Japans Kerninflation erreicht 2,1 Prozent, während Lebensmittel- und Haushaltskosten steigen

Preisdruck breitet sich trotz günstigerem Reis und sinkender Energiepreise aus

Japans Kerninflation stieg im September 2026 auf 2,1 Prozent und lag damit erstmals seit neun Monaten über dem Zielwert der Bank of Japan von 2 Prozent. Höhere Lebensmittelpreise, Haushaltswaren und Wassergebühren überwogen die sinkenden Reis- und Energiepreise.

Das Ministerium für Innere Angelegenheiten und Kommunikation bezifferte den Index ohne frische Lebensmittel auf 102,3, ausgehend von einem Basiswert von 100 im Jahr 2025. Gegenüber dem Vorjahresmonat stiegen die Preise damit den 61. Monat in Folge. Die am 23. Oktober veröffentlichten Zahlen ließen die Erwartungen auf eine weitere Zinserhöhung im Dezember steigen, nachdem der Leitzins im September auf 1,25 Prozent angehoben worden war.

Die Lebensmittelpreise ohne frische Produkte stiegen um 2,9 Prozent. In 150 von 181 Kategorien gab es Preissteigerungen. Das entspricht rund 83 Prozent der erfassten Kategorien. Reis hingegen verbilligte sich bei wachsenden Lagerbeständen um 20,6 Prozent. Das zeigt, wie ein starker Rückgang bei einem Grundnahrungsmittel mit einer steigenden Lebensmittelrechnung einhergehen kann.

Höhere Importkosten, ein schwacher Yen und die Folgen des Konflikts im Nahen Osten erhöhten die Ausgaben der Unternehmen. Staatliche Zuschüsse federten die Energiekosten der Haushalte ab, während das Ende der Gebührenbefreiung für die Grundgebühr in Tokio die Wasserpreise steigen ließ.

Die Herausforderung für die Geldpolitik geht inzwischen über die Inflationsrate selbst hinaus. Die Haushalte müssen höhere Alltagskosten tragen, die Unternehmen geben sowohl Material- als auch Arbeitskosten weiter, und die Zentralbank muss entscheiden, wie schnell sie die Kreditkosten anhebt, ohne die Wirtschaftstätigkeit zu stark zu belasten.

Was die Inflationsmessungen für Haushalte bedeuten

Die Gesamtinflation, die alle Positionen im Warenkorb der Verbraucherpreise umfasst, erreichte 2,1 Prozent. Im Juli und August hatte sie jeweils bei 1,9 Prozent gelegen. Von August bis September blieben die Verbraucherpreise unverändert, nachdem sie im August im Monatsvergleich um 0,1 Prozent gestiegen waren. Die Preise können also innerhalb eines Monats stabil bleiben und dennoch über dem Vorjahresniveau liegen.

Die CPI-Veröffentlichung für September des Ministeriums wies den Gesamtindex mit 102,2 und den Index ohne frische Lebensmittel und Energie mit 102,8 aus, jeweils ausgehend von einem Basiswert von 100 im Jahr 2025. Saisonbereinigt stiegen die Gesamtpreise gegenüber August um 0,4 Prozent, während beide Messgrößen ohne frische Lebensmittel um 0,5 Prozent zulegten.

Japans Kerninflationsmaß lässt frische Lebensmittel unberücksichtigt, deren Preise je nach Wetter und Ernte stark schwanken können, umfasst aber Energie. Der Wert von 2,1 Prozent im September stand einem Anstieg um 1,7 Prozent im August laut den Septembertabellen des Ministeriums gegenüber, nicht dem zuvor genannten revidierten Wert von 1,8 Prozent. Der Kernindex stieg von 102,0 im August auf 102,3 im September.

Das engere Maß ohne frische Lebensmittel und Energie erreichte 2,4 Prozent. In den Septembertabellen des Ministeriums waren es im August 1,9 Prozent, nicht der zuvor genannte revidierte Wert von 2,0 Prozent. Der Index stieg von 102,5 auf 102,8. Eine konkurrierende Schätzung bezifferte das engere Maß für September auf 2,5 Prozent. Der Wert von 2,4 Prozent war die weithin zitierte Zahl aus der Veröffentlichung des Ministeriums.

Die detaillierten Tabellen des Ministeriums wiesen gegenüber dem Vorjahr Preissteigerungen von 2,8 Prozent bei Lebensmitteln, 1,1 Prozent bei Wohnkosten, 0,8 Prozent bei Brennstoffen, Strom und Wasser, 6,5 Prozent bei Möbeln und Haushaltsgegenständen sowie 1,2 Prozent bei Bekleidung und Schuhen aus. Die Kosten für medizinische Versorgung stiegen um 2,8 Prozent, für Verkehr und Kommunikation um 2,5 Prozent, für Kultur und Freizeit um 3,9 Prozent und für sonstige Ausgaben um 1,2 Prozent. Die Bildungskosten sanken um 3,8 Prozent.

Wenn frische Lebensmittel und Energie herausgerechnet werden, können politische Entscheidungsträger die Preisveränderungen in anderen Bereichen der Wirtschaft besser beurteilen. Unternehmen können Strom-, Transport- und Kraftstoffkosten weiterhin auf Mahlzeiten, Industriegüter und Dienstleistungen umlegen. So können diese Kosten die Verbraucher indirekt erreichen.

Warum günstigerer Reis die Lebensmittelinflation nicht dämpfte

Die Lebensmittelinflation ohne frische Produkte beschleunigte sich von 2,7 Prozent im August auf 2,9 Prozent im September. Es war der erste Anstieg seit 14 Monaten. Fertiggerichte, Restaurantmahlzeiten und Süßwaren gehörten zu den Kategorien, die teurer wurden.

Die Preise für Fertiggerichte stiegen um 4,2 Prozent, nach 3,3 Prozent im August. Süßwaren verteuerten sich um 4,3 Prozent, verglichen mit 5,0 Prozent im August. Die gesamte Lebensmittelinflation verlangsamte sich von 3,1 auf 2,8 Prozent, da sich die Teuerung bei frischen Lebensmitteln von 6,0 auf 2,1 Prozent abschwächte. Lebensmittel aus industrieller Herstellung verteuerten sich in der separaten Waren- und Dienstleistungsklassifikation des Ministeriums um 4,0 Prozent, nach 3,7 Prozent im August.

Restaurantmahlzeiten wurden um 2,5 Prozent teurer, da die Unternehmen mit höheren Rohstoff- und Arbeitskosten konfrontiert waren. Importiertes Rindfleisch verteuerte sich teilweise wegen der Dürre in den USA um 13,1 Prozent. Für Verbraucher bedeutete das höhere Kosten sowohl für auswärts gekaufte Mahlzeiten als auch für Zutaten zum Kochen zu Hause.

Den Tabellen zu Lebensmittelkategorien zufolge lag die Teuerung bei Restaurantmahlzeiten bei 2,5 Prozent, nach 2,1 Prozent im August. Die separate Waren- und Dienstleistungstabelle verzeichnete für Restaurantbesuche einen Anstieg um 4,9 Prozent, verglichen mit 4,5 Prozent im August.

Die Reispreise sanken um 20,6 Prozent. Das war der stärkste Rückgang in der vergleichbaren historischen Zeitreihe, nachdem sie ein Jahr zuvor stark gestiegen waren. Wachsende Lagerbestände trugen zu niedrigeren Preisen bei. Im Jahresvergleich wurde zudem der September mit einem Zeitraum verglichen, in dem Reis ungewöhnlich teuer gewesen war.

Den Tabellen des Ministeriums zufolge verstärkte sich der Rückgang der Reispreise von 15,7 Prozent im August auf 20,6 Prozent im September. Nicht klebriger Reis ohne Koshihikari verbilligte sich um 21,1 Prozent. Getreide insgesamt wurde um 5,0 Prozent günstiger, nach 3,4 Prozent im August.

Die Breite der Preissteigerungen erklärt, warum sich die Lebensmittelinflation beschleunigte, obwohl Reis günstiger wurde. Ein Haushalt, der Reis, Fertiggerichte, Süßigkeiten und andere Lebensmittel kauft, erlebt auf demselben Einkauf ganz unterschiedliche Preisentwicklungen. Wie stark sich die eigene Rechnung am nationalen Durchschnitt orientiert, hängt vom individuellen Ausgabenmuster ab.

Wassergebühren und Haushaltswaren erhöhen den Preisdruck

Die Wassergebühren stiegen um 4,9 Prozent. Dazu trug teilweise bei, dass Tokio ein Programm zur Befreiung von der Grundgebühr beendete. Mit der Wiedereinführung einer Gebühr, die Haushalte vorübergehend nicht zahlen mussten, stiegen ihre Ausgaben, auch ohne eine entsprechende Änderung der Kosten für die Wasserversorgung.

Dem war im August ein jährlicher Rückgang der Wassergebühren um 3,5 Prozent vorausgegangen. Die Veränderung trug zwischen August und September 0,07 Prozentpunkte zum Anstieg der Gesamtinflation bei.

Toilettenpapier verteuerte sich um 17,8 Prozent. Langlebige Haushaltsgüter wie Kühlschränke und Staubsauger wurden um 6,2 Prozent teurer. Diese Produkte werden seltener gekauft als Lebensmittel, doch ein Ersatzgerät kann das Haushaltsbudget im Monat des Kaufs erheblich belasten.

Die Teuerung bei langlebigen Haushaltsgütern beschleunigte sich gegenüber 3,9 Prozent im August. Langlebige Freizeitgüter verteuerten sich um 7,4 Prozent, nach 4,5 Prozent.

Die Wareninflation beschleunigte sich von 2,6 Prozent im August auf 2,8 Prozent. Innerhalb dieser breiten Kategorie erreichte die Teuerung bei sonstigen Industriegütern laut Abhijit Surya, Chefvolkswirt für den Asien-Pazifik-Raum bei Capital Economics, mit 3,9 Prozent den höchsten Stand seit 13 Monaten.

Die detaillierte Waren- und Dienstleistungstabelle des Ministeriums wies für Industriegüter insgesamt eine Teuerung von 3,9 Prozent aus, nach 3,4 Prozent im August. Bei sonstigen Industriegütern waren es 4,8 Prozent, nach 4,0 Prozent.

Auch die Unterkunftspreise während der Ferienzeit trugen zum Anstieg bei, während Mieten und Autokosten den Preisdruck erhöhten. Surya zufolge erreichte die Mietinflation den höchsten Stand seit fast 25 Jahren. Zusammengenommen zeigten die Zahlen Preissteigerungen bei Dingen des täglichen Bedarfs, größeren Anschaffungen und Wohnkosten.

Die Unterkunftspreise stiegen im September um 4,6 Prozent, nachdem sie im August um 1,4 Prozent gesunken waren. Damit trugen sie 0,07 Prozentpunkte zur Veränderung der Gesamtinflation bei.

Warum die Energiepreise für Verbraucher sanken, während Kraftstoffkosten Unternehmen belasteten

Die Energiepreise für Verbraucher lagen 0,6 Prozent unter dem Vorjahresniveau, nach einem Rückgang um 0,7 Prozent im August. Benzin verbilligte sich um 2,6 Prozent und die Stromrechnungen sanken um 2,4 Prozent. Staatliche Unterstützung trug dazu bei, die Ausgaben der Haushalte zu begrenzen.

Die jährlichen Rückgänge bei Benzin- und Strompreisen waren unverändert gegenüber August. Flüssiggas verteuerte sich um 6,3 Prozent, nach 6,9 Prozent im August. Der Preis für Kerosin stieg um 15,3 Prozent, verglichen mit 15,5 Prozent.

Stadtgas entwickelte sich gegenläufig und verteuerte sich um 0,2 Prozent, nachdem es im August um 0,8 Prozent günstiger geworden war. Preisanpassungsklauseln für Brennstoffe, durch die Kostenänderungen mit Verzögerung auf Rechnungen umgelegt werden, schwächten den Schutz durch Zuschüsse teilweise ab.

Japans Abhängigkeit von importiertem Öl und Gas macht das Land anfällig für steigende internationale Energiepreise. Der Konflikt im Nahen Osten störte Liefervereinbarungen und begünstigte Käufe aus teureren Quellen, darunter den USA. Der schwächere Yen verteuerte Importe, die in Dollar abgerechnet werden, in japanischer Währung.

Auch Fabriken, Verkehrsunternehmen und Restaurants kaufen Energie. Steigen ihre Ausgaben, erhöhen Unternehmen möglicherweise die Preise anderer Produkte und Dienstleistungen. Staatliche Hilfen für Strom- oder Benzinrechnungen der Haushalte können daher die direkte Energieinflation abmildern, während Lebensmittel und Industriegüter weiter teurer werden.

Löhne und Dienstleistungen erschweren die geldpolitische Entscheidung

Die Teuerung bei Dienstleistungen stieg von 1,2 Prozent im August auf 1,5 Prozent. Da viele Dienstleistungen stark von Arbeitskräften abhängen, helfen ihre Preise der Bank of Japan bei der Einschätzung, ob steigende Löhne einen dauerhaften Kreislauf aus Einkommenswachstum, Ausgaben und Preissteigerungen in Gang setzen.

Finanzministerin Satsuki Katayama sagte im Parlament, Japan nähere sich einer Phase, in der Löhne eine größere Rolle für die Inflation spielen würden. Zugleich räumte sie den Beitrag höherer Importkosten ein. Die Dienstleistungsinflation blieb jedoch unter 2 Prozent, obwohl die breiteren Messgrößen diesen Wert überschritten.

Takeshi Minami, Chefvolkswirt am Norinchukin Research Institute, beschrieb eine Kombination aus Nachfrage und steigenden Unternehmensausgaben:

Die Inlandsnachfrage ist weder besonders stark noch schwach, aber sowohl die Nachfrage als auch die steigenden Kosten tragen zu höheren Preisen bei.

Minami zufolge trieben höhere Rohstoffkosten, die Abwertung des Yen und das Lohnwachstum die Preise stärker in die Höhe, als staatliche Maßnahmen sie dämpfen konnten. Gleichzeitig zeigte eine Unternehmensumfrage im Oktober, dass sich die Neueinstellungen so stark wie seit 14 Monaten nicht mehr verlangsamten. Dienstleistungsunternehmen bauten zum ersten Mal seit mehr als einem Jahr Stellen ab.

Wirtschaftsminister Minoru Kiuchi sagte, die Voraussetzungen für eine offizielle Erklärung des Deflationsendes durch die Regierung seien noch nicht erfüllt. Deflation bezeichnet einen anhaltenden Preisrückgang. Die Regierung will sicher sein, dass Japan ein stabiles Preiswachstum aufrechterhalten kann und nicht zu sinkenden Preisen zurückkehrt, sobald vorübergehender Kostendruck nachlässt.

Pause im Oktober erwartet, Dezember im Fokus

Es wurde allgemein erwartet, dass die Bank of Japan ihren Leitzins bei der Sitzung bis zum 30. Oktober bei 1,25 Prozent belassen würde. Mit der Erhöhung im September hatte der Zins den höchsten Stand seit rund drei Jahrzehnten erreicht. Im Laufe des Jahres hatte die Bank die Zinsen kumuliert um 0,50 Prozentpunkte angehoben.

Masato Koike, Chefvolkswirt am Sompo Institute Plus, erwartete, dass steigende Energiekosten und ihre späteren Auswirkungen auf andere Preise die Kerninflation weiter antreiben würden. Die nächste Erhöhung prognostizierte er dennoch für Dezember. Seiner Einschätzung nach stiegen die Preise nicht schnell genug, um unmittelbar nach September einen weiteren Schritt zu erfordern.

Viele Ökonomen erwarteten im Dezember eine Erhöhung auf 1,50 Prozent. Den letztlichen Höchststand sahen sie bei etwa 1,75 oder 2 Prozent. Dabei handelt es sich um Prognosen; die Bank of Japan hatte ihre nächste Zinsentscheidung noch nicht bekannt gegeben.

Marcel Thieliant, Leiter des Bereichs Asien-Pazifik bei Capital Economics, sah das Risiko, dass die Bank stärker anziehen müsste als von seinem Unternehmen prognostiziert:

Da es kaum Anzeichen dafür gibt, dass die bisherige Straffung die Wirtschaft gebremst hat, verschieben sich die Risiken in Richtung eines höheren Leitzins-Höchststands als die von uns prognostizierten 2 Prozent.

Höhere Leitzinsen verteuern im Laufe der Zeit in der Regel die Kreditaufnahme und wirken sich auf Hypotheken, Unternehmenskredite und Investitionen aus. Zugleich können sie die Renditen von Ersparnissen verbessern. Die aktualisierten Wachstums- und Inflationsprognosen bei der Oktobersitzung werden zeigen, wie die Bank diese Auswirkungen gegen den anhaltenden Preisdruck abwägt.

Steuerentlastung bei Lebensmitteln bringt eine zweite politische Entscheidung

Das japanische Unterhaus begann am Dienstag mit der Beratung eines Gesetzentwurfs, der die Verbrauchsteuer auf Lebensmittel zwei Jahre lang von 8 auf 1 Prozent senken soll. Der Vorschlag umfasst außerdem einkommensabhängige Unterstützungszahlungen an Arbeitnehmer. Die Regierung wollte die Steuersenkung für Lebensmittel im April 2027 in Kraft setzen.

Das Kabinett billigte den Gesetzentwurf und legte ihn am Freitag dem Parlament vor. Der Finanzausschuss des Unterhauses sollte am folgenden Freitag mit der eingehenden Beratung beginnen. Die Regierungspartei wollte das Gesetz während der laufenden Sitzungsperiode mit Unterstützung der Oppositionsparteien verabschieden. Es war noch nicht in Kraft getreten.

Wer Anspruch auf die einkommensabhängigen Zahlungen hat und wie hoch diese ausfallen, sollte durch eine Regierungsverordnung festgelegt werden. Im Kabinett sollte eine Arbeitsgruppe eingerichtet werden, die die Zahlungen vorbereitet. Ministerpräsidentin Sanae Takaichi sagte, die zweijährige Steuersenkung solle die Zeit bis zur vollständigen Einführung des Unterstützungsprogramms überbrücken. Sie verwies auf die Belastung durch Lebensmittel- und Getränkekosten für Menschen mit geringem Einkommen.

Die Steuersenkung und die Unterstützungszahlungen dürften jährlich rund 5 Billionen Yen kosten. Die Regierung erklärte, sie wolle die Finanzierung ohne Anleihen zur Deckung des Haushaltsdefizits sicherstellen und dafür Zuschüsse, Sondersteuermaßnahmen, nichtsteuerliche Einnahmen, Ausgaben und Einnahmen überprüfen. Einzelheiten sollten bei der Aufstellung des Haushalts zum Jahresende ausgearbeitet werden; die Finanzierung blieb damit ungeklärt. Dem Vorschlag waren ein Ende 2025 beschlossenes umfangreiches Konjunkturpaket und Hilfen für Energiekosten vorausgegangen.

Takaichi schätzte, dass die Belastung der Haushalte pro Person um rund 36.000 Yen sinken würde. Die niedrigere Lebensmittelsteuer werde sich grundsätzlich in den Preisen niederschlagen, sagte sie. Zugleich warnte sie, dass sich Einzelhandelspreise aus verschiedenen Gründen ändern könnten und eine verlässliche Prognose schwierig sei.

Bei einem Lebensmittel, das vor Steuern 1.000 Yen kostet, ergibt eine Steuer von 8 Prozent einen Rechnungsbetrag von 1.080 Yen. Bei 1 Prozent wären es 1.010 Yen, sofern der Ausgangspreis unverändert bleibt und die Senkung vollständig bei den Kunden ankommt. Die Ersparnis läge bei 70 Yen, rund 6,5 Prozent des bisherigen Rechnungsbetrags.

Takaichi sagte, vorrangig seien zunächst stärkere Maßnahmen gegen die weltweit steigenden Preise. Oppositionsparteien drängten auf Alternativen und mehr Klarheit zum Gesetzentwurf. Der Komeito-Abgeordnete Shinichi Isa stellte infrage, das Vorhaben voranzutreiben, ohne zuvor zu klären, wer die einkommensabhängigen Leistungen erhalten solle, wie hoch sie ausfielen und wie sie finanziert würden.

Die Demokratische Partei für das Volk legte einen Vorschlag für eine Senkung der Einwohnersteuer und Geldleistungen vor, mit denen Arbeitnehmer jährlich bis zu 50.000 Yen sparen sollten. Komeito schlug statt einer Steuersenkung Zahlungen von rund 80.000 Yen pro Person über zwei Jahre vor. Die Konstitutionell-Demokratische Partei Japans forderte noch in diesem Haushaltsjahr eine finanzielle Unterstützung für einkommensschwache Haushalte, die von der Einwohnersteuer befreit sind. Die Demokratische Reformpartei schlug eine rasche Zahlung von 40.000 Yen an jeden Bürger vor.

Der Steuerplan und mögliche Zinserhöhungen zielen auf unterschiedliche Belastungen. Die Steuerentlastung würde den Steueranteil bei begünstigten Lebensmitteleinkäufen senken. Höhere Zinsen würden Kredite verteuern und sollen die Ausgaben sowie das Preiswachstum in der gesamten Wirtschaft dämpfen. Das Parlament muss noch über den Gesetzentwurf entscheiden.

Diese Termine und Entscheidungen stehen an

Die Inflationszahlen für September erscheinen zwischen einer jüngsten Zinserhöhung und der nächsten Einschätzung der Wirtschaft durch die Zentralbank. Im unmittelbaren Fokus steht ihr Ausblick für Oktober, gefolgt von der Sitzung im Dezember, bei der viele Ökonomen mit einer weiteren Erhöhung rechnen.

• Ende 2025: Die Regierung beschloss ein umfangreiches Konjunkturpaket.
• August 2026: Die Kerninflation lag laut den Septembertabellen des Ministeriums bei 1,7 Prozent und nicht beim zuvor genannten revidierten Wert von 1,8 Prozent.
• September 2026: Die Bank of Japan erhöhte ihren Leitzins auf 1,25 Prozent, während die Kerninflation der Verbraucherpreise 2,1 Prozent erreichte.
• 23. Oktober 2026: Die landesweiten Inflationszahlen für September wurden veröffentlicht.
• 30. Oktober 2026: Die nächste geldpolitische Sitzung der Bank of Japan endet; aktualisierte Wachstums- und Inflationsprognosen werden erwartet.
• Dezember 2026: Viele Ökonomen prognostizieren eine Zinserhöhung auf 1,50 Prozent.
• April 2027: Die Regierung will die vorgeschlagene befristete Senkung der Lebensmittelsteuer für zwei Jahre in Kraft setzen, vorbehaltlich der Verabschiedung des Gesetzes.

Die Haushalte werden beobachten, ob Entlastungen bei Reis, Energie und möglichen Lebensmittelsteuern ausreichen, um die Preissteigerungen in anderen Bereichen auszugleichen. Unternehmen und Kreditnehmer werden darauf achten, wie deutlich die Bank of Japan weitere Erhöhungen der Finanzierungskosten signalisiert.

Die wichtigsten Punkte

• Japans Kerninflation erreichte im September 2,1 Prozent und lag damit erstmals seit neun Monaten über dem Zielwert der Bank of Japan. Laut den Septembertabellen des Ministeriums betrug sie im August 1,7 Prozent.
• Die Lebensmittelpreise ohne frische Produkte stiegen um 2,9 Prozent; Preissteigerungen gab es in 150 von 181 Kategorien.
• Reis verbilligte sich um 20,6 Prozent, während Wassergebühren, Haushaltswaren und Restaurantmahlzeiten teurer wurden.
• Die Energiepreise sanken um 0,6 Prozent, da Zuschüsse die Rechnungen der Haushalte abfederten.
• Es wurde erwartet, dass die Bank of Japan ihren Leitzins am 30. Oktober bei 1,25 Prozent belässt. Viele Ökonomen prognostizieren für Dezember 1,50 Prozent.
• Das Parlament beriet über eine befristete Senkung der Verbrauchsteuer auf Lebensmittel von 8 auf 1 Prozent für zwei Jahre ab April 2027, ergänzt durch einkommensabhängige Unterstützungszahlungen. Die Beratungen im Unterhaus hatten begonnen; die eingehende Beratung im Ausschuss sollte am Freitag starten.
• Die Steuersenkung und die Unterstützungszahlungen dürften jährlich rund 5 Billionen Yen kosten. Die Regierung will die Finanzierung ohne Anleihen zur Deckung des Haushaltsdefizits sicherstellen.