Taiwan-Dollar fällt über die Marke von 32 NT$ – ausländische Anleger verkaufen Aktien im Wert von 165,34 Milliarden NT$

Massive Verkäufe ausländischer Anleger belasten Aktien und Währung

Der Taiwan-Dollar schloss am 13. Oktober 2026 bei 32,085 NT$ zum US-Dollar. Zuvor hatten ausländische Anleger taiwanische Aktien im Wert von netto 165,342 Milliarden NT$ verkauft. Dies war der drittgrößte jemals gemeldete Tagesverkauf ausländischer Investoren. Der Taiex fiel um 960,65 Punkte oder 1,95 Prozent auf 48.341,31 Punkte, während die Dollarnachfrage die Landeswährung über die Marke von 32 NT$ drückte.

Die Zentralbank der Republik China (Taiwan) bestätigte den Schlusskurs in ihrer täglichen Wechselkurstabelle. Demnach stieg der Dollar von 31,895 NT$ am 12. Oktober auf 32,085 NT$ einen Tag später. Das entspricht einem Anstieg um 0,190 NT$ beziehungsweise rund 0,60 Prozent gegenüber der vorherigen Notierung. Die Tabelle verwendet Daten von Taipei Forex Inc. und weist für jeden Geschäftstag den Interbanken-Schlusskurs zwischen 16 und 17 Uhr aus.

Im Handelsverlauf fiel die Bewegung deutlicher aus. Die meisten Berichte beziffern den Tiefststand des Taiwan-Dollars auf 32,237 NT$ je US-Dollar. Spätere Interventionen der Zentralbank sollen die Verluste verringert haben. Händler schätzten, dass ausländische Anleger während der Sitzung mehr als zwei Milliarden US-Dollar aus Taiwan abzogen. Dabei handelt es sich jedoch nicht um eine offizielle Gesamtzahl der Kapitalabflüsse.

Der Druck kam aus mehreren Richtungen: den zunehmenden Spannungen im Nahen Osten, steigenden Ölpreisen, Sorgen über die US-Inflation und die Zinsen sowie neuen Zweifeln an den Kosten und Bewertungen von Investitionen in künstliche Intelligenz. Besonders stark unter Verkaufsdruck standen Halbleiteraktien.

Bei der Einordnung der Verluste sind zwei Unterscheidungen wichtig. Aktienverkäufe ausländischer Anleger sind nicht gleichbedeutend mit tatsächlich ins Ausland überwiesenem Geld, und das Devisenhandelsvolumen misst keine Kapitalabflüsse. Zudem weichen die Berichte beim gesamten Devisenumsatz erheblich voneinander ab. Behauptungen, es habe einen historischen Tagesrekord gegeben, sind daher weniger gesichert als der offiziell bestätigte Schlusskurs.

Wie der Dollar die Marke von 32 NT$ überschritt

Der US-Dollar eröffnete bei 31,970 NT$ und notierte zunächst bei 31,951 NT$, bevor er auf 32,237 NT$ stieg. Da diese Notierungen angeben, wie viele Taiwan-Dollar für einen US-Dollar zu zahlen sind, bedeutet ein höherer Wert einen schwächeren Taiwan-Dollar.

Am gemeldeten Tiefpunkt lag die Dollarnotierung 0,342 NT$ über dem vorherigen Schlusskurs. Das entspricht einem Anstieg um rund 1,07 Prozent. Anschließend gab sie um 0,152 NT$ nach und schloss bei 32,085 NT$. Damit wurde etwa 44 Prozent des Anstiegs wieder wettgemacht. Die Erholung milderte den Druck, brachte die Währung aber nicht wieder unter die Marke von 32 NT$.

Die Tagestabelle der Zentralbank ordnet die Sitzung in einen längerfristigen Abwärtstrend ein. Am 11. September hatte der Dollar bei 31,638 NT$ geschlossen, am 6. Oktober bei 31,781 NT$. Bis zum 13. Oktober war die Notierung gegenüber dem 11. September um etwa 1,41 Prozent gestiegen. Berichten zufolge verlor der Taiwan-Dollar damit zum vierten Mal in Folge an Wert.

• 11. September: Der offizielle Schlusskurs lag bei 31,638 NT$ je US-Dollar.
• 6. Oktober: Der Kurs schloss bei 31,781 NT$. Am 7., 8. und 12. Oktober lagen die Dollarnotierungen anschließend höher.
• 13. Oktober, Eröffnung: Der Dollar startete bei 31,970 NT$ in den Handel.
• 13. Oktober, Nachmittag: Nach Börsenschluss verstärkte sich der Verkaufsdruck. In den meisten Berichten stieg der Dollar auf bis zu 32,237 NT$.
• 13. Oktober, Schluss: Nach gemeldeten Interventionen der Zentralbank schloss der offizielle Kurs bei 32,085 NT$.

Ein Bericht nennt stattdessen 32,232 NT$ als Tagestief. Auch beim historischen Vergleich gibt es Abweichungen: Einige Berichte sprechen von einem Tiefstand seit rund zwei Monaten, andere verweisen auf den 30. Juni 2025. Der konkretere Vergleich der Schlusskurse ordnet den 13. Oktober als ersten Schlusskurs über 32 NT$ seit dem 14. August ein, als der Dollar bei 32,046 NT$ schloss.

Geringere Aktienverkäufe führten zu stärkerem Währungsdruck

Ausländische Anleger waren fünf Handelstage in Folge Nettoverkäufer. Ihre kumulierten Verkäufe wurden mit mehr als 310 Milliarden NT$ angegeben; ein Bericht bezifferte sie auf 313 Milliarden NT$. Der Verkauf am 13. Oktober allein machte damit mehr als die Hälfte dieser Fünf-Tages-Summe aus.

Besonders auffällig ist der Vergleich mit zwei früheren Verkaufstagen. Den ursprünglichen Zahlen zufolge beliefen sich die Nettoverkäufe ausländischer Anleger am 17. Juli auf 189,039 Milliarden NT$ und am 24. Juni auf 177,419 Milliarden NT$. Beide Werte lagen über den 165,342 Milliarden NT$ vom 13. Oktober. Dennoch wurde die Abschwächung des Taiwan-Dollars im Tagesverlauf an jenen früheren Tagen mit weniger als 0,200 NT$ angegeben, verglichen mit 0,342 NT$ am 13. Oktober.

Diese Zahlen deuten darauf hin, dass Zeitpunkt und Intensität der Dollarkäufe wichtiger waren als die Rangfolge der Aktienverkäufe allein. Wer taiwanische Aktien verkauft, erhält Taiwan-Dollar. Werden diese Erlöse anschließend in US-Dollar umgetauscht, entsteht eine zusätzliche Belastung für den Devisenmarkt.

Die historischen Verkaufssummen stimmen in den Berichten nicht vollständig überein. Eine andere Darstellung nennt für den 17. Juli 188,315 Milliarden NT$ und für den 24. Juni 177,403 Milliarden NT$. Eine Rangliste des Finanzdatenanbieters TEJ weist für den 24. Juni 177,418 Milliarden NT$ aus. In allen Varianten liegt der 13. Oktober weiterhin auf Platz drei.

Die Nettoverkäufe aller institutionellen Anleger beliefen sich auf 198,446 Milliarden NT$. Am häufigsten werden für ausländische Anleger Verkäufe von 165,342 Milliarden NT$ und für Wertpapierhändler Verkäufe von 56,976 Milliarden NT$ ausgewiesen. Dem standen Käufe von Investmentfonds im Wert von 23,872 Milliarden NT$ gegenüber. Diese Bestandteile ergeben die gemeldete Gesamtsumme. Ein anderer Bericht beziffert die Käufe der Investmentfonds auf 16,434 Milliarden NT$, was nicht mit derselben Gesamtsumme aufgeht.

Warum der Handelsrekord umstritten ist

Die größten Abweichungen betreffen den Devisenumsatz. Mehrere Berichte beziffern den kombinierten Handel über Taipei Forex Inc. und Cosmos Foreign Exchange International auf 7,1145 Milliarden US-Dollar und bezeichnen ihn als Rekord. Andere nennen für dieselben Märkte zusammen 5,433 Milliarden US-Dollar und sprechen vom zweithöchsten Gesamtwert.

Als historischen Vergleichswert führen diese Berichte 5,561 Milliarden US-Dollar am 24. März 2008 an, nach dem Sieg Ma Ying-jeous bei der Präsidentschaftswahl. Ein Gesamtumsatz von 7,1145 Milliarden US-Dollar läge rund 28 Prozent über diesem Rekord; bei 5,433 Milliarden US-Dollar wäre er rund 2,3 Prozent niedriger. Ein Bericht nennt beide aktuellen Gesamtwerte, ohne die Abweichung zu erklären.

Ein separater Bericht zum Börsenschluss beziffert den Umsatz am Devisenmarkt in Taipeh allein auf 4,798 Milliarden US-Dollar. Der engere Marktzuschnitt kann erklären, warum dieser Wert von einem Gesamtumsatz über beide Märkte abweicht. Den Widerspruch zwischen den beiden kombinierten Werten löst er jedoch nicht auf.

Der am 24. November 2025 veröffentlichte Marktüberblick der Zentralbank für Oktober 2025 erläutert die offizielle Methodik: Bei der Berechnung des Netto-Devisenumsatzes bestimmter Banken und Offshore-Bankeinheiten werden Doppelzählungen von Interbankgeschäften ausgeschlossen. Auf dieser Grundlage belief sich der Umsatz im Oktober 2025 auf insgesamt 971,98 Milliarden US-Dollar, durchschnittlich 48,60 Milliarden US-Dollar pro Tag. Davon entfielen 275,07 Milliarden US-Dollar auf über Broker vermittelte Geschäfte und 696,91 Milliarden US-Dollar auf direkte Geschäfte. Diese Werte beziehen sich auf einen anderen Zeitraum und einen anderen Marktzuschnitt als die kombinierten Tageswerte der beiden Broker vom 13. Oktober 2026. Sie klären daher nicht, welcher der widersprüchlichen Tageswerte zutrifft.

Die verlinkte Wechselkurstabelle der Zentralbank bestätigt den Schlusskurs, nicht die umstrittenen Umsatzwerte. Belastbar ist die Schlussfolgerung, dass der Handel ungewöhnlich rege war. Ob ein historischer Rekord gebrochen wurde, lässt sich anhand der widersprüchlichen Zahlen nicht feststellen.

Keiner dieser Umsätze darf als Betrag ausländischen Geldes behandelt werden, das Taiwan verlassen hat. Der Umsatz umfasst Transaktionen, unter anderem von Exporteuren und Banken sowie die gemeldete Dollarbereitstellung der Zentralbank. Er unterscheidet sich von der Händlerschätzung, wonach mehr als zwei Milliarden US-Dollar ausländischen Kapitals abgeflossen seien.

Öl- und Zinsängste verstärkten die Dollarnachfrage

Händler führten den frühen Dollar-Anstieg auf Berichte über Angriffe auf Flughäfen in Saudi-Arabien zurück, die einigen Darstellungen zufolge von Huthi-Kräften verübt wurden. Mit den zunehmenden Spannungen stiegen die Ölpreise. Ein Bericht bezifferte den Rohölpreis auf mehr als 100 US-Dollar je Barrel. Die Berichte nennen keinen einheitlichen Ölpreis-Benchmark und enthalten nicht genügend Einzelheiten, um das Ausmaß des Preisanstiegs zu bestimmen.

Der wirtschaftliche Zusammenhang ist klar: Teureres Öl kann die Kraftstoff- und Transportkosten erhöhen und damit den Preisdruck auf Verbraucher verstärken. Händler befürchteten, dass eine erneute Beschleunigung der Inflation die US-Notenbank dazu bewegen könnte, an einem strikteren Zinskurs festzuhalten. Berichten zufolge äußerten sich Fed-Vertreter zudem restriktiv, während die Renditen von US-Staatsanleihen hoch blieben.

Höhere US-Renditen können Anlagen in US-Dollar gegenüber anderen Investitionen attraktiver machen. Sie können außerdem hoch bewertete Technologieaktien belasten, weil steigende Zinsen den heutigen Wert schmälern, den Anleger Gewinnen in ferner Zukunft beimessen. Diese Kombination hilft zu erklären, warum der Dollar zulegte, während Halbleiteraktien nachgaben.

Dabei handelte es sich um Markterwartungen, nicht um eine neu verkündete Entscheidung der Fed. Ob der Ölpreisanstieg die Inflation oder die Geldpolitik spürbar beeinflussen würde, hing von den folgenden Daten ab, insbesondere von der Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex für September.

TSMC war für rund 400 Punkte des Rückgangs verantwortlich

Der Taiex bewegte sich zwischen 48.066,36 und 49.126,27 Punkten und schloss bei 48.341,31 Punkten. Am Tiefpunkt lag er rund 1.235 Punkte im Minus und näherte sich der Marke von 48.000 Punkten, bevor Käufe in anderen Branchen den Verlust verringerten.

Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) verlor 50 NT$ beziehungsweise 1,97 Prozent und schloss bei 2.490 NT$. Ihr Rückgang machte rund 400 Punkte des 960,65-Punkte-Verlusts des Index aus, etwa 42 Prozent. Da TSMC laut dem Bericht zu ihrer Gewichtung mehr als 40 Prozent des Gesamtwerts des Marktes ausmacht, wirkte sich die Kursbewegung überproportional auf den Leitindex aus.

Adam Lin, Analyst bei Moore Securities Investment Consulting, brachte die anfänglichen Verkäufe mit dem Rückgang des Philadelphia Semiconductor Index um 2,67 Prozent in der Nacht zuvor in Verbindung. Der US-Halbleiterindex war vier Sitzungen in Folge gefallen. Lin verwies außerdem auf Sorgen über mögliche Verzögerungen bei Nvidias Vera-Rubin-Plattform:

„Die Verkäufe verstärkten sich, als Anleger heute Morgen angesichts des Kursrückgangs bei Technologiewerten in Seoul aufgeschreckt wurden. Grund waren Spekulationen über mehrere Entwicklungen, darunter eine Verzögerung bei den Lieferungen von Nvidias Vera-Rubin-Plattform“, sagte Lin.

Das Lieferproblem wurde als Spekulation dargestellt, nicht als bestätigte Unternehmensmitteilung. Andere Berichte verwiesen auf Warnungen von Broadcom-Chef Hock Tan und Intel-Chef Lip-Bu Tan, wonach nicht die Verfügbarkeit von Chips, sondern die Finanzierung zunehmend zum Haupthindernis für den Ausbau von KI werde.

Die Verluste erfassten weite Teile der Technologiebranche. Nanya Technology fiel um 7,40 Prozent auf 488 NT$, Alchip Technologies um 7,74 Prozent auf 4.055 NT$ und MediaTek um 2,16 Prozent auf 4.525 NT$. Delta Electronics verlor 6,58 Prozent und schloss bei 1.775 NT$. Hon Hai gab um 1,84 Prozent nach, während Quanta Computer mit einem Plus von 0,31 Prozent gegen den Trend zulegte.

Finanz- und Petrochemieaktien stützten den Markt

Die Sitzung war kein flächendeckender Rückzug aus allen Branchen. Finanzwerte legten um 1,13 Prozent zu. CTBC Financial gewann 2,02 Prozent, Mega Financial stieg um 1,80 Prozent und Cathay Financial um 1,33 Prozent. Hua Nan Financial legte um 3,57 Prozent auf 49,35 NT$ zu.

Auch Petrochemieaktien waren nach der Veröffentlichung von Quartalsergebnissen durch Unternehmen der Formosa Plastics Group gefragt. Berichte führten die Gewinne auf starke Ergebnisse von Nan Ya Plastics und Formosa Petrochemical sowie auf die höheren Ölpreise zurück. Formosa Petrochemical erreichte die tägliche Obergrenze von 10 Prozent. Bei der Schlussnotierung widersprechen sich die Berichte allerdings: Sie nennen 77,80 NT$ und 119 NT$.

Adam Lin, der Analyst von Moore Securities, beschrieb eine Verlagerung der Käufe hin zu Branchen außerhalb der Technologie:

Trotz der hohen Verluste bei Technologieaktien wurde im Taiex rege zwischen Branchen umgeschichtet“, sagte Lin. „Davon profitierten Petrochemieaktien, nachdem sich die Ergebnisse großer Unternehmen der Formosa Plastics Group verbessert hatten.

Das Handelsvolumen am Aktienmarkt wurde in einem ausführlichen Bericht mit 1,125 Billionen NT$, in einem anderen mit 1,13 Billionen NT$ und andernorts mit 1,12 Billionen NT$ angegeben. Verglichen mit den 894,52 Milliarden NT$ der vorherigen Sitzung entspricht der Wert von 1,13 Billionen NT$ einem Anstieg um etwa 26 Prozent. Die unterschiedliche Genauigkeit ändert nichts an der zentralen Feststellung, dass der Handel stark zunahm.

Die Verluste waren breit gestreut. Ein Bericht zählte 1.347 Verlierer unter den börsennotierten Unternehmen und den Unternehmen im Freiverkehr. Die Stärke von Finanz- und Petrochemieaktien dämpfte den Rückgang des Index, machte den Ausverkauf bei Technologiewerten aber nicht wett.

Kapitalabflüsse belegen keinen vollständigen Rückzug ausländischer Anleger

Guo Ming-yu, Manager des aktiven E.Sun Taiwan Key Technology ETF (00413A), deutete die Verkäufe ausländischer Anleger anders. Guo sagte, der Anteil ausländischer Anleger an den Aktien börsennotierter Unternehmen sei nicht gesunken. Er argumentierte, die Anleger nähmen nach kräftigen Kursgewinnen Gewinne mit, statt ihre Kernpositionen in Taiwan aufzugeben.

Diese Aussage betrifft den Bestand ausländischer Beteiligungen, während die täglichen Nettokäufe und -verkäufe die Transaktionen eines bestimmten Zeitraums messen. Starke Verkäufe können mit einer weiterhin großen ausländischen Beteiligung einhergehen. Guos Äußerungen werden weder von einer konkreten Beteiligungsquote noch von einer zeitlich datierten Reihe zur Entwicklung der Beteiligungen begleitet. Sie belegen daher nicht unabhängig, wie stark sich das Engagement ausländischer Anleger verändert hat.

Auch der Währungsanalyst Li Chi-chan verwies auf Unterschiede zwischen den regionalen Märkten und merkte an, dass der breiter gefasste japanische Topix ungefähr unverändert schwankte, obwohl Technologieaktien nachgaben. Der leitende Analyst Tsai Ming-han führte Gewinne im Dow Jones Industrial Average als Hinweis darauf an, dass es sich nicht um eine allgemeine Panik handelte.

Diese Einschätzungen relativieren den unmittelbaren Druck, heben ihn aber nicht auf. Ausländische Anleger verkauften taiwanische Aktien und kauften US-Dollar. Das Transaktionsvolumen eines einzelnen Tages beweist für sich genommen jedoch keinen dauerhaften Rückzug vom Markt.

Inflationsdaten und TSMC-Ergebnisse sind die nächsten Prüfsteine

Als nächstes planmäßiges Wirtschaftssignal stand der US-Verbraucherpreisindex für September an, dessen Veröffentlichung für Mittwoch, den 14. Oktober, US-Zeit, vorgesehen war. Händler beobachteten sowohl den Gesamtindex als auch die Kerninflation, bei der Nahrungsmittel und Energie ausgeklammert werden, um die zugrunde liegende Preisentwicklung besser zu erfassen.

Ein durch Ölpreise ausgelöster Anstieg hätte eine andere Aussagekraft als anhaltend hohe Kerninflation. Händler erwarteten, dass hartnäckige Inflation den Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen stützen würde. Eine geringere Kerninflation könnte diesen Druck mindern. Dabei handelt es sich um bedingte Marktszenarien, nicht um gesicherte Währungsentwicklungen.

Die Investorenkonferenz von TSMC am Donnerstag, dem 15. Oktober, war das nächste wichtige Unternehmensereignis, auf das die Berichte verwiesen. Anleger hofften, der Ausblick des Unternehmens könne das Vertrauen in die Halbleiternachfrage wiederherstellen und den Verkaufsdruck verringern.

Auch Dividenden spielten eine Rolle. TSMC hatte in der Vorwoche Dividenden ausgeschüttet. Händler zufolge wurden einige dieser Mittel in ausländische Währungen umgetauscht und ins Ausland überwiesen. Da die Höhe der Überweisungen nicht genannt wurde, bleibt ihr Beitrag zur Dollarnachfrage an diesem Tag unklar.

Händler rechneten mit weiterem Druck, sobald die Erlöse aus Aktienverkäufen den Devisenmarkt erreichten. Einige erwarteten im Laufe der Woche einen erneuten Test der Marke von 32,2 NT$; eine andere Prognose nannte eine mögliche Spanne von 32,2 bis 32,6 NT$. Das waren Prognosen, keine offiziellen Zielmarken. Wie stark die Zentralbank weiter intervenieren würde, wie sich die Kapitalströme entwickeln und welche der umstrittenen Handelsumsätze zutreffen, war weiterhin offen.

Wichtige Punkte

• Der offizielle Schlusskurs am 13. Oktober lag bei 32,085 NT$ je US-Dollar, nach 31,895 NT$ in der vorherigen Sitzung.
• Die meisten Berichte beziffern den Tiefststand des Taiwan-Dollars im Tagesverlauf auf 32,237 NT$, bevor er sich zum Handelsschluss erholte.
• Ausländische Anleger verkauften Aktien im Wert von netto 165,342 Milliarden NT$. Dies wurde als drittgrößter Tagesverkauf ausländischer Anleger gemeldet.
• Der Taiex fiel um 1,95 Prozent auf 48.341,31 Punkte. TSMC war für rund 400 Punkte des Rückgangs verantwortlich.
• Der kombinierte Devisenumsatz ist umstritten: Die Angaben reichen von 5,433 bis 7,1145 Milliarden US-Dollar. Ob ein Rekord erreicht wurde, bleibt offen.
• Finanz- und Petrochemieaktien legten trotz breiter Verluste bei Technologiewerten zu.
• Die nächsten wichtigen Termine waren die US-Inflationsdaten am 14. Oktober und die Investorenkonferenz von TSMC am 15. Oktober.