Nintendo Switch 2: Auslieferungen sinken um 41 Prozent, höhere Kosten belasten das zweite Jahr

Weniger Konsolen ausgeliefert, mehr Gewinn erzielt

Nintendo lieferte von Juli bis September 2026 2,67 Millionen Switch-2-Konsolen aus. Das waren 41 Prozent weniger als die 4,54 Millionen im Vorjahreszeitraum. Höhere Speicherkosten und steigende Verkaufspreise setzen die Konsole in ihrem zweiten Jahr unter Druck. Die Ergebnisse für das erste Halbjahr bis September zeichneten jedoch ein anderes Bild: Der operative Gewinn stieg um 49,1 Prozent auf 216,5 Milliarden Yen. Dazu trugen Softwareverkäufe, digitale Ausgaben und eine erhebliche Rückerstattung von US-Zöllen bei.

Die am 5. November veröffentlichten Ergebnisse für das Geschäftsjahr bis März 2027 zeigen, dass Nintendo zwei unterschiedliche Herausforderungen bewältigen muss. Das Unternehmen muss mehr Haushalte zum Kauf seiner neuesten Konsole bewegen und zugleich mehr mit den Menschen verdienen, die bereits eine Konsole besitzen. Spiele und Geschäfte rund um Nintendo-Figuren stützten die Ergebnisse, obwohl die Hardwareauslieferungen zurückgingen.

Der Umsatz sank von April bis September um 12,1 Prozent auf 966,041 Milliarden Yen. Die Auslieferungen der Switch 2 beliefen sich auf insgesamt 6,49 Millionen, ein Rückgang um 37,4 Prozent. Bei der ursprünglichen Switch sanken die Auslieferungen um 32,7 Prozent auf 1,27 Millionen. Diese Zahlen erfassen Konsolen, die in die Vertriebskanäle geliefert wurden, und nicht die Käufe einzelner Spielerinnen und Spieler.

Nintendo ließ seine Jahresziele unverändert. Dazu zählen 16,5 Millionen Switch-2-Konsolen und ein operativer Gewinn von 370 Milliarden Yen. Um das Hardwareziel zu erreichen, muss das Unternehmen von Oktober bis März nun 10,01 Millionen Konsolen ausliefern. Damit wird das Weihnachtsgeschäft für Nintendos Pläne entscheidend.

Der Rückgang geht über den Vergleich mit dem Verkaufsstart hinaus

Die Auslieferungen der Switch 2 sanken von 3,82 Millionen im Zeitraum April bis Juni auf 2,67 Millionen von Juli bis September. Das entspricht einem Rückgang von rund 30 Prozent. Dieser Vergleich ist wichtig, weil er neben dem deutlicheren Rückgang gegenüber der Verkaufsstartphase auch eine Abschwächung innerhalb des laufenden Geschäftsjahrs zeigt.

Nintendo brachte die Switch 2 im Juni 2025 auf den Markt und verkaufte in den ersten rund zehn Monaten 19,86 Millionen Geräte. Das aktuelle Jahresziel von 16,5 Millionen liegt 3,36 Millionen darunter, ein Rückgang von 16,9 Prozent. Für ein ganzes Geschäftsjahr plant das Unternehmen somit mit weniger Konsolenauslieferungen als im kürzeren Verkaufsstartjahr.

Höhere Preise, das nachlassende Kaufinteresse nach dem Verkaufsstart und der Zeitpunkt wichtiger Spiele erklären den Nachfragedruck mit. Nintendo muss das Interesse an bestimmten Spielen in Käufe der dafür benötigten Konsole umwandeln.

Bis zum 30. September erreichten die kumulierten Auslieferungen der Switch 2 insgesamt 26,35 Millionen Konsolen; dazu wurden 73,21 Millionen Spiele verkauft. Die ursprüngliche Switch war mit 157,2 Millionen Konsolen und rund 1,594 Milliarden verkauften Spielen über ihre gesamte Laufzeit deutlich größer. Nintendo bedient beide Zielgruppen und versucht zugleich, mehr Spielerinnen und Spieler zum Wechsel auf das neuere System zu bewegen.

Speicherkosten schlagen auf den Kaufpreis durch

Nintendos Preiserhöhungen machen den Kostendruck bei der Herstellung für Verbraucherinnen und Verbraucher unmittelbar spürbar. In den USA sollte der Preis am 1. September von 449,99 auf 499,99 US-Dollar steigen, also um 50 US-Dollar oder rund 11,1 Prozent. In Japan wurde für den 25. Mai eine Erhöhung von 49.980 auf 59.980 Yen angekündigt, ein Plus von 10.000 Yen oder rund 20 Prozent.

Auch in Europa und Kanada wurden Preiserhöhungen erwartet. Nintendo begründete die Änderungen mit der Marktlage und dem globalen wirtschaftlichen Umfeld. Die geschätzten Gesamtauswirkungen höherer Bauteilkosten und zollbedingter Maßnahmen bezifferte das Unternehmen auf rund 100 Milliarden Yen. Diese Schätzung umfasst mehr als nur Speicherchips.

Speicherchips helfen einer Konsole, die für den Betrieb von Spielen benötigten Informationen zu speichern. Die wachsende Nachfrage aus Rechenzentren für Anwendungen künstlicher Intelligenz verschärft den Wettbewerb um Speicherchips und treibt dadurch die Kosten für die Herstellung von Spielekonsolen. Bei höheren Bauteilkosten muss ein Hersteller entscheiden, welchen Anteil er selbst trägt und welchen er an die Kundschaft weitergibt.

Sony hatte die Preise für die PlayStation 5 in den vergangenen Monaten ebenfalls erhöht. Für Nintendo kommt die Entwicklung zu einem schwierigen Zeitpunkt: Eine Konsole, die bei ihrer Einführung bereits rund 50 Prozent mehr kostete als die ursprüngliche Switch, wird teurer, während das Unternehmen Käuferinnen und Käufer über seine ersten Kundengruppen hinaus gewinnen will.

Warum der Quartalsgewinn sank, der Halbjahresgewinn aber stieg

Nintendos operativer Gewinn sank von Juli bis September um 16 Prozent auf 73,9 Milliarden Yen und blieb damit unter den Markterwartungen von 88 Milliarden Yen. Der operative Gewinn misst den Ertrag aus dem Geschäft nach Abzug der Produktions- und Betriebskosten, aber vor Posten wie Steuern.

Der Halbjahreswert stieg dennoch, weil darin auch das stärkere erste Quartal von April bis Juni enthalten ist. Zieht man die 73,9 Milliarden Yen des jüngsten Quartals vom Halbjahreswert von 216,5 Milliarden Yen ab, ergibt sich für das erste Quartal ein operativer Gewinn von 142,6 Milliarden Yen.

Eine Rückerstattung von US-Zöllen stützte das erste Quartal. Nintendo zog nach der Rückerstattung von Zöllen, die auf Grundlage des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) verhängt worden waren, rund 300 Millionen US-Dollar von den Umsatzkosten ab. Die niedrigeren verbuchten Kosten erhöhten den Gewinnanteil, der vom Umsatz übrig blieb.

Auch Software machte einen größeren Anteil des Geschäfts aus. Nintendos Bruttomarge, also der Umsatzanteil nach Abzug der direkten Kosten der verkauften Waren, stieg von 36,2 auf 50,4 Prozent. Die operative Marge erhöhte sich von 13,2 auf 22,4 Prozent, obwohl die Ausgaben für Forschung und Entwicklung sowie weitere Betriebskosten zunahmen.

Diese Entwicklungen erklären, wie der Umsatz sinken und der Gewinn zugleich steigen konnte. Nintendo verkaufte weniger Konsolen, doch ein profitablerer Absatzmix und die Zollrückerstattung verbesserten den Gewinnanteil. Der den Aktionären zurechenbare Halbjahresüberschuss stieg um 11 Prozent auf 220,917 Milliarden Yen.

Spiele stützen beide Konsolen

Von April bis September wurden 24,49 Millionen Switch-2-Spiele verkauft, ein Plus von 18,8 Prozent. Im Zeitraum Juli bis September waren es 15,03 Millionen, 26 Prozent mehr. Die Spielekäufe legten somit zu, während die Konsolenauslieferungen zurückgingen.

Im Zusammenhang mit den Quartalsergebnissen wurde außerdem eine abweichende Zahl von 46,95 Millionen Switch-2-Spielen genannt, ohne dass der erfasste Zeitraum klar erläutert wurde. Die detaillierte Halbjahresaufstellung weist 24,49 Millionen aus. Nintendos unverändertes Jahresziel liegt bei 60 Millionen.

Splatoon Raiders, das im Juli erschien, verkaufte sich 2,42 Millionen Mal. Fire Emblem: Fortune's Weave kam im September auf 1,34 Millionen verkaufte Exemplare. Star Fox, das im Juni erschien, erreichte 1,17 Millionen, Mario Kart World im ersten Halbjahr 1,78 Millionen. Auch Pokémon Pokopia verkaufte sich weiterhin gut, nachdem es zu einem der führenden Titel für die Plattform geworden war.

Die ursprüngliche Switch machte einen erheblichen Teil der Spielekäufe aus. Ihre Softwareverkäufe stiegen um 6,8 Prozent auf 65,73 Millionen Exemplare und lagen damit mehr als doppelt so hoch wie die Gesamtzahl der Switch-2-Spiele im selben Halbjahr. Tomodachi Collection: Wakuwaku Life, das im April erschien, verkaufte sich 8,81 Millionen Mal. Rhythm Heaven: Miracle Stars kam nach seiner Veröffentlichung im Juli auf 2,89 Millionen.

Damit bleibt Nintendos ältere Konsole trotz rückläufiger Hardwareverkäufe wirtschaftlich wertvoll. Millionen bestehender Besitzerinnen und Besitzer können neue Spiele kaufen, ohne sich eine weitere Konsole anzuschaffen. Das stützt die Ergebnisse beim Übergang zur Switch 2.

Digitale Ausgaben und Figuren verbreitern das Geschäft

Nintendos Digitalumsatz erreichte im ersten Halbjahr 249,6 Milliarden Yen, ein Plus von 60,5 Prozent. Damit entfielen 60,7 Prozent des Softwareumsatzes auf digitale Angebote. Von Juli bis September stieg der Digitalumsatz um 37 Prozent und machte 59,8 Prozent aus. Die unterschiedlichen Prozentwerte beziehen sich auf verschiedene Zeiträume.

Zum Digitalumsatz zählen heruntergeladene Spiele, zusätzliche Spielinhalte und Dienste von Nintendo Switch Online. Der Anteil wird am Umsatz gemessen und gibt daher an, wie viel Geld aus digitalen Käufen stammt, nicht welcher Anteil der Spiele heruntergeladen wurde.

Die Einnahmen aus Aktivitäten rund um geistiges Eigentum und anderen zugehörigen Geschäften stiegen um 87,9 Prozent auf 62,7 Milliarden Yen. Zu dieser Kategorie zählen Filmproduktionen, Einnahmen aus Smartphone-Diensten, Lizenzgebühren und der Verkauf von Fanartikeln in offiziellen Geschäften.

Der Film Super Mario Galaxy trug zu den höheren Einnahmen aus dem Filmgeschäft bei und spielte weltweit an den Kinokassen knapp 900 Millionen US-Dollar ein. Die Ticketeinnahmen und Nintendos eigene Erlöse sind unterschiedliche Größen: Das Unternehmen verdient durch seine Beteiligung am Film und damit verbundene kommerzielle Vereinbarungen.

Nintendo ist weiterhin stark von Spielekonsolen und Software abhängig. Im vorangegangenen Geschäftsjahr entfielen rund 97 Prozent des Umsatzes auf dedizierte Spielekonsolen. Filme und Fanartikel sind wachsende Einnahmequellen, doch das Konsolengeschäft bleibt der wichtigste Wachstumsmotor.

Schon im Verkaufsstartjahr machten sich Kostendruck bemerkbar

Im Geschäftsjahr bis März 2026 erzielte Nintendo einen Umsatz von rund 2,3 Billionen Yen, ein Plus von 98,6 Prozent, während die Switch 2 auf den Markt kam. Der Umsatz hatte sich damit fast verdoppelt, doch zugleich stiegen die Produktionskosten deutlich stärker.

Die Umsatzkosten überstiegen 1,4 Billionen Yen und lagen damit mehr als dreimal so hoch wie im Vorjahr. Die Materialkosten verdoppelten sich annähernd auf rund 1,2 Billionen Yen. Der Bruttogewinn stieg um 28 Prozent auf 909 Milliarden Yen und damit deutlich langsamer als der Umsatz. Er blieb zudem unter dem Wert des Geschäftsjahrs bis März 2024.

Der operative Gewinn stieg um 27,5 Prozent, die operative Marge lag jedoch bei 15,6 Prozent. Die Zahlen zeigen, warum der Verkauf großer Konsolenmengen zwar beeindruckende Umsätze, aber nicht zwangsläufig einen ebenso starken Gewinnanstieg bewirkt: Die Herstellung verschlingt einen beträchtlichen Teil des Verkaufspreises.

Auch die Zahl der jährlich aktiven Spielerinnen und Spieler stagniert seit dem Geschäftsjahr bis März 2025. Nintendo erfasst dieses Publikum anhand von Konten, über die innerhalb eines Jahres mindestens einmal Software gestartet wurde. Ein weitgehend unveränderter Wert deutet darauf hin, dass ein großer Teil des frühen Switch-2-Geschäfts auf bestehende Nutzerinnen und Nutzer zurückgeht, die ihre Konsole erneuern. Die Zielgruppe zu vergrößern, ist daher eine weitere geschäftliche Priorität.

Die Termine für das Weihnachtsgeschäft

Nintendos Veröffentlichungsplan und die Preisänderungen legen mehrere wichtige Ereignisse in den Zeitraum rund um die jüngsten Ergebnisse. Die Abfolge verbindet den starken Verkaufsstart der Konsole mit der aktuellen Abschwächung und den Unterhaltungsveröffentlichungen, die die Nachfrage stützen sollen.

• Juni 2025: Die Switch 2 kam auf den Markt. Bis März 2026 wurden 19,86 Millionen Geräte ausgeliefert.
• 25. Mai 2026: Die angekündigte Preiserhöhung in Japan hob den Konsolenpreis von 49.980 auf 59.980 Yen an.
• Juli bis September 2026: Die Auslieferungen der Switch 2 sanken auf 2,67 Millionen. Splatoon Raiders und Fire Emblem: Fortune's Weave kamen auf den Markt.
• 1. September 2026: Die angekündigte Preiserhöhung in den USA hob den Konsolenpreis von 449,99 auf 499,99 US-Dollar an.
• 5. November 2026: Nintendo veröffentlichte die Halbjahresergebnisse und hielt an den Jahresprognosen fest.
• 6. November 2026: Für eine Bilanzveranstaltung waren weitere Angaben zur Profitabilität und zu den Verkaufsplänen für Konsolen vorgesehen.
• 31. März 2027: Nintendos laufendes Geschäftsjahr endet.
• 30. April 2027: Der Realfilm zu The Legend of Zelda sollte in die Kinos kommen.

Auch das Remake von The Legend of Zelda: Ocarina of Time steht im Mittelpunkt der Erwartungen für das Weihnachtsgeschäft. Im ersten Bericht zu den Ergebnissen wurde es als bevorstehende Veröffentlichung bezeichnet. In der Markteinschätzung vom 5. November hieß es dagegen, das Spiel sei exklusiv für die Switch 2 am Mittwoch, dem 4. November, erschienen und habe bei Metacritic eine Wertung von 96 erzielt.

Der Kinostart des Films ist für April und damit nach Ende des laufenden Geschäftsjahrs geplant. Die Werbung dafür könnte Zelda während der aktuellen Verkaufsperiode dennoch stärker in den Blick rücken. Das Spiel bietet Kaufinteressierten unterdessen einen unmittelbareren Grund, die Switch 2 in Betracht zu ziehen.

Was Nintendo als Nächstes verkaufen muss

Nintendo muss von Oktober bis März 10,01 Millionen Switch-2-Konsolen ausliefern, um das Jahresziel von 16,5 Millionen zu erreichen. Das sind rund 54 Prozent mehr als die 6,49 Millionen aus dem ersten Halbjahr. Um das Softwareziel von 60 Millionen Exemplaren zu erreichen, müssen weitere 35,51 Millionen verkauft werden, rund 45 Prozent mehr als im ersten Halbjahr.

Das Unternehmen hielt außerdem an den Prognosen für einen Jahresumsatz von 2,05 Billionen Yen fest, ein Rückgang um 11,4 Prozent, sowie für einen Nettogewinn von 310 Milliarden Yen, ein Minus von 26,9 Prozent. Das operative Gewinnziel von 370 Milliarden Yen entspricht einem Plus von 2,7 Prozent. Die unterschiedlichen Gewinnkennzahlen sollen sich also in verschiedene Richtungen entwickeln.

Die mit der Einschätzung der Ergebnisse beauftragte Bank Citi rechnete kurzfristig mit einer negativen Reaktion des Aktienmarkts auf das schwache Quartalsergebnis. Sie erklärte:

„Da die Ergebnisse für Juli bis September unter den Konsensschätzungen lagen, erwarten wir kurzfristig eine negative Reaktion der Aktie“, schrieb Citi.

Citi rechnete außerdem damit, dass Zelda und weitere geschäftliche Aktivitäten später zu einer Erholung beitragen würden. Die Bank erklärte:

„Angesichts dieser Wachstumstreiber gehen wir davon aus, dass sich die Aktie nach einer vorübergehenden Korrektur erholen wird“, hieß es von der Bank.

Nintendos Aktienkurs war bereits um fast 50 Prozent gegenüber den vorherigen Höchstständen im August gefallen. Die Aktionäre erhalten eine Zwischendividende von 76 Yen je Aktie, nach zuvor 42 Yen. Die Jahresprognose bleibt bei 162 Yen und damit unter den 219 Yen des Vorjahrs.

Die unmittelbare Bewährungsprobe ist klar umrissen: Nintendo muss in der zweiten Jahreshälfte deutlich mehr Konsolen ausliefern und zugleich mit höheren Produktionskosten umgehen. Gute Spieleverkäufe können den Gewinn stützen. Um die Hardwareprognose zu erfüllen, müssen aber auch mehr Kundinnen und Kunden den höheren Konsolenpreis akzeptieren.

Die wichtigsten Punkte

• Die Auslieferungen der Switch 2 sanken von Juli bis September um 41 Prozent auf 2,67 Millionen und im ersten Halbjahr um 37,4 Prozent auf 6,49 Millionen.
• Der operative Quartalsgewinn sank um 16 Prozent auf 73,9 Milliarden Yen, während der operative Halbjahresgewinn um 49,1 Prozent auf 216,5 Milliarden Yen stieg.
• Softwareverkäufe, digitale Ausgaben und eine Rückerstattung von US-Zöllen stützten den Gewinnanstieg im ersten Halbjahr.
• Die angekündigten Preiserhöhungen für die Switch 2 betrugen in den USA 50 US-Dollar und in Japan 10.000 Yen.
• Nintendo hielt an den Jahreszielen von 16,5 Millionen Switch-2-Konsolen und 60 Millionen Spielen fest.
• Bis zum 31. März 2027 muss das Unternehmen weitere 10,01 Millionen Konsolen ausliefern, um sein Hardwareziel zu erreichen.