. Alle Teilsektoren expandierten, doch einige stärkere Ergebnisse wurden durch eine niedrigere Schätzung für den Groß- und Einzelhandel aufgewogen.

Das Wachstum im Groß- und Einzelhandel wurde von 3,71 auf 2,37 Prozent gesenkt. Das Komitee führte dies auf Abwärtskorrekturen bei der Fertigung und den Importen zurück. Der Handel bringt Produzenten und importierte Waren mit Geschäften und Kunden zusammen. Veränderungen bei der Menge der Waren, die durch die Wirtschaft fließen, wirken sich deshalb auf die gemessene Aktivität aus.

Das Wachstum in den Bereichen Information und Kommunikation wurde von 7,52 auf 9,53 Prozent angehoben. Finanz- und Versicherungsdienstleistungen verbesserten sich von 0,32 auf 4,23 Prozent, was auf eine stärkere Versicherungsaktivität zurückzuführen war. Verkehr und Lagerei stiegen von 2,31 auf 3,23 Prozent, gestützt durch Revisionen bei Eisenbahn, Schifffahrt und Luftverkehr.

Öffentliche Verwaltung und soziale Sicherung expandierten um 5,67 Prozent, das Bildungswesen um 4,17 Prozent und das Gesundheits- und Sozialwesen um 5,52 Prozent. Im Schlussquartal wuchs der Bereich Information und Kommunikation um 15,03 Prozent, der Groß- und Einzelhandel dagegen nur um 0,75 Prozent. Diese Ergebnisse verdeutlichen die unterschiedlichen Bedingungen für digitale Tätigkeiten und Unternehmen, die mit physischen Waren handeln.

Warum das Komitee auch frühere Jahre revidierte

Die Oktobersitzung unter Vorsitz des Staatssekretärs im Ministerium für Planung, Entwicklung und Sonderinitiativen billigte auch revidierte Importdaten für die volkswirtschaftliche Gesamtrechnung der Geschäftsjahre FY2021 bis FY2025. Aktualisierte Jahresrichtwerte und Branchenindikatoren flossen in die jüngsten Berechnungen ein.

Schätzungen der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung ändern sich, wenn vollständigere Produktions-, Handels- und Finanzdaten verfügbar werden. Jahresrichtwerte liefern umfassendere Gesamtzahlen, anhand derer Statistiker die Quartalsberechnungen aktualisieren. Das erklärt, weshalb sich bei derselben Sitzung auch mehrere frühere Quartalswerte änderten.

Das Pakistan Bureau of Statistics veröffentlicht die Quartalsmitteilung, Quartalstabellen und aktualisierten Jahrestabellen auf seiner Seite zur volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung. Die jüngste Revision senkte das Wachstum für FY2025 auf 3,11 Prozent. Die Landwirtschaft wuchs demnach um 1,32 Prozent, die Industrie um 5,46 Prozent und die Dienstleistungen um 3,13 Prozent.

Auf Grundlage der revidierten Zahlen für beide Jahre beschleunigte sich das Wachstum Pakistans in FY2026 um 0,54 Prozentpunkte. Eine stärkere Landwirtschaft und Dienstleistungen stützten diese Verbesserung, während das langsamere Wachstum der Industrie ihr Ausmaß begrenzte.

Prognosen für FY2027 erwarten Wachstum, doch die Energieversorgung birgt Risiken

Die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) hatte in ihrem am 10. April 2026 veröffentlichten Konjunkturausblick im April für FY2026 ein Wachstum von 3,5 Prozent prognostiziert. Das revidierte Ergebnis von 3,65 Prozent lag leicht über dieser Prognose, aber unter der erwarteten Spanne der State Bank of Pakistan von 3,75 bis 4,75 Prozent.

Für FY2027 prognostizierte die ADB in ihrem April-Ausblick ein Wachstum von 4,5 Prozent. Topline Research veranschlagte in einer Einschätzung vom Oktober eine niedrigere Spanne von 3,5 bis 4 Prozent. Für die Landwirtschaft wurden 4 bis 4,5 Prozent erwartet, für Industrie und Dienstleistungen jeweils 3,5 bis 4 Prozent. Diese Prognosen wurden zu unterschiedlichen Zeitpunkten im Jahr erstellt; das tatsächliche Wachstum in FY2027 steht noch nicht fest.

Emma Fan, die Länderdirektorin der ADB für Pakistan, beschrieb bei der Veröffentlichung des April-Ausblicks die Erholung und ihre Risiken:

Pakistans Wirtschaft hat sich stabilisiert und gewinnt wieder an Dynamik. Dazu tragen Fortschritte bei der Umsetzung wichtiger Wirtschaftsreformen in einem schwierigen globalen Umfeld bei.

Die ADB erwartete, dass Investitionen, eine Lockerung der Geldpolitik, Bauanreize im Haushalt für FY2026 und der Wiederaufbau nach Überschwemmungen die Wirtschaftstätigkeit stützen würden. Zugleich warnte sie, dass ein langwieriger Konflikt im Nahen Osten die Energie- und Düngemittelkosten erhöhen, die landwirtschaftliche und industrielle Produktion schwächen, die Überweisungen von im Ausland arbeitenden Menschen verringern und das Leistungsbilanzdefizit vergrößern könnte.

Die Leistungsbilanz erfasst den Handel mit Waren und Dienstleistungen sowie Einkommen und Transfers mit anderen Ländern. Höhere Kosten für importierte Kraftstoffe können den Finanzierungsbedarf Pakistans im Ausland erhöhen und zugleich die Kosten für Fabriken, landwirtschaftliche Betriebe und Haushalte in die Höhe treiben.

Die April-Prognosen der ADB gingen von einer durchschnittlichen Inflation von 6,4 Prozent in FY2026 und 6,5 Prozent in FY2027 aus. Damit läge sie innerhalb des mittelfristigen Zielkorridors der Zentralbank von 5 bis 7 Prozent. Die Schwäche der Industrie im Schlussquartal macht den Balanceakt zwischen der Stützung der Wirtschaftstätigkeit und der Eindämmung der Preise für die nächste Wachstumsphase besonders relevant.

Wichtige Punkte

• Das BIP-Wachstum Pakistans in FY2026 wurde von 3,70 auf 3,65 Prozent korrigiert. Für FY2025 liegt die revidierte Wachstumsrate bei 3,11 Prozent.
• Die Wirtschaft wurde auf 126,4 Billionen Rupien beziehungsweise 450,4 Milliarden US-Dollar beziffert; das Jahreseinkommen pro Kopf lag bei 1.896 US-Dollar.
• Im vierten Quartal sank das Wachstum auf 2 Prozent. Die Industrie schrumpfte um 4,70 Prozent, die Strom-, Gas- und Wasserversorgung um 33,19 Prozent.
• Das jährliche Wachstum der Landwirtschaft verbesserte sich auf 3,50 Prozent; Industrie und Dienstleistungen wuchsen um 3,34 beziehungsweise 3,81 Prozent.
• Topline Research prognostiziert für FY2027 ein Wachstum von 3,5 bis 4 Prozent; die April-Prognose der ADB lag bei 4,5 Prozent.