Finanzierung wird zur Bewährungsprobe für das ASEAN-Stromnetz, während Energiekosten steigen und die KI-Nachfrage wächst

Sechs indonesische Projekte offenbaren die Lücke zwischen Genehmigung und Umsetzung

Singapur hat sechs Projekte zur Einfuhr sauberen Stroms aus Indonesien unter Auflagen genehmigt. Zwischen diesen Genehmigungen und funktionierenden Stromverbindungen steht jedoch ein grundlegendes Finanzierungsproblem: Indonesische Exporteure müssen ihre Genehmigungen alle fünf Jahre erneuern. Banken, die teure Kraftwerke und Übertragungskabel finanzieren, brauchen die Gewissheit, dass die Projekte lange genug Strom verkaufen können, um ihre Kredite zurückzuzahlen.

Diese Lücke zwischen politischem Ehrgeiz und verlässlichen Geschäftsregeln prägt inzwischen das ASEAN-Stromnetz (APG). Mehr als 70 % der 514 regionalen Unternehmensentscheider, die im Juli 2026 befragt wurden, gaben an, dass spürbare Fortschritte ihre Investitions- und Expansionsbereitschaft in Südostasien erhöhen würden. Der Energiedenkfabrik Ember zufolge würde jedes Jahr Verzögerung über 2035 hinaus die Region 2,6 Milliarden US-Dollar kosten.

Die Internationale Energieagentur (IEA) rückte die Finanzierung ins Zentrum der Herausforderung in ihrem am 10. März 2026 veröffentlichten Bericht zur Finanzierung des APG. Darin fordert sie einen erheblichen Anstieg der Investitionen in den folgenden 15 Jahren und erklärt, Finanzierungsansätze und Geschäftsmodelle hätten mit zunehmend ehrgeizigen und komplexen Verbundprojekten nicht Schritt gehalten.

Steigende Energierechnungen, die mit dem Krieg zwischen den USA und dem Iran verbundenen Störungen sowie der Ausbau der Infrastruktur für künstliche Intelligenz verschärfen den Druck, Fortschritte zu erzielen. Von den Regierungen wird erwartet, dass sie Strom zugleich sauberer, erschwinglicher und sicherer machen. Für Haushalte, Fabriken und Rechenzentren ist die entscheidende Frage, ob regionale Vereinbarungen zuverlässige Stromversorgung hervorbringen oder nur eine weitere Runde bedingter Genehmigungen.

Ein regionales Netz entsteht Verbindung für Verbindung

ASEAN konzipierte das Stromnetz 1997 im Rahmen des Leitbilds ASEAN Vision 2020. Das ASEAN-Zentrum für Energie beschreibt die Initiative in seiner Übersicht zum Stromnetz als ein Vorhaben, das sich von Verbindungen zwischen zwei Ländern zu Vereinbarungen mit kleineren Ländergruppen entwickelt hat. Ziel ist es, die regionale Energiesicherheit, Widerstandsfähigkeit und Vernetzung zu stärken.

Der Netzbericht 2025 des Zentrums, veröffentlicht am 27. November 2025, befasst sich mit Verbundkapazitäten, Auswirkungen und Fortschritten im Stromhandel. Bis 2025 waren neun von 18 vorrangigen Verbundprojekten in Betrieb und stellten rund 10 Gigawatt (GW) Leistung bereit. Weitere 13,7 GW sind bis 2040 geplant.

Ein Verbundnetz ist eine Übertragungsverbindung, über die Strom zwischen getrennten Stromnetzen fließen kann. Ein Gigawatt entspricht 1.000 Megawatt (MW). Durch die Verbindung der Netze kann ein Land mit überschüssiger Stromerzeugung an einen Nachbarn verkaufen, der mehr Strom benötigt. So muss nicht jedes Land allein genug Kraftwerke bauen, um jeden möglichen Engpass abzudecken.

Die erneuerbaren Energiequellen in ASEAN machen einen solchen Austausch attraktiv. Laos und Vietnam verfügen über Wasserkraft, Indonesien und die Philippinen über Geothermie, Malaysia und Thailand über Solarpotenzial. Die gemeinsame Nutzung dieser Ressourcen könnte helfen, Schwankungen bei Wind- und Solarenergie auszugleichen, sofern Übertragungsnetze und Betriebsregeln die Stromflüsse bewältigen können.

Das Interesse der Unternehmen ist groß, doch das Vertrauen ist unterschiedlich

Kantar führte die Umfrage im Juli in Indonesien, Malaysia, den Philippinen, Singapur, Thailand und Vietnam durch. Die am 12. Oktober veröffentlichten Ergebnisse beruhen auf Angaben von 514 Unternehmen. Rund 60 % davon waren Großunternehmen und 40 % kleine und mittlere Unternehmen. Zu den Befragten zählten Inhaber, leitende Führungskräfte und für Energie- oder Nachhaltigkeitsstrategien zuständige Entscheider.

Die Befragten in Indonesien schätzten die möglichen Investitionsvorteile am positivsten ein: 84 % gaben an, dass spürbare Fortschritte beim APG ihre Investitions- und Expansionsbereitschaft erhöhen würden. Auf den Philippinen und in Malaysia lag der entsprechende Anteil jeweils bei 70 %.

Die Erwartungen an die Umsetzung fielen weniger einheitlich aus. In Vietnam rechneten 80 % innerhalb von drei bis fünf Jahren mit spürbaren Fortschritten, verglichen mit 54 % auf den Philippinen und in Malaysia. Das entspricht einem Unterschied von 26 Prozentpunkten. Unternehmen erkennen einen starken wirtschaftlichen Grund für das Stromnetz, bleiben aber vorsichtig, wie schnell die Regierungen seine praktischen Probleme lösen werden.

Die Energiekosten erklären das große Interesse mit. Der Umfrage zufolge hatten 79 % seit Anfang 2026 höhere Energiekosten erlebt, meist Steigerungen von 10 % bis 29 %. Rund 53 % hatten Dekarbonisierungspläne verschoben oder ihnen eine niedrigere Priorität eingeräumt, während 26 % sie beschleunigt hatten. Insgesamt verfolgten 87 % die Entwicklungen beim APG, darunter 49 % sehr genau.

Warum Kreditgeber mehr als eine Stromgenehmigung brauchen

Die Pflicht indonesischer Exporteure, ihre Genehmigungen alle fünf Jahre zu erneuern, veranschaulicht, was Investoren meinen, wenn sie Projekte als bankfähig bezeichnen. Ein bankfähiges Projekt verfügt über hinreichend verlässliche Genehmigungen, Abnehmer und Einnahmen, um eine Finanzierung zu erhalten. Ein Kraftwerk oder ein Unterseekabel kann jahrzehntelang betrieben werden. Unsicherheit über wiederholte Genehmigungserneuerungen beeinflusst daher schon zu Beginn die Kreditbereitschaft.

Bei Singapurs Stromimportprojekten aus Indonesien bestehen außerdem Lücken bei durchsetzbaren Stromhandelsabkommen zwischen den Regierungen und bei der gegenseitigen Anerkennung von Zertifikaten für erneuerbare Energien. Diese Zertifikate weisen die erneuerbaren Eigenschaften der Stromerzeugung aus und helfen Unternehmen, die von ihnen bezogene saubere Energie zu bilanzieren.

Die Regierungen müssen sich auch über den Zugang zu Übertragungsnetzen, die Gebühren für den Stromtransport, die Preisgestaltung und die Zuständigkeit bei Versorgungsunterbrechungen einigen. Der Transport von Strom eines anderen Landes durch ein nationales Netz wird oft als Durchleitung bezeichnet. Exporteure, Transitversorger und Abnehmer müssen wissen, wer für diese Dienstleistung bezahlt und was bei einem Engpass geschieht.

Der IEA-Bericht vom März betrachtet diese Probleme aus Sicht der Investoren: Wie werden Verbindungsleitungen in der Praxis finanziert, und was muss sich ändern, um einen breiteren Kreis von Investoren zu gewinnen? Beim 44. Treffen der ASEAN-Energieminister in Manila forderten die Minister eine schnellere Projektvorbereitung und klarere Vorschriften, damit Projekte den finanziellen Abschluss erreichen können. Damit ist der Zeitpunkt gemeint, zu dem Finanzierungsvereinbarungen abgeschlossen sind und Mittel bereitgestellt werden können.

Die Route über Laos zeigt, warum Transitländer wichtig sind

Das Projekt zur Stromintegration von Laos, Thailand, Malaysia und Singapur zeigt sowohl die Möglichkeiten des länderübergreifenden Stromhandels als auch die Schwierigkeit, ihn dauerhaft aufrechtzuerhalten. In Laos erzeugte Wasserkraft erreicht Singapur über die Netze Thailands und Malaysias. Beide Transitländer spielen damit eine unverzichtbare Rolle.

Das Projekt begann 2014 als Pilotinitiative und ging 2022 in Betrieb. Bei seiner Verlängerung 2024 kam es zu Meinungsverschiedenheiten über die Übertragungsvereinbarungen mit Thailand und Malaysia. Diese wurden im Januar 2026 beigelegt.

Die wichtigsten Meilensteine zeigen, wie lange selbst der Ausbau eines etablierten Stromkorridors dauern kann:

• 1997: ASEAN konzipierte das regionale Stromnetz im Rahmen von ASEAN Vision 2020.
• 2014: Die Pilotinitiative von Laos, Thailand, Malaysia und Singapur begann.
• 2022: Der Stromhandel über die vier Länder wurde aufgenommen.
• 2024: Bei der Verlängerung kam es zu Meinungsverschiedenheiten über Transitvereinbarungen.
• 2025: Die Übertragungskapazität stieg von 100 MW auf 200 MW.
• Januar 2026: Die Meinungsverschiedenheiten über die Übertragung wurden beigelegt.

Frühere Planungen sahen vor, den ursprünglichen Stromhandel von 100 MW auf 300 MW auszuweiten; die spätere Kapazitätsangabe lautet 200 MW. Die Erfahrungen mit dem Korridor machen deutlich, welche konkrete Aufgabe künftige Projekte bewältigen müssen: Vereinbarungen müssen alle Netze abdecken, durch die Strom fließt, einschließlich der Bedingungen für Verlängerungen.

Singapur ist der unmittelbare Praxistest

Singapur will bis 2035 rund 6 GW Strom mit niedrigen CO2-Emissionen importieren, gegenüber dem früheren Ziel von 4 GW. Wegen begrenzter Fläche und erneuerbarer Ressourcen sind Importe zentral, um die Abhängigkeit von Erdgas zu verringern. Dieses deckt rund 95 % der Stromerzeugung des Landes ab.

Die Projektpipeline hat sich auf mehrere Länder ausgeweitet. Zu den 2023 angekündigten bedingten Vereinbarungen gehörten bis zu 2.000 MW Solarstrom aus Indonesien, 1.200 MW Offshore-Windenergie aus Vietnam und 1.000 MW Strom aus Kambodscha, erzeugt aus Solar- und Windenergie sowie Pumpspeicherkraft. Bei der Pumpspeicherung wird Wasser mithilfe von Strom bergauf gepumpt und bei Bedarf durch Turbinen abgelassen.

Wood Mackenzie prognostiziert, dass Singapur trotz der bedingten Genehmigungen und Lizenzen das Ziel von 6 GW verfehlen wird. Zu den noch ausstehenden Aufgaben gehören die Finanzierung, der Bau der Kraftwerke, die Übertragungsinfrastruktur und die Geschäftsregeln für die Stromlieferung.

Ember schätzt, dass die Fertigstellung geplanter Verbindungsleitungen es erneuerbaren Energien ermöglichen könnte, bis 2035 fast die Hälfte des Strombedarfs Singapurs zu decken. Ohne das APG müsste Singapur laut den Modellrechnungen bis dahin zusätzlich 300 MW Strom aus Gas erzeugen.

Nevi Cahya Winofa, Analystin für erneuerbare Energien und Strom bei Rystad Energy, sieht in Singapurs Importprojekten eine praktische Gelegenheit, die Umsetzung zu demonstrieren und weitere Korridore zu unterstützen, darunter das Projekt zur Stromintegration von Brunei, Indonesien, Malaysia und den Philippinen.

„Eine erfolgreiche Umsetzung könnte das Vertrauen der Investoren stärken und als Vorbild für weitere grenzüberschreitende Projekte dienen“, sagte sie.

Rechenzentren in Malaysia machen Prognosen zur Herausforderung für das Stromnetz

Malaysia zeigt, wie schnell neue Nachfrage die Stromplanung verändern kann. Bis September 2025 hatten 49 Rechenzentren Stromlieferverträge mit Tenaga Nasional unterzeichnet. Die darin ausgewiesene potenzielle Spitzenlast lag bei rund 7,1 GW. Der tatsächliche Verbrauch erreichte etwa 710 MW, verglichen mit 405 MW Ende 2024. Das entspricht einem Anstieg von rund 75 %.

Die malaysische Regierung schätzt, dass der Strombedarf der Rechenzentren bis 2030 auf 12,9 GW und bis 2040 auf 20,9 GW steigen könnte. Die im September 2025 tatsächlich verbrauchten 710 MW entsprachen etwa einem Zehntel der 7,1 GW, die durch Stromlieferverträge abgedeckt waren. Die Versorger müssen daher mit einem potenziell starken Anstieg rechnen, wenn die Anlagen in Betrieb gehen.

Malaysia nimmt auch im regionalen Stromhandel eine günstige Position ein. Die malaysische Halbinsel ist mit Thailand und Singapur verbunden, Sarawak mit Westkalimantan in Indonesien. Malaysia ist die einzige ASEAN-Volkswirtschaft, die sich über zwei der drei wichtigsten Teilsysteme des APG erstreckt. Energy Exchange Malaysia bietet einen Ausgangspunkt für den Verkauf von Ökostrom nach Singapur.

Die IEA prognostiziert, dass sich der Strombedarf von Rechenzentren in ganz Südostasien zwischen 2024 und 2030 mehr als verdoppeln wird. Großabnehmer können die Finanzierung neuer Stromerzeugung unterstützen, indem sie sich verpflichten, über viele Jahre hinweg Strom abzunehmen. In Malaysia nahm im Juli 2026 ein Solarprojekt mit einer maximalen Einspeiseleistung von 29,99 MW den kommerziellen Betrieb auf. Es wird durch einen virtuellen Stromabnahmevertrag zwischen dem Rechenzentrumsbetreiber AirTrunk und dem Projektentwickler ib vogt gestützt. Eine solche Vereinbarung unterstützt die Finanzierung der Stromerzeugung, ohne dass eine eigene physische Stromleitung zum Abnehmer erforderlich ist.

Ann Margret Francisco, Asien-Pazifik-Direktorin beim Global Wind Energy Council, sagte, die neue industrielle Nachfrage müsse durch passende politische Maßnahmen, Infrastruktur und praktikable Strompreise gedeckt werden.

„KI und neue Industrien bedeuten zusätzliche Nachfrage, die aus erneuerbaren Energien gedeckt werden sollte. Doch Nachfrage allein bringt keine Projekte zustande“, sagte Francisco.

Exporte müssen auch den heimischen Verbrauchern zugutekommen

Laos muss einen schwierigen Ausgleich zwischen Wasserkraftexporten und häufigen Stromausfällen finden, von denen die eigene Bevölkerung betroffen ist. Indonesien erklärte im September, es werde ein APG-Abkommen zurückstellen, bis die Bedingungen beiden Seiten zugutekämen. Die Regierungen brauchen Vereinbarungen, die Exporte wirtschaftlich attraktiv machen und zugleich eine zuverlässige, erschwingliche Versorgung im Inland gewährleisten.

Auch Umweltstandards gehören zu diesem Interessenausgleich. Wasserkraft kann Flüsse beeinträchtigen, und große Solaranlagen können die Flächennutzung verschärfen. Courtney Weatherby, stellvertretende Direktorin und wissenschaftliche Mitarbeiterin am Stimson Center, hat sich für gemeinsame Zertifizierungs- und Umweltstandards für erneuerbare Energien ausgesprochen, damit diese Auswirkungen beim Stromkauf berücksichtigt werden.

DNV schätzt, dass der multilaterale Stromhandel ASEAN bis 2050 Einsparungen von 800 Milliarden US-Dollar ermöglichen und den Flächenbedarf von Energieprojekten um 13 % verringern könnte. Ein Grund dafür wäre, dass der unnötige Bau nationaler Erzeugungs- und Speicherkapazitäten vermieden würde. Diese geschätzten Einsparungen setzen eine koordinierte Entwicklung über Ländergrenzen hinweg voraus.

Andrew Smith, Präsident für Handel und Versorgung bei Shell, sagte am 9. Oktober, der Netzausbau sei angesichts der zunehmenden Elektrifizierung notwendig. Zugleich betonte er die Bedeutung zuverlässiger Versorgung und der Zusammenarbeit mit den Regierungen. Shell rechnet außerdem damit, dass die weltweite Nachfrage nach Flüssigerdgas bis 2050 um rund 65 % steigen wird. Die Regierungen wägen daher Investitionen in sauberen Strom gegen den anhaltenden Bedarf an Brennstoffimporten und Reserveversorgung ab.

Auf die Vereinbarungen von Manila müssen Finanzierung und Fristen folgen

Die ASEAN-Energieminister in Manila brachten einen erweiterten Planungsrahmen für das APG voran, meldeten den weitgehenden Abschluss der Arbeitspläne der Taskforces und unterstützten Maßnahmen zur Umsetzung der Finanzierungsvereinbarungen für das Stromnetz. Die Asiatische Entwicklungsbank und die Weltbank kündigten 2025 eine eigene Finanzierungsinitiative an. Die Gespräche über einen Rahmen für die Entwicklung von Unterseekabeln sollen 2027 beschleunigt werden.

Der Investitionsbedarf reicht weit über internationale Kabelverbindungen hinaus. Die IEA schätzt, dass bis 2040 27 Milliarden US-Dollar für grenzüberschreitende Verbindungsleitungen benötigt werden. Der neunte ASEAN Energy Outlook beziffert den jährlichen Investitionsbedarf für eine koordinierte regionale Energiewende auf rund 400 Milliarden US-Dollar. Darin enthalten sind ein wesentlich breiteres Spektrum an Energieinfrastruktur und Technologien.

Auch für 2030 hat sich ASEAN messbare Ziele gesetzt. 2024 stammten 14,1 % der Primärenergie aus erneuerbaren Quellen, gegenüber einem Ziel von 30 %. Ihr Anteil an der installierten Stromerzeugungskapazität lag bei 33,7 %, gegenüber einem Ziel von 45 %. Die installierte Leistung bezeichnet die maximale Strommenge, die Anlagen bereitstellen können. Primärenergie umfasst Energie vor ihrer Umwandlung in Strom oder andere nutzbare Formen.

Die Verantwortlichen arbeiten mit mehreren Zeithorizonten. Embers Schätzung der jährlichen Verzögerungskosten bezieht sich auf 2035, während die übergeordnete Netzplanung bis 2045 reicht. Die Minister haben eine schnellere Umsetzung erörtert, aber keinen einheitlichen beschleunigten Fertigstellungstermin angekündigt. Die Philippinen richten vom 16. bis 18. November 2026 den 49. ASEAN-Gipfel aus. Er bietet den Staats- und Regierungschefs die nächste Gelegenheit, die Vereinbarungen voranzubringen.

Indien prüft eine weitere Verbindung: einen vorgeschlagenen, 3.000 Kilometer langen Korridor, über den 2.000 MW von Imphal über Myanmar, Thailand und Malaysia nach Singapur transportiert werden sollen. Auch eine mögliche Verbindung zwischen den Philippinen und Indonesien ist Gegenstand von Gesprächen. Jede geplante Route erweitert den möglichen Markt, bringt aber zusätzliche Regierungen und Netze ins Spiel, die sich auf die Lieferbedingungen einigen müssen.

Kleinere Vereinbarungen können einen größeren Markt schaffen

Mike Ng, Chief Sustainability Officer der OCBC Group, betrachtet Vereinbarungen zwischen zwei Ländern als Schritte auf dem Weg zu einem regionalen System, statt abzuwarten, bis alle Mitglieder gemeinsam vorankommen.

„Wenn wir diesen Prozess Projekt für Projekt und Korridor für Korridor wiederholen, wird das APG meiner persönlichen Überzeugung nach ganz von selbst entstehen“, sagte Ng.

Bei diesem Ansatz müssen die ersten Projekte wiederverwendbare Regeln für Genehmigungen, Transitgebühren, Zertifikate und Versorgungsunterbrechungen schaffen. Auch die Informationslage muss sich verbessern. Monalisa Dimalanta, frühere Energiereguliererin der Philippinen, hat nationale Datenportale gefordert, die das ASEAN Energy Database System ergänzen. So sollen Investoren und Öffentlichkeit Nachfrage, Angebot und Projektentwicklung besser nachvollziehen können.

Dimalanta, frühere Vorsitzende der Energieaufsichtsbehörde und des Ausschusses für erneuerbare Energien der Philippinen, beschrieb die unmittelbare Aufgabe mit praktischen Worten.

„Das ASEAN-Stromnetz muss von Linien auf einer Karte zu Projekten werden, die finanziert und gebaut werden können“, sagte sie.

In der Region gibt es bereits funktionierende Verbindungen, interessierte Abnehmer und umfangreiche erneuerbare Ressourcen. Die nächsten Fortschritte hängen davon ab, diese Voraussetzungen in tragfähige Verträge und fertiggestellte Infrastruktur umzusetzen und zugleich den Verbrauchern im Inland verlässlichen Zugang zu dem Strom zu sichern, den ihre Länder erzeugen.

Die wichtigsten Punkte

• Mehr als 70 % der 514 befragten Unternehmen gaben an, dass Fortschritte beim APG ihre Investitions- und Expansionsbereitschaft erhöhen würden.
• Die alle fünf Jahre erforderlichen Erneuerungen indonesischer Exportgenehmigungen bereiten der Finanzierung von Singapurs Importen sauberen Stroms Sorgen.
• Bis 2025 waren neun von 18 vorrangigen Verbundprojekten mit einer Leistung von rund 10 GW in Betrieb.
• Singapur will bis 2035 6 GW Strom mit niedrigen CO2-Emissionen importieren; Wood Mackenzie prognostiziert jedoch, dass das Land das Ziel verfehlen wird.
• Ember schätzt die jährlichen Verluste für die Region auf 2,6 Milliarden US-Dollar je Jahr Verzögerung über 2035 hinaus.
• Zu den nächsten Meilensteinen zählen der ASEAN-Gipfel im November 2026 und weitere Gespräche über den Rahmen für Unterseekabel im Jahr 2027.