Vietnam treibt zwei internationale Finanzzentren in Ho-Chi-Minh-Stadt und Da Nang voran

Vietnams Plan für ein international ausgerichtetes Finanzzentrum

An einem Abschnitt des weißen Sandstrands von Da Nang blickt eine unbebaute Fläche auf eine Bucht, die Stadtplaner als künftige Adresse für die globale Finanzwirtschaft im Auge haben. Sieben Kilometer entfernt bietet ein weiterer Standort einen weiten Blick, der an die Bucht von San Francisco erinnert. Zu den örtlichen Plänen gehört sogar die Idee, künstliche Inseln in der Bucht von Da Nang anzulegen, inspiriert von Dubais Palm Islands. All das zeugt von einem Ehrgeiz, der sich von ersten Entwürfen hin zu konkreten Gesetzen entwickelt.

Im Juni 2025 verabschiedete die vietnamesische Nationalversammlung eine Resolution zur Einrichtung eines Internationalen Finanzzentrums mit Standorten in Ho-Chi-Minh-Stadt und Da Nang. Der Rahmen tritt am 1. September 2025 in Kraft und legt besondere politische Maßnahmen, eine Verwaltungsstruktur und ein Regelwerk fest, die Vietnam mit den Weltmärkten verbinden sollen. Die Regierung strebt einen Platz im Global Financial Centers Index (GFCI) an: Rang 75 bis 2035 und ein Platz unter den ersten 20 bis 2045. Englisch wird die offizielle Arbeitssprache innerhalb des Zentrums sein. Das Konzept verbindet internationale Standards mit staatlicher Aufsicht.

Der Plan umfasst ein konkretes Bauprogramm. Ho-Chi-Minh-Stadt beginnt im September mit dem Bau eines sieben Milliarden Dollar teuren Komplexes, der sich über 783 Hektar im Bezirk 1 und im neuen Stadtgebiet Thu Thiem erstreckt. Ein 9,2 Hektar großer Kernbereich in Thu Thiem soll Behörden, Aufsichtsstellen und spezialisierte Gerichte beherbergen. Die Behörden wollen den Betrieb zunächst 2025 aufnehmen und rechnen für den Kernbereich mit einer Bauzeit von etwa fünf Jahren. Da Nang wird von 2025 bis 2028 eine Pilotphase durchführen, um innovative Produkte vor einer breiteren Einführung zu testen.

So funktioniert das Modell mit zwei Städten

Vietnam verfolgt einen Ansatz mit einem Zentrum an zwei Standorten. Die beiden Standorte werden nach einem einheitlichen Verwaltungsmodell mit einer Exekutivbehörde und einer Aufsichtsbehörde betrieben. Ein eigenes Gericht und ein Schiedsgericht sollen Streitfälle bearbeiten. Die Resolution erlaubt dem Zentrum, nach international üblicher Praxis zu arbeiten, auch wenn diese von geltendem nationalem Recht abweicht, sofern grundlegende Rechtsprinzipien und die nationale Sicherheit gewahrt bleiben. Dies soll ein berechenbares Umfeld für grenzüberschreitende Finanzgeschäfte schaffen und zugleich die staatliche Aufsicht sichern.

Das Zentrum steht Banken, Wertpapierfirmen, Vermögensverwaltern, Versicherern, Fintech-Unternehmen und einer Reihe von unterstützenden Dienstleistern offen. Die Mitgliedschaft ermöglicht innerhalb Vietnams ein eigenes rechtliches und regulatorisches Umfeld mit Regeln, die denen großer Finanzzentren entsprechen. Geschäfte zwischen Mitgliedern unterliegen einem liberalisierten Devisenregime. Geschäfte mit der übrigen Binnenwirtschaft werden stärker eingeschränkt, um die Finanzstabilität zu wahren und eine klare Abschottung sicherzustellen.

Ho-Chi-Minh-Stadt als Anker der Kapitalmärkte

Ho-Chi-Minh-Stadt, das Wirtschaftszentrum des Landes und Sitz der Ho-Chi-Minh-Börse (HOSE), wird den Vorzeigestandort beherbergen. Das Bauvorhaben umfasst die Innenstadtbereiche Ben Thanh und Thu Thiem. Der Schwerpunkt des Zentrums liegt auf Bankwesen, Vermögensverwaltung, Kapitalmärkten, Fintech und dem Handel mit Derivaten. Die Behörden planen außerdem neue Börsen für Rohstoffe und Emissionszertifikate. Die Stadt erwirtschaftet etwa ein Viertel des nationalen Bruttoinlandsprodukts. Ihr bestehendes Finanzökosystem verschafft ihr einen Vorsprung dabei, internationale Banken, Fonds und Versicherer anzuziehen.

Da Nang als Erprobungsraum für Innovationen

Da Nang wird sich auf grüne Finanzierung, digitale Finanzdienstleistungen und kontrollierte Pilotprojekte für Kryptowerte und andere grenzüberschreitende Aktivitäten spezialisieren. Die örtlichen Behörden haben eine Sandbox skizziert, die einen Versuch umfasst, bei dem Touristen mit Stablecoins bezahlen können, vorbehaltlich der Vorschriften zur Kundenidentifizierung (Know Your Customer, KYC) und zur Bekämpfung der Geldwäsche (Anti-Money Laundering, AML). Hinzu kommt ein Entschädigungsfonds, der Nutzer im Falle von Cybervorfällen schützen soll. Die Küstenstadt liegt an einem strategischen Korridor mit internationalem Flughafen und Tiefseehafen und entwickelt nahe den Straßen Vo Van Kiet und Vo Nguyen Giap ein zentrales Finanzviertel. Die Überlegungen zu künstlichen Inseln in der Bucht von Da Nang sind noch konzeptionell und müssten einer Umwelt- und Ingenieurprüfung unterzogen werden.

Was die neuen Regeln für Anleger und Unternehmen ändern

Die Resolution sieht eine Reihe rechtlicher Änderungen vor, die das Zentrum innerhalb der Binnenwirtschaft wie einen Offshore-Standort wirken lassen sollen. Mitglieder können frei mit Offshore-Partnern investieren und mit vereinfachten Verfahren Finanzierungen bei ausländischen Kreditgebern aufnehmen. Innerhalb des Zentrums gelten gelockerte Devisenregeln; für viele Aktivitäten ist die Nutzung ausländischer Währungen zulässig. Für Unternehmen, die im Zentrum gegründet werden, gibt es keine Obergrenzen für ausländische Beteiligungen. Ausländische Investoren können dort Gesellschaften gründen, ohne die Genehmigungen einholen zu müssen, die im übrigen Land häufig erforderlich sind.

Verträge zwischen Mitgliedern können, soweit angemessen, ausländischem Recht unterstellt werden und ein Schiedsverfahren vorsehen. Ein eigenes Gericht und ein Schiedsgericht werden die Fälle verhandeln; amtliche Dokumente werden auf Englisch und Vietnamesisch ausgestellt. Geschäfte mit Unternehmen außerhalb des Zentrums in Vietnam unterliegen gleichzeitig strengeren Regeln für Fremdwährungen, Investitionsgrenzen und Abwicklung, um regulatorische Arbitrage zu vermeiden. Strenge Compliance-Pflichten, darunter KYC- und AML-Standards, sind im Regelwerk verankert.

Anreize: Steuern, Grundstücke, Visa und Fachkräfte

Um Ankermieter und qualifizierte Arbeitskräfte anzuziehen, hat das Finanzministerium Anreize ausgearbeitet, darunter deutliche Senkungen der Unternehmenssteuer und steuerliche Entlastungen für Privatpersonen. Neue Projekte in prioritären Branchen können 30 Jahre lang von einem Körperschaftsteuersatz von 10 Prozent profitieren, mit bis zu vier Jahren vollständiger Steuerbefreiung und einer Ermäßigung um 50 Prozent für bis zu weitere neun Jahre. Für Projekte außerhalb der Prioritätenliste kann ein Satz von 15 Prozent für 15 Jahre gelten, mit bis zu zwei Jahren Steuerbefreiung und einer Ermäßigung um 50 Prozent für bis zu vier weitere Jahre. Um die Anreize in Anspruch nehmen zu können, müssen Unternehmen die Einnahmen aus Projekten innerhalb des Zentrums getrennt erfassen.

Führungskräfte, Fachleute, Wissenschaftler und andere hoch qualifizierte Beschäftigte im Zentrum sollen bis Ende 2030 von der Einkommensteuer auf Gehälter und Löhne befreit sein. Einwanderungs- und Arbeitsmarktregeln sollen den Zuzug erleichtern. Vorgesehen sind langfristige Visa, Wege zu einer Aufenthaltserlaubnis und gelockerte Quoten für Arbeitserlaubnisse qualifizierter Fachkräfte. Die Grundstückspolitik verspricht längere Nutzungsrechte, vorrangigen Zugang zu erschlossenen Grundstücksreserven und klarere Regeln zum Eigentumserwerb für ausländische Investoren. Englisch ist die offizielle Arbeitssprache und soll die Zusammenarbeit grenzüberschreitender Teams und Dienstleister erleichtern.

Zeitplan, Standorte und Infrastruktur

Ho-Chi-Minh-Stadt will im September mit den Bauarbeiten beginnen. In der ersten Phase liegt der Schwerpunkt auf dem 9,2 Hektar großen Kernbereich in Thu Thiem, der Behörden, Aufsichtsstellen und spezialisierte Gerichte beherbergen soll. Das Gesamtgebiet umfasst 783 Hektar in Ben Thanh und Thu Thiem. Die Gesamtinvestitionen werden auf 172 Billionen Dong, umgerechnet rund sieben Milliarden Dollar, geschätzt. Etwa 16 Billionen Dong sind für die ersten zwei bis drei Jahre vorgesehen, darunter zwei Billionen Dong aus dem Staatshaushalt für Regierungsgebäude. Der Rest soll voraussichtlich von in- und ausländischen strategischen Investoren kommen.

Da Nang wird bis 2028 ein Pilotzentrum betreiben, um Regulierung und Technologie vor einer Ausweitung weiterzuentwickeln. Die Stadt bereitet Standorte nahe der Küste und dem Flughafen vor und plant digitale Infrastruktur, darunter 5G-Netze und Blockchain-Plattformen zum Testen digitaler Vermögenswerte und von Anwendungsfällen für Non-Fungible Tokens. Die Anbindung über den internationalen Flughafen und den Hafen ist ein zentraler Bestandteil des Konzepts. Planer verweisen zudem auf Vietnams Zeitzone, die Handelszeiten wichtiger Märkte überbrückt und die Aktivitäten größerer asiatischer Finanzzentren ergänzen kann.

Ein ressortübergreifender Lenkungsausschuss unter Vorsitz des Premierministers überwacht die Umsetzung. Ein Aktionsplan weist zwölf Ministerien und örtlichen Behörden rund 50 Aufgaben zu, darunter die Ausarbeitung von Gesetzen, Infrastruktur, Personal und die Ansprache von Investoren. Ziel ist es, rasch voranzukommen, einheitliche Regeln in beiden Städten zu gewährleisten und sie bei Bedarf im Rahmen von Pilotphasen anzupassen.

Wettbewerb mit Singapur und Hongkong

Singapur und Hongkong dominieren viele Finanzdienstleistungen in Asien. Beide verfügen über tiefe Kapitalmärkte, eine vertrauenswürdige Rechtsstaatlichkeit und eine hohe Konzentration an Fachkräften. Ho-Chi-Minh-Stadt wurde 2024 im Global Financial Centers Index auf Rang 105 geführt. Vietnam strebt nun Rang 75 bis 2035 und einen Platz unter den ersten 20 bis 2045 an. Um diese Ziele zu erreichen, braucht es größere und liquidere Kapitalmärkte, mehr Transparenz und bessere Unternehmensführung, eine zuverlässige Abwicklung und Abrechnung, ein breiteres Angebot an Derivaten sowie eine stärkere Angleichung an internationale Rechnungslegungs- und Aufsichtsstandards.

Die Kosten könnten ein Wettbewerbsvorteil sein. Büroflächen, Personal und Technologiedienstleistungen sind in Vietnam weiterhin günstiger als in den etablierten Finanzzentren. Die Regierung setzt darauf, dass klare Regeln, steuerliche Anreize und ein ausreichendes Angebot qualifizierter Fachkräfte die Vorteile der etablierten Standorte ausgleichen können. Der Erfolg hängt auch von der physischen und digitalen Infrastruktur ab. Projekte wie der internationale Flughafen Long Thanh nahe Ho-Chi-Minh-Stadt, der Ausbau des städtischen Nahverkehrs und landesweite Breitbandnetze sind Teil der umfassenderen Agenda. Der Staat muss zudem die inländische Anlegerbasis verbreitern und eine stärkere institutionelle Beteiligung fördern, um die Liquidität und die Preisbildung zu unterstützen.

Fintech, digitale Vermögenswerte und grüne Finanzierung

Das neue Zentrum soll als Sprungbrett für Fintech dienen. Die Aufsichtsbehörden planen Sandbox-Modelle für digitales Bankwesen, elektronische Kundenidentifizierung (eKYC), Zahlungsverkehr und grenzüberschreitende Überweisungen. Da Nang ist als Standort für Pilotprojekte zu Stablecoin-Zahlungen durch Touristen und kontrollierte Tests mit Kryptowerten vorgesehen. Dafür gelten strenge Compliance-Anforderungen und ein Nutzerschutzfonds für Cybervorfälle. Unternehmen müssen internationale AML- und KYC-Standards einhalten, um Risiken zu verringern und sich an internationalen Gepflogenheiten auszurichten.

Die politischen Entscheidungsträger sehen das Zentrum auch als Kanal für Klimafinanzierung. Geplante Rohstoff- und Emissionsbörsen sollen die Preisbildung, Absicherung und Finanzierung der Energiewende unterstützen. Grüne Anleihen und Nachhaltigkeitskredite könnten in dem neuen Rahmen einen Platz finden. Die Regierung will, dass internationale Investoren Vietnam als kostengünstigen Standort für ihre Aktivitäten in den ASEAN-Staaten betrachten, etwa in den Bereichen digitale Zahlungen, künstliche Intelligenz und Blockchain-Anwendungen.

Chancen und Risiken für die Gesamtwirtschaft

Ein leistungsfähiges internationales Finanzzentrum kann Vietnam dabei helfen, sich breiter aufzustellen und neue Wachstumsquellen jenseits der Fertigungsindustrie zu erschließen. Vietnamesische Unternehmen erhielten besseren Zugang zu ausländischem Kapital, fortschrittlichem Risikomanagement und einem größeren Pool an Finanzexpertise. Das Projekt kann neue Arbeitsplätze in den Bereichen Recht, Rechnungslegung, Beratung, Daten, Cybersicherheit und Immobiliendienstleistungen schaffen. Tourismus, Einzelhandel und Gastgewerbe in den umliegenden Stadtvierteln könnten ebenfalls davon profitieren.

Die Risiken sind real. Jede Lockerung der Kapitalverkehrskontrollen kann Geldwäsche und regulatorische Arbitrage begünstigen, wenn die Aufsicht nicht Schritt hält. Ein eigenes Regelwerk für das Zentrum könnte Ressourcen aus der übrigen Wirtschaft abziehen, wenn die Abstimmung nicht funktioniert. Immobilienspekulationen könnten die Wohnkosten in den zentralen Stadtvierteln in die Höhe treiben. Großprojekte im Immobilienbereich und künstliche Inseln bergen ökologische und finanzielle Risiken. Der Staat braucht eine starke Aufsicht, eine transparente Durchsetzung der Regeln und ein robustes Krisenmanagement, um das Vertrauen zu sichern.

Wie Unternehmen teilnehmen können

Unternehmen können dem Zentrum beitreten, indem sie sich registrieren, eine Lizenz erhalten oder von der Verwaltungseinheit anerkannt werden, sofern sie die Kriterien zu Finanzkraft und Reputation erfüllen. Zu den zugelassenen Mitgliedern zählen Geschäftsbanken, Wertpapierfirmen, Vermögensverwalter, Versicherer, Zahlungsdienstleister, Fintech-Start-ups, Ratingagenturen und professionelle Dienstleister. Bestimmte Institutionen, etwa Finanzunternehmen aus der Fortune 500 oder führende inländische Finanzinstitute, können im Wege einer Anerkennung aufgenommen werden.

Mitglieder, insbesondere Unternehmen in vollständigem ausländischem Besitz, können Fremdwährungen freier nutzen und Offshore-Konten flexibler verwalten. Um steuerliche Anreize zu erhalten, müssen sie getrennte Konten für Einnahmen aus Tätigkeiten innerhalb des Zentrums führen. Für Geschäfte mit Unternehmen außerhalb des Zentrums in Vietnam gelten strengere Beschränkungen bei Fremdwährungen und Investitionen. Verträge können, soweit zulässig, ausländischem Recht unterstellt werden und ein Schiedsverfahren zur Streitbeilegung vorsehen. Englisch ist die offizielle Arbeitssprache für Einreichungen und interne Regeln. Die offizielle Resolution und aktuelle Informationen finden Sie auf dem Regierungsportal auf dieser Seite.

Auf einen Blick

• Die Nationalversammlung verabschiedete eine Resolution zur Einrichtung eines Internationalen Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt und Da Nang. Sie tritt am 1. September 2025 in Kraft.
• Ho-Chi-Minh-Stadt beginnt im September mit einem sieben Milliarden Dollar teuren Bauvorhaben auf 783 Hektar. Der 9,2 Hektar große Kernbereich in Thu Thiem soll den Betrieb zunächst 2025 aufnehmen.
• Da Nang führt von 2025 bis 2028 ein Pilotprojekt mit Schwerpunkt auf grüner Finanzierung und digitalen Dienstleistungen durch, darunter kontrollierte Versuche mit Kryptowerten und Stablecoin-Zahlungen.
• Zu den Anreizen gehören ein Körperschaftsteuersatz von 10 Prozent für 30 Jahre für prioritäre Projekte, 15 Prozent für andere Projekte sowie Einkommensteuerbefreiungen für qualifizierte Beschäftigte bis 2030.
• Zu den rechtlichen Besonderheiten zählen Englisch als Arbeitssprache, ein eigenes Gericht und Schiedsgericht, die Möglichkeit, ausländisches Recht zu wählen, ein liberalisiertes Devisenregime für Mitglieder und der Wegfall von Obergrenzen für ausländische Beteiligungen an Unternehmen des Finanzzentrums.
• Die Verwaltung übernehmen gemeinsame Exekutiv- und Aufsichtsbehörden. Ausnahmen zum Schutz der nationalen Sicherheit sowie strenge AML- und KYC-Anforderungen bleiben bestehen.
• Vietnam strebt Rang 75 im GFCI bis 2035 und einen Platz unter den ersten 20 bis 2045 an.
• Zu den zentralen Herausforderungen zählen Markttiefe, Infrastruktur, Fachkräfte und Vertrauen im Vergleich zu Singapur und Hongkong.