IWF hebt Taiwans Wachstumsprognose angesichts des KI-Booms auf 10,7 Prozent an und sieht das Land an der Spitze des asiatisch-pazifischen Raums

Prognose für Taiwan mehr als verdoppelt, da die Chipnachfrage steigt

Der Internationale Währungsfonds hat seine Prognose für das Wirtschaftswachstum Taiwans im Jahr 2026 auf 10,7 Prozent angehoben, gegenüber 5,2 Prozent im April. Damit liegt Taiwan vor allen anderen Volkswirtschaften im asiatisch-pazifischen Raum, da Investitionen in künstliche Intelligenz die Nachfrage nach Computerhardware antreiben. Die Anhebung um 5,5 Prozentpunkte liegt deutlich über der vom IWF prognostizierten weltweiten Wachstumsrate von 3,1 Prozent.

Der im Oktober veröffentlichte Weltwirtschaftsausblick mit dem Titel „Resilienz unter Druck, dringende Entscheidungen“ prognostiziert für Taiwan einen Leistungsbilanzüberschuss von 22,0 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Taiwan und Südkorea vereinen dem IWF zufolge 62 Prozent des weltweiten Nettohandels mit KI-bezogener Computerhardware auf sich. Das verdeutlicht, wie stark sich die Lieferkette hinter dem Investitionsboom konzentriert hat.

Die Prognose bezieht sich auf das reale BIP, also die Wirtschaftsleistung nach Bereinigung um Preisveränderungen. Sie ist eine Vorhersage für das Gesamtjahr und kein bestätigtes Wachstumsergebnis. Selbst nach der deutlichen Anhebung liegt die IWF-Schätzung noch 0,35 Prozentpunkte unter der Prognose von 11,05 Prozent, die Taiwans Generaldirektion für Haushalt, Rechnungswesen und Statistik im August abgegeben hatte.

Die Berichte gehen auseinander, ob Taiwan die einzige Volkswirtschaft ist, für die ein Wachstum von mehr als 10 Prozent erwartet wird. Einige stellen es so dar, andere nennen Guyana mit 22,3 Prozent und den Südsudan mit 10,5 Prozent. Nach diesen Zahlen liegt Taiwan unter den genannten Volkswirtschaften an zweiter Stelle hinter Guyana und knapp vor dem Südsudan. Einig sind sich die Berichte darin, dass Taiwan in der Region an der Spitze liegt und ungewöhnlich rasch wächst.

Der Ausblick enthält auch eine Warnung: Für Taiwan wird prognostiziert, dass sich das Wachstum 2027 auf 4,3 Prozent verlangsamt. Der kurzfristige Nutzen der KI-Ausgaben ist beträchtlich, doch weder ein anhaltendes Wachstum in diesem Tempo noch die späteren Erträge aus diesen Investitionen sind sicher.

Wie sich der Ausblick zwischen April und Oktober verändert hat

Die Anhebung bedeutet, dass Taiwan auf einem stärkeren Wachstumspfad liegt, als der IWF noch sechs Monate zuvor erwartet hatte. Die prognostizierte Wachstumsrate für 2026 ist nun etwas mehr als doppelt so hoch wie die Schätzung vom April und liegt 1,9 Prozentpunkte über dem für 2025 verzeichneten Wachstum von 8,8 Prozent.

Die Abfolge der Prognosen zeigt, wie sich die Erwartungen im Jahresverlauf verändert haben:

• April 2026: Der IWF prognostizierte für Taiwan ein Jahreswachstum von 5,2 Prozent, eine Inflation von 1,5 Prozent und einen Leistungsbilanzüberschuss von 18,1 Prozent des BIP.
• August 2026: Taiwans Generaldirektion für Haushalt, Rechnungswesen und Statistik prognostizierte ein Jahreswachstum von 11,05 Prozent.
• 12. Oktober 2026: Berichten zum Weltwirtschaftsausblick im Oktober zufolge setzte der IWF seine Wachstumsprognose auf 10,7 Prozent, die Inflationsprognose auf 2,0 Prozent und die Prognose für den Leistungsbilanzüberschuss auf 22,0 Prozent des BIP.
• 13. Oktober 2026: IWF-Vertreter erörterten in Bangkok den weltwirtschaftlichen Ausblick. Dort bewerteten Ökonomen während der Jahrestagungen von IWF und Weltbank auch Taiwans Aussichten.
• 2027: Der IWF prognostiziert für Taiwan ein Wachstum von 4,3 Prozent, eine Inflation von 1,8 Prozent und einen Leistungsbilanzüberschuss von 23,1 Prozent des BIP.

Berichten zufolge wurde der Ausblick am 12. Oktober veröffentlicht, während Meldungen über seine Vorstellung und Erörterung in Bangkok auf den 13. Oktober datiert sind. Die Prognosen beziehen sich auf dieselbe Oktoberausgabe.

Die für das kommende Jahr erwartete Verlangsamung ist erheblich: Ein Wachstum von 4,3 Prozent läge 6,4 Prozentpunkte unter der Prognose für 2026. Die Wirtschaft würde damit aber weiter wachsen und nicht schrumpfen. Eine vergleichbare Prognose für 2027 von Taiwans Statistikbehörde liegt hier nicht vor. Daher lassen sich die Schätzungen vom August und Oktober nur für 2026 direkt vergleichen.

Wo Taiwan im Vergleich zu seinen Nachbarn steht

Das prognostizierte Wachstum Taiwans übertrifft die Werte für Vietnam mit 8,4 Prozent, Indien mit 7,0 Prozent, Indonesien mit 5,1 Prozent und Singapur mit 5,0 Prozent. Für China prognostiziert der IWF ein Wachstum von 4,5 Prozent, für Hongkong von 3,8 Prozent, für Südkorea von 3,3 Prozent und für Japan von 0,7 Prozent.

Die Abstände sind selbst zwischen Volkswirtschaften groß, die von der technologischen Nachfrage profitieren. Taiwans Prognose liegt 7,4 Prozentpunkte über der Südkoreas, obwohl beide Länder für die Halbleiterlieferketten wichtig sind. Sie ist außerdem mehr als doppelt so hoch wie die für China prognostizierte Rate von 4,5 Prozent.

Das rasche Wachstum Taiwans bedeutet nicht, dass sich ganz Asien beschleunigt. Der IWF prognostiziert für die Region 2026 ein Wachstum von 4,8 Prozent, nach 5,0 Prozent im Jahr 2025. Für 2027 werden 4,4 Prozent erwartet. Für die fortgeschrittenen Volkswirtschaften Asiens liegt die Prognose für 2026 bei 3,2 Prozent.

Für Südkorea wird 2027 ein Wachstum von 2,8 Prozent erwartet, während sich das Wachstum Chinas den Prognosen zufolge auf 4,0 Prozent verlangsamt. Die Berichte stimmen bei Chinas endgültigen Prognosen überein, unterscheiden sich jedoch darin, wie sie die jüngste Anpassung einordnen: Einer spricht von einer Anhebung, ein anderer davon, dass beide Jahresprognosen gegenüber Juli um 0,1 Prozentpunkte gesenkt wurden. Übereinstimmend werden für 2026 ein Wachstum von 4,5 Prozent und für 2027 von 4,0 Prozent genannt.

Warum KI-Ausgaben Taiwan besonders direkt zugutekommen

KI-Systeme benötigen leistungsstarke Chips und Computerinfrastruktur, sowohl für das Training von Modellen als auch für deren Betrieb nach der Einführung. Beim Training wird ein Modell anhand von Daten entwickelt; Inferenz bezeichnet den Vorgang, bei dem ein trainiertes Modell eine Antwort erzeugt oder eine Aufgabe ausführt. Investitionen in beide Bereiche schaffen Nachfrage nach der Hardware, die Taiwans Technologiesektor liefert.

Der IWF beschreibt die Branche als an zwei Enden konzentriert: bei fortschrittlicher Computerhardware am Anfang der Wertschöpfungskette sowie bei der Entwicklung und dem Betrieb führender KI-Modelle am Ende. Taiwan und Südkorea nehmen in der Hardwarelieferkette eine zentrale Stellung ein.

Die Zahl von 62 Prozent bezieht sich ausdrücklich auf ihren gemeinsamen Anteil am weltweiten Nettohandel mit KI-Computerhardware. In manchen Berichten wird sie weiter gefasst als Anteil an der KI-Hardwarebranche beschrieben. Sie ist jedoch nicht als Maß für sämtliche KI-Aktivitäten, Softwareerlöse oder die Chipproduktion zu verstehen. Der Nettohandel berücksichtigt die Exporte abzüglich der Importe.

Taiwan, Südkorea, Malaysia, Mexiko und die Niederlande kommen den Auswertungen der IWF-Diagramme zufolge zusammen auf nahezu 80 Prozent der einschlägigen Hardwareexporte. Auf die Vereinigten Staaten und China entfallen knapp 80 Prozent der Importe. Dieses Muster verbindet die Ausgaben großer KI-Märkte mit der Produktion in mehreren Fertigungsstandorten.

Der IWF modelliert außerdem mögliche Vorteile für Singapur, Vietnam, Malaysia und Japan, falls die taiwanischen und südkoreanischen Exporte von Computern, Elektronik und optischen Produkten um 40 Prozent steigen. Dabei handelt es sich um eine hypothetische Untersuchung der Lieferketten. Sie ist von Berichten zu unterscheiden, wonach Taiwans Exporte von Elektronik- und optischen Geräten um nahezu 40 Prozent gestiegen sind.

Starke Exporte erzählen nicht die ganze Geschichte der Binnenwirtschaft

Die Prognose für Taiwans Leistungsbilanzüberschuss ist von 18,1 Prozent des BIP im April auf 22,0 Prozent gestiegen, eine Zunahme um 3,9 Prozentpunkte. Die Leistungsbilanz erfasst den Waren- und Dienstleistungshandel, Einkommensströme und Übertragungen mit dem Rest der Welt. Ein Überschuss bedeutet, dass die Einnahmen aus dem Ausland in diesen Bereichen die Zahlungen ins Ausland übersteigen.

Der IWF beziffert den Überschuss für 2025 auf 20,0 Prozent des BIP und erwartet für 2027 einen Anstieg auf 23,1 Prozent. Der steigende Anteil deutet auf anhaltende Stärke im Außenhandel hin, auch wenn sich das jährliche BIP-Wachstum den Prognosen zufolge verlangsamt.

Die binnenwirtschaftlichen Indikatoren zeigen eine weniger dramatische Veränderung. Für 2026 wird eine Verbraucherpreisinflation von 2,0 Prozent prognostiziert, gegenüber 1,5 Prozent im April. Die Arbeitslosenquote soll sowohl 2026 als auch 2027 bei 3,4 Prozent liegen. Für das kommende Jahr wird ein Rückgang der Inflation auf 1,8 Prozent erwartet.

Aus diesen Zahlen lässt sich nicht ablesen, wie die Zuwächse auf Haushalte oder Branchen verteilt sind. Das BIP-Wachstum misst die Gesamtproduktion, nicht, ob sich Löhne, Konsum oder Beschäftigung gleichermaßen verbessern. Auch die unveränderte Arbeitslosenprognose zeigt, dass eine deutliche Anpassung der Wirtschaftsleistung nicht automatisch zu einer vergleichbaren Veränderung des zentralen Arbeitsmarktindikators führt.

Auch die Zusammensetzung des Exportwachstums ist wichtig. Einer Darstellung der IWF-Analyse zufolge ist der gestiegene Wert des KI-Hardwarehandels maßgeblich auf höhere Preise zurückzuführen und nicht auf einen ähnlich starken Zuwachs der Liefermengen. Höhere Exporterlöse sind daher kein Beleg dafür, dass die Zahl der ausgelieferten Geräte im gleichen Tempo gestiegen ist.

Ökonomen sehen weiteres Wachstumspotenzial über dieses Jahr hinaus

Ökonomen, die an den Jahrestagungen in Bangkok teilnahmen, hielten die starke Halbleiternachfrage allgemein für eine plausible Erklärung der Taiwan-Prognose. Der britische Ökonom Paul Temperton sagte, Taiwans Rolle bei der Versorgung der KI-Infrastruktur mit Chips mache die Wachstumsprognose angesichts der Exportabhängigkeit des Landes nachvollziehbar.

Temperton hält es für möglich, dass die Nachfrage mehrere Jahre anhält, und sieht die Branche noch nicht in einer Blase. Als entscheidenden Maßstab nannte er die Einnahmen von KI-Unternehmen in den kommenden Jahren und nicht allein die Investitionsausgaben.

Auch Iyabo Masha, Direktorin der Zwischenstaatlichen Gruppe der 24, rechnet damit, dass die Halbleiterbranche in den kommenden zwei bis drei Jahren weiter wächst. Das Wachstum könnte sich jedoch verlangsamen, wenn sich der Sektor stabilisiert. Die G24 koordiniert die Positionen von Entwicklungsländern zu internationalen Währungs- und Entwicklungsfragen.

Emma Rafaelof von der US-amerikanischen Halbleiterindustrievereinigung äußerte sich optimistisch über das Wachstum des KI-Marktes. Berichten zufolge ist sie entweder Ökonomin oder für die globale Politik der Vereinigung zuständig. Sie sagte, eine anhaltende Expansion setze die Zusammenarbeit der Vereinigten Staaten, Taiwans und weiterer Volkswirtschaften voraus. Dafür sei ein kontinuierlicher Austausch nötig.

Diese Einschätzungen sprechen für die Aussicht auf weiteres Wachstum, sind aber keine Zusage, dass Taiwan erneut ein Jahreswachstum von 10,7 Prozent erreichen wird. Die eigene Prognose des IWF von 4,3 Prozent für 2027 deutet auf ein langsameres Wachstumstempo hin, während die Wirtschaftsleistung weiter steigt.

Ein weltweiter Boom mit zunehmend ungleich verteilten Vorteilen

Der IWF erwartet für die Weltwirtschaft 2026 ein Wachstum von 3,1 Prozent und 2027 von 3,4 Prozent. Die diesjährige Schätzung liegt leicht über der Juli-Prognose von 3,0 Prozent, aber unter dem Wachstum von 3,5 Prozent im Jahr 2025. KI-Investitionen haben dazu beigetragen, den Energieschock infolge des Kriegs im Nahen Osten abzufedern.

Diese Unterstützung ist ungleich verteilt. Nach Angaben des IWF entfallen inzwischen 95 Prozent des weltweiten Wachstums auf 32 Volkswirtschaften, verglichen mit 54 im April. Für 47 Prozent der Volkswirtschaften hat der Fonds seine Prognosen gesenkt. Länder, die KI-Infrastruktur liefern, profitieren, während viele Energieimporteure außerhalb dieser Lieferketten mit höheren Kosten und geringerer Kaufkraft konfrontiert sind.

Für die Vereinigten Staaten wird sowohl 2026 als auch 2027 ein Wachstum von 2,3 Prozent prognostiziert. Für den Euroraum werden in diesem Jahr 1,1 Prozent erwartet, während Indien in beiden Jahren um 7,0 Prozent wachsen soll. Dagegen prognostiziert der IWF für 2026 Rückgänge von 3,3 Prozent in Saudi-Arabien, 16 Prozent im Irak, 16,7 Prozent in Kuwait und 15,6 Prozent in Katar.

Silvana Tenreyro, Wirtschaftsberaterin des IWF und Direktorin der Forschungsabteilung, warnte, dass die Fähigkeit, wiederholte Schocks abzufedern, nachlasse:

Die Weltwirtschaft hat sich als widerstandsfähig erwiesen, doch diese Widerstandsfähigkeit stößt an ihre Grenzen. Deshalb müssen wir vom bloßen Bewältigen zur Erneuerung übergehen.

Petya Koeva Brooks, stellvertretende Forschungsdirektorin des IWF, sagte, Maßnahmen wie die Nutzung von Energiereserven, der Wechsel zu anderen Lieferanten und die Verringerung der Ölnachfrage hätten verhindert, dass das weltweite Wachstum in diesem Jahr auf 2,5 Prozent sinkt. Ihre Schutzwirkung lasse nach, da der Konflikt andauere.

Energiepreise und Erträge aus KI sind die größten Risiken

Die zentrale Prognose des IWF geht davon aus, dass die Straße von Hormus im März 2027 wieder geöffnet wird und sich die Bedingungen für die Schifffahrt bis Oktober 2027 im Wesentlichen auf den Stand vor dem Krieg zurückentwickeln. Sie unterstellt durchschnittliche Ölpreise von 96 US-Dollar je Barrel im Jahr 2026 und 87 US-Dollar im Jahr 2027. Das sind Prognoseannahmen, keine bestätigten Termine oder Preise.

Die weltweiten Ölreserven werden um etwa 2,7 Millionen Barrel pro Tag abgebaut. In einem ungünstigen Szenario, in dem ein sich verschärfender Krieg den Ölpreis bis zum Ende des ersten Quartals 2027 bei 130 US-Dollar je Barrel hält, würde das Wachstum nach Schätzung des IWF 2026 um 0,2 Prozentpunkte und 2027 um 0,5 Prozentpunkte sinken. Die weltweite Inflation würde im kommenden Jahr auf 5,2 Prozent steigen, gegenüber 4,1 Prozent in der zentralen Prognose.

KI bringt ein eigenes Risiko mit sich. Die Ausgaben für Chips, Rechenzentren und Stromkapazitäten fließen, bevor sich breit angelegte Produktivitätsgewinne gezeigt haben. Bleiben Einnahmen und Effizienzsteigerungen hinter den Erwartungen zurück, könnten Investitionen und Vermögenspreise gleichzeitig fallen.

In einem IWF-Szenario, das enttäuschende KI-Gewinne mit Spannungen an den Finanzmärkten verbindet, fallen US-Aktien um 20 Prozent und die weltweite Wirtschaftsleistung liegt 2028 um 1,1 Prozent unter dem Basisszenario. Die Wirtschaftsleistung Asiens könnte um bis zu 1,7 Prozent niedriger ausfallen. In einem enger gefassten Szenario, in dem sich die Investitionen zurückziehen, liegt das asiatische BIP 2029 etwa 0,5 Prozent unter dem Basisszenario.

Diese Szenarien beruhen auf unterschiedlichen Annahmen und sollten nicht zusammengerechnet werden. Sie beschreiben mögliche Abweichungen von der zentralen Prognose des IWF, nicht die Vorhersage, dass diese Verluste eintreten werden. Umgekehrt könnten eine schnellere Einführung von KI und höhere Investitionen das weltweite BIP bis 2029 um weitere 0,6 Prozent steigern. Ein Großteil des Nutzens käme den Vereinigten Staaten und China zugute.

Den Chipboom in breiteres Wachstum umwandeln

Masha forderte Taiwan auf, zusätzliche Staatseinnahmen und weitere Ressourcen aus der Expansion für den Aufbau von Branchen außerhalb des Technologiesektors zu nutzen. Eric LeCompte, geschäftsführender Direktor des Jubilee USA Network, einer gemeinnützigen Organisation, die sich für Schuldenerleichterungen für Entwicklungsländer einsetzt, argumentierte ähnlich mit Blick auf Beschäftigung und wirtschaftliche Risiken.

LeCompte sagte, eine Diversifizierung würde Taiwan helfen, sich vor übermäßigem Optimismus rund um KI zu schützen:

Ich denke, für die Regierung Taiwans ist es vor allem wichtig, ihre Risiken abzusichern und ihnen weniger ausgesetzt zu sein. Dafür muss sie die Wachstumsquellen der Wirtschaft und die Beschäftigungsbereiche diversifizieren.

Der Nationale Entwicklungsrat Taiwans erklärte, die IWF-Anpassung bestätige die wirtschaftliche Dynamik des Landes. Er wolle die als Zehn neue KI-Infrastrukturprojekte und Dreizehn strategische Schlüsselindustrien bezeichneten Initiativen fortsetzen. Durch die Einführung von KI, Finanzierungen, Talentförderung, regulatorische Änderungen und internationale Expansion soll die wirtschaftliche Aktivität über die Chipproduktion hinaus ausgeweitet werden.

In den Berichten werden für diese Initiativen weder Umsetzungsfristen noch Budgets oder messbare Ergebnisse genannt. Das ist wichtig: Pläne der Regierung, die Vorteile breiter zu verteilen, belegen noch nicht, dass die Expansion alle Branchen erreicht hat.

Die zentrale politische Herausforderung für Taiwan besteht darin, die außergewöhnliche Exportnachfrage in vielfältigere Einkommens- und Beschäftigungsquellen umzuwandeln. Die Prognose zeigt einen unmittelbaren Vorteil in der globalen KI-Lieferkette. Die erwartete Verlangsamung und die Risikoszenarien machen zugleich deutlich, warum eine ausschließliche Abhängigkeit von diesem Vorteil die Wirtschaft anfällig machen würde.

Die wichtigsten Punkte

• Der IWF hob seine Prognose für Taiwans reales BIP-Wachstum 2026 von 5,2 auf 10,7 Prozent an. Damit liegt Taiwan bei der prognostizierten Wachstumsrate im asiatisch-pazifischen Raum an der Spitze.
• Die Schätzung liegt weiterhin unter der offiziellen Prognose Taiwans vom August von 11,05 Prozent.
• Taiwan und Südkorea vereinen 62 Prozent des weltweiten Nettohandels mit KI-Computerhardware auf sich.
• Für Taiwan werden 2026 ein Leistungsbilanzüberschuss von 22,0 Prozent des BIP, eine Inflation von 2,0 Prozent und eine Arbeitslosenquote von 3,4 Prozent prognostiziert.
• Der IWF erwartet, dass sich Taiwans Wachstum 2027 auf 4,3 Prozent verlangsamt.
• Berichte, die für Guyana 22,3 Prozent und für den Südsudan 10,5 Prozent nennen, widersprechen der Behauptung, Taiwan sei die einzige Volkswirtschaft mit einem prognostizierten Wachstum von mehr als 10 Prozent.
• Ökonomen sprechen sich für eine breitere industrielle Entwicklung aus, da Störungen der Energieversorgung und enttäuschende KI-Erträge den Ausblick gefährden.