Unternehmensinsolvenzen in Japan dürften 2025 erneut die Marke von 10.000 übersteigen: Kleine Firmen leiden unter Kostendruck und Arbeitskräftemangel

Warum die Zahl der Insolvenzen wieder steigt

Japan steuert auf ein zweites Jahr in Folge mit mehr als 10.000 Unternehmensinsolvenzen zu. Der Wirtschaftsauskunftsdienst Tokyo Shoko Research zählte von Januar bis November 2025 insgesamt 9.372 Fälle mit Verbindlichkeiten von jeweils mindestens 10 Millionen Yen. Bei diesem Tempo dürfte die Gesamtzahl für 2025 erneut die Marke von 10.000 übersteigen. Im Kalenderjahr 2024 wurde diese Schwelle erstmals seit elf Jahren überschritten; das Geschäftsjahr 2024 (April 2024 bis März 2025) endete mit 10.144 Fällen. Steigende Inputkosten, ein schwacher Yen und chronischer Arbeitskräftemangel sind bei vielen jüngsten Insolvenzen die gemeinsamen Faktoren. Besonders groß ist der Druck auf kleine und mittlere Unternehmen, die höhere Kosten nur begrenzt an ihre Kunden weitergeben können.

Im November ließ die Zahl der Fälle kurzzeitig nach. In diesem Monat gab es 778 Insolvenzen, 7,5 Prozent weniger als ein Jahr zuvor. Die Gesamtverbindlichkeiten aus den November-Insolvenzen sanken um 48,6 Prozent auf 82,4 Milliarden Yen, nachdem sich die Zahl der größeren Fälle mit Schulden von mindestens 500 Millionen Yen halbiert hatte. Im Dienstleistungssektor wurden mit 250 Fällen im November weiterhin die meisten Insolvenzen verzeichnet.

Was die jüngsten Daten für 2025 zeigen

Von April bis September 2025 stieg die Zahl der Insolvenzen laut Tokyo Shoko Research auf 5.172. Das war der höchste Stand im ersten Halbjahr seit zwölf Jahren. Der Trend zeigt seit vier Jahren nach oben. Die Monatswerte schwankten stark. Teikoku Databank meldete im Mai 835 Fälle. Damit ging die Zahl nach einer langen Phase mit Zuwächsen erstmals gegenüber dem Vorjahresmonat zurück. Im September waren es 873 Fälle, im Oktober stieg die Zahl auf 965, bevor sie im November auf 778 sank. Mit insgesamt 9.372 Fällen bis einschließlich November liegt das Gesamtjahr weiterhin auf Kurs, die Marke von 10.000 zu überschreiten.

Die von den großen Wirtschaftsauskunfteien verwendete Standarddefinition zählt Insolvenzen mit Schulden von mindestens 10 Millionen Yen und schließt damit sehr kleine Betriebsschließungen aus. Auch innerhalb dieser Definition zeigen die jüngsten Daten eine Verschiebung hin zu kleineren Unternehmen und geringeren Verbindlichkeiten je Fall. Deshalb kann die Gesamtsumme der Schulden aus Insolvenzen sinken, während die Zahl der Fälle steigt.

Welche Branchen besonders unter Druck stehen

Dienstleistungsbetriebe tragen die Hauptlast. Restaurants, Bars, Hotels, persönliche Dienstleistungen und andere Anbieter, die auf die lokale Nachfrage angewiesen sind, kämpfen mit höheren Lebensmittel- und Energiekosten sowie einem intensiveren Wettbewerb um Arbeitskräfte. Im Kalenderjahr 2024 verzeichnete der Dienstleistungssektor mehr als 3.300 Insolvenzen und damit mehr als im Vorjahr. Im November 2025 entfielen 250 Fälle auf den Dienstleistungssektor. Trotz des Rückgangs gegenüber dem Vorjahresmonat war dies weiterhin der größte Anteil.

Das Baugewerbe hat sich zum zweitgrößten Problemsektor entwickelt. Die Materialkosten sind nach wie vor hoch, und Personal ist knapp. Neue Überstundenbegrenzungen erschweren die Einsatzplanung und machen sie teurer. Die Zahl der Insolvenzen im Baugewerbe stieg 2024 auf knapp 1.950. Auch in der Fertigung nahmen die Insolvenzen zu, da die Kosten für Bauteile und Energie stiegen. Im Verkehrssektor entspannte sich die Lage im vergangenen Jahr etwas, weil mehr Unternehmen Kosten an ihre Kunden weitergaben. In Logistik, Einzelhandel und Immobilien bleibt der Spielraum jedoch gering.

Warum Inflation und ein schwacher Yen weiterhin belasten

Die Zahl der Insolvenzen im Zusammenhang mit Inflation ist 2025 erneut gestiegen. Tokyo Shoko Research führt in den ersten elf Monaten 700 Fälle auf den Preisdruck zurück, mehr als im Vorjahreszeitraum. Der schwächere Yen hat importierte Kraftstoffe, Lebensmittel und Grundstoffe in Landeswährung verteuert. Besonders hart trifft das Unternehmen, die in Yen zahlen, ihre Vorleistungen aber in Dollar oder Euro einkaufen.

Vielen kleinen Zulieferern und Ladengeschäften fehlt die Verhandlungsmacht, um Preise kurzfristig anzuheben. Größere Kunden lehnen Preisanpassungen oft ab oder verzögern sie. Die finanziellen Rücklagen sind gering. Selbst moderate Anstiege bei Versorgungs- und Großhandelspreisen können eine ohnehin fragile Bilanz in die Zahlungsunfähigkeit treiben. Dadurch gibt es mehr Fälle mit vergleichsweise geringen Verbindlichkeiten, auch wenn die Gesamtsumme der mit Insolvenzen verbundenen Yen-Schulden unter den Spitzenwerten früherer Jahre liegt.

Arbeitskräftemangel verschärft die Belastung

Japan muss sich mit einem angespannten Arbeitsmarkt, einer alternden Erwerbsbevölkerung und veränderten Arbeitsregeln auseinandersetzen. Insolvenzen, bei denen Personalmangel als Grund genannt wird, erreichten im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 einen Rekordwert von mehr als 200 Fällen. Im Kalenderjahr 2024 stieg die Zahl dieser arbeitskräftebedingten Insolvenzen auf 289 und damit auf den höchsten Stand seit Jahren. Kleine Arbeitgeber berichten, dass Beschäftigte zu größeren Konkurrenten wechseln, die höhere Löhne und bessere Arbeitsbedingungen bieten können. In Dienstleistungsbranchen müssen Betriebe, die kein Personal finden oder halten können, ihre Öffnungszeiten verkürzen und verlieren dadurch Umsatz, was den Cashflow weiter verschlechtert.

Die Unternehmensnachfolge ist eine weitere Herausforderung. 2024 standen 462 Insolvenzen damit in Zusammenhang, dass kein Nachfolger gefunden werden konnte. Inhaber nähern sich dem Ruhestand, ohne dass ein Familienmitglied oder Käufer bereitsteht, während die Anforderungen an Compliance und Lohnabrechnung steigen. Manche Betriebe schließen ohne förmliches Insolvenzverfahren, andere landen vor Gericht, wenn sie ihre Schulden nicht mehr begleichen können. Steigende Löhne, Arbeitskräftemangel und fehlende Nachfolger belasten gemeinsam regionale Wirtschaftsräume mit vielen kleinen Unternehmen besonders stark.

Kreditbedingungen nach der Pandemie und der Normalisierung der Zinsen

Die Notprogramme aus der Pandemiezeit laufen aus. Zinsfreie, unbesicherte Kredite, die Unternehmen 2020 und 2021 am Leben hielten, müssen nun zurückgezahlt oder umgeschuldet werden. Im Geschäftsjahr 2024 betrafen 529 Insolvenzen Unternehmen, die solche Kredite erhalten hatten. Das ist ein Zeichen für den wachsenden Druck, da die Rückzahlungen fällig werden. Auch Steuerstundungen liefen aus und erhöhten die monatlichen Belastungen kleiner Unternehmen, die auf diese Entlastung angewiesen waren.

Die japanische Zentralbank hat begonnen, sich vorsichtig von den sehr niedrigen Zinsen zu lösen. Die Verantwortlichen beobachten neben Löhnen und Preisen auch die Insolvenzdaten, um die Wirtschaftslage einzuschätzen. Der Zinsverlauf ist für kleinere Kreditnehmer wichtig, deren Zinskosten bei der Verlängerung von Krediten steigen können. Selbst bei im globalen Vergleich niedrigen Leitzinsen können strengere Kreditprüfungen und höhere Risikoaufschläge ein Unternehmen mit knapper Finanzlage in die Insolvenz treiben. Tokyo Shoko Research hat auf den steigenden Anteil kleiner Fälle hingewiesen, durch den die durchschnittlichen Schulden je Insolvenz sinken, während die Zahl der Fälle steigt.

Regionale Unterschiede und Unternehmensgrößen

Die Entwicklungen unterscheiden sich je nach Region und Monat. Teikoku Databank meldete, dass im Mai 2025 sieben der neun Regionen weniger Insolvenzen als ein Jahr zuvor verzeichneten. In der Region Kanto gab es die meisten Fälle, während Chugoku den stärksten Rückgang verzeichnete. Diese Entspannung hielt nicht an: Die landesweiten Zahlen stiegen im Sommer und Frühherbst, bevor sie im November zurückgingen.

Das Profil der insolventen Unternehmen weist auf die Anfälligkeit der kleinsten Betriebe hin. Unternehmen mit weniger als zehn Beschäftigten machten 2024 fast neun von zehn Fällen aus. Bei einer großen Mehrheit der Insolvenzen 2025 lagen die Schulden unter 100 Millionen Yen. Dazu zählen bekannte Eckläden, kleine Bauunternehmen und Kleinstbetriebe der Fertigungsindustrie, die die lokale Wirtschaft am Laufen halten. Ihre Finanzlage reagiert besonders empfindlich auf Energiepreise, Lieferkosten und Zahlungsbedingungen der Zulieferer.

Worauf es jetzt ankommt

Saisonale Schwankungen im Cashflow können für kleine Unternehmen erheblich sein. Jahresendboni, Heizkosten im Winter und verspätete Kundenzahlungen fallen im Dezember und Januar oft zusammen. Wenn der Yen stärker wird und die Kosten für importierte Energie sinken, könnte der Druck nachlassen. Wenn sich Preisanpassungen in den Verträgen mit Zulieferern durchsetzen, können mehr Unternehmen Löhne und Schulden weiterhin fristgerecht begleichen.

Drei Faktoren sind besonders zu beachten. Erstens zeigen die Lohnvereinbarungen kleinerer Unternehmen bei den nächsten Tarifgesprächen, ob sich Lohnsteigerungen über große Exportunternehmen hinaus verbreiten. Zweitens beeinflusst das Tempo der Kostensteigerungen bei Lebensmitteln, Energie und Baumaterialien die Margen von Dienstleistungs- und Bauunternehmen. Drittens entscheidet die Kreditlage, von der Vergabepraxis der Banken bis hin zu staatlich gestützten Umschuldungsprogrammen, wie viele angeschlagene Unternehmen eine Erholung der Nachfrage abwarten können.

Die wichtigsten Punkte

• Von Januar bis November 2025 wurden 9.372 Unternehmensinsolvenzen verzeichnet. Damit dürfte die Gesamtzahl im zweiten Jahr in Folge über 10.000 liegen.
• Im November sank die Zahl der Fälle gegenüber dem Vorjahresmonat um 7,5 Prozent auf 778. Die Gesamtverbindlichkeiten gingen um 48,6 Prozent auf 82,4 Milliarden Yen zurück.
• Das Geschäftsjahr 2024 endete mit 10.144 Insolvenzen, dem höchsten Stand seit elf Jahren; im Kalenderjahr 2024 waren es 10.006.
• Die meisten Insolvenzen gibt es weiterhin im Dienstleistungssektor: 250 Fälle im November und mehr als 3.300 im Kalenderjahr 2024.
• In den ersten elf Monaten 2025 gab es 700 inflationsbedingte Insolvenzen. Dazu trugen höhere Importkosten infolge des schwachen Yen bei.
• Arbeitskräftemangel erreichte als Insolvenzgrund Rekordwerte: mehr als 200 Fälle im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 und 289 im Kalenderjahr 2024.
• Die meisten Insolvenzen betreffen kleine Unternehmen, die höhere Kosten nur begrenzt weitergeben können. Dadurch sinken die durchschnittlichen Schulden je Fall.
• Die Hilfen aus der Pandemiezeit laufen aus. Rückzahlungen zinsfreier Kredite belasten den Cashflow gefährdeter Unternehmen.
• Die Geldpolitik der Bank of Japan, die Lohnentwicklung in kleineren Unternehmen und die Energiepreise sind Anfang 2026 wichtige Faktoren.