Südkoreas Wirtschaft stagniert 2025: Einbrechender Bausektor überschattet Zuwächse beim Konsum

Südkoreas Wirtschaft droht zu stagnieren, da der Bausektor schwächelt

Südkoreas Wirtschaft kämpft 2025 mit einer deutlichen Abschwächung. Der sich verschärfende Abschwung im Bausektor macht einen Großteil der Fortschritte zunichte, die durch die Erholung des privaten Konsums erzielt wurden. Trotz staatlicher Bemühungen, das Wachstum mit Nachtragshaushalten und politischen Maßnahmen anzukurbeln, wurden die Wachstumsaussichten des Landes wiederholt nach unten korrigiert. Führende Forschungsinstitute und Behörden warnen, dass der Abschwung im Bausektor inzwischen die Wirtschaftsaussichten des Landes am stärksten belastet.

Wie kam es zum Einbruch im Bausektor?

Die Ursachen der Baukrise in Südkorea reichen mehr als ein Jahr zurück. Der Sektor befindet sich in einem anhaltenden Abschwung, der von einer Reihe aufsehenerregender Insolvenzen und Projektverzögerungen geprägt ist. Große Unternehmen wie Shindonga Construction und Daezer Construction haben eine Umschuldung eingeleitet oder stehen unter gerichtlicher Zwangsverwaltung, während kleinere regionale Unternehmen ums Überleben kämpfen. Allein 2024 stellten 2.666 Bauunternehmen ihren Betrieb ein – 13,6 Prozent mehr als im Vorjahr – und 30 Unternehmen meldeten Insolvenz an. Das ist der höchste Stand seit 2019.

Die zahlreichen Betriebsschließungen und finanziellen Schwierigkeiten sind vor allem auf stark gestiegene Baukosten zurückzuführen, die durch hohe Zinsen und steigende Rohstoffpreise verursacht wurden. Der Baukostenindex stieg zwischen November 2020 und November 2024 um 29 Prozent und erreichte damit den höchsten Stand seit Jahrzehnten. Gleichzeitig hat sich der Anteil notleidender Immobilienfinanzierungen mehr als verdoppelt. Das deutet auf eine Kreditklemme hin, die es Projektentwicklern zunehmend erschwert, Finanzierungen für neue Vorhaben zu erhalten.

Seit Ende 2024 ist die Bauproduktion sieben Monate in Folge zurückgegangen – die längste derartige Serie seit Beginn der Aufzeichnungen 1997. Das landesweite Auftragsvolumen im Baugewerbe sank von 230 Billionen Won (159,7 Milliarden US-Dollar) im Jahr 2022 auf 170 Billionen Won im Jahr 2024. Die Zahl der nach Fertigstellung unverkauften Wohneinheiten stieg auf 18.600. Das spiegelt die schwache Nachfrage und das Überangebot in einigen Regionen wider.

Auswirkungen auf Beschäftigung und Gesamtwirtschaft

Der Bausektor ist ein wichtiger Arbeitgeber in Südkorea, und sein Abschwung wirkt sich unmittelbar auf den Arbeitsmarkt aus. Die Zahl der Beschäftigten im Baugewerbe sank Anfang 2025 auf 2.011.000 – 157.000 weniger als im Vorjahr und der niedrigste Stand seit dem Höhepunkt der COVID-19-Pandemie. 2024 gingen in der Branche durchschnittlich 49.000 Arbeitsplätze pro Monat verloren. Während die Beschäftigung in der Gesamtwirtschaft um 159.000 Personen zunahm, war dies weniger als die Hälfte des Zuwachses von 2023. Die neuen Stellen entfielen vor allem auf das Gesundheits- und Sozialwesen, nicht auf das Baugewerbe oder die Industrie.

Experten warnen, der Abschwung im Bausektor sei nicht nur ein Branchenproblem, sondern ein systemisches Risiko für die gesamte Wirtschaft. Nach Angaben des Korea Institute for Industrial Economics & Trade (KIET) hat die schwache Bautätigkeit dazu beigetragen, dass Südkoreas durchschnittliches Wachstum von 2017 bis 2023 lediglich 2,2 Prozent betrug. Die Bank of Korea erwartet für 2025 einen Rückgang der Bauinvestitionen um 1,3 Prozent. Das Korea Development Institute (KDI) rechnet sogar mit einem Minus von 8,1 Prozent – dem stärksten Einbruch seit der Asienkrise von 1998.

Professor Kang Sung-jin von der Wirtschaftsabteilung der Korea University erklärte: „Die Bauindustrie reagiert sehr empfindlich auf die Wirtschaftslage, und der Abschwung der Branche zeigt, wie schlecht es der Binnenwirtschaft geht.“

Das KIET schätzt, dass eine Finanzspritze von 5 Billionen Won für den Sektor 32.000 Arbeitsplätze im Baugewerbe und 22.000 Stellen in verwandten Branchen schaffen und die Gesamtproduktion um 5,1 Billionen Won steigern könnte. Angesichts knapper Kredite und geringen Anlegervertrauens bleibt eine solche Wende jedoch außer Reichweite.

Warum reicht der private Konsum nicht aus?

Trotz der trüben Lage im Baugewerbe gibt es in der südkoreanischen Wirtschaft auch Bereiche, die sich widerstandsfähig zeigen. Der private Konsum, der in der ersten Jahreshälfte schwach gewesen war, erholt sich allmählich. Die privaten Haushalte gaben im zweiten Quartal 2025 0,5 Prozent mehr aus. Bei den Einzelhandelsumsätzen verringerte sich der Rückgang nach 13 Quartalen in Folge mit Einbußen von April bis Juni auf nur noch 0,2 Prozent. Auch die Verbraucherstimmung hat sich aufgehellt: Der entsprechende Index erreichte im Juli mit 110,8 den höchsten Stand seit knapp vier Jahren.

Staatliche Wiederaufbaugutscheine und Nachtragshaushalte haben die Nachfrage gestützt. Niedrigere Zinsen haben den Haushalten zudem geholfen, ihre Schulden zu bewältigen, und die Ausgaben für Kleidung, Kosmetik und andere Gebrauchsgüter mit mittlerer Lebensdauer angekurbelt. Diese Zuwächse reichen jedoch nicht aus, um die Belastungen durch den Bausektor und andere schwächelnde Branchen auszugleichen. Die Verkäufe langlebiger Güter wie Haushaltsgeräte sind zurückgegangen, und der Arbeitsmarkt bleibt anfällig – insbesondere für junge Menschen sowie Beschäftigte im Baugewerbe und in der Industrie.

Bei den Exporten, einem weiteren traditionellen Wachstumsmotor, wird für 2025 nur ein leichter Zuwachs von 0,2 Prozent erwartet. Im Vorjahr hatte das Plus noch 8,1 Prozent betragen. Neue US-Zölle auf südkoreanische Waren und die anhaltende Unsicherheit im Welthandel belasten die Exportaussichten, insbesondere bei Autos und Stahl. Halbleiter und Schiffbau entwickeln sich dagegen teilweise positiv.

Offizielle Wachstumsprognosen: Trübe Aussichten

Das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen hat seine Wachstumsprognose für 2025 auf 0,9 Prozent halbiert. Damit liegt sie erstmals seit der COVID-19-Pandemie unter 1 Prozent. Die Einschätzung ist etwas optimistischer als die Prognosen der Bank of Korea, des KDI und des Internationalen Währungsfonds, die jeweils von einem Wachstum von 0,8 Prozent ausgehen. Die OECD erwartet für dieses Jahr ein weltweites Wachstum von 2,9 Prozent. Für die USA und den Euroraum rechnet sie mit 1,6 beziehungsweise 1 Prozent – ein Hinweis auf die im Vergleich schwache Entwicklung Südkoreas.

Um selbst das bescheidene Ziel von 0,9 Prozent zu erreichen, müsste die Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte im mittleren einstelligen Prozentbereich wachsen. Die Behörden räumen ein, dass dies schwierig wird. Die starke Abwärtskorrektur der Wachstumsprognose ist vor allem auf den Bausektor zurückzuführen, dessen Investitionen voraussichtlich um mehr als 8 Prozent schrumpfen werden. Der Abschwung fällt tiefer und länger aus als erwartet. Zwar ziehen die Neuaufträge allmählich an, eine spürbare Erholung wird jedoch erst im kommenden Jahr erwartet.

Die Inflation dürfte mit rund 2 Prozent stabil bleiben. Sorgen bereiten jedoch höhere Preise für verarbeitete Lebensmittel und die Verschuldung der privaten Haushalte. Der Leistungsbilanzüberschuss dürfte schrumpfen. Grund dafür ist ein „rezessionsbedingter Überschuss“: Wegen der schwachen Binnennachfrage gehen die Importe stärker zurück als die Exporte.

Reaktion der Regierung: Können KI und Innovation den Trend umkehren?

Angesichts dieser Herausforderungen hat die südkoreanische Regierung eine Reihe ehrgeiziger Initiativen angekündigt, um die Wirtschaft umzubauen und ihr langfristiges Wachstumspotenzial zu erhöhen. Ein zentraler Pfeiler der Strategie sind Investitionen in künstliche Intelligenz (KI) und fortschrittliche Technologien. Das Finanzministerium hat ein Maßnahmenpaket vorgestellt, mit dem Südkorea zu einer weltweit führenden Kraft in den Bereichen KI, Robotik, autonomes Fahren, intelligente Fabriken und KI-Chips für Endgeräte werden soll.

Die Initiativen sind Teil des Versprechens von Präsident Lee Jae Myung, Südkorea zu einer der drei führenden KI-Nationen der Welt zu machen und das Wachstumspotenzial des Landes auf 3 Prozent anzuheben. Die Regierung will den Einsatz von KI in 15 Bereichen vorantreiben und die Talentbasis des Landes im KI-Bereich stärken. Unterstützt werden sollen auch privatwirtschaftliche Vorhaben in den Bereichen fortschrittliche Werkstoffe, grüne Energie, Biotechnologie, Medieninhalte, Kosmetik und Lebensmittel. Ein neuer Nationaler Wachstumsfonds mit einem Kapital von mehr als 100 Billionen Won, das zu gleichen Teilen vom Staat und von privaten Anlegern bereitgestellt wird, soll diese Vorhaben fördern.

Kritiker halten dagegen, dass es zwar begrüßenswert sei, auf KI und Innovation zu setzen, konkrete Finanzierungsmaßnahmen aber fehlten. Zudem belasteten strukturelle Herausforderungen wie der demografische Rückgang, die zunehmende Polarisierung des Arbeitsmarkts und Produktivitätslücken weiterhin das Wachstumspotenzial. Einige Ökonomen bezweifeln, dass KI als makroökonomische Strategie verstanden werden sollte. Ihrer Ansicht nach braucht es auch Maßnahmen zur Förderung hochqualifizierter Beschäftigter und Unternehmensinvestitionen.

Geopolitische Risiken und Handelskonflikte verschärfen die Unsicherheit

Südkoreas wirtschaftliche Probleme werden durch das volatile globale Umfeld verschärft. Geopolitische Risiken, darunter ein eskalierender Handelskonflikt infolge neuer US-Zölle und die innenpolitische Instabilität, sorgen für zusätzlichen Gegenwind. Im monatlichen „Green Book“-Bericht des Ministeriums für Wirtschaft und Finanzen wird seit vier Monaten in Folge auf anhaltenden Abwärtsdruck hingewiesen. Besonders im Baugewerbe und in der Industrie bestehen demnach weiter erhebliche Beschäftigungsprobleme.

Die Regierung hat zugesagt, alle verfügbaren Mittel einzusetzen, um Maßnahmen zur Schaffung von Arbeitsplätzen umzusetzen, einkommensschwache Haushalte finanziell zu unterstützen und kleinen Unternehmen zu helfen. Auch konkrete Schritte gegen die Unsicherheit im Handel sind geplant, darunter Hilfen für von Zöllen betroffene Unternehmen. Angesichts des Ausmaßes des Einbruchs im Bausektor und der allgemeinen wirtschaftlichen Schwäche dürfte die Erholung jedoch langsam und uneinheitlich verlaufen.

Wie geht es mit Südkoreas Wirtschaft weiter?

Die meisten Prognosen deuten für 2026 lediglich auf eine moderate Erholung hin. Das Wachstum dürfte dann wieder bei etwa 1,6 bis 1,8 Prozent liegen. Damit bliebe es deutlich unter dem historischen Durchschnitt des Landes und würde nicht ausreichen, um die Folgen der jahrelangen Stagnation auszugleichen. Die Strategie der Regierung setzt darauf, Investitionen anzukurbeln – sowohl in traditionellen Branchen wie dem Baugewerbe als auch in Zukunftsfeldern wie der KI – und zugleich die Risiken globaler Handelskonflikte und des demografischen Rückgangs zu bewältigen.

Experten betonen, dass wichtige Infrastrukturprojekte rasch vorangebracht werden müssen, etwa die Entwicklung neuer Städte und der Bau von Schnellstraßen. So sollen die Bautätigkeit angekurbelt und Arbeitsplätze geschaffen werden. Zugleich ist es für eine nachhaltige Erholung entscheidend, die strukturellen Probleme anzugehen, die Südkoreas Wachstumspotenzial geschwächt haben – darunter die alternde Bevölkerung, die Starrheit des Arbeitsmarkts und Produktivitätslücken.

KIET-Forscher Park Hoon erklärte: „Um Investitionen anzukurbeln, müssen große Vorhaben wie die Entwicklung der ‚dritten neuen Stadt‘ oder die Fertigstellung der Schnellstraße zwischen Seoul und Sejong schneller vorangetrieben werden.“

Zusammenfassung

• Südkoreas Wirtschaft stagniert 2025. Wegen des schweren Einbruchs im Bausektor wurden die Wachstumsprognosen auf bis zu 0,8 Prozent gesenkt.
• Der Bausektor verzeichnet zahlreiche Insolvenzen, Arbeitsplatzverluste und einen starken Rückgang neuer Projekte, was die gesamtwirtschaftliche Entwicklung belastet.
• Der private Konsum zeigt sich dank staatlicher Konjunkturmaßnahmen und besserer Verbraucherstimmung robust, kann die Schwäche im Baugewerbe und bei den Exporten aber nicht ausgleichen.
• Die Exporte dürften nur geringfügig wachsen. Neue US-Zölle und die Unsicherheit im Welthandel bremsen die Entwicklung.
• Die Regierung setzt auf KI und fortschrittliche Technologien als künftige Wachstumstreiber. Kritiker warnen jedoch, dass tiefgreifendere Strukturreformen nötig sind.
• Geopolitische Risiken und innenpolitische Instabilität erhöhen die Unsicherheit und machen eine schnelle Erholung unwahrscheinlich.
• Experten fordern gezielte Infrastrukturinvestitionen und Maßnahmen gegen demografische und produktivitätsbezogene Herausforderungen als entscheidende Schritte zu nachhaltigem Wachstum.