Südkoreas Stahlindustrie unter Druck: Umgang mit US-Zöllen, chinesischer Konkurrenz und globalen Handelsverschiebungen

Südkoreas Stahlindustrie am Scheideweg

Südkorea gilt seit Langem als Schwergewicht der globalen Stahlindustrie und steht nun vor einer beispiellosen Häufung von Herausforderungen. Einst für seine robusten Exporte und seine technologische Leistungsfähigkeit gefeiert, gerät der Stahlsektor des Landes inzwischen unter Druck: durch die schwache Inlandsnachfrage, eine Flut billiger chinesischer Importe und eine Reihe von US-Zöllen, die seine Wettbewerbsfähigkeit auf der Weltbühne gefährden. Als sechstgrößter Stahlproduzent der Welt steht Südkorea beispielhaft für die veränderte Dynamik im globalen Handel und in der Fertigungsindustrie.

Was steckt hinter der dreifachen Bedrohung?

Die aktuelle Krise hat drei miteinander verflochtene Ursachen:

• Schwache Inlandsnachfrage: Südkoreas Bau- und Fertigungssektor, traditionell große Stahlverbraucher, haben sich angesichts der allgemeinen wirtschaftlichen Unsicherheit abgeschwächt. Das hat bei Stahlherstellern wie POSCO und Hyundai Steel zu Überkapazitäten und sinkenden Gewinnspannen geführt.
• Flut billigen chinesischen Stahls: China, das mehr Stahl produziert als der Rest der Welt zusammen, hat seine Exporte ausgeweitet, während sich die eigene Wirtschaft abkühlt und die Bautätigkeit im Inland nachlässt. Südkoreanische Hersteller sehen sich nun einer Flut kostengünstigen chinesischen Stahls gegenüber, die den Wettbewerb im In- und Ausland erschwert.
• US-Zölle und Handelshemmnisse: Die Vereinigten Staaten, einst ein wichtiger Markt für südkoreanischen Stahl, haben eine Reihe zunehmend höherer Zölle eingeführt. Diese Maßnahmen sollen die amerikanische Industrie schützen und machen es südkoreanischen Stahlherstellern immer schwerer, ihre Position auf dem lukrativen US-Markt zu behaupten.

Diese Faktoren haben sich zu einem perfekten Sturm vereint und zwingen südkoreanische Stahlhersteller dazu, ihre Strategien zu überdenken und neue Wachstumschancen zu erschließen.

Wie US-Zölle die Lage verändert haben

Die US-Handelspolitik hat sich im vergangenen Jahrzehnt immer wieder verändert. 2018 führte Präsident Trump unter Berufung auf nationale Sicherheitsinteressen nach Section 232 des Trade Expansion Act einen Zoll von 25 Prozent auf Stahlimporte und einen Zoll von 10 Prozent auf Aluminium ein. Einige Länder, darunter Südkorea, handelten zunächst Ausnahmen oder Kontingente aus. Diese Vereinbarungen sind inzwischen jedoch hinfällig.

Anfang 2025 kündigte die Trump-Regierung eine umfassende Ausweitung der Zölle an: Die meisten länderspezifischen Ausnahmen wurden abgeschafft und der Aluminiumzoll auf 25 Prozent angehoben. Im Juni legten die USA nach und kündigten einen Zoll von 50 Prozent auf Stahl- und Aluminiumimporte an, darunter Hunderte daraus hergestellte Produkte. Dieser Schritt erschütterte die globalen Märkte und traf südkoreanische Stahlhersteller besonders hart.

Laut der New York Times ist Südkorea nach Kanada, Mexiko und Brasilien der viertgrößte Stahlexporteur in die USA. Die neuen Zölle, die seit März beziehungsweise Juni 2025 gelten, haben südkoreanischen Stahl für amerikanische Abnehmer deutlich verteuert und Marktanteile sowie Gewinne geschmälert.

Chinesischer Stahl: Überkapazitäten und globale Folgen

Chinas Rolle in der Stahlkrise ist sowohl direkt als auch indirekt. Zwar sind chinesische Stahlexporte in die USA aufgrund bestehender Zölle und Handelsbeschränkungen begrenzt, doch Chinas enorme Überkapazitäten wirken sich weltweit aus. Angesichts der schwächelnden Inlandsnachfrage, ausgelöst durch die Krise am Immobilienmarkt und die nachlassende Bautätigkeit, haben chinesische Stahlwerke ihre Exporte ausgeweitet und überschwemmen Märkte in Asien, Europa und darüber hinaus mit billigem Stahl.

Dieser Überschuss hat die globalen Stahlpreise gedrückt und macht es Wettbewerbern wie Südkorea schwerer, rentabel zu bleiben. Chinesischer Stahl ist nicht nur günstiger, sondern dank technologischer Fortschritte und effizienter Lieferketten auch zunehmend hochwertig. Südkoreanische Hersteller, deren Branchen wie Schiffbau, Automobilindustrie und Elektronik auf Stahl angewiesen sind, stehen nun vor schwierigen Entscheidungen: Sie müssen entweder mehr für heimischen Stahl bezahlen oder riskieren, auf Importe zurückzugreifen, die künftig mit Handelshemmnissen belegt werden könnten.

Ist Dumping das eigentliche Problem?

Südkoreas Ministerium für Wirtschaft und Finanzen hat die Einrichtung eines Antidumpingteams angekündigt, das unlautere Handelspraktiken, insbesondere aus China, untersuchen soll. Branchenexperten und Analysten argumentieren jedoch, die größte Herausforderung sei nicht Dumping, also der Verkauf unter den Herstellungskosten, sondern vielmehr das enorme Ausmaß und die Effizienz der chinesischen Produktion. Wie die Global Times anmerkt, gibt es kaum Anhaltspunkte für Dumping durch China auf dem südkoreanischen Markt. Die wettbewerbsfähigen Preise seien vielmehr eine Folge der fortschrittlichen industriellen Wertschöpfungskette und der Größenvorteile Chinas.

Die Einführung von Antidumpingzöllen könnte nach hinten losgehen und die Kosten für südkoreanische Branchen erhöhen, die auf erschwinglichen Stahl angewiesen sind, etwa den Schiffbau und die Automobilindustrie. Die eigentliche Lösung liege in Innovation, Investitionen und der Erschließung neuer Märkte, nicht im Protektionismus, sagen Experten.

Wirtschaftliche Folgen: Exporte, Märkte und Reaktionen der Industrie

Die wirtschaftlichen Folgen der US-Zölle und des chinesischen Wettbewerbs sind bereits in Südkoreas Handelsdaten und an den Finanzmärkten sichtbar. Laut Reuters verlangsamte sich das Exportwachstum Südkoreas im August 2025; die Lieferungen in die USA gingen im Jahresvergleich um 2,7 Prozent zurück. Die Gesamtexporte stiegen zwar um 3 Prozent, verzeichneten damit aber den schwächsten Zuwachs seit Monaten. Das spiegelt die bremsende Wirkung der höheren US-Zölle wider.

Die Aktien großer Stahlhersteller wie POSCO und Hyundai Steel sind eingebrochen; nach den Zollankündigungen wurden Verluste von 3 Prozent und mehr gemeldet. Die Unsicherheit über die US-Handelspolitik hat Anleger zusätzlich verunsichert, denn die häufigen Änderungen der Zollsätze erschweren die langfristige Planung.

Trotz der Gegenwinde stiegen die südkoreanischen Stahllieferungen in die USA im April 2025 gegenüber dem Vorjahresmonat um 12 Prozent, weil Exporteure ihre Lieferungen noch vor dem Inkrafttreten der neuen Zölle beschleunigten. Dieses Vorziehen der Ausfuhren dürfte jedoch nicht von Dauer sein. Branchenvertreter warnen vor wachsenden Belastungen, falls die Preise in den USA nicht so stark steigen, dass sie die höheren Kosten ausgleichen.

Strategische Neuausrichtung: Investitionen im Ausland und Diversifizierung

Als Reaktion auf diese Herausforderungen investieren südkoreanische Stahlhersteller im Ausland und erschließen neue Märkte. Hyundai Steel kündigte ein 5,8 Milliarden Dollar teures Werk in Louisiana an, das 2029 den Betrieb aufnehmen soll. POSCO steigt als Anteilseigner ein. Mit diesen Schritten sollen US-Zölle umgangen werden, indem Stahl vor Ort produziert wird. Die Vorteile dürften sich jedoch erst in einigen Jahren zeigen.

Gleichzeitig sondiert Südkorea neue Exportmärkte in Südostasien, im Nahen Osten und in Europa. Doch auch dort werden die Handelshemmnisse verschärft. Das Vereinigte Königreich führte jüngst beispielsweise strengere Kontingente für Stahlimporte aus Südkorea, Vietnam und Algerien ein. Für darüber hinausgehende Mengen wird ein Zoll von 25 Prozent fällig. Dies spiegelt einen allgemeinen Trend zum Protektionismus wider, da Länder ihre heimischen Branchen vor einem globalen Überangebot schützen wollen.

Weiterreichende Folgen: Globale Handelsspannungen und Aussichten für die Industrie

Die Krise der südkoreanischen Stahlindustrie steht beispielhaft für die größeren globalen Handelsspannungen. Sowohl unter Trump als auch unter Biden haben die USA Zölle genutzt, um heimische Branchen zu schützen und gegen vermeintlich unfaire Praktiken Chinas und anderer Länder vorzugehen. Diese Maßnahmen haben Vergeltungsschritte ausgelöst: China, die EU und Kanada etwa erhoben eigene Zölle auf US-Waren.

Für die Stahlindustrie hat dies einen fragmentierten Weltmarkt zur Folge, mit höheren Preisen für Verbraucher und Hersteller, Störungen der Lieferketten und wachsender Unsicherheit. US-Hersteller, insbesondere in der Automobilindustrie und im Baugewerbe, müssen nun höhere Vorleistungskosten tragen. Das könnte ihre Wettbewerbsfähigkeit schwächen und die Inflation anheizen.

Unterdessen gibt es keine Anzeichen dafür, dass das weltweite Überangebot an Stahl nachlässt. Chinas Überkapazitäten, die auf jahrelange massive Investitionen und eine sich abkühlende Binnenwirtschaft zurückgehen, belasten die Preise weiter. Je mehr Länder Handelshemmnisse errichten, desto größer wird das Risiko eines langwierigen Handelskriegs mit negativen Folgen für Wachstum und Stabilität.

Diplomatische und politische Reaktionen

Südkorea hat versucht, mit den USA Ausnahmen und Handelsabkommen auszuhandeln. Die Fortschritte waren jedoch langsam, und politische Wechsel haben die Gespräche erschwert. Präsident Lee Jae-myung, der im Juni 2025 sein Amt antrat, betonte die Notwendigkeit für beide Seiten vorteilhafter Vereinbarungen und einer Zusammenarbeit in der Industrie. In einer jüngsten Erklärung sagte Lee:

Diese Vereinbarung ist das Ergebnis davon, dass wir die Interessen der USA an der Wiederbelebung ihrer Fertigungsindustrie mit unserer Entschlossenheit in Einklang gebracht haben, die Wettbewerbsfähigkeit unserer Unternehmen auf dem US-Markt zu stärken. Wir erwarten, dass dadurch die industrielle Zusammenarbeit zwischen Korea und den USA weiter vertieft und das Bündnis zwischen beiden Ländern noch gefestigt wird.

Viele der bestehenden Zölle sind jedoch weiterhin in Kraft, und die Aussichten auf weitere Entlastungen sind ungewiss. Südkoreas Verhandlungsposition wird dadurch erschwert, dass das Land auf Exporte angewiesen ist und zugleich seine Beziehungen sowohl zu den USA als auch zu China ausbalancieren muss.

Stimmen aus der Industrie und Experteneinschätzungen

Branchenexperten und Ökonomen haben sich zu der Krise geäußert und unterschiedliche Einschätzungen vorgelegt. Kathleen Oh, Chefvolkswirtin für Korea bei Morgan Stanley, bezeichnete das jüngste Handelsabkommen zwischen den USA und Südkorea als „das Schlimmste abgewendet“. Zwar habe die Vereinbarung noch härtere Zölle verhindert, die zugrunde liegenden Herausforderungen jedoch kaum angegangen.

Andere, etwa Chelsea Ye von McCloskey, verweisen auf die Unberechenbarkeit der US-Handelspolitik als wichtige Ursache der Unsicherheit. Häufige Änderungen der Zollsätze und der erfassten Produkte erschweren es Unternehmen, Investitionen zu planen und Lieferketten zu steuern.

Mit Blick auf die Politik argumentieren Analysten, Südkorea müsse sich auf Innovation, Effizienz und den Ausbau seiner Lieferketten konzentrieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Protektionistische Maßnahmen wie Antidumpingzölle könnten kurzfristig Entlastung bringen, riskierten aber, nachgelagerte Branchen zu schädigen und die Kosten für Verbraucher zu erhöhen.

Wie geht es mit Südkoreas Stahlindustrie weiter?

Der südkoreanischen Stahlindustrie stehen schwierige Zeiten bevor, doch es gibt auch Chancen. Zu den wichtigsten Strategien gehören:

• Investitionen in fortschrittliche Fertigung: Technologie und Prozesse modernisieren, um höherwertige Stahlprodukte herzustellen, die sich im globalen Wettbewerb behaupten können.
• Ausbau der Auslandsgeschäfte: Werke und Gemeinschaftsunternehmen in wichtigen Märkten aufbauen, um Zölle zu umgehen und die lokale Nachfrage zu bedienen.
• Diversifizierung der Exportmärkte: Die Abhängigkeit von den USA und China verringern und aufstrebende Märkte in Südostasien, im Nahen Osten und in Afrika erschließen.
• Stärkung der Lieferketten: Mit heimischen Branchen zusammenarbeiten, um einen stabilen und kostengünstigen Zugang zu Rohstoffen und Komponenten sicherzustellen.

Letztlich hängt die Widerstandsfähigkeit der Branche davon ab, ob sie sich an ein sich rasch wandelndes globales Umfeld anpassen kann, das von Protektionismus, technologischem Umbruch und veränderten Nachfragemustern geprägt ist.

Zusammenfassung

• Südkoreas Stahlindustrie steht vor einer dreifachen Bedrohung: schwache Inlandsnachfrage, billige chinesische Importe und steigende US-Zölle.
• Die US-Zölle auf Stahl- und Aluminiumimporte sind auf bis zu 50 Prozent gestiegen und beeinträchtigen südkoreanische Exporteure sowie die globalen Handelsströme erheblich.
• Chinas Überkapazitäten überschwemmen die Weltmärkte mit Stahl, drücken die Preise und verschärfen den Wettbewerb für südkoreanische Hersteller.
• Die Finanzmärkte reagierten deutlich: Die Aktien großer südkoreanischer Stahlhersteller fielen, und das Exportwachstum verlangsamte sich.
• Südkoreanische Stahlhersteller investieren im Ausland und erschließen neue Märkte, sehen sich jedoch in Europa und anderswo mit zunehmendem Protektionismus konfrontiert.
• Experten plädieren dafür, sich auf Innovation, Effizienz und den Ausbau der Lieferketten zu konzentrieren statt auf protektionistische Maßnahmen.
• Die Zukunft der südkoreanischen Stahlindustrie hängt davon ab, wie gut sie sich an Veränderungen im Welthandel und den technologischen Wandel anpassen kann.