SoftBank erwägt Übernahme von Allied Universal für 30 Milliarden Dollar, um KI-Roboter in der Sicherheitsbranche einzusetzen

Übernahme eines Sicherheitsunternehmens mit Ambitionen in der Robotik

Die SoftBank Group erwägt den Kauf von Allied Universal. Bei einer Transaktion könnte das US-Sicherheitsunternehmen für seine Aktionäre mit bis zu 18 Milliarden Dollar bewertet werden, einschließlich rund 12 Milliarden Dollar Schulden läge der Gesamtwert bei knapp 30 Milliarden Dollar. Die Gespräche, von denen mit der Angelegenheit vertraute Personen am 16. Oktober 2026 berichteten, würden die wachsenden Robotik-Investitionen von Masayoshi Son mit einem Unternehmen verbinden, das rund 770.000 Menschen in mehr als 100 Ländern beschäftigt.

Allied ist von der Sicherheit in den U-Bahn-Stationen von New York bis hin zu Unternehmensgebäuden, Konzerten und Rechenzentren tätig. Für Son, den Gründer von SoftBank, könnte dieses Netzwerk Standorte bieten, an denen sich Roboter aus Unternehmen seines Investmentportfolios einsetzen lassen, zunächst für Aufgaben wie regelmäßige Kontrollgänge und Überwachung.

Die finanzielle Herausforderung ist ebenso groß wie der technologische Anspruch. Einer Analyse auf Grundlage der Finanzzahlen von SoftBank für Juni zufolge beträgt die Liquidität oberhalb der Rücklage für anstehende Anleiherückzahlungen etwa 5,1 Milliarden Dollar. Das liegt weit unter dem möglichen Eigenkapitalwert von 18 Milliarden Dollar. Partner, Kredite oder Anteilseigner, die beteiligt bleiben, könnten daher bei einem Kauf eine wichtige Rolle spielen.

Die Gespräche befinden sich noch in einem frühen Stadium. Eine endgültige Entscheidung über den Preis, die Finanzierung oder einen möglichen Abschluss ist noch nicht gefallen; ein Zeitplan für eine Vereinbarung wurde nicht bekannt gegeben. SoftBank, der Private-Equity-Investor Warburg Pincus und der kanadische Pensionsfonds La Caisse lehnten eine Stellungnahme ab. Allied reagierte nicht auf Anfragen.

Was die Zahl von 30 Milliarden Dollar bedeutet

Der mögliche Preis setzt sich aus zwei Teilen zusammen. Ein Eigenkapitalwert von bis zu 18 Milliarden Dollar entspricht dem Wert, der den Aktien von Allied zugeschrieben wird. Zusammen mit öffentlich gehandelten Krediten und Anleihen in Höhe von rund 12 Milliarden Dollar ergibt sich ein Gesamtwert von knapp 30 Milliarden Dollar.

Für alle, die den möglichen Deal verfolgen, ist diese Unterscheidung wichtig: Ein Käufer muss sowohl entscheiden, wie die Anteilseigner bezahlt werden, als auch, wie mit den bestehenden Schulden des Unternehmens umzugehen ist. Je nach Kreditverträgen und endgültiger Transaktionsstruktur könnten einige Schulden bestehen bleiben, während andere möglicherweise refinanziert werden müssten.

Bei den genannten Zahlen machen die Schulden etwa 40 Prozent des Gesamtwerts von 30 Milliarden Dollar aus, auf das Eigenkapital entfallen die übrigen 60 Prozent. Wie viel SoftBank selbst beisteuern müsste, hinge davon ab, wie viel Eigentum sie erwirbt, ob bestehende Investoren beteiligt bleiben und wie viel Fremdfinanzierung aufgebracht wird.

Warburg Pincus und La Caisse halten zusammen mehr als zwei Drittel von Allied. Ein Verkauf könnte ihnen ermöglichen, einen großen Teil ihrer Beteiligung zu veräußern, nachdem Allied jahrelang einen Börsengang erwogen hatte. La Caisse investierte 2019 bei einer Bewertung von mehr als 7 Milliarden Dollar. Die zu dieser früheren Bewertung veröffentlichten Informationen reichen jedoch nicht für einen genauen Vergleich mit dem jetzt diskutierten möglichen Eigenkapitalwert aus.

Was SoftBank tatsächlich kaufen würde

Allied Universal entstand 2016 durch die Fusion von AlliedBarton und Universal Services of America. 2021 wuchs das Unternehmen stark, als es den britischen Sicherheitskonzern G4S für rund 5,3 Milliarden Dollar übernahm. Heute beschäftigt es rund 770.000 Menschen; manche Angaben nennen eine Gesamtzahl von etwa 800.000.

Das Unternehmen stellt Sicherheitspersonal für Firmen, Veranstaltungsorte und Großveranstaltungen. Zu seinen Tätigkeitsbereichen gehören außerdem Geheimdienstanalysen, Hundeführerstaffeln, Bombenentschärfung, Reinigung und Gebäudewartung. In New York stellt Allied im Rahmen von Verträgen mit der Metropolitan Transportation Authority Sicherheitskräfte für die U-Bahn.

Allied unterstützt auch den Aufbau und Betrieb von Rechenzentren, in denen Server für Cloud-Computing und künstliche Intelligenz untergebracht sind. Damit gibt es eine Verbindung zu SoftBanks Ausgaben für KI-Infrastruktur: Diese Anlagen brauchen neben Chips, Strom und Software auch physischen Schutz und Wartung.

Der Jahresumsatz wird mit rund 23 Milliarden Dollar angegeben. Gemessen daran entspräche der mögliche Gesamtwert einschließlich Schulden von 30 Milliarden Dollar etwa dem 1,3-Fachen des Jahresumsatzes. Der Umsatz misst die Einnahmen eines Unternehmens; für die Einschätzung, wie viele Schulden der Betrieb tragen kann, wäre entscheidend, welcher Gewinn nach Löhnen und sonstigen Ausgaben übrig bleibt.

Warum Son einen Markt für Sicherheitsroboter sieht

Son sieht die Sicherheitsbranche als mögliches Testfeld für Roboter aus Unternehmen im Portfolio von SoftBank, wie mit den Gesprächen vertraute Personen berichten. Ein Unternehmen mit bestehenden Kunden, Verträgen und Kontrollrouten würde SoftBank Zugang zu realen Einsatzorten verschaffen, an denen sich Maschinen erproben ließen, ohne zunächst ein Sicherheitsunternehmen von Grund auf aufbauen zu müssen.

Konzerte und andere einzelne Veranstaltungen sind ein Beispiel für mögliche Einsatzbereiche. Roboterflotten könnten künftig einige Aufgaben übernehmen, die derzeit befristet beschäftigte Sicherheitskräfte erledigen, sofern Kosten und Leistungsfähigkeit einen solchen Einsatz sinnvoll machen. Auch die regelmäßige Überwachung ist ein möglicher Anwendungsbereich, da Maschinen wiederholt festgelegte Routen abfahren und Informationen sammeln können.

Allied hat bereits autonome Überwachungsgeräte erprobt, darunter eine etwa 1,5 Meter große und 136 Kilogramm schwere Maschine. Ein Kontrollroboter dieser Größe ist etwas anderes als eine humanoide Maschine, die sich durch Menschenmengen bewegen, unklare Situationen einschätzen und wie eine ausgebildete Sicherheitskraft reagieren soll.

Nach dem erklärten Ansatz von Allied sind Menschen für strategische Entscheidungen, die Einschätzung von Situationen und die Reaktion auf Sicherheitsvorfälle zuständig. Maschinen eignen sich besser für repetitive Aufgaben, aufwendige Berechnungen und manche gefährlichen oder schwer zugänglichen Orte. Bei einer solchen Aufgabenteilung könnte ein Roboter eine Aktivität erkennen und Informationen übermitteln, während ein Mensch über die Reaktion entscheidet.

Mit SoftBanks Überlegungen vertraute Personen sagen, dass die Entwicklung humanoider Sicherheitskräfte länger dauern würde. Mit einem Kauf erhielte SoftBank daher sofort ein großes Unternehmen mit menschlichem Personal. Ein breiterer Einsatz von Robotern würde jedoch weitere technische Fortschritte und tragfähige Kosten voraussetzen.

Die wirtschaftlichen Hintergründe des Personalbedarfs

Sicherheitsunternehmen müssen kontinuierlich neue Beschäftigte einstellen und halten. Einer Studie des UC Berkeley Labor Center zufolge, die in Berichten über den möglichen Deal zitiert wurde, lag die jährliche Fluktuation in der Sicherheitsbranche 2024 bei 89 Prozent. In der Privatwirtschaft insgesamt waren es 66 Prozent.

Der Unterschied beträgt 23 Prozentpunkte. Die Fluktuation misst, wie viele Beschäftigte einen Arbeitsplatz innerhalb eines bestimmten Zeitraums verlassen. Eine hohe Fluktuation führt daher immer wieder zu Einstellungs-, Überprüfungs- und Schulungsbedarf. Auch die Beschäftigungsprognosen für die USA deuten auf rund 157.000 offene Stellen im Sicherheitsbereich pro Jahr hin, überwiegend als Ersatz für ausscheidende Beschäftigte und nicht zur Besetzung neu geschaffener Stellen.

Roboter könnten sich bei manchen repetitiven Aufgaben wirtschaftlich lohnen, wenn Anschaffung, Wartung und Überwachung weniger kosten als die Arbeit, die sie übernehmen. Sicherheitsaufgaben bei Notfällen, Konflikten oder unvorhersehbarem Verhalten erfordern weiterhin Fähigkeiten, die über das bloße Bewegen durch ein Gebäude und Aufzeichnen von Bildern hinausgehen.

Für die Beschäftigten von Allied wäre entscheidend, welche Aufgaben sich ändern und wie die Personalstärke angepasst wird. Es wurden weder Ziele für einen Stellenabbau noch ein Einsatzplan oder ein Übergangsplan für Beschäftigte bekannt gegeben. Berichtet wird von dem Vorhaben, langfristig einige Tätigkeiten zu ersetzen, nicht von einer sofortigen Umstellung des Betriebs von Allied auf Maschinen.

Wie viel Spielraum hat SoftBank für den Kauf?

Die Finanzlage von SoftBank setzt den Übernahmegesprächen Grenzen. Zahlen aus der Ergebnispräsentation vom 6. August zufolge belief sich die Liquidität am 30. Juni 2026 auf 2,3 Billionen Yen. Zum in der Präsentation verwendeten Wechselkurs von 157,56 Yen pro Dollar entsprach das rund 14,6 Milliarden Dollar.

Die in den folgenden zwei Jahren fälligen Anleiherückzahlungen beliefen sich auf insgesamt 1,5 Billionen Yen beziehungsweise rund 9,5 Milliarden Dollar. SoftBanks Finanzpolitik sieht vor, Barmittel zur Deckung der Anleiherückzahlungen für zwei Jahre vorzuhalten. Zieht man diese Rückzahlungen von der ausgewiesenen Liquidität ab, verbleiben oberhalb dieser Rücklage rund 5,1 Milliarden Dollar.

Diese Rechnung ist mit Einschränkungen verbunden. Die Liquidität umfasste Kreditlinien von rund 3,1 Milliarden Dollar, die noch nicht in Anspruch genommen worden waren. Ein Teil der Mittel diente zudem als Sicherheit für ein Wertpapierkreditgeschäft von rund 4,2 Milliarden Dollar, das in der ausgewiesenen Liquidität nicht abgezogen wurde. Die Momentaufnahme zum Juni lag außerdem vor den Gesprächen über Allied und weiteren Investitionen.

Die Rechnung zeigt, warum die Finanzierung eine wichtige Rolle spielen würde. Ein Viertel eines Eigenkapitalkaufs für 18 Milliarden Dollar entspräche 4,5 Milliarden Dollar und läge damit innerhalb des errechneten Spielraums von 5,1 Milliarden Dollar. Ein Drittel wären 6 Milliarden Dollar und damit etwa 900 Millionen Dollar mehr. Diese Beispiele veranschaulichen mögliche Beiträge, sie sind keine vorgeschlagenen Konditionen.

Bestehende Investoren könnten einen Teil ihrer Beteiligung behalten, neue Investoren könnten Kapital beisteuern oder Kredite könnten einen Teil des Kaufs finanzieren. Jede dieser Möglichkeiten würde beeinflussen, wie viel Bargeld SoftBank einsetzen müsste und wo das finanzielle Risiko läge. Bei einem durch Aktien besicherten Kredit hängt beispielsweise die Sicherheit des Kreditgebers vom Wert dieser Aktien ab.

Der Vorstoß von KI-Software hin zu Maschinen

Allied würde zu einer Reihe von Investitionen passen, mit denen SoftBank ihr Engagement in künstlicher Intelligenz und Robotik ausbauen will. Im Oktober 2025 vereinbarte SoftBank den Kauf der Robotiksparte von ABB für 5,375 Milliarden Dollar. Die Genehmigungen der Aufsichtsbehörden standen noch aus; Prüfungen in der Europäischen Union, China und den USA wurden als laufend beschrieben.

Die Robotiksparte von ABB hatte 2024 rund 7.000 Beschäftigte und einen Umsatz von etwa 2,3 Milliarden Dollar. SoftBank investierte zudem rund 200 Millionen Dollar in Gravis Robotics, ein Schweizer Unternehmen, das Software für autonome Baumaschinen entwickelt, und führte Gespräche über eine Aufstockung seiner Investition in das deutsche Unternehmen Agile Robots.

Son gründete Robo HD, um rund 20 Robotik-Investitionen zusammenzuführen, darunter Berkshire Grey, Agile Robots und Skild AI. SoftBank gründete außerdem Roze als Unternehmen für KI und Robotik, mit dem Ziel eines Börsengangs in den USA. Die Übernahme des Digitalinfrastruktur-Investmentmanagers DigitalBridge für 3 Milliarden Dollar weitet denselben Investitionsschub auf Rechenzentren aus.

OpenAI ist eine weitere bedeutende Investition. SoftBank schloss im Oktober 2026 die letzte Tranche einer geplanten Folgeinvestition von 30 Milliarden Dollar ab. Damit stiegen die kumulierten Investitionen auf rund 64,6 Milliarden Dollar und der Anteil auf etwa 13 Prozent. Die Zahl von rund 65 Milliarden Dollar, mit der SoftBanks Engagement bei OpenAI beschrieben wird, verdeutlicht den Umfang dieser Investition.

SoftBanks Bilanz umfasst auch Projekte, deren Kurs sich änderte. 2014 stellte das Unternehmen den humanoiden Roboter Pepper vor, dessen Produktion 2020 eingestellt wurde. Nach der Übernahme von Boston Dynamics im Jahr 2017 verkaufte SoftBank später eine Mehrheitsbeteiligung an die Hyundai Motor Group. Diese Erfahrungen bilden einen Teil des wirtschaftlichen Hintergrunds für den jüngsten Versuch, Robotertechnologie mit zahlenden Kunden zu verbinden.

Anleger wägen die Kosten einer weiteren Großinvestition ab

SoftBanks American Depositary Receipts, in den USA gehandelte Wertpapiere, die Aktien des Unternehmens repräsentieren, fielen am Freitag, als die Übernahmegespräche öffentlich wurden, um rund 9,4 Prozent. Sie notierten bei 14,72 Dollar. Der Rückgang erfolgte im Zuge eines breiteren Verkaufsdrucks auf die SoftBank-Aktie.

In Tokio waren die SoftBank-Aktien von ihrem Höchststand im Juni um fast 40 Prozent gefallen. Ihr Kursgewinn seit Jahresbeginn hatte sich auf rund 7 Prozent verringert, verglichen mit etwa 26 Prozent beim Nikkei-225-Index. Das entspricht einem Abstand von rund 19 Prozentpunkten.

Die Übernahme würde einem Konzern, der bereits kostspielige Verpflichtungen in den Bereichen KI-Software, Infrastruktur und Robotik eingeht, einen großen Arbeitgeber mit erheblichen Schulden hinzufügen. Anleger müssten das bestehende Sicherheitsgeschäft gegen mögliche Einsparungen oder neue Dienstleistungen abwägen, die Automatisierung langfristig bringen könnte.

Japan bietet einen aufschlussreichen Vergleich für den Personaldruck, der Automatisierung attraktiv macht. Zahlen der Nationalen Polizeibehörde zufolge, die in der Berichterstattung zitiert wurden, beläuft sich der jährliche Markt für private Sicherheitsdienste im Land auf rund 3,45 Billionen Yen. Etwa 47 Prozent der lizenzierten Sicherheitskräfte sind mindestens 60 Jahre alt. Die großen Anbieter Secom und ALSOK setzen in ihren Betrieben zunehmend KI-gestützte Kameraüberwachung, Kontrollroboter und Drohnenüberwachung ein.

Secom meldete für das am März 2026 beendete Geschäftsjahr einen Umsatz von rund 1,26 Billionen Yen, ALSOK einen von etwa 597 Milliarden Yen. Ihre Aktivitäten zeigen, dass etablierte Sicherheitsunternehmen bereits Menschen und Maschinen kombinieren, während anspruchsvollere Anwendungen mit humanoiden Robotern noch entwickelt werden.

Die Termine im Zusammenhang mit dem möglichen Deal

Allieds Expansion und SoftBanks Robotik-Investitionen haben sich über mehrere Jahre entwickelt. Die Übernahmegespräche führen diese Entwicklungen zusammen. Für den Abschluss einer Übernahme wären jedoch noch eine unterzeichnete Vereinbarung und ein Finanzierungsplan nötig.

• 2016: AlliedBarton und Universal Services of America fusionieren zu Allied Universal.
• 2019: La Caisse investiert bei einer Bewertung von mehr als 7 Milliarden Dollar in Allied.
• 2021: Allied übernimmt G4S für rund 5,3 Milliarden Dollar.
• Oktober 2025: SoftBank vereinbart den Kauf der Robotiksparte von ABB für 5,375 Milliarden Dollar.
• 30. Juni 2026: Eine Finanzübersicht von SoftBank weist rund 14,6 Milliarden Dollar Liquidität aus; innerhalb von zwei Jahren werden Anleiherückzahlungen von 9,5 Milliarden Dollar fällig.
• Oktober 2026: SoftBank schließt die letzte Tranche ihrer geplanten Folgeinvestition von 30 Milliarden Dollar in OpenAI ab.
• 16. Oktober 2026: Vorläufige Gespräche über eine Übernahme von Allied werden öffentlich.

Für Kunden, Beschäftigte und Anleger wären die nächsten konkreten Entwicklungen ein vereinbarter Preis, die Aufteilung der Finanzierung zwischen SoftBank und weiteren Beteiligten sowie Einzelheiten zu möglichen betrieblichen Veränderungen. Die bestehenden Verträge und die Belegschaft von Allied bildeten für jeden Käufer den Ausgangspunkt; der Einsatz von Robotern würde eigene Investitions- und Umsetzungsentscheidungen erfordern.

Wichtige Punkte

• SoftBank erwägt den Kauf von Allied Universal zu einem Eigenkapitalwert von bis zu 18 Milliarden Dollar beziehungsweise knapp 30 Milliarden Dollar einschließlich Schulden.
• Allied beschäftigt rund 770.000 Menschen und ist in mehr als 100 Ländern tätig, unter anderem in der U-Bahn-Sicherheit und der Sicherheit von Rechenzentren.
• Masayoshi Son sieht Potenzial dafür, dass Roboter einen Teil der Kontrollgänge, Überwachung und Veranstaltungssicherheit übernehmen.
• Eine Berechnung auf Grundlage der Finanzzahlen von SoftBank für Juni ergibt eine Liquidität oberhalb der Rücklage für Anleiherückzahlungen von rund 5,1 Milliarden Dollar. Damit wäre die Finanzierungsstruktur für jeden Deal entscheidend.
• SoftBanks US-Hinterlegungsscheine fielen um rund 9,4 Prozent, als die Gespräche öffentlich wurden.
• Die Gespräche sind vorläufig; es gibt weder einen vereinbarten Preis noch einen Finanzierungsplan oder Zeitplan für die Übernahme.