Chinas Einlagensicherungsfonds deckt nur 0,1 Prozent der geschätzten versicherten Einlagen ab

Eine kleine Reserve hinter einer umfassenden Garantie

Chinas Einlagensicherungsfonds schloss das Jahr 2025 mit 130,4352 Milliarden RMB beziehungsweise rund 18,5 Milliarden US-Dollar ab. Im Laufe des Jahres nahm er 65,6469 Milliarden RMB an Bankbeiträgen ein und gab 13,5972 Milliarden RMB für die Bewältigung finanzieller Risiken aus. Diese genauen Zahlen zeigen die Größenordnung eines Fonds, dessen Bestand etwa 0,1 Prozent der geschätzten versicherten Einlagen entspricht und damit deutlich unter dem Zielwert von 1,5 Prozent liegt, den der Internationale Währungsfonds in seiner Bewertung des chinesischen Finanzsektors von 2025 nannte.

Die Chinesische Volksbank veröffentlichte ihre Jahreszahlen am 27. März 2026. Ihre Einlagensicherungsdaten führen die Veröffentlichung für 2025 neben jährlichen Angaben bis zurück ins Jahr 2017 auf. Ende 2025 beteiligten sich 3.112 Bankinstitute am System – eine genauere Zahl als die häufig verwendete Angabe von rund 3.000.

Das Missverhältnis ist erheblich: Eine Reserve von rund 130 Milliarden RMB steht geschätzten 124 Billionen RMB an Einlagen gegenüber, die innerhalb der Sicherungsgrenze liegen. Das bedeutet jedoch nicht, dass versicherte Kunden bei einer Bankenpleite automatisch Geld verlieren würden. Rückflüsse aus abgewickelten Banken, zusätzliche Beiträge der Branche und öffentliche Mittel können dazu beitragen, die Verpflichtungen zu erfüllen.

Die entscheidende Frage ist, wer zahlt, wenn der Fonds die Kosten nicht selbst tragen kann. Eine kleine Reserve erhöht die Abhängigkeit von Finanzierungen, die in einer Krise organisiert werden. Werden staatliche Hilfen den Banken nicht später in Rechnung gestellt, landen Verluste, die andernfalls von der Branche getragen worden wären, in der öffentlichen Bilanz.

Was die Bilanz für 2025 zeigt

Die Bankbeiträge waren 2025 die größte ausgewiesene Einnahmequelle des Fonds. Die vereinnahmten 65,6469 Milliarden RMB entsprachen etwa der Hälfte seines Einlagenbestands zum Jahresende. Der Vergleich zeigt, dass die jährlichen Beiträge gemessen an der bereits aufgebauten Reserve beträchtlich sind, auch wenn diese Reserve im Verhältnis zu den geschützten Einlagen klein bleibt.

Die Bilanz verzeichnete außerdem Zinserträge von 1,7472 Milliarden RMB, Rückzahlungen in Höhe von 1,9706 Milliarden RMB aus fällig gewordenen Finanzierungshilfen sowie Dividenden von 327,9 Millionen RMB. Rückflüsse aus notleidenden Vermögenswerten brachten 4,3419 Milliarden RMB ein; Ausschüttungen aus den Insolvenzverfahren abgewickelter Institute steuerten weitere 151,3 Millionen RMB bei.

Diese Kategorien sind wichtig, weil die Einlagensicherung nicht einfach Beiträge einnimmt und an Einleger auszahlt. Ein Teil der Hilfen kann an den Fonds zurückfließen, und nach einer Bankenpleite verwertete Vermögenswerte können die endgültigen Kosten senken. Geld, das zunächst für eine Abwicklung bereitgestellt wird, ist daher nicht immer ein dauerhafter Verlust.

Die 13,5972 Milliarden RMB, die 2025 für die Bewältigung von Risiken eingesetzt wurden, entsprachen rund 10,4 Prozent des Fondsbestands zum Jahresende. Die Jahreszahlen weisen die Ausgaben aus, doch aus der knappen Veröffentlichung geht weder hervor, welche Institute die Unterstützung erhielten, noch welcher Anteil der Ausgaben dieses Jahres möglicherweise später zurückgewonnen werden kann. Auch die Gesamtsumme der versicherten Einlagen, die zur direkten Berechnung einer offiziellen Reservequote nötig wäre, wird nicht genannt.

Wie die Schätzung von 0,1 Prozent zustande kommt

Die Reservequote setzt den Fondsbestand ins Verhältnis zu den Einlagen, die innerhalb der gesetzlichen Auszahlungsgrenze geschützt sind. Sie bezieht sich nicht auf sämtliche Einlagen im Bankensystem. Da China die Summe der versicherten Einlagen nicht veröffentlicht, muss die Schätzung von rund 0,1 Prozent indirekt berechnet werden.

Der Bericht des IWF zum Financial Sector Assessment Program 2025 nannte für Ende 2023 einen angestrebten Fondsbestand von rund 1,6 Billionen RMB beziehungsweise 224 Milliarden US-Dollar und eine Zielreservequote von 1,5 Prozent. Teilt man 1,6 Billionen RMB durch 1,5 Prozent, ergibt sich eine implizite Basis versicherter Einlagen von rund 107 Billionen RMB.

Die Chinesische Volksbank bezifferte die gesamten Einlagen Ende 2023 auf rund 290 Billionen RMB. Der implizite versicherte Anteil lag damit bei etwa 37 Prozent dieser Summe. Überträgt man diesen Anteil auf die Ende 2025 gemeldeten Gesamteinlagen von 336 Billionen RMB, ergibt sich eine geschätzte Basis versicherter Einlagen von rund 124 Billionen RMB.

Teilt man den Fondsbestand zum Jahresende von rund 130 Milliarden RMB durch 124 Billionen RMB, ergibt sich eine Quote von etwa 0,105 Prozent, gerundet 0,1 Prozent. Das ist eine Schätzung und keine veröffentlichte chinesische Reservequote. Sie setzt voraus, dass der Anteil der versicherten an den gesamten Einlagen zwischen 2023 und 2025 weitgehend unverändert blieb.

Bei Anwendung der genannten Zielquote von 1,5 Prozent auf die geschätzte Einlagenbasis für 2025 wären rund 1,86 Billionen RMB erforderlich – etwa das 14-Fache des tatsächlichen Bestands. Die daraus entstehende Lücke läge bei rund 1,73 Billionen RMB. Dies ist ein Vergleich anhand der gemeldeten Zielquote und kein Beleg dafür, dass die Behörden für 2025 einen neuen Zielbestand angekündigt haben.

Warum die meisten Einleger dennoch vollständig geschützt sein können

Die gesetzliche Sicherungsgrenze in China beträgt 500.000 RMB pro Einleger und Bank. Nach Angaben der Chinesischen Volksbank sind damit mehr als 99 Prozent der Einleger vollständig geschützt. Die Grenze gilt seit Inkrafttreten der Einlagensicherungsverordnung am 1. Mai 2015.

Ein so großer Anteil geschützter Personen kann mit einem deutlich kleineren Anteil versicherter Einlagen einhergehen. Bei der Zahl der Einleger zählt jede Person gleich; bei der Geldsumme fallen Kunden mit hohen Guthaben stärker ins Gewicht. Viele Kunden können vollständig unter der Sicherungsgrenze bleiben, während ein erheblicher Teil des Geldes darüber liegt.

Gemessen am Einkommen ist die Auszahlungsgrenze großzügig: Sie entspricht etwa dem Fünffachen des chinesischen Bruttoinlandsprodukts pro Kopf. Die Internationale Vereinigung der Einlagensicherer gab für die Volkswirtschaften der G20 im Jahr 2022 eine mediane Sicherungsgrenze von 2,5 BIP pro Kopf an. Chinas Wert liegt damit etwa doppelt so hoch, auch wenn sich daraus nicht ableiten lässt, dass das Land die höchste absolute Sicherungsgrenze hat.

Das Sicherungsversprechen und die Finanzierungsreserve beantworten unterschiedliche Fragen. Das erste legt fest, welche Einlagen geschützt sind. Die zweite zeigt, wie viel Geld der Branche bereits für die Kosten zurückgelegt wurde. Ein weitreichendes Versprechen, das durch einen kleinen Fonds gedeckt ist, macht das System bei einer kostspieligen Bankenpleite stärker von Rückflüssen und zusätzlicher Finanzierung abhängig.

Wie China im internationalen Vergleich dasteht

Der Einlagensicherungsfonds der Vereinigten Staaten wies Ende 2025 eine Reservequote von 1,42 Prozent auf und lag damit über dem gesetzlichen Mindestwert von 1,35 Prozent. Ausgehend von Chinas gerundetem Schätzwert von 0,1 Prozent war die US-Quote etwa 14-mal so hoch.

Die Europäische Union verlangt grundsätzlich, dass die nationalen Einlagensicherungssysteme eine Zielquote von mindestens 0,8 Prozent der gedeckten Einlagen erreichen. Die meisten Mitgliedstaaten erfüllen diese Vorgabe. Die Richtlinie über Einlagensicherungssysteme erlaubt für geeignete Länder mit stark konzentrierten Bankensektoren eine niedrigere Zielquote von 0,5 Prozent. Frankreich nutzt diese Möglichkeit und erreicht den niedrigeren Zielwert.

Japans Reservequote lag Ende März 2026 bei 0,43 Prozent und damit mehr als viermal so hoch wie Chinas gerundete Schätzung. Auch Brasilien und Indien weisen deutlich höhere Quoten auf als viele Industrieländer. Japans Zahl bezieht sich auf einen anderen Stichtag als die Angaben zu China und den USA; das sollte beim Vergleich berücksichtigt werden.

Diese Vergleiche verdeutlichen die Größe der Finanzierungslücke in China, erlauben aber keine Rangfolge nach dem Risiko von Verlusten für Einleger. Die Sicherungssysteme unterscheiden sich hinsichtlich ihrer Finanzierungsmodelle, Abwicklungsbefugnisse und des Zugangs zu öffentlicher Unterstützung. Die Reservequote misst die angesammelten Mittel, nicht die Stärke des gesamten finanziellen Sicherheitsnetzes eines Landes.

Baoshang zeigt, wie eine Abwicklung den Fonds belasten kann

Der Zusammenbruch der Baoshang Bank veranschaulicht, welchen Druck eine einzelne Abwicklung auf die Reserve ausüben kann. Im Jahr 2020 gab der Fonds 93 Milliarden RMB für die Abwicklung der Bank aus, etwa drei Viertel seiner damaligen Reserven. Die Chinesische Volksbank stellte zusätzliche Finanzierungshilfen bereit.

Der Schutz während des Eingriffs 2019 ging weit über die übliche Sicherungsgrenze hinaus. Alle Einlagen von Privatkunden waren geschützt; andere Forderungen bis zu 50 Millionen RMB wurden ebenfalls vollständig abgesichert. Diese Schwelle war 100-mal so hoch wie die gesetzliche Einlagensicherungsgrenze von 500.000 RMB. Höhere Forderungen wurden teilweise geschützt.

Solche Entscheidungen können dazu beitragen, Panik einzudämmen und den Bankbetrieb aufrechtzuerhalten, erweitern aber auch den Kreis der Ansprüche, die durch die Abwicklungsfinanzierung gestützt werden müssen. Werden Mittel, die für einen begrenzten Einlagenschutz angesammelt wurden, zum Schutz von Gläubigern über diese Grenze hinaus eingesetzt, können die Kosten die gesetzliche Garantie allein deutlich übersteigen.

Meng Hui, Direktor des Finanzstabilitätsbüros der Chinesischen Volksbank, bezeichnete die Übernahme, Übertragung des Geschäfts und Insolvenzabwicklung der Baoshang Bank als erfolgreichen Marktaustritt, bei dem die Einleger geschützt und der Geschäftsbetrieb aufrechterhalten worden seien. Seine Darstellung nennt außerdem Unterstützung für einige Stadtbanken in Liaoning und für die Liaoyang Rural Commercial Bank. Entscheidend ist der Unterschied zwischen dem operativen Erfolg einer Abwicklung und ihren Kosten für das Sicherheitsnetz: Beides kann zugleich erheblich sein.

Ein Jahrzehnt Prävention und Eingriffe

Die Einlagensicherung in China ist bereits vor einer Bankenpleite tätig und dient nicht nur dazu, Kunden im Nachhinein auszuzahlen. Meng zufolge nahm das System von seiner Gründung bis zu dem Zeitraum, den sein Artikel zum zehnjährigen Bestehen abdeckt, insgesamt 373,2 Milliarden RMB an Beiträgen ein. Dabei handelt es sich um eine kumulierte historische Summe, nicht um den Fondsbestand Ende 2025.

Die wichtigsten Etappen zeigen, wie sich die Rolle des Systems erweitert hat:

• 1. Mai 2015: Die Einlagensicherungsverordnung tritt in Kraft.
• 2016: Die Beitragssätze werden nicht mehr nach einem Richtwert festgelegt, sondern an das Risiko der Institute gekoppelt.
• Ab 2017: Frühzeitige Korrekturmaßnahmen sollen Risiken verringern, bevor Institute abgewickelt werden müssen.
• 2019: Der Fonds beteiligt sich erstmals an Risikoabwicklungen, darunter bei der Baoshang Bank; zudem wird eine Einlagensicherungsgesellschaft gegründet.
• November 2020: Das Kennzeichen der Einlagensicherung wird im gesamten System eingeführt.
• 2022: Die Finanzaufsichtsbehörden richten den Fonds zur Absicherung der Finanzstabilität ein.
• 27. März 2026: Die Zentralbank veröffentlicht die Bilanz des Fonds für 2025.

Meng zufolge trugen frühzeitige Korrekturmaßnahmen seit 2017 dazu bei, Risiken bei mehr als 600 Instituten zunächst abzubauen. Zu den Maßnahmen gehörten die Forderung nach zusätzlichem Kapital, die Begrenzung des Vermögenswachstums, Einschränkungen bei großen Kreditgeschäften und der Abbau der Verschuldung, also der Kreditaufnahme im Verhältnis zu den finanziellen Mitteln eines Instituts.

Prävention und der Aufbau von Reserven setzen an unterschiedlichen Stellen desselben Problems an. Frühzeitiges Eingreifen kann die Zahl und die Kosten von Bankenpleiten senken. Es kann jedoch nicht garantieren, dass sich jedes angeschlagene Institut erholt. Deshalb bleiben ausreichende Mittel und klare Finanzierungsregelungen erforderlich.

Wer trägt Verluste, die über die Reserve hinausgehen?

Wenn sich die Vermögenswerte einer gescheiterten Bank verkaufen oder ihre Kredite eintreiben lassen, können die Erlöse einen Teil der Abwicklungskosten erstatten. Die Bilanz für 2025 zeigt diesen Prozess anhand der Rückflüsse aus notleidenden Vermögenswerten und der Ausschüttungen aus Insolvenzverfahren. Rückflüsse können jedoch erst eintreffen, nachdem Geld benötigt wurde, um den Zugang zu Einlagen zu sichern.

Zusätzliche Beiträge der Banken können eine Lücke schließen, doch der Zeitpunkt ist entscheidend. Höhere Zahlungen in einer Phase finanzieller Anspannung können Institute schwächen, die bereits mit Verlusten oder Finanzierungsdruck zu kämpfen haben. Werden die Beiträge bei vergleichsweise stabilen Bedingungen erhöht, verteilt sich die Last früher und es werden Mittel aufgebaut, bevor sie benötigt werden.

Staatliche Unterstützung ist ein weiterer Weg. Zentral- oder Lokalbehörden können öffentliche Mittel bereitstellen, und die Erwartung solcher Hilfen könnte erklären, warum der kleine Einlagensicherungsfonds das Vertrauen der Einleger bislang offenbar nicht erschüttert hat. Auch der Fonds zur Absicherung der Finanzstabilität könnte Unterstützung leisten, doch seine Größe, Aufgaben und Beziehung zur Einlagensicherung sind in den öffentlichen Angaben nicht ausreichend klar dargestellt.

Vorübergehende staatliche Finanzierung und dauerhafte öffentliche Verluste sind nicht dasselbe. Zahlen Banken die Kosten später über Umlagen zurück, trägt letztlich die Branche die Last. Gibt es keinen wirksamen Rückzahlungsmechanismus, bleiben die Kosten beim Staat. Ein umfassender Schutz ohne klare Lastenteilung kann zudem die Anreize für Banken und große Gläubiger schwächen, Risiken zu berücksichtigen.

Was Reformvorschläge ändern würden

Mengs Reformvorschläge überschneiden sich mit der Forderung, die Reserve des Fonds zu vergrößern. Er plädiert dafür, die angesammelten Mittel auszuweiten, bei Wahrung der Fondssicherheit mehr Anlagemöglichkeiten zu schaffen und ergänzende Finanzierungen zu prüfen, die bei Bedarf Liquidität bereitstellen könnten. Außerdem verweist seine Darstellung auf den Regierungsarbeitsbericht für 2025, der eine Aufstockung der Mittel zur Bewältigung finanzieller Risiken, einschließlich der Einlagensicherung, fordert.

Für höhere Beiträge spricht besonders viel, wenn sie mit der bestehenden risikobasierten Beitragspraxis verknüpft werden. Banken, von denen eine größere Gefahr für den Fonds ausgeht, würden mehr beitragen. Zugleich könnte das System Reserven aufbauen, bevor eine Krise eine abrupte Erhöhung der Beiträge erzwingt. Ein Zeitplan für das Erreichen der genannten Zielquote von 1,5 Prozent wurde nicht vorgelegt.

Auch die Regeln für Ausgaben sind entscheidend. Selbst eine größere Reserve könnte aufgebraucht werden, wenn künftige Abwicklungen routinemäßig auch Forderungen über die gesetzliche Grenze hinaus absichern. Ein konsequenter Ansatz würde verlangen, dass Anteilseigner und nicht versicherte Gläubiger entsprechend ihrer rechtlichen Stellung Verluste tragen. Außergewöhnliche staatliche Hilfen müssten zudem mit einem Mechanismus verbunden sein, der die Kosten von der Branche zurückfordert.

Meng schlägt außerdem vor, die Einlagensicherungsverordnung langfristig durch ein Einlagensicherungsgesetz zu ersetzen, frühzeitige Korrekturmaßnahmen zu stärken und die Abwicklungsinstrumente auszubauen. Dabei handelt es sich um Vorschläge, nicht um beschlossene Änderungen. Es gibt weder einen festgelegten Termin für ein Gesetz noch einen Zeitplan für Beitragserhöhungen oder eine Frist, bis zu der das Zusammenspiel der beiden Fonds geklärt sein soll.

Die unmittelbarste Lücke bei der Veröffentlichung ist grundlegender: Würden die versicherten Einlagen ausgewiesen, ließe sich die Reservequote direkt berechnen und einheitlich verfolgen. Bis dahin bleibt die geschätzte Quote von 0,1 Prozent davon abhängig, den aus den Zielwerten des IWF für 2023 abgeleiteten versicherten Anteil fortzuschreiben.

Die wichtigsten Punkte

• Chinas Einlagensicherungsfonds schloss 2025 mit 130,4352 Milliarden RMB ab; 3.112 Bankinstitute beteiligten sich am System.
• Der Fonds nahm 2025 Beiträge von 65,6469 Milliarden RMB ein und gab 13,5972 Milliarden RMB für die Bewältigung von Risiken aus.
• Seine geschätzte Reservequote lag bei rund 0,1 Prozent, verglichen mit dem vom IWF genannten Zielwert von 1,5 Prozent.
• Die Grenze von 500.000 RMB pro Einleger und Bank schützt nach Angaben der Zentralbank mehr als 99 Prozent der Einleger vollständig.
• Die Abwicklung der Baoshang Bank beanspruchte 2020 insgesamt 93 Milliarden RMB aus dem Fonds und umfasste Schutz über die gesetzliche Grenze hinaus.
• Eine kleine Reserve bedeutet nicht automatisch Verluste für Einleger, erhöht aber die Abhängigkeit von zusätzlicher Finanzierung.
• Zu den Vorschlägen gehören größere Reserven, stärkere Korrekturbefugnisse und ergänzende Finanzierungen. Ein Zeitplan für die Umsetzung wurde nicht genannt.